1、2015年中國國際收支平衡表分析2015年中國國際收支平衡表分析國際收支是一國居民在一定時期內與外國居民之間全部政治、經濟、文化往來所產生的全部經濟交易的系統貨幣記錄。一國的國際收支是通過該國的國際收支平衡表來體現的。國際收支平衡表是國際收支按特定賬戶分類和復式記賬原則表示出來的報表。它反映了這些經濟交易的規模、 國際收支是一國居民在一定時期內與外國居民之間全部政治、經濟、文化往來所產生的全部經濟交易的系統貨幣記錄。一國的國際收支是通過該國的國際收支平衡表來體現的。國際收支平衡表是國際收支按特定賬戶分類和復式記賬原則表示出來的報表。它反映了這些經濟交易的規模、結構等狀況。對一國某一年的國際收支

2、平衡表進行細致的分析具有非常重大的意義，可以為對外經濟分析和制定對外經濟政策提供依據。（國際貨幣與金融經濟學機械工業出版社） 2015年與2015年相比國際收支平衡表發生了很大的變化，本文將對其變化進行逐步分析 總體情況如下： 國家外匯管理局公布了2015年國際收支平衡表。統計顯示，去年中國國際收支經常項目、資本項目呈現“雙順差”，國際儲備保持快速增長。2015年，中國國際收支經常項目順差686.59億美元，同比增長50%。按國際收支統計口徑計算，貨物出口5933.93億美元，貨物進口5344.10億美元，順差589.82億美元；服務項目收入624.34億美元，支出721.33億美元，逆差96

3、.99億美元；收益項目收入205.44億美元，支出240.67億美元，逆差35.23億美元；經常轉移收入243.26億美元，支出14.28億美元，順差228.98億美元。-國家外匯管理局 2015年，資本和金融項目順差1106.60億美元，同比增長110%。其中，直接投資凈流入531.31億美元，證券投資凈流入196.90億美元，其它投資凈流入379.08億美元。 在經常項目、資本和金融項目“雙順差”的推動下，2015年中國國際儲備快速增長，其中，特別提款權增加1.61億美元，在基金組織的儲備頭寸減少4.78億美元，外匯儲備增加2066.81億美元，高于去年同期增加1168.44億美元的水平。

4、外匯貯備較多意味著我國中央銀行干預外匯市場，穩定匯率的能力增強，對加強外匯市場參與者對其貨幣的信心十分有利，相應的也有助于本幣匯率的上升。同時也說明了我國的償債能力也進一步加強。 我們知道國際收支平衡表采用差額分析法，其中差額為每筆交易的借貸方之差，在國際收支平衡表中主要差額項目包括經常項目差額，資本和金融項目差額，儲備資產項目差額，接下來本文將從這些差額以及之間的關系入手來對2015年的國際收支平衡表進行橫向和縱向分析。 經常項目差額分析 經常項目差額是由經常項目的借方和貸方之差，經常賬戶由三個子項目構成，分別為貨物與服務項目（又稱貿易項目）收益項目和經常轉移項目，因此經常賬戶差額就可以寫為

5、： 經常賬戶差額=貿易賬戶差額+收益差額+經常轉移差額 如果差額為正，則經常賬戶盈余，如果為負則經常賬戶赤字，如果為零，則經常賬戶平衡，經常賬戶差額的變化受其子項目差額的影響，其子項目和內部結構的變化都將直接影響經常賬戶的變化。 為了是要分析的問題更加清晰我們將采用上文提到的橫向和縱向分析法進行分析 1，經常項目差額橫向分析 貨物和服務差額分析 2015年經常賬戶盈余686.59億美元，其中貨物和服務項目順差492.84億美元，貿易項目中貨物實現順差589.82億美元，服務項目逆差96.98632億美元，觀其服務項目下的子項目，其中順差的有，旅游（65.90億美元）建筑服務（1.29億美元）計

6、算機與信息服務（3.84億美元）廣告與宣傳（1.50億美元）和其他商業服務（74.73億美元），在順差中又以旅游業和其他商業服務最佳，這說明我國在旅游業方面的國際競爭力較強，逆差項目有運輸（124.76億美元）通訊服務（0.32億美元）保險服務（57.43億美元）金融服務（0.44億美元）專有權利使用費和特許費（42.60億美元）咨詢（15.82億美元）電影和音響（1.35億美元）和別處未提及的政府服務（1.525億美元），其中在逆差中運輸保險服務專有權利使用費和特許費占較大比例，說明我國在這幾方面的國際競爭力不足，有待提高，及時找出原因，對其內部組織結構加以調整和優化。 其他項目差額分析 從

