地方政府在科技金融體系中的獨特作用以無錫市政府支持光伏產業發展為例摘要：產業集聚是指在一定的區域范圍內，生產某種產品的若干個不同類企業，以及為這些企業配套的上下游企業、相關服務業，高度密集地聚集在一起。科技企業通過將自主創新的研究成果轉化為產品、形成創新經濟，產生產業聚集效應。無錫尚德作為國內高新技術企業的佼佼者，以創紀錄的速度在美國紐約證券交易所掛牌上市，并且帶動了無錫新區的光伏產業鏈的形成，實現了產業聚集效應。促使其成功的因素包括良好的政策環境、恰當的融資、政府有形之手的支持等，是政府的有形之手結合市場的無形之手共同促成了無錫光伏產業從尚德的誕生到光伏產業園的形成。本案主要著眼于無錫尚德成長過程以及在區域內的產業集聚效應過程中的科技金融支持體系，通過分析尚德成長過程和地區光伏產業發展，研究科技金融支持體系尤其是政府對高新技術企業發展及產業集聚效應的重要作用，明確地方政府在科技金融服務體系中的獨特作用，以期對現在和未來的科技企業融資及區域產業經濟發展有所借鑒。關鍵詞：科技金融；地方政府；無錫尚德國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定于2010年10月10日發布，決定里提出了節能環保產業、新一代信息技術產業、生物產業、高端裝備制造產業、新能源產業、新材料產業和新能源汽車產業等7個戰略性新興產業，提出要努力建成一批產業鏈完善、創新能力強、特色鮮明的戰略性新興產業集聚區，以推動產業結構升級，必須要健全財稅金融政策支持體系。可見，如何通過國家財政金融支持引導社會資本進入，達到“產業聚集區”是各級政府最為關心的問題。無錫新區的光伏產業發展始于2001年尚德公司的創立，通過這一核心企業的發展，帶動了上下游及其配套服務企業，形成了光伏產業鏈。經過近10年發展，目前已聚集了30余家光伏企業，太陽能電池及組件產能已占全國同行業的50%以上，占全球20%，形成了以太陽能電池標準制訂和產品檢測為依托、晶體硅太陽能電池及組件生產為核心的光伏產業鏈。無錫新區光伏產業園是不僅是目前國內最大光伏產業聚集區，也是光伏產業的國際基地。光伏產業園的形成是政策性和市場性的結合，其中無錫市政府在其中充當引導、協調和輔導的重要角色角色。國務院關于促進戰略性新興產業的決定提到的“財稅金融政策支持體系，正對應著科技金融的政府財政、科技貸款、科技資本市場、風險資本市場，以及政府在引導市場中的科技金融服務等”。本文對無錫光伏產業發展過程促使其成功的科技金融支持體系進行剖析，尤其是無錫市政府在其中的重要作用，把相關經驗總結概括，期望對區域經濟發展有所借鑒。1科技企業帶動產業集群的形成1.1 無錫光伏產業發展背景光伏發電的基本原理是利用太陽能電池（一種半導體二極管或類似器件）的光伏效應直接把太陽輻射能轉化為電能的一種發電方式。發電過程環保無污染，無噪音，太陽能資源分布廣且取之不盡，制造太陽能電池的硅資源豐富，光伏發電具有許多獨特的優勢。表1所示為光伏發電優缺點。表1 太陽能光伏發電優缺點優點缺點取之不盡、用之不竭、無枯竭危險照射的能量分布密度小，即要占用巨大面積安全可靠、綠色環保、無污染同四季、晝夜及陰晴等氣象條件密切相關不受資源分布地域的限制產生的電力接入電網需要增加設備無需消耗燃料和架設輸電線路儲能困難建設周期短、獲取能源花費的時間短能源質量高無錫尚德成立于2001年，當時全球經濟形勢良好，大宗商品如鐵礦石、石油、銅等價格不斷飆升，不斷飆升的資源價格除了反應經濟形勢的良好，還有人們對資源枯竭的擔憂。目前世界各國的發電能力絕大部分還是來自于火電，消耗的是煤和石油等化石燃料，而這些燃料的燃燒過程大量產生了氣候變暖的主要成分二氧化碳，世界各國也對全球氣候變暖這一威脅也日益重視，歐美等國從政策方面開始支持清潔、低碳的可再生能源。能源和生態環境的雙重危機也是可再生能源發展的良機化石燃料短缺引發的價格上漲會減少可再生能源的價格劣勢。技術進步是降低光伏發電成本，促進光伏產業和市場發展的重要因素。幾十年來圍繞著降低成本的各項研究開發工作取得了顯著成就，表現在電池效率不斷提高、硅片厚度持續降低、產業化技術不斷改進等方面，對降低光伏發電成本起到了決定性的作用。太陽能光伏發電具有廣闊的發展前景，國際能源組織（IEA）預測光伏發電量在未來30年內占世界發電量的比重將增加到40%。2000年德國頒布實施了可再生能源上網電價法，對光伏發電實行財政補貼，上網電價法對德國光伏產業的拉動作用巨大，使德國成為規模最大，發展最快的市場。上網電價法的實施使光伏發電成本快速下降，目前已有四十多個國家實施了上網電價法。