1、融資擔保風險管理意見及創新發展思路（撰寫人：孫奎，2017）融資擔保是擔保業務中最主要的品種之一，是隨著商業信用、金融信用的發展需要和擔保對象的融資需求而產生的的一種信用中介行為，信用擔保機構通過介入包括銀行在內的金融機構、企業或個人這些資金出借方與主要為企業和個人的資金需求方之間，作為第三方保證人為債務方向債權方提供信用擔保擔保債務方履行合同或其他類資金約定的責任和義務。從定義來看，首先融資擔保是一種中介行為，其次它是一金融種行為，具有特殊的雙重性；從結果實現來看，它是最有利于商業銀行實現風險控制目的的特殊增信方式之一，且較大程度的依附于商業銀行而存在。從我國目前的融資市場現狀來看，融資擔保

2、機構對金融機構的依附性并沒有得到根本性的改變，短期內融資擔保將依然側重于銀行類機構的輔助服務職能體現，且業務主要來源于銀行的次級資產。這就要求融資擔保公司必須具有更加健全、完善、嚴格的風險控制體系和風險管理措施。一、融資擔保風險管理意見（一）風險管理措施風險控制措施必須要貫穿于整個業務的始終，每一個環節都來不得半點的虛假和敷衍，在所有的風險控制措施中，比較常見、常用而且又必不可少的一個最主要的措施就是“三查”制度的落實。其實這也是一個老生常談的話題，不管是商業銀行、證券基金、融資擔保，對所要辦理的融資業務都必須要嚴格落實“三查”制度，沒有任何的條件可講，也沒多少新意可以獵奇，如果非要在這上面找

3、點差別出來，也應該是各家機構對此的理解程度和貫徹落實的區別。當然，因管理模式的不同，風險偏好的差異，人員素質的區別，以及主要負責人對風險的重視程度，使每一家金融機構在落實“三查”制度上還是有一定的差距的。基于風險控制目的而實施的“三查”制度，即前期（貸前、保前）調查、中期（貸中、保中）審查審批、后期（貸后、保后）檢查，而作為融資擔保公司，在此基礎上還應當特別注重對反擔保措施的風險管理，以及可能引發的法律風險和流動性風險。在此僅以貸款為例，結合以前的從業經歷，談一下自己的初淺看法。1.前期（貸前、保前）調查在開展前期調查時，一是要充分了解企業行業狀況，從行業角度把握客戶企業的情況，關注該行業的政

4、策面信息，特別是經濟下行期，部分涉及行業性虧損的企業要特別關注，采取禁入或慎入，除了通過互聯網渠道獲得行業發展分析情況，通過企業負責人介紹是最重要的信息獲取方式，同時也可以比較直觀的了解負責人本人經營管理水平、業務素質能力、道德人品方面的信息，與了解企業情況相互印證；二是充分了解掌握企業本身經營管理情況，切實掌握其股權結構、組織架構、高管構成、歷史沿革、目前生產情況、盈利水平、銷售情況、資金鏈以及未來發展計劃等，通過聽取介紹、現場查看、查看報表、機器運轉，以及多和普通員工攀談側面了解信息多方印證，通過核實賬務、納稅查詢等方法分析其財務情況，同時對于特種生產型企業還應了解特許準入、近期變動、政策

5、調整等信息，有條件的還應調取專家分析論證數據，多方式多渠道實現對企業了如指掌；三是核實企業提供的各項權證信息真偽、權屬關系是否清晰、資產是否涉對外擔保、抵押、查封以及民間借貸，多一些對真實性、有效性的核查，就減少一分后期做保后管理的法律風險。四是嚴格對企業和主要負責人的征信情況的調查，不僅是對其誠信度的了解也是對其還款能力的保障，為信用風險把控提供依據。五是對于銀行推送的業務，有條件的還應在銀行提供的資料基礎上，盡量完整調閱審核及了解掌握銀行方面關于對企業前期調查審查中各種材料和意見。近年來銀行不良攀升資產質量下降，除了經濟下行的大環境影響外，還主要體現在執行層面上，因指導思想上的務虛、管理模

