1、19世紀末，財務管理由企業主控制轉向財務管理部門控制.20世紀初，財務管理的功能以籌集資金為主。施工企業資金運動的規律:各種資金形態在空間上同時并存、在時間上相繼轉化的規律；資金收支在數量上和時間上保持平衡的規律.。施工企業資金運動形成的財務關系: 企業同投資者之間的財務關系； 企業同國家之間的財務關系； 企業同銀行等金融機構之間的財務關系； 企業同其他企業單位之間的財務關系； 企業內部各單位之間的財務關系； 企業同職工之間的財務關系。財務管理目標（理財目標）：是指企業進行財務活動所要達到的目的，是評價企業財務活動是否有效、合理的標準。財務管理總體目標：是企業全部財務活動需要實現的最終目標。具

2、體有以下三種提法：凈利潤全部收入（全部成本費用稅金）。存在的問題：（1）凈利潤絕對額最大化沒有明確凈利潤額與資本額之間的投入產出關系（2）最大化的凈利潤是一定時期內的凈利潤，沒有考慮貨幣的時間價值（3）凈利潤最大化沒有考慮企業施工經營的風險。凈利潤越高的工程項目，風險越大。資本利潤率又稱凈資產收益率：凈利潤÷資本凈資產。存在的問題：（1）沒有考慮風險因素（2）沒有考慮貨幣的時間價值和投資獲利的期間。企業價值又稱企業市場價值：企業在持續經營期間所能獲得凈利潤的現值。 即：合理經營，采取最優的財務手段，考慮風險和貨幣的時間價值，不斷提高經濟效益。優點：（1）考慮了時間因素（2）克服了短期

3、行為（3）考慮了風險和利潤之間的關系（4）有利于財富的增加。資金籌集費用：股票、債券印刷費、委托金融機構代理發行股票、債券手續費和注冊費等。財務管理具體目標：是指企業各項財務活動中在貫徹財務管理總體目標要求下的目標。（1）企業籌資的資金成本：是指取得和使用資金所發生的資金籌集費用和資金占用費用。資金籌集費用：股票、債券印刷費、委托金融機構代理發行股票、債券手續費和注冊費等。資金占用費：資金時間價值和投資風險價值。（2）籌資風險：由于籌資的原因給企業造成盈利水平下降和債券不能及時償還的風險。投資者與經營者的協調矛盾：激勵方式：（1）非股份制企業年終獎勵方式（2）股份制企業可采取“股票選擇權”和“

4、績效股”方式。股票選擇權：允許經營者以固定的價格購買一定數量的企業股票。績效股：根據企業的業績給予經營者一定數量的股票。投資者與債權人之間的矛盾與協調矛盾：（1）高風險項目完成后，債權人只能獲得合同規定利率的利息，投資者獲得全部超額利潤，二者不對稱（2）未經債權人同意，發行新債，增加風險。破產后，舊債權人損失大。協調：（1）擔保借債(2）合同規定舉債單位的最高負債率（3）對債款的用途即期投資效益加以限制。財務管理目標與社會責任財務管理目標的實現與社會責任的履行基本一致，但也存在矛盾。要求守法：環境保護法、保護消費者權益法、工程質量管理條例等。企業履行社會責任要重點把握好以下幾個方面：一是堅持依

5、法經營誠實守信；二是不斷提高持續盈利能力；三是切實提高產品質量和服務水平；四是加強資源節約和和環境保護；五是保障生產安全；六是維護職工合法權益；七是參與社會公益事業。施工企業財務管理的環境：一、經濟體制環境 二、市場環境 （1.建筑市場環境主要指建筑市場的競爭程度或景氣度；2.生產資料市場環境指建筑材料采購環境）三、金融環境.資金供應者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金的領域 四、財稅環境財政、稅收政策的變動對企業財務管理的影響和制約 五、法律環境建立一個完整的法律體系來維護市場秩序。 資金時間價值：是資金在周轉使用中由于時間因素而形成的新增價值。年金是指在一定時期內，間隔相等時間支付或收入

6、固定的金額。年金終值是指根據年金按照復利累計的總和。年金現值是指在今后一定時期內，每年都有一定等額資金的現值。資金回收值：一定期限內，分期償還一筆利率固定債務，每年必須償還固定的金額。資金存儲值（償債資金）為了償還一筆規定在若干年后歸還的債務，或若干年后需要的一筆投資，每年應該存入的資金數。.復利現值:未來某一特定資金的現在價值復利終值:資金在規定期限內按一定利率計算的到期值。財務管理中的風險：某一項目或事件在一定條件下和一定時間內可能發生的收益或損失的變動程度。資金的風險價值：企業如果冒著風險籌集和使用資金，就必須要求獲得超過資金成本和資金時間價值以外的收益，這種由于冒著風險籌集資金和使用資

7、金而取得的額外收益，就是資金的風險價值。包括：1.籌資風險價值：冒風險籌集資金而取得的超過資金成本以外的收益或損失。(主要是長期資金的籌資風險，包括利率變動風險、匯率變動風險、無力償債風險、再籌資風險等。)2. 投資風險價值：冒風險進行投資（使用資金從事建筑安裝工程施工、購建固定資產和購買有價證券等）獲得的超過資金時間價值以外的收益或損失。投資收益的組成：資金的時間價值，投資風險價值。籌集資金：企業根據其施工生產經營、投資及調整資金結構的需要，通過籌資渠道和資金市場，并運用籌資方式獲得所需資金的一種行為。籌集資金的目的：（1）籌集資本金，設立企業（2）滿足施工生產經營和投資的需要（3）滿足資金

