目錄第一部分項目總論3一、項目可行性研究報告編制背景3（一）、可行性研究報告名稱3（二）、可行性報告編制單位3（三）、可行性研究報告編制依據3二、項目地塊概況3三、可行性研究的結論4第二部分項目宏觀投資環境和市場研究5一、項目所在城市的宏觀投資背景5（一）、城市基本背景5（二）、城市宏觀經濟概況5二、天津市房地產市場概況8（一）、房地產投資勢頭強勁8（二）、土地市場相對疲軟9（三）、房價增速較快9（四）、市場供需基本平衡，但需求相對縮緊10（五）、2006年市場供需預計分析11（六）、市場特征分析12三、項目周邊市場狀況13第三部分項目的市場定位14一、主力消費群定位與分析14（一）、目標客戶主要構成14（二）、目標客戶主要特點15（三）、目標客戶群購買力分析15（四）、綜述15二、產品定位15三、戶型定位16四、項目方案評估意見17第四部分項目的經濟分析18一、項目總體經濟技術指標18二、項目開發建設的組織與實施計劃18（一）、建設方式18（二）、開發方案設想與分析18（三）、開發進度19三、項目成本明細19四、項目收入20（一）、項目銷售價格的確定20（二）、項目收入21五、項目利潤21六、資金來源與支出21七、現金流量分析21八、盈虧平衡分析22九、敏感性分析22（一）、開發成本浮動對利潤的影響22（二）、銷售均價格浮動對利潤的影響22（三）、成本和價格敏感性分析比較22第五部分可行性研究的結論23一、經濟效益分析23二、擬投資理由及潛在風險23（一）、擬投資理由23（二）、潛在風險24三、社會效益分析24第一部分項目總論一、項目可行性研究報告編制背景（一）、可行性研究報告名稱天津市南口路地塊可行性研究報告（二）、可行性報告編制單位榮盛房地產發展股份有限公司發展部（三）、可行性研究報告編制依據1、國家相關政策、法規2、天津市地塊整理信息土地招商3、走訪記錄，市場調研數據、資料4、天津市土地交易中心信息5、天津市政府網站二、項目地塊概況南口路地塊位于天津市河北區，中環線以內，東側為喜峰道，南側為南口路，西側是天津市電器研究所，地塊正處于天津河北區重點改造的南口路沿線中心位置，該地塊具擁有較好的交通條件和升值潛力。位置圖如下通過多方信息渠道了解，預計天津市土地交易中心將在本月底或6月初發布地塊掛牌公告。目前該地塊現狀除北側三戶礦山電器廠職工宿舍和南側的商業銀行外均已拆平，起掛價25800萬元。規劃指標及要求如下土地出讓面積為68,800，合1032畝；用地性質為居住用地，容積率23，可建建筑面積不大于15,824，建筑密度30，綠地率40；土地使用權出讓年限為70年。通過經濟測算，預計該地塊合理成交價為34,61328萬元（其中土地出讓金33,54000萬元、契稅1,00620萬元、土地交易手續費6708萬元），即樓地價2,18739元/；擬定我公司取得該土地最高價為37,80835萬元（其中土地出讓金36,63600萬元），即樓面地價為2,38930元/。三、可行性研究的結論項目總成本62,56595萬元項目銷售收入87,03200萬元項目利潤19,63577萬元項目成本利潤率3138項目內部收益率5201項目凈現值16122萬元項目投資回收期156年通過對項目的整體經濟項目評價可以得出本項目具有較為合理的投資回報率，投資回收期短，項目風險相對較小，規模符合公司的發展戰略，因此項目可行。第二部分項目宏觀投資環境和市場研究一、項目所在城市的宏觀投資背景（一）、城市基本背景天津是我國四個直轄市之一，也是北方最大的沿海開放城市和航運中心，轄區面積119197平方公里，屬于暖溫半濕潤大陸季風型氣候。下轄有6個市區（和平、河東、河西、河北、南開、紅橋）、4個郊區（東麗區、津南區、西青區、北辰區）、濱海新區（塘沽、漢沽、大港）和5個縣（薊縣、寶坻、寧河、靜海、武清）。截至2005年底，全市常住人口為1043萬人，其中城鎮人口為78306萬人。