6、式的僵化，造成執行的應付、拖沓、浮于表面，對整個貸前調查帶來較大的隱患。具體體現在對業務主體的經營狀況調查不深入、對財務指標的分析不到位、對債權債務信息掌握不充分、對三表的核查不細致、對客戶衍射信息無視，這些都為后期的審查、審批埋下巨大的隱患，使整個業務風險前置。比如在2013年我對一戶小企業貸款進行審計時，該企業的各項財務數據均在正常許可范圍內，客戶經理對各項數據進行的微調也幾無瑕疵，影像資料顯示調查時客戶的生產經營情況雖不理想但也未出現突出的停產情況，調查報告中各項分析也比較理想，但發現客戶連續五個月的用電量均不足千元，作為一家機械加工類的企業這幾乎是不可想象的，最后經過核實發現該企業在貸

7、款時已經停產半年多。再比如在2013年時，某股份制銀行的某一款個人信用貸款產品，因采用了信貸工廠模式進行批量審批，對前期調查就提出了更高的要求，但由于上級行對業務指標的壓力巨大，業務經營機構為了沖量，客戶經理每天基本上都要發放十幾筆，完全不可能做到貸前調查，客戶也從各類中介機構處領取，甚至對中介機構虛構、造假得來的調查情況都不進行基本的實質調查，進行基本的資料整理后就上報審批，貸款還未到期就出現大規模的客戶失聯、貸款逾期，到期后不良率更是迅速攀升一個驚人的數值。2.中期（貸中、保中）審查審批中期（貸中、保中）審查審批工作可以算是整個業務過程中最重要的環節，包含著對前期調查工作的核實、對客戶整體

8、風險的衡量、對還款來源的分析和把控、對期限、利率、放款方式等的確認以及監管政策的理解衡量執行等，從內容上更加側重于對資料的審查和判斷，但風險管理體系較為完備的機構對讓審查人員介入到前期對客戶的調查，而不是僅僅基于對調查情況的信任只審查資料。另外，審查審批人員因掌握著審查權限的裁量尺度，也是從業人員道德風險防范的重要區域。比如，2014年對某筆風險貸款進行審計時，經過核實貸款整個流程辦理中的各個環節，發現該筆貸款調查報告中客戶經理已經對貸款風險進行了詳實的披露和提示，但貸款還是毫無阻礙的通過了審貸會。通過核實所有貸款材料，約談負責調查的客戶經理和審查人員，最終確認問題出現審貸會環節。后調閱了當時

9、審貸會的錄音材料，發現某位高管人員利用職務權利，武斷否定了審貸會成員提出的風險疑義，操縱審貸會強制通過了該筆貸款。3.后期（貸后、保后）檢查貸后（保后）管理環節，是整個業務風險控制的最后一道防線，貸后管理體系的健全程度、貸后檢查工作是否嚴格執行、貸后人員履職盡責水平的強弱等決定了貸后風險暴露的時間節點，貸后風險控制動作的執行力度是一筆業務最終是否會形成損失的決定因素。目前金融行業普遍存在的情況是貸后管理工作的流于形式、應付敷衍，大都是為了做貸后而做貸后，完全違背了貸后管理的初衷。是否嚴格按照檢查頻率開展檢查，是否按行業分類、風險分類、區域分類對客戶進行區別性的貸后檢查，是否涉及到客戶的基本信息

10、變更、生產經營情況變化、財務指標異常、擔保機構擔保能力變化、抵質押物價值變動、負面信息機涉訴涉執行等全方位的檢查，這些都是貸后檢查工作應當重點關注的環節，一旦出現風險預警是否及時采取有力的控制措施（包括但不限于提前收貸、扣劃保證金、擔保代償、資產保全、擬定重組計劃等）及時、有效的進行處置，不能等到貸款最終形成不良才開始重視，對貸后風險處置的時效、質效決定了最終損失的大小。比如我經歷的數筆風險貸款的處置，大多均是在貸后檢查環節及時發現了客戶生產經營情況發生異變、遭遇行業性虧損造成，也有個別貸款主體因涉及民間借貸引發資金鏈斷裂失去正常還款能力。近兩年因經濟下行不良貸款攀升，我們在對不良貸款進行處置

