1、300349 金卡股份 燃氣表行業 ic卡智能燃氣表ic卡燃氣收費管理系統無線智能燃氣表無線燃氣抄表系統遠程燃氣智能控制系統浙江金卡高科技股份有限公司是國內最早從事智能燃氣表及燃氣管理系統研發、生產的企業之一。自成立以來，公司一直專注于智能燃氣表及其收費管理系統的研發、生產、銷售。經過多年的發展,公司的研發能力、產品的技術水平和銷售規模已位居行業前列。公司主要產品為智能燃氣表及燃氣計量管理系統，具體包括ic卡智能燃氣表和ic卡燃氣收費管理系統；無線智能燃氣表和無線燃氣抄表系統；基于物聯網技術的gprs/cdma遠程燃氣智能控制系統。公司積極參與了多項國家、行業及地方智能燃氣表標準的起草和制定。

2、目前已經取得了70多項知識產權。公司堅持“質量是企業生命”的理念，建立了嚴格的質量控制標準和產品檢測體系，通過了gb/t19001-2008/iso9001:2008質量管理體系認證。公司關注員工的健康與成長，先后通過了iso14001:2004環境管理認證、gb/t28001-2001職業健康安全管理認證。公司“ic卡預付費燃氣系統”項目被入選為“2011年度國家火炬計劃項目”。公司的gprs/cdma遠程燃氣智能控制系統已在中國第一高樓上海環球金融中心、2010年上海世博會和各大燃氣公司投入使用。2010年，公司產品被中國燃氣行業門戶網站博燃網評選為“環保創新品牌”。公司被信息產業部認定為

3、軟件企業，科技部認定為高新技術企業，被溫州市科學技術局認定為溫州市科技（創新）型企業。公司是浙江省經濟和信息化委員會評定的“2011年度浙江省百家最具投資價值企業”，是樂清市地方稅務局評定的“2010年度地方稅費百強納稅企業”，是樂清經濟開發區評定的“2011年度功勛企業”。一、公司的主營業務和主要產品（一）公司的主營業務公司作為國內領先的智能燃氣表及燃氣計量管理系統提供商，以軟件開發為核心、生產制造為依托，專業從事智能燃氣表及燃氣計量管理系統的研發、生產、銷售，致力于為燃氣公司提供燃氣計量、結算收費、組網傳輸、在線監測、流量調配的整體解決方案。公司一直專注于燃氣行業需求，持續創新，技術力量和

4、銷售規模位居行業前列，公司智能燃氣計量終端產品和管理系統應用于全國600 多家燃氣公司。公司自設立以來，主營業務未發生重大變化。（二）公司的主要產品概述公司主要產品為智能燃氣表及燃氣計量管理系統，具體包括 ic 卡智能燃氣表和ic 卡燃氣收費管理系統；無線智能燃氣表和無線燃氣抄表系統；基于物聯網技術的gprs/cdma 遠程燃氣智能控制系統。公司燃氣計量管理系統綜合運用了嵌入式軟件、計算機軟件、智能ic 卡技術、現代微電子技術、現代傳感技術、無線通訊等技術，實現了傳統燃氣計量、收費、監測模式的升級換代，解決了傳統機械式燃氣表入戶抄表難、收費難的問題，為燃氣公司節省大量的人力成本，提高資金周轉速

5、度，降低資金成本，同時方便廣大用戶繳費，避免入戶抄表給用戶帶來的不便。公司智能燃氣表產品與傳統機械式燃氣表相比，前者的技術重點及產品附加值在于軟件開發及電子技術，后者的技術重點在于機械技術，通常情況下，后者是前者的一個部件。1、ic 卡智能燃氣表和ic 卡燃氣收費管理系統ic 卡智能燃氣表是在傳統膜式燃氣表的基礎上增加了公司自行研發的嵌入式軟件及電子控制器、閥門及計數采樣器，具有預付費功能的智能計量儀表。用戶只需拿ic 卡到燃氣公司營業網點或已開通的各商業銀行網點購氣，再將購氣后的ic 卡插入燃氣表，氣表便顯示所購氣量并開始供氣。當剩余氣量不足設定值后，該表會自動提示用戶再次購氣。公司ic 卡

6、智能燃氣表以ic 卡智能家用燃氣表為主。公司依靠強大的研發、設計能力，不斷開發出新產品滿足客戶需求。公司研發的最新一代ic 卡家用智能燃氣表具有以下新功能、新特點： 控制器采用新一代的 microchip 芯片，集成度更高、功耗更低、性能更穩定。 取樣器的專利設計徹底解決了 ic 卡表電磁干擾的難題。 具備條形碼功能，幫助客戶提升質量追溯、信息管理。 帶通訊接口，實現軟件在線升級。 迷宮式設計，防護等級達到 ip65。ic 卡燃氣收費管理系統是由ic 卡智能燃氣表、系統管理軟件、基于第三方代收費軟件等組成。該系統具備開放式軟件架構，采用先進的動態數據加密技術，利用國內各大銀行網點、連鎖商超、自

7、助終端實現了聯網售氣，方便了廣大燃氣用戶繳費購氣，提升了燃氣公司信息化管理水平。ic 卡燃氣收費管理系統拓撲圖如下：2、無線智能燃氣表和無線燃氣抄表系統無線智能燃氣表是基于燃氣公司的不同需求，以膜式燃氣表為計量基表，加裝微功率無線遠傳智能控制模塊，實現遠距離用氣數據抄收與控制。 遠程抄表監控 提高抄表效率 實現無卡預付 實現遠程調價 實現階梯氣價 動態自動組網無線燃氣抄表系統由具有無線自組網功能的智能燃氣表、中繼器、數據集中器、管理及控制軟件以及手抄器等組成。日常使用過程中，當到了抄表周期的時候，無線智能燃氣表沿著自動組網的鏈路逐級將數據自動發送給無線數據中繼器，無線中繼器將接收到的數據通過微