天津具有鐵路、公路、海運和航空一體化的發達交通網絡，京山、京滬兩大鐵路干線的交匯于界內，為北方鐵路運輸樞紐；公路四通八達，京塘、京哈、津榆、京福、京淄、京同六條國家級公路途經天津；天津港是中國北方最大的綜合性貿易港口，擁有全國最大的集裝箱碼頭；天津濱海國際機場是北方重要的客機機場，也是華北地區最大的航空貨運中心；2006年3月份國務院常務會議原則通過天津城市總體規劃（20052020年），明確了天津建設成為中國北方經濟中心和國際港口城市的發展定位。天津“十一五”期間規劃發展目標是地區生產總值年均增長12，人均生產總值超過7000美元，財政收入年均增長16以上，建成現代化國際港口大都市和我國北方重要的經濟中心，成為全國率先基本實現現代化的地區之一。（二）、城市宏觀經濟概況1、經濟總量2005年天津市國民經濟快速穩定增長，實現全市生產總值366386億元，按可比價格計算，比04年增長145，連續10個季度增速在14以上，當年新增經濟總量達52286億元。財政收入達到72552億元，占全市生產總值的198，同比上年增長268，實現“十五”期間財政收入5年上五百億元臺階的重大突破。天津20002005年GDP及增長率202260238694293188182667366386163936145157145125120108010002000300040002000年2001年2002年2003年2004年2005年億元80100120140160180200天津GDP增長率2、購買力和消費水平天津城市居民收入在“十五”期間進入高速增長階段，2005年城市居民人均可支配收入達到12639元，同比增長102；城市居民恩格爾系數為367，同比下降05個百分點。城市居民人均消費性支出9653元，同比增長為97，其中用于居住類支出1292元，同比增長50。天津城市居民人均可支配收入及增長率93381031311467895912639814110211210411610164700080009000100001100012000130002000年2001年2002年2003年2004年2005年元24681012人均可支配收入增長率3、城市居民居住水平2005年度天津城市居民人均居住建筑面積2570，比2004年增加15。預計2006年天津城市居民人均居住建筑面積為2658，根據天津市20052020中長期發展規劃，2010年天津城市人均居住建筑面積將達到3000，未來幾年內年均增長0855。4、固定資產投資“十五”期間天津社會固定資產投資進入15以上的年增長高速期，2003年突破1000億元大關，連續3年保持20以上的速度增長，2005年天津市全社會固定資產投資額為151684億元，其中城鎮固定資產投資完成138556億元。天津20002005年固定資產投資及增長率81160104672125898797101516845350420520329015115863080016002000年2001年2002年2003年2004年2005年元50150250350450固定資產投資增長率5、2006年天津市主要預期目標2006年全市經濟社會發展的主要預期目標是、生產總值增長12；、財政收入增長17以上；、全社會固定資產投資增長20；、城市居民人均可支配收入增長10以上；6、天津城市規劃天津城市發展規劃思路是舊區改造和新區建設相結合，繼續改造破舊的中心城區，今明兩年將重點改造河北區（從規劃部門了解到，南口路周邊為河北區重點改造區域）和紅橋區的舊城區，同時積極新建一批配套設施齊全、人居環境較好的新型居住區。天津市區重點建設開發梅江板塊、東部板塊、奧運板塊、西南板塊、老城廂板塊、東南板塊和海河板塊七個大型居住板塊（不含濱海新區板塊）。