第一講題型題量分析課前提示1.建議考生聽課之前獨立做題。2.遇到不會的題目，盡最大的努力做，給出自己的答案。然后對答案，結合講義、教材及時進行歸納總結。第一章財務管理基本原理【考點1】財務管理基本目標【考點2】利益相關者的要求【考點3】金融工具的類型【考點4】金融市場的類型【考點5】資本市場效率【考點1】財務管理基本目標【單選題】在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現股東財富最大化這一財務管理目標的是（ ）。A.利潤最大化B.每股收益最大化C.股價最大化D.公司價值最大化網校答案：C網校解析：股東財富股東權益的市場價值股東投資資本股價股東投資資本【考點2】利益相關者的要求【單選題】下列各項制度性措施中，不能防止經營者背離股東目標的是（ ）。A.聘請注冊會計師B.給予股票期權獎勵C.對經營者實行固定年薪制D.解雇經營者網校答案：C網校解析：選項C不能達到激勵目的，所以不能防止經營者背離股東目標。【考點3】金融工具的類型【多選題】下列各項中屬于固定收益證券的有（ ）。A.普通股股票B.固定利率債券C.浮動利率債券D.認股權證債券網校答案：BC網校解析：選項A屬于權益證券，選項D屬于衍生證券。【考點4】金融市場的類型【多選題】下列各項中屬于資本市場工具的有（ ）。A.長期政府債券B.商業票據C.銀行承兌匯票D.銀行長期貸款網校答案：AD網校解析：資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項B、C屬于貨幣市場工具。【考點5】資本市場效率【單選題】如果一個資本市場的股價只反映歷史信息，則該資本市場是（ ）。A.無效資本市場B.弱式有效資本市場C.半強式有效資本市場D.強式有效資本市場網校答案：B網校解析：如果一個資本市場的股價只反映歷史信息，則它是弱式有效資本市場。第二章財務報表分析和財務預測【考點1】短期償債能力比率【考點2】營運能力比率【考點3】市價比率【考點4】杜邦分析體系【考點5】外部融資需求的測算【考點6】內含增長率的測算【考點7】可持續增長率的測算 【考點1】短期償債能力比率【單選題】下列事項中，有助于提高企業短期償債能力的是（ ）。A.利用短期借款增加對流動資產的投資B.為擴大營業面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量D.提高流動負債中的無息負債比率網校答案：C網校解析：選項A會使流動負債、流動資產同時增加，營運資本不變；選項B會使企業實際的償債能力降低；選項D不會提高短期償債能力。 【考點2】營運能力比率【單選題】甲公司2017年營業收入為3 180萬元。年初應收賬款凈值為100萬元，年末應收賬款凈值為300萬元，年初壞賬準備為50萬元，年末壞賬準備為80萬元。則該公司的應收賬款周轉率為（ ）次。A.15.9B.12.0C.10.6D.8.37 網校答案：B網校解析：應收賬款周轉率=3 180/（100+50+300+80）/2=12（次）。 【考點3】市價比率【單選題】甲公司2017年初流通在外普通股9 000萬股，優先股500萬股。2017年5月30日增發普通股4 500萬股。2017年凈利潤5 650萬元，每股優先股股息2元。2017年末甲公司普通股每股市價5元，市盈率是（ ）。A.10.29B.11.95C.12.50D.14.52 網校答案：C網校解析：每股收益=（5 650-5002）/（9 000+4 5007/12）=0.4（元/股），市盈率=5/0.4=12.5。【考點4】杜邦分析體系【多選題】ABC公司2017年稅前經營利潤為4 500萬元，利息費用為500萬元，年末凈經營資產為5 000萬元，年末凈負債為2 500萬元，企業適用的所得稅稅率為25%（假設涉及資產負債表數據使用年末數計算）。則下列說法正確的有（ ）。A.經營差異率為52.5%B.凈經營資產凈利率為60%C.凈財務杠桿為0.8D.凈利潤為3 000萬元 網校答案：AD網校解析：稅后經營凈利潤=稅前經營利潤（1-25%）=4 500（1-25%）=3 375（萬元），凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產=3 375/5 000=67.5%，選項B錯誤；稅后利息費用=500（1-25%）=375（萬元），稅后利息率=稅后利息費用/凈負債=375/2 500=15%，經營差異率=凈經營資產凈利率-稅后利息率=67.5%-15%=52.5%，選項A正確；凈財務杠桿=凈負債/股東權益=2 500/（5 000-2 500）=1，選項C錯誤；凈利潤=稅后經營凈利潤-稅后利息費用=3 375-375=3 000（萬元），選項D正確。【考點5】外部融資需求的測算【單選題】甲公司2017年營業收入為1 500萬元，已知管理用資產負債表中凈經營資產為1 200萬元，留存收益50萬元。預計2018年銷售增長率為10%，凈經營資產周轉率不變，可動用的金融資產10萬元，預計管理用資產負債表中留存收益120萬元，則外部融資額為（ ）萬元。A.-10B.40C.50D.60 網校答案：C網校解析：外部融資額=1 20010%-10-（120-50）=40（萬元）。【考點6】內含增長率的測算【單選題】當預計的銷售增長率大于內含增長率時，外部融資額會（ ）。 A.大于0B.小于0 C.等于0D.不一定 網校答案：A網校解析：預計銷售增長率=內含增長率，外部融資額=0；預計銷售增長率內含增長率，外部融資額0（追加外部資本）；預計銷售增長率內含增長率，外部融資額0（資本剩余）。