8、功率無線發送給數據集中器，數據集中器通過gprs/cdma 等移動網絡發送給后臺數據中心。燃氣用戶可以通過燃氣公司的營業網點、銀行托收、網上銀行、手機支付等方式進行燃氣費用的繳費。該系統拓撲圖如下：3、基于物聯網技術的gprs/cdma 遠程燃氣智能控制系統燃氣用戶中，居民用戶占據了很大的數量，但是他們的用氣量卻不占多數，工商業用戶雖然數量不多，但用氣量占據總用氣量的60%以上，是燃氣公司的用氣大戶。公司為幫助燃氣公司有效地管理工商業用戶用氣情況，實現實時監控，推出了基于物聯網技術的gprs/cdma 遠程燃氣智能控制系統。該系統主要由三大部分組成：硬件數據采集部分、網絡傳輸部分、軟件處理部分

9、。由數據采集部分的采集模塊通過一定的通訊協議方式對燃氣表進行采集；數據以gprs/cdma/3g 等網絡為依托，發送到數據監控中心；數據中心用計算機通信、信息管理和數據庫系統，對用戶的燃氣表的工作狀況進行實時的監控。該系統能夠實時采集數據（包括流量、溫度、壓力等信息），可以進行實時信息監控、數據分析統計、進行遠程充值與控制，還可以實現遠程實時調價，異常信息短信實時報警。該系統主要優點：（1） 實時了解客戶用氣情況和表具狀態。（2） 可以提供遠程充值、網絡充值、手機支付多種付費手段。（3） 可以與短信平臺、客戶中心實現聯動，提高燃氣公司服務質量和能力。（4） 可實現階梯價、調價等價格難題。（5）

10、 可以進行遠程閥門控制，保證安全用氣。（6） 提高燃氣公司信息化管理和科學分析能力。gprs/cdma 遠程燃氣智能控制系統拓撲圖如下：二、本公司所處行業概況1、行業簡介公司智能燃氣表屬于儀器儀表行業范疇。儀器儀表行業分為工業自動化儀表及系統、科學測試儀器、專用儀器儀表、儀表材料和元器件四大類。本公司主要產品為各類型智能燃氣表/流量計，屬于工業自動化儀表及系統，如下圖所示：工業自動化儀器儀表是在工業生產過程中，對壓力、流量、溫度、物/液位等工藝參數進行檢測、顯示、記錄或控制的儀表，又稱工業儀表或（工業）過程檢測控制儀表。流量儀表作為自動化儀表與裝置中的大類儀表之一，它被廣泛適用于冶金、電力、煤

11、炭、化工、石油、天然氣、交通、建筑、輕紡、食品、醫藥、農業、環境保護及人民日常生活等國民經濟各個領域。在過程自動化儀表與裝置中，流量儀表有兩大功用：作為過程自動化控制系統的檢測儀表和測量物料數量的總量表。隨著世界各國對能源需求不斷增長，流量儀表在能源的利用和使用過程中發揮著舉足輕重的作用。能源計量是科學管理能源，實現節能降耗，提高經濟效益的重要手段。流量儀表是能源計量儀表的重要組成部分，水、人工燃氣、天然氣、蒸汽和油品這些常用的能源都使用著數量極其龐大的流量計，它們是能源管理和經濟核算不可缺少的工具。2、燃氣表行業發展概況1792 年，英國機械工程師威廉麥達克在伯明翰試驗室里用煤絕熱干餾發現了

12、煤氣，人類進入使用煤氣的新紀元。煤氣作為新興能源，資源稀少，需對煤氣的使用進行計量。1815 年，英國工程師塞繆爾克萊格和塞繆爾科思萊兄弟共同協作研制出濕式煤氣表。1833 年，詹姆斯博格達斯發明了干式煤氣表，現在的膜式燃氣表就是在此基礎上不斷完善和發展起來的，至今已經歷了170 多年的發展歷程。燃氣表是燃氣能源計量的主要計量器具，其質量優劣涉及供需雙方利益，計量行政機構、制造單位、供氣企業都非常重視燃氣表的產品質量。傳統的膜式燃氣表需要抄表人員定期挨家挨戶抄取數據，結算出費用后，再到各家收費，誤差大、統計工作量大，人為的錯誤給物業管理和用戶帶來極大不便。隨著城市燃氣的發展以及人民生活水平的提

13、高，燃氣居民用戶數量逐年增加，抄表難、收費難困擾著眾多的燃氣公司，抄表人員的不斷增加提高了燃氣公司的經營成本，也給管理帶來許多不便。隨著電子技術、網絡信息技術發展日新月異，在國家相關政策的推動下，燃氣表智能化已是大勢所趨，ic 卡智能燃氣表應運而生，發展勢頭迅猛，目前我國處于傳統燃氣表向ic 卡智能燃氣表的轉換階段。（三）燃氣表市場需求狀況分析1、我國天然氣行業的強勁發展是燃氣表行業發展的原始動力2、國家輸氣管道鋪設工程為燃氣表行業發展提供了良好的契機雖然我國供氣管道長度快速增加，但目前全國600 多個城市，只有300 多個城市鋪設了天然氣管道。2011 年6 月西氣東輸二線東段工程投產，這標