8、結構調整的需要。籌集資金的渠道：（1）財政資金（2）銀行信貸資金（3）非銀行金融機構信貸資金（4）其他企業單位資金（5）居民個人資金（6）企業留存資金。籌集資金的方式：（1）吸收直接投資（2）發行股票（3）銀行借款（4）發行企業債券（5）融資租賃;（6）商業信用。自有資金包括：資本金、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤。自有資金的特點：（1）所有權屬于所有者（2）可長期占用（3）無還本付息壓力（4）通過財政資金、其他企業單位資金、居民個人資金、外商資金等渠道，采用直接投資、發行股票、留存收益等方式籌資。直接籌資：不經過銀行等金融機構，直接以資金供應者投入、借入或發行股票、債券等方式進行籌資。間

9、接籌資：企業借助于銀行等金融機構進行籌資。銀行借款、非銀行金融機構借款、融資租賃等。籌集資金的原則：1. 根據資金需要，合理確定籌資規模2. 研究資金投向，講求資金使用效益3. 選擇資金渠道，力求降低資金成本4. 適度負債經營，防范籌資風險。資本金：企業在工商行政管理部門等級的注冊資本，也就是開辦企業的本錢。法定資本金：國家規定開辦企業必須籌集的最低資本金數額。建立資本金制度的意義：（1）有利于保障企業所有者的權益，正確反映企業資產負債狀況。（2）有利于企業建立自主經營、自負盈虧、自我發展和自我約束的經營機制。有限責任公司與股份有限公司的區別：（1）不是等額股份（2）不發行股票（3）以實繳資本

10、登記注冊，不少于50萬元（4）不得隨意轉讓，須經半數以上股東同意。資本公積金：是實際收到投資者投入的資本額超過企業在工商局注冊登記的注冊資本金的部分，是企業的一種準資本。負債籌資主要包括：發行企業債券、銀行借款、融資租憑、以商業信用形式暫時占用其他企業單位的資金、債務資金的優化組合等。發行價格的影響因素（1）債券面值（2）票面利率（3）市場利率（4）債券期限。融資租賃是由租賃公司按承租企業要求融通資金購買機械設備，在較長的契約或合同期限內提供承租單位使用的租賃業務。商業信用是企業在商品購銷活動中因預收貨款或延期付款而形成的借貸關系。應付賬款賒購商品或延期支付勞務款時的應付欠款。企業債券是企業為

11、籌資而發行的有價證券，債券持有人無權參與施工企業的生產經營管理決策，不能參加企業分紅。資金成本：是資金使用者向資金所有者和中介人支付的占用費和籌資費。資金成本的作用：1. 是企業選擇資金來源、擬定籌資方式的依據2. 是評價企業固定資產投資項目可行性的主要經濟標準。籌資風險也稱財務風險：是指由于負債籌資而引起的債務到期不能償還的可能性。現金性籌資風險：是指企業在特定時點上，現金流出量超出現金流入量而產生的到期不能償付債務本息的風險。收支性籌資風險：是指企業在收不抵支情況下出現的不能償還到期債務本息的風險。財務杠桿：資本利潤增減大于息稅前利潤增減的現象。財務杠桿損益：是利用負債籌資而給企業帶來的額

12、外經濟效益或損失。資金結構：是指企業各種資金的構成及其比例關系。廣義的資金結構是指全部資金的來源構成。狹義的資金結構是指自有資金與長期債務資金的構成及其比例關系。資金結構的決策方法：比較綜合資金成本率法、稅后資本利潤率平衡點分析法。流動資產：是指能夠在1年或超過1年的一個施工經營周期內變現的資產。流動資產的特點：（1）周轉速度快、變現能力強（2）屬于勞動對象和勞動產品，不屬于勞動資料。營運資金：是指流動資產占用資金減去流動負債后的余額。持有現金以應付發生意外時對現金的需求應考慮的三個因素：1. 現金收支的正確性2. 企業臨時借款的能力3. 企業愿意承擔的支付風險。短缺現金成本.：企業因缺乏一定

13、數量的現金，不能應付施工經營活動的開支而造成的損失。 包括：不能及時購買材料影響工期、不能及時支付各項應付賬款影響信用等過量持有現金也會影響企業收益。現金融通部分：包括現金多余的處置和現金短缺的融資。應設置的項目1. 銀行短期借款2. 銀行長期借款3. 歸還短期借款4. 歸還長期借款5. 投資有價證券6. 出售有價證券7. 發行企業債券8. 收回企業債券.施工企業的材料，是指主要材料、結構件、機械配件、周轉材料等勞務對象和經營管理部門使用的低值易耗品。價款結算方式（1）按月結算：月終按已完成部分分部分項工程結算價款（2）分段結算：按工程形象進度劃分的不同階段分段結算工程價款（3）竣工后一次結算

14、：單項工程或建設項目全部竣工后結算價款。應收賬款是企業提供商業信用，采取延期付款、賒銷等結算、銷售方式而應向發包建設單位等客戶收取的款項。各單位間接費用有：（1）臨時設施攤銷費（2）管理人員工資（3）職工福利費（4）折舊費（5）修理費（6）工具用具使用費（7）辦公費（8）差旅交通費（9）勞動保護費（10）其他費用。工程成本控制：是指企業在施工經營過程中，按照既定的工程成本目標，對構成工程成本的一切耗費進行嚴格的計算、考核和監督，及時揭示偏差，并采取有效措施，糾正不利差異，發展有利差異，使工程成本被限制在預定的目標范圍之內。工程成本控制及其基本程序：1. 制訂工程成本標準工程成本標準是對各項費用

15、開支和資源消耗規定的數量限制，是工程成本控制和考核的依據2. 執行標準3. 確定差異4. 消除差異5. 考核獎勵。責任成本：對責任者來說應該是可控成本，所有可控成本加在一起就是責任成本。責任成本的內容：（1）按勞動定額、人工結算價格和工程量計算的工程人工費（2）按材料消耗定額、材料結算價格和工程量計算的工程材料費（3）按機械臺班定額、機械臺班結算價格和工程量計算的工程機械使用費（4）按工程人工費、材料費、機械使用費和其他直接費定額計算的工程其他直接費（5）間接費用、管理費用和財務費用中的可控部分。期末現金必要余額：是指在正常施工經營條件下，企業在預算期期末必須持有的現金。施工企業的固定資產:是