其中梅江板塊（梅江13號地所屬片區）、奧運板塊（電影制片廠地塊所屬片區）、西南板塊、老城廂板塊和海河板塊在2003年以前就著手開發建設，其生態環境、配套設施、人居氛圍等都相對較好，市場成熟度和認可度也相對較高。東部板塊（萬東小馬路所屬片區、二號橋德億達項目）區域內在開發項目較少，目前還未形成相互競爭、共同建設的發展態勢，雖然麗苑居住區、萬新居住區和衛國道沿線項目形成呼應，但相對于其他板塊而言，規模和發展勢頭均顯遜色，但隨著國家重點發展濱海戰略的實行，東部板塊因其獨特的區域特點和地理位置優勢，必將面臨良好的發展機遇。東南板塊區域目前成型的居住社區整體品質趨于中低檔，后期規劃中的項目會以低密度的高檔住宅為主要發展方向，有借大梅江的勢頭與其形成呼應。該板塊區域處在天津市大的發展方向之上，遠期形勢看好。總之，天津城市主體規劃發展如以下圖所示，以和平區中心板塊（紅色橢圓示意）向四周擴散。二、天津市房地產市場概況2005年天津樓市總體處于持續快速地發展，房地產投資勢頭依然強勁，房價穩步上漲，但漲幅明顯回落。市場供給充足，但受宏觀政策影響，市場需求在一定程度上略有萎縮。（一）、房地產投資勢頭強勁雖受諸多宏觀調控政策影響，2005年的房地產投資增長速度達到241，僅比2004年少074個百分點。自從2003年以來，天津房地產投資一直保持20以上的增速，可見天津房地產市場進入投資需求旺盛期。天津20012005年房地產投資及增長率1758421139263393275416127204902412482021001502002503003502001年2002年2003年2004年2005年億元61218243036房地產投資增長率（二）、土地市場相對疲軟2005年的天津土地市場略顯平淡，主要表現在兩個方面，其一是土地價格上漲幅度明顯回落，與2004年163的上漲幅度相比，2005年土地交易價格上漲幅度僅為39，其中居住用地交易價格上漲29；其二是土地交易量較2004年也大幅度下降，截止2005年11月份，全市（不包括保稅區）土地成交總量為1126萬，同比減少846，單宗土地成交面積為59263，同比減少854。（三）、房價增速較快根據有關部門統計數據顯示，天津2005年度累計成交均價為4132元/，較2004年度全年均價（3302元/）上升2513，而2004年度相比2003年上漲214。市區商品房均價突破5000元/的大關，下半年外環線以內5000元/以下的樓盤屈指可數，中環線以內的商品房已經超過6000元/的均價水平。從2005年度天津商品房價格走勢看，第一季度消費慣性使然，房價沿著2004年底的軌跡平穩緩慢上行的態勢。房價一年一個臺階（2003年2700元/水平、2004年3300元/水平、2005年4100元/水平），預計2006年度天津整體房價水平達到5000元/的水平。天津20042006年月度商品房均價對比表100020003000400050006000元2004年2882303730573355337831913227342435283652386138082005年3754386839424096401739783899403040414589465647932006年49055046489850891月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月進入2006年以來，天津全市商品房均價保持在4900元/以上的水平，其中河西區和南開區價格水平高，分別達到6500元/和6200元/的水平。自二月份以來，河北區房價水平達到51005300元/的水平，就河北區市場狀況和目前價格水平看來，該區域的房價上漲空間較大。預計2006年度河西區、南開區、河東區和河北區商品房住宅均價將分別達到6800元/、6500元/、5700元/和5500元/以上的水平。