14、志著中亞西氣東輸二線干線全線貫通送氣，來自土庫曼斯坦阿姆河右岸的天然氣可以直達珠三角。今后，隨著西氣東輸三線、四線等幾條主要干線的規劃建設，我國地區管道和城市燃氣管道建設將進入一個高速增長階段。根據中國石油規劃總院油氣管道研究所的數據，到2015 年我國燃氣主干道和支干線的建設將達到2.5至3 萬公里，支線建設將達到3.5 至4 萬公里。3、城市管道燃氣和工業用氣引領燃氣表市場高速成長目前我國天然氣消費以居民生活消費和工業用氣為主。隨著我國地區性輸氣管網加快建設，城市管道燃氣和工業用氣是天然氣利用領域中快速增長的火車頭。根據國家能源局的統計，2010 年我國人均天然氣消費量88 立方米，是20

15、05年的2.4 倍。十二五期間我國計劃新建保障性住房3,600 萬套，2012 年預計開工700 萬套，實際在建工程量1,800 萬套左右；據國家信息中心預測，我國城市化水平2020 年將提高至58%的水平。我國保障性住房規劃實施和城鎮化持續提高，為燃氣表行業帶來巨大的市場空間。工商業生產方面，隨著天然氣在發電、工業鍋爐、賓館酒店、天然氣汽車、冷熱電三聯供、燃氣熱泵等領域廣泛使用，工商業燃氣消費必將大幅提升，帶動工業燃氣表需求的增長。4、我國燃氣表行業市場規模及容量根據第六次全國人口普查數據，我國共有家庭 4.02 億戶，城鎮人口約占總人口的49.68%，因此推算我國城鎮家庭約有2.00 億戶

16、，估計國內民用燃氣表的市場容量約為2.00 億臺。根據國家計量檢定規程jjg577-2005膜式燃氣表規定：以天然氣為介質的燃氣表使用期限一般不超過10 年，以人工燃氣、液化石油氣等為介質的燃氣表使用期限一般不超過6 年，需周期性地強制更新替換。因此，燃氣表行業是一個可持續發展行業，市場容量廣闊。（四）燃氣表市場供給根據中國機械工業年鑒 2009的統計，2008 年我國燃氣表產品出口數量為2,423,249 臺，同比增長32.3%，同期我國燃氣表進口數量為11,275 臺，同比減少88.3%。由此可見，國內燃氣表生產企業依靠技術、管理、成本和市場營銷方面的綜合優勢在我國燃氣表市場供給方面占有絕

17、對優勢。根據中國城市燃氣協會的數據，2008 年燃氣表總產量為1,000 萬臺左右，每年的復合增長率為15%，其中ic 卡智能燃氣表逐漸成為主導產品，產量逐年上升。國內燃氣表行業的高成長性和較大的利潤空間將吸引更多的廠商進入，但由于市場的進入壁壘高且存在著分層競爭的特性，預計未來低端傳統機械燃氣表將達到市場供求的總體動態平衡，但高端產品智能燃氣表呈現供不應求的態勢。（五）燃氣表行業進入障礙1、技術壁壘軟件開發能力是立足于智能燃氣表行業的核心要素。軟件開發是技術密集型工作，技術專業性強，產品和技術創新是推動公司取得競爭優勢的關鍵因素。企業是否掌握了關鍵技術或專有技術，能否根據燃氣公司的要求，為其

18、提供全方位的燃氣計量、及時支付、在線監測、燃氣流量調配控制的整體解決方案是其參與市場競爭并獲取成功的重要因素。隨著燃氣工業結構的日益復雜，客戶對產品的功能、技術先進性、計量精確性、運行穩定性、可靠性、耐久性等要求將越來越高，行業內的企業需要持續研制新設備、摸索新工藝、新材料以求達到下游客戶日益嚴苛的要求。本行業會存在一定的技術壁壘。2、安全壁壘燃氣表的安全性始終是燃氣表使用者最為關注的問題之一。燃氣表安全性指是否有氣體泄漏即氣密性，如果燃氣表一旦有氣體泄漏就會造成安全隱患，危害人民生命財產安全。燃氣表產品的氣密性至關重要，結構設計、材料選擇、零件精度、過程控制、檢測手段、質保體系等要素決定了產

19、品的安全性。3、資質壁壘燃氣表是國家質檢總局規定的六種重點管理計量器具之一，凡是在國內生產并銷售燃氣表的企業、單位和個人，須取得省級以上技術監督管理部門發放的中華人民共和國制造計量器具許可證。企業需要具備較強的研發、設計、生產檢定條件，獲得產品型式批準，方能申領許可證，對新進入企業形成了壁壘。4、市場壁壘燃氣表屬于計量器具，產品性能可靠性至關重要。因此先進入企業在行業內樹立的品牌及信譽，形成先發優勢，成為后來者的進入壁壘。行業內下游客戶燃氣企業一般較為注重企業產品的歷史運行情況和服務，隨著市場保有量的上升，客戶對系統軟件、數據庫、售后服務等產生很強的依賴性，新企業獲得用戶的認可需要一個很長的過

20、程。因此，對擬進入本行業的企業構成了一定的壁壘。（六）行業的市場化程度和競爭格局燃氣表行業發展之初，國內燃氣表企業投資規模小，技術和管理水平低，地域分布特征明顯。伴隨著我國天然氣行業的快速發展，國內燃氣表企業在數量上和規模上快速成長。電子技術、網絡信息技術發展日新月異，ic 卡智能燃氣表應運而生，并在國家相關政策的扶持推動下，發展勢頭迅猛。目前我國處于傳統燃氣表向ic 卡智能燃氣表的轉換階段，燃氣表智能化已是大勢所趨。智能燃氣表對研發能力、生產技術、工藝控制要求較高。我國目前有約100 家燃氣表廠商，其中50%左右為機械燃氣表生產廠；50%左右為電子電路制造、軟件開發廠家；只有少數廠商同時具有

