1、G G 一、公司簡介一、公司簡介二、行業分析二、行業分析三、主營產品介紹三、主營產品介紹四、行業競爭情況四、行業競爭情況五、財務分析五、財務分析六、最新動態六、最新動態 & & 投資建議投資建議一、公司簡介一、公司簡介1. 1. 企業概況企業概況 遼寧中鎂集團位于遼寧省大石橋市，是集研發生產和銷售于一體的綜合性現代化企業。公司下設遼寧中鎂控股股份材料有限公司、營口關山耐火材料有限公司、遼寧中鎂高溫材料有限公司、營口中耐裝備技術有限公司等，現有員工1500多人，占地面積44萬方，擁有鎂碳磚生產線4條，堿性不定型耐火材料生產線2條，高溫隧道窯4座，電熔鎂砂熔爐12座，高溫合成堅窯2座，輕燒鎂窯6座

2、，合金脫氧劑生產線2條。總資8.7億元。 公司以高品質堿性耐火材料為主導產品，品種齊全，產品覆蓋鋼鐵冶煉轉爐、電爐、中間包、鋼包、RH爐等用堿性耐材的全部領域。產品主要銷往韓、日、美國等二十余國，在國內與中國一重、華菱、山鋼等鋼鐵集團企業建立長期供需合作關系，年產銷堿性耐火制品25萬噸，合金脫氧劑2萬噸。 公司擁有雄厚的技術實力和完善的管理體系，并通過ISO9001質量體系認證，環境管理體系認證，安全標準化管理證書，高新技術企業稱號，耐火材料一級優秀承包商，遼寧省誠信示范企業等等。2. 2. 歷史沿革歷史沿革1 1 中鎂控股前身為遼寧大石橋市富城特種耐火材料有限公司。2003年6月，由付常浩與

3、付長輝共同出資成立。注冊資本2,660萬元，其中付常浩占注冊總額80%，付長輝占注冊總額20%。經營范圍：生產銷售高爐、轉爐、連鑄用耐火材料，不定型耐火材料。 富城特種耐火材料廠系付常浩實際所有的“掛靠”集體企業，原為營口縣觀馬山中檔鎂砂廠。營口縣觀馬山中檔鎂砂廠成立于1989年11月，1999年9月變更名稱為大石橋市富城特種耐火材料廠。 2007年7月，富城特耐召開股東會，通過決議股東付常浩個人一次性追加投資現金520萬元，增加公司注冊資本520萬元。2009年4月，付常浩再出資400萬元，股東付長輝出資300萬元，合計增加注冊資本700萬元。同年8月，富城特耐召開股東會，通過決議增加自然人

4、股東付長武，出資1,300萬元，增加公司注冊資本。2. 2. 歷史沿革歷史沿革2 2 2012年6月，富城特耐召開臨時股東會并通過決議：同意付長武轉讓其持有的公司450萬元出資給付艷華，轉讓其持有的公司400萬元出資給付常浩，同意付長輝轉讓其持有的382萬元出資給付常浩。同年7月，富城特耐召開臨時股東會并通過決議：同意公司增加注冊資本820萬元，由公司股東付常浩2,050萬元貨幣認購全部新增出資，其中820萬元增加注冊資本，1,230萬元計入資本公積。 同年12月，富城特耐召開臨時股東會并通過決議：同意公司增加注冊資本 1,000萬元，由全體股東按所持公司股權比例認購；認購價格為2.5元人民幣

5、/股，認購總價款為2,500萬元，超出注冊資本部分計入公司資本公積金；增資后公司注冊資本由 6,000萬元增加至7,000萬元。 2013年8月，富城特耐召開臨時股東會并通過決議，同意公司注冊資本由7,000萬元增加至7,637萬元，由公司原股東（付長輝、付長武、付艷華）以及新股東（張英佳、金耀東等6人）認繳公司全部新增出資637萬元，公司其他股東放棄本次增資的優先權。2. 2. 歷史沿革歷史沿革 2013年11月公司召開股東會，通過決議，同意公司以 2013年9月30日為基準日，整體變更為股份有限公司。同年12月1日，中發國際資產評估有限公司出具資產評估報告，截至同年9月30日公司的凈資產評

