1、目 錄摘要及關鍵詞21 相關理論研究21.1 從安全性分析企業償債能力的現狀21.1.1 從企業獲利和還債能力之間的關系分析現狀21.1.2 從初創時期的企業償債能力分析現狀21.2 從償債能力研究企業安全發展的意義和重要性31.2.1 從企業債權人的角度進行分析31.2.2 從企業經營者的角度進行分析31.2.3 從投資者的角度進行分析32 償債能力概述32.1 短期償債能力的概述分析32.1.1 從經營活動中企業產生現金的角度分析42.1.1.1 從企業產生現金能力的角度分析42.1.1.2 從企業現金周轉、營運資本周期的角度分析42.1.2 從資產變現分析有關侵權償債的流動資產質量52.

2、1.3 與安全償債有關的短期融資能力分析52.1.3.1 從企業剩余資產是否可被貸款分析62.2 長期償債能力的概述分析62.2.1 有關長期償債的改進-已獲利息倍數62.2.2 有關安全償債的融資分析72.2.2.1 用現金流量表的整體分析增加長期負債的合理化73 償債能力的分析方法83.1 安全償債的基本結構分析法83.1.1 資產負債表的結構分析83.1.2 銷售利潤表的結構分析83.1.3 現金流量表的結構分析8I3.2 因素分析法83.2.1 影響短期償債的因素83.2.1.1 其增強因素83.2.1.2 其降低因素93.2.2 影響長期償債能力的因素93.3 比率分析法93.3.1

3、 流動比率93.3.2 速動比率93.3.3 現金比率104 償債能力中的問題104.1 企業資金來源的不合理104.2 企業資本結構的不合理104.3 償債過程沒有可持續發展的綜合分析105 解決問題的對策115.1 從企業資產管理豐富企業償債的資金來源115.2 從安全償債論優化權益與債務的資本結構115.3 動態的企業視角如何去綜合分析和評價126 結論12參考文獻：13II從企業的安全性談償債能力分析摘要：為了更好地達到國內大型企業穩健發展地根本目的,說明了企業償債能力是保證安全的一個首要任務，充分明確了企業的償債水平。當代的社會經濟環境下,企業普遍存在著眾多的問題，并且急需解決。因此

4、本篇的文章須對現今的經濟狀況,講清楚現狀是什么，了解企業的安全性的含義是什么意思。本文也對企業償債能力的水平高低從不同經濟角度進行分析。然后開展“長期償債能力的概述”,從兩個方面探索企業的安全性,分別從短期償債的能力和長期償債的能力加強了闡述。層層分析循序遞進。再根據償債能力中出現的關鍵性問題,做出企業相應的具體對策。同時，本文采用分析方法有三種，首先是結構性分析法,針對國內大型企業的中長期利潤表、現金流量表、資產負債表的一些結構性問題進行分析,揭露并完善了企業中償債的能力。其次是因素分析法，最后從比率法分析，側重在四大比率，分別是流動比率、速動比率、現金比率、資產負債率。掌握償債能力和比率系

5、數的關系，反映企業的安全性。關鍵詞: 安全性；償債；長期；短期From the enterprises of security to talk about solvency analysisAbstract:Inordertobetterachievethefundamentalgoalofthesteadydevelopmentoflargedomesticenterprises,itispointedoutthatthedebt-payingabilityofenterprisesisaprimarytasktoensuresafety,andthedebt-payinglevelofen

6、terprisesisfullydefined.UndertheContemporarySocialEconomicEnvironment,theenterprisegenerallyhasmanyproblems,andurgentlyneedstosolve.Sothisarticleisaboutthestateoftheeconomy,whatthestateoftheeconomyis,andwhattheimplicationsofenterprisesecurityare.Thisarticlealsocarriesontheanalysisfromthedifferenteco

7、nomicangletotheenterprisedebt-payingabilitylevel.Thencarryoutthelong-termSolvencyOutline,fromtwoaspectstoexplorethesafetyofenterprises,respectivelyfromtheshort-termsolvencyandlong-termsolvencytostrengthentheexposition.Layerbylayeranalysis.Then,accordingtothekeyproblemsinthedebt-payingability,makethe

8、correspondingconcretecountermeasures.Atthesametime,thispaperusesthreeanalysismethods,thefirstisthestructuralanalysismethod,inviewofthedomesticlarge-scaleenterprise'smediumandlong-termprofitstatement,thecashflowstatement,thebalancesheetsomestructuralproblemstocarryontheanalysis,revealsandperfect

