1、泓域咨詢 /廣東覆銅板項目可行性研究報告廣東覆銅板項目可行性研究報告泓域咨詢報告說明國內早研發高頻通信材料的廠商為陜西華電材料總公司（國營704廠），作為國內覆銅板行業曾經的排頭兵，國營704廠生產的聚苯醚型高頻覆銅板曾用于國內軍工領域，但產品一直未成為市場主流產品，高頻通信材料在國內的市場一直高度依賴于進口，羅杰斯、泰康利、松下電工等國外廠商占據著較大的市場份額，我國雖為覆銅板生產大國，但是高頻覆銅板、封裝基板等技術含量高的板材每年進口額較大，覆銅板貿易持續逆差。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資30987.26萬元，其中：建設投資25662.75

2、萬元，占項目總投資的82.82%；建設期利息289.10萬元，占項目總投資的0.93%；流動資金5035.41萬元，占項目總投資的16.25%。根據謹慎財務測算，項目正常運營每年營業收入46700.00萬元，綜合總成本費用39493.62萬元，凈利潤4099.23萬元，財務內部收益率18.07%，財務凈現值3958.29萬元，全部投資回收期7.09年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。本期項目技術上可行、經濟上合理，投資方向正確，資本結構合理，技術方案設計優良。本期項目的投資建設和實施無論是經濟效益、社會效益等方面都是積極可行的。綜合研判，“十三五冶時期我省仍處

3、于可以大有作為的重要戰略機遇期，但內涵發生了深刻變化，正在由原來加快發展速度的機遇轉變為加快轉變經濟發展方式的機遇，由原來規模快速擴張的機遇轉變為提高發展質量和效益的機遇。增強憂患意識，強化責任擔當，推動經濟發展新常態下的深度調整與轉型攻堅，實現經濟社會持續健康發展，是擺在全省面前長期而艱巨的使命任務。作為改革開放先行省，我們必須按照“三個定位、兩個率先冶目標要求，準確把握戰略機遇期內涵的深刻變化，深刻認識、主動適應、率先引領經濟發展新常態，保持戰略定力，增強發展自信，堅持穩中求進、穩中提質，用發展的辦法解決前進中的問題，推動經濟增長保持中高速，產業結構邁向中高端，加快形成引領經濟發展新常態的

4、體制機制和發展方式，為我國經濟增長和結構調整提供支撐，走出一條質量更高、效益更好、結構更優、核心競爭力更強的發展新路，努力率先全面建成小康社會，進而邁上率先基本實現社會主義現代化的新征程，在創新和發展中繼續走在全國前列。報告對項目市場、技術、財務、工程、經濟和環境等方面進行精確系統、完備無遺的分析，完成包括市場和銷售、規模和產品、廠址、原輔料供應、工藝技術、設備選擇、人員組織、實施計劃、投資與成本、效益及風險等的計算、論證和評價，選定最佳方案，作為決策依據。本期項目是基于公開的產業信息、市場分析、技術方案等信息，并依托行業分析模型而進行的模板化設計，其數據參數符合行業基本情況。本報告僅作為投資

5、參考或作為學習參考模板用途。目錄第一章 項目總論說明第二章 項目背景、必要性第三章 行業前景及市場預測第四章 建設方案與產品規劃第五章 項目選址第六章 建筑工程方案第七章 原輔材料及成品分析第八章 工藝技術方案分析第九章 環保分析第十章 勞動安全生產第十一章 項目節能方案第十二章 組織機構及人力資源第十三章 進度規劃方案第十四章 投資估算第十五章 項目經濟效益評價第十六章 招標及投資方案第十七章 風險防范第十八章 總結評價說明第十九章 附表 附表1：主要經濟指標一覽表附表2：建設投資估算一覽表附表3：建設期利息估算表附表4：流動資金估算表附表5：總投資估算表附表6：項目總投資計劃與資金籌措一覽

6、表附表7：營業收入、稅金及附加和增值稅估算表附表8：綜合總成本費用估算表附表9：利潤及利潤分配表附表10：項目投資現金流量表附表11：借款還本付息計劃表第一章 項目總論說明一、項目名稱及投資人（一）項目名稱廣東覆銅板項目（二）項目投資人xxx有限責任公司（三）建設地點本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準）。二、編制原則1、所選擇的工藝技術應先進、適用、可靠，保證項目投產后，能安全、穩定、長周期、連續運行。2、所選擇的設備和材料必須可靠，并注意解決好超限設備的制造和運輸問題。3、充分依托現有社會公共設施，以降低投資，加快項目建設進度。4、貫徹主體工程與環境保護、勞動安全和工業衛生、消防同時設

7、計、同時建設、同時投產。5、消防、衛生及安全設施的設置必須貫徹國家關于環境保護、勞動安全的法規和要求，符合行業相關標準。6、所選擇的產品方案和技術方案應是優化的方案，以最大程度減少投資，提高項目經濟效益和抗風險能力。科學論證項目的技術可靠性、項目的經濟性，實事求是地作出研究結論。三、編制依據1、國家經濟和社會發展的長期規劃，部門與地區規劃，經濟建設的指導方針、任務、產業政策、投資政策和技術經濟政策以及國家和地方法規等；2、經過批準的項目建議書和在項目建議書批準后簽訂的意向性協議等；3、當地的擬建廠址的自然、經濟、社會等基礎資料；4、有關國家、地區和行業的工程技術、經濟方面的法令、法規、標準定額