16、從事建筑安裝工程施工的重要物質條件，包括施工企業的主要勞動資料和非生產經營用房屋設備等.固定資產的兩個條件：1使用期限在1年以上2. 單位價值在規定限額以上.固定資產管理的要點:1、管好固定資產，保證完整無缺。2、根據固定資產損耗和企業財務狀況及其變動趨勢，選擇合適的折舊政策。3、不斷提高固定資產的利用效果，減少占用資金。查定固定資產的需要量，首先要清查：（1）查清固定資產的實有數量（2）查清固定資產的質量（3）查清固定資產的生產能力。決定生產設備需要量的因素：（1）計劃生產任務（2）生產設備全年有效工作時間（3）生產設備單位時間的產量定額。對固定資產進行合理的分類：一. 按使用情況分（1）在

17、用固定資產（2）租出固定資產（3）未使用固定資產（4）不需用固定資產。二. 按用途分（1）生產用固定資產直接或間接參加施工生產或施工生產經營管理過程的固定資產（2）非生產用固定資產企業施工生產和施工生產經營管理以外所需用的固定資產.固定資產與低值易耗品的區別（1）有些勞動資料在企業中所占比重較大、使用期限較長，應劃為固定資產；（2）有些勞動資料，雖然價值已經達到固定資產的規模限額，但如果使用期限不穩定，而且更換頻繁，可以將其作為低值易耗品。施工企業施工機械的管理辦法：（1）一般中小施工機械，由土建施工隊負責保管并使用（2）大型施工機械和數量不多的特殊施工機械設備，由企業所屬專業施工隊根據土建施

18、工隊的需要，由機械施工隊進行施工（3）對于不常使用的大型或特殊施工機械，交企業主管部門或機械租賃站統一掌握。做好固定資產的清查盤點工作，保證固定資產的完整無缺：1. 定期清查固定資產2. 每年清查盤點一次3. 根據“固定資產卡片”核對每臺機械設備主機、輔機的實物是否與實物一致4. 檢查固定資產的使用和維護情況，有無閑置設備、有無使用不當設備等。折舊：由于固定資產的耗損而逐漸轉移到工程和產品成本中去的價值。無形損耗的表現形式:（1）第一類無形損耗：機械設備價值貶值，但不影響其生產能力和使用壽命（2）第二類無形損耗：使用年限縮短，提前報廢，使價值上損失。平均年限折舊法（直線法）：將固定資產價值按其

19、使用年限平均計入各個期間工程和產品成本的方法。預計凈殘值率：是預計凈殘值占固定資產價值的百分比一般固定資產的凈殘值率在35之間，低于3或高于5，應報主管財政部門備案。固定資產折舊率:是折舊額與固定資產價值的百分比。折舊方法的選擇1. 雙倍余額遞減折舊法和年數總和折舊法都屬于遞減折舊法采用的原因：固定資產在使用過程中，效率或收益能力逐年下降，修理費逐年上升。2. 固定資產折舊年限和折舊方法一經確定，一般不得隨意變更。需要變更，在變更年度前報主管財政機關批準。固定減值原因:市場價格持續下跌、或技術陳舊、長期閑置等，導致其可收回金額低于賬面凈值，應將可收回金額低于其賬面凈值的部分，按單項資產計提減值

20、準備。固定資產減值準備:（1）按該項固定資產的凈值全額提取減值準備（2）等待清理或立即加以報廢清理（3）已按其凈值全部提取減值準備的固定資產，不再計提折舊。折舊政策對籌資的影響:某會計年度內，固定資產折舊提取越多，企業可用于以后年度固定資產更新資金越多，可相應減少對外籌資。折舊政策對投資的影響：（1）折舊政策的選擇，會影響固定資產投資的規模（2）折舊政策的選擇，會影響固定資產的更新速度（3）固定資產投資風險是指固定資產投資收不回來的可能性。折舊政策對分配的影響:采用快速折舊政策，企業的利潤和可分配利潤就會減少采用慢速折舊政策，企業的利潤和可分配利潤就會相應減少。選擇折舊政策需要考慮的因素：1.

21、 固定資產投資的回收(考慮固定資產投資的回收，特別是固定資產的無形損耗)2. 財務、稅法規定各類固定資產折舊年限的彈性 (企業的折舊政策，只能在行業財務制度規定的各類折舊年限的彈性范圍內作出有限的選擇。)3. 企業現金流量狀況 (企業出現現金盈余時，可選擇慢速折舊政策 企業出現現金短缺時，可選擇快速折舊政策)4. 企業市場價值的高低(當需要提高盈利水平時，可采用慢速折舊政策).無形資產的含義：不具備實物形態，而以其某種特殊權利、技術、知識、素質、信譽等價值形態存在于企業并對企業長期發揮作用的非貨幣性資產。無形資產的特征：1. 無形資產沒有獨立實體，但又依賴實體而存在2. 無形資產的價格，具有高

22、度的不確定性。無形資產的分類：1. 按實效性分類:有限期無形資產,無限期無形資產2. 按可否辨認分類 可辨認的無形資產，如專利技術 不可辨認的無形資產，如商譽。專利權含義:國家專利機關根據發明人的申請，經審查認為其發明創造符合法律規定，授予發明人于一定期限內制造或專賣其發明創造成果的一種特殊權利。專利權特征：專利權可以轉讓所有權或使用權專利權作為技術成果，既有價值，又有使用價值。專利權作用：有助于降低工程、產品成本有助于確立獨占性優勢轉讓出去可以獲得轉讓費。非專利技術含義：也叫專有技術，是指不為外界所知的技術.非專利技術的四要素:新穎性、有價值、實用性、保密性.租賃權:承租方在給予出租方一定報