各國上網電價法的出臺，使光伏發電在經濟上可行，歐美各國的光伏發電能力增長迅速，帶動了光伏發電設備生產商的發展，光伏發電行業的春天由此到來，在這樣一個良好的大環境里，無錫尚德占據了天時的良好因素。1.2 無錫尚德發展簡史表2 無錫尚德重大事件表時間重大事件2001年5月施正榮來到無錫2001年9月無錫尚德太陽能電力有限公司成立2002年9月第一條10MW(兆瓦)太陽電池生產線正式投產，產能是此前四年全國太陽電池產量的總和2003年12月尚德電力15 MW太陽電池線投入生產，是國內第一條單晶硅太陽電池生產線2004年8月尚德電力25 MW電池線投入生產，產能達到50兆瓦2005年12月尚德控股在紐交所上市2007年底尚德公司形成540MW的生產能力，完成產量364MW，實現銷售收入100多億元人民幣，公司市值突破百億美元，進入世界光伏產業前三強無錫尚德主要從事太陽能光伏電池、組件、光伏發電系統工程以及光伏應用產品的研發、制造、銷售和售后服務。自2001年9月成立至今，短短數年已快速成長為全球最大的光伏產品制造商及太陽能系統解決方案的供應商之一，于2005年12月在紐約證券交易所成功上市 (NYSE:STP)。尚德公司的產品并被廣泛應用于通信、廣電、交通、海事、照明、軍事等領域。在各種大型太陽能光伏并網和獨立發電系統的工程設計、建設安裝、工程維護等方面有成熟的技術和豐富的經驗。目前被中國商務部選定為政府對外援助項目指定產品供應商。1.3 由尚德公司帶動的無錫光伏產業發展歷程無錫新區的光伏產業發展始于2001年尚德公司的創立，截至2008年年底，無錫高新區已聚集了30余家光伏企業，太陽能電池及組件產能已占全國同行業的50%以上，產值占到全國的50%，世界的12%。產業規模和產業水平均在全國的領先水平。2008年光伏產業銷售額約為215億元，目前是全國光伏產業的制造中心和研發中心，形成了以太陽能電池標準制訂和產品檢測為依托、晶體硅太陽能電池及組件生產為核心的光伏產業鏈，產業規模位居全國第一。目前無錫新區太陽能光伏產業已初步形成了從前期研發、關鍵原輔材料供應、太陽能電池片生產到太陽能電池組件的封裝以及應用等較為完整的產業鏈，呈現出“上游企業有所發展、中游企業迅速壯大、下游企業不斷涌現”的發展特點 中國國際新能源產業峰會光伏發電政策與市場論壇。在產業鏈的上游，有無錫儒興科技RX5系列熱敏電阻鋁漿的質量性能可與國際一流產品媲美，填補國內導電漿料的空白，占國內鋁漿市場的95%以上，是國內鋁漿產業的領頭羊，并已研發成功太陽能電池專用銀漿。產業鏈的中游，以尚德為主的晶體硅太陽能電池及組件生產商2008年的產能超1000MW，實際產量500MW左右；在產業鏈的下游，尚德公司承接了內蒙、甘肅和青海等光伏電站建設項目，積極發展光伏發電集成系統，已建設完成了北京奧運鳥巢、上海世博會場館、無錫機場及尚德生態研發大樓并網發電示范項目，承建并完成了日本Kanazawa車站、土耳其LZIMIT體育場、香港灣仔政府等國外太陽能發電項目。另外尚德公司與多家太陽能應用型公司合作，開發太陽能草坪燈、路燈、霓虹燈和屋頂電站、太陽能空調等多項實用新品，使無錫新區發展了一批生產太陽能應用的燈具企業。1.4 無錫市光伏產業發展的未來規劃無錫新區將在無錫尚德的基礎上，整合國內外光伏產業資源，形成光伏產業集群發展優勢，建設無錫光伏產業園，打造中國“太陽城” 新能源產業與園區網。制定的光伏產業園的發展計劃為：第一期（至2010年底）在A區建成2000MW的生產能力，實際總產量達到1500MW，同時圍繞太陽能利用技術升級，建成光伏產品研發中心、質量檢測中心，開展薄膜太陽能電池等前瞻性產品開發及光伏產品國家標準的制定，推進基礎材料和關鍵設備的國產化，支持多晶硅錠鑄造、單晶硅圓拉制、硅片切割等關鍵技術，以及單晶硅圓拉制爐、太陽能電池防反射生產裝備等關鍵設備開發，形成全球范圍的生產和研發基地。第二期（至2015年底）A、B兩區共建成5000MW的生產能力。同時建設并建成光伏產品展示中心和光伏人才培訓基地，進一步推進太陽能中低溫利用技術的新產品開發，加快太陽能熱利用與建筑設計一體化、新型太陽能熱集成器與聚光技術等重大技術開發應用，建成世界最大的光伏產業生產和研發基地。第三期（至2020年底）A、B兩區共建成11000MW的生產能力。加快推進晶體硅太陽能電池生產向薄膜太陽能電池制造轉變，進一步推進非晶硅薄膜太陽能電池生產技術和新產品開發，建成世界最大薄膜太陽能電池生產和研發基地。