9、stheabilityoftheenterprisetopayitsd2ebts.Secondly,factoranalysis,andfinallyfromtheratioanalysis,focusingonthefourmajorratios,respectivelyisthecurrentratio,quickratio,cashratio,asset-liabilityratio.MastertherelationshipbetweensolvencyandtheratioCoefficienttoreflectthesecurityoftheenterprise.Inorderto

10、betterachievethefundamentalgoalofthesteadydevelopmentoflargedomesticenterprises,itispointedoutthatthedebt-payingabilityofenterprisesisaprimarytasktoensuresafety,andthedebt-payinglevelofenterprisesisfullydefined.UndertheContemporarySocialEconomicEnvironment,theenterprisegenerallyhasmanyproblems,andur

11、gentlyneedstosolve.Sothisarticleisaboutthestateoftheeconomy,whatthestateoftheeconomyis,andwhattheimplicationsofenterprisesecurityare.Thisarticlealsocarriesontheanalysisfromthedifferenteconomicangletotheenterprisedebt-payingabilitylevel.Thencarryoutthelong-termSolvencyOutline,fromtwoaspectstoexploret

12、hesafetyofenterprises,respectivelyfromtheshort-termsolvencyandlong-termsolvencytostrengthentheexposition.Layerbylayeranalysis.Then,accordingtothekeyproblemsinthedebt-payingability,makethecorrespondingconcretecountermeasures.Atthesametime,thispaperusesthreeanalysismethods,thefirstisthestructuralanaly

13、sismethod,inviewofthedomesticlarge-scaleenterprise'smediumandlong-termprofitstatement,thecashflowstatement,thebalancesheetsomestructuralproblemstocarryontheanalysis,revealsandperfectstheabilityoftheenterprisetopayitsdebts.Secondly,factoranalysis,andfinallyfromtheratioanalysis,focusingonthefourm

14、ajorratios,respectivelyisthecurrentratio,quickratio,cashratio,asset-liabilityratio.MastertherelationshipbetweensolvencyandtheratioCoefficienttoreflectthesecurityoftheenterprise.Key words: security; solvency; long- term; short- term3引言從安全性談償債能力,防止企業破產清算。首先,研究到期后需要及時償付的債務，來衡量企業是否具備及時地償還債權的安全性。其次,企業通過正

15、常的經營和運轉,提高了企業財務會計報告中的盈利和現金凈流入!保持沒有大幅度增減變動和惡化趨勢的收入,以及企業長期負債總的數額和收入占企業資產長期負債結構比例的合理性。我們在這里著重簡單地說明,從企業安全性獲利還債剖析現狀,及時獲利和償還債務的能力是動靜相結合,企業的資金是企業的財富積蓄，也是在清償債務以后，維持企業生存的資金來源。企業通過盈利和經營中現金的凈流入償還企業長短期負債,提高了企業的財報和收益,合理地規避不必引起的長期債務危機。1 相關理論研究1.1 從安全性分析企業償債能力的現狀當前現狀就是大多數企業在背負債務的經營模式下，要么可以健康的生存，要么勉強生存。但企業能否在殘酷的經濟環

16、境中真正的生存下來，取決于企業的安全性。這里的安全性就是企業經營的能否合理。通俗說，企業的安全性高，意味著企業不是為了生存而生存，企業的發展眼光長遠。具體表現是企業的現金流入比較平穩，用它應對負債之后，企業還能留存大量的財富，而不是接近0收益或者太少收益。以發展為第一要義，樹立持續經營理念，確保穩定的資金收益，這才是企業安全性的所在。第一，從企業盈利和償還債務的關系來闡述企業現在狀況是什么樣子。然后抓住側重點，分析企業在剛成立時候的安全性有沒有為未來發展做好基礎，說明新生企業的償債現狀。1.1.1 從企業獲利和還債能力之間的關系分析現狀企業的現狀是指企業把絕大部的收益用來償還企業所欠的債務。雖