7、所給數據來看，貿易項目的順差在經常賬戶中占絕大部分，經常轉移項目的順差也在逐年增加，3003年其為176.34億美元，而在收益項目逆差中，主要由投資收益逆差所引起的。2015年收益項目逆差352.27億美元，切投資收益逆差415.49億美元，經常轉移項目順差228.98億美元。 縱向比較20152015國際收支平衡表經常項目 如前所述，2015年我國貨物出口593.93億美元，同比增長。貨物進口534.41億美元，同比增長。實現順差58.98億美元，而服務和收益項目逆差分別為96.97和35.23億美元，值得注意的是通訊服務項目由2015年的盈余2.11億美元到2015年赤字0.32億美元，我

8、認為這是因為通訊服務貿易出口大幅度減少以及進口有較大幅度增加所致，這說明我國通訊服務的國際競爭力在下降，而金融服務項目由2015年逆差0.81億美元降到2015年0.44億美元，這說明我國在金融服務方面的競爭力在漸漸加強，官高，宣傳項目較2015年同比增長430%，增長幅度達4倍之多，而電影音像逆差則上升了274%，在經常轉移項目內部雖然其他部門的經常轉移項目順差又大幅度增加，但是各級政府發上的經常轉移項目卻由2015年的0.8038億美元順差轉為2015年0.89億美元的逆差。 資本和金融項目分析 資本和金融賬戶為國際收支平衡表的第二大項目。由資本賬戶和金融警容賬戶組成，大市資本賬戶所記錄的

9、內容較少，主要記錄資本轉移如債務減免等項目，而大量的內容則記錄在金融賬戶中，所以資本和金融賬戶差額主要體現在金融賬戶差額上，金融賬戶的變化決定著資本和金融賬戶的變化。金融賬戶中又包括直接投資、證券投資以及其它投資。 金融賬戶差額直接投資差額證券投資差額其它投資差額 同樣，該差額為正時，稱作經常項目順差或盈余，為負時，稱作經常項目逆差或赤字，為零時稱為金融項目平衡。金融項目順差表示在對外金融交往中資金凈流入，金融項目逆差表示為在對外金融交易中資金凈流出，金融項目平衡表示在對外金融交易中資金流入流出相等， 橫向分析 2015年金融賬戶資金流入3433.50億美元，支出2326.21億美元。順差11

10、07.29億美元，接下來對金融賬戶的字項目進行分析。 直接投資差額分析 2015年我國在外直接投資增加額18.05億美元，外國在華直接投資增加額549.36億美元，直接項目盈余531.31億美元， 證券投資差額分析 2015年我國對外證券投資增加額5.72億美元，外商在華證券投資202.62億美元，盈余196.90億美元， 其他投資項目分析 2015年我國在外其他投資增加額2242.74億美元，外國在華其他投資增加額2621.82億美元，盈余379.08億美元， 由表看出證券投資賬戶中資產和負債項目都實現了盈余（除貨幣市場工具項目外）其他投資項目中負債項目全部盈余， 我國在外投資凈增加額我國在

11、外直接投資凈增加額我國在外證券投資凈增加額我國在外其它投資凈增加額 我國在外投資凈增加額及其構成反映了我國在外投資的規模及其構成情況； 外國在華投資凈增加額外國在華直接投資凈增加額外國在華證券投資凈增加額外國在華其它投資凈增加額 外國在華投資凈增加額及其構成反映了外國在華投資的規模及其構成情況 從以上分析還可以看出，在金融項目里，我國在直接投資證券投資和其它投資項目方面處于順差地位，這說明我國在吸收國外資金的能力在大大加強，其原因有可能是因為外國居民認為在我國投資富有吸引力，從而推動了當地的投資。換句話說，外國居民可能會認為該國的經濟增長是健康和平穩的，從而能夠使他們的投資獲得豐厚的回報，反過

12、來說外國的投資又會促進我國資本存量的擴張，資本存量的增加會提高我國居民未來的生活水平水準。實際證明以上的說法是正確的，當今的中國正在快速發展，經濟實力在加強。 縱向分析資本金融賬戶差額 對2015年2015年金融賬戶進行對比分析 直接投資項目 2015年順差46,789,569（千美元）2015年順差47，228，993（千美元）2015年順差53，131，430（千美元），2015-2015年順差變化不大，2015年也有明顯增加，增長幅度為12.5%，但對外直接投資較2015年增加1957327（千美圓）增加12。85倍，由于它在直接投資項目中所占的比重較小，且外國在華的投資較大，直接項目還

13、是實現了1.02倍的增長。那么造成我國對外投資增加的原因可能有很多，但其主要原因一方面是由于我國撤資和清算以及母公司資金往來而產生的外部資金流入大幅度的減少，另一方面是因為我國對外投資匯出的資本金和母公司資金往來的國內資金流出大幅-增加。這說明隨著我國改革開放的進一步深入和拓展，以及“走出去”戰略的實施，越來越多的企業和個人開始在境外進行直接投資。-李小平觀點,中國社會科學院人口研究所副研究員證券投資項目 2015年證券投資順差531.31億美圓，較2015年增加了72.3%倍，可以說增長顯著。增長主要源于其內部結構的變化，在這將從縱向比較加以分析，從國際收支平衡表中的可以明顯看出數據的變化幅

