試卷代號1292中央廣播電視大學20122013學年度第一學期“開放本科”期末考試半開卷企業(yè)集團財務管理試題2013年1月一、判斷題正確的在括號內劃“”，錯誤的在括號內劃“X”。每小題1分，共10分1交易成本是把貨物和服務從一個經營單位轉移到另一個單位所發(fā)生的成本。2企業(yè)集團價值最大化最終將體現為母公司股東價值最大化。3企業(yè)集團財務管理責任體系是企業(yè)集團財務管理運行的組織保障。4企業(yè)集團事業(yè)部不具備法人資格。5企業(yè)集團戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團全局為管理對象，追求集團整體效益。這符合企業(yè)集團戰(zhàn)略管理的高層導佝的特點。6企業(yè)集團投資方式中的新設投資方式，具有可控性強、投資周期短、進入市場較快等優(yōu)點。7融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。因此，企業(yè)集團融資規(guī)劃應與集團總體投資需求相匹配。8“自上而下”的預算編制模式是被預算管理實務界所普遍接受的模式。9企業(yè)的總資產由流動資產和無形資產兩大部分構成。10從集團管理角度，母公司自身業(yè)績評價其實并不重要，重要的是集團總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團股東對其集團整體業(yè)績的全面評價。二、單項選擇題將正確答案的字母序號填入括號內。每小題2分，共20分11在金融控股型企業(yè)集團中，母公司首先是一個。A收益實現中心B金融決策中心C業(yè)績評價中心D財務分析中心12在企業(yè)集團組建中，是企業(yè)集團健康發(fā)展的保障。A管理優(yōu)勢B資源優(yōu)勢C政策優(yōu)勢D資本優(yōu)勢13在集團治理框架中，最高權力機構是。A經理者B職工代表大會C董事會D集團股東大會14是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。A總部財務機構B子公司財務部C孫公司財務部D事業(yè)部財務機構15下列特性中,屬于銀行貸款融資所具有的是。A手續(xù)復雜、時間長B屬于股權融資C資本成本低D資本成本高16企業(yè)集團并購支付方式中，可能會稀釋企業(yè)集團原有的股權控制結構和每股收益水平。A現金支付方式B股票對價方式C賣方融資方式D杠桿收購方式17依據財務上的順序籌資理論假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是。A增資、借款和內部留存B內部留存、增資和借款C內部留存、借款和增資D借款、內部留存和增資18如果集團下屬公司屬于集團總部的，則總部有權直接下達預算目標。A絕對控股子公司B參股公司C相對控股子公司D全資子公司19基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應在報告內容中體現戰(zhàn)略及預算目標、差異分析和未來管理舉措四項內容。A經營業(yè)績B實際業(yè)績C分部業(yè)績D總體業(yè)績20財務業(yè)績是指以所表達的業(yè)績，涉及對包括償債能力、資產周轉能力、盈利能力、成長能力等方面財務指標的評價。A融資數據B銷售數據C投資數據D財務數據三、多項選擇題下面各題所給的備選答案中。至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內。多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分21，集團公司是企業(yè)集團內眾多企業(yè)之一，常被稱為。A集團總部B協(xié)作企業(yè)C控股公司D母公司E參股企業(yè)22N型組織也稱網絡型組織，它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點有。A較大的靈活性B密集的橫向交往和溝通C組織原則分散化D對市場的快速反應能力E良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程23企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的制定依據要考慮內部因素和外部因素，下列因素屬于外部因素的有。A產品生命周期B金融環(huán)境C業(yè)務經營環(huán)境D財稅環(huán)境E法律環(huán)境24企業(yè)集團分部是一個相對獨立的經營實體，它可以體現為子公司、分公司或某一事業(yè)部。就分部財務管理分析而言，其基本特征有。A分部分析以單一報表或分部報表為依據B分部分析角度取決于分部戰(zhàn)略定位C分部分析角度取決于總部戰(zhàn)略定位D分部分析以合并報表為依據E分部分析側重“財務一業(yè)務”一體化分析25業(yè)績評價工具主要有等。