8、資料等；5、由國家頒布的建設項目可行性研究及經濟評價的有關規定；6、相關市場調研報告等。四、編制范圍及內容1、確定生產規模、產品方案；2、調研產品市場；3、確定工程技術方案；4、估算項目總投資，提出資金籌措方式及來源；5、測算項目投資效益，分析項目的抗風險能力。五、項目建設背景2017年6月13日，中國信息通信研究院發布了5G經濟社會影響白皮書，白皮書預測，預計2020年，電信運營商在5G網絡設備上的投資超過2200億元，2030年，預計各行業各領域在5G設備的支出超過5200億元，在設備制造企業總收入中的占比接近69%。在試驗和布局過程中，就需要不斷地購買配套設備建設基站，對材料地需求將更加

9、提前。目前，中國移動、中國電信和中國聯通都已在北京、上海、廣州等地啟動5G系統樣機外場建設和試驗。隨著5G的逐步開始商用，一方面高頻通信材料在5G基站中的應用范圍將更加普及，實現對傳統FR-4覆銅板的全面升級替代，另一方面，考慮到通信覆蓋頻率和通信速率，移動通信的基站密度和單個基站的天線數量均將大幅提升，導致5G時代移動通信行業對高頻通信材料的市場需求相比4G時代大幅增長。根據GSMA的統計數據，4G覆蓋全球人口的數量從2015年底的48%上升到2016年底的66%。2016年底，全球已有188個國家、580個通信運營商啟用4G網絡。預計到2020年，4G網絡的通信運營商有望再增加三分之一，將

10、覆蓋全球79%的人口。綜合研判，“十三五冶時期我省仍處于可以大有作為的重要戰略機遇期，但內涵發生了深刻變化，正在由原來加快發展速度的機遇轉變為加快轉變經濟發展方式的機遇，由原來規模快速擴張的機遇轉變為提高發展質量和效益的機遇。增強憂患意識，強化責任擔當，推動經濟發展新常態下的深度調整與轉型攻堅，實現經濟社會持續健康發展，是擺在全省面前長期而艱巨的使命任務。作為改革開放先行省，我們必須按照“三個定位、兩個率先冶目標要求，準確把握戰略機遇期內涵的深刻變化，深刻認識、主動適應、率先引領經濟發展新常態，保持戰略定力，增強發展自信，堅持穩中求進、穩中提質，用發展的辦法解決前進中的問題，推動經濟增長保持中

11、高速，產業結構邁向中高端，加快形成引領經濟發展新常態的體制機制和發展方式，為我國經濟增長和結構調整提供支撐，走出一條質量更高、效益更好、結構更優、核心競爭力更強的發展新路，努力率先全面建成小康社會，進而邁上率先基本實現社會主義現代化的新征程，在創新和發展中繼續走在全國前列。六、結論分析（一）項目選址本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準），占地面積約73.19畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（二）建設規模與產品方案項目建成后，形成年產覆銅板10000噸的生產能力。（三）項目實施進度本期項目按照國家基本建設程序的有關法

12、規和實施指南要求進行建設，本期項目建設期限規劃12個月。（四）投資估算本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資30987.26萬元，其中：建設投資25662.75萬元，占項目總投資的82.82%；建設期利息289.10萬元，占項目總投資的0.93%；流動資金5035.41萬元，占項目總投資的16.25%。（五）資金籌措項目總投資30987.26萬元，根據資金籌措方案，xxx有限責任公司計劃自籌資金（資本金）19187.26萬元。根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額11800.00萬元。（六）經濟評價1、項目達產年預期營業收入（SP）：46700.

13、00萬元（含稅）。2、年綜合總成本費用（TC）：39493.62萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：4099.23萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：18.07%。5、全部投資回收期（Pt）：7.09年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：12975.21萬元（產值）。（七）社會效益本項目實施后，可滿足國內市場需求，增加國家及地方財政收入，帶動產業升級發展，為社會提供更多的就業機會。另外，由于本項目環保治理手段完善，不會對周邊環境產生不利影響。因此，本項目建設具有良好的社會效益。（八）主要經濟技術指標主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積48793.28約73.19

14、畝1.1總建筑面積54160.54容積率1.111.2基底面積31227.70建筑系數64.00%1.3投資強度萬元/畝342.911.4基底面積31227.702總投資萬元30987.262.1建設投資萬元25662.752.1.1工程費用萬元22859.182.1.2工程建設其他費用萬元1998.602.1.3預備費萬元804.972.2建設期利息萬元289.102.3流動資金5035.413資金籌措萬元30987.263.1自籌資金萬元19187.263.2銀行貸款萬元11800.004營業收入萬元46700.00正常運營年份5總成本費用萬元39493.626利潤總額萬元5465.647

15、凈利潤萬元4099.238所得稅萬元1366.419增值稅萬元1578.6710稅金及附加萬元1740.7411納稅總額萬元4685.8212工業增加值萬元12198.5213盈虧平衡點萬元12975.21產值14回收期年7.09含建設期12個月15財務內部收益率18.07%所得稅后16財務凈現值萬元3958.29所得稅后第二章 項目背景、必要性一、行業背景分析1、有利因素（1）產業政策支持高頻通信材料作為信息高速化時代的關鍵基礎材料，對5G通信、智能駕駛、萬物聯網、衛星導航、軍工雷達等高端制造業的發展有著較為重要的影響，推進高頻通信材料研究、生產的國產化有利于提升我國的工業基礎能力，符合國家

16、的制造強國戰略。從2011年開始，工信部在工業轉型升級規劃中把作為推動工業轉型升級的重要舉措，并在2014年發布了加快推進工業強基的指導意見（工信部規201467號），提出實施工業強基工程，并組織實施了工業強基專項行動計劃。2015年，“工業強基工程”被作為制造強國建設的五大工程之一，同年寫入“十三五”規劃。（2）高頻通信行業快速發展，下游需求旺盛全球范圍內的4G、4.5G仍將穩定發展全球4G網絡投資和國內NB-IoT網絡建設仍處于高峰期。根據全球移動供應商協會（GSA）新統計顯示，2016年底全球LTE（4G）移動通信用戶數量增加到19.35億，2017年突破20億人。雖然美國、中國、日本、

