中證ESG月報2025年5月(總第51期)打造中國打造中國ESG標準,推動ESG最佳中國實踐指數及產品速覽2025年5月,中證指數公司發布中證科創創業新能源指數。截至2025年5月底,中證指數累計發布ESG等可持續發展指數154條,其中股票指數116條,債券指數35條,多資產指數3條。目前,基于滬深300、中證500、中證800、中證1000、上證50、上證180、上證380等寬基的ESG指數不斷豐富,形成了ESG基準、ESG領先和ESG策略等系列,跟蹤ESG等可持續發展指數的產品有90只,規模合計690.78億元。基于中證A50、中證A100、中證A500等"A系列"指數、上證180指數等使用中證ESG評價的寬基指數產品有140只,規模合計2917.02億元。ETF基金規模為根據截至上月月底的單位凈值乘以份額計算,其他基金規模為截至最新季度報告數據。第02頁|Vol.51|202505刊境內ESG市場動態5月13日湖南省生態環境廳發布《湖南省生物多樣性保護戰略與行動計劃(20252030年)》。5月15日海口市生態環境局、海口市自然資源和規劃局聯合印發《海口市藍碳經濟發展行動方案(20252035年)》。5月16日生態環境部、國家發展改革委、財政部、住房城鄉建設部、水利部、農業農村部等七部門印發《美麗河湖保護與建設行動方案(20252027年)》,為全面推進美麗河湖保護與建設,持續深入打好碧水保衛戰,建設美麗中國先行區提供有力支撐。《方案》在總體要求中指出,到2027年,美麗河湖建成率達到40%左右;到2030年,美麗河湖建設取得明顯成效;到2035年,美麗河湖基本建成。5月21日重慶市發展和改革委員會印發《推動經濟社會發展全面綠色轉型行動計劃(2025 2027年)》。全球ESG市場動態5月4日ESMA發布根據歐盟ESG評級條例制定的監管技術標準草案,以提高ESG評級的可靠性、透明度和可比性。5月19日歐盟和英國達成協議。將對接碳排放交易體系,建立更具流動性和穩定性的碳市場。5月22日歐洲議會正式通過碳邊境調整機制修訂案,以簡化行政程序,減輕小型和中型企業的合規負擔。中證ESG市場動態截至2025年5月底,滬深300ESG、中證500ESG、中證800ESG基準指數自2017年7月以來累計收益分別比母指數高2.74%、9.38%和7.99%,成份股中各有99.57%、97.70%和98.73%的公司采取明確碳減排措施,平均社會貢獻值各為698.83億元、50.87億元和297.54億元,均高于母指數成份股,反映了ESG基準指數相對母指數在ESG方面的優異表現。5月29日中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于健全資源環境要素市場化配置體系的意見》,深化資源環境要素市場化配置改革。主要目標是到2027年,碳排放權、用水權交易制度基本完善,排污權交易制度建立健全,節能市場化機制更加健全,資源環境要素交易市場更加活躍、價格形成機制更加健全,推動資源環境要素暢通流動、高效配置,充分釋放市場潛力,對實現相關資源環境目標的支撐作用有效增強。《意見》部署了四方面重點任務。一是完善資源環境要素配額分配制度;二是優化資源環境要素交易范圍;三是健全資源環境要素交易制度;四是加強資源環境要素交易基礎能力建設。出臺實施《意見》有利于在全社會樹立"資源環境有價"的理念,引導資源環境要素有序流動、優化配置、提高效率,向綠色低碳發展集聚,支持發展新質生產力。1ETF基金規模為根據截至上月月底的單位凈值乘以份額計算,其他基金規模為截至最新季度報告數據。第03頁|Vol.51|202505刊ESG境內ESG市場境內市場ESG等可持續發展指數及產品動態2025年5月,中證指數公司發布1條可持續發展指數,為中證科創創業新能源指數。該指數從科創板和創業板中選取50只光伏、風電、儲能等新能源領域的上市公司證券作為指數樣本,反映上述板塊中新能源主題上市公司證券的整體表現。截至2025年5月底,中證指數累計發布ESG等可持續發展指數154條,其中股票指數116條,債券指數35條,多資產指數3條。目前,基于滬深300、中證500、中證800、中證1000、上證50、上證180、上證380等寬基的ESG指數不斷豐富,形成了ESG基準、ESG領先和ESG策略等系列。圖1:中證ESG相關指數分布(數據來源:中證指數)截至2025年5月底,基于中證ESG等可持續發展指數的產品有90只,規模合計690.78億元1]。基于中證A50、中證A100、中證A500等"A系列"指數、上證180指數等使用中證ESG評價的寬基指數產品有140只,規模合計2917.02億元。ESG等可持續投資類型不斷拓展,為碳中和國家戰略增添新的投資工具,推動高質量資本供給。