2案例分析2.1 無錫光伏產業發展過程中的科技金融支持圖1 科技企業生命周期中融資選擇科技金融科技財力資源創業風險投資科技資本市場科技貸款科技保險科技金融環境圖2 科技金融體系圖：結構視角科技企業生命周期中可融資選擇如圖1所示，在企業創立初期，由于資產規模小、缺乏信用記錄和面臨較大的市場風險，企業具有較大的累積風險，因而外源融資的獲得性很低，企業不得不主要依賴內源融資和企業家個人資金；當企業進入成長階段，追加擴張投資使企業的資金需求猛增，同時隨著企業規模擴大，可用于抵押的資產增加，有了初步的業務記錄，信息透明度有所提高，市場初步開拓，企業累計風險下降，于是企業開始更多地依賴金融中介的外源債務融資；在進入穩定增長的成熟階段后，企業的業務記錄和財務制度趨于完備，企業的累積風險持續下降，逐漸具備進入公開市場發行有價證券的條件。隨著來自公開市場可持續融資渠道的打通，來自金融中介債務融資的比重下降，股權融資的比重上升，優秀的中小企業成長為大企業。總而言之，與生命周期相應地存在一個成長金融周期，創業早期的企業，面臨的融資約束條件越多，融資渠道窄：反之則反是。科技企業自身成長周期和金融周期之間的不同步，表現為科技企業初創期和成長期面臨著巨大的融資缺口，而傳統的融資途徑無法滿足，因此需要科技金融體系來支持。科技金融包括了從研究開發成果轉化到高新技術產業的不同階段的金融問題。國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定中有關加大財稅金融政策扶持力度，引導和鼓勵社會投入的措施包括了加大財政支持力度、完善稅收激勵政策、鼓勵金融機構加大信貸支持、積極發揮多層次資本市場的融資功能和大力發展創業投資和股權投資基金等措施，其實質也是建成完善的科技金融支持體系，對應著科技金融體系中的科技財力資源、創業風險投資、科技資本市場、科技貸款、科技保險和科技金融環境等。尚德種子期尚德初創期和成長期尚德成長后期即聚集胚階段聚集體階段聚集核階段圖3 從企業到產業：無錫光伏產業發展過程科技金融圖2001年5月施正榮來到無錫；2001年9月無錫尚德太陽能電力有限公司成立。2002年9月第一條太陽電池生產線正式投產；2003年12月其建成的國內第一條單晶硅太陽電池生產線投產。2004年8月尚德電力25 MW電池線投入生產，產能達到50兆瓦；無錫尚德進入世界光伏產業十強，籌備上市。無錫市政府協調，施正榮以現金40萬美元、專利和技術作價160萬美元占25%的股權，八家國資背景公司投資600萬美元占75%的股份。無錫新區創業中心負責籌備及申辦，落實辦公用房和生產用房，幫助尚德公司申報政府項目資助。李延人、張維國和徐源等加入無錫尚德。尚德遭遇資金困境，無錫市政府協調，國有股東為尚德擔保獲取擔保資金5000萬；爭取到低息貸款資金5000多萬；2003-2004年間，高新區共為無錫尚德爭取到9個項目,累計扶持資金近4000萬元。與高校合作建立了公司學院。2005年12月尚德控股在紐交所上市；2003年12月其建成的國內第一條單晶硅太陽電池生產線投產。2007年底尚德公司生產能力為540MW，進入世界光伏產業三強；2008年無錫新區光伏產業產值占到全國的50%，世界的12%；已有無錫儒興30余家光伏企業。建成中國太陽城，成為全球范圍內最大的光伏生產和研發基地。國有資本退出，風險資本投資8000萬美元進入；成立無錫尚德BVI（維爾京群島）和尚德控股（開曼群島），打造上市主體；2005年12月在紐交所上市，融資近4億美元。光伏產業發展組合配套體系：建設并完善光伏研發、檢測中心、尚德光伏學院和省級太陽能光伏技術研究中心等公共技術平臺；財政專項基金等優惠政策、風險引導基金等創新體系和530計劃等人才吸引與人才培養措施。近10年時間，從無錫尚德到無錫光伏產業初具規模，促成其成功的因素有許多，外部因素如生產技術的成熟，行業發展良好的外部環境，全球關注氣候變暖，而光伏產業因其環保性得到或明或暗的政府支持，如科研資助，發展規劃和稅收減免等；內在還有一批科學家的成功轉換為企業家，企業自身的管理，中國生產勞動力成本低所增強的競爭力等。而其中科技金融體系的支持是重中之重，是促進無錫光伏產業發展的最重要助推力量。圖3所示為無錫光伏產業發展過程科技金融圖，從無錫尚德的種子期到美國紐交所上市，無錫光伏產業從產業聚集胚階段到產業聚集體階段中的主要科技金融支持措施和事件。1) 科技財力資源科技財力資源是指政府通過政府預算和相關科技稅收政策等方式直接和間接用于科學技術活動的資源，政府科技財力資源是以市場失靈和市場殘缺為前提。無錫尚德成立的注冊資本為800萬美元，除施正榮個人以技術作價160萬美元和40萬美元現金外，其余的600萬美元由無錫市創業投資有限責任公司、無錫市高新技術風險投資股份有限公司、無錫市國聯信托投資有限公司、小天鵝集團、無錫水星集團、無錫山禾集團等八家國資背景企業共出資，緩解了無錫尚德成立初期的資金困境，值得一提的是，這八家國資背景的企業當初是被政府拉郎配拉來的，并不是完全自愿的純粹市場行為。