A經濟增加值EVAB360度評價C客戶滿意度D多棱角業(yè)績評價E平衡計分卡BSC四、計算題共30分，請寫出計算公式及過程，計算結果可以保留兩位小數26本題5分已知某目標公司息稅前營業(yè)利潤為5000萬元，維持性資本支出1400萬元，增量營運資本400萬元，所得稅率25。要求計算該目標公司的自由現金流量。27本題25分某公司2010年12月31日的資產負債表簡表如下資產負債表筒表2010年12月31日單位；萬元假定該公司2010年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10，現金股利支付率為40。公司營銷部門預測2011年銷售將增長12，且其資產、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現有的現金股利支付率這一政策。要求計算2011年該公司的外部融資需要量。五、案例分析題共30分28某日，華潤雪花啤酒中國有限公司在北京正式宣布，收購安徽省、遼寧省及浙江省的3家啤酒廠。此3項收購總投資成本約為749億元人民幣，其中包括現金約633億元人民幣。華潤雪花將成立3家子公司，分別向安慶天柱啤酒有限責任公司、遼寧松林啤酒集團有限公司及浙江洛克啤酒有限公司，收購與啤酒業(yè)務有關的資產。華潤雪花將擁有新成立的子公司80、85及100的股權。收購完成后，3家啤酒廠將進行技術改造，提升現有設備規(guī)格，以達到生產“雪花”啤酒的要求。華潤雪花產能約1170萬千升，收購完成后，產能將增加約468萬千升。天柱啤酒位于安徽省西南部歷史悠久的安慶市。2007年，天柱啤酒年產能約98萬千升，銷量約為4萬千升。本次收購將提升華潤雪花在安徽省南部的營運效率，進一步提高在安徽省內的市場份額。松林啤酒在遼寧省朝陽和建平擁有兩家啤酒廠，2007年總銷量約105萬千升，全年產能為208萬千升。經技術改造后，產能將達到25萬千升。收購完成后，松林啤酒將與華潤雪花位于葫蘆島和盤錦的啤酒廠，產生協(xié)同作用，鞏固在遼寧省西部的強大網絡。同時，提供基地擴展至內蒙古中部地區(qū)。洛克啤酒位于臺州玉環(huán)縣，為浙江省中部一個經濟繁榮的沿海城市。2007年產能約12萬千升，銷量約33萬千升。這次收購將支持華潤雪花在浙江地區(qū)的迅速發(fā)展，擴展浙江南部的市場占有率。華潤創(chuàng)業(yè)有限公司董事總經理陳朗先生表示“遼寧、安徽及浙江省是我們現有的主要市場。這3項收購將使我們強化地位，擴大覆蓋，減低成本，優(yōu)化產品結構。”SABMILLER世界上最大啤酒公司之一亞洲市場董事總經理沐偉思先生表示C4雪花品牌現已晉升為全球領先啤酒品牌之列，而這次收購將進一步拓展雪花啤酒在中國的占有率。”請結合案例回答1企業(yè)集團并購需要經歷哪些主要過程2并購目標確定后，怎樣搜尋合適的并購對象3華潤雪花在其收購過程中可能遇到什么風險并購后在生產經營中應注意哪些問題試卷代號1292中央廣播電視大學20122013學年度第一學期“開放本科”期末考試半開卷企業(yè)集團財務管理試題答案及評分標準供參考2013年1月一、判斷題每小題1分，共10分123X45X6X78X9X10二、單項選擇題每小題2分，共20分11B12A13A14D15C16B17C18D19B20D三、多項選擇題多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分21ACD22ABCDE23BCDE24ABE25ABDE四、計算題列出計算公式或計算過程可酌情給分，共30分五、案例分析題共30分28要點提示1企業(yè)并購是一個非常復雜的交易過程。并購一般需要經歷下列主要過程根據既定的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標；對并購目標的發(fā)展前景以及技術經濟效益等情況進行戰(zhàn)略性調查和綜合論證；評估目標企業(yè)的價值；策劃融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標的實現等。8分2當并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關鍵的一環(huán)。并購對象一般應符合下列標準符合并購目標，如在現有領域的擴張、完善產業(yè)鏈等；并購規(guī)模的上限或可容忍的并購價格范圍；與資源和管理能力匹配等。此外，還要考慮地理位置、技術水平、市場地位、避免介人領域等方面。8分并購公司首先根據這些并購標準確定意向性并購對象，然后展開具體的并購活動。3就華潤雪花的收購行為，可能遇到主要有資產質量風險、資產權屬風險、債務風險、凈資產的權益風險以及財務收支虛假風險等。對于可能存在的風險，