境內市場ESG動態5月29日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于健全資源環境要素市場化配置體系的意見》(以下簡稱"《意見》"),深化資源環境要素市場化配置改革。《意見》主要目標是:到2027年,碳排放權、用水權交易制度基本完善,排污權交易制度建立健全,節能市場化機制更加健全,資源環境要素交易市場更加活躍、價格形成機制更加健全,推動資源環境要素暢通流動、高效配置,充分釋放市場潛力,對實現相關資源環境目標的支撐作用有效增強。《意見》圍繞資源環境要素市場化配置的重點領域、關鍵環節和基礎支撐,部署了四方面重點任務。一是完善資源環境要素配額分配制度,加強碳排放權、用水權、排污權交易與相關資源環境目標和管理制度的銜接等;二是優化資源環境要素交易范圍,擴大碳市場行業覆蓋范圍,擴展交易主體、交易品種和交易方式,健全節能市場化機制,豐富用水權交易種類,持續深化排污權交易等;三是健全資源環境要素交易制度,將碳排放權、用水權、排污權等交易有序納入公共資源交易平臺體系等;四是加強資源環境要素交易基礎能力建設,研究完善有關法律制度,科學制定修訂相關標準,加強碳排放、用水、污染物排放監測核算能力建設,健全金融支持體系等。第04頁|Vol.51|202505刊境內市場ESG動態5月13日,湖南省生態環境廳發布《湖南省生物多樣性保護戰略與行動計劃(20252030年)》(以下簡稱"《行動計劃》")。湖南省是中國生物多樣性最為豐富的省份之一,生物多樣性保護湖南生態文明和美麗湖南建設的重要內容。《行動計劃》提出兩階段主要目標,一是到2030年,實現退化生態系統得到有效恢復,長江湖南段、一湖四水等重要河湖水體水生生物完整性指數進一步改善,國家重點保護野生動物保護率達到85%以上等;二是到2045年,全面筑牢"—江一湖三山四水"生態安全屏障,生態保護紅線面積不低于4.18萬平方千米等。《行動計劃》在四個優先領域提出27項優先行動,包括推進生物多樣性主流化、應對生物多樣性喪失威脅、加強生物多樣性可持續利用與惠益分享、提升生物多樣性保護基礎能力等。5月15日,海口市生態環境局、海口市自然資源和規劃局聯合印發《海口市藍碳經濟發展行動方案(20252035年)》(以下簡稱"《方案》")。"藍碳"是利用海洋活動及海洋生物吸收大氣中的二氧化碳,并將其固定、儲存在海洋中的過程、活動和機制。海口市擁有得天獨厚的藍碳資源稟賦,其海岸線綿長,濱海濕地面積廣闊,擁有紅樹林和海草床等藍碳生態系統。《方案》明確到2035年底,海口市藍碳經濟體系基本建立,藍碳經濟貢獻度顯著提高,海洋產業生態化水平明顯提升。《方案》圍繞七項重點工作、二十項具體任務展開,包括摸清資源底數、實施專項行動工程提升海洋增匯、探索海洋碳匯應用示范、強化保護修復、發展海洋生態服務等。5月16日,生態環境部、國家發展改革委、財政部、住房城鄉建設部、水利部、農業農村部、國家林草局等七部門印發《美麗河湖保護與建設行動方案(20252027年)》(以下簡稱"《行動方案》"),為全面推進美麗河湖保護與建設,持續深入打好碧水保衛戰,建設美麗中國先行區提供有力支撐。《行動方案》提出如下目標:到2027年,美麗河湖建成率達到40%左右;到2030年,美麗河湖建設取得明顯成效;到2035年,美麗河湖基本建成。《行動方案》明確四方面重點任務與十九項具體安排,包括鞏固深化水環境治理、加強基本生態用水保障、積極推進水生態保護修復、全面推進保護與建設等。第05頁|Vol.51|202505刊境內市場ESG動態5月21日,重慶市發展和改革委員會印發《推動經濟社會發展全面綠色轉型行動計劃(20252027年)》(以下簡稱"《計劃》"),旨在貫徹落實黨中央、國務院關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見,全方位、全領域、全地域推進綠色轉型。《計劃》提出如下目標,包括到2027年,全市單位GDP能耗較2020年下降16%,非化石能源占比達到25%;綠色工廠累計達到500個、綠色園區累計達到36個,近零碳園區試點累計達到24個等。《計劃》明確十項行動,涉及三十六項細化工作明確經濟綠色轉型工作重點,引導各類要素資源向綠色低碳領域聚集轉型,包括實施綠色低碳發展空間格局優化行動、實施產業結構綠色低碳升級行動、實施清潔低碳高效安全能源體系構建行動、實施交通運輸領域綠色低碳轉型行動、實施城鄉建設綠色低碳發展質量提升行動、實施循環經濟提速行動、實施全民參與推廣行動、實施科技創新支撐行動、實施綠色轉型政策完善行動、實施綠色發展國際合作提升行動等。全球市場ESG動態5月4日,歐洲證券和市場管理局(ESMA)宣布發布根據歐盟ESG評級條例制定的監管技術標準(RTS)草案,旨在提高ESG評級的可靠性、透明度和可比性。