1、布林線指標 與 MACD 指標 組合分析 布林線 指標提供了一個比較相對價格高低的分析框架， MACD 指標則 可反 映一段時間內的股價運行趨勢。借助布林線的分析框架研判 MACD 指 標發出 的趨勢信號，可以有效提升 MACD 指標發出的交易信號的準確性。 一、 MACD 指標的基本特性 指數平滑異同 移動平均線 ，英文簡稱為 MACD ，是由杰拉爾德? 阿佩在爾 移動平 均線基礎上發展出來的一種趨向指標。該指標利用快速（短期）平滑移 動平均線與慢速（長期）平滑移動平均線之間不斷聚合和分離的特征， 經過雙 重平滑計算出差離值，用以對市場行情和買賣時機作出研判，是股市 中常用的 中長期技術分析

2、 指標。如圖 5-28 所示。 MACD 指標具有如下幾項特性。 第一， DIFF 線的變動較為靈敏，是快速平滑移動平均線； DEA 線則較 為 平緩，是慢速平滑移動平均線；兩條線都圍繞軸上下波動。 第二，MACD 指標顯示的兩條曲線都不是市場價格的移動平均線， 而 是兩 條移動平均線差距的平滑移動平均線。 它能克服移動平均線假信號頻繁 的缺點， 又保留了均線的諸多優點。 第三， MACD 柱狀線即 BAR線，表示 DIFF線與DEA線之間的偏離程度。 BAR 線越長，說明 DIFF 線距離 DEA 線距離越遠。 BAR 為正值，柱狀線顯 示為 紅色，表示 DIFF 線在 DEA 線之上； B

3、AR 為負值，柱狀線顯示為綠色， 表示 DIFF 線在 DEA 線之下。 第四，當 MACD 柱狀線由負變正（或由綠變紅）時， DIFF 線必然向上 突 破 DEA 線，從而形成金叉； 當 MACD 柱狀線由正變負 （或由紅變綠） 時， DIFF 線必然向下跌破 DEA 線，從而形成死叉。 第五， BAR線的正負值之間有一條分界線，稱為 0軸（或 0 線）。 二、 MACD 指標的交易含義 1. MACD 指標的黃金交叉與死亡交叉 MACD 指標的金叉與死叉發出的交易信號的可靠性， 與交叉點所處的 位置 有密不可分的關系。 （1 ） MACD 指標的黃金交叉 一般情況下，有質量的黃金交叉應該滿

4、足以下幾項條件。 第一，DIFF 快線自下而上穿越 DEA 慢線時，交叉點位于 0 軸上方，這說明 此時多頭已經占據了主導地位。 第二，原則上，投資者交易時，盡量選擇 0 軸上方的第一個金叉買入。 交 叉點距離 0軸不能過遠，過遠則有超買跡象，股價存在回調風險。 也就是說， 黃 金交叉距離 0 軸越近成色越髙。 第三，金叉出現時，如果股價 K 線呈現突破形態， 成交量同步放大，則 可 增加黃金交叉的可信度。 如圖 5-29 所示， 2015 年初，隨著大盤趨勢向好，中山公用的股價也 同步 出現了上漲態勢。 MACD 指標自底部反彈向上，在 2 月到 3 月期間， DIFF 快 線曾經兩次向上穿

5、越 DEA 慢線形成交叉。 其中第一次交叉點位于 0 軸下方，第 二次交叉點位于 0 軸上方。由于第一次交叉點位于 0 軸下方，并 不屬于理想的 位置，因而投資者可保持觀望或少量買入該股。 2015 年 3 月 18 日，中山公用 MACD 指標第二次出現交叉，此時該股 股 價剛剛完成對均線的突破，并位于均線上方，成交量同步放大，這說明股 價有 企穩走好的跡象。 這些信息都可以強化黃金交叉信號的準確性， 投資者此時可放 心買入或加倉該股。 (2) MACD 指標的死亡交叉。股價經過一段時間的上升后進入高位。 與此 同時， DIFF 快線經過一段時間的快速上漲后，自上而下快速穿越 DEA 慢線，

6、 且交叉點位于 0 軸以上較遠的位置。此時多數屬于行情反轉性質，即 股價由快 速上漲轉為下跌，也有個別死叉屬于上漲過程中的回調整理。 如圖 5-30 所示，同方股份的股價在 2015 年上半年隨著大盤的上漲走出 了 一波暴漲行情。 MACD 指標中的 DIFF 快線和 DEA 慢線也同步上升。 該股股價在連續幾個交易日出現回調的基礎上， 2015 年 6 月 11 日， DIFF 快線自上而下穿越 DEA 慢線，形成了高位死亡交叉形態， 這意味著股 價后市下 跌的概率很大。由于此時 DIFF 快線和 DEA 慢線仍位于 0 軸上方， 投資者可賣 出大部分股票，留少許籌碼。隨后，DIFF 快線跌