17、韓國等國家和地區的4G網絡覆蓋率已超過80%，但是全球范圍內的4G通信發展具有不平衡性，東南亞、東歐、南美、非洲等地逐漸進入4G建設的快速發展期，全球4G用戶的不斷增長為整個通信行業的持續發展提供了需求支撐。此外，國內NB-IoT建設正處于加速期，作為5G通信建設的前奏，國內三大運營商的NB-IoT投入是近階段國內基站建設的重要增長點。5G通信即將迎來全面發展2017年6月13日，中國信息通信研究院發布了5G經濟社會影響白皮書，白皮書預測，預計2020年，電信運營商在5G網絡設備上的投資超過2200億元，2030年，預計各行業各領域在5G設備的支出超過5200億元，在設備制造企業總收入中的占比

18、接近69%。在試驗和布局過程中，就需要不斷地購買配套設備建設基站，對材料地需求將更加提前。目前，中國移動、中國電信和中國聯通都已在北京、上海、廣州等地啟動5G系統樣機外場建設和試驗。隨著5G的逐步開始商用，一方面高頻通信材料在5G基站中的應用范圍將更加普及，實現對傳統FR-4覆銅板的全面升級替代，另一方面，考慮到通信覆蓋頻率和通信速率，移動通信的基站密度和單個基站的天線數量均將大幅提升，導致5G時代移動通信行業對高頻通信材料的市場需求相比4G時代大幅增長。（3）進口替代空間巨大在民用高頻通信行業領域，以華為、中興為首的中國本土企業已經進入國際領先行列，但長期以來國外企業占據了高頻通信材料及制品

19、行業大部分市場份額。目前，國內只有少數企業開始了高頻通信材料的研發。華為、中興等國內通信設備終端制造商對進口高頻通信材料的需求仍然很大。2、不利因素在高頻通信材料行業，國外先進企業經過長時間探索和研發，已經完成了技術積累且產業集中度較高。我國高頻通信材料行業起步較晚，導致在技術及專業人才的積累上相對落后；同時，國內從事高頻通信材料生產的企業資產規模仍然較小，與國外領先企業存在一定的差距，此外與國際巨頭相比，國內企業競爭力較弱。目前，能夠大量提供品質穩定、高性能高頻通信材料的本土企業較少。與羅杰斯等國際知名公司相比，發展歷史較短，在技術積累、資金實力、生產規模、品牌知名度等方面本土同行業企業均還

20、處于相對弱勢地位。國內企業在國際競爭中相對較弱的競爭力為本行業快速發展并以較快的速度實現進口替代造成了一定的難度。二、產業發展分析1、技術壁壘隨著高頻通信行業的發展，對高頻通信材料的性能要求日益嚴苛，需要具有介質損耗低、介電常數穩定、PIM小、耐熱性高、可靠性好的材料才能滿足市場的需求。在高頻覆銅板加工為下游產品時，加工工藝的精度較高，對產品的各種物理性能有嚴格的要求，包括高頻覆銅板的尺寸穩定性、耐熱性、平整性、銅箔與基板及基板材料層間的粘接性等。要達到上述各項產品性能指標，需要企業掌握全面的生產工藝及方法，在各方面具備深厚的技術積累；并且要求企業具備持續創新能力，能夠不斷改進生產工藝、方法，

21、以及時滿足市場日益提高的產品要求。綜上所述，由于行業對產品質量和性能的要求嚴苛，對新進入者在技術、工藝積累和研發能力等方面均存在較高的進入壁壘。2、人才壁壘高頻通信材料及其制品的生產、研發涉及力學、電磁學、化學、自動化工藝技術與控制等各方面相關技術，需要專業的技術人員持續對現有產品進行創新性改進和新產品的開發，并終實現持續、高品質的產品供貨能力。因此，高頻通信材料及其制品行業對人才的綜合素質要求較高，除需要深厚的專業技術知識積累外，還需要具備豐富而扎實的現場生產管理經驗。人才建設是企業運營的基礎，在高頻通信材料的領域尤為明顯。吸納符合企業要求的專業人員，構建一支復合型的人才隊伍，需要大量的時間

22、積累和卓越的管理體系支持。因此，人才隊伍的建設也成為進入這一行業的較大壁壘。3、客戶認證壁壘高頻通信行業下游終端設備制造商一般規模較大，在選擇原材料供應商時，其產品認證及資質審查較為嚴格和復雜。在認證環節，終端設備制造商需要對高頻覆銅板等產品進行嚴格的性能測試，包括電性能指標、工藝基本性能、可靠性能等多方面指標。從認證過程上看，通常包括文件審核、現場評審、現場調查、樣品小試以及合作關系確立后的定期審核等眾多階段。一般而言，從首次接洽至通過國內外知名終端設備制造商認證可能需要24個月的時間甚至更長，周期相對較長；首次認證后，新產品獲得終端設備制造商認證的時間也需要6-12個月的時間。生產企業通過

23、終端設備制造商認證后，終端設備制造商將生產企業的高頻覆銅板產品的特性參數設定為其原材料采購時的規范要求，并加入產品設計圖紙，在產品品質保持穩定、銷售價格與市場差異不大的情況下終端設備制造商通常不會輕易變更產品設計圖紙和供應商。因此，高頻通信材料行業具有較高的客戶認證壁壘。縱觀國際國內發展形勢，“十三五冶時期，各種機遇與挑戰相互交織，我省仍處于可以大有作為的重要戰略機遇期。從國際形勢看，和平與發展仍然是時代主題，世界多極化、經濟全球化、文化多樣化、網絡化和信息化持續推進，全球治理體系深刻變革，以我國為代表的發展中國家群體力量繼續增強，國際力量對比逐步趨向平衡，有利于我國發展相對穩定的外部環境沒有

