發展航空物流園區 為 集團帶來新的價值增長點 2003年5月 中國 集團公司 此報告供客戶內部使用 未經McKinsey管理顧問書面許可 其他機構不得擅自傳閱 引用或復制 機密 項目建議書 中國 集團公司 2 對 集團咨詢需求的理解和思路項目任務展開與時間計劃項目組織與報價可能參與項目的核心人員介紹附錄 McKinsey管理顧問為企業集團提供的戰略咨詢服務介紹 3 項目背景 集團成立于1995年7月 經過十年的創業發展 現已形成以航空服務業為基礎 乳品業為核心 兼營酒店 房地產 和旅游業的多元化集團公司 集團以三大產業發展為核心 在全國各城市及香港地區擁有19家全資獨立法人公司和9家分公司 總資產十五億元 銷售網絡遍布全國 現有員工2500余人 集團2001年列全國工商聯500強排名第34位 2002年列中國成長企業100強排名第10位經過12年的創業發展 集團陸續開通了全國各大城市50多條包機航線 業務從溫州發展到全國 服務網絡覆蓋全國 并先后入股武漢航空公司 宜昌機場等2003年 集團在上海浦東航空港附近購入3000多畝地產 將進行新一輪項目投資運作 集團希望發展所購地產 作為獨立項目進行戰略規劃和投資分析 4 發展所購地產的獨立項目規劃 關鍵問題是確定最佳業務和盈利模式 再考慮具體實現 基于購入的地塊 應確定怎樣的盈利模式 可以獲得最佳的投資回報 業務模式包括 在航空物流的哪個細分市場競爭 在價值鏈的哪個環節競爭 提供什么服務 開展哪些業務 要進行確定的業務模式并取得成功發展 企業需要什么樣的資源和能力 如何逐步獲得這些資源和能力 如何整合現有資源和能力 怎樣做 企業核心能力 做什么 盈利模式 企業核心能力 服務能力 設備能力 銷售能力 客戶管理能力 重要前提 根據 集團意圖 希望本次規劃是發展所購地產的獨立項目戰略規劃和投資分析進行盈利模式 投資回報分析時 不考慮 集團資源和狀況 僅就項目本身進行分析和預測在確定盈利模式和投資方向后 制定實施方案時 再討論如何利用 集團其他相關資源 5 通過四步驟 確定基于購入地塊的最佳盈利模式 可能盈利模式分析 1 確定可能的盈利模式 窮盡法 設計可能的盈利模式設定 窮盡法 的前提設計所有可能的盈利模式根據產業分析 區域分析 可行性等因素篩選可能的盈利模式 2 對盈利模式進行盈利回報 風險等深入分析 分析盈利模式的投入 盈利性 未來前景等分析盈利模式的風險比較產生建議的盈利模式組合 3 和 高層研討確定盈利模式 介紹分析方法 分析模型和建議盈利模式組合方案研討 修正并確定盈利模式組合 4 盈利模式的實現建議 分析 建議設定盈利模式實現所需的關鍵能力和資源協助 獲得相關資源和能力 盈利回報率分析 研討確定盈利模式 盈利模式實現建議 A A A B B B C C C A A B B C C C A B B C B A B C C B C C C B A A A A A B C C A B C B B C C B B A A A B B A A A 確定回報最高的盈利模式 6 1 采用 窮盡法 考慮基于購入的地塊 集團可能的運作模式 所獲信息 前提 集團在浦東機場附近購入3000多畝土地 初步計劃建設物流園區物流園區的初步定位在航空物流方面航空服務是 集團的基礎產業 已陸續開通全國各大城市間50多條包機航線 服務網絡覆蓋全國 并進行入股武漢航空公司 收購宜昌機場等戰略活動 假設發展模式一 航空物流園區租 售管理服務假設發展模式二 基于航空物流園區的航空物流倉儲管理假設發展模式三 拓展航空物流價值鏈 