該草案涵蓋對ESG評級提供商的授權條件、內部治理、利益沖突管理、評級方法論透明度以及信息披露的具體規定,包括要求ESG評級機構披露其ESG評級方法、模型和關鍵評級假設等。目前,ESMA已經啟動了針對該草案的公開咨詢,咨詢期將持續至2025年6月20日,預計將在2025年10月發布最終報告,并提交至歐盟委員會審議。5月15日,尼日利亞證券交易委員會加入國際證監會組織 (1OSCO)下設的增長與新興市場委員會(GEMC)網絡。該網絡通過為成員搭建合作平臺,提供實施國際可持續披露準則所需的能力建設方面的幫助,目前已獲得國際可持續準則理事會的支持。尼日利亞證券交易委員會主席表示,加入增長與新興市場委員會是尼日利亞資本市場與國際可持續披露準則接軌的重要一步,增長與新興市場委員會將為尼日利亞證券交易委員會提供可持續披露方面的指導,以幫助尼日利亞實現減少碳排放和促進環境保護等可持續發展目標。第06頁|Vol.51|202505刊全球市場ESG動態5月19日,歐盟和英國達成協議,將對接雙方碳排放交易體系(ETS),以建立更具流動性和穩定性的碳市場,降低企業成本并鼓勵綠色投資。協議將允許雙方碳排放交易體系下發放的排放配額互認,實現排放配額的無縫交易,擴大配額市場的規模,并提高其穩定性和效率。該協議涵蓋電力生產、工業供熱、工業、國內和國際海運及航空等領域,并計劃在未來擴大范圍。為確保碳市場協調發展,防止市場扭曲,該協議將推動英國規則與支撐碳排放交易體系連接運作的歐盟規則動態對齊。同時,協議將設立獨立的仲裁機制以解決潛在爭端,歐盟法院將作為歐盟法律事項的最終權威機構。歐盟委員會將在歐盟理事會授權后正式啟動連接協議的談判。5月22日,歐洲議會正式通過碳邊境調整機制(CBAM)修訂案,以簡化行政程序,減輕小型和中型企業(SMEs)的合規負擔。該修訂案的核心調整主要包括設立50噸的年度進口門檻,使占總數大約90%的中小企業和個人進口商免除申報義務,通過精準監管仍覆蓋相關產品99%的碳排放量,以及全面簡化行政流程,包括優化進口商授權審批、改進排放計算公式、完善財務責任機制,并同步加強反規避條款。該修訂案明確了后續立法進程,歐洲議會即將與歐盟理事會展開最終文本磋商,歐盟委員會將在2026年初評估擴大機制適用范圍的可行性。全球ESG產品動態截至2025年5月底,美國市場共有ESGETF132只,規模合計961.47億美元。ToP5產品規模為423.1億美元,占ESGETF產品總規模的44.01%,ToP10產品總規模占比61.74%。圖2:過去12個月美國ESGETF產品數量和規模數據來源:ETF.com,中證指數有限公司第07頁|Vol.51|202505刊ESG滬深300、中證500和中證800ESG基準指數是從相應母指數樣本股中剔除中證一級行業內ESG分數最低的20%上市公司證券,選取剩余股票作為指數樣本股,為ESG投資提供業績基準和投資標的。2025年5月底,滬深300ESG基準指數相對母指數基日[2以來的超額收益為2.74%%,成份公司ESG平均分數為0.89,有99.57%的公司采取碳減排措施,有73.93%的公司通過明確的環境管理體系認證,平均社會貢獻值為698.83億元,上述指標相對滬深300指數成份公司更高。圖3:滬深300ESG基準指數相對滬深300指數累計超額收益率走勢(數據來源:中證指數)中證500ESG基準指數相對母指數基日3l以來的超額收益9.38%,成份公司ESG平均分數為0.80,有97.70%的公司采取碳減排措施,有74.94%的公司通過明確的環境管理體系認證,平均社會貢獻值為50.87億元,上述指標相對中證500指數成份公司更高。中證800ESG基準指數相對母指數基日(41以來的超額收益7.99%,成份公司ESG平均分數為0.84,有98.73%的公司采取碳減排措施,有74.21%的公司通過明確的環境管理體系認證,平均社會貢獻值為297.54億元,上述指標相對中證800指數成份公司更高。圖4:中證500ESG基準指數相對中證500指數累計超額收益率走勢(數據來源:中證指數)圖5:中證800ESG基準指數相對中證800指數累計超額收益率走勢(數據來源:中證指數)22017年6月30日。3l2017年6月30日。412017年6月30日。