24、改變。全球范圍內，新一輪科技革命和產業變革正在孕育興起，以信息技術革命為先導，生物技術、新能源和新材料技術、空間利用和海洋開發技術等不斷取得重大突破，與經濟社會發展深度融合，對生產生活方式帶來前所未有的深刻影響。世界經濟環境依然復雜，產業結構和經貿規則深刻調整，經濟競爭日趨激烈，各種風險隱患增加，我省發展面臨發達國家“再工業化冶、調整貿易規則和發展中國家與地區利用低成本優勢承接產業轉移、加速工業化的“雙向擠壓冶。國際秩序之爭更趨激烈，“跨太平洋伙伴關系協議冶(TPP)、“跨大西洋貿易與投資伙伴關系協定冶(TTIP)等新的投資貿易規則制訂處在激烈的利益折沖之中，周邊地緣政治關系更加復雜。我們面臨

25、的國際發展環境和地緣政治態勢正在發生深刻變化，外部環境不穩定不確定因素增多。從國內形勢看，國內經濟步入以速度變化、結構優化、動力轉換為特征的新常態，經濟增長速度從高速增長轉向中高速增長，經濟發展方式從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟結構從增量擴能為主轉向調整存量、做優增量并舉的深度調整，經濟發展動力從傳統增長點轉向新的增長點。總體看，我國物質基礎雄厚、人力資本豐富、市場空間廣闊、發展潛力巨大，經濟發展長期向好的基本面沒有變，經濟結構調整優化的前進態勢沒有變，經濟發展向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化趨勢更加明顯，新的經濟增長動力正在加快形成并不斷蓄積力量，發展前景十分

26、廣闊。從省內情況看，經過“十二五冶時期的發展，我省綜合實力和核心競爭力明顯提升。“十三五冶時期，我省經濟社會發展面臨新常態下的深度調整和轉型攻堅。一方面，面臨難得的歷史機遇；另一方面，與發達國家和地區仍有較大差距，自身發展還面臨不少突出問題和挑戰。發展的機遇主要有：全面深化改革將釋放新的發展活力。廣東作為深化改革開放先行地，承擔了廣東自貿試驗區、全面創新改革試驗、深化行政審批制度改革先行先試、珠江三角洲地區金融改革創新綜合試驗區以及深圳國家綜合配套改革試驗區等一系列改革重任。隨著新一輪改革的深入推進，我省要素市場、國有資本、社會管理、公共服務等重要領域和關鍵環節改革將不斷深化，市場化國際化法治

27、化營商環境將更加成熟，發展動力和活力將更加充足。新一輪科技創新催生新的發展動力。當前，以信息技術為代表的新技術與產業發展深度融合，“互聯網+冶深刻影響經濟形態變革，將催生出全新的生產方式和商業模式。這一輪科技革命和產業變革與我省加快轉型升級的歷史性交匯，有利于我省實現經濟發展動力轉換。新供給新需求孕育新的發展潛力。隨著國家供給側和需求側兩端宏觀調控政策的深入實施，以傳統消費提質升級、新興消費蓬勃興起為主要內容的新消費將引領催生出新的消費業態、消費熱點和消費方式，為相關領域帶來新投資新供給；以制度創新、技術創新、產品創新為主要內容的新供給將進一步提高供給體系質量和效率，滿足并創造新的需求。新需求

28、與新供給的良性互動、協同共進，有利于我省構建消費升級、有效投資、創新驅動、經濟轉型有機結合的發展路徑，加快促進產業結構邁向中高端。區域融合與開放合作新格局拓展新的發展空間。按照國家部署，我省將抓住“一帶一路冶戰略機遇，努力構建全方位對外開放新格局，發展更高層次的開放型經濟，進一步鞏固對外開放優勢，與沿線國家和地區的合作將進一步增強；我省大力推進泛珠三角區域合作和粵港澳合作，與周邊地區的經貿往來日益密切；全面實施珠三角優化發展戰略和粵東西北振興發展戰略，省內區域融合的軟硬件條件持續提升，區域發展新格局、新增長極正在逐步形成，我省經濟發展空間將得到進一步拓展。面臨的問題和挑戰主要有：經濟社會發展不

29、平衡不協調矛盾依然突出。城鄉區域發展不協調問題尚未得到根本緩解，2015年地區發展差異系數仍高達0.660，社會發展滯后于經濟發展，居民收入差距依然較大，基本公共服務均等化水平有待進一步提高，社會結構比較復雜，社會轉型時期不穩定因素增多，安全生產、食品藥品安全、社會治安等領域問題仍較突出，亟需充分發力補齊率先全面建成小康社會的短板。社會主義市場經濟體制仍不夠完善。改革進入攻堅期和深水區，制約經濟社會發展的深層次體制性障礙依然較多，基本經濟制度、現代市場體系有待進一步完善，與國際通行規則銜接不夠，收入分配秩序仍需進一步規范，政府職能轉變仍未完全到位，公共資源配置機制還不健全，亟需攻堅克難推動全面

30、深化改革取得決定性進展。對外開放合作格局仍不夠開闊。我省對外開放長期積累的一些結構性矛盾尚未得到妥善解決，外貿出口直接面向海外市場的渠道不寬，外資來源結構有待優化，企業海外經營管理能力、風險應對能力不強，難以適應國際競爭的需要，對外交流合作的質量水平有待提高，亟需加快構建全球視野全方位開放發展新格局。經濟發展方式仍比較粗放。經濟結構調整仍在爬坡越坎，相當部分的制造業和服務業還處于產業鏈低端環節，缺乏核心技術和自主品牌，全省擁有自主核心技術的制造業企業不足10%，面對發達國家和發展中國家產業發展的“雙向擠壓冶，亟需加快推動從要素驅動向創新驅動的根本轉變，以創新驅動促進產業轉型升級。資源環境約束依