提供更全面的航空物流服務其它假設發展模式 基于浦東航空港規劃 其他可能的發展模式 例如 租車服務 酒店 相關服務等 可能方向 假設 7 對可能的業務和盈利模式做初步分析和篩選時 需要考慮幾方面關鍵問題 需要深入理解 分析復雜的航空物流業 選準合適的進入細分市場和環節需要分析上海市 乃至全國對浦東航空港及周邊地區的定位和戰略規劃 8 航空運輸成為迅速發展的中國運輸業市場中的重要運輸形式 并且在整個運輸周轉量中比重逐漸增長 水路 公路 航空 鐵路 1999年 1990年 53 94 32 57 0 11 13 38 45 32 41 52 0 03 13 13 單位 注 FTK 噸公里 運輸周轉量資料來源 中國統計年鑒 單位 9 與國際市場的發展速度相比 中國的航空貨運和快遞業的發展均高于國際的增長水平 資料來源 波音公司2000年市場預測報告 從統計看民航1997 2001 航空貨運 航空快遞 130 145 148 152 161 12 14 16 9 10 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 1996 1997 1998 1999 2000 單位 十億噸公里 國際航空貨運年均增長率1996 2000 6 國際航空快遞年均增長率1996 2000 17 5 2 4 2 9 3 3 4 2 0 1 2 3 4 5 1996 1997 1998 1999 2000 中國航空貨運年均增長率1996 2000 20 中國快遞年均增長率1996 2000 18 單位 十億噸公里 國際航空貨運及快遞發展 中國航空貨運及快遞發展 10 中樞機場和機場的改擴建方案正在驅動航空貨運和快遞業務的迅速增長 為未來與航空運輸業相關產業的發展提供了堅實的基礎 伴隨航空貨運市場的增長 各大機場積極改善貨運 物流服務的能力 例如 上海機場 成立浦東國際機場貨運站公司 設立分類產品貨庫廣州機場 建立華南地區航空物流中心 設立海關監管庫深圳機場 投資 萬美元新建一座貨運中心 包括貨物運輸中心 國內貨站 國際貨運區及國際貨站在民航總局的 十五 發展規劃中 加快貨運發展被列為重要位置 并且將在天津和深圳機場建立分揀 分撥中心 十五 期間將強化首都 浦東和新白云3個機場的全國大型樞紐地位及配套設施建設 提高中轉能力和國際通航能力 使之成為全國性航空客貨集散中心 將沈陽 武漢 成都 昆明 西安 烏魯木齊等6個機場建設成區性中型航空客貨集散中心 完善干線機場 到2005年 全國民用運輸機場達到173個左右 其中大型樞紐機場3個 中型樞紐機場6個 干線和支線機場164個 計劃拓展物流和貨運能力 服務的機場 機場的規劃與民航 十五 規劃 11 中國航空貨運的市場規模達到80億美金 貨郵周轉量達到50億噸公里 資料來源 從統計看民航 1995 2001 空中客車公司航空市場預測2000 2019 單位 十億噸公里 中國航空貨運市場規模 0 88 1 07 1 14 1 34 1 54 1 82 2 11 0 98 1 16 1 24 1 56 1 8 2 41 2 92 0 1 2 3 4 5 6 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 國內航線 國際航線 總體年均增長 18 國內市場年均增長16 1 6 6 4 航空運費 相關地面及物流服務 單位 十億美金 2000年中國航空貨運市場FTK 50億噸公里 12 航空貨運可細分為航空貨運 快遞服務兩個市場 又根據行業分成很多專業領域 