23、酬的條件下，授予承租方在約定的期限內，占有和使用租賃財產的權利。商標權含義:用各種文字或圖案標注在商品包裝上的標記 2. 享有的權利.商標專用權、轉讓權、續展權、使用許可權。商譽: 含義企業能獲得高于正常投資收益率能力所形成的價值。商譽的特點：商譽與企業整體有關對有助于形成商譽的各個因素，不能用任何方法或公式進行單獨評估在企業實行聯營、股份經營、中外合資經營、合作經營時可確認的商譽的預期超額利潤，可能和建立商譽過程中所發生的成本沒有關系。固定資產投資建設的程序:（一）提出項目建議書（二）進行可行性研究（三）選擇建設地點（四）編制設計文件（五）制訂年度固定資產投資計劃（六）設備、材料訂貨和施工準

24、備（七）組織施工（八）生產準備（九）竣工驗收、交付使用。項目建議書的內容:1. 項目建設提出的必要性和依據2. 產品方案、擬建規模和建設地點的初步設想3. 資源情況、建設條件、協作關系和引進國別、廠商的初步分析4. 投資估算和資金籌措設想5. 利用外資項目的可能性及償貸能力初步預算6. 項目建設進度設想7. 經濟效益和社會效益初步估計。初步設計:是研究項目建設在技術上的可靠性和經濟上的合理性，對設計的項目建設做出基本技術決定，并通過編制總概算確定總的建設費用和主要技術經濟指標。固定資產投資項目可行性研究的內容:（一）總論（二）需求預測和擬建規模（三）資源、原材料、燃料及公用設施情況（四）建廠條

25、件和廠址方案（五）設計方案（六）節能節水措施（七）環境保護（八）企業組織、人力資源配置和勞動安全（九）實施進度的建議（十）投資估算和資金籌措（十一）經濟效益評價。固定資產投資是指:投入到固定資產再生產過程中去的資金,亦即為建設或者購置固定資產所支付的那部分資金。項目固定資產按其費用構成包括:1建筑工程費2設備,工器具購置費. 3安裝工程費4其他費用 5預備費。概算指標估算:（1）單位生產能力投資估算法根據已經建成類似項目的固定資產投資總額和形成的設計生產能力，算出單位設計生產能力所需固定資產投資；再將它乘以擬建項目的生產能力計算項目固定資產投資總額。擬建項目固定資產投資總額擬建成類似項目單位生

26、產能力所需固定資產投資×擬建項目生產能力（2）生產能力指數估算法:利用已建成項目的設備投資，估算同類不同生產能力項目的設備投資額的方法（3）概算指標估算法:參照概算定額等算出單項工程固定資產投資、工程建設其他費用、預備費，然后匯總計算固定資產投資總額。無形資產投資:是指一次投入為取得專利權,非專利技術和土地使用權等所花費的資金。年銷售收入估算：根據項目的設計生產能力、生產能力利用率、產品銷售價格進行估算。年銷售收入項目設計能力×生產能力利用率×產品銷售單價。構成產品成本的項目：（1）原材料（2）燃料和動力（3）工資（4）提取職工福利費（5）固定資產折舊費（6）無形

27、資產攤銷（7）投資借款利息（8）其他費用：辦公費、差旅費等。費用計算（1）經營支出產品總成本固定資產折舊費無形資產攤銷投資借款利息（2）產品成本構成產品成本變動費用固定費用。變動費用是指費用總額隨著產量的增減而增減的費用，如原材料、燃料和動力等。固定費用是指費用總額不隨產量增減而增減的費用，如折舊費、管理費等。企業總收入:企業收入總額生產經營收入財產轉讓收入利息收入租賃收入其他收入。稅金計算:年應稅所得額年產品銷售收入年產品銷售成本 年應納所得稅年應稅所得額×33。分析財務狀況的目的:1. 分析項目竣工投產后的盈利能力2. 估算項目投資借款的償還能力。投資收益率法：是將項目典型年度的

28、收益額與總投資進行比較，求得的投資收益率與部門基準投資收益率對比，評價投資財務效益的靜態分析方法。投資回收期法優缺點優點：容易理解，計算簡便。 缺點：（1）只注意項目回收投資的速度，沒有直接說明項目的獲利能力（2）沒有考慮項目整個壽命周期內各年的盈利水平 （3）沒有考慮資金的時間價值。現金流量：建設項目在建設和投產期間資金流入和流出的活動。現金流入量：是指產品銷售收入以及項目壽命期結束時回收的自有投資和固定資產余值。現金流出量：是指固定資產投資支出、無形資產投資支出、流動資金支出、產品經營支出、所得稅。凈現值法：把項目建設期和投產期間發生的現金流入量和現金流出量，都按折現系數換算成現值收入和現

29、值支出，然后對比現值收入和現值支出，評價項目投資財務效益的動態分析方法。凈現值率:反映各個項目凈現值與現值投資支出對比關系的一個指標，說明單位現值投資支出產生的凈現值。內部收益率：現金流入量現值總額與現金流出量現值總額相等，凈現值等于零時的折現率。等年值法：把投資支出換算為等額年投資成本，將它與典型年度經營支出加總作為等額年成本，然后和所得稅相加與年度銷售收入比較，評價投資效益。投資效益分析中的不確定因素：1. 投資支出的變動2. 建設進度和投產期的變動3. 銷售量和生產能力的變動4. 銷售價格的變動5. 產品成本的變動6. 項目經濟壽命期的變動。敏感性分析：就是在許多不確定因素中，確定其中哪

