試析金鉬股份公司的財務狀況和盈利能力一、財務狀況1、財務指標 每股指標(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-31 資產總額(萬元) 589267.74 544594.22 485883.44 負債總額(萬元) 195030.34 242148.15 178766.73 流動負債(萬元) 91652.59 140058.90 143820.66 長期負債(萬元) - - - 貨幣資金(萬元) 131628.75 130015.47 250842.23 應收帳款(萬元) 77883.46 44750.01 18718.87 其他應收款(萬元)15057.99 16559.49 5826.14 壞帳準備(萬元) - - - 股東權益(萬元) 389761.35 298032.76 292716.34 資產負債率(%) 33.0970 44.4639 36.7921 股東權益比率(%) 66.1433 54.7256 60.2441 流動比率(%) 3.1310 1.7673 2.3289 速動比率(%) 2.6609 1.4526 2.0487 公司成立于2007年5月16日，2008年4月發行股票，發行量為53800(萬股)，每股發行價16.570(元)，募集資金凈額872427.00(萬元)。因此，在上面的資料中是沒有包含這87.24億元募集資金的。從上面的資料中看出，企業的資產質量不錯，負債率很低, 而且所有負債都是短期負債，一季末的貨幣資金額大于流動負債。如果加上87.24億元的募集資金，總資產達到146.16億，負債如果沒有增加，則資產負債率下降為13%左右。流動比率和速動比率都較高，說明資產周轉速度較快，經營情況良好。但一季末應收賬款增加較多，說明銷貨款回籠有放慢的跡象，需在二季度報中加以關注。從以上分析可得出：公司財務狀況良好。主要體現在：資產質量較高，融資余地較大，財務成本較輕，生產經營正常，資產周轉較快。從資產和經營狀況來看，投資者的投資風險相對較小。二、盈利能力1、盈利能力指標財務指標(單位) 2013-03-312012-12-31 2011-12-31 主營業務收入(萬元)172951.08 583712.99 503547.27 主營業務利潤(萬元)- - - 經營費用(萬元) 957.39 5847.32 5511.55 管理費用(萬元) 5462.79 23128.11 28575.99 財務費用(萬元) 1811.53 4022.16 -5973.80 三項費用增長率(%) - 17.37 -14.25 營業利潤(萬元) 105261.50 353141.11 304380.37 投資收益(萬元) - - 1396.13 補貼收入(萬元) - - - 營業外支 凈額(萬元) -92.54 19.40 -2189.87 利潤總額(萬元) 105168.95 353160.51 302190.50 所得稅(萬元) 15551.20 49259.47 44232.63 凈利潤(萬元) 89553.26 302793.98 255082.05 銷售毛利率(%) 76.05 74.35 68.78 主營業務利潤率(%) - - - 凈資產收益率(%) 23.00 101.60 87.14 每股經營動 現金流量(元) 0.2125 1.4133 - 每股收益(元) 0.4200 1.4100 0.8714 每股凈資產(元) 1.8100 1.3900 1.0000 2012年上半年，全球經濟不振，中國經濟增速放緩，鉬價持續低迷，公司在經營面臨諸多困難的情況下，迎難而進，積極應對，以對標管理為抓手，以提質量、降成本、拓市場、強科技為工作重點，積極推進各項工作，取得了較好的經營業績。報告期內，公司實現營業收入42.82億元，比上年同期增加5.49億元，增幅14.71%；實現利潤總額3.72億元，比上年同期減少1.07億元，降幅22.31%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.06億元，比上年同期減少0.52億元，降幅14.62%。 2012年上半年，受歐債危機持續影響，全球經濟困難重重。在此背景下，鉬市場需求銳減，供給過剩，價格低迷。1-6月MW氧化鉬高低幅平均價為13.98美元/磅鉬，同比下降17.57%；國內鉬網站氧化鉬（51%）中幅價為1890.13元/噸度，同比下降15.95%。面對不利條件，公司積極開展對標管理活動，不斷提升和完善管理水平，狠抓質量、成本和市場開拓，加強產品研發，進一步提高產品競爭力，實現了安全、平穩、連續、高效生產，新增產能充分釋放。上半年公司鉬產量以鉬精礦標準量（含鉬45%）計達到19465.53噸，完成全年計劃的53.33%，同比增加37.87%。新增客戶28家，其中，交易額在2000萬元以上的客戶4家，占新增客戶數量的14.29%。新開發5種鉬金屬深加工產品相繼進入市場。從前面鉬資源的儲量和分布、鉬的消費需求和價格走勢分析中得知，公司是屬于有壟斷資源和良好市場公司的企業，鉬產品的銷售毛利率和公司的凈資產收益率非常高，并且近幾年銷售毛利率一直是增加的，凈資產收益率也維持在很高的水平（這兩個指標比茅臺都不遜色）。從公司的主營業務收入、三項費用和利潤總額三個指標來看，主營業務收入年環比增長約15%；三項費用總體增長不多，但經營費用下降比例較大、管理費用基本持平、財務費用上升較快；利潤總額年環比增長約18%，略高于主營業務收入的年環比增長率3%；在沒有投資收益、補貼收入和營業外收支凈額不大的情況下，說明主營業務成本年環比有所下降。從以上分析可得出：公司是一家盈利能力很強的企業。如果公司能充分利用好現有資源，銷售毛利率隨著國內外市場鉬價的繼續走高將進一步的提升；如果公司能盡早的發揮87.24億元募集資金的作用，加快新項目的建設速度，再適當增加財務杠桿的運用，凈資產收益率指標今后繼續維持在較高的水平還是很有可能的（但短期內因募集資金的到位