天津主要城區區域2006年14月份房價示意圖如下2006年14月商品房均價示意圖50894558475047625272651568185046490548984883533450734844625362025757617364136928505556785665534045005125575063757000一月二月三月四月元全市商品房均價全市商品住宅均價河北區均價南開區均價河西區均價河東區均價（四）、市場供需基本平衡，但需求相對縮緊雖然受一系列宏觀調控政策影響，但天津商品房供給市場依然旺盛，全年新開發商品房建筑面積347056萬，同比增長211，其中商品住宅282787萬，同比增長211。年度新增商品房供應量為1187萬。與市場供給形成截然反差，市場需求受宏觀政策影響明顯，從2月份開始月度需求基本呈下降趨勢，全年商品房成交面積980萬，同比去年下降18，各月份成交情況見下圖天津04與05年月份商品房成交面積對比示意圖10961227311221193210152845582910913135991212310329048300780082008400866790076957299836510244512610059050100150一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月萬04年成交面積05年成交面積（五）、2006年市場供需預計分析1、2006年預計住宅需求總量在1868萬左右1、從人口增長及平均居住面積來看2005年天津全市常住人口1046萬人，其中城鎮人口556萬人，人均居住面積257。根據天津市20052020中長期發展規劃，2006年的天津人口預計將達到1076萬人，其中城鎮人口574萬人，城鎮人口比2005年增加18萬人。預計2006年天津城鎮人均居住面積將達到2658到2010年天津城鎮人均居住面積為30，年均增長0855。由此根據住宅剛性需求計算公式為剛性需求新增人口“帶動型需求”現有人口“改善型需求”2658/人18萬人0855/人574萬人478萬490萬968萬由人口增長及平均居住面積增長形成2006年的住宅剛性需求預計為968萬左右。2、從拆遷帶來的“被動型”需求分析2005年天津城區拆遷面積為180萬。根據政府統計資料顯示，2006年的拆遷量將比2005年略有放大，預計拆遷量將達到200萬左右。根據拆遷量與新房需求量13的關系，將形成600萬的住宅需求。3、從“轉移型”需求分析2005年初預計天津住宅需求量在1300萬左右，由于受到年中的宏觀政策影響，全年實際成交量約1000萬左右，被抑制的需求量約有300萬左右，也將會結轉到2006年的市場上進行消化。將上述三項數據合計，預計2006年天津住宅需求在1868萬左右。2、2006年住宅供給情況根據相關數據資料統計分析顯示，2006年天津市房地產投資額計劃比上年增長22，達到400億元；新開工項目計劃比上年增長25，達到2000萬，加上在施工程，今年的房地產施工面積計劃達到3500萬。（六）、市場特征分析1、產品特征分析（1）、住宅平均面積減小趨勢明顯隨著全市整體的住宅平均價格上漲，而消費群體的整體購買力沒有明顯增強，市民基于控制購房總價的實際需求，對功能齊全的經濟型戶型較為認可，此類產品也是目前市場需求量最大的。為了更能適應天津的消費群體的需求，住宅戶均面積減小趨勢明顯，8090兩居、105110三居等經濟型戶型的需求范圍也擴大到中高檔產品中。（2）、小高層、高層建筑將成為住宅建筑形式的主體隨著城市現代化建設的發展，以及土地資源的稀缺和價格的不斷上漲，小高層和高層建筑逐漸成為建筑形式的主體。（3）、混合居住模式將成為主流以擁有的財富總量劃分人群的觀念將被淡化，共同的價值取向將成為界定居住群體的新標準。從而使單一項目的產品線更長，產品適應范圍更廣泛。