施正榮在訪談中表示：“尚德現在很風光，可當時創業融資時，卻遭遇很多困難。各界都認為太陽能光伏產業是好的，但是孵化太早了，當時無錫市政府就下了一道命令，股東們才投錢進來 /news/echo.php?id=1259 中國太陽能產業聯盟網施正榮：尚德是無錫市政府造就的。”；無錫光伏產業發展中，為幫助尚德公司盡快實現產業化，除政府給予尚德公司科技項目扶持外，高新區還積極幫助尚德公司爭取各級科技項目、創新項目資金的支持。2003年、2004年共為尚德公司爭取了9個項目，累計扶持資金近4000萬元，其中省科技廳支持的科技成果轉化基金就有2500多萬元，而且都是通過承擔各類計劃項目無償撥付支持企業發展。無錫高新區光伏產業園規劃綱中提到，無錫市政府從2009年起，3年內將共計16億元的財政專項基金，大力發展光伏產業的發展。2) 科技資本市場科技資本市場是為高新技術企業提供直接融資，包括主板市場、中小企業板市場、創業板市場、三板市場和債券市場等。科技資本市場為創業風險投資提供退出渠道，也促進著科技貸款和科技保險等發展。隨著尚德的不斷發展，企業進入高速增長期，依靠自己內部資金積累和銀行貸款已不能滿足自身發展的需要，急需打通資本市場，獲得外部資本支持。據尚德控股向美國證監會(SEC)提交的招股說明書披露，無錫尚德2002年虧損89.7萬美元，2003年利潤僅92.5萬美元，不符合國內上市最近三年連續盈利的條件。還有2002-2005年國內正財推進股權分置改革，中國股市持續低迷。石油價格暴漲，能源短缺的問題凸顯，新能源概念在全世界熱了起來，海外資本市場對光伏產業相當認同，美國SUN POWER(納斯達克)、臺灣茂迪(6244.TW)等光伏企業上市時都受到狂熱的追捧，因此海外上市是尚德的最佳選擇。2005年12月14日，無錫尚德在紐約證券交易所成功上市。上市當日收盤價也是當日最高價為21.2美元，較之15美元的IPO價格上漲了41%，融資近4億美元。3) 創業風險投資創業風險投資是專業投資機構在承擔高風險并積極控制風險的前提下，投入高成長性創業企業并經濟追求高收益的權益性金融資本。屬于直接融資和外部融資。相對于初期的政府扶持，轉折期的無錫尚德，風險資本的介入極大推動了公司成長。隨著上市議程的提出，此時國有股的問題也凸現出來，國內企業海外上市最重要的準備工作之一就是引進海外戰略投資機構。首先國有股權轉移到境外公司上市有很大的法律風險 詳見國務院關于進一步加強在境外發行股票和上市管理的通知，主要為國有股權上市的審批程序復雜，耗時時間長，此外國有股權的評估有一系列的規定，缺乏靈活性。，還有就是國有企業占控股權令海外投資者對公司發展抱有懷疑態度，而一個由施正榮個人控股的股權結構顯然有吸引力得多。對施正榮而言通過海外上市取得對企業的絕對控股權也完全符合自身的利益。隨著尚德的發展，國有股東要求選舉董事會，企業控制權的矛盾激化了，最嚴重時施正榮萌生了退出尚德的念頭CCTV2財富故事會藍海精英施正榮訪談錄。此時尚德面臨的主要問題是國有股東的退出問題，高速成長期的尚德已經體現出價值，國有股東也想得到上市后所帶來的資本溢價，雙方的矛盾很難協調，最后無錫市政府協調當初參股的國有企業退出，無錫市政府的這種行為，對尚德的上市和以后的發展是很關鍵的支持。而施正榮通過過橋貸款的方式從國有股東手中收購股權，同時引進了風險資本，完善了治理結構，通過一系列資本運作，完成了上市前的公司重組。這一系列資本運作結果是風險資本以高溢價獲得尚德股份，國有股東退出公司，施正榮獲得了公司控制權。風險資本對尚德的三大作用：風險資本的進入解決了事關尚德生死存亡的問題控制權爭奪，風險資本的出資用于補償國有資本，實現了國有股的推出 風險投資共投資8000萬美元，國有資本初始投資600萬美元，國有資本平均獲得初始投資13.3倍的收益。風險資本以高溢價入股尚德，給他人做嫁衣裳，初看這是樁吃虧的交易，而風險資本的目標是通過IPO實現退出，為尚德的未來發展出力符合其利益。風險資本改善了治理結構。風險資本通過設計種種制度措施保障其利益，對大股東形成制約，避免大股東侵奪中小股東利益，搭便車效應會吸引中小投資者參與。風險資本精于上市的過程，輔導公司上市經驗豐富，具有專業化優勢。無錫尚德上市過程中，參股的風險資本對尚德在海外上市有所幫助，在開曼群島，維爾京群島成立殼公司資本重組，選擇投資銀行過程中作用巨大。4) 科技貸款和科技保險科技貸款是為高新技術企業發展提供的債務性金融支持，屬于外部融資和間接融資。