第08頁|Vol.51|202505刊表1:中證ESG指數體系說明ESG基準931463滬深300ESG基準指數300ESG為ESG類基金產品提供業績基準2020/4/30931648中證500ESG基準指數500ESG2021/4/12931650中證800ESG基準指數800ESG2022/7/8931782中證1000ESG基準指數1000ESG2024/3/28950223上證50ESG基準指數50ESG2022/1/24950224上證180ESG基準指數180ESG2022/1/24950225上證380ESG基準指數380ESG2022/1/24ESG領先931465滬深300ESG領先指數300ESG領先衡量ESG評價高的公司股票的市場表現2020/4/30931649中證500ESG領先指數500ESG領先2021/4/12931651中證800ESG領先指數800ESG領先2021/4/12931686中證1000ESG領先指數1000ESG領先2024/3/28950226上證180ESG領先指數180ESG領先2022/1/24950227上證380ESG領先指數380ESG領先2022/1/24000691上證科創板ESG指數科創ESG2024/3/21931987中證國企ESG50指數國企ESG502025/4/2932421中證民企ESG50指數民企ESG502025/4/2ESG策略931466滬深300ESG價值指數300ESG價值ESG+SmartBeta,在投資過程中考慮ESG因素降低組合風險,同時使用SmartBeta提升組合收益2020/4/30931661中證500ESG價值指數500ESG價值2021/4/12931662中證800ESG價值指數800ESG價值2021/4/12碳中和931859滬深300碳中和指數300碳中和相對母指數具有更低的碳強度,并逐漸遞減,為投資者提供以“碳中和”為目標的基準和投資標的2022/3/7表2:ESG基準指數和相應指數的ESG績效和風險收益情況300300ESG500500ESG800800ESG2020年27.21%24.80%20.87%20.65%25.79%25.79%2021年-5.20%-6.86%15.58%12.65%-0.76%-1.81%2022年-21.63%-21.48%-20.31%-16.23%-21.32%-20.85%2023年-11.38%-10.45%-7.42%-6.19%-10.37%-9.98%2024年14.68%14.59%5.46%4.54%12.20%12.23%2025年以來-2.41%-2.19%-0.95%-0.02%-2.04%-1.81%基日以來累計收益4.67%7.41%-7.29%2.09%1.23%9.22%基日以來年化收益0.60%0.93%-0.98%0.27%0.16%1.15%年化波動率18.81%19.05%21.21%20.82%18.85%18.74%過去1年最大回撤-15.66%-14.88%-16.68%-16.93%-15.27%-15.17%ESG平均分0.840.890.720.80.760.84采取減排措施99.33%99.57%94.20%97.70%96.13%98.73%通過環境管理體系認證68.67%73.93%71.80%74.94%70.63%74.21%設立環境管理部門90.33%94.44%66.80%74.17%75.63%83.54%平均社會貢獻值(億元)571.89698.8347.450.87244.09297.54第09頁|Vol.51|202505刊附錄/可持續發展主題指數基金華夏中證新能源汽2020/2/20515700/可持續發展主題指數基金華夏中證新能源汽2020/2/20515700平安中證新能源汽車產業ETF2019/12/31天弘中證光伏產業2021/2/4華夏中證內地低碳經濟主題ETF2021/7/30南方中證長江保護主題ETF2021/11/26易方達中證長江保護主題ETF2021/11/26廣發中證環保產業2017/1/25562990易方達中證上海環交所碳中和ETF2022/7/11天弘中證新能源汽車指數基金2021/4/9國泰中證新能源汽2020/3/10嘉實中證新能源8.702021/8/9東財中證新能源汽2022/8/19012364廣發中證光伏產業指數基金2021/7/6銀華光伏50ETF2021/1/5南方中證上海環交所碳中和ETF2022/7/11516090易方達中證新能源2021/3/11富國中證上海環交所碳中和ETF2022/7/11匯添富中證光伏產業指數增強型基金2021/10/26招商中證光伏產業指數基金2021/6/18/型基金560810融通中證誠通央2024/11/25富國滬深2.042021/6/24012854英大中證數基金0.492022/3/15510990工銀中證0.472021/6/18嘉實中證滬深數ETF0.442021/3/2561900招商滬深0.412021/7/6華夏滬深0.302022/2/24560180南方滬深2023/4