（4）、更開放的“大街區小組團”規劃形式將逐步受到關注由于住宅區規模的不斷擴大，社區對城市的開放性將變得十分重要，更多的社區道路系統將是對城市開放的，而封閉性組團將被控制在一個較小的規模。（5）、建筑風格方面，將從簡約走向豐盛通過現代、時尚并且豐盛的建筑外檐，實現建筑的藝術功能，并最終將建筑藝術轉化成為客戶價值。2、競爭特征分析（1）、房款總額成為最敏感因素，住宅消費更趨理性由于近年來天津房價快速增長，而期間房價增幅遠高于同期人均可支配收入增幅，房價逐漸成為影響購房消費的關鍵因素。同時受到支付能力限制，房款總額的控制成為一般購房者最為敏感的問題（2005年總款50萬元以內商品房、2006年總款60萬元以內商品房）。此外，隨著房地產開發進入品牌時代，消費者對于發展商的信譽、業績以及行業口碑更為關注，產品競爭細化到項目品牌、售后服務、綜合性價比等層面，購房者消費行為更加理性。（2）、品質和品牌競爭成為片區市場競爭的主體通過對一些在售樓盤調研發現，同一片區內產品“同質化”程度較高，就目前天津商品房較高的價格水平上，購房者對片區內的價格差異敏感程度顯得相對較低，所以價格不是同一片區的競爭主體。片區內的產品品質、品牌和開發商實力的競爭就顯得格外重要，一方面，外地知名地產商加快進軍天津的步伐，并樹立在當地的信譽及品牌效應；另一方面，本地開發商也開始越來越重視自身品牌的建設，并嘗試著向其他城市擴張。三、項目周邊市場狀況根據天津的未來城市發展規劃，從今年開始南口路沿線（志成道至普濟河道段）將是河北區重點規劃改造的地帶，南口路沿線的舊城改造和南口路拓寬并行，未來幾年南口路沿線將是河北區房地產開發熱點地帶。目前該地帶在售或擬售樓品相對很少，近年開發的商品住宅項目也相對較少，周邊新樓盤僅有金品家園（在售，銷售率在85以上）和風和日麗（年初銷罄）。由于本項目與金品家園和風和日麗具有相同的區域性，本項目具有可比性。通過對金品家園和風和日麗項目的調研，綜合分析得出如下幾點1、該區域為中低檔商品房相對集中區。目前區域內在建的項目（金品家園、風和日麗二期）和近年來已建成小區（東海花園、山海花園、勝景花園等）從產品品質（包括產品建筑結構、外立面效果、項目景觀規劃和小區內配套等方面）看，區域內商品房住宅產品品質不高，檔次相對較低。2、參考區域內在售樓盤（金品家園）的產品品質和價格水平，同時結合區域內二手房5000元/以上的價格水平，可以判定目前該區域的商品房價格水平超過5000元/。預計2006年區域內新建商品房價格能到達5500元/。3、區域內項目目標客戶群為天津中等偏低的收入水平群體，從購房目的上看，以為子女購房需求、拆遷購房需求以及周邊改善型需求為主，投資性需求相對很少。4、從產品需求特征來看，80100的兩居室和110左右的小三居室的戶型為區域市場需求熱點，而對125面積以上的戶型相對要少，從金品家園的銷售狀況看來，市場對80以下的小面積戶型也反應較好。5、該區域內在建項目和次新項目的產品基本上采用磚混板式結構，以多層住宅為主。第三部分項目的市場定位一、主力消費群定位與分析（一）、目標客戶主要構成1、地塊周邊“改善型”客戶群體南口路與沿線住宅新建住宅小區相對較少，僅有售罄的風和日麗和在售的金品家園，而周邊其他次新商品房的戶型、社區環境和配套等比較落后，勢必存在較為充足的“改善型”客戶群體，該群體為本項目的主要目標消費群體之一。2、拆遷戶，特別是河北區和紅橋區的舊城改造拆遷戶。隨著河北區、紅橋區的今明兩年的大規模改造，勢必有帶動巨大的拆遷性購房的需求，由于本項目定位為中檔普通住宅，價格水平相對其它中心城區較低，在該群體中存在一定量有經濟能力購買本項目的群體。另近年來天津其他城區大規模城市拆遷改造，天津市區房價快速上漲，致使大量的拆遷戶未能購得新房或二手房，本項目的價格優勢勢必會吸引大量的其他城區的拆遷戶。3、周邊首次置業人群該目標客戶群主要是適婚年齡的年輕人結婚用房需求和為子女購房需求，該目標客戶群體具有較強的購房需求。