南京財經大學會計學院436資產評估專業基礎專業碩士歷年考研真題及詳解第一部分歷年考研真題及詳解2012年南京財經大學會計學院436資產評估專業基礎專業碩士考研真題科目代碼：436科目名稱：資產評估專業基礎注意：認真閱讀答題紙上的注意事項； 所有答案必須寫在答題紙上，寫在本試題紙或草稿紙上均無效； 本試題紙須隨答題紙一起裝入試題袋中交回！第一部分 經濟學部分（共60分）一、名詞解釋（45分=20分）1邊際效用遞減規律2基尼系數3綠色GDP4公開市場業務二、簡答題（410分=40分）1企業一旦經濟利潤為零，它就會退出市場嗎？請說明原因。2壟斷市場形成的原因主要有哪些？3簡述影響貨幣需求的因素。4簡述滯漲的對策。第二部分 資產評估學部分（共45分）三、名詞解釋（33分=89分）1資產評估假設2土地使用權出讓底價3資產評估報告四、簡答題（16分=6分）資產評估的工作原則。五、計算題（310分=30分）1某企業從美國進口了一臺設備，離岸價為50萬美元，國外運費為1萬美元，途中保險費為2.5萬美元。關稅稅率為到岸價的30%，增值稅稅率為17%。國內運費為5萬元，安裝調試費為7萬元，銀行及其他手續費為3萬元。該企業進口這項設備已使用了3年，還可繼續使用7年。外匯匯率為$1=￥6.4元。請評估該企業這臺設備的重置完全價值。2某磚混結構二層住宅，宅基地面積200平方米，房屋建筑面積240平方米，月租金4800元，年房租損失準備費以半月租金計，管理費按年租金3計，房產稅按年租金的12計，土地使用稅每年按每平方米2元計，保險費每年576元。土地還原利率為8，建筑物還原利率為10，建筑物評估時的剩余使用年限為25年，另運用市場比較法求得土地價格為每平方米1200元。請用殘余法評估該住宅建筑物價格。3有一待估宗地，現收集到4個可比較參照交易案例，具體情況如下表。宗地成交價格（元/平方米）交易時間交易情況容積率剩余使用年限區域因素個別因素待估地2010/0101.2450018002008/012%1.3501%028502009/011%1.45001%37602008/0101.1400-2%47802008/0101.045-1%1%表中的交易情況、區域因素及個別因素值，都是參照物宗地與待估宗地的比較，負號表示參照物宗地條件比待估宗地條件差，正號表示是參照物宗地比待估宗地條件優，數值大小代表對宗地地價的修正幅度。容積率與地價的關系為：容積率在1-1.5之間時，容積率每增加0.1，宗地單位地價比容積率為1時增加3%。該城市地價指數見下表。年份200520062007200820092010指數100105108110111115試根據以上條件評估待估宗地2010年1月20日的價格。第三部分 財務管理部分（共45分）六、名詞解釋（33分=9分）1財務關系2剩余股利政策3短期融資券七、計算題（38分=24分）1假定年利率為5%，在8年內每年年末向銀行借款1000萬元，則第8年末應付銀行本息為多少？（F/A,5%,8）=9.5492某企業年末流動負債為40萬元，速動比率為1.5，流動比率為2，營業成本為600萬元。已知年初和年末的存貨相同。要求：計算存貨周轉率。3某公司擬發行債券，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發行債券時市場利率為10%，債券發行費用為發行額的0.5%，該公司適用的所得稅率為30%，則該債券的資金成本為多少？（P/A,10%,5）=3.791（P/F,10%,5）=0.621八、論述題（112分=12分）論述杠桿作用及其風險。2012年南京財經大學會計學院436資產評估專業基礎專業碩士考研真題及詳解第一部分 經濟學部分（共60分）一、名詞解釋（45分=20分）1邊際效用遞減規律答：邊際效用遞減規律是指在一定時間內，在其他商品的消費數量保持不變的條件下，隨著消費者對某種商品消費量的增加，消費者從該商品連續增加的每一消費單位中所得到的效用增量即邊際效用是遞減的。用數學語言表示為：總效用函數為增函數，即，邊際效用函數為遞減函數，即。2基尼系數答：基尼系數是指在全部居民收入中，用于進行不平均分配的那部分收入占總收入的百分比，是判斷收入分配公平程度的指標。低于0.2表示收入絕對平均；0.20.3表示比較平均；0.30.4表示相對合理；0.40.5表示收入差距較大；0.5以上表示收入差距懸殊（易造成社會動蕩）。3綠色GDP答：綠色GDP也稱綠色國內生產凈值，是指在名義GDP中扣除了各種自然資源消耗之后，經過環境調整的國內生產凈值。簡單地講，就是從現行統計的GDP中，扣除由于環境污染、自然資源退化、教育低下、人口數量失控、管理不善等因素引起的經濟損失成本，從而得出真實的國民財富總量。綠色GDP實質上代表了國民經濟增長的凈正效應。