7、破 0 軸時，可 以考慮清倉該股。 2015 年 8 月 21 日，同方股份的股價經過一段時間的震蕩反彈逐漸走出 低 谷， DIFF 快線也自底部反彈至 0 軸附近。隨后， DIFF 快線拐頭向下，與 DEA 慢線形成交叉。此交叉點位于 0 軸附近，屬于典型的反彈遇阻，投資者 宜清空 手中股票。 2. MACD 指標穿越 0 軸 MACD 指標穿越 0 軸，說明多空力量對比發生了根本性的變化 (1) 自上而下穿越 0 軸。DIFF 快線自上而下穿越 0 軸，說明多空力量 發生 了逆轉，市場由多頭主導變成了空頭主導。隨后，如果 DEA 慢線也能 夠穿越 0 軸，且 DIFF 快線繼續向右下方傾斜

8、，則更可強化賣出信號，投資 者宜考慮清 空倉位。 如圖 5-31 所示，耀皮玻璃的股價在 2015 年 6 月中旬后隨著大盤指數的 暴 跌而出現了一波快速下跌行情。 MACD 指標也隨之不斷走低， DIFF 快線 自高 位向下運行，并于 2015 年6月26 日率先跌破了 0 軸，這說明市場已經 完全 處于空頭主導的局面。此后的 7 月 1 日， DEA 慢線也跌破了 0 軸，這更 加說 明市場的弱勢，投資者宜清空手中的股票。 (2) 自下而上穿越 0軸。DIFF快線自下而上穿越 0 軸，說明多空力量發生 了逆轉，市場由空頭主導變成了多頭主導。隨后，如果 DEA 慢線也穿 越 0 軸，且 DI

9、FF 快線繼續向右上方傾斜，則更可強化買入信號，投資者可 考慮加大倉 位。 如圖 5-32 所示，盤江股份的股價在 2015 年 2 月中旬后隨大盤指數的回 暖 出現了一波快速震蕩上漲行情。 MACD 指標也隨之不斷走高， DIFF 快線 自低 位向上運行，并于 2015 年 3 月 6 日率先向上突破 0 軸，這說明市場已 經完全 處于多頭主導局面。此后的 3 月 12 日，DEA 慢線也向上突破了 0 軸， 這更加 說明市場的強勢，投資者宜加倉買入該股。 3. MACD 指標的背離 MACD 指標的背離分為頂背離和底背離兩類 (1) MACD 指標的頂背離。出現頂背離，說明上漲行情很難持續

10、，股 價未 來有下跌的風險。 通常情況下，頂背離具有如下幾個特征。 第一，經過一段時間的上漲后，股價出現了調整走勢，隨后再度啟動上 漲 并創下新高。與此同時， DIFF 快線也隨著股價的再度上漲而上揚，但卻 沒有創 出新卨。 第二，若 DIFF 快線形成的兩個高點對應的 MACD 柱線也出現了后一個 高 點比前一個高點低的形態，那么將增強 MACD 指標頂背離的可靠性。 如圖 5-33 所示，東方銀星的股價在 2015 年上半年走出了一波皮蕩上漲 行 情 3 該股股價在 4 月 24 日和 5 月 29 日分別創下了兩個短期高點， 且后一 個高 點遠遠高于前一個高點。 與此同時， DIFF 快

11、線創下的兩個高點卻沒有 形成一個 比一個高的走勢，這說明股價與 MACD 指標出現了頂背離，未來 股價下跌的 概率很高 (2) MACD 指標的底背離。底背離的出現，說明下跌行情很難持續， 股價 未來存在筑底反彈的可能。 通常情況下，底背離具有如下幾個特征。 第一，股價經過一段時間的下跌后出現了反彈走勢，隨后再度啟動下跌 并 創下新低。與此同時， DIFF 快線也隨著股價的再度下跌而下降，但卻沒有創出 新低。 第二，若 DIFF 快線形成的兩個低點對應的 MACD 柱線也出現了后一個 低 點比前一個低點高的態勢，那么將增強 MACD 指標底背離的可靠性。 如圖 5-34 所示，浙江醫藥的股價在