4、其它城區的購房群體由于近年來天津房價快速上漲，致使許多購房者“望房興嘆”，除河北區和紅橋區外，市內其它城區房價基本上都在6000元/的水平，本項目的5500元/的價格水平（明年開盤時的價格水平）勢必能吸引大量其它城區的購房群體。（二）、目標客戶主要特點1、家庭月收入水平一般在3500元以上，如項目附近獨立經營的個體工商戶、教師、企事業單位的工作人員。2、家庭人口數一般為35人，以項目周邊改善型購房、拆遷購房、結婚購房和為子女購房為主。（三）、目標客戶群購買力分析本項目的住宅平均建筑面積約為96,均價5500元/，每套住房的總價為約528萬元左右，按首付30（約158萬元），貸款70（約37萬元），還款期限為20年計算，每月還款本息合計約2500元。據相關統計數據表明2005年天津市居民家庭人均可支配收入12639元，以普通三口之家計算，家庭年可支配收入37917元，平均每月可支配收入約3160元，高于每月還款660元。在未考慮到目標客戶群體的未來收入增長的情況的條件下，本項目擬定家庭月收入在3500元以上的目標客戶群完全有經濟能力購房本項目住宅。（四）、綜述在市場消化能力方面，由于該地塊天津目前重點改造的南開路（志成道至普濟河道段）的中心區域，臨近普濟河道、榆關道和天津中環線，交通便利，地理位置相對較佳，周邊生活配套齊全，價格水平較迎合擬定目標客戶群體心理價位和實際購買力，故在滿足該區域市場需求和吸引目標客戶方面具備較大的優勢。從擬定目標客戶群的數量上和購買力上，項目擬定目標客戶群體完全可以消化本項目。二、產品定位產品定位為中檔普通住宅小區形象定位簡約、便捷、健康、人文生活產品定位的原因A本項目位于重點改造和規劃中的南口路生活區，而目前該區域內基本上都是低檔商品房住宅，本項目相對同其他在建樓盤或次新樓盤相比，具有規模優勢，故本項目適宜定位為中檔住宅小區。B定位為中檔住宅小區，有利于在區域內樹立本項目的產品形象，與目前低檔次的商品房住宅相區別，本項目從產品檔次、價值和價格上都能較大程度迎合擬定目標客戶群的實際需求和購買力，以求最大程度的贏得市場。C、本項目周邊超市、醫院、菜市場等等生活配套齊全，世紀聯華、易初蓮花等大型超市近在咫尺，新建中的天津第一醫院與本項目距離不到100米，離南口路菜市場僅200米的路程。D本項目周邊污染源極少，綠化程度高，臨近北寧公園、西沽公園、北運河等休閑娛樂場地，具有健康生態的生活環境。E本項目周邊重點名校林立，如河北工業大學、育英里小學、鐵一小、二中、十四中以及天津外院附中等，具備較為深厚的人文底蘊。三、戶型定位根據天津市房地產政策情況、房地產供求狀況、區域內樓盤狀況，并考慮目標客戶群的需求狀況，確定本項目的戶型定位。1、按照建設部等七部委通知，天津市明確了普通商品房的標準建筑容積率在10以上；單套建筑面積以國家規定的120平方米為標準上浮20。2、隨著普通住宅產品主要供應區的價格上漲，市民基于控制購房總價的實際需求，對功能齊全的中小戶型較為認可，對于此類產品需求量較大。3、區域內樓盤戶型定位主要以中小戶型為主，如金品家園戶型主要以7998小兩居和10664的大兩居、104108小三居為主。另有部分5618、5711的一居室戶型，而大面積戶型相對較少（戶型面積有12741、14283和14741）。4、經調查，項目目標客戶群的住房消費能力在5055萬元，對于80100兩居、110以內的三居等經濟型戶型需求量較大。擬確定戶型面積如下表戶型面積80以下809090100100110110120120以上比例5204020105戶型2室2廳1室1廳2室2廳2室2廳2室2廳3室2廳3室1廳3室2廳3室2廳四、項目方案評估意見由于本項目所在的區域屬于天津樓盤價格和產品檔次相對較低的城區，該區域消費群體收入水平有限，對產品的價格和總款的敏感程度最為強烈，因此控制開發成本，對吸引有效需求尤其關鍵。