在我國目前銀行在主導地位的金融體系下，是企業發展的重要融資途徑。此外金融租賃也屬于科技貸款的一種特殊形式。科技保險是針對高新技術企業運營風險和金融工具風險的保險，是風險管理的重要金融工具，具有一定的融資功能。在尚德資金極度缺乏初創時期，據招股說明書透露，2003年股東為企業提供短期銀行借款擔保2003年2899707美元，2004年1933184美元，分別約合人民幣23980577元和15987432元，故兩年間尚德憑各股東的擔保獲取銀行等金融機構的擔保資金5000萬元左右。隨后，為了進一步縮小資金缺口，政府有關部門又積極幫助無錫尚德爭取到低息貸款資金5000多萬元。5) 科技金融環境科技金融環境是科技金融各金融工具運行的經濟、社會、法律、文化等體制、制度和傳統環境。科技金融環境影響著包括信用體系、擔保體系、法律體系和政府政策環境等。尚德初期的許多管理人員是從政府機構或其它國有企業中調過來的，這批經驗豐富的經營管理人才的加盟，為無錫尚德的成功提供了重要的人才支持，也為尚德提供了發展所必須的人脈、資本等方面的保障。在尚德電力立項之前就與施正榮有過接觸的李延人從無錫市經貿委主任的位置上退休之后，作為無錫市創業風險投資代表出任無錫尚德太陽能電力有限公司董事長。張維國是另一位最初看好尚德項目的政府官員之一，他作為無錫市信托投資公司代表的代表出任尚德太陽能電力有限公司的副總經理，在后來尚德成功登陸海外資本市場的過程中為其打通了道路。2004年，小天鵝集團副總裁徐源收到無錫市政府的委托，擔任施正榮的名義顧問，在無錫尚德太陽能電力有限公司任職半年時間，并為尚德從一家外企挖來一位德國高管擔任公司首席運營官，幫助梳理尚德公司的營銷渠道。原無錫市經委、新區創業中心、信息軟件辦等有關單位的一批管理精英人才也先后加盟尚德公司。同時，尚德公司在政府的支持下，還與高校合作建立了公司學院，為企業和可持續發展提供了源源不斷的人才保障。在公司發展過程中，無錫新區各相關部門始終都在積極為尚德的發展出謀劃策，盡可能為其提供各種盡善盡美的服務。尚德公司啟動后，無錫新區創業中心直接負責尚德公司項目籌備及申辦的工作，在短時間內完成了批準證書和營業執照辦理，創業中心為其優先提供了辦公用房，并全力協調，幫助落實了尚德公司生產用房。新區科技局及時跟蹤了解該項目情況，熱情幫助尚德公司申報省級以上高新技術企業、高新技術產品認定，積極幫助爭取國家科技攻關項目、國家創新基金項目資助，還積極組織并邀請了太陽能領域有關專家及領導，對尚德公司太陽能公司“太陽光伏能源系統工程技術研究中心”的組建進行了可行性論證，并幫助公司成功獲批省級工程技術中心。新區知識產權局負責人多次深入公司，與尚德公司研發人員、技術人員交流，鼓勵并支持尚德將研發創新成果及時申報專利等相關知識產權，及時加強公司知識產權保護。2006年5月，無錫市政府放大“尚德”效應，推出了“530”計劃，即5年引進30名領軍型歸國創業人才；“530”計劃項目享受政府每年300萬元的資金擔保、提供租金優惠的住房和廠房等全方位優惠。并建立了與此配套的專門為530人才和企業服務的機構530創業人才服務中心、530計劃項目促進中心，設立專門為530項目服務的孵化器等 無錫：不拘一格引人才，人民日報海外版。無錫轄區內健康的軟環境和配套齊全的服務體系為各民營科技企業的成長提供了條件，使得企業能夠毫無后顧之憂實現最好最快的發展。2.2 無錫市政府在無錫光伏產業發展中的獨特作用表3 無錫市政府在光伏產業發展中舉措和效果時間尚德及光伏產業進展政府舉措效果2000年施正榮初到無錫張維國和李延人等政府相關人員的重視和支持積累人脈，項目推介2001年尚德設立無錫高新技術風險投資有限公司、山禾制藥、水星集團、無錫小天鵝集團等八家國資背景企業注資600萬美元獲得創業資金，順利設立公司2003-2004年尚德遭遇資金困境股東提供擔保，尚德獲5000萬元貸款走出困境，獲得發展契機獲低息貸款5000多萬元9個科技項目，累計扶持資金近4000萬元人才支持（李延人,徐源,張維國等人）2005年引進外資，海外上市勸退國有股，風險資本（高盛、英聯、法國Natexis、龍科、西班牙普凱等）注入順利海外上市融資，獲得騰飛動力2005年及其以后建立太陽城引入新加坡開發商運營鞏固產業聚集效果，促進上下游企業發展，保持競爭優勢建設并完善光伏研發、檢測中心尚德光伏學院省級太陽能光伏技術研究中心2009年三年起投入16億元的財政專項基金引導市內產業基金、風險基金、私募基金進入高端人才方面有無錫的530計劃，同時完善各類硬件設施，規劃建設15萬平方米的青年陽光公寓，滿足優秀光伏從業人員生活需求和國內外大學合作，培養從高級技工到博士后一整條光伏產業的人才鏈部分資料來源：中國無錫國際新能源產業峰會無錫新區管委會主任嵇克儉講話整理無錫光伏產業發展過程中，政府采取的措施和效果及作用如表3所示，無錫市政府在光伏發展的全過程參與，并且是非常重要的角色。