17、然企業通過其正常運轉帶來利潤。由于企業沒有其他資金池來供應，導致企業無法償還債務,使一個企業在正常運轉帶來財務收益后，仍無法抵付已經到期的債務，以此惡性循環。如果企業的資金鏈斷裂了,這會造成“資不抵債”,導致的結果為:企業的債務到期無法償還，更不能繼續正常的運營，嚴重影響企業的安全性。1.1.2 從初創時期的企業償債能力分析現狀部分國家及地區的小規模民營企業，因所處時期是初創,剛開始的盈利能力弱或不強,倉庫內部積壓了大量的存貨,也無法將產品暢銷在市場流通當中,導致企業虧損。此時部分企業的債權人只能將自有資產和可用于變現的流動資產全部轉化為現金，從而獲得應急收入,償還債務。若部分企業的利潤表顯示

18、:本年虧損為上一個年度的盈利,但上一個年度已經有需要及時彌補的年度虧損,因此企業本年利潤表的彌補率高于以前年度的虧損,此時容易使財務風險提高,也使得及時償還債務的流動資金不夠抵付。1.2 從償債能力研究企業安全發展的意義和重要性1.2.1 從企業債權人的角度進行分析面對臨近到期的債務，債權人能預測可收回的債務本金，以及每月到期的利息狀況,并熟知每月盈利的當下局勢。企業債權人可以通過分析,判斷每月到期償債的能力是否具備安全性,直接關系到商業銀行對企業的貸款發放和額度的范圍。1.2.2 從企業經營者的角度進行分析如何讓一個企業的經營者能夠清楚了解財務變動的趨勢；財務的收益狀況；財務的風險。讓企業召

19、開股東大會，做出合理的生產經營決策,并針對經營的流程、流動負債的管理問題、經營和還債并存中的風險,及時解決財務中的流動負債在企業總資產中占比過大的問題,預防或減少企業盈利能力和償債能力的風險因素,加強實際盈利和償債能力。還涉及企業資產值和信譽的級別；資產的流動性；資產結構；流動比率等。同時,企業以前年度的生產經營水平,客觀反映了企業的缺陷,提醒企業的經營者應規避財務風險和調整經營方向,不高估收益,不低估費用!整體來看,對償債能力的重視是企業經營者為安全運轉的必要保障!1.2.3 從投資者的角度進行分析投資者可以規避風險,謹慎參與投資決策,償債狀況決定投資者的資金安全水平和盈利安全水平,關系到企

20、業能否吸引投資者的投資入股。2 償債能力概述企業償債能力概述包括長期和短期兩個層次的概述分析，未來企業的發展道路離不來企業償債能力水平的高低。先要確保企業的安全性，才能不因債務而破產。2.1 短期償債能力的概述分析在短期償債的范圍內,企業高管作為主要債權方,通過短期流動資產償還債務方的短期流動債務。它充分體現了當前企業高管清償即期流動負債的技術水平和提高了企業的流動資產變現實力。2.1.1 從經營活動中企業產生現金的角度分析通常是判斷企業的經營是否在“流動與還債兼得”的可持續發展的必要前提下,企業高管運用現金流量表的有效數據準確統計。確認企業負擔的短期流動負債的款項,為確保發展周期的穩定性,讓

21、企業的所有債務在期限內及時還款，優化對數據的整合分析。因此,需要根據以下兩個重點方面來進行剖析。2.1.1.1 從企業產生現金能力的角度分析企業產生流動現金的能力對償債的重要性和影響，通過剖析現金流量表,揭示企業產生現金能力。了解短期內的現金流動情況,關注每一筆短期流動負債，其距離到期的時間能否累積償債的現金,即準備償還債務的現金和現金等價物，這些都可以有時間的積累過程。在到期之前,審核企業內部可真實動用的現金流量水平。使企業可以安全穩定地運作,也可以按時地歸還其債務。只有兩者兼顧，才能讓企業的安全系數更高。首先,財報發布時，其使用者應當及時匯總和處理企業的現金流量的數據,將經營活動范圍內的資

22、金支出、資金流入和在此范圍外的資金支出和流入之間進行比較,得出真實有用的最終結果。假設企業是一家大型的企業,在合理的生產和經營范圍內，已經執行了購銷服務行為,而收取現金的流入或者支出，這會導致企業的資金支出的增加。其次,對比結果可以確定營運資本兩者之間的現金支出數額和大小的關系。當收取現金的流入等于或遠遠地高過現金的周轉流出時,揭示出這家企業已經完全具備相對安全的經營和生存環境。否則,企業面臨著不樂觀的營運資本。事實,自身的營運資本無法具有支付能力，它又不能按時地償還債務。2.1.1.2 從企業現金周轉、營運資本周期的角度分析企業營運資本對周轉償債的影響和作用，從三個層次剖析，企業經營活動中現