普貨通過貨代和商業性航線 交付時間 貨物的重量 4 7天2 4天48小時以下 郵件 快遞服務 普貨通過專業性航空貨運航線 0 50公斤50 5000公斤5000公斤以上 文件商業憑證發票匯票等 通信產品高科技產品手表珠寶首飾等 電子產品辦公用品服裝玩具等 紡織品計算機零售 機械產品電器通信設備零件 汽車配件等 行業列舉 影響使用外包物流服務的因素 減低成本 注 應答者揀選的比例 聽取專家意見 加深市場知識 獲得更多市場數據 改善運作效率 改善客戶服務 專注核心業務 提高靈活度 而進一步的是外包物流市場 又可以分解為眾多專業服務環節 現在歐美地區最常提供物流是 銷售運輸運費結算采購運輸部分制造工序拼箱 拆箱分拆派送運輸設施管理未來要求提供的物流 但目前比較少提供的服務 訂單處理信息技術產品組裝 安裝物流咨詢庫存管理訂單執行 14 中國的物流市場非常大 但目前外包物流支出還很小 中國企業物流支出占GDP14 其中外包物流的支出所占比例極小 資料來源 ChinaInfobank 中國經營報 JPMorgan 單位 十億美金 物流支出 2000年中國GDP 10770億美金 外包物流支出 其它 注 亞洲指日本 韓國 香港 臺灣和新加坡 不包括中國大陸 15 中國外包物流市場增長潛力巨大而且業務關系更穩定 資料來源 JPMorgan 中國統計年鑒2001 空運 水運 公路 鐵路 運輸支出 倉儲 庫存成本 訂單處理 管理費用 2000年物流總支出 2010年物流總支出 2010年非外包物流 2010年外包物流 中國物流市場構成2000 2010 單位 十億美金 297 262 16 資料來源 InternationalDataCorporation2001 亞太地區物流外包服務的市場規模 2000 2005 單位 百萬美金 目前中國外包物流市場不到1億美金大中國地區的物流外包市場集中于香港和臺灣地區大陸外包物流市場未來幾年預測會有很大增長IDC預估到2005年 中國150億美金 澳新 11 臺灣 香港 30 印度 25 東南亞 22 韓國 27 年均增長率 IDC對中國的外包物流市場前景非常看好 中國 300 17 中國企業對于外包物流服務內容主要在傳統的運輸和倉儲服務 回答人數 中國工業企業期望 外包 的物流功能 資料來源 全國物流協會物流市場調研2001 中國商業企業期望 外包 的物流功能 回答人數 18 國內已經有很多上市公司介入物流及相關領域 中國物流板塊上市公司 資料來源 中國全程物流網 單位 個 上市公司是各行業發展較為成熟的企業代表 而中國物流相關行業的上市公司大部分都沒有從事外包物流業務上市公司中的外包物流公司目前也僅限于提供運輸 倉儲等傳統的物流服務目前 許多本地的企業都將物流業的發展看成是企業的 第三利潤源泉 意味著外包物流并沒有形成一定的規模 19 航空物流業的相關業務模式可能有六大類 美國外包物流企業發展的軌跡 物流管理集成類 物流信息系統類 零部件 維修 物流類 國際貨運代理類 國內貨運代理 汽運中介類 運輸或倉儲設施管理類 產生了目前的六大類外包物流企業 5年前美國這些行業中 咨詢公司 其它外包物流公司 軟件公司 快遞公司 配送服務公司 貨代公司 配送服務公司 承運商海運公司鐵路公司卡車公司航空公司 倉儲公司 服務 關鍵資源 20 承擔角色 生產 銷售待運輸物品付款 選擇運輸方式 貨代或者承運商生產或者運輸計劃訂單處理倉儲管理運輸單證管理 集中零散的貨源運輸單證處理預付航空運費并向貨主收款地面收貨貨物暫時存儲尋找合適的航空公司承運 