首先，政府充當了充當了特殊的天使投資人。天使投資最早起源于19世紀的美國，一般是指比較富有的家庭、個人等自由投資者或者比較集中的團體投資者，對那些具有巨大的發展潛力，成長能力超強的原創項目或小型初創企業進行的一次性的、直接的、較小額度的權益資本投資。天使投資者承擔創業過程中的高風險，以期實現未來資本的大幅度增值，他們一般由經驗豐富的企業家構成，擁有豐富的管理企業的經驗和廣泛的社會關系網，能幫助企業解決資金管理上面的諸多問題，在企業發展到一定階段后，幫助企業引進風險資本、私募股權、戰略投資者等，然后退出企業，是一個“企業全職保姆”。在過去半個多世紀里，美國的天使投資造就了很多耳熟能詳的投資神話。例如蘋果電腦的天使投資人邁克馬庫拉，1977年蘋果公司創立，馬庫拉自己投入6萬美元，籌集到69萬美元，外加由他擔保從銀行得到的25萬美元貸款，共計100萬美元。馬庫拉以一般合伙人的身份，正式加盟蘋果公司，并出任副董事長，喬布斯擔任董事長，更推薦了邁克爾斯科特出任蘋果公司首任首席執行官。谷歌成立得益于安迪貝托爾斯海姆的10萬美元天使投資，谷歌最早的機構投資人紅杉資本和凱鵬創投，也是他幫忙介紹的。天使投資使這些在創業之初默默無文的公司一躍而成為全球矚目的佼佼者。而2000年左右中國國內的天資投資剛剛起步，與美國的天使投資相比，我國的天使投資規模還很小、很不成熟，數量相當有限，投資的行業和地區也比較集中，發展不均衡 沈冰.應大力發展我國的天使投資J .經濟論壇,2005。在我國，基礎環境發展的不足嚴重制約了天使投資的發展。經濟環境、市場環境、法律環境、政策環境等一系列相關因素的欠缺，使得天使投資沒有一個良好的生存環境。經濟發展水平不足，導致收入分配呈現中間大，兩頭小的現象，富人相對來說太少，能進行天使投資的人也就更少。再加上成功的企業家往往一直專注于自己企業的穩定和持久發展，沒有精力和興趣去關注那些風險大的投資。一個充分有效完善的市場，往往是天使投資發展的良好催化劑，我國市場交易機制、市場退出機制的不完善，在很大程度上限制了天使投資的發展。美國的經驗也告訴我們，良好完善的法律體系是天使投資公正有序發展的重要依托，而在我國，相關的法律法規比較少，并且比較零散，投資者的權益得不到充分的保障，難以滿足天使投資的需要。客觀環境上天使投資人的缺失迫使政府承擔起這一角色。施正榮2000年左右下定決心回國創業，曾走訪了上海、深圳、大連、杭州、無錫等很多沿海城市，在各地做報告，希望尋找合適的合作伙伴。當時人們對于太陽能這一新興產業大都報以觀望態度，雖然也有其它地方政府均對施正榮的商業計劃表現出濃厚的興趣，紛紛當場評價“這是一個好項目”，可是他們對施正榮的支持僅僅停留在“興趣”水平。2000年初到無錫，施正榮投了一份可行性報告，引起無錫市政府的重視，無錫市風險投資公司投資部經理張維國在發現該項目后，認為這是個很有發展前景的項目，主動找到施正榮商談。2000年8月，施正榮應邀到無錫新區作了一場學術報告，他的專業知識、科研能力、國際眼光和尚德項目的含金量吸引了在場各界代表的眼球。當時幾位主要分管領導耐心地聽取了他三個多小時的報告后，就決定吸引這位科學家來當老板，其中無錫新區的一位領導當即表示：我們就是要吸引像施博士這樣的科學家到無錫來創業。無獨有偶，在無錫期間，施正榮偶遇時任無錫市經委主任的李延人，兩人一見如故，決定合作創業。借助李延人在無錫市政府與企業方面的人脈關系，施正榮夢想中的尚德宏圖最終有了落地生根的機會。在張維國和李延人等政府相關人員的帶領和勸說下，無錫高新技術風險投資有限公司、山禾制藥、水星集團、無錫小天鵝集團等八家財力雄厚的當地知名企業紛紛出手注資，共投資600萬美元，占有75%股份；施正榮自己則以40萬美元現金和價值160萬美金的無形資產（技術）參股，無錫尚德太陽能電力有限公司成立。施正榮占公司總股本的25%，成為尚德電力的第一大股東，并出任公司總經理，大股東與公司高管一肩挑。值得一提的是，這八家國資背景的企業當初是被政府拉郎配拉來的，并不是完全自愿的純粹市場行為。施正榮在訪談中表示：“尚德現在很風光，可當時創業融資時，卻遭遇很多困難。各界都認為太陽能光伏產業是好的，但是孵化太早了，當時無錫市政府就下了一道命令，股東們才投錢進來。” /news/echo.php?id=1259 中國太陽能產業聯盟網施正榮：尚德是無錫市政府造就的在這里國有資本成為了天使投資人，承擔了“種子基金”的角色。