綠色GDP占GDP的比重越高，表明國民經濟增長的正面效應越高，負面效應越低，反之亦然。4公開市場業務答：公開市場業務是中央銀行最重要的貨幣政策工具之一，是指中央銀行在證券市場上公開買賣各種政府證券以控制貨幣供給量及影響利率水平的行為。公開市場業務主要是通過影響商業銀行體系的實有準備金來進一步影響商業銀行信貸量的擴大和收縮，進而影響貨幣供應量的變動。同時，通過影響證券市場價格的變動，來影響市場利率水平。公開市場業務的基本操作過程是中央銀行根據經濟形勢的變化，當需要收縮銀根時，就賣出證券；反之，則買進證券。二、簡答題（410分=40分）1企業一旦經濟利潤為零，它就會退出市場嗎？請說明原因。答：當企業經濟利潤為零時，它不會退出市場。原因如下：（1）企業的經濟利潤指企業的總收益和總成本之間的差額，簡稱企業的利潤。企業所追求的最大利潤，指的就是最大的經濟利潤。經濟利潤也被稱為超額利潤。（2）與經濟利潤相區別的一個概念是正常利潤。正常利潤通常指廠商對自己所提供的企業家才能的報酬支付。需要強調的是，正常利潤是廠商生產成本的一部分，它是以隱成本計人成本的。由于正常利潤屬于成本，因此，經濟利潤中不包含正常利潤。又由于廠商的經濟利潤等于總收益減去總成本，所以，當廠商的經濟利潤為零時，廠商仍然得到了全部的正常利潤。所以，當企業經濟利潤為零時，它不會退出市場。2壟斷市場形成的原因主要有哪些？答：（1）壟斷市場是指整個行業中只有唯一的一個廠商的市場組織。一般來說，判斷壟斷市場的條件主要有這樣三點：市場上只有唯一的一個廠商生產和銷售商品；該廠商生產和銷售的商品沒有任何相近的替代品；其他任何廠商進入該行業都極為困難或不可能。在這樣的市場中，排除了任何的競爭因素，獨家壟斷廠商控制了整個行業的生產和市場的銷售，所以，壟斷廠商可以控制和操縱市場價格。（2）形成壟斷的原因主要有：獨家廠商控制了生產某種商品的全部資源或基本資源的供給。這種對生產資源的獨占，排除了經濟中的其他廠商生產同種產品的可能性。獨家廠商擁有生產某種商品的專利權。這便使得獨家廠商可以在一定的時期內壟斷該產品的生產。政府的特許。政府往往在某些行業實行壟斷的政策，如鐵路運輸部門、供電供水部門等，于是，獨家企業就成了這些行業的壟斷者。自然壟斷。3簡述影響貨幣需求的因素。答：貨幣需求取決于人們持有貨幣的動機和財務約束，因此凡是影響和決定人們持有貨幣的動機和財務約束條件的因素，也就是影響貨幣需求的因素。這些因素主要有：收入狀況收入狀況是決定貨幣需求的主要因素之一。這一因素又可分解收入水平和收入時間間隔兩個方面。在一般情況下，貨幣需求與收入水平成正比。如果人們取得收入時間間隔越長，則人們的貨幣需求量就越大，反之亦然。信用發達程度一般來說，貨幣需求量與信用的發達程度成呈負相關關系。如果一個社會信用發達，信用制度健全，人們在需要貨幣的時候能容易得獲得現金或貸款，那么人們所需持有的貨幣就會少些。市場利率在正常情況下，貨幣需求與市場利率呈負相關關系。市場利率上升，貨幣需求減少；反之貨幣需求增加。消費傾向貨幣需求與消費傾向一般呈同方向變動關系。即消費傾向越大，所需要用作購買手段的貨幣持有量有越大，反之則越小。貨幣流通速度、社會商品可供量和物價水平這三個因素對貨幣需求的影響可用貨幣流通規律的表達式說明：M=PQ/V。式中，M代表貨幣需求量，P代表物價水平，M代表社會商品可供量，V代表貨幣流通速度。從M=PQ/V可以看到，貨幣需求與物價水平和社會商品可供量成正比，而與貨幣流通速度成反比。心理預期當人們預期市場利率要上升是，會減少貨幣需求，反之亦然；當人們預期物價水平要上升是，則會減少貨幣持有，反之亦然；當預期投資收益率上升時，也會減少貨幣持有量，反之亦然。人們的資產選擇人們進行資產選擇原因有三：一是保值；二是生利；三是心理偏好。當人們偏好貨幣或持有貨幣的收益率高時，就會增加對貨幣的需求，否則，會減少貨幣的需求。4簡述滯漲的對策。答：（1）定義：滯脹指經濟生活中出現了生產停滯、失業增加和物價水平居高不下同時存在的現象，它是通貨膨脹長期發展的結果。以弗里德曼為代表的貨幣主義者直接批判凱恩斯主義的需求管理政策，認為滯脹是長期實施擴張性經濟政策的必然結果，以增加有效需求的辦法刺激經濟，實質上是過度發行貨幣，而經濟中的自然失業率是無法通過貨幣發行來消除的。（2） 對策：當經濟出現滯脹時，應采取緊的財政政策和松的貨幣政策。緊的財政政策可以抑制社會總需求，防止經濟過熱和制止通貨膨脹；松的貨幣政策在于保持經濟的適度增長。因此，這種政策組合的效應就是在控制通貨膨脹的同時，保持適度的經濟增長。但貨幣政策過松，就難以制止通貨膨脹。第二部分 資產評估學部分（共45分）三、名詞解釋（33分=9分）1資產評估假設答：資產評估假設是指對資產評估過程中某些未被確切認識的事物，根據客觀的正常情況或發展趨勢所作的合乎情理的推斷。