23、金周轉和營運資本周期，這些都對企業的短期內償債和支付能力的作用和影響。在現金周轉和營運資本的周轉，兩者相互之間存在關聯,必須明確保證企業能夠長期持有一定量的現金周轉和營運資本。首先,確保和提高企業的安全性，供、產、銷環節的正常運轉,達到健康發展的目的，提供充裕的時間和資金。如果部分企業的財務和管理對經營資本的決策產生失誤,輕則影響到一個企業償債的能力和實現盈利的能力,重則面臨破產。經營資本決策關系著整個企業的銷售收入、銷售活動的成本，純利潤和資產負債的分布，甚至會影響到現金管理的水平。其次,通過對現金周轉周期的公式再次深度挖掘,得出營運資金是借助現金周期來實現及時償付的義務。這是從動態理解營運

24、資金的變化趨勢,當企業倉庫中的庫存能迅速銷售,以及企業能夠及時填充庫存。如果企業不是滯產滯銷的狀態,則彰顯了企業的存貨變現能力強。但企業要處理購銷環節中的應收和應付款項的時間問題,只有先收應收賬款,后到期去償還短期債務,才可以安全償還短期負債。最后,分析現金周轉的耗時因素,它不僅僅與存貨、應收款項、應付款項所耗時有關,還和購銷行為所產生的耗時有關。一般來說,企業進入持經營的持續天數變得越少,其企業現金持續周轉的增長速度就越快,企業能夠同時產生大量的流動現金，也就是資本流動性的管理能力就越強,企業抵付銀行償債利率、市場風險等的能力就越強。其中主要涉及利息周轉期的計算:用于企業當年營運收入的流動資

25、本，當期現金利息周轉期=用于銀行存貨的當期現金利息周轉期+用于其他應收、應付賬款的當期現金利息周轉期-用于其他應付賬款的現金周轉期。2.1.2 從資產變現分析有關侵權償債的流動資產質量保證前提是需要假設，企業的所有流動資產都可以通過清算完全償還，同時也就需要明確做出假設:企業的全部資產通過流動變現，負債都是需要通過變現償還。然而,流動資產并不一定都能夠全部變現,由于企業的流動債務也會隨著企業的發展而持續的經營,使得有些企業的流動負債能夠全部通過變現，達到滾動償還存續的成效,所以假設企業的全部流動負債不一定都需要全部變現來償還債務。再通過一個舉例進行強化論證,例如企業的全部流動資產都變現，負債數

26、額和產成品賬面的變現金額都具有資產價值上的差異性,如產成品全部變現，負債金額和產成品變現金額,都會隨著市場上的價格波動而產生較大的資產價值差異。企業在經營流動資產的項目時，一些經營性的流動資產,它們的持有量不一定能全部用于償還債務,因為一個企業想要實現可持續發展,就要盡量保持所有流動資產當中的最低流動資產的實際持有量穩定,否則就可能會使企業的周轉不暢，而導致企業是不安全的狀態。2.1.3 與安全償債有關的短期融資能力分析短期借款融資的能力主要是企業通過銀行等金融機構，從中借入短期借款,銀行或其他金融機構根據企業的信譽度以及對企業的經營資質、財務狀況的充分了解后,匯報給企業相對合理的短期貸款、相

27、關利息,如果企業的信譽度低,企業的債務即將到期需要清償時，償還本金和借款利息就會威脅企業安全性,此時短期借款會增加財務危機。152.1.3.1 從企業剩余資產是否可被貸款分析分析企業進行短期融資的能力與企業的安全息息相關。當企業在銀行內留存的剩余短期貸款額度,也就是說，還沒進行短期貸款的剩余金額,企業內部的流動資產和企業內部流動資產、負債的分配是否平衡,直接的影響到一個企業在銀行還可以支配的剩余可貸款金額，牽連企業能否到期及時償債問題。從短期商業票據融資分析，有利于企業短期融資能力水平的提高，相對其他短期商業票據的融資方式,此種融資方法大大降低了融資過程中成本的投入和支出,同時企業短期融資的流