可以這樣說，對于種子期的尚德而言，其成功背后實則是政府的隱形之手。其次，在引進風險資本以上市融資這一尚德發展的關鍵時期，無錫市政府在解決國有股權的問題上發揮了獨特的作用。無錫市政府認識到，對于轄區內的民營科技企業，政府協助其融資是扶持，在企業需要上市時幫助其請出國有資本也是一種支持；特別是對于無錫尚德這種創業成功、發展迅猛的企業來說，引導國有股部分及時適時退出，對企業的長遠發展更是一種不可替代的支持。無錫市政府一直所秉持的觀點是：政府絕不依靠風險資金賺錢，但一定要依靠風險資金扶持有前途的企業發展；政府不應當與民爭利，不應當與創業者爭利。政府當初引導風險資金進入企業就是為了幫助企業發展壯大后獲利退出，對于科技企業，政府行為的關鍵是要留住人，留住企業，做大產業。從投資意義上分析無錫市政府在無錫尚德公司的付出成本和回報收益，這不是一項好的投資。因為最初無錫市政府出資面對的是一無所有的施正榮，政府要幫助和促使施正榮將技術轉化為生產，面臨很大的風險。而后無錫市政府不斷通過各種方式對企業進行支持，最后在企業上市前推動國有資本退出，相較于上市推出要損失部分溢價。但是無錫地方政府的無形收益是巨大的，首先無錫尚德帶動了無錫光伏產業的發展，圍繞著它的上游和下游產品形成光伏產業鏈，使無錫成為我國最大的光伏產業基地，拉動了經濟增長，促進了就業；其次無錫尚德的成功也是無錫的成功，無錫尚德就是無錫的一個名片，對無錫是一種宣傳，很多創業者通過無錫尚德了解到無錫市政府對創業企業的巨大支持，一時間無錫成為海歸創業者心目中的圣地。在21世紀人才的競爭中占得先機。尚德成功帶來的榜樣效應，大大提升了無錫的科技創業熱情，在此之后，無錫的主要領導到海外吸引人才幾乎言必稱尚德，而復制尚德，成了無錫政府最為熱衷的事業。無錫市政府堅持政府有為，推動光伏產業跨越發展和創新發展。在光伏產業發展中，強勢引導，積極推動示范應用。無錫是蘇南模式由費孝通在20世紀80年代初率先提出。其主要特征是：農民依靠自己的力量發展鄉鎮企業；鄉鎮企業的所有制結構以集體經濟為主；鄉鎮政府主導鄉鎮企業的發展。 蘇南模式是“地方政府公司主義模式”、“能人經濟模式”和“政績經濟模式”，本質上是“政府超強干預模式”。的發揚地之一，歷來重視在區域產業發展，尤其是初步階段發揮政府引導作用，達到市場化條件下對產業資源的最優配置。沿著尚德和無錫光伏產業的成長軌跡，無錫市政府的有形之手隨處可見。除了在投資者缺位時充當投資者以外，在整個歷程中，無錫市政府始終把自己定位為企業的服務者，在企業遇到困難的時候為其出面協調解決，建立了國內比較健全的社會服務體系。我們可以看到無錫政府對科技企業創業的強有力支持和全程的周到服務；但是這種支持和服務不是包辦代替，更多的是補市場機制之短。通過市場的無形之手和政府的有形之手相結合，促進了科技企業的成長，促進了從企業到產業的發展，創造了良好的社會效益，最終達到了企業家、政府和社會的多贏局面。2.3 技術擴散產生產業集聚效應產業集聚，是指特定領域內相互聯系的、在地理位置上相對集中的企業及各種機構的集合。它的主體是數量眾多、相互競爭的生產最終產品和服務的企業，還包括上游的原材料、零部件、機器設備等供應商，下游的批發、零售、代理、進出口等流通企業需求商，人才、金融等專業化服務和專用的基礎設施的供應者，生產互補產品的廠家，以及提供專業化培訓、教育、信息、研究、技術支持的其它機構。另外，在眾多的產業集聚中都有商會及其他支援集聚區內成員的民間機構。這些地區大量的中小企業彼此間發展了高效的競爭與合作關系 形成高度靈活專業化的生產協作網絡，具有極強的內生發展動力。企業間不僅有物質的交流， 更有信息和知識的交流，特別是隱含經驗類知識的交流，使區域成為有利于學習和知識溢出的環境，依靠不竭的創新能力保持了地方產業的競爭優勢。產業集聚帶來的如下一些競爭優勢：(1)獲得資源優勢：通過路徑依賴形成了資源的吸引效應并通過企業資源互補和企業內部分工外化從而提高了資源利用效率。(2)創新創業優勢：由于集聚產生了創新的激勵和學習效應，而且由于集聚帶來了相關企業和知識生產機構的創新支持從而提供了新的服務環境。(3)市場效率優勢：集群不僅帶了了規模經濟、范圍經濟效應而且集群帶來的新人和信息特征節約了交易費用。(4)集群的擴張優勢：產業集群憑借自己的競爭優勢，可以在短時間內形成巨大規模，拉動地區經濟快速增長和擴張。尚德的成功，推動了國內光伏行業人才與資本的進一步集聚結合，拉升了整個光伏產業的迅猛發展。過去幾年間國內涌現了數十家具有一定規模的光伏企業，上百家小型光伏廠商，整個光伏產業鏈已趨完整，光伏生產規模保持年均100以上的增長。