30、些因素是敏感性因素，哪些是不敏感性因素，并分別確定各個不確定因素對投資效益指標的影響程度。改造項目的主要目標:（一）改造項目的主要目標在于增加生產能力、擴大產量。增加產品品種和產量的主要途徑：新建項目、擴建項目、改造項目（二）改造項目的主要目標在于降低生產成本（三）改造項目的主要目標在于改善內在質量（四）改造項目的主要目標在于改善勞動條件和環境保護。重估價值：即原有固定資產的現行市場價格加上運輸、安裝費以后的重置完全價值減去按重置完全價值計算的折舊后的價值作為改造以后項目投資財務效益計算中的原有固定資產投資。機械設備更新方案優選的原則：1. 機械設備一次投資支出包括機械設備投資支出、機械設備安

31、裝工程投資支出、機械設備基礎、支柱、爐體砌筑建筑工程投資支出等2. 機械設備年使用費包括機械設備運行費和維修費一般，新機械設備一次支出較大，年使用費較低，就設備一次投資支出小，年使用費高3. 在考慮機械設備年投資成本或等額年投資成本時，要考慮設備的有形損耗和無形損耗4. 在計算機械設備年投資成本或等額年投資成本時，不僅要考慮一次投資支出，還要考慮經濟壽命期結束時的凈殘值。施工企業證券投資：是企業購買債券、股票、基金證券等有價證券以獲取利息或紅利的投資行為。證券投資的四大特征:收益性、風險性、流動性和時間性。(前3個為基本特征)。證券投資的程序：1）證券投資對象的分析和選擇；2）買賣委托；3）成

32、交、清算、交割和過戶。債券：是發行者為籌集資金向債權人發行的在約定時間支付一定比例的利息，并在到期時償還本金的一種有價證券。債券的種類：1. 政府債券2. 金融債券3. 企業債券。影響債券價格的因素：影響債券價格的內部因素：1. 期限的長短2. 票面利率3. 提前贖回規定4. 稅收待遇5. 市場屬性6. 違約風險。影響債券價格的外部因素：1. 銀行利率2. 市場利率3. 通貨膨脹。債券投資收益的評價：1.債券價值的計算2.債券到期收益率的計算。債券投資的風險和回避方法：1. 違約風險:發行者無法按時支付債券利息和償還本金的風險。回避方法：不購買償債能力差的企業債券和金融債券。2. 利率風險:由

33、于市場利率變動而使投資者遭受損失的風險。回避方法：在利率低谷時不買長期債券。3. 通貨膨脹風險:由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。回避方法：通貨膨脹期間不買長期債券。4. 變現風險:無法在短期內以合理的價格出售債券的風險。回避方法：不購買市場屬性差的債券。5. 再投資風險:債券變現后，難以找到比變現債券更高收益率的投資對象的風險。回避方法：在預期市場利率處于上升通道時，不宜買入債券特別是長期債券。股票是股份有限公司公開發行、用以證明投資者的股東身份和權益，并據以獲得紅利和股息的一種有價證券。股票按股東所享有的權力，分為：普通股和優先股。（1）普通股票是風險較大的股票。優點：享有參與公司決策

34、的權力，轉讓股票不受任何限制；公司破產后的債務只負有限責任；享有永久的利潤分享資格（2）優先股是具有優先權的股票。優點：優先于普通股股東分得股息，公司破產后可優先分得剩余資產。影響股票價格的因素：1. 公司因素；2. 行業因素；3. 宏觀經濟形勢和政策因素；4. 市場技術；5. 社會心理因素；6. 市場效應；7. 政治因素。股票投資收益的評價：股票的評價方法是計算其價值，然后和股票市場價格比較，決定是否進行買賣。股票投資與債券投資的比較1. 投資性質。股票是所有權證書；債券是債權證書。2. 投資期限和本金返還。股票是一種永久性證券，沒有到期日；債券是有一定償還期限的。3. 剩余財產分配。債券投

35、資者不僅在利息分配上比股利優先，而且比股票享有優先償還權。4. 市場價差收益和投資風險。債券投資風險小，股票投資風險大。投資基金的含義：投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。投資基金的分類：（1）開放式基金。基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規定的營業場所申購或贖回基金單位。贖回時要收取一定的費用，一般按基金投資年數不同規定不同的贖回費率，時間越長，費率越低。（2）封閉式基金。事先確定發行總額，在封閉期內基金單位總額不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉讓、買賣基金單位。買賣基金的價格，由證券市場的供求關系決定。基金證券及其與股票、債券的區別：1

36、. 權利關系不同2. 投資者的經營管理權不同3. 風險和收益各不相同4. 存續期間不同。基金證券投資收益的評價：1. 評價指標基金資產凈值2. 基金各項費用：（1）前期費用（2）管理費（3）保管、交割費（4）經紀人費。3. 單位基金資產凈值：是基金單位價格的內在價值，基金單位的申購和贖回都主要根據單位基金資產凈值計算。4. 評價基金好壞標準：1）基金投資的有價證券特別是股票的質量；（2）基金投資的目的在于獲利。可轉換債券的概念：是可以根據債券持有人的選擇，以一定價格轉換成普通股的有價證券。優先股股權含義：是指在發行新股時，給予現有股東優先購買新股的權利。企業資產評估的意義：1. 企業資產評估是

37、發展社會主義市場經濟的需要；2. 企業資產評估是深化經濟體制改革的需要；3. 企業資產評估是優化企業資產管理的需要；4. 企業資產評估是保證企業再生產正常進行的需要；5. 企業資產評估是實行對外開放的需要。企業資產評估的標準： 1）以資產補償、資產保值為目的的資產評估，適用重置成本、更新成本標準；2）以資產納稅和個別資產出售為目的的評估，適用市場價格標準；3）以改變經營方式和以產權轉讓為目的的資產評估，適用收益現值標準；4）以資產清算和資產抵押為目的的資產評估，適用清算價格標準。企業資產評估的方法：1.重置成本法2.更新成本法3.市場價格法4.收益現值法5.清算價格法6.因素綜合計算法。流動資