28、程更簡便,這對于企業來說是需要大批量籌集資金的一種緊急措施,但也會使企業受到融資雙方的制約,一是自身在商業票據融資市場上的影響力或主導地位,二是商業票據提供資金方的要求。無論資產數量和規模如何,只有融資雙方的要求和條件都能得到滿足,才有企業可以通過短期商業票據的途徑，快速籌集資金。從典當的方式分析企業進行短期商業票據融資。分析企業將其財產權利、房地產、動產,以物的形式直接去進行典當、支付與企業相關的貸款利息和其他費用,獲得當金再進行償還屬于企業的所有到期貸款和債務。而且典當到期后，企業還要及時償還這些典當金，并及時贖回這些典當物。企業的融資一直以來都是依靠銀行典當作為融資的方式,這一點是完全行

29、不通的,因為典當的缺點是貸款金額大且利率高,長期依靠此融資方法不利于一個企業的安全健康發展。2.2 長期償債能力的概述分析為了能夠達到長期可持續地生產經營并實現長期創收的服務目的,償還企業長期借入的現金或者服務周期在1年以上的企業長期負債,例如償還專業應付款、預計長期負債等。2.2.1 有關長期償債的改進-已獲利息倍數已獲得利息的倍數表示沒有意識到，扣除利益和企業所得稅之前的企業利潤總額，其中能夠及時賺得長期利息的最大收益倍數是怎樣的。該安全性指標的倍數大于1時,闡明了企業無法及時還清長期債務,當該安全性指標的長期計算結果恰好為1時,表明了企業在沒有長期盈利的狀態下，已經支付了剛好相對應的債務

30、利息,不能很好地保障一個企業長期償債的順利性。若借款利息保障的倍數恰好小于1,說明正在導致舉債經營轉變為負擔，導致企業面臨經營轉為虧損。為了充分知曉中小型企業最終償債時，是否具備長期安全償債的能力,完整地揭露了企業可長期償債的經營進度。中小型企業舉債經營應當高度重視過程中的風險、弊端，確保中小型企業舉債經營能夠安全地支付長期欠債應承擔的利息。我們對已獲得利息償付倍數的計算方法進行了補充及其改進,不單從利息償付倍數的角度解讀安全償債的實際資本流動狀況,又分別引入了債務本金與可償付的比率。通過現金流量獲得利息償付的比率,彌補已無法獲得利息償付倍數的巨大劣勢,詮釋安全償債。第一步,從長期債務本金與可

31、償付的比率進行補充。我們說明債務本金與可償付的比率（2）式=年稅后利潤/長期債務本金/債務年限,償還長期負債實力強的中小型企業,該指標統計的結果必定大于1。遵守保守型的償債,企業應當至少計算連續5年的實際利息保障的風險倍數，從5年中計算得出的最小值的實際利息風險保障倍數為其衡量標準。第二步,從期初現金流量完善到償付的比率再完善現金流量，到期償付比率（3）式=期初償還現金余額+本年度納稅后付息與到期納稅前利息償還現金的凈收入/納稅前利息到期支付的金額+本年度付息與到期償還的債務/(1-所得稅率),反映了企業在正常周轉和經營的進程中，是否賺取足以到期還本付息的現金池,觀察這個現金池在收支兩線的基本

32、,結合財報的實際營業收入的凈收入和金額,判斷該3個指標的核心,也是反映企業償還債務的主要收入來源。當它的值小于或等于1時,企業難以及時償清本金和償還利息。對待這種復雜的局勢,企業償債時可以考慮借新債還舊債或充分發揮其存貨變現的功能。最后把三個重要的指標綜合分析運用,再分析如何反映企業的長期收益和償債的能力,這樣更穩妥。2.2.2 有關安全償債的融資分析2.2.2.1 用現金流量表的整體分析增加長期負債的合理化我們可以選擇現金流量的各種相關類型來分析，解釋企業長期負債快速增長的合理性。首先,對企業的經營、投資、融資服務活動等所帶來的現金流的數據進行整體分析,只有一個企業的其他兩個融資行為是正或負