同時考慮到該地塊的經濟技術指標，因此建議本項目產品定位為中檔產品，以中小戶型為主，以11層板式小高層為主，輔以部分18層點式高層住宅（建議項目規劃設計時可以適當考慮少量板式6層多層住宅），采用簡約建筑風格、明朗的外立面效果、優美社區景觀、完善社區配套及人性化的物業管理來突出本項目的簡約、健康和人文理念。第四部分項目的經濟分析一、項目總體經濟技術指標地塊出讓為凈地出讓，面積688公頃，合1032畝。用地性質居住；建筑密度30；容積率23；綠地率40。出讓年限70年。由于本地塊經濟技術指標要求，本項目擬建各項物業如下表項目數量備注住宅158240地下車庫7912地下車庫軍民兩用二、項目開發建設的組織與實施計劃（一）、建設方式建議采用公開招標方式選擇施工單位，并聘請工程監理，有效的控制項目的工期、成本、質量。（二）、開發方案設想與分析由于我公司首次在天津開發地產項目，且對天津市場認識上存在一定的不足，綜合考慮本項目開發風險的規避以及項目未來定價策略調整，本項目擬分兩期滾動開發。第一期將在本地塊南半區開發，約完成建筑面積755萬（其中含地下車庫約036萬），并完成銷售中心、樣板樓工程。南半區緊鄰南口路，便于本項目成熟社區規模的形成和人氣的聚集，同時有利于本項目前期的推廣和二期的造勢，最終有利于整個項目的運作和資金的快速回籠。第二期開發北半區，約共計906萬（其中含地下車庫約043萬），最終完成整個項目的開發。隨著北半區的建設，本項目的人氣更加聚集，加上小區的成型，配套設施完善，銷售價格有望提高，獲得較好的利潤。（三）、開發進度開發期為25個月，前期規劃、設計、勘察、測量、手續辦理、招投標等共需4個月；建設期為15個月，室外配套在樓體封頂后2個月內完成，工程開工的第3個月開始銷售。整個項目建筑工程竣工5個月后銷售基本結束，銷售期共計18個月。建設進度安排如下第一期2006年11月2007年10月第二期2007年2月2008年1月詳見（附表二）開發進度表三、項目成本明細除土地成本以外的成本明細見下表項目名稱總成本（萬元）單位成本（元/M2）備注1、建筑工程成本17,084001,07963小高層、高層住梯1260796370部電梯2、項目前期費用340222150規劃設計費79500住宅設計費1901200地質勘探32200放線測量費8050監理費322003、政府規費431442727散裝水泥14090建筑面積033元墻體革新費38240勞保統籌費79500白蟻防治費32200渣土清運費47300確權測繪費24150產權登記費47300竣工備案費8050交易服務費21130投資額012質量監督費11070工程造價007技術服務費14090防雷審核241511500元建筑面積15元/M2圖紙審查24150環境評估費12076印花稅5030中標造價003招標服務費32200合同造價024、安裝工程5,2852233400燃氣7604800自來水3962500污水、雨水4592900電力14569200雙電路92；單電路83供熱185111700住宅92，二次管網25閉路電視47300智能化31620005、環境配套791205000景觀、綠化47530室外道路316206、管理費7912050007、銷售費用1,265928000銷售收入的1158、財務費用1,64700104089、不可預見費316482000總計27,952671,76647本地塊總占地面積688公頃，本地塊掛牌底價2580000萬元，結合本項目的成本和利潤的基本測算，根據附表三（1）土地成本測算表，該地塊較為合理地價估計在起價基礎上增長3000，即為33,54000萬元，另外契稅為100620萬元，交易手續費為6708萬，土地總成本為3461328萬元。本次經濟測算土地成本為3461328萬元。