31、然趨緊。能源資源節約集約利用程度不高，與國際先進水平相比仍有較大差距。長期積累的生態環境問題正在集中顯現，2015年仍有8郾9%的省控江河斷面水質劣于吁類，未來生態環境保護治理和節能減排的壓力將不斷加大，亟需加快形成綠色低碳循環發展的生產生活方式。綜合研判，“十三五冶時期我省仍處于可以大有作為的重要戰略機遇期，但內涵發生了深刻變化，正在由原來加快發展速度的機遇轉變為加快轉變經濟發展方式的機遇，由原來規模快速擴張的機遇轉變為提高發展質量和效益的機遇。增強憂患意識，強化責任擔當，推動經濟發展新常態下的深度調整與轉型攻堅，實現經濟社會持續健康發展，是擺在全省面前長期而艱巨的使命任務。作為改革開放先行

32、省，我們必須按照“三個定位、兩個率先冶目標要求，準確把握戰略機遇期內涵的深刻變化，深刻認識、主動適應、率先引領經濟發展新常態，保持戰略定力，增強發展自信，堅持穩中求進、穩中提質，用發展的辦法解決前進中的問題，推動經濟增長保持中高速，產業結構邁向中高端，加快形成引領經濟發展新常態的體制機制和發展方式，為我國經濟增長和結構調整提供支撐，走出一條質量更高、效益更好、結構更優、核心競爭力更強的發展新路，努力率先全面建成小康社會，進而邁上率先基本實現社會主義現代化的新征程，在創新和發展中繼續走在全國前列。展望更長遠的未來，第二個“一百年冶開啟一個新的時代，給予我們新的憧憬、新的希望。我們將以創新驅動實現

33、更高水平的發展，以依法治省營造更加公平的社會環境，以民生為本共創和諧共享的幸福生活，以生態建設形成秀麗南粵家園，我們將迎來一個更加燦爛美好的明天。第三章 行業前景及市場預測一、行業基本情況1、工業和信息化部關于開展2015年工業強基專項行動的通知提出“關鍵基礎材料工程化、產業化重點支持航空航天用高溫合金和記憶合金、核用高純硼酸、聚四氟乙烯纖維及濾料、高頻覆銅板、片式電容器用介質材料等方向，提升材料保障能力”，高頻覆銅板作為信息高速化時代的基礎材料被列為產業化的重點方向之一。2、戰略新興產業重點產品和服務指導目錄。其中“1.3.5關鍵電子材料”，“包括高端專用材料如磁性材料、陶瓷材料、壓電晶體材

34、料、通信系統用高頻覆銅板及相關材料、電子無鉛焊料、厚薄膜材料等”被列為戰略新興產業重點產品。3、關于全面推進移動物聯網（NB-IoT）建設發展的通知提出“加快推進網絡部署，構建NB-IoT網絡基礎設施”。要求到2017年末，實現NB-IoT網絡覆蓋直轄市、省會城市等主要城市，基站規模達到40萬個。到2020年，NB-IoT網絡實現全國普遍覆蓋，面向室內、交通路網、地下管網等應用場景實現深度覆蓋，基站規模達到150萬個。按此預計，2017年至2020年將成為我國NB-IoT網絡的重要建設期，將對基站、天線、綜合解決方案等網絡軟硬件設備產生大量的采購需求，在NB-IoT領域技術領先、產品線豐富、研

35、發實力強大的網絡軟硬件設備供應商將率先受益。4、重點新材料首批次應用示范指導目錄將性能要求在“介電常數（DK）3.500.05（10GHz)，高頻損耗0.004（10GHz)，玻璃化溫度（Tg）200，剝離強度0.8N/mm”的高頻微波覆銅板名列其中。5高頻通信行業概況隨著信息技術的發展和通訊產品走向大眾，低頻率無線電波日益擁擠，迫使通信傳輸向更高頻率發展。高頻信號一般指頻率較高的電磁信號。在通信行業，高頻一般定義為頻率在1GHz以上。高頻信號的頻段相對于一般的低頻信號更為寬廣，能夠同時完成數以千萬計的電話、電視等相關信息的傳輸。移動通信行業從1G、2G、3G逐步發展至目前4G、5G正是通信行

36、業從低頻向高頻發展的顯著代表。高頻通信業務的發展極大改善了居民的生活質量并改變了大眾的生活方式。6、高頻通信材料是高頻通信行業發展的基礎高頻化是通信行業發展的必然趨勢，傳統應用于低頻通信電路中的材料一般很難達到高頻通信所必需的電性能要求。電子信號在電路中傳輸會產生傳輸損耗，根據信號傳輸相關理論，信號傳輸損失與通信頻率和介質損耗因數成正比，因此，在高頻通信中，要減少信號傳輸損失，必須選用介質損耗因數小的基材；越大。此外，就信號傳輸的速度而言，電信號傳播的速度與介電常數平方根成反比，介電常數越低，信號傳送速度越快。因此，從技術角度而言，信息處理和信息傳播的高頻、高速化對通信材料在介電常數（Dk）、