從機場提貨 預付提貨費用從機場到收貨人的地面派送 物流外包商 貨代 機場貨站 從航空貨運行業價值鏈角度 分析未來航空物流園可能的業務模式 貨主 收貨人 航空公司 機場貨站 代理公司 中國航空貨運行業價值鏈 需求 低運輸成本貨物按時 安全到達掌握貨物在途狀態 滿足對貨主在總物流成本和物流服務質量方面的承諾低運輸成本掌握貨物狀態 貨主的運價和航空公司結算價之間利差最大可選航線 運力充足 同時具備貨代職能單證審核安全檢驗貨物暫時儲存貨艙配載貨艙裝卸 地面處置費收入最大化盡早知悉運輸需求 經營航線負責貨物機場到機場之間的空中運輸單證審核 貨艙利用率最大化運價盡量高有穩定的 可預測的貨源 貨艙裝卸貨物入港檢驗單證審核貨物暫時儲存通知收貨人或者代理公司提貨 地面處置費收入最大化代理公司和提貨人及時提貨 派送收費盡量高派送運輸需求集中 從機場提貨 支付提貨費用或者接收代理公司派送的貨物貨物驗收 運輸費用低貨物按時 安全到達掌握貨物在途狀態 價值鏈 21 不同環節的價值收入是不同的 需要找到最有價值的切入點 注 運價以廣州到上海的實際運價為參考 航空貨運價值分割 貨主 收貨人 出發地貨代 出發地機場貨運 航空承運人 目的地機場貨運 目的地貨代 代理費 地面處置費 承運費 地面處置費 地面運輸費 19 4 出發地貨代 5 8 58 3 5 8 10 7 出發地機場貨運 航空承運人 目的地機場貨運 目的地貨代 1 0 3 3 0 3 0 5 單位 元 公斤 22 接運物流 貨代 貨站 貨主 收貨人 承運人 貨站 代理公司 能力和資源基礎 國際運輸的專業知識 遠距離運輸能力 雄厚的資本特色 多式聯運 國際 門對門 物流服務 能力和資源基礎 國際貿易的專業知識和多式聯運方面的組織能力 客戶資源 長期與倉儲 陸上運輸的合作關系特色 輕資產結構的國際 門對門 物流服務 能力和資源基礎 在倉儲 裝卸 安檢等方面的特權特色 圍繞基地的區域性的 門對門 的服務 能力和資源基礎 運輸能力 倉儲能力 配送能力特色 區域性貨物 門對門 配送 開展危險品運輸 集裝箱運輸 冷藏運輸 專業配送等專業服務 分析產業鏈 尋找定位和所需能力 資源 在產業鏈上尋找航空物流園的發展機會 考慮所需的能力和資源 分析航空物流園的發展機會 23 小結 從理解航空物流業入手 分析各種可能的業務模式 假設發展模式一 物流園區租 售管理服務假設發展模式二 基于物流園區的航空物流倉儲管理假設發展模式三 拓展航空物流價值鏈 提供更全面的航空物流服務 可能方向 假設 業務模式定位關鍵問題 建成怎樣的航空物流園區 面向什么物流市場 貨運 快遞 物流外包 面向什么行業市場 商業信函 電子產品 零配件 確定客戶后 應提供哪些服務和倉儲設備 應提供哪些延伸服務和特色服務 進入航空物流業的哪個細分市場和環節 進入哪個物流市場 貨運 快遞 物流外包 進入什么行業市場 商業信函 電子產品 零配件 進入物流價值鏈的哪個或哪些環節 提供哪些服務 解決思路 從客戶市場角度研究航空物流業 即找到園區的客戶群 服務需求 市場機會 由此研究物流園區的合適定位 發展規劃從參與競爭角度研究航空物流業 即判斷是否有發展機會 所需能力和資源 由此研究進入的合適定位 發展規劃 24 國家經濟發展中心之一 長江三角洲經濟帶龍頭擁有鋼鐵 汽車 化工和對外加工等支柱性行業 對長江三角洲的其他行業具有輻射性 推動互補性產業的發展 擁有國家級的經濟開發重點區域 浦東浦東基礎設施已臻完備 整體進入功能性開發階段 正在吸引金融 服務 流通 信息 中介 高新技術 