21、機械燃氣表生產、電子電路設計制造、軟件開發能力。目前行業內領先企業已將集網絡、管理、通信于一體的智能燃氣表作為研發重點，未來行業內的競爭主要集中在智能燃氣表產品。（七）燃氣表行業利潤水平的變動趨勢及變動原因近年來，我國燃氣表行業生產能力存在結構性過剩現象。目前國內燃氣表市場上，主要有普通機械燃氣表、ic 卡智能燃氣表。普通機械燃氣表屬于低端產品，行業進入門檻低，生產者眾多，生產能力過剩，市場競爭激烈，價格成為競爭的重要手段。另一方面，技術含量高、符合市場需求的ic 卡智能燃氣表市場需求在逐步擴大。行業內領先企業通過研發出多功能的終端產品和管理系統軟件，滿足下游客戶差異化需求，仍能夠獲得較高的利

22、潤空間。因此，ic 卡智能燃氣表由于具有更高的技術含量，其產品毛利率遠高于普通機械燃氣表。長期來看，隨著客戶對產品功能、性能要求的不斷提升以及下游產業的進一步整合，具有強化技術研發能力、高質量水準和規模優勢的燃氣表廠商將獲得超出行業平均水平的毛利率。（八）影響燃氣表行業的有利因素和不利因素1、有利因素（1）天然氣產業發展給燃氣表行業帶來廣闊的市場成長空間在我國改善能源結構、大力推動低碳經濟發展的進程中，天然氣產業獲得了前所未有的大發展，但我國的人均天然氣消費水平仍遠低于世界平均水平。國家近期頒布的關于“加大對天然氣產業的投入，支持天然氣管道線建設”的一系列政策，將極大地促進國內天然氣市場規模的

23、擴大。2010 年第五屆中國lng 國際會議指出，2004 年以西氣東輸一線投入運行為標識，我國天然氣市場進入快速發展期。預計2016 年至2020 年，天然氣需求仍將保持年均8%左右的增長，2020 年天然氣需求量可望超過3,000 億立方米。（2）城市管道天然氣氣源供應形勢樂觀除國產天然氣外，進口天然氣也是重要的天然氣來源。部分來自哈薩克斯坦的西氣東輸一線工程已于2005 年10 月全線貫通并正式投入運營，來自土庫曼斯坦的西氣東輸二線工程2011 年正式投入運營，俄羅斯計劃銷往我國的天然氣將來自西西伯利亞、東西伯利亞和哈薩林，這三地供給中國的天然氣分別有望達到120 億立方米、300 億立

24、方米和600 億立方米；中亞國家可能向我國出口的天然氣是300 億立方米；進口液化天然氣可望達到700 至800 億立方米。上述合計約為1,720 至1,820 億立方米。（數據來源：深圳市燃氣集團股份有限公司官方網站（3）行業法律法規的實施有利于行業健康快速成長2010 年6 月1 日起實施的中華人民共和國建筑工業行業標準住宅遠傳抄表系統（jg/t162-2009）提出住宅建筑節能的要求：必須實時掌握住宅各類資源的消耗情況，必須解決好水、電、氣、熱等住宅能源管理的智能化抄表問題。國家計量檢定規程jjg577-2005膜式燃氣表規定：以天然氣為介質的燃氣表使用期限一般不超過10 年，以人工燃氣

25、、液化石油氣等為介質的燃氣表使用期限一般不超過6 年。燃氣表的更新換代為行業提供持續穩定的市場需求。新標準的發布實施，將規范燃氣表行業市場，促進行業技術進步，有利于推動行業健康快速成長。2、不利因素由于歷史原因，我國燃氣表制造企業呈地方割據態勢，企業數量多、規模小，部分低端產品存在低價惡性競爭情況，一定程度上制約了我國燃氣表行業的發展。隨著燃氣行業的發展，對燃氣計量、收費管理提出的要求越來越高，過小的企業規模和技術開發投入不足，難以跟上新技術的發展步伐。本公司以自主知識產權為依托，產品定位以中高端、高附加值產品為主，受到的影響較小。（九）燃氣表行業的特性1、行業技術水平和特點（1）智能燃氣表代

26、表了市場的發展方向當前，國內燃氣表行業正朝著兩個非常明確的方向發展：一是提高燃氣表計量精度等級；二是改善燃氣表抄讀方法，向著信息化、數字化和自動化發展。近些年來電子應用技術及電子元器件制造技術的快速發展，帶動了智能燃氣表的發展與進步。目前諸多企業已將集網絡、管理、通信于一體的智能燃氣表作為今后的研發重點，可以預計的是，將來智能燃氣表將成為市場主要的燃氣計量產品。尤其ic 卡智能表，屬于高附加值、技術密集型產品，除少數企業真正具備高性能產品自主研發能力、產品品種比較齊全以外，其他大部分企業都是從機械燃氣表起家，研發能力較弱，開發生產高性能智能表產品具有較大困難。（2）gas-iot 系統也將是行