資產評估假設也是資產評估結論成立的前提條件。一般包括以下假設：交易假設；公開市場假設；持續使用假設；清算假設。2土地使用權出讓底價答：土地使用權出讓底價，是政府根據正常市場狀況下宗地或地塊應達到的地價水平確定的某一宗地或地塊出讓時的最低控制價格標準。它也是土地使用權出讓時政府首先出示的待出讓土地或地塊的最低地價（標價）的依據和確認成交地價（或出讓金）的基礎。3資產評估報告答：資產評估報告是指注冊資產評估師根據資產評估準則的要求，在履行必要的評估程序后，對評估對象在評估基準日特定目的下的價值發表的、由其所在評估機構出具的書面專業意見。資產評估報告既是資產評估機構完成對資產作價意見，提交給委托方的出證性的報告，也是評估機構履行評估合同情況的總結，還是評估機構為資產評估項目承擔法律責任的證明文件。四、簡答題（16分=6分）資產評估的工作原則。答：資產評估的額工作原則一般包括：獨立性原則獨立性原則要求在資產評估過程擺脫資產業務當事人利益的影響，評估工作應始終堅持獨立的第三者立場。客觀性原則客觀性原則是指評估結果應以充分的事實為依據。評估人員要從實際出發，認真進行調查研究，在評估過程中排除人為因素的干擾，具有客觀、公正的態度和采用科學的方法?？茖W性原則科學性原則是指在資產評估過程中，必須根據評估的特定目的，選擇適當的價值類型和方法，制定科學的評估實施方案，使資產評估結果科學合理。專業性原則專業性原則要求資產評估機構必須是提供資產評估服務的專業技術機構。五、計算題（310分=30分）1某企業從美國進口了一臺設備，離岸價為50萬美元，國外運費為1萬美元，途中保險費為2.5萬美元。關稅稅率為到岸價的30%，增值稅稅率為17%。國內運費為5萬元，安裝調試費為7萬元，銀行及其他手續費為3萬元。該企業進口這項設備已使用了3年，還可繼續使用7年。外匯匯率為1=￥6.4元。請評估該企業這臺設備的重置完全價值。答：CIF價格=FOB價格+國外運費+保險費=50+1+2.5=53.5（萬美元）關稅=CIF價格30%=53.530%=16.05（萬美元）增值稅=（CIF價格+關稅）17%=（53.5+16.05）17%=11.82（萬美元）重置成本=（53.5+16.05+11.82）6.4+5+7+3=535.77（萬元）成新率=剩余使用年限/（已使用年限+剩余使用年限）=7/（3+7）=70%重置完全價值=重置成本成新率=535.7770%=375.04（萬元）2某磚混結構二層住宅，宅基地面積200平方米，房屋建筑面積240平方米，月租金4800元，年房租損失準備費以半月租金計，管理費按年租金3計，房產稅按年租金的12計，土地使用稅每年按每平方米2元計，保險費每年576元。土地還原利率為8，建筑物還原利率為10，建筑物評估時的剩余使用年限為25年，另運用市場比較法求得土地價格為每平方米1200元。請用殘余法評估該住宅建筑物價格。答：年房租收入=480012=57600（元）房租損失準備費=48002=2400（元）管理費=576003=1728（元）房產稅=5760012=6912（元）土地使用稅=2002=400（元）保險費=576（元）年總費用=2400+1728+6912+400+576=12016（元）年總純收益=57600-12016=45584（元）土地使用權總價=2001200=240000（元）歸屬土地的年純收益=2400008%=19200（元）歸屬建筑物的年純收益=45584-19200=26384（元）建筑物折舊率=1/25100%=4%建筑物價格=26384（10%+4%）=188457.14（元）建筑物每價格=188457.14240=785.24（元）3有一待估宗地，現收集到4個可比較參照交易案例，具體情況如下表。宗地成交價格（元/平方米）交易時間交易情況容積率剩余使用年限區域因素個別因素待估地2010/0101.2450018002008/012%1.3501%028502009/011%1.45001%37602008/0101.1400-2%47802008/0101.045-1%1%表中的交易情況、區域因素及個別因素值，都是參照物宗地與待估宗地的比較，負號表示參照物宗地條件比待估宗地條件差，正號表示是參照物宗地比待估宗地條件優，數值大小代表對宗地地價的修正幅度。容積率與地價的關系為：容積率在11.5之間時，容積率每增加0.1，宗地單位地價比容積率為1時增加3%。該城市地價指數見下表。年份200520062007200820092010指數100105108110111115試根據以上條件評估待估宗地2010年1月20日的價格。