風險管理體系

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風險管理體系

完整的風險管理體系應包括四個模塊：法人治理結構，風險管理組

織，財務經營和公司運營的政策、制度與程序，以及內部審計系

統。

經濟學家們可能會給出風險種種不同的定義，但不論是何種定義,

一般都不會脫離以下三個特征：風險是關乎未來的、有不確定

性、有損益發生。

風險有外在的商業風險和企業內部的管理風險之分。外在的商

業風險是指經濟大環境、法律法規、競爭對手等因素引發的風險,

比如政策的變動、自然災害等。這種風險在所難免；內部管理風

險是指企業因管理和控制不善可能帶來的損失，比如說財務方面的

問題、人力資源方面的問題等。這種風險能夠說是無處不在。

風險管理的體系與流程

風險主要有四種類型：財務風險、商業風險、管理風險、操作

風險。針對這些風險,風險管理有一套集文化、方法、模型、管

理制度、組織架構于一體的綜合性系統。完整的風險管理體系應

當包括以下四個模塊：

模塊一：法人治理結構。法人治理結構無論對企業的風險管理工

作還是對企業發展都非常重要。一個好的法人治理結構能夠減少

決策的失誤，防止減少股東資產自失，縮小減少代理人所引發的各

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種成本。因此，治理結構對于企業的風險管理是至關重要的，它是

企業實行有效風險管理的組織保障。

模塊二：風險管理組織。風險管理組織是專門為企業從事風險管

理活動而成立的機構，是職業的風險管理執行者。這個組織對于企

業高層風險管理決策的貫徹和實施具有決定性作用。

模塊三：財務運營和公司運營的政策、制度與程序。所謂的財

務運營政策和程序，其實是對財務決策的一系列規定，這對企業的

風險管理工作也是至關重要的。就一般企業而言，隨著決策涉及財

務金額的增加，簽字領導的級別也必須相應提高，這就是企業財務

運營程序的一個簡單例子。其實，對于企業而言，這里的邏輯并不

是因為懷疑每個人都有可能出問題而制定制度，而是如果沒有一套

完善的制度,就肯定或非常有可能會出問題。

模塊四：內部審計系統。內部審計系統不但包括財務報表的審計,

也包括公司內部控制、程序的執行情況、戰略的貫徹情況、依

法運行的情況等的審計。風險管理的步驟是風險的識別、風險的

評估、風險管理、風險監控,其實就是明確風險、量化風險以后,

對風險進行管理和降低,然后進行風險監崔。

風險管理體系的幾個環節一一治理結構、風險管理組織、政策

與程序、內部審計，其實就是企業進行風險管理的幾個保障（見

圖）o這也是企業風險管理工作的核心,在這個圈子里面,所有東西

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都會對企業風險管理產生重要的影響。一個治理紊亂的公司，經營

不可能規范；而一個經營不規范的公同，風險不可能避免，決策失

誤、資產流失更是在所難免。

因此,要想做好風險管理,必先完善風險管理的三個流程：

風險管理計劃。考察各種風險，判斷風險的性質和后果，對風險

進行分類，選擇風除處理的方案，編制風險處理的實施計劃。當然,

這也是風險管理工作的一個重要步驟。風險管理流程，實際上也是

從另一個角度來看風險管理工作的步驟。

風險管理的組織架構。根據風險管理計劃，安排風險管理的人事

布局和組織體系，包括業務分工、權力安排和組織結構等。這一

環節的工作有的直接是公司治理結構的安排，它的目的本身就是為

了防止風險；有的則是內部控制體系的安排，比如公司對采購環節

的控制和風險管理,就應該考慮如何保證采購員采購的物品符合質

量要求,保證采購員不會和賣方串通,這里就需要一種結構，使得采

購員之間、采購員和公司的其它監管人員及財務人員之間相互制

約、相互監督。

風險管理的考核，按照規定，進行經營業績和管理流程的記錄、

評價、分析和考核，形成制度化管理方式。這是風險管理規范化

運行的一個重要環節。

風險管理兩大方法

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風險管理的基本方法主要有兩個：一個是控制法，一個是財務

法。

風險管理控制法，控制法是在損失發生之前，經過各種管理和組

織手段,力求消除各種風險隱患,減少導致風險發生的因素,將可能

發生的損失減少到最低。控制法基本上是事前的風險管理。比如

前面提到的企業采購問題，采用制度使采購員和財務人員之間的關

系拉開,就是對采購人員采購行為進行的一種控制。風險控制主要

包括兩個方面：

第一，避免風險。所謂避免風險，就是說放棄或者拒絕可能導致

比較重大風險的經營活動或方案。避免是一種被動的、消極的風

險控制方法。避免風險是在風險事件發生之前，采用回避的方法完

全徹底地消除某一特定風險可能造成的損失，而不是僅僅減少損失

發生的可能性和影響程度，因而它的優點是比較徹底、干凈利

落。

避免風險的一個基本方法是終止某些現有的高風險的產品、服

務的生產和新產品、新服務的引進，暫停正在進行的經營活動,挑

選更合適的經營業務、經營環境。

避免風險的另一個基本方法是改變生產活動的工作方法和工作

地點等。例如化工廠以惰性溶劑取代易燃易爆溶劑，能夠避免爆炸

的風險,從而避免潛在的和現存的風險。

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避免風險的方法有很大的局限性，對于絕大多數的經營決策，不