14、度，資產類項目20 證券投資項目 2015年證券投資順差531.31億美圓，較2015年增加了72.3%倍，可以說增長顯著。增長主要源于其內部結構的變化，在這將從縱向比較加以分析，從國際收支平衡表中的可以明顯看出數據的變化幅度，資產類項目2015年29.83億美圓，2015年64.84億美圓，增幅134.13%其增長原因是其子項目-債務證券所引起的，2015年債務證券比2015年增長117.44%而其債務證券下的中長期債券是導致資產類帳戶增加的直接原因，2015年中長期債券比2015年增幅117.44%。在看負債類帳戶，其子項目-債務證券對總體影響較大，比2015年增幅219.08%貨幣市場工

15、具的變化相對較小2015年為-0.02億，2015年為-0.032億，其變化對負債的影響小，進而對證券投資項目的影響更小，可不特別考慮。 另外從表中還可以看出我國發行股票和證券的籌資額在增加，增加的主要是中長期債券和股本債券，分別增加218.57%和41.33%，這可能是近年來國際資本市場特別是證券發行市場活躍的原因。 其他投資項目分析 在2015國際收支平衡表中變化最大的應該是其他投資項目，對其變化的動因、結構、趨勢有必要進行深入細致的分析。產生這種大幅度變化的主要在于外國在我國的其它投資的大幅上升以及我國在外國其它投資的大幅下降兩個方面的原因。2015年58.82億美圓的赤字。而2015年

16、實現了379.08億美圓的盈余，增幅達7.445倍，下面來分析增幅如此之大的原因。在這里我將先列出20152015年數據然后在分析：先看資產類項目貸方-表示資產的減少額，借方表示資產的增加額，2015年赤字179.22億美圓2015年盈余19.80億美圓， 儲備資產項目，其中貿易信貸項目變化大，由2015年的14.65億美圓赤字到2015年的158.97億美圓的赤字，所謂貿易信貸，就是與進出口貿易資金通融相關的一種特殊的信貸形式，同時它又是實現國際資本投資的靈活方式。以貿易為對象，其發放具有明顯的投資性質 可見國外在中國貿易信貸投資方面增加，這也說明了中國國內具有很好的投資環境。 在看負債項目

17、，無論是借方亦或貸方均比2015年有大幅度提高，且貸方增加額大于借方減少額，從結構上考察，主要體現在對外貿易信貸增加額的大幅增加；值得注意的是子項目貿易信貸下的長期項目2015年余額為零，2015年余額為28.62億美圓以及長期貸款也由2015年的53.56億美圓逆差到2015年的48.15億美圓的盈余，其他負債中的長期項目也由2015年的虧損到2015年的盈余，且增幅很大，這些都說明我國在貸款方面的能力較強，那么可以有更多的資本忖量用于投資和基礎設施建設，從而加快我國經濟的發展。 儲備資產變動額分析 有借必有貸，借貸必相等的復式記賬原則，從理論上講，國際收支核算中的這些主要差額項目有以下關系

18、： 經常項目差額資本和金融項目差額儲備資產變動額0 從而得到：儲備資產變動額（經常項目差額資本和金融項目差額） 當儲備資產為正值時，表明儲備資產減少；為負值時，儲備資產增加。經常項目差額與資本和金融項目差額發生變化都會導致儲備資產的變化。但是在時間中由于資料不完整、記錄時間、估價標準以及匯率折算的不一致，上述恒等式往往在實際經濟生活中難以保持，因此還必須考慮誤差和遺漏項目，從而上述關系式變為： 儲備資產變動額（經常項目差額資本和金融項目差額+凈誤差和遺漏） -國際貨幣與金融經濟學機械工業出版社11頁 對比20152015年數據我們發現2015年我們儲備資產為2063.64億美圓，較2015年凈

19、增加89.3409億美圓，增幅76.3%，其中貨幣黃金沒有變，if分配給我國的特別提款權和我國在的儲備頭寸均有所增長，其中儲備頭寸變化較大，由2015年的-0.89億美圓到2015年的4.79億美圓，增幅6.38倍，但是絕大部分都體現在了外匯儲備的增長上，2015我國外匯儲備為1168.441億美圓，2015年上升為2066.81億美圓，凈增加898.399億美圓，增幅76.9%，另外在儲備資產帳戶中2015年貸方余額為零，2015年貸方余額為4.78億美圓，其增加額主要由儲備頭寸引起，也就是，國內居民擁有對世界其他國家的凈債權存量，另外值得注意的是凈誤差和遺漏的大幅下降。由于我國先后建立了金融機構、直接投資統計、證券投資統計、匯兌業務統計等申報制度，改進了國際收支核算的基礎工作，我國國際收支統計上的凈誤差和遺漏一直處于