答：（元/）（元/）（元/）（元/）（元/）第三部分 財務管理部分（共45分）六、名詞解釋（33分=9分）1財務關系答：企業財務關系是指企業在組織財務活動過程中與各有關方面發生的經濟關系，在企業內部，各職能部門之間、企業與職工之間也會發生種種經濟聯系。企業在生產經營活動中與各有關方面發生的經濟聯系稱為企業的財務關系。2剩余股利政策答：剩余股利政策就是指公司在進行利潤分配、確定股利支付率時，首先考慮盈利性項目的資金需要，將可供分配的稅后利潤先用于滿足投資項目所需的權益性資金，如果還有剩余的稅后利潤可用于發放股利。如果沒有剩余，則不發放股利。3短期融資券答：短期融資券是指具有法人資格的企業，依照規定的條件和程序在銀行間債券市場發行并約定在一定期限內還本付息的有價證券，是企業籌措短期（1年以內）資金的直接融資方式。七、計算題（38分=24分）1假定年利率為5%，在8年內每年年末向銀行借款1000萬元，則第8年末應付銀行本息為多少？（F/A，5%，8）=9.549答：第8年末應付銀行本息=1000（F/A，5%，8）=10009.549=9549（萬元）2某企業年末流動負債為40萬元，速動比率為1.5，流動比率為2，營業成本為600萬元。已知年初和年末的存貨相同。要求：計算存貨周轉率。答：由流動比率=流動資產/流動負債可得：流動資產=流動比率流動負債=240=80（萬）。 由速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債可得： 年末存貨=80-401.5=20萬，因年初和年末存貨相同，所以存貨平均余額=20（萬），存貨周轉率=營業成本/存貨平均余額=600/20=30（次）。3某公司擬發行債券，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發行債券時市場利率為10%，債券發行費用為發行額的0.5%，該公司適用的所得稅率為30%，則該債券的資金成本為多少？（P/A，10%，5）=3.791；（P/F，10%，5）=0.621。答：該債券的發行價格=10008%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5） =803.791+10000.621=303.28+621=924.28（元）； 該債券的資金成本=10008%（1-30%）/924.28（1-0.5%）=6.09%。八、論述題（112分=12分）論述杠桿作用及其風險。答：杠桿利益與風險是企業資本結構決策的基本因素之一。企業的資本結構決策應當在杠桿利益與風險之間進行權衡。企業的杠桿可以分為營業杠桿、財務杠桿以及聯合杠桿。（1）營業杠桿定義營業杠桿是指由于企業經營成本中固定成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于營業收入變動率的現象。企業利用營業杠桿，有時可以獲得一定的營業杠桿利益，有時也承受著相應的營業風險。其計算公式如下：。營業杠桿作用營業杠桿利益作用分析營業杠桿利益是指在企業擴大營業收入總額的條件下，單位營業收入的固定成本下降而給企業增加的息稅前利潤。隨著營業收入的增加，單位營業收入所負擔的固定成本會相對減少，從而給企業帶來額外的利潤。營業風險作用分析營業風險，亦稱經營風險，是指與企業經營有關的風險，尤其是指企業在經營活動中利用營業杠桿而導致息稅前利潤下降的風險。由于營業杠桿的作用，當營業收入總額下降時，息稅前利潤下降得更快，從而給企業帶來營業風險。（2）財務杠桿定義財務杠桿是指由于企業債務資本中固定費用的存在而導致普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現象。企業利用財務杠桿會對股權資本的收益產生一定的影響，有時可能給股權資本的所有者帶來額外的收益（即財務杠桿利益），有時也可能造成一定的損失。其計算公式如下：。財務杠桿作用a財務杠桿利益作用分析財務杠桿利益是指企業利用債務籌資這個財務杠桿而給股權資本帶來的額外收益。在企業資本規模和資本結構一定的條件下，企業從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增多時，每l元息稅前利潤所負擔的債務利息會相應地降低，扣除企業所得稅后可分配給企業股權資本所有者的利潤就會增加，從而給企業所有者帶來額外的收益。b財務風險作用分析財務風險亦稱籌資風險，是指企業經營活動中與籌資有關的風險。由于財務杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，稅后利潤下降得更快，從而給企業股權資本所有者造成財務風險。（3）聯合杠桿聯合杠桿是指營業杠桿和財務杠桿的綜合。