27、業發展的方向目前市場上表具使用種類繁多，有普通機械燃氣表、ic 卡智能燃氣表、遠傳智能燃氣表等。由于市場需求的因素，每使用一款表就需配套安裝一個系統，使得一個燃氣公司同時使用多個軟件版本，給工作管理人員帶來很大的不便。以計算機互聯網為紐帶，結合智能燃氣計量系統技術的物聯網系統（簡稱gas-iot）能夠成功解決上述系列問題，也將是行業發展的方向。gas-iot 系統由計算機系統軟件、燃氣終端（表具）及傳輸中介組成。計算機系統包含機械式燃氣表管理模塊、ic 卡預付費燃氣表管理模塊、短距無線智能燃氣表管理模塊、遠程燃氣表管理模塊、遠程實時監控管理模塊、運營調度管理模塊（具體見下圖），各模塊之間相互獨

28、立，可以當作一個完整的系統使用，又可以相互結合，形成一個完整而全面的管理系統。客戶可以根據所使用表具的不同而選擇相應的管理模塊。2、行業的經營模式隨著燃氣行業迅速發展，終端客戶對燃氣表的功能、性能、個性化要求不斷提高，決定了燃氣表產品具有“多變、多樣”的特點，所以一般公司采用“訂單生產”模式，即按照各訂單的技術要求進行針對性的研發、生產。3、燃氣表行業的周期性、區域性、季節性燃氣表產品屬于耐用消費品，國家法律法規對燃氣表的使用和更換都有強制性的規定。由于我國北方天氣比較寒冷，每年的1-5 月份對燃氣表的需求相對于其它月份較少，表現為產品交付主要集中于下半年，具有一定的季節性特征。根據國家總體對

29、燃氣產業的規劃、布局與實施，全國各個地區對燃氣需求的不斷上升和城市燃氣普及率的不斷提高，燃氣表的使用已經相當普遍，行業并無明顯的區域性。（十）本公司所處行業與上下游行業之間的關聯性本公司屬儀器儀表行業中的燃氣表細分行業，上游為鋼、鋁、塑料、電子元器件等行業，下游為燃氣公司，具體關系圖如下：三、本公司的競爭地位1、本公司市場占有率及未來變化趨勢近年來，受益于公司在產品線和銷售區域上的成功擴張，公司智能燃氣表業務獲得了突飛猛進的發展。報告期內公司營業收入復合增長率高達53.39%。根據城市燃氣雜志（主管單位為中華人民共和國住房和城鄉建設部，主辦單位為中國城市燃氣協會）2011 年1 月刊登的中國燃

30、氣表市場容量需求狀況分析報告，2008 年、2009 年、2010 年我國智能燃氣表的市場規模為330 萬臺、432萬臺、562 萬臺。本公司同期智能燃氣表的銷售數量分別為27.66 萬臺、39.19 萬臺、57.73 萬臺，公司在國內智能燃氣表市場占有率穩步提升，2008 年、2009 年、2010 年分別為8.38%、9.07%、10.27% 。浙江金卡市場占有率變化情況隨著城市化的發展，我國西氣東輸二線、三線、四線等幾條主要干線的規劃建設，國務院5 年內3,600 萬套保障用房建設任務的推進，燃氣行業進入高速增長期。公司作為國內最早從事智能燃氣表及燃氣管理系統的研發、生產企業之一，擁有完

31、整的技術研發體系，借助高質量的產品、信譽卓著的品牌、完善的營銷網絡、持續創新的能力、完善的售后服務體系，公司將繼續保持快速增長、市場份額進一步提升。2、主要競爭對手簡要情況（1）重慶前衛克羅姆表業有限責任公司重慶前衛克羅姆表業有限責任公司是中國重慶前衛儀表有限責任公司和德國埃爾斯特公司于2001 年1 月共同投資組建的合資企業，注冊資金3,000 萬人民幣。主要從事機械膜式燃氣表、調壓計量產品、燃氣檢測設備等的研發、生產和銷售。（2）重慶市山城燃氣設備有限公司重慶市山城燃氣設備有限公司，是自主研制、生產、銷售燃氣設備的專業公司。公司自主完成產品機加、成形、總裝、檢測等全部工藝。山城產品分為三大

32、系列：燃氣計量儀表、燃氣調壓設備、燃氣球閥。（3）杭州先鋒電子技術股份有限公司杭州先鋒電子技術股份有限公司是一家生產民用、工業智能燃氣表的企業，年產值2 億元。產品投放市場至今，在公用智能計量儀表行業（氣、水、熱力）中，為行業客戶提供不同需求的系統集成服務和終端系列產品。（4）浙江威星智能儀表股份有限公司浙江威星智能儀表股份有限公司一直致力于生活智能化電子系統、城市公用事業系統集成及其智能終端的研究開發和生產銷售。經過多年的不懈努力，公司在燃氣管理軟件、燃氣計量終端產品和燃氣系統集成上形成了自已的支柱產業。（5）陜西航天動力高科技股份有限公司陜西航天動力高科技股份有限公司（600343），是以

33、流體技術（包括液體、氣體）為核心技術，以從事系列民用產品的設計、開發、生產和銷售為主營業務的公司，產品包括一體化智能型ic 卡燃氣表、特種泵、金剛石工程機等。3、本公司競爭優勢及劣勢本公司的競爭優勢如下：（1）技術研發優勢本公司具有較強的嵌入式軟件開發、系統軟件開發、模擬與數字通訊技術應用、機械與電子設計等核心能力，是國內最早從事智能燃氣表及燃氣管理系統研發和生產銷售的企業之一。公司歷經多年沉淀，已經形成一支專業軟件開發、硬件設計的技術開發團隊。公司核心技術成員參與多項國家、行業及地方標準的起草工作，主要有gb/t6968-2011膜式燃氣表、cj/t 112-2008ic 卡膜式燃氣表、jg