37、介質損耗（Df）、PIM等方面的性能參數提出了更高的要求，為了適應高頻和高速數據傳輸的需要，高性能的電路基材至關重要。高頻通信要求相關的電子材料有精準且穩定的介電常數（Dk）和更小的介質損耗（Df）；精準介電常數有利于提升對電路設計的匹配度，而穩定的介電常數有利于高速電路中抗阻的連續穩定進而保障信號傳輸的快速和穩定性；更小的介質損耗則有利于大限度的降低傳播中的信號損失。因此，介質損耗低和電磁性能穩定的高頻通信材料是通信高頻化發展的重要基礎。普通覆銅板存在毫米波等高頻信號傳輸性能不穩定及損耗大的缺陷，而高頻覆銅板能夠在高頻信號傳輸中保證其信號傳輸穩定性的同時極大地降低信號的損耗，為通信行業的高頻

38、化提供材料支持。高頻通信的發展和電子設備的高頻化既為高頻通信材料的發展提供良好的契機，又對高頻通信材料的持續研發、升級提供了方向。高頻通信材料的市場，特別是作為專業基礎材料的高頻覆銅板市場會隨著電子技術和通訊的迅猛發展而得到快速的擴大。以移動通信市場為例，目前印制電路板所用的覆銅板大多為環氧樹脂玻璃布基材料（FR-4），其介電常數通常在4.6左右，介質損耗一般在0.01以上。而3G、4G移動通訊產品通常要求電路板的介電常數達到4.0以下，介質損耗需降低至0.003以下。因此，普通FR-4覆銅板已很難滿足移動通信高頻化的發展要求。目前，研發和生產在10Ghz以上高頻電路中依然能夠保持介電常數更穩

39、定、介質損耗更低的非極性材料成為了移動通信行業實現從4G向5G穩步發展的必要條件。綜上，高頻通信的發展既對通信材料在介電常數、介質損耗等方面的性能參數提出了更高的要求，也為高頻通信材料的發展提供了重要機遇。7、高頻通信材料行業發展歷程和國內發展狀況高頻通信材料作為新興材料，隨著高頻通信業務的發展而產生，早應用于軍工領域，歐美國家在上世紀中期就開始積極布局研發，進入21世紀后，高頻通信材料雖然在移動通信領域大放異彩，但其核心材料仍由歐美國家主導。我國高頻通信材料的研發起步相對較晚，技術水平目前仍落后于美國及日本。以目前市場需求大的高頻覆銅板為例，行業巨頭羅杰斯在上世紀50年代即開始持續投入對高頻

40、微波基板材料的研發；在70年代中期，其主打的短玻纖增強型的PTFE覆銅板已在軍工、航空等領域有較好的應用；80年代中期以后，羅杰斯研發成功了陶瓷填充型PTFE覆銅板和陶瓷填充的熱固性樹脂高頻覆銅板，奠定了高頻覆銅板行業的技術標準；90年代初期，高頻覆銅板進入商業應用發展時期，產品重點市場轉為以移動通信為代表的民品市場；進入20世紀以來，高頻覆銅板在移動通信行業有了爆發式增長，羅杰斯開發的PTFE高頻覆銅板和碳氫樹脂型覆銅板成功應用到基站天線和功率放大器系統中，有效提升了基站信號傳輸性能；近年來，羅杰斯將研發聚焦到5G通信和汽車領域，成功研發出適用于5G高頻段通信和汽車毫米波雷達的RO3000型

41、高頻覆銅板，是目前行業內新的技術標尺。除羅杰斯外，美國的泰康利，日本的松下電工、日立化成等在高頻高速覆銅板領域深耕多年，均有著自己獨樹一幟的產品。國內早研發高頻通信材料的廠商為陜西華電材料總公司（國營704廠），作為國內覆銅板行業曾經的排頭兵，國營704廠生產的聚苯醚型高頻覆銅板曾用于國內軍工領域，但產品一直未成為市場主流產品，高頻通信材料在國內的市場一直高度依賴于進口，羅杰斯、泰康利、松下電工等國外廠商占據著較大的市場份額，我國雖為覆銅板生產大國，但是高頻覆銅板、封裝基板等技術含量高的板材每年進口額較大，覆銅板貿易持續逆差。2007年起，3G通信開始在全球范圍內布局，國內部分公司率先認識到高

42、頻通信材料在未來通信中的重要作用，開始專門布局研發高頻覆銅板產品。彼時正值消費電子工業高速發展階段，FR-4型、無鹵型覆銅板市場需求量遠高于高頻基材，國內大的覆銅板廠商如生益科技、建滔化工、金安國紀、超華科技等主要集中于FR-4型等普通覆銅板生產規模的擴大，并沒有將高頻覆銅板作為主攻方向。2013年，國內4G網絡正式實施，中國移動率先開始主導“TD-LTE”制式基站的建設，憑借本土優勢，少數公司的產品進入華為、京信通信、通宇通訊等通信設備生產商的合格產品目錄，標志著國內高頻通信材料生產商得以在該領域占有一席之地。2015年以來，國內產品憑借良好的電性能及物理性能優勢，先后通過全球知名通信設備生

43、產商美國康普公司和德國羅森伯格的認證，進入國際市場，具備了在基站天線領域與行業龍頭同臺競爭的能力，市場份額及品牌知名度逐年提高。國內4G建設進入高潮以后，意識到高頻通信材料的巨大市場潛力，國內部分電子材料公司逐步開展了高頻通信材料的研發與產業化工作，包括覆銅板生產商生益科技、超華科技、航宇新材，高頻設備制造商高斯貝爾等。8、加快發展高頻通信材料是國內電子工業轉型升級的應有之義高頻通信材料作為未來移動通信、汽車、軍工等領域發展必須的關鍵基礎材料，實現國產自主化生產是提升我國工業技術實力的必要前提。但相比于美國、日本企業，國內的高頻通信材料仍處于相對落后狀態。目前，在高頻覆銅板領域，產品實現大批量