2006年中國光伏電池產能已達到1600兆瓦，其中江蘇省光伏電池產能已占到全球總量的四分之一，原料、電池、組件、設備等產業鏈產值達到300億元以上。目前我國已有10家光伏企業在海外上幣，其中江蘇6家。我國已經成為世界光伏產業生產與制造基地。無錫市近年來大力扶持以太陽電池為代表的光伏產業，為進一步壯大光伏產業，無錫新區將在無錫尚德太陽能電力有限公司快速發展的基礎上，整合國內外光伏產業資源，形成光伏產業集群發展優勢，建設全球產量第一、研發能力一流的無錫光伏產業園，打造中國“太陽城”。2008年無錫新區生產總值708億元，財政總收入144億元，以占無錫市6%的人口、土地創造了占全市16%以上的地區生產總值和地方一般性收入，25%以上的規模以上的工業產值，40%以上的到帳外資，45%以上的高新技術產業增加值。90%以上的高新技術產品出口。與此同時，綜合GDP綜合能耗是全國平均水平的1/3，COD和二氧化硫的排放不到無錫市的1%，IEC產業的產值占全國的10%，IC產能、制造技術在全國是第一。IC設計全國第四。光伏產業的產值占到全國的50%，世界的10%。產業規模和產業水平均在全國的領先水平中國無錫國際新能源產業峰會無錫新區管委會主任嵇克儉講話整理。從無錫的光伏產業的發展可以看出，除了龍頭企業的帶動外，產業發展與地理關系極為密切。地理對經濟發展有重要影響，因為經濟活動必須在一定地理范圍內發生。區域是地方性產業體系的載體，能提供產業發展的支持性環境。區域環境是產業發展的最重要基礎，是支持產業創新的系統性條件。隨著產品技術升級，先進的研究性基礎設施、高素質勞動力和創新性文化比自然資源條件的作用更加重要，這就對創新性企業發展的支持性提出了更高的要求。因此，為吸引資源，發展創新性企業，區域需要建立特定制度和創新戰略，形成高質量的區域環境來支持產業集聚的質量和層次的提升。因而，區域環境決定著產業網絡結構，產業網絡結構乃至產業集聚是一種“地緣現象”。區域產業網絡結構是區域內的經濟、技術、社會資源的存量和流量經過長期的環境選擇、對市場與技術適應而逐漸形成的區域特性與外部環境互動的結果。區域產業體系都將體現在一定區域上，并在區域內形成不同程度的路徑依賴。3總結科技企業的發展壯大具有很強的正外部性，一個成功企業往往能通過產業集群誘發出一個當地的支柱產業，帶動其他企業、解決當地就業問題。而科技企業成長過程中必然面臨著經營和環境及資金上等諸多困難，這需要科技金融體系的支持，而地方政府對科技金融體系具有重要作用，包括引導作用、服務作用、補充作用和監督作用等。3.1 引導作用地方政府對科技金融的引導作用體現在兩方面：一是政策引導，在科技金融發展初期和高風險領域，政府通過制定優惠的政策，保障和提高科技金融服務者的權益，使科技金融風險和收益相匹配，從而引導科技金融資源的流向，實現資源有效配置，提高市場效率。二是行為示范，地方政府直接進入科技金融風險較高領域，在服務過程中積累風險管理的經驗，通過示范引導市場的進入。科技企業在初創和成長階段，面臨很大的市場風險、產品收入有限，此時當地政府可以通過稅收優惠和政府采購的方式對其生產經營進行支持。一方面，政府為企業的發展提供政策引導、稅收優惠等實質性的幫助，美國政府對創業投資所得額的60%免除征稅，其余的40%減半征收所得稅，法國對小企業每增加一個就業崗位，免去其1萬法郎的企業所得稅，此外英國、日本、德國等國家對創業方面有諸多稅收減免優惠。3.2 補充作用地方政府對科技金融的補充作用。科技金融具有正外部性和公共物品的特點，在市場失靈的情況下，地方政府作為科技金融主體直接介入科技金融，提供金融服務，彌補市場失靈造成的空缺。融資難是創業者普遍面臨的問題，融資難的主要原因在于缺乏抵押物和有效擔保，缺乏完善的信用記錄，新企業未來發展充滿了巨大的不確定性，風險大，很難從銀行獲取信貸支持。目前我國國內的風險資本多投資于已有上市計劃的較成熟企業，存在著VCPE化的現象，對于種子期和初創期的企業投資則不足。地方政府可通過設立孵化器、種子基金和創業投資引導基金等多方面幫助有前景的科技企業進行多渠道融資。孵化器促進高新技術轉化為工業成果；種子基金用于培育科技人員和科技項目的初期創業；創業投資引導基金通過扶持企業發展，引導風險投資進入企業；此外還可以幫助企業申請科研項目和建立中小型科技企業的信用擔保機制和機構等舉措。當企業成長到一定階段時，地方政府應鼓勵當地優秀科技企業到境內外資本市場上市融資，并為其上市創造良好環境、掃清障礙。杭州市實行的中小企業集合債和成都武侯產業園區的統借統還模式，都是地方政府為中小企業解決融資難題的亮點，他們都是以政府財政資金介