【考點7】可持續增長率的測算【多選題】假如公司要實現實際增長率高于上年可持續增長率，則可以采取的手段有（ ）。 A.增發新股B.提高營業凈利率C.提高資產負債率D.提高資產周轉率 網校答案：ABCD 網校解析：公司實際銷售增長率高于可持續增長率所導致的資本增加主要有三個解決途徑：提高經營效率、改變財務政策和增發股票。選項A、B、C、D均可實現。可持續增長率= 第三章價值評估基礎【考點1】利率的期限結構【考點2】年金終值和現值【考點3】單項投資的風險與報酬【考點4】投資組合的風險與報酬【考點5】資本資產定價模型 【考點1】利率的期限結構【多選題】下列關于市場分割理論對收益率曲線的解釋中，正確的有（ ）。A.上斜收益率曲線：短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平B.下斜收益率曲線：短期債券市場的均衡利率水平高于長期債券市場的均衡利率水平C.水平收益率曲線：市場預期未來短期利率將會下降D.峰型收益率曲線：中期債券市場的均衡利率水平最高 網校答案：ABD網校解析：市場分割理論對收益率曲線的解釋：上斜收益率曲線：短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平；下斜收益率曲線：短期債券市場的均衡利率水平高于長期債券市場的均衡利率水平；水平收益率曲線：各個期限市場的均衡利率水平持平；峰型收益率曲線：中期債券市場的均衡利率水平最高。【考點2】年金終值和現值【多選題】某企業向銀行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為8%，每年復利一次，銀行規定前三年不用還本付息，但從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，下列計算該筆款項金額的公式正確的有（ ）。A.10（P/A，8%，4）+1（P/F，8%，3）B.10（P/A，8%，6）-1（P/F，8%，4）C.10（P/A，8%，5）（P/F，8%，2）D.10（P/A，8%，5）（P/F，8%，3） 網校答案：AC網校解析：從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，構成預付年金形式，第四年年初現值=10（P/A，8%，4）+1，第四年年初相當于第三年年末，用3期的復利現值系數折算到0時點，選項A正確，選項B錯誤；第四年年初開始還款，相當于第三年年末開始還款，共還款5次，所以第三年年初現值=10（P/A，8%，5），第三年年初相當于第二年年末，所以用2期的復利現值系數折算到0時點，選項C正確，選項D錯誤。 【考點3】單項投資的風險與報酬【多選題】下列關于單個證券投資風險度量指標的表述中，正確的有（ ）。A.貝塔系數度量投資的系統風險B.方差度量投資的系統風險和非系統風險C.標準差量投資的非系統風險D.變異系數度量投資的單位期望報酬率承擔的系統風險和非系統風險 網校答案：ABD網校解析：方差、標準差、變異系數度量投資的總風險（包括系統風險和非系統風險），貝塔系數度量投資的系統風險，選項C錯誤。 【考點4】投資組合的風險與報酬【單選題】甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報酬率的相關系數為0.3，根據投資X和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報酬率與標準差的關系如下圖所示。甲公司投資組合的有效集是（ ）。A.X、Y點B.RY曲線C.XR曲線D.XRY曲線網校答案：B網校解析：從最小方差組合點到最高期望報酬率組合點的那段曲線為機會集，所以選項B正確。【單選題】證券市場組合的期望報酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率（ ）。A.20%B.18%C.19%D.22%網校答案：A網校解析：總期望報酬率16%140/100（1140/100）6%20% 【考點5】資本資產定價模型【多選題】影響某股票貝塔系數大小的因素有（ ）。A.整個股票市場報酬率的標準差B.該股票報酬率的標準差C.整個股票市場報酬率與無風險報酬率的相關性D.該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關性網校答案：ABD網校解析：貝塔系數=該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關系數該股票報酬率的標準差/整個股票市場報酬率的標準差，所以選項A、B、D正確。 【多選題】貝塔系數和標準差都能衡量投資組合的風險。下列關于投資組合的貝塔系數和標準差的表述中，正確的有（ ）。A.貝塔系數度量的是投資組合的系統風險B.標準差度量的是投資組合的非系統風險C.投資組合的貝塔系數等于被組合各證券貝塔系數的算術加權平均值D.投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的算術加權平均值網校答案：AC網校解析：貝塔系數專門度量系統風險，所以，選項A正確；標準差度量的是投資組合的全部風險，既包括非系統風險，也包括系統風險。所以，選項B錯誤；投資組合的貝塔系數等于組合中各證券貝塔系數的加權平均數，所以，選項C正確；投資組合的標準差不等于組合中各證券標準差的加權平均數，只有在兩種證券構成的投資組合，而且兩種證券的報酬率完全正相關的前提