34、/t 162-2009住宅遠傳抄表系統、db33/td 403-2003預付費燃氣表等。公司運用fpc 傳感器取樣技術、嵌入式軟件編程技術、數據集成采集技術、創新加密技術、安全開閥技術等專利技術，開發出國內新一代ic 卡智能燃氣表及燃氣計量管理系統，促進了國內智能燃氣表行業的發展。公司將rf 射頻技術和gsm/gprs/cdma 通訊技術應用于智能燃氣表及系統成功研發出無線智能燃氣表、gsm 短信智能抄表系統、gprs/cdma 遠程燃氣智能控制系統。gprs/cdma 遠程燃氣智能控制系統能夠實時采集數據（流量、溫度、壓力等信息），具有遠程監控、數據分析、遠程充值與調價、短信報警等功能。公司

35、擁有21 項國家專利、34 項軟件著作權、15 項軟件產品登記證書，以及6 項專有技術。公司的gprs/cdma 遠程燃氣智能控制系統已在中國第一高樓上海環球金融中心、2010 年上海世博會和各大燃氣公司投入使用。（2）市場拓展優勢公司持續投資于營銷網絡建設，在全國主要城市設立了辦事處。公司設立了有效的激勵機制，打造出一支懂技術、擅營銷的復合型市場團隊。經過多年市場開拓，公司產品覆蓋面廣、客戶穩定性強，2 年以上的客戶超過70%。公司客戶包括中石油昆侖燃氣有限公司、華潤燃氣（集團）有限公司、中國燃氣控股有限公司、港華投資有限公司、華通（上海）投資有限公司、新奧燃氣控股有限公司、濱海投資（天津）

36、有限公司等國內燃氣龍頭企業的下屬企業。伴隨客戶的強勢擴張，公司銷售呈現出快速、穩步增長的良好態勢。公司擁有專業售后服務團隊，形成了覆蓋全國的銷售服務網絡，具有快速的市場反應能力。公司有完善的售后服務制度并派專人到用戶現場進行免費培訓、指導安裝及調試，使燃氣公司的各相關部門人員充分了解公司產品，便于用戶正確使用。2010 年，公司被中國燃氣行業門戶網站博燃網評選為“環保創新品牌”。（3）管理組織優勢公司自成立以來，推行全面質量管理、全面成本管理、全面設備管理、5s管理、提案改善、精益管理等各項活動。公司安排高級管理人員參加北大、清華、復旦等大學的mba 學習；組織中層干部參加品質管理、財務管理、

37、人力資源管理、市場營銷管理等專項管理知識學習；派遣基層干部到健峰學院（臺資）脫產學習現場管理技術；一線員工接受內部培訓師多能工培訓和精益生產技術學習。選派員工到日本實地學習精益化生產管理方式，與全球知名燃氣儀表制造商德國克羅姆、日本矢崎計器公司相互考察交流。通過全員培訓和全員參與，把公司打造成學習型組織，員工素養全面提升，管理效率持續提高。公司推行精益生產管理模式。傳統的燃氣表生產采用大批量生產模式，裝配制造和精度檢定在不同的溫度區作業，生產流速慢，庫存大且周轉慢。公司應用精益思想，通過流程再造，自主研發出燃氣表自動化連續生產線，實現了一個流拉動式生產，全部流程在同一溫度區完成，產品不良率持續

38、降低，企業效益不斷提高。公司關注員工的健康與成長，先后通過了iso14001:2004 環境管理認證、gb/t28001-2001 職業健康安全管理認證，并與員工共同制定職業生涯發展規劃，同時結合員工在公司的服務年限、崗位、貢獻度綜合評定，實行員工持股，從而極大地激發了員工的主動性、積極性、創造性，使員工有強烈的歸屬感、使命感。同時也對公司管理層形成了長效監督機制，持股員工自愿承諾在公司股票上市之日起三十六個月內不減持所持公司股份，減少了公司經營風險，保證公司持續經營，穩定發展。（4）質量優勢公 司 堅 持 “ 質 量 是 企 業 生 命 ” 的 理 念 ， 堅持以預防為主， 通過了gb/t1

39、9001-2008/iso9001:2008 質量管理體系認證，建立了嚴格的質量控制標準和產品檢測體系。公司建立并實施從進貨到產品出廠的質量檢驗制度，利用計算機條碼管理技術，建立質量可追溯性系統。公司建立了理化實驗室、環境實驗室和可靠性實驗室，保證零部件和成品的可靠性。公司建立并實施計量檢測體系，設立計量標準實驗室，對計量標準（鐘罩式標準器、音速噴嘴誤差檢定裝置）及工作計量器具的申購、驗收、登記、標識、周期檢定、使用、維護、修理、更換、封存、撤銷、記錄進行有效控制，確保產品符合計量法規和用戶的要求。報告期內，公司多次獲得合肥中石油昆侖燃氣有限公司、石嘴山市星澤燃氣有限公司等客戶頒發的“年度優秀

40、供應商”、“最有價值供應商”、“優秀合作伙伴獎”等榮譽稱號。（5）產品產業鏈優勢本公司是國內少數幾家既具備從 ic 卡控制器的軟硬件系統開發到機械燃氣表的裝配、計量檢測一體化生產能力，又掌握gsm/gprs/cdma 上行信道應用技術、短距無線自組網等下行信道應用技術的智能燃氣表及燃氣管理系統供應商，形成以燃氣計量儀表、嵌入式智能終端制造、管理系統開發為一體的智能燃氣計量產業鏈。可為燃氣公司提供從居民用戶到工商業用戶，從用氣到供氣，從燃氣計量到自動化管理，覆蓋整個燃氣計量產業鏈的整體方案和系列產品，提高了公司產品整體的市場競爭力。本公司的競爭劣勢如下：（1）融資渠道窄目前，公司正處于快速發展的