營業杠桿是利用企業經營成本中固定成本的作用而影響息稅前利潤，財務杠桿是利用企業資本成本中債務資本固定利息費用的作用而影響稅后利潤或普通股每股收益。營業杠桿和財務杠桿兩者最終都將影響企業稅后利潤或普通股每股收益。其計算公式如下：。因此，聯合杠桿綜合了營業杠桿和財務杠桿的共同影響。一個企業同時利用營業杠桿和財務杠桿，這種影響作用會更大。2011年南京財經大學會計學院436資產評估專業基礎專業碩士考研真題考試科目：436資產評估專業基礎適用專業：資產評估碩士滿分150分注意事項：所有答案必須寫在答題紙上，做在試卷或草稿紙上無效；請認真閱讀答題紙上的注意事項，試題隨答卷一起裝入試題袋中交回。第一部分經濟學部分（共60分）一、名詞解釋（45分=20分）1機會成本2納什均衡3國民生產總值4固定匯率制度二、簡答題（410分=40分）1“規模報酬遞增的廠商不可能也會面臨要素報酬遞減的現象”這個命題是否正確？為什么？2為什么短期平均成本曲線和長期平均成本曲線都是U形曲線？3簡評生產要素生產效率持續增進的原因。4簡述在理性預期視角下為什么宏觀經濟政策是無效性的。第二部分 資產評估學部分（共45分）三、名詞解釋（33分=9分）1預期收益原則2有形損耗3基準地價四、簡答題（16分=6分）簡述市場法評估的基本程序。五、計算題（310分=30分）1某評估對象為一生產控制裝置，其正常運行需5名操作人員。目前同類新式控制裝置所需操作人員定額為3名?，F假設新、舊控制裝置運營成本的其他項目支出大致相同，操作人員人均年收入為12000元，被評估控制裝置尚可使用3年，所得稅率為25%，適用的折現率為10%。試測算被評估控制裝置的功能性貶值額。（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，10%，3）=0.75132被評估設備購建于2000年，賬面價值為100,000元，2005年追加技改投資50,000元，2010年評估。2000至2010年每年的設備價格上升率為10%；該設備在評估前的實際利用率為50%，尚可使用5年，未來使用期設備利用率能達到設計要求。根據上述條件，估測該設備的成新率。3某地塊面積為60000平方米，是通過城鎮土地出讓而取得的，出讓金為10萬元/畝，拆遷費5萬元/畝，開發費3億元/平方公里，其他費用（包括稅費）3萬元/畝，土地開發周期為2年，第一年投入資金占總開發費的60%，目前，市場上地產開發的投資報酬率為10%，銀行貸款利率為6%，試評估該土地經開發后的價格。第三部分 財務管理部分（共45分）六、名詞解釋（33分=9分）1企業財務2權益資本3風險價值七、計算題（38分=24分）1某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發行債券2000萬元，票面利率10%，發行費用率2%；發行優先股800萬元，股息率12%，籌資費率3%；發行普通股2200萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為25%。假定該公司預計的資產收益率為10%，問該公司的籌資方案是否可行？2某企業投資15500元購入一臺設備，該設備預計殘值為500元，可使用3年，按直線法計提折舊。設備投產后每年銷售收入增加額為20000元，除折舊外的費用增加額為12000元。企業所得稅率為40%，要求的最低投資報酬率為10%，假設企業經營無其他變化，預測該設備投資方案的凈現值。（P/A，10%，3）=2.4868（P/F，10%，3）=0.75133某公司準備買一臺設備，有兩個方案：一是從甲公司購入分5年付款，每年末付40000元；另一個是從乙公司購買，5年后一次支付250000元，銀行利率10%，每年復利一次。已知（F/A，10%，5）=6.105，試選最優方案。八、論述題（共1題，每題12分，共12分）1試述西方主要資本結構基本理論。2011年南京財經大學會計學院436資產評估專業基礎專業碩士考研真題及詳解滿分150分注意事項：所有答案必須寫在答題紙上，做在試卷或草稿紙上無效；請認真閱讀答題紙上的注意事項，試題隨答卷一起裝入試題袋中交回。第一部分經濟學部分（共60分）一、名詞解釋（45分=20分）1機會成本答：生產一單位的某種商品的機會成本是指生產者所放棄的使用相同的生產要素在其他生產用途中所能得到的最高收入。機會成本的存在需要以下三個前提條件：資源是稀缺的；資源具有多種生產用途；資源的投向不受限制。從機會成本的角度來考察生產過程時，廠商需要將生產要素投向收益最大的項目，而避免帶來生產的浪費，以達到資源配置的最優。2納什均衡答：納什均衡，指的是參與人的這樣一種策略組合，在該策略組合上，任何參與人單獨改變策略都不會得到好處。