6、估值為27,626萬元。同年11月16日，公司10名股東簽署了發起人協議，發起設立股份公司。同年12月12日，公司召開創立大會，審議通過成立股份有限公司以及公司章程等議案。同年12月30日，營口市工商行政管理局核發了股份公司企業法人營業執照。3. 3. 資本運作資本運作 一、2014年12月19日，全國中小企業股份轉讓系統批準該公司在新三板掛牌上市，中鎂控股股份有限公司成為遼寧全省首家新三板上市的耐火材料企業。 二、公司于2015年4月啟動首輪定向增發，共募資5505.5萬元，用于補充流動資金、進一步發展業務等。 三、公司分別于2015年7月轉讓原始股累計350萬股，給4家做市券商（廣州證券、

7、天風證券、世紀證券、國泰君安證券），轉做市交易時間初定于9月份。 四、次輪定增在將于2015年10月以后進行，初步計劃募資不少于1.5億。 五、企業將于五、企業將于20152015年下半年起準備申報年下半年起準備申報IPOIPO材料，初步定于材料，初步定于20162016年上半年，年上半年，向證監會申報轉板登陸至深圳中小板的所需材料。向證監會申報轉板登陸至深圳中小板的所需材料。4. 4. 最新前十大股東占股比例最新前十大股東占股比例5. 5. 公司與關聯公司股權結構圖公司與關聯公司股權結構圖6. 6. 實際控制人介紹實際控制人介紹 付常浩先生：董事長，出生于1950年，中國國籍，畢業于遼寧師范

8、學院。1968年2月至1973年8月在營口縣百寨公社鞭竿學校從事教師工作。1973年9月至1975年10月在遼寧師范學院物理系學習。1975年11月至1979年2月在營口縣百寨供銷社擔任營業員。1979年3月至1986年5月在營口縣百寨食品站擔任站長。1986年6月至1988年7月在營口縣南樓商業公司擔任黨支部書記。1988年8月至2003年6 月在大石橋市富城耐火材料廠擔任廠長。2003 年 6 月至 2013 年 12 月在遼寧富城特種耐火材料有限公司擔任董事長，2013 年 12 月公司改制后任董事長。二、行業分析二、行業分析 耐火材料是指耐火度在1580以上的無機非金屬材料，包括天然礦

9、石（耐火原料）及根據一定的目的和要求，按照一定的工藝流程加工制成的各種產品（耐火制品），具有一定的高溫力學性能和良好的體積穩定性。耐火材料是鋼鐵、有色、石化、建材、機械、電力、環保乃至國防等涉及高溫工業的重要基礎材料，也是各種高溫工業熱工窯爐和裝備不可或缺的重要支撐材料。耐火材料制品的分類方法很多，通常情況可以按照下列標準進行分類：1. 1. 行業簡介行業簡介2. 2. 市場規模市場規模 近幾年，隨著我國高溫工業的快速發展，我國耐火材料行業生產經營狀況保持著較為穩定的增長態勢，我國耐火材料制品產量由2008年的4,417萬噸增長至2013年的8,915萬噸，年均增長超過12%。 近幾年，隨著我

10、國高溫工業的快速發展，我國耐火材料行業生產經營狀況保持著較為穩定的增長態勢，我國耐火材料制品產量由2008年的4,417萬噸增長至2013年的8,915萬噸，年均增長超過12%。 耐火材料在鋼鐵、有色、石化、建材、機械、電力、輕工這些基礎工業領域以及航天航空領域和艦艇、導彈等軍事領域都有著廣泛的應用，而其中鋼鐵、水泥、玻璃行業總消耗超過80%。因此，耐火材料的市場規模與鋼鐵、水泥、玻璃等行業的發展密切相關。2.1 2.1 細分行業規模細分行業規模鋼鐵鋼鐵 1 1、鋼鐵工業用耐火材料、鋼鐵工業用耐火材料 鋼鐵工業是耐火材料最大的消耗行業，占耐火材料制品消耗總量的70%，鋼鐵工業的規模直接決定了耐

11、火材料的市場容量。我國鋼鐵行業在經歷了2009、2010由國家積極的財政政策所帶來的“過山車式“的經濟發展后，在過去幾年里粗鋼產量保持著較為穩定的增長態勢。我國粗鋼產量由2008年的50,306萬噸增長到2013年的77,904萬噸，年均增長超過7%。 受經濟和政策影響，我國鋼鐵產能受到抑制，耐火材料的需求也趨于緩慢。然而受城鎮化建設及中西部大開發戰略等因素的支撐，我國粗鋼產量仍然維持在高位。隨著鋼鐵工業“十二五”規劃及配套政策的落實和實施，為鋼鐵行業帶來產品結構優化和調整的機遇，進而也加速了鋼鐵行業用耐火材料的產品結構優化和調整。2.2 2.2 細分行業規模細分行業規模水泥、玻璃水泥、玻璃