33、現金流量時,其他兩個有關現金流的融資活動的數據才能確定,表明當一個企業的融資服務沒有完全產生正或負現金流量時,企業的其他兩個投資活動仍在現金流中繼續。為了有效維持融資服務,必須依靠對企業的融資,通過企業投資者的投資或債權人投資，進行借貸的一體融資方式,增加了企業的現金流和長期負債。如果一個企業因為無法償還債務產生長期現金流,此時經營業務中現金流的數據為負,而其他兩個經營活動的現金流數據為正的。在這種情況，應進行具體分析,不再要求企業使用股權增資的方式監管企業長期負債的問題。企業長期資本結構的提供者按比例確定股權增資，通過股權增資比例進行監管,不同的行業之間,按照一定的比例關系進行監管也可能會有

34、一定的差異,直接影響到了企業長期資本結構的合理性,所以要求企業在償債時，應當充分慎重考慮如何增加企業的長期負債,防止企業的資本結構不穩定。3 償債能力的分析方法3.1 安全償債的基本結構分析法3.1.1 資產負債表的結構分析對于資產負債表的基本結構進行分析可以有助于我們判斷資產負債表的結構是否合理。一個大型的企業，如果迫切地希望能夠獲得長期健康的宏觀環境，要調整和優化其資產結構、負債結構,并始終保持資產的結構與其資本流動的結構是相互匹配的關系。3.1.2 銷售利潤表的結構分析本表的種類和結構分析通常都是以公司營業收入的總額為共同的基數,然后再通過統計求出表中各項目的利潤率。相對于共同營業收入基

35、數的百分比,目的是在于更好地幫助投資者了解一家企業與負債有關的銷售利潤率以及各項財務費用率的實際計算情況。在此類分析的基礎上,還可將現金流的結構百分比和財務報表合理地匯集在一起,以判斷企業的盈利和財務狀況的發展趨勢。3.1.3 現金流量表的結構分析通過對企業的現金流量表和財務結構的綜合分析,信息的使用者可以了解企業的現金流入量的具體來源和去向以及現金流出量的具體來源和去向。3.2 因素分析法3.2.1 影響短期償債的因素3.2.1.1 其增強因素企業在銀行的貸款額度和信用額度，成為企業資金的重要來源；企業應當提前準備變現速度快的非流動資產，非流動資產的經營管理雖不是一年內到期，但是企業還是準備

36、將其變現，比如不用的固定資產或者其他的廠房等等；企業平時償還償債能力的聲譽，這些問題都可以提高我國企業的短期償債實力。3.2.1.2 其降低因素或有負債；租賃合同內的應付款項、建筑合同和購置長期資產合同中的分期付款等。租賃付款往往因為長期負債，長期負債不計入流動負債里，但是長期負債也是分期支付，所以每年都需要支付，實際上增強企業流動性負債。3.2.2 影響長期償債能力的因素從長期租賃闡述，經營租賃和融資租賃是我國企業租賃的兩大形式，融資租賃也就是長期租賃，融資租賃也就是長期租賃，企業長期負債直接關系到融資租賃的費用，對于部分企業而言，有些經營租賃是長期租賃，所以長期租賃也會影響到未來的長期償債

37、能力。通過債務擔保分析長期償債能力，當本企業給其他企業提供擔保的時候，也有可能形成負債。從未決訴訟分析長期償債能力。無論應對企業的短期償債風險，還是長期償債風險能力，企業管理層都要考慮未決訴訟對企業償債的影響。3.3 比率分析法3.3.1 流動比率流動比率=企業流動資產/流動負債。一般來說，流動比率越高，資產的流動性越強，短期償付能力越強。流動比率越低，資產流動性越低，短期償付能力越弱。然而，過高的流動比率可能是庫存積壓和存在大量應收款的結果。這也可能反映出企業現金過多，表明企業沒有得到充分利用，這可能會降低企業的盈利能力。此外，資產的流動性要求因企業所在行業的性質而異，企業的經營和財務管理也

38、會影響流動性比率。3.3.2 速動比率速動比率=速動資產/流動負債。這一指標反映了企業因短期可變現資產而償還短期債務的能力。速動資產是可以在短時間內變現的資產，等于減去存貨后的流動資產，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款。一般來說，速動比率越高，資產流動性越強，短期償債能力越強；速動比率越低，資產流動性越低，短期償付能力越弱。各企業的速動率應根據行業特點等因素進行評估。3.3.3 現金比率現金比率的計算是企業的現金與流動負債的比率。即:現金比率=現金/流動負債這一指標反映了企業立即償還到期債務的能力。一般來說，現金比率越高，資產的流動性越強，短期償債能力越強，但會降低企業的盈利能力;現金比率越低