能都采取避免法，因為避免風險的同時，也意味著損失了企業的利

潤。只要企業有經營活動，就不能完全避免風險。只是對于部分項

目、部分風險、部分經營活動，因為它的風險相對較高，企業能夠

采取簡單的避免方法,主動放棄經營。

第二，排除風險。排除風險指在損失發生前，盡量消除損失可能

發生的根源，減少損失發生的可能性，減少損失事件發生的概率。

在風險事件發生后，減少損失的程度。一般來說，排除風險措施主

要有以下幾種：

一、調查措施，是指詳細了解過去風險損失和經營事故發生的

原因。調查和分析是風險管理的有效措施。調查事故和損失的原

因，其實就是對前車之鑒的一個總結，目的是為企業的風險控制、

為企業決策提供一個科學的依據。

二、損失防范措施，是指降低損失發生頻率的措施。控制法是

一個避免風險的方法，完全避免了風險；排除法依然要承擔一部分

的風險，它是對風險進行排除、控制，減少風險發生的概率，減少

風險帶來的負面影響。

三、減少損失的措施,是指損失發生后采取各種控制措施，以減

少損失的幅度和范圍，盡可能保護受損財產。在企業風險管理中,

減少損失還應包括為應付實際的損失而制訂的應急防范計劃。該

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計劃包括搶救措施及企業在發生損失后如何繼續進行各種業務活