12、2 2、水泥、玻璃工業用耐火材料、水泥、玻璃工業用耐火材料 水泥、玻璃工業作為除鋼鐵行業外最重要的耐火材料制品消耗行業，占耐火材料制品消耗總量的11%。過去幾年中，我國水泥與平板玻璃行業的生產經營狀況保持著良好的增長態勢，其產量分別由2008年的138,285萬噸、54,162萬重箱增長至2013年的216,691萬噸、65,294萬重箱。2.3 2.3 行業情況分析行業情況分析 綜合分析，隨著宏觀經濟增速下滑及節能減排、壓縮落后產能、大力扶持戰略新興產業的國家戰略的推進，鋼鐵、建材、有色等高溫工業將首當其沖承受持續的沖擊，因而，這些行業在未來較長時期內將呈現低速增長的態勢。但是，耐火材料作為

13、高溫工業的基礎性材料，是其必需的消耗用品，在未來相當廠時期內，還不存在被整體替代的可能性。而且，受高溫工業產業升級的驅動，耐火材料行業內具有節能降耗特征的產品與服務，將擁有巨大的市場空間，并由此獲得持續發展的動力。3. 3. 政策壁壘政策壁壘 耐火材料產業發展政策中提出了耐火材料工業裝備水平和技術經濟指標準入條件：（1 1）經濟規模）經濟規模 要求：優質硅磚、粘土磚、高鋁磚生產線年產量3萬噸及以上；鎂碳磚生產線年產量1萬噸及以上；堿性磚生產線年產量1萬噸及以上；滑動水口磚生產線年產量1,000噸及以上；長水口磚（連鑄三大件）生產線年產量1,000噸及以上；不定形耐火材料生產線年產量 2 萬噸及

14、以上；（2 2）產品標準）產品標準所有企業生產的產品必須符合相關國家標準、行業標準的技術指標，無國家標準、行業標準的新產品也要制定相應的企業標準或與用戶商定驗收標準，結合企業創優質名牌產品，組織制定推廣行業綠色產品標準；4. 4. 技術壁壘技術壁壘 耐火材料產品品種繁多，在傳統的粘土磚等低檔產品方面，技術門檻較低。然而在不定形耐火材料、中高檔燒成轉、不燒機壓磚、預制件、功能耐火材料、陶瓷纖維及制品等方面存在較高技術壁壘，主要體現在配方比例、生產工藝、裝備水平及應用技術等方面。由于目前鋼鐵、水泥、玻璃等行業在耐火材料的采購和施工方面整體承包模式已成為主流，而且不同行業、不同企業、不同生產線對于耐

15、火材料的要求大相徑庭，所以對耐火材料供應商的產品配套、品種多樣化、現場施工水平和應用技術支持等方面要求非常高。同時，隨著耐火材料行業的技術進步與產業升級，對于耐火材料企業的持續研發能力也提出了更高的要求。5. 5. 客戶資源與市場推廣壁壘客戶資源與市場推廣壁壘 鋼鐵、水泥、玻璃等高溫工業均在向大型化和集中化方向發展，產能逐漸向少數優勢企業集中，耐火材料的使用對高溫工業產品質量影響很大，因此大型企業對相關耐火材料產品的選擇非常謹慎，通常需要較長時間的接觸與驗證，只有具備足夠規模和技術力量的企業才有可能與其建立長期業務關系。因此，鋼鐵及其它高溫工業都要求耐火材料供應商保持穩定，不輕易更換。同時，對

16、于實施耐火材料整體承包的企業，通常與所服務的高溫工業企業簽訂長期合作協議，也成為后來者進入的障礙。6. 6. 相關產業政策相關產業政策 中國耐火材料行業協會成立于1990年，現有會員單位300余家。行業協會的主要職責是：協助政府實施行業管理和協調，制訂行業發展規劃和行業標準，進行行業指導及行業形勢分析，并收集發布國內外市場供求和發展動態等信息。 耐火材料行業涉及的主要法律法規及產業政策包括：1 1、促進耐火材料產業健康可持續發展的若干意見促進耐火材料產業健康可持續發展的若干意見工信部（工信部（20032003年）年） 該文件指出到2015年，高端耐火材料基本自給，菱鎂礦石資源綜合利用率不低于9