38、產評估的特點:1. 貨幣形態的流動資產，一般均可按其賬面價值作為評估值2. 應收工程款在分析其收款的可能性后進行評估3. 施工企業實際收款時，壞賬損失往往大于計提的壞賬準備4. 應收工程款除了分析賬齡，還要分析拖欠的原因，是竣工前拖欠，還是竣工后拖欠。評估流動資產的注意點:1. 劃清低值易耗品、周轉材料和固定資產的界限2. 對低值易耗品和周轉材料，必須分清在庫的和在用的，對在用的要查清其數量和損耗程度，確定其成新率，再跟據成新率進行評估3. 對庫存的各種材料、產成品，特別是主要材料、機械配件，在評估前要查清其屬于何種類型。對于變質、呆滯材料，不能與用于生產過程的材料一起評估。流動資產評估的方法

39、:（一）歷史成本法（二）重置成本法：1. 分析計算法；2. 指數調整法；3. 匯率調整法（三）清算價格法。固定資產評估的特點:1. 固定資產分散存放在各個施工現場和附屬、輔助生產單位及經營管理部門，并在使用過程中保持其原有物質形態。可采取全面清查、重點清查、抽樣檢查等形式。2. 固定資產在使用過程中，其價值隨著磨損程度逐漸將其價值轉移到工程、產品成本中，并構成工程、產品價值的一部分。通過固定資產使用情況和技術狀況的查定，對其損耗價值進行估算。3. 固定資產的價值，不但要隨著使用磨損而發生有形損耗，同時還會隨著技術進步而發生無形損耗。對技術進步較快的機械設備，在評估時要利用更新成本法。4. 固定

40、資產的評估價值，不但與固定資產的有形損耗和無形損耗有關，還與經濟環境有關。分析企業所處的經濟環境，對固定資產經濟性貶值進行充分考慮。固定資產評估的方法:1 重置成本法；2 更新成本法；3 市場價格法；4 因素綜合計算法；5 清算價格法。施工企業的無形資產，主要包括：專利權、非專利技術、土地使用權、商譽等。專利權和非專利技術評估的特點：1. 專利權和非專利技術的價格具有不確定性；2. 專利權的價格取決于轉讓的內容；3. 專利權和非專利技術的價格要受供求狀況的影響；4. 專利權和非專利技術也要受技術進步而發生無形損耗。專利權和非專利技術評估的方法：1. 收益現值法；2. 成本法。土地使用權注意的問

41、題：1. 企業擁有的土地，是有使用權，沒有所有權；2. 土地不會因使用而發生有形損耗和無形損耗；3. 土地使用權的評估，要按其有無使用年限分別進行。施工企業土地使用權的評估，一般可按評估用途分為：（一）成本法。（二）市場價格法。（三）剩余法。（四）收益現值法。對外投資和在建專項工程的評估：1.債券投資的評估；2.股票投資的評估；3.其他股權投資的評估；4.在建專項工程的評估；5.臨時設施的評估。債券投資的評估：1）上市債券投資的評估2）不上市債券投資的評估。股票投資的評估：1）上市股票投資的評估2）不上市股票投資的評估。單項資產評估的含義及其特點：單項資產評估以單項資產作為評估對象的評估工作。

42、特點：（1）評估結果最終反映的都是被評估資產根據評估時價格水平計算的評估價值（2）沒有考慮資產的綜合獲利能力（3）沒有考慮預期利潤（4）是一種靜態評估。綜合評估：根據企業單位占有的全部資產及其整體獲利能力和地區經濟環境等因素進行綜合性價值評估。單項資產評估方法的應用范圍：（1）單項資產出售評估（2）企業自身或國有企業所進行的資產評估。企業資產綜合評估方法：適用于企業或其所屬生產單位整體資產以產權變更為目的的資產評估。企業資產綜合評估應考慮的因素：1.企業擁有的資產及其結構是否合理；2.企業素質；3.地區經濟環境。企業資產綜合評估的方法：1. 采用利潤資本化法進行評估。利潤資本化法將企業預期年利

43、潤通過平均資金利潤率加以資本化，算得資本評估價值，再加上企業負債求得企業資產評估總值2. 平均資金利潤率一般應按建筑行業平均資金利潤率計算，根據行業利潤總額與行業資本總額求得。3. 商譽評估 商譽企業在其擁有資產上能獲得高于行業平均資金利潤率所形成的價值4. 企業資產評估總值。企業利潤的作用：1）利潤是實現企業財務管理目標的重要途徑2）利潤是企業自我發展的資金來源3）利潤是投資者獲得投資回報的前提4）利潤是保證社會正常活動的必要條件。企業利潤的構成：1）營業利潤2）投資凈收益3）營業外收入和營業外支出。年度工程結算利潤的測算方法：1）根據結算工程的計劃利潤加工程成本降低額計算工程結算利潤；2）

44、根據工程結算收入減去稅費、變動費用總額和固定費用總額計算工程結算利潤。預期利潤估算：1. 估計利潤：施工企業中標的估計利潤是工程標價與估計成本的差額；2. 預期利潤：工程投標競爭中的預期利潤是估計利潤與中標概率的乘積。預期利潤估算方法:1. 簡單概率計算法2. 成本概率聯合法3. 預期利潤概率法。決策樹的含義:以方框和圓圈為結點，并由直線連接結點而形成的一種像樹枝形狀的結構。決策樹實例分析步驟：1. 畫決策樹2. 計算各點的預期利潤3. 進行決策。產品銷售利潤的直接計算法：直接計算法是根據企業計劃期內各種產品的銷售數量，按規定的銷售價格和產品計劃銷售成本，分別計算各種產品的計劃銷售利潤，然后匯