41、新階段。公司規模的擴張需要大量的資金支持。公司融資渠道較少，現有資金規模不能滿足公司快速發展的需要，已經成為制約公司發展的瓶頸。在本次股票發行及上市后，公司的資本規模、融資能力將得到改善，生產規模實現跨越式發展，并將促進本公司研發投入能力的提高，從而提高公司的核心競爭力。（2）產能不足智能燃氣表代替機械燃氣表已經成為趨勢，市場需求快速增長。公司品牌定位為高端的智能燃氣表，市場認可度較高，但受到現有生產能力限制，公司已經難以滿足迅速增長的市場需求。主要消費群體公司直接客戶為燃氣運營商，終端客戶為居民、工商企業。 （1）本公司產品所屬行業與樣本公司行業的共同點 儀器儀表行業分為工業自動化儀表及系統

42、、科學測試儀器、專用儀器儀表、儀表材料和元器件四大類。公司主要產品為各類型智能燃氣表/流量計，屬于工業自動化儀表及系統。航天動力和新天動力的燃氣表產品、浩寧達的智能電表、三川股份的智能水表產品均屬于儀器儀表行業范疇中的工業自動化儀表及系統，與本公司屬于同一行業的同類細分行業。 （2）本公司產品與樣本公司產品的共同點 本公司和航天動力、新天科技的智能燃氣表主要用于為燃氣公司提供燃氣計量、結算收費、組網傳輸、在線監測、流量調配；浩寧達電能表主要用于電力系統發電、輸電、變電、配電、用電等各個環節電能計量；三川股份水表主要用于水務公司供、排水流量計量、水費貿易結算、能源計量和工業用水過程控制。三家樣本

43、公司的產品與本公司產品有著類似的物理原理和社會功能，且均與居民生活息息相關。因此，本公司選取航天動力、浩寧達、三川股份和新天科技作為可比上市公司的樣本。 （3）公司產品毛利率與可比上市公司對比情況如下：報告期內，公司各期銷售毛利率均高于上述四家可比公司。公司與儀器儀表行業其他上市公司相比，毛利率水平較高的原因如下： 行業競爭相對緩和 和電力行業、水務行業相比，我國燃氣行業發展較晚。上世紀90年代初，我國城市管道燃氣才開始逐漸興起；2000年后，特別是近幾年，基于我國能源結構調整的巨大壓力，我國天然氣行業快速發展。與我國天然氣行業發展相吻合，我國燃氣表行業發展相對較晚，導致燃氣表行業競爭相對較緩

44、和。 根據三川水表招股意向書披露的數據，在中國有約600家水表生產企業。 電表行業中，生產企業眾多，競爭激烈，目前上市公司中生產電表的企業就包括浩寧達（002356）、科陸電子（002121）、威盛集團（03393.hk）、長城開發（000021）、三星電氣（601567）、林洋電子（601222）等數家大型企業。國家電網對電表實行統一招標后，電表企業采取了低價競標的策略，2009年下半年以來整個電表市場出現了惡性價格競爭，導致電表行業毛利率急劇下滑。以浩寧達為例，浩寧達2008年毛利率與本公司相差不大，2009年開始下降，2010年急劇下滑至26.86%。 據中國計量協會燃氣表工作委員會統計

45、，目前我國從事燃氣表生產廠家僅100余家。燃氣表行業內企業數量相對較少，同時下游需求快速增長，導致燃氣表行業毛利率水平較高。 公司產品具有軟件產品的特點 由于公司的主要產品屬于智能產品，即在硬件基礎上寫入了嵌入式軟件并配備了系統軟件，因此，公司智能燃氣表具有軟件產品毛利率較高的特點。2011年，公司包含嵌入式軟件的ic卡智能燃氣表毛利率高達46.11%，不包含嵌入式軟件的膜式燃氣表毛利率僅有25.54%。 下游客戶對產品安全性和可靠性的要求更高 在燃氣表行業，安全性和可靠性是燃氣運營商對燃氣表最關注的指標。水表發生漏水等故障，會給居民的生活帶來不便；電表一般安裝在室外，發生故障一般不會影響人們

46、生命安全。燃氣表一般安裝在室內，若發生安全故障，直接影響用戶的生命安全，甚至整個燃氣管道的安全，其嚴重程度遠遠超過水表和電表。 公司產品起點定位高 公司主要產品為具有較高毛利的智能燃氣表，傳統普通膜式燃氣表占比很低。智能燃氣表是一種新型成熟技術的產品，于上世紀90年代后期進入我國燃氣市場，經過十余年的不斷發展完善，目前已實現規模化生產與應用并成為市場主流產品。新型成熟技術的產品往往具有較高的產品附加值，本公司所處行業和產品的特點決定了其具有相對較高的毛利率水平。 公司掌握產品核心技術 本公司掌握了嵌入式軟件編程技術、遠程實時監控系統、數據集成采集技術、短距無線自組網技術、入戶校表技術、高轉速取

47、樣技術等一系列核心技術。技術的領先優勢、核心部件的高可靠性、及時響應的售后服務網絡，能滿足燃氣運營商對產品安全性、售后服務質量的綜合要求。本公司向客戶提供的產品包括硬件設備、軟件平臺和應用方案在內的燃氣智能計量管理系統的整體解決方案，后者的技術含量、軟件服務管理水平具有較高的附加值，本公司產品的技術特點決定了其毛利率水平可以保持較高水平。 規模化經營優勢和品牌優勢報告期內，本公司主要產品產能和產銷量不斷擴大，規模化經營優勢和品牌優勢凸顯，產品定價能力不斷提升，同時能夠更好的控制原材料成本，降低單位產品承擔的折舊、人工及其他固定成本，導致本公司與同行業上市公司毛利率存在差異。 5、公司高毛利率水