39、，資產流動性越低，短期償債能力越弱。4 償債能力中的問題4.1 企業資金來源的不合理眾多的企業為了面對無法償還債務,通常都會選擇對資產進行變現,雖然這可以解決了企業償還債務的燃眉之急,但并不是一個企業所有的資產都是可以有效的用于資產變現,而且為了維持企業的經營和生產活動所需的各種生產設備等。可以用于資產變現的大量流動資產,一旦變現反而無法有效的維持一個企業正常的周轉,再次是購買生產設備時，也只能要求企業支付相當于市場公允的價格。4.2 企業資本結構的不合理企業在其經營的過程中,大概率地通過借入固定性資本的方式來進行固定性負債的經營,當固定性資本的結構中減少或增加了到期債務。這類企業具有長期或固

40、定性的籌資活動。對待成本的債務比例時,企業必須對借入資本承擔到期還本付息的責任和義務。然而許多大型企業的財務風險較大,管理和經營不當。導致企業的借入資本和企業的權益、債務的占比不協調,導致固定性債務的資本收益和債務風險的占比無法充分權衡,更導致企業無法實現合理的經營目標，不能實現資本收益及其自身價值。4.3 償債過程沒有可持續發展的綜合分析如果企業以銀行清償債務的方式去安全償還債務,那么經營后產生的全部資產和所有流動資產就會全部用盡,在每次償債之后,企業又開始新的資產和欠債,通過借入新的資產和債務幫助企業的資金周轉,這樣的企業沒有了安全保障,影響企業的經濟和經營,企業的經濟盈利和發展能力也會下

41、降。一旦出現資金周轉不靈,就容易出現財務風險。長期如此,企業無法快速擴大自己的資金池。無法客觀的反映一個企業的盈利和償債能力如何,及其現金流量的水平,增加經濟損失。5 解決問題的對策5.1 從企業資產管理豐富企業償債的資金來源償還債務方式可以通過資產進行科學的舉債、債券融資、銀行貸款、新債還債、發行股票、資產的變現、經營業務產生長期現金收入等。能夠有效的利用資產變現,不僅僅代表一個企業已經具備了應對長期負債的本領，而且對于流動資產的變現,也只能要求企業的流動性要強。因此一個企業資產管理應當在不影響成本的前提下，改善財務狀況。借助杠桿發揮最佳的經濟效益,提高流動資產的占比,合理的配置和規劃生產和

42、運營的資本和流動資產的結構。企業內部治理有必要積極研究，建立一套內部治理的結構,優化現代企業的資本收益結構。企業資本結構中最容易出現的問題是導致企業無法長期償債的難題之一。如果解決了資本管理對償債難的問題,將會更有利于保證企業在激烈市場競爭中的地位,增強企業長期償債的能力。5.2 從安全償債論優化權益與債務的資本結構財務總監考慮優化企業權益債務資本的結構時,需要在資本杠桿的利益和財務杠桿風險之間平衡，尋找到一個平衡點,使得企業的追加權益、綜合資本、債務成本的風險達到最低。財務資本結構的變化直接影響整個企業的價值,企業股東需要正確地選取,使其追加綜合債務資本的成本最低,實現企業股東個人財富的最大

43、化。因此財務總監在進一步改善并快速優化其資本結構的過程中,可依據以下的措施來快速強化權益、債務的資本結構。首先,通過增加債務資本方式,來調整資本的結構。如果追加的權益、債務資本過多,財務杠桿的效應就會增加,但企業的財務杠桿風險帶來經濟損失的可能性卻更大。所以,財務總監建議企業可通過快速追加企業的權益債務資本(如貸款或發行股票)的方式來快速改善其資本的結構。反之,如果快速追加企業的其他權益債務資本過高,則企業可通過快速追加企業的負債(如使用銀行借款或其他公司發行的債券)方式來快速提高其債務資本的比重,以大幅降低其他企業的追加綜合債務資本的成本。其次,對于企業過多的國有權益資本,財務總監還認為企業可以通過增加或減少其資本支出總額的方式來增加或減輕其資本支出比重。所以，財務總監在對企業的資本結構進行調整和優化時,必須先對當前企業的該時期資本市場結構和現狀情況進行全面的深入了解和綜合分析,并根據當前資本市場的需求和變化適時、適量地調整該時期資本的結構,優化該時期的企業國有權益資本的結構,提高當前企業的該