即如果在一個策略組合中，當所有其他人都不改變策略時，沒有人會改變自己的策略，則該策略組合就是一個納什均衡。3國民生產總值答：國民生產總值（Gross National Product，簡稱GNP）是指一國或地區的國民所擁有的全部生產要素在一定時期內所生產的全部最終產品（物品和勞務）的市場價值。國民生產總值與國內生產總值（GDP）的區別在于：國內生產總值的統計原則是國土原則，而國民生產總值的統計原則是國民原則。按國土原則統計，凡是在本國領土上創造的收入，不管是不是本國國民創造的都要統計；按國民原則統計，凡是本國國民所創造的收入，不管是否在本國領土上都要統計。4固定匯率制度答：固定匯率制度是指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于在一定的幅度之內，由官方干預來保持匯率的穩定的一種制度。在固定匯率制下，國際收支決定中央銀行需要干預的幅度，中央銀行必須提供所需的任何數量的外幣以彌補國際收支的失衡。二、簡答題（410分=40分）1“規模報酬遞增的廠商不可能也會面臨要素報酬遞減的現象”這個命題是否正確？為什么？答：這個命題不正確。（1）要素報酬遞減即所謂的邊際報酬遞減規律，是指在技術水平不變的條件下，在連續等量地把某一種可變生產要素增加到其他一種或幾種數量不變的生產要素上去的過程中，當這種可變生產要素的投入量小于某一特定值時，增加該要素投入所帶來的邊際產量是遞增的；當這種可變要素的投入量連續增加并超過這個特定值時。增加該要素投入所帶來的邊際產量是遞減的。邊際報酬遞減規律是短期生產的一條基本規律。（2）規模報酬分析涉及的是企業的生產規模變化與所引起的產量變化之間的關系。企業只有在長期內才可能變動全部生產要素，進而變動生產規模，因此，企業的規模報酬分析屬于長期生產理論問題。規模報酬遞增是指當產量增加的比例大于各種生產要素增加的比例時，如增加一倍生產要素的投入導致產量的增加多于一倍，這種情形即為規模報酬遞增。（3）規模報酬遞增的廠商也會面臨要素報酬遞減的的現象。事實上，要素報酬遞減的規律是任何廠商都要面臨的規律。在規模報酬遞增時，隨著可變要素的增加，固定要素的使用效益逐漸最大化。當達到極值時，繼續增加可變要素，總產量的增加同樣會出現遞減現象。2為什么短期平均成本曲線和長期平均成本曲線都是U形曲線？答：（1）短期平均成本與長期平均成本短期平均成本SAC是廠商在短期內平均每生產一單位產品所消耗的全部成本，它等于平均不變成本和平均可變成本之和。用公式表示為：長期平均成本LAC表示廠商在長期內按產量平均計算的最低總成本。長期平均成本函數可以寫為：長期平均成本曲線如圖1所示。圖1 長期平均成本曲線（2）原因短期平均成本曲線呈U形的原因：短期平均成本（SAC）曲線之所以呈U形，即SAC最初遞減然后轉入遞增，是因為一開始隨著可變要素的投入和產量的增加，固定要素生產效能的發揮和專業化程度的提高使得邊際產量增加，這表現為平均可變成本隨產量的增加而遞減。而當產量達到一定數量后，由于邊際報酬遞減規律的作用，隨著投入可變要素的增多，每增加一單位可變要素所增加的產量小于先前的可變要素之平均產量，即AVC曲線自此開始轉入遞增。長期平均成本曲線呈U形的原因：長期平均成本曲線的U形特征是由長期生產中的規模經濟和規模不經濟決定的。在企業生產擴張的開始階段，廠商由于擴大生產規模而使經濟效益得到提高，這稱做規模經濟。當生產擴張到一定的規模以后，廠商繼續擴大生產規模，就會使經濟效益下降，這稱做規模不經濟。一般來說，在企業的生產規模由小到大的擴張過程中，會先后出現規模經濟和規模不經濟。正是由于規模經濟和規模不經濟的作用，決定了長期平均成本LAC曲線表現出先下降后上升的U形特征。3簡評生產要素生產效率持續增進的原因。答：生產要素生產效率持續增進的原因包括：（1）技術進步即指通過技術革新、改造、新技術的應用、技術結構的調整和升級來提高生產要素的效率。（2）知識的積累和人力資本的積累知識的積累是指可以用于生產過程的一般知識和專業化知識的增加。（3）制度創新通常是指對現存的具體的社會經濟制度，例如政治組織、經濟組織、稅收制度、教育制度、經濟體制等等以及對現存的企業制度的變革。技術進步、知識和人力資本的積累以及制度創新都會極大地促進生產要素效率的提高，進而促進一個國家或地區的長期經濟增長。正是由于這個原因，經濟學在分析影響經濟增長的因素時，常常把技術進步、知識和人力資本的積累以及制度創新視為除勞動、資本之外的決定長期經濟增長的第三因素。4簡述在理性預期視角下為什么宏觀經濟政策是無效性的。答：（1）定義理性預期，是指在有效利用一切信息的前提下，對經濟變量做出的在長期中平均來說最為準確的，而又與所使用的經濟理論、模型相一致的預期。