動的計劃，旨在盡力減少組織的財產損失。這其實也是一種事后管

理。

風險管理財務法。財務法一般是事后的風險管理。所謂財務法,

就是如果風險事先發生了，已經造成了損失，企業如何利用各種財

務工具,盡量地保障企業生產、運營能夠正常進行，或者使企業能

夠在短時間內恢復正常的生產和經營秩序，對損失的后果給予補

償。

風險管理的財務手段包括風險的自留、風險的轉嫁、風險的對

沖。

第一，風險的自留。自留風險即自擔風險，是一種由企業單位自

行設立基金，自行承擔損失發生后財務后果的處理方式。運用自留

風險方式須具備以下三個條件：

一、企業的財務能力足以承擔由風險可能造成的最壞后果，-

旦損失發生，企業有充分的財務準備去彌補財務上的損失，不會使

企業的生產活動受到很大影響。

二、損失額能夠直接預測，即風險標的致損及其可能的后具有

較高的可預見性。如果企業無法預測損失可能發生的額度，那也就

無法有效地行使風險財務工具，風險發生之后企業可能還是無法進

行正常的生產經營活動,這就是一種盲目的冒險行為。

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三、在風險管理過程中無其它更好的處理方式能夠選擇。乜就

是說，即便企業有承擔自留風險的能力，也未必是一種最好的方

式。

第二，風險的轉嫁。轉嫁風險指企業將其損失有意識地轉給與其

有相互經濟利益關系的另一方承擔，一般是因為另一方更有承擔該

風險的能力和意愿。在財務結果轉嫁方式中，保險是最重要也是最

常見的形式。

轉嫁一般有兩種途徑：其一是將可能遭受損失的財產轉嫁出去,

轉嫁可能會引起風險及損失的活動；其二是揩風險及其損失的財務

結果轉嫁出去，而不轉移財產本身，在進行風險轉嫁的同時必須付

出一定的代價。財產和重大風險活動的轉嫁方式可謂多種多樣。

比如，將貴重物品交給專門機構負責保管，將高風險的生產經營活

動外包等,都可起到轉嫁風險的作用。

隨著經濟環境的變化，相應的金融創新隨之而生。第一個創新叫

做風險的調換，實際上就是一種轉嫁的形式。比如商業銀行A給

IBM貸了50億，商業銀行B給微軟貸了30億，為了防止貸款資產

的風險過于集中,A拿出15個億的貸款資產和B進行交換,相當于

B把15個億的款貸給了IBM,并相應獲得IBM歸還給A全部本利

的30%,而A把15億貸給了微軟，并獲得微軟歸還給B全部本利

的50%o這種交換，也能夠說是風險的分散，也能夠說是風險的對

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沖。

另外一種金融創新和保險產品原理類似，可是不夠標準化。比如

商業銀行A針對某項貸款資產付給商業銀行B一定的酬金。如果

這項貸款資產安全收回，B白白獲得這些酬金;相反,如果這項貸款

資產成了不良資產無法收回，或者只有部分能夠收回，B按照協議

相應承擔一定比例的損失。這也是一種常見的風險轉嫁方式。

第三，風險的對沖。對沖在資本市場和金融市場上很常見，就是

用現代的金融財務工具、衍生工具等調換的手段來降低風險。

我們把股票、債券、大額存單等叫做金融工具，把期權、期貨

等叫做金融衍生工具，顧名思義，衍生工具就是在基本工具上衍生

或派生出來的工具。期貨在現代企業風險管理中的應用非常廣

泛。比如，石油開采公司為了保證3個月后或者5個月后石油的價

格穩定,能夠做石油的空頭，使石油按照其個固定的價格賣出去;而

煉油廠為了保證幾個月后能夠經過一個穩定的價格買進石油，就做

石油的多頭，使石油按照某個固定的價格買進來。

期權的使用也很廣泛，就是花錢買進某種行使權，到時候能夠將

手中的股票或者外匯以某種固定價格賣出去。一個典型的例子是

跨國企業的收入問題。許多跨國企業的經營非常分散,在各個地方

收入的貨幣并不相同，這使得公司的財務狀況很不穩定，公司面臨

著各幣種外匯牌價波動的風險，這時公司能夠使用期貨或者期權來

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規避牌價風險。用期貨規避匯價風險的方式是，先大致預計好在國

外各地各幣種大致的收入，然后做相同幣種外匯期貨的空頭；利用

期權則是買進某幣種在將來以某固定價格賣出的權利。這種控制

風險的方式就是風險的對沖。

三類主要風險管理

了解了風險管理的體系、流程和基本方法之后，我們能夠就不

同類別的風險有針對性地找出管理的有效方法。

流動性風險的管理。流動性風險對企業的生存與發展至關重要,

一旦管理不當，就會對企業財務造成嚴重損害，甚至使企業陷入財

務危機。穩妥的流動性風險管理政策則有利于企業應對突發性的

困難，抵御不穩定的市場帶來的損失，從而促進企業的可持續發

展。從企業操作的角度來看，流動性風險管理應當包括完善管理流

程和提高管理技術兩個方面：

一、就流程而言，流動性風險管理應該成為企業運營的一部

分。企業需要建立良好的管理架構、適當的預警和報告機制、合

理的危機管理程序和階段性的實時檢查制度。企業應該設立集中

處理流動性風險的部門，允許此類部門直接向董事會或管理層提交

報告，反映企業面臨的流動性風險問題。一旦發生流動性風險事件,

必須及時使用健全的流動性風險測量標準，科學評估資產負債的流

動性風險，進行風險控制。同時，需要定期報告和檢查公司的流動

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性狀況,對此作出評價,及時告知管理層。

二、就技術層面而言，風險管理包括四個方面:風險識別、風險

分析、風險評估、風險控制。在具體的流動性比例指標制定中,

除了流動比率和速動比率等指標外，還可包括流動性償債能力系數,

其表示式為（流動資產-存貨）/平均日常營業費用，以及應收賬款

平均周轉率、平均應收票據回收期等指標。

由于流動性風險的發生往往以具體小概率事件出現為引子，對尾

部風險的處理能夠采用壓力測試的方式，建立一系列假設情況，以

不同的參數反映極端的運動；或者重現災難性事件，以提取影響流

動性風險的關鍵因素，經過模擬分析預測企業的流動性。在壓刀測

試中，重點在于參數選擇和情景設定,包括市場參數、公同特殊參

數、系統風險參教等。

應收賬款的信用風險管理。”企業最大的、最長遠的財富是客

戶，然而企業最大的風險也來自客戶。”這里所說風險主要是指信

用風險。很多公同由于客戶違約導致應收賬款回收不到位，輕則造

成企業的流動資金緊張，重則造成公司大筆壞賬損失，甚至經營困

難。

很多公同都有大量的應收賬款，在信用擴張和信用風險管理之間

尋求一種平衡是企業在發展過程中永恒的命題。要想達要這種平

衡,就要掌握應收賬款管理的三個基本原則和內部控制三項措施。

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應收賬款管理的三個基本原則分別為：

一、確定正確的信用標準。信用標準是企業決定授予客戶信用

所要求的最低標準，也是企業對于可接受風險提供的一個基本判

別。

二、采用正確的信用條件。信用條件是指導企業賒銷商品時給

予客戶延期付款的若干條件。主要包括信用期限和現金折扣等，一

般是給予提前付清款項的客戶適當的價格折扣，鼓勵客戶盡快付

款。

三、建立恰當的信用額度。信用額度是企業根據客戶的償付能

力給予客戶的最大內銷限額，它實際上也是企業愿意對某一客戶承

擔的最大風險額。

應收賬款管理的內部控制有三項措施：

一、認真做好信用賒銷對象的資信調查。審慎性調查是了解客

戶信用狀況、防范信用風險的重要措施。

二、建立賒銷審批制度。所有的賒銷業務，均需經過有審批資

格的經辦人員審批后方可進行,以防止信用盲目擴張。

三、建