44、銷售的國內企業僅少數企業。行業巨頭羅杰斯、泰康利等依然占有相對較大的市場份額，我國對高頻覆銅板等高技術附加值材料的進口依賴度依然較高。以覆銅板行業為例，我國的覆銅板市場占有率在全球占有絕對優勢，但產能較多停留在普通覆銅板領域，高頻高速板材技術的研發生產能力仍主要掌握在美國和日本等企業手中。根據Prismark統計，2011年至2016年全球覆銅板產值從95億美元上升至101.23億美元，中國產值占比從59%提高至65%；2016年，我國覆銅板產量達到4.06億平方米，已經高于其他發達國家之和，但產品的平均單價卻遠低于日本、美國和歐洲。目前，全球65%以上的覆銅板由中國制造，是全球覆銅板主要的出

45、口國之一，2016年我國覆銅板凈出口2.37萬噸。但在覆銅板領域，我國也一直處于貿易逆差狀態，且近年來呈不斷擴大的趨勢，2016年貿易逆差高達4.26億美元。2016年，我國出口覆銅板均價約6.28美元/kg，進口均價為13.06美元/kg，進口價格為出口價格的兩倍，主要原因系：國內出口的覆銅板產品主要為低附加值的普通覆銅板產品，而高端的高頻覆銅板、封裝基板等大量依賴進口。基于此狀況，加快發展高頻通信材料行業對我國電子、通信、汽車等行業未來的發展意義重大，為實現制造業轉型升級、降低高頻通信材料的進口依賴，國內高頻通信材料行業有望迎來新的歷史機遇。二、市場分析1、高頻通信材料行業發展的市場驅動因

46、素目前，高頻通信主要集中在移動通信、汽車、衛星導航、軍工雷達和通信等對信號傳輸速度和質量要求較高的領域。其中，移動通信行業是高頻通信重要、市場規模大的應用領域。首先，全球邁入移動互聯網時代，終端用戶對數據流量的消費需求呈幾何式增長，推動移動通信業務的全面快速增長。4G移動通信網絡已經在全球普及，用戶數量突破20億；2016年，全球移動互聯網應用市場規模突破1.3萬億美元，且仍會繼續保持兩位數的增長速度；根據思科VisualNetworkingIndex（VNI）全球移動數據流量預測，全球移動數據流量在2016年至2021年間將增長7倍，達到587EB，相當于2011年生成的全球移動總流量的12

47、2倍。移動通信業務的高速發展，帶動了移動運營商設備投資的增長，全球基站建設數量穩步提升。基站作為移動信號接受、處理、發送的核心設備，對信號傳輸的要求較高，在移動通信從低頻到高頻發展的背景下，基站的天線、功放等核心設備必須選用低損耗、高穩定性的高頻通信材料。全球范圍內的大規模移動通信設施建設是高頻通信材料行業在近年以及未來持續增長的主要動因。其次，在信息時代科技浪潮的推動下，智能駕駛目前已成為汽車行業變革的核心內容。自2009年，谷歌啟動無人駕駛技術研究至今，寶馬、奧迪、特斯拉、通用等全球知名汽車生產商均制定了各自的無人駕駛規劃，豐田、寶馬等公司提出在2020年實現無人駕駛汽車的商業化。美國、日

48、本、歐盟等國政府也制定了明確的無人駕駛產業支持政策，我國工信部出臺車聯網發展創新行動計劃，組織開展車聯網試點以及相關技術標準的制定。為實現更快的信號傳輸速率、更高的準確度和解析度，在智能駕駛的毫米波雷達等設備中使用電性能更優良的高頻通信材料已成必然趨勢。再次，全球衛星導航系統（GPS）民用完全放開以后，衛星導航得以在航空、海運、汽車、測繪、導航等大眾消費領域大放異彩，衛星導航應用產業已成為繼移動通信和互聯網之后的全球第三大新經濟增長點。目前，在軍用、測繪/GIS、海用、時間等對精度要求較高的衛星導航領域對高頻通信材料有著一定的需求。國防信息化是現代軍事發展的必然方向，作為高頻通信的傳統應用領域

49、，軍事、雷達、航天等領域的發展離不開高頻通信材料的支撐。2、移動通信業務市場發展前景廣闊移動通信是當今全球信息產業具活力的發展領域之一，全球移動通信用戶數保持著持續增長，大幅帶動了通信系統設備制造業及各子行業的迅猛發展。全球移動通信網絡的技術已經走過了第一代模擬技術（1G）、第二代數字技術（2G）和第三代寬帶數字技術（3G），目前正處在第四代移動通信技術（4G）高速普及并向第五代移動通信技術（5G）過渡的階段。（1）全球范圍內4G通信建設為高頻通信材料行業帶來穩定的市場需求4G通信技術憑借其快速、穩定、大容量的信號傳輸能力，在極大地提高通訊便利程度的同時保障了自身的高速發展。GSMA（全球移動

50、通信系統協會）數據表明，得益于4G通信網絡建設，2010年至2015年，全球無線通信資本支出逐年增長，2015年達到1,930億美元。一方面，伴隨著全球主要國家和地區的4G通信網絡建設進入后期，全球4G網絡覆蓋率有較大提升，2016年以來全球無線通信資本支出有所降低；另一方面，由于各個國家的移動通信網絡建設情況差異較大，許多發展中國家仍在推進4G通信網絡的建設。因此，雖然2016年以來全球無線通信資本支出有所降低，但每年仍保持在1,600億美元左右，為高頻通信材料行業帶來穩定的市場需求。預計2019年以后，5G通信網絡的建設將進一步促進全球無線通信資本支出的增長，高頻通信材料行業將迎來發展的新