17、0%，耐火粘土礦石資源綜合利用率不低于80%。同時，加大節能減排力度，提高回收再利用率； 意見同時提出，到2015年，形成2-3家具有國際競爭力的企業，前10家企業產業集中度達到25%。到2020年，前10家企業產業集中度提高到45%； 意見同時提出，到2015年底前，淘汰單線產能低、噸產品能耗高的回轉窯、隧道窯；淘汰有效容積低、變壓器功率低的碳化硅冶煉爐等落后產能設備6. 6. 相關產業政策相關產業政策2 2、鋼鐵產業發展政策鋼鐵產業發展政策國家發改委（國家發改委（20052005） 改文件中指出，未來我國鋼鐵工業的根本轉變是實現我國從“鋼鐵生產大國”向“具有國際競爭力的鋼鐵強國”的轉變；我

18、國鋼鐵產業今后的發展重點是“技術升級和結構調整”，“發展循環經濟，降低物耗能耗，重視環境保護”，要求鋼鐵企業跟蹤、研究、開發和采用鋼鐵生產流程前沿技術及現金工藝技術和設備。鋼鐵工業的上述發展方向對耐火材料的技術、品種、質量以及節能、環保和資源綜合利用提出了更高的要求。3 3、鋼鐵工業鋼鐵工業“十二五十二五”發展規劃發展規劃工信部（工信部（20112011） 文件強調鋼鐵業結構調整，把擴大品種、提質、增進服務、推進鋼材減量以及加快節能減排、去落后產能作為調整的重點，嚴控產能擴張，加快發展鋼鐵新材料，繼續推進兼并重組，提高產業集中度。堅持綠色發展，開發推廣使用高效能鋼材，加快資源節約型、環境友好型

19、的鋼鐵企業建設，大力發展清潔生產和循環經濟，積極研發和推廣使用節能減排和低碳技術，加強廢棄物的資源化綜合利用。6. 6. 相關產業政策相關產業政策4 4、耐火材料產業發展政策耐火材料產業發展政策耐火材料行業協會（耐火材料行業協會（20062006） 文件指出，大力開發推廣使用各種優質節能高效不定形耐火材料，開發各種優質高效隔熱保溫耐火材料；促使我國耐火材料行業生產、消耗、出口大國轉變為綜合競爭能力達到國際先進水平的耐火材料強國；通過產品結構調整，實現普通產品比例下降，品種質量量化，資源能源節約化，生產過程清潔化，使用過程無害化的新型綠色耐火材料產品比例提高。5 5、工業和信息化部關于促進耐火材

20、料產業健康可持續發展的若干意見工業和信息化部關于促進耐火材料產業健康可持續發展的若干意見（20132013） 文件指出，我國耐火材料行業下一步的發展任務，集中在強化節能降耗、發展高端產品、鼓勵技術創新等幾個方面。要求行業企業加大技術改造，降低單位耐火材料產品能耗；發展優質合成原料和長壽命、無污染、節能型耐火材料；著重開展集成創新和引進消化吸收再創新。三、主營產品介紹三、主營產品介紹1 1、燒成磚、燒成磚 燒成磚是指優質鎂鈣砂、優質電熔鎂砂或優質鎂砂經過破碎后添加石蠟結合劑，經過混煉、高壓成型、干燥工序后經過隧道窯高溫燒成生產的一種用于高溫窯爐的定型耐火材料。燒成磚作為內襯消耗性基礎材料嵌置于爐

21、身、爐底，用來隔熱及防止爐殼受損。燒成磚的主要應用領域包括有色冶金、建材、鋼鐵等行業。公司的主要燒成磚產品有：2 2、不燒磚、不燒磚 不燒磚（鎂質）是指使用優質電熔鎂砂、高純鎂砂經過破碎后，添加鱗片石墨、添加劑、酚醛樹脂結合劑，經過高速混練，高壓成型后，200烘干而成的定型耐火制品。不燒磚是一種主要用于煉鋼轉爐、電爐、鋼包及精煉包等熱工設備的內襯磚。不燒磚的主要應用領域包括鋼鐵、化工、建材等行業。公司的主要不燒磚品種有：3 3、不定形耐火材料、不定形耐火材料 由具有一定粒度級配的耐火骨料和粉料、結合劑、外加劑混合而成的耐火材料，又稱散狀耐火材料。用于熱工設備襯里，不經燒成工序，直接烘烤使用。同