11、時，也充分考慮了企業的實際情況分別制定了有效的處置措施，或提前收貸、或擔保代償、或保全執行抵質押物，對仍有發展潛力的企業制定切實可行的重組方案對企業予以幫扶，對大型的集團客戶在積極跟進破產重整的基礎上完成重組，方式方法不一而足，堅持一個最大的原則，在維護自身資產質量的基礎上盡量幫扶。4.反擔保措施控制反擔保措施是融資擔保業務中防范擔保風險的重要手段。反擔保措施的有效、完善、規范與否，直接關系到對企業履行還款義務的約束力度，更關系到擔保代償后的追償工作的難易度和最終實現債權的程度。反擔保措施應貫穿于整個擔保業務的始終，從保前的反擔保措施的方案制定、反擔保物的調查核實，對反擔保措施的風險審查、反擔

12、保物真實性、合法性、合規性、可變現性、制約性審查，以及保后對反擔保措施落實情況、反擔保物實時跟蹤檢查、代償后基于反擔保措施的追償等。同時還要關注幾個關鍵點，反擔保物的法律權屬、反擔保物的經濟權屬、辦理抵押、質押手續有無法律障礙等。隨著擔保業務的不斷擴展和金融產品的不斷創新，反擔保物從種類上不僅包含了傳統的各種土地使用權、房屋等不動產，機器設備、車輛等動產，還包含了如票據、債券、股權、專利權等隱形資產。除此之外，我認為還應將基于對客戶的充分調查了解掌握的客戶第一還款來源、對企業未來發展潛力的預測評估等也納入廣義的反擔保措施管理，從而一定程度上改變唯反擔保物論的主流業務習慣，當然這樣一來，在大幅度

13、提升業務發展能力的同時也對融資擔保公司整個風險體系防風險、抗風險能力提出了更加嚴峻的考驗。基于風險的不可測性，如果在弱化對反擔保物要求的同時，沒有相應的風險控制機制和措施相匹配，隨之而來的恐怕就是不斷上升的違約風險，以及流動性風險的爆發。二、融資擔保創新思路淺見融資擔保業務要不斷發展就離不開業務創新，而創新脫離不了三個方向，即產品創新、反擔保方式創新和合作渠道創新，三者相輔相成，雖各有側重但缺一不可。一般以產品創新為出發點，以相適應的新的反擔保方式為完善，以此衍生新的合作渠道。而作為履行中介服務職能的融資擔保公司，要想引領創新，仍離不開多方合作，即銀行類金融機構作為創新產品的投錢發起人，輔之以

14、會計、律師等服務機構，依靠融資擔保機構對產品所涉業務進行擔保，只不過作為創新方案發起人，擔保公司能夠在一定程度上占據業務選擇上的優勢地位。最近幾年，有很多關于融資創新的專家論文提出了關于擔保機制創新、聯保互保創新、再擔保創新，這些隨著我省融資擔保行業的不斷優化也陸續得到了實現，我在這里僅就一種產品創新進行初略的闡述，即“中小企業集合債”。1.“中小企業集合債”產品及發展“中小企業集合債券”，這種產品的概念其實并不新奇，早在十幾年前，就已經被提出并定義了，國務院也因此出臺了國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見（國發200936號）關于“穩步擴大中小企業集合債券和短期融資券的發行規模”對其進

15、行支持。中小企業集合債券作為一種新型債券發行模式為解決我國中小企業融資難問題提供了一條新的渠道，但在我國實際運用過程中,其融資效果并不理想,出現了融資規模減小、參與企業減少、利率上升、評級降低等問題。這些問題的產生與我國中小企業集合債券現行單一的外部擔保信用增級模式密切相關。中小企業集合債券是指通過牽頭人組織，以多個中小企業構成的集合為發行主體，發行企業各自決定發行額度，分別負債，使用統一的債券名稱，統收統付，向投資人發行的約定到期還本付息的一種企業債券形式。它是以銀行或證券機構作為承銷商，由擔保機構擔保，評級機構、會計事務所、律師事務所等中介機構參與，并對發債企業進行篩選和輔導以滿足發債條件