51、機遇。根據GSMA的統計數據，4G覆蓋全球人口的數量從2015年底的48%上升到2016年底的66%。2016年底，全球已有188個國家、580個通信運營商啟用4G網絡。預計到2020年，4G網絡的通信運營商有望再增加三分之一，將覆蓋全球79%的人口。從國內看，國內4G建設在2013年至2017年間發展迅速。根據工信部數據，2017年，全國凈增移動通信基站59.3萬個，總數達619萬個，是2012年的3倍。其中4G基站凈增65.2萬個，總數達到328萬個。從4G移動網絡擴張的角度看，中國移動起步早、投入大，截至2017年末，其4G基站數量達到187萬個，是全球大的4G運營商，其4G用戶數量達到

52、6.5億人；中國電信和中國聯通的4G業務起步稍晚，在網絡建設上落后于中國移動，截至2017年末，4G基站數量分別為117萬個和85萬個。從2017年開始，隨著三家運營商對5G通信的商用計劃已經提上日程，4G基站的新建數量有減少趨勢。此外，隨著終端支持的無線連接協議越來越多，從初的2G網絡到現在的NFC、3G/4G網絡、WiFi、藍牙、FM等，通信終端的射頻器件單機價值量增長了數倍。展望未來，4G的滲透率尚未飽和，滲透率提升將繼續驅動射頻器件單機價值量增長。因此，4G通信設備的持續投入是高頻通信材料行業快速發展的保證。（2）4.5G業務的布局實施，帶來新的市場空間隨著移動通信技術的快速發展，當前

53、的各種創新應用開始將信息交互的方式推向新的高度。在5G技術商用前夕，4.5G技術作為4G到5G的過渡階段，在物聯網、虛擬現實（VR）、4K超高清視頻、增強現實（AR）、遠程醫療等領域開始興起；尤其是物聯網領域，NB-IoT已開始進入規模商用階段，為高頻通信材料行業發展帶來新的市場空間。NB-IoT聚焦于低功耗廣覆蓋（LPWA）物聯網（IoT）市場，是一種可在全球范圍內廣泛應用的新興技術，具有覆蓋廣、連接多、速率低、功耗低等特點，該項技術的推廣，有利于可穿戴、車聯網、智能抄表等新興市場和消費的開啟。國內目前NB-IoT網絡建設快的是中國電信，2017年5月，中國電信宣布建成全球首個覆蓋廣的商用N

54、B-IoT網絡，全年完成30萬個NB-IoT基站的全網覆蓋；并與ofo、深圳水務集團、海爾等公司在共享單車、智慧水表、智能電器等方面展開物聯合作。在NB-IoT網絡建設上，2017年，中國聯通已在上海、北京、廣州、深圳等10余座城市開通了NB-IoT試點。中國聯通計劃于2018年實現NB-IoT網絡全國商用，到2020年全球物聯網終端數量將達到260億臺。由于TD-LTE制式的基站不能進行NB-IoT網絡建設，中國移動2017年上半年在該領域建設速度較慢，直到2017年6月，工信部同意沒有獲得FDD牌照的運營商可以在其GSM網絡頻段上部署NB-IoT。2017年8月，中國移動發布針對NB-Io

55、T網絡建設的采購計劃，包括111萬面基站天線的采購，預示著其NB-IoT網絡的部署開始進入大規模展開階段。根據工信部2017年6月發布的關于全面推進移動物聯網（NB-IoT）建設發展的通知：到2017年末，全國實現NB-IoT網絡覆蓋直轄市、省會城市等主要城市，基站規模達到40萬個；到2020年，NB-IoT網絡實現全國普遍覆蓋，基站規模達到150萬個；2017年實現基于NB-IoT的M2M（機器與機器）連接超過2,000萬，2020年總連接數超過6億。因此，2017年以來興起的NB-IoT網絡建設必將導致基站建設數量和天線數量的大幅增加，為整個高頻通信材料行業帶來新的利潤增長點。（3）5G通

56、信時代，有望帶動高頻通信材料行業的爆發式增長2018年6月13日，3GPP召開會議，正式發布了5GNR標準SA（獨立組網）方案，標志著首個面向商用的5G標準出爐，5G通信有望在2020年左右實現商業化。5G傳輸速度可達10Gbps，比4G網絡的傳輸速度快十倍到百倍，解決海量無線通信需求，將實現真正的“萬物互聯”。具體到國內的規劃，根據3GPP安排的5G標準制定時間表及中國IMT-2020工作組研發試驗計劃，預計將經歷三個階段：一是技術研發試驗，二是技術方案驗證，三是系統驗證，預計到2018年底結束。2017年11月，我國工業和信息化部發布了5G系統在3,000-5,000MHz頻段（中頻段）內

57、的頻率使用規劃，明確了3,300-3,400MHz、3,400-3,600MHz和4,800-5,000MHz作為5G系統的工作頻率，成為國際上率先發布5G系統在中頻段內頻率使用規劃的國家。2018年2月26日召開的世界移動通信大會中，中國三大運營商為5G事業齊齊發力：中國聯通計劃在北京、天津、上海、深圳、杭州、南京、雄安7城市進行5G實驗；中國電信計劃在上海、成都、雄安、深圳、蘇州、蘭州6城市開通5G試點；中國移動計劃2018年在武漢、杭州、上海、廣州、蘇州5個城市建設超過100個5G基站，提前開啟5G商用的前奏，中國移動還將在北京、成都、深圳等12個城市進行5G業務和應用示范，主要涵蓋4K高清、增強現實、虛擬現實、無人機等。相比與4G通信，5G的通信頻率更高，意味著單個基站的覆蓋面積變小，信號衰減更高，為實現在通訊速率及容量上的升級，5G通信需要更多的技術升級，主要體現在毫米波、小基站、MassiveMIMO多天線技術、束