22、耐火磚比較，具有工藝簡單（因省去燒成工序）、節約能源、成本低廉、便于機械化施工等特點。在某些高溫熱工設備上使用效果比耐火磚好。不定形耐火材料廣泛應用在冶金、有色金屬、輕工、建材、化工等行業中。公司的主要不定形耐火材料產品有：四、行業競爭情況四、行業競爭情況1. 1. 國際主要耐火材料生產商國際主要耐火材料生產商 國際上主要的耐火材料生產商有：奧地利奧鎂（RHI）公司、比利時維蘇威（VESUVIUS）公司、日本黑崎播磨公司（KROSAKI）、日本品川百煉瓦株式會社（SHINAGAWA）、德國 LWB 公司、日本東京窯業株式會社（TYK）、英國摩根坩堝公司（MORGAN CRUCIBLE）、法國圣

23、戈班工業陶瓷公司（SAINT-GOBAIN）等，而這些企業中的部分企業已在我國投資建廠，與國內企業展開市場、人才、資源等各方面的競爭。2. 2. 國內主要耐火材料生產商國內主要耐火材料生產商 由于耐火材料產品種類繁多，用途廣泛，因此耐火材料生產企業也呈現多樣性特點，但與國外知名耐火材料企業相比，我國耐火材料企業規模較小，有較強技術實力和自主品牌優勢的企業也非常少。3. 3. 行業地位行業地位 本公司是國內較早開展整體承包經營模式的耐火材料生產企業，憑借集設計、研發、產品配置、制造、安裝、施工、維護為一體的“全程在線服務”與較為完善的產品種類，在行業內占據了穩定的市場份額。 公司產品主要應用于國

24、內大中型鋼鐵企業的鋼包、中間包、加熱爐等熱工設備，是柳州鋼鐵、北京首鋼、河北鋼鐵、八一鋼鐵、通化鋼鐵、泰山鋼鐵、西林鋼鐵、中國一重、華銳重工等多家國內大型鋼鐵企業耐火材料的主要承包商和供應商，具備一定市場地位。4. 4. 競爭優勢競爭優勢 （1 1）技術創新優勢）技術創新優勢 公司作為一家專注于耐火材料生產的高新技術企業，自成立以來就在技術研發與質量保障方面投入大量的人力資源和資金成本，以保證產品的一貫穩定性和技術的不斷拓進。公司的技術人員在具體項目的實際應用中不斷完善技術細節，總結各類經驗，致力于對公司核心技術的研發和創新。目前，公司已取得發明專利3項、實用新型專利12項，已被受理的專利申請

25、7項，擁有自主知識產權的專有技術17項，高新技術產品14個，新產品50余種。 同時，為了鼓勵工程技術人員和廣大職工參與技術創新，公司制定了科技研發創新獎勵辦法，根據創新成果的經濟效益和社會效益以及項目的技術難度，通過行政激勵、榮譽激勵、獎金激勵等方式，對那些在研發工作中取得成果的員工進行激勵。此舉激發了公司員工，尤其是一線生產、技術員工的技術創新積極性，2013年公司收集的技術創新建議達20余項，為公司創造了近500萬元經濟效益。4. 4. 競爭優勢競爭優勢 （2 2）客戶優勢）客戶優勢 公司擁有包括柳州鋼鐵、北京首鋼、河北鋼鐵、八一鋼鐵、通化鋼鐵、泰山鋼鐵、西林鋼鐵、中國一重、華銳重工在內的眾多國內一流企業客戶；同時，公司積極開展國際合作，產品遠銷美國、日本、韓國、俄羅斯、巴西、南非、阿根廷、土耳其、尼日利亞、馬來西亞等國家和地區。公司與國內外眾多大型企業保持的多元、穩定的合作關系，為公司的長遠發展與戰略目標的實現奠定了扎實的基礎。 （3 3）全程在線服務，及時響應能力強）全程在線服務，及時響應能力強 公司培養并擁有一批頗具規模的現場服務團隊，能及時客戶的需求做出響應，為客戶提供從爐襯、包襯的結構設計、耐火材料選擇配置、產品生產、安裝施工、使用維護、技術服務、用后處理等整