這包含3個含義：作出經濟決策的經濟主體是有理性的；所作決策為正確決策，經濟主體會在做出預期時，力圖獲得一切有關的信息；經濟主體在預期時不會犯系統錯誤，即使犯系統錯誤，也會及時有效地進行修正，使得在長期而言保持正確。（2）原因新古典宏觀經濟學派認為在理性預期視角下宏觀經濟政策是無效性的，原因如下：理性預期學派把理性預期概念和自然失業率結合起來，認為菲利普斯曲線不論在短期或在長期均不存在，政府采取的對通貨膨脹和失業的相機抉擇的政策就是無效的。新古典宏觀經濟學在建立自己的經濟模型的時候引入了附加預期變量的總供給曲線。而總需求曲線AD的變化可以由意料之中的因素，如政府的財政貨幣政策和其他經濟政策，和意料之外的因素，如自然災害，以及介于兩者之間的因素，如外匯波動等引起。對于意料之外的因素所造成的價格和產量的波動，理性預期學派認為，國家是不能使用經濟政策使之穩定的。由于意料之外的因素無法事先得知，所以參加經濟活動的人包括國家的經濟管理人員在內，事先都不知道這些因素的存在，更談不到理解這些因素的作用。因此理性預期學派的最終結論是，在任何情況下，宏觀經濟政策都是無效的。第二部分 資產評估學部分（共45分）三、名詞解釋（33分=9分）1預期收益原則答：預期原則是指在資產評估過程中，資產的價值可以不按照過去的生產成本或銷售價格決定，而是基于對未來收益的期望值決定的。資產評估價值的高低，取決于實現資產的未來效用或獲利能力。一項資產取得時的成本很高，但對購買者來說，其效用不高，評估值就不會很大。預期原則要求在進行資產評估時，必須合理預期其未來的獲利能力以及擁有獲利能力的有效期限。2有形損耗答：有形損耗也稱實體性貶值。它是指設備由于運行中的磨損和暴露在自然環境中的侵蝕，造成設備實體形態的損耗，引起的貶值。實體性貶值是因為使用和存放造成的。設備在使用過程中，由于零部件配合表面的相對運動所產生的磨擦，造成機體的磨損；設備運行過程中的沖擊、振動也使得材料的內部缺陷不斷擴展；另外，工作環境中的酸、堿物質，也對設備的材質產生侵蝕。這樣就使得設備的使用功能逐步下降，故障率不斷上升，精度逐漸降低，維修費用不斷上升，直至設備完全喪失使用價值。3基準地價答：基準地價是指城鎮國有土地的基本標準價格。是各城鎮按不同的土地級別、不同的地段分別評估和測算的商業、工業、住宅等各類用地土地使用權的平均價格?；鶞实貎r評估是以城鎮整體為單位進行的。四、簡答題（16分=6分）簡述市場法評估的基本程序。答：（1）定義市場法，是指利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較或類比分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。（2）市場法基本程序運用市場法評估資產時，一般按下列程序進行：明確評估對象；進行公開市場調查，收集相同或相類似資產的市場基本信息資料，尋找參照物；分析整理資料并驗證其準確性，判斷選擇參照物。評估人員對收集到的資料，應認真分析驗證其真實可信程度，分析其交易條件和背景，選擇三個或三個以上的可比參照物；選擇比較因素，把被評估資產與參照物比較；指標對比，分析量化差異；在各參照物成交價格的基礎上，調整已經量化的對比指標差異；綜合分析確定評估結果。五、計算題（310分=30分）1某評估對象為一生產控制裝置，其正常運行需5名操作人員。目前同類新式控制裝置所需操作人員定額為3名?，F假設新、舊控制裝置運營成本的其他項目支出大致相同，操作人員人均年收入為12000元，被評估控制裝置尚可使用3年，所得稅率為25%，適用的折現率為10%。試測算被評估控制裝置的功能性貶值額。（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，10%，3）=0.7513。解：（1）被評估裝置的年超額運營成本=（5-3）12000=24000（元）；（2）被評估裝置的年凈超額運營成本=24000（1-25%）=18000（元）；（3）將被評估裝置的年凈超額運營成本在其剩余使用年限內折現求和，以確定其功能性貶值額=18000（P/A，10%，3）=180002.4869=44764.2（元）。2被評估設備購建于2000年，賬面價值為100000元，2005年追加技改投資50000元，2010年評估。2000至2010年每年的設備價格上升率為10%；該設備在評估前的實際利用率為50%，尚可使用5年，未來使用期設備利用率能達到設計要求。根據上述條件，估測該設備的成新率。解：（1）估算重置成本：重置成本=（元）（2）估算加權投資年限：加權投資年限=（年）（3）估算實體性貶值率：實體性貶值率=（4）解出成新率：成新率=1-實體性貶值率=1-46.84%=53.16%3某地塊面積為60000平方米，是通過城鎮土地出讓而取得的，出讓金為10萬元/畝，拆遷費5萬元/畝，開發費3億元/平方公里，其他費用（包括稅費）3萬元/畝，土地開發周期為2年，第一年投入資金占總開發費的60%，目前，市場上地產開發的投資報酬率為10%，銀行貸款利率為6%，試評估該土地經開發后的價格。