智變2025，AI應用商業化躍遷分析師：劉牧野證券執業證書號：S0640522040001股市有風險入市需謹慎中航證券研究所發布證券研究報告請務必閱讀正文后的免責條款部分為了市場焦點。通過持續深耕構建以技術深度、高質量行業數據、業務場景耦合度、行業資源網絡及風控能力為核心的多維壁壘。noaas重新定義AI應用。oaas(outcome-as-a-service,結果即服務)重新定義了企業對軟件的需求目的。從用戶角度出發,用戶并不想花費大正出于多種目的部署人工智能。最常見的應用是營銷策略內容支持(27%),其次是知識管理(19%)、個性化(19%)和設計開發(14%)。最常提及因使用人工智能而實現成本節約的領域包括:服務運營(49%)、供應鏈與庫存管理(43%)以及軟件工程(41%)。在收入增長方面,從人工智能應用中獲益最普遍的職能領域包括:營銷與銷售(71%)、供應鏈與庫存管理(63%)以及服務運營(57%)。網集團;C端應用:美圖公司、金山軟件、合合信息、卓易信息;B端應用:博實結、匯量科技、道通科技、世紀瑞爾。n風險提示:AI應用不及預期、AI技術發展不及預期、針對AI的監管政策收緊、AVICAVIC AI垂直應用規模化落地圖:chatGPT單月訪問量(億次)計算量提升模型性能·對純粹性能的狂熱追求讓位對最已得到驗證的計算效率率很可能會成為更高的優先事項準上獲得等效結果所需的代幣成本下降了數十倍圖:美股應用公司收入增長情況n通用AIAI圖:AI作為工具vs作為包工頭按功能模塊訂閱收費(如License、API調用)收入分成)提供單一功能(如代碼生成、數據分析)短期交易型(購買即結束)長期綁定型(利益共享、風險共擔)技術門檻側重算法能力(如模型精度)n在紅杉資本2025年的AI合伙人表示:"下一波AI"技術嘗鮮"邁向"價值交付"的全新階段。圖:美股年初至今漲幅前十的AI應用公司(截至2025年6月13日)凈利率數據分析48%48%462項目管理數據廣告與營銷40%企業解決方案AVICAVIC AI垂直應用規模化落地圖:所在組織至少在一個職能部門中使用人工智能的受訪者比例圖:生成式AI在各職能領域的應用占比遍的職能領域包括:營銷與銷售(71%)、供應鏈與庫存管理(63%)以及服務運營(57%)。n2025AIAI驅n40法則(Ruleof40+利潤率≥40%圖:美股漲幅靠前的AI應用公司"40法則"得分情況(截至2025年6月13H)AI診斷49%數據分析48%項目管理40%數據廣告與營銷40%企業解決方案nB端客戶提供定制化AIC端也出現n我們基于40法則和AIA股的上市公司。建議關注--互聯網大廠:騰訊控股;算力:新意網集團;C端應用:美圖公司、金山軟件、合合信息、卓易信息;B端應用:博實結、匯量科技、道通科技、世紀瑞爾。圖:港股AI應用公司市場表現(截至2025年6月13日)48%金山軟件48%新意網集團48%數據廣告與營銷匯量科技43.0%44%騰訊控股圖:A股AI應用公司市場表現智能電網40.14%智能監控40.28%智能物流合合信息智慧交通43.45%44%道通科技44%AI編程43%我們設定的上市公司投資評級如下:增持:未來六個月的投資收益相對滬深300指數漲幅5%~10%之間。賣出:未來六個月的投資收益相對滬深300指數跌幅10%以上。我們設定的行業投資評級如下:中航科技電子團隊介紹:首席:趙曉琨SAC執業證書:S0640122030028分析師:劉牧野SAC執業證書:S0640522040001分析師:劉一楠SAC執業證書:S0640524100