45、總確定全部產品計劃銷售利潤的方法。計算方法：采用先進先出法計算。優缺點：采用直接計算法計算產品銷售利潤，計算過程清楚，計算結果準確；但是必須具有計劃期產品生產和銷售的品種和數量，以及每種產品的成本和價格方面的資料。在產品品種較多的附屬工業企業，計算工作量大，花費時間多，所以這種方法在使用上受一定條件的限制，通常只用于計算主要產品的銷售利潤。產品銷售利潤的分析計算法是在報告期利潤水平的基礎上，考慮計劃期影響利潤增減變動的各項因素，確定企業計劃期產品銷售利潤數額的方法。影響因素有：生產和銷售產品的數量和品種；可比產品成本水平；價格；稅率等。用分析計算法測算計劃期產品銷售利潤時，要將可比產品和不可比

46、產品劃分開來。（一）計劃年度可比產品銷售利潤的計算（二）計劃年度不可比產品銷售利潤的計算（三）計劃年初結存產品銷售利潤的計算。優缺點：同產品銷售利潤的直接計算法比較，它可以反映出計劃年度銷售利潤所以發生增減變動的各種原因，同時計算工作比較簡化，但它不能詳細得知各種產品的盈虧情況。施工企業利潤分配的沿革：1）企業獎勵基金辦法2）利潤分成辦法3）利改稅的分配辦法4）企業承包經營的利潤分配辦法。利潤分配的調整主要是指：1. 所得稅前彌補虧損2. 投資收益中已納稅的項目。所得稅后凈利潤的分配順序：1. 被沒收的財產損失，支付各項稅收的滯納金和罰款；2. 彌補企業以前年度虧損；3. 提取法定盈余公積金；

47、4. 提取法定公益金；5. 向投資者分配利潤。股份有限公司提取法定公益金后的分配順序：1. 支付優先股股利2. 提取任意盈余公積金3. 支付普通股股利。應稅所得與會計利潤的永久性差異。永久性差異是因稅法與會計制度規定不同致使應稅所得與會計利潤不同而產生的差異。有些會計中的收入或費用，在稅法中不屬于應稅收入或費用，但有些會計上不屬于收入的項目，在稅法中卻作為應稅收入。這些永久性差異只影響當期的應稅所得，不會影響以后各期的所得稅額。時間性差異是因收入或費用在會計中確認時間與稅法規定申報時間而產生的差異，主要指以后各期發生的應稅所得和以后各期發生的可扣除費用。因存在時間性差異，各期應稅所得與會計利潤

48、可能不一致，應將本期會計利潤與應稅所得之間的時間性差異造成的影響納稅金額，遞延和分配到以后各期。股利政策的意義：是指股份制企業管理當局對股利分配有關事項所制定的方針和政策。1. 股利政策在一定程度上決定企業對外再籌資能力2. 股利政策在一定程度上決定企業市場價值的大小。制約股利政策的因素：1）法律約束因素2）債務合同約束因素3）股東意見4）企業自身因素。股利政策的選擇和評價（一）提留積累以后分配的股利政策。企業較多地考慮將凈利潤用于增加積累，只有當增加留存收益達到企業預定的目標資金結構，才將剩余的利潤用于股東的分紅。這種股利政策是，只要存在有利可圖的投資機會，就應首先考慮其資金需要，然后才考慮

49、剩余利潤的分紅。（二）穩定或穩定成長的股利政策。企業將每年分配的股利，固定在一定水平上，并基本保持不變。缺點：當企業盈利水平下降時，保持原有水平會使財務負擔增加。一般在市場繁榮、企業趨于成長期采用。（三）固定分配比例的股利政策。企業每年按固定的股利支付率，從企業凈利潤中支付股利。固定分配比率的股利政策能使股利與凈利潤保持一定的比例關系，體現風險投資與風險收益的對等關系，使企業在微利或虧損年度不致因股利的分配而陷入財務困境。缺點：可能使企業股票不受投資者歡迎，引起股票下跌，導致投資者對企業成長缺乏信心。（四）正常股利加額外股利的股利政策。企業將每年分配的股利固定在一個較低的水平，即正常股利，企業

50、可根據當年盈利狀況向投資者額外增發一定金額的股利。缺點當企業面臨微利或虧損時，按照這種股利政策仍要分配正常股利。股利的形式：（一）現金股利。以現金分派股利企業采取這種股利形式，要增加現金流出量，增加企業的支付壓力，一般只能在有大量現金凈流量時才能采用。（二）股權股利。以企業的股權份額作為股東投資的收益，使原股東增加其在企業總權益中的份額。其基本形式是股票股利企業以本企業的普通股股票發給普通股股東作為股利。好處：可以免交個人所得稅，企業也有利于節約現金流出。（三）債權股利。企業以一定的債權授予股東，作為股東的投資收益，在未來期間股東可將持有債權向企業索取債權和相關的利息收入。債權股利根據債權的不

51、同形式，可分為票據股利和債券股利等。由于票據、債券都是帶息的，一般只在企業已宣布并需立即發放現金股利而現金暫時不足時采用的一種權宜之計。（四）股票回購與股票分割：股票回購企業在證券市場上重新購回自己的股票，一般是把已發行在外的普通股重新購回，形成企業的庫存股或加以注銷。股票分割將一張大面值的股票拆成若干張較小面值的股票。財務、成本分析：是以企業會計報表和有關資料為依據，采用專門的方法，系統分析評價企業過去和現在的施工經營成果、財務、成本狀況及其變動趨勢，用以了解過去、評價現在、預測未來，為報表使用人提供決策信息。財務,成本分析的方法:比較分析法和因素分析法。財務分析的四個方面：1營運能力分析、