擬定競買土地最高地價為37,80835萬元，其中土地出讓金36,63600萬元、契稅1,09908萬元和土地交易手續費7327萬元，詳見附表三（1）土地成本測算表。四、項目收入（一）、項目銷售價格的確定綜合考慮本地塊周邊項目售價、本項目預期投資回報、天津房地產市場大環境和區域市場的未來價格預計，擬定銷售均價格為住宅5,500元/地下車位10萬/個（二）、項目收入項目數量均價總價住宅158,2405,500元/87,03200萬元稅金4,83028萬元銷售凈收入82,20172萬元備注通過計算車位收益與建造成本基本相持平，故在人防建設成本和凈銷售收入計算時不予考慮，具體計算如下地下車位建造成本07912萬2600元/2,05712萬元地下車位出租收益226個10萬元/個2,260萬元五、項目利潤項目銷售凈收入為82,20172萬元，總成本為62,56595萬元，總利潤為19,63577萬元，項目成本利潤率為3138。計算如下（82,2017262,56595）62,565953138詳見附表三（1）土地成本測算表六、資金來源與支出項目資金來源包括項目占用資金和預售收入，其中總計占用資金43,000萬元，6批次投入，分別為6,500萬，4,500萬，1,000萬、8,000萬、3000萬元和20,000萬元，并在開發期間分批返還公司。資金支出包括土地費用、其他費用、稅費和還款。詳見（附表四）資金來源及支出測算表七、現金流量分析基準收益率的大小取決于銀行的利率高低、項目經營的風險程度以及經營的目標和要求等，本項目取“銀行同期貸款利率”為648，故基準收益率設為8。財務凈現值16,122萬元財務內部收益率5201財務投資回收期156年詳見（附表五）現金流量表財務內部收益率為5201，說明投資南口路地塊項目具有較好的經濟收益。八、盈虧平衡分析1、銷售率100時，盈虧平衡點時住宅銷售均價為A（AX15824）X155562,56595A4,186元/2、銷售均價為5,500元/時，盈虧平衡點時銷售率為B87,03200XBX155562,56595B7611項目盈虧平衡點銷售率為7611，說明項目存在一定的投資風險。九、敏感性分析在規劃方案基本確定的情況下，影響項目利潤的因素主要是開發成本及銷售價格的變動。（一）、開發成本浮動對利潤的影響項目總成本在正負5范圍內變動時，項目利潤、利潤率以及盈虧平衡的變動詳細情況見附表二（2）。（二）、銷售均價格浮動對利潤的影響項目銷售均價在正負5之間變動時，項目利潤、利潤率以及盈虧平衡的變動詳細情況見附表二（3）。（三）、成本和價格敏感性分析比較通過對附表二（2）和附表二（3）的比較分析可知項目開發成本的變動對利潤率的影響略高于銷售價格變動對利潤率的影響。因此在項目的實施過程中，應控制成本，且應通過有效的市場推廣、良好的規劃設計等手段來提高產品的附加值，進而提高銷售價格,以實現利潤的最大化。第五部分可行性研究的結論一、經濟效益分析項目銷售凈收入82,20172萬元項目總成本62,56595萬元成本利潤率3138銷售利潤率2256總利潤19,63577萬元財務凈現值16,122萬元財務內部收益率5201財務投資回收期156年通過經濟測算，項目具有較高的經濟收益，獲利能力較強，且通過盈虧平衡點分析得知項目雖然有一定投資風險，但是具有較高的投資價值。項目從建設規模、規劃用途、地價、投資規模、投資機會等方面看，都適合公司發展戰略的要求。同時項目符合市場需求，目標客戶明確。二、擬投資理由及潛在風險（一）、擬投資理由1、天津是“環渤海經濟圈”核心城市，區域位置優越，城市發展潛力巨大，特別是國家“十一五”發展規劃將天津濱海新區納入國家發展戰略，天津的發展面臨空前的發展機遇。天津（特別是天津濱海新區）的發展被學術界喻為繼珠江三角洲、長江三角洲后的中國經濟增長的第三極。2、在2006年3月份的國務院常務會議原則通過天津城市總體規