16、的新型企業債形式。所謂集合發債，就是俗稱的“捆綁發債”。此前，開創國內捆綁式發行企業債券先河的是2003年中國高新技術產業開發區債券，當時國內不同高新區的12家企業采用“統一冠名、分別負債、分別擔保、捆綁發行”的方式發債。2016年5月13日，嘉禾生物、華通能源兩家新三板公司公告獲得發改委國家發展改革委關于發行陜西省中小企業債券核準的批復，同意兩家公司分別發行1億元和0.5億元的中小企業集合債用于補充營運資金。該期債券期限為 6 年，采用固定利率形式，單利按年計息，以市場化方式確定發行利率。該債券附設提前還本條款，即自債券存續期第4年兌付本金的30%，第五年兌付本金的30%，第六年兌付本金的4

17、0%。該期債券由中合中小企業融資擔保股份有限公司提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，由主承銷商西部證券，分銷商招商證券、華泰聯合證券組成承銷團，以余額包銷方式進行承銷。這是新三板有史以來的首例中小企業集合債，成為新三板融資新途徑。2.現行發展“中小企業集合債”的可行性（1）當前中小微企業融資難問題是政府亟待解決的難題，而傳統型融資業務已難以實現突破性的進展，即使各家金融機構在政府的高壓態勢下，完成了中微企業融資數據上的任務，但也僅僅是財務報表上的數據調整，并沒有真正解決中小微企業融資難題；（2）大部分中小微企業自身是沒有硬抵質押物的，不滿足銀行融資貸款條件，銀行有自己的風險控制體系，誰也不

18、敢冒著風險為缺乏充足擔保措施的企業發放貸款，這其中雖然有一些本身就靠負債經營破產風險很大的企業，但也不乏大量發展潛力巨大值得扶持的優質企業；（3）在傳統融資模式下難以解決的融資難題，銀行也通過發債、票據等投行業務來解決，但此前發債的對象一般都側重于針對政府性融資平臺，以政府信用進行擔保，卻難以顧及到民營的中小微企業；（4）中小企業集合債模式，主要針對真正具有發展潛力的優勢企業，彌補了中小企業投行業務的空白，也是政府解決中小微企業融資難題的不二選擇。且，在*市經濟開發區開展“中小企業集合債業務”，順應當前*市經濟開發區關于支持園區中小微企業集群建設發展的政策導向，也合乎*融資擔保公司服務園區小微

19、企業發展的戰略方針；（5）在經開區園區內發行“中小企業集合債”，可以遵循先例采取“統一冠名、分別負債、分別擔保、捆綁發行”的方式，由多家擔保公司參與，*融資擔保即使規模實力不甚雄厚，但既有經開區政府入股，又具有“AA”級信用評估評級，且作為項目方案發起人，應能在債券中占據優選地位，優先選擇集合企業群內的部分優質企業進行擔保。（6）債券發行金額較大，發行時間一般較長（3年以上），且有政府行為參與其中，同時作為帶有創新性的融資模式，可以獲得再擔保聯盟的加入，債券盈利性和償還穩定性較強，一定程度上解決了*未來幾年內的發展問題，為公司擴大規模優化升級提供了較大的空間和時間優勢。3.需要解決的問題（1）首先，作為創新方案發起人，應充分和政府溝通方案可行性，并作為參與人參與到政府對債券發行牽頭行、承銷機構的選擇中；（2）其次，擔保公司需要變更經營范圍，增加債券發行擔保的業務，并建立與債券發行擔保相關的業務辦理資質和風控管理體系，并獲得該債券發行牽頭行對公司的“AA”級以上評級；（3）其次，優選債券發行中小微企業名單，前期確定擬擔保企業，明確參與度和目標計劃。4.風險控制的重要性不論是哪種方式