52、盈利能力分析、償債能力分析、對社會貢獻能力分析2營運能力分析是實現財務目標的物質基礎3償債能力分析是實現財務目標的條件4盈利能力分析既是營運能力和償債能力共同作用的結果，也是營運能力和償債能力不斷增強的保證。施工企業的營運能力：是指在外部建筑市場環境下通過企業內部人力資源和生產資料資源的合理配置，對財務目標產生作用的能力。5.生產資料的營運能力是企業總資產及其各個構成要素的營運能力。施工企業的盈利能力：是指企業的資金增值能力。資本利潤率又稱凈資產收益率、主權資本凈利率：是企業凈利潤與資本總額的比率，即每元資本所能獲得的凈利潤。它是反映企業盈利能力的核心指標，也是整個財務指標的核心。總資產利潤率

53、：又稱總資產息稅前利潤率、總資產收益率是指企業息稅前利潤總額與資產平均總額的比率。企業的償債能力：是指企業對債務清償的承受能力和保證程度。衡量企業短期償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率和現金比率.1. 流動比率越大，企業償債能力越強。理論上，流動比率等于100，企業就有償還短期債務能力2. 由于流動資產變現的不確定性，以及呆滯材料、呆帳風險的客觀存在，要求流動比率大于100，一般要達到2003. 對債權人來說，流動比率越大越好，比率越大，債權的回收越有保障4. 對企業經營者來說，過大的流動比率意味著企業閑置的貨幣資金持有量過多，造成機會成本提高和盈利能力降低。5. 建筑市場景氣時，流動比

54、率可以小些，反之，應大些。現金比率：是現金與流動負債的比率。衡量企業長期償債能力的指標有：資產負債率、資本負債率、有形資產負債率和已獲利息倍數。衡量企業長期償債能力的指標有：資產負債率、資本負債率、有形資產負債率和已獲利息倍數。資本乘數：又稱權益乘數，是資產資本率的倒數，表示企業負債經營的程度。實際用工數超過預算的原因：（1）沒有搞好班組建設，勞動紀律松弛，工時利用不足（2）沒有根據機械裝備情況和施工工藝的變化及時調整勞動組織，發生窩工浪費（3）沒有搞好現場布置，增加了材料、構件的兩次駁運用工（4）徒工太多，工人操作不熟練（5）沒有正確處理好工種工人之間的關系，搞好前后工序之間的協作（6）沒有

55、實行定額管理，開展勞動競賽，實行合理獎勵制度。財務分析的四個方面：營運能力分析、盈利能力分析、償債能力分析、對社會貢獻能力分析；營運能力分析是實現財務目標的物質基礎；償債能力分析是實現財務目標的條件；盈利能力分析既是營運能力和償債能力共同作用的結果，也是營運能力和償債能力不斷增強的保證。企業對社會的貢獻主要表現在兩個方面：1. 依法納稅2. 履行法定的社會責任。材料耗用超支的原因：（1）沒有很好地貫徹降低成本措施（2）技術管理不善，工程發生返工事故（3）沒有按照圖紙施工（4）沒有按照規定堆放材料、構件，多次駁運時發生損耗和斷裂（5）供應部門沒有及時供應合格和配套的材料。材料價格超支的原因：（1

56、）原價變動（2）沒有充分利用當地原材料或就近采購，發生遠距離運輸增加費用（3）沒有經濟合理地組織材料運輸，發生多次中轉費用。人工費超降的原因（1）用工數的差異2）人工單價的差異。合并的含義：兩個或兩個以上企業，依照法律規定的程序組成一個企業的經濟行為。吸收合并：一個企業吸收其他企業的合并;新設合并兩個以上企業合并設立一個新的企業，原有企業解散，不再繼續存在.企業合并的程序:1. 選擇目標企業，初步進行接洽2. 尋求董事會或主管單位的支持3. 進一步與目標企業談判，并對企業的合并進行可行性研究后，提出合并方案4. 合并各方股東會或主管單位通過合并表決5. 簽訂合并協議，公告企業合并6. 善后事宜

57、的安排.企業合并的可行性研究：1. 企業外部環境的分析 包括：企業的行業特征、國家的產業政策、企業的經營環境（1）企業的行業特征：分析該行業在整個國民經濟中的地位（2）國家的產業政策（3）企業的經營環境：企業在市場中的地位、競爭對手的狀況、市場優劣，固定資產投資規模和地區施工力量分布等 2. 企業內部環境的分析 主要著眼于企業素質和企業資產結構（1）企業素質：人員素質、技術素質、管理素質等（2）資產結構：固定資產和流動資產結構、固定資產內部結構 3. 企業財務狀況的分析（1）計算現金比率、速動比率、流動比率，分析短期償債能力（2）計算資產負債率，分析資產中負債的比重和負債中高利率債務的比重（3

58、）計算應收賬款周轉率和存貨周轉率，估算近期流動資金的需要量4. 合并各方企業價值的評估 企業價值企業的凈資產或資本，即評估總值減去負債的凈值（1）對應收賬款，分析帳齡和回收的可能性，確認其存在和剔除壞賬后的凈額（2）對存貨中的材料要清查，對呆滯、變質材料、滯銷產品等應按清算價格計算其價值（3）對股票、債券投資，按被投資單位的所有者或股東權益中所占的股權比例計算其價值（4）對固定資產，要考慮損耗和經濟性貶值（5）對無形資產中的土地使用權，按市場價格評估其價值，等等 5. 企業合并后經濟效益的分析。收購的含義:一個企業通過某種方式購買另一企業的股權或資產，以獲得對該企業的控制權。收購的實質：在企業的控制權運動過程中，各權利主體依據企業產權所作出的制度安排而進行的一種權利讓渡行為。三種收購方式：通過證券交易所的集合競價交易收購、要約收購和協議收購.1.集中競價交易收購: 收購企業通過證券交易所的集中競價交易收購股份并取得控股地位的收購方式 2.要約收購 :收購公司