48、平的可持續性（1）公司產品技術含量維持較高銷售價格 公司ic卡智能燃氣表雖然是一個終端產品，但其附加值主要體現在軟件開發環節。軟件開發主要是根據客戶提出的針對燃氣表產品的不同個性化需求，研究、開發出滿足客戶需求、實現客戶某方面業務功能軟件產品的過程，開發出的軟件決定了公司產品燃氣計量、結算收費、組網傳輸、在線監測、流量調配等核心功能。 本公司是目前國內少數擁有自主創新及軟件開發設計能力，能為客戶提供集硬件設備、軟件平臺及完善的應用方案為一體的城市燃氣智能計量管理系統的供應商。在競爭力上，雖然智能燃氣表行業競爭日趨激烈，但本公司憑良好的自主創新能力，通過不斷改進與優化產品質量與性能，依然能在激烈

49、的市場競爭中，保持較高的銷售價格。 （2）下游市場需求旺盛 公司ic卡智能燃氣表采取以銷定產的生產模式，2011年公司產能利用率高達152.16%，公司產品智能燃氣表及燃氣計量管理系統供不應求。未來受益于我國天然氣行業的爆發式增長及大規模保障房建設的推進，公司智能燃氣表市場仍將保持旺盛的需求。 （3）成本影響有限 公司產品原材料市場供應充足，市場價格大幅波動的可能性較低；隨著公司經營規模的進一步擴大，規模效應將進一步降低人工成本和制造費用。 綜上所述，本公司由于其技術優勢、產品特點、市場需求等方面的因素，公司高毛利率水平具有可持續性。（三）盈利能力發展趨勢 公司主要從事各種類型智能燃氣表的研發

50、、生產和銷售，終端產品智能燃氣表主要用于居民家用、酒店、各類工商企業等。公司產品與人們生活息息相關，相關產品的生產具有一定的市場準入條件。公司為目前智能燃氣表行業有代表性的企業之一，在業內具有一定的先發優勢。2009年-2011年，公司營業收入復合增長率為53.39%，保持了良好的增長勢頭。我國城鎮化高速發展，西氣東輸二線、三線、四線等幾條主要干線的規劃建設，國務院5年內3,600萬套保障用房建設任務的推進，為公司持續、快速成長創造了良好的條件和巨大的空間。隨著公司產品研發的不斷投入、產品產能的擴大、公司市場營銷網絡的逐步擴張、更完備的售后服務質量，公司產品銷售量在未來仍將保持較快的增長速度。

51、 最近三年，公司產品綜合毛利率分別為51.07%、46.04%和46.58%，毛利率水平呈現總體略下降趨勢，但仍然保持較高的盈利水平。未來公司在把現有ic智能燃氣表做大做強的同時，將主要圍繞現有產品進行產能擴充，加大對gprs/cdma遠程燃氣智能控制系統、無線智能燃氣表等新一代產品的研發投入和營銷網絡的建設，使其公司產品綜合毛利率保持在較高的水平。 相關募集資金的到位，將會進一步擴大公司的產能規模，公司積極利用技術研發優勢、市場拓展優勢、管理組織優勢、質量優勢、產品產業鏈優勢，使得公司營業收入和利潤水平進一步擴大。控股股東浙江金卡高科技工程有限公司實際控制人楊斌、施正余浙江金卡高科技股份有限

52、公司樂清經濟開發區經六路151 號2012-08-17募集資金凈額43339萬元募集資金運用一、經營風險（一）國內市場競爭加劇的風險公司是國內最早從事智能燃氣表及燃氣管理系統研發、生產的企業之一，具有豐富的行業經驗，市場競爭、市場開拓能力強，但主要產品仍面臨其他規模企業的競爭；此外，報告期內公司產品綜合毛利率分別為51.07%、46.04%和46.58%，公司產品的高毛利率水平也會吸引新廠家進入智能燃氣表行業，增加公司產品的銷售壓力。盡管公司在技術、品牌、質量、營銷等方面具備較強的市場競爭力，如果公司不能持續提升技術水平、增強創新能力、擴大產能規模，則可能在市場競爭中處于不利地位，限制公司的盈

53、利能力，導致公司產品毛利率水平及市場份額的降低。（二）下游行業波動的風險燃氣表行業的發展受下游天然氣行業、住宅行業、生產制造行業、餐飲行業發展的影響較大。近期國家出臺一系列針對房地產業的宏觀調控政策，同時國務院也出臺了5 年內3,600 萬套保障用房建設計劃。上述政策的實施必然對城市新建住房產生影響，進而對本行業的市場需求帶來影響。二、稅率變化風險四、財務風險 （一）凈資產收益率下降的風險 2009年、2010年、2011年，公司扣除非經常性損益后加權平均凈資產收益率分別為63.35%、65.56%、57.19%。截至2011年12月31日，本公司凈資產為11,990.67萬元。本次發行完成后，公司資產規模將有大幅度的增加，凈資產預計也將比發行前有顯著增加。由于募集資金投資項目需要一定的建設期和達產期，募集資金產生預期收益需要一定的時間，公司凈利潤的增長在短期內不能與公司凈資產增長保持同步，這可能導致凈資產收益率較以前年度有所下降，產生凈資產收益率下降的風險。（二）原材料價格波動風險 本公司生產所需原材料主要為上殼體組件、下殼體組件、基表、電機