對外加工等行業進入 對國外跨國企業進入中國開發市場極具吸引力 現代化的交通樞紐公路鐵路 滬寧滬杭干線及 條支線鐵路 條專用線 空運 國內唯一擁有虹橋和浦東兩個國際機場的城市 海運 個生產專用泊位 個公用碼頭 等 使得物流中轉成本相對降低 效率提高 上海獨特的地位 上海經濟發展 148 7 172 9 761 5 1093 1 0 6 1 8 30 5 31 6 200 0 200 400 600 800 1000 1200 1985 1990 1999 2000 美元 億 進出口總額 實際吸收外資總額 Linear 進出口總額 Linear 實際吸收外資總額 年平均增長率14 2 年平均增長率30 2 上海的區位優勢和自身經濟的高速成長 是上海物流基地建設面臨的得天獨厚的優勢 其發展和盈利潛力巨大 25 專業化倉儲 物流集散基地 辦公一體化的口岸 海關 商檢 銀行 倉儲 口岸和交通樞紐間物流聯系 各產業區與口岸和交通樞紐間物流聯系 物流基地大致位置 假設 根據上海市 十五 現代物流發展規劃 配合深水港國際物流園區的建設 在南匯區組建一個新的國際物流園區 并開始試運轉 設計所購地產業務模式時 需要分析浦東航空港及周邊地區的定位和戰略規劃 26 2 對初步確定的盈利模式進行盈利回報 風險等深入分析 市場整體預測 0 4 8 12 16 20 2000 2010 樂觀預測 比較可能預測 保守預測 單位 十億美金 2010年我國快遞市場規模 年均增長率30 2010年快遞收入150億美元 樂觀預測 年均增長率25 2010年快遞收入100億美元 比較可能預測 年均增長率20 2010年快遞收入70億美元 樂觀預測 27 單位 百萬美元 經營收入和息稅前利潤 EBIT 預測 2003 2010年 對初步確定的盈利模式進行盈利回報 風險等深入分析 業務指標預測 引進新的倉儲設備以后的一段時期內 快遞業務量尚小 產生的利潤不足以支撐倉儲設備的成本 28 各種可能的投資方案財務數據一覽 注 不同的投資方案中公司產品的市場價格 公司各項業務量的增長都有不同 本報告以下涉及到的財務預測數據除非特別申明 指的是 方案一 下的預測數據 DCF DiscountedCashFlow現金流量折現 可以把DCF是否 0作為判斷一個投資方案是否可行的財務指標 IRR InternalReturnRate內部收益率 用來衡量不同投資規模的投資方案的相對財務回報水平 WACC WeightedAverageCostofCapital平均資本成本 用來衡量公司資金的年回報要求 WACC是資本結構中貸款利率和股本金回報要求的加權平均 這里計算DCF所用的WACC 10 9 負債 股東權益 1 1 EBIT EarningBeforeInterest Tax息稅前利潤 用來衡量撇除了利息和所得稅這兩項影響因素后的凈營業利潤水平 對初步確定的盈利模式進行盈利回報 風險等深入分析 投資回報預測及篩選 29 對初步確定的盈利模式進行盈利回報 風險等深入分析 風險因素及對策分析 風險因素 貨機航線經營政策放開 多家航空公司可以擁有貨機航線經營權國內快遞業務經營政策放開 國際快遞巨頭可以自行經營國內快遞業務和建立全資國內營業網點國內快遞業務政策限制太多 郵政總局時常對非郵政系統的快遞公司設置行政限制機場地面操作持續非市場化運作 導致機場處理成為快遞和貨運中的效率瓶頸 可能的對策 快遞進入物流服務領域后 將航線經營 快遞等傳統業務比例降低爭取具備健全的快遞網絡 并以此作為重要資源與國際快遞公司合作 作為其國內