解：（1）估算土地取得費用土地取得費=1060000667+560000667=1349.33（萬元）（2）估算土地開發費用土地開發費=30000600001000000=1800（萬元）（3）估算其他費用其他費用=360000667=269.87（萬元）（4）估算利息費用利息費用=1349.33（1+6%）2-1+（1800+269.87）60%（1+6%）1.5-1+（1800+269.87）40%（1+6%）0.5-1=166.78+113.43+24.48=304.69（萬元）（5）估算利潤利潤=（土地取得費+土地開發費+其他費用）10=（1349.33+1800+269.87）10%=3419.210=341.92（萬元）（6）估算土地價格土地價格=1349.33+1800+269.87+304.69+341.92=4065.81（萬元）注1畝=667平方米第三部分 財務管理部分（共45分）六、名詞解釋（33分=9分）1企業財務答：財務，就是社會財富方面的事務與業務。人類的生存與發展，離不開物質資料及其生產經營，在市場經濟條件下，物質資料生產經營活動過程的綜合反映與控制，是以貨幣價值資金形式表現出來的。隨著社會再生產活動的進行，生產經營企業必然與國家、其他企業和單位產生一定的經濟關系，同時，企業內部各部門之間、企業與職工及其他個人之間也都會產生一定的經濟關系，這樣必然會引起資金的不斷變化，即資金運動，從而形成財務問題。對于企業來說，財務是指企業再生產過程中的資金運動及其所體現的經濟關系。2權益資本答：權益資本，是指股權性籌資形成企業的股權資本，是企業依法取得并長期擁有，可自主調配運用的資本。根據我國有關法規制度規定，企業的股權資本由投入資本（或股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤組成。按照國際慣例，股權資本通常包括實收資本（或股本）和留用利潤（或保留盈余、留存收益）兩大部分。3風險價值答：風險價值，又稱風險收益、風險報酬、風險溢價等，是投資者由于冒風險進行投資而獲得的額外報酬。它是預期收益超過無風險收益（時間價值）的部分，反映了投資者對風險投資而要求的風險補償。七、計算題（38分=24分）1某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發行債券2000萬元，票面利率10%，發行費用率2%；發行優先股800萬元，股息率12%，籌資費率3%；發行普通股2200萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為25%。假定該公司預計的資產收益率為10%，問該公司的籌資方案是否可行？解：（1）計算資本成本債券資本成本率=200010%（1-25%）/2000（1-2%）=7.65%；普通股資本成本率=（220012%）/2200（1-5%）+4%=16.63%；優先股資本成本率=（80012%）/800（1-3%）=12.37%。（2）計算綜合資本成本該公司加權平均資本成本率=2000/50007.65%+2200/500016.63%+800/500012.37%=12.36%。（3）該公司預計的資產收益率為10%，小于該公司的加權平均資本成本12.36%，該方案不可行。2某企業投資15500元購入一臺設備，該設備預計殘值為500元，可使用3年，按直線法計提折舊。設備投產后每年銷售收入增加額為20000元，除折舊外的費用增加額為12000元。企業所得稅率為40%，要求的最低投資報酬率為10%，假設企業經營無其他變化，預測該設備投資方案的凈現值。（P/A，10%，3）=2.4868；（P/F，10%，3）=0.7513。解：（1）初始投資=-15500元，該設備年折舊額=（15500-500）/3=5000（元），每年稅前利潤增加額=20000-12000-5000=3000（元），所得稅=300040%=1200元，每年營業凈現金流量=20000-12000-1200=6800（元），終結階段現金流=6800+500=7300（元）。（2）NPV=-15500+6800（P/A，10%，3）+500（P/F，10%，3）=-15500+16910.24+375.65=1785.89（元）。3某公司準備買一臺設備，有兩個方案：一是從甲公司購入分5年付款，每年末付40000元；另一個是從乙公司購買，5年后一次支付250000元，銀行利率10%，每年復利