12、 2014 年5月到 6月期間走出了一波 遵 蕩下跌行情。該股股價在 5 月 5 日和 6 月 19 日分別創下了兩個短期低點， 且 后一個低點遠遠低于前一個低點。 與此同時， DIFF 快線創下的兩個低點卻沒有形成一個比一個低的態勢， 這 說明股價與 MACD 指標出現了底背離，未來股價反彈的概率很高 、MACD 金叉+ 突破布林線中軌線 MACD 指標出現黃金交叉形態，往往意味著股價將要走好。不過，因為 黃 金交叉出現的位置不同， 其買入信號的成色也有所不同。 MACD 指標出現 黃金 交叉時，若股價同步向上穿越布林線中軌線，則可增強買入信號的有效性。 該 技巧具體操作要點如下。 第一，股

13、價經過一波下跌或回調后出現了反彈向上的走勢，且成交量開 始 放大。 第二，股價向上運行過程中， MACD 指標同步出現黃金交叉形態，這 預示 著股價可能會出現上漲。 第三， MACD 指標出現黃金交叉時，股價自下而上穿越布林線中軌線，這 說明股價未來走強的可能性極大，投資者可以放心地執行買入操作。 如圖 5-35 所示，2014 年底，立訊精密的股價出現了一波震蕩調整走勢， 股 價不斷下跌，并一度跌破布林線下軌線。與此同時， MACD 指標也降至極 低水 平，并開始了筑底走勢。 2015 年 1 月 6 日，該股股價連續三個交易日上升， MACD 指標出現低 位 黃金交叉形態。 按照 MACD

14、 指標金叉形態分析， 此位置的金叉含金量并 不高， 因而還需要其他指標佐證判斷。 當日股價上升途中，成功向上突破布林線中軌線，且成交量出現了明顯 放 大。這也屬于典型的走強信號，投資者可在當日買入股票。 四、 MACD 高位死叉 +布林線中軌線支撐 MACD 指標隨著股價上漲進入高位區域后， 會因股價調整而出現高位 死叉 的狀態。此時，若股價仍位于布林線中軌線之上，則可堅定持股。 具體操作要點如下。 第一，股價經過一波上漲行情后，出現了短暫的回調，且成交量同步萎縮。 第二，股價回調過程中， MACD 指標同步出現高位死叉形態，預示股 價可 能會出現下跌。 第三，股價自布林線上軌線位置回調，當股

15、價回調至中軌線位置時，因 受 中軌線支撐而出現反彈。此時，投資者可不按照 MACD 指標高位死叉的 方法 賣出股票，而是繼續持股待漲，如圖 5-36 所示。 如圖5-36 所示，贛鋒鋰業的股價在 2014 年6月底至 7月初啟動了一波 快 速上升行情。隨著股價的上升， MACD 指標逐漸上升至較高的位 K，布林 通道 喇叭口也逐漸放大，這說明股價上漲形態良好。 2014 年 7 月 17 日，該股股價連續三個交易日出現調整，且 MACD 指 標 同步出現了高位死叉， 這說明股價未來存在下跌的風險。 不過， 此時股價運行至 布林線中軌位置時，因受到中軌線的支撐而再度上升，這說明中軌線 對股價有

16、較強的支撐作用。只要股價不能有效跌破中軌線，投資者就可以繼 續持股。 隨后該股重新開始上升， MACD 指標再度出現黃金交叉， 布林通道喇 叭口 也開始重新放大，這都說明股價又開始了一波上升走勢。 五、股價跌破上軌線 +MACD 柱線縮頭 +RSI 超買 股價自高位跌破上軌線， MACD 柱線同步收縮， 而 RSI 指標自超買區 域拐 頭向下時，說明股價上漲趨勢可能結束。 具體操作要點如下 第一，股價經過一波上漲行情后出現回調，且股價跌破了布林線上軌線。 第二，股價上升過程中， MACD 柱線同步拉升。股價跌破上軌線時， MACD 柱線同步萎縮，這說明多方力量有所不足。 第三， RSI 指標隨著股價的上漲進入超買區域后，又因股價回調而出現拐 頭向下的態勢。這說明股價上漲趨勢即將結束，投資者宜賣出手中的股票。 如圖5-37 所示，錦州港的股價在 2015 年5月底啟動了一波快速上升行 情。 隨著股價的上升， MACD 柱線逐漸拉升至較高的位置， RSI 指標也進入 超買區 域，這說明股價上漲形態良好。 2015 年 6 月 3 日，該股股價連續第二個交易日出現調整，且股價跌破 了 布林線上軌線，這說明股