/13浦銀安盛中證2021/7/22016680中金中證數增強型基金2022/10/25可持續發展主題指數基金華泰柏瑞中證光伏產業ETF2020/12/7501057匯添富中證新能源汽車產業指數基金2018/5/23天弘中證光伏產業指數基金2021/1/28富國中證新能源汽車指數基金2015/3/30南方中證新能源2021/1/22第10頁|Vol.51|202505刊附錄/可持續發展主題指數基金012722平安中證光伏產業指數基金2.272021/7/14163114/可持續發展主題指數基金012722平安中證光伏產業指數基金2.272021/7/14163114申萬菱信中證環保產業指數基金2.182014/5/30560060匯添富中證上海環交所碳中和ETF2.152022/7/13516270華安中證內地新能源主題ETF1.972021/7/9159640工銀中證上海環交所碳中和ETF2022/7/13160634鵬華中證環保產業指數基金1.802015/6/16014237東財中證新能源指數增強型基金1.772021/12/7164908交銀中證環境治理指數基金1.632016/7/19159824博時新能源汽車ETF1.572020/12/10159861國泰中證環保產業50ETF1.542021/3/19562550華夏中證綠色電力ETF1.542023/3/7560980廣發中證光伏龍頭30ETF1.462022/11/16012328天弘中證新能源指數增強型基金1.322022/7/4562970易方達中證光伏產業ETF1.282024/10/30561170富國中證綠色電力ETF1.202023/3/2516850華夏中證新能源ETF1.102021/3/9562850嘉實中證國新央企現代能源ETF0.992023/7/27516580博時中證新能源ETF0.892021/7/15562960易方達中證綠色電力ETF0.852023/4/3/可持續發展主題指數基金588830鵬華上證科創板新能源ETF4.642024/7/31013195招商中證新能源汽車指數基金4.512021/8/27560550廣發中證上海環交所碳中和ETF4.072022/7/11012885華夏中證光伏產業指數基金3.912021/8/17159864國泰中證光伏產業ETF3.462021/7/28012543嘉實中證新能源汽車指數基金3.442021/8/18501030匯添富中證環境治理指數基金3.352016/12/29516390匯添富中證新能源汽車ETF3.122021/6/3516660華安中證新能源汽車ETF3.002021/2/3014604嘉實中證光伏產業指數基金2.932022/1/25159752申萬菱信中證內地新能源主題ETF2.852021/7/20159641招商中證上海環交所碳中和ETF2.632022/7/14159609浦銀安盛中證光伏產業ETF2.572022/6/16516290匯添富中證光伏產業ETF2.522021/8/9516070易方達中證內地低碳經濟ETF2.442021/4/15159885鵬華中證內地低碳經濟ETF2.432021/4/6510010交銀180治理ETF2.342009/9/25159863鵬華中證光伏產業ETF2.322021/2/22第11頁|Vol.51|202505刊附錄/可持續發展主題指數基金561260工銀中證國新央企現代能源ETF0.442023/7/27/可持續發展主題指數基金561260工銀中證國新央企現代能源ETF0.442023/7/27018502東財中證光伏產業指數基金0.342023/9/1019531南方中證光伏產業指數基金0.302024/3/19588960富國上證科創板新能源ETF0.292025/2/63134南方東英華泰柏瑞中證太陽能產業ETF0.272021/5/25413220新韓銀行中證光伏產業ETF0.182021/12/20562010華寶中證綠色能源ETF0.142022/12/16016763華安中證上海環交所碳中和指數基金0.142022/10/14515090博時可持續發展100ETF0.072020/1/19/可持續發展主題指數基金159642大成中證上海環交所碳中和ETF0.842022/7/13510090建信上證社會責任ETF0.802010/5/28164304新華中證環保產業0.792014/9/11015993博時中證光伏產業指數基金0.792022/8/16000042財通中證ESG100指數增強型基金0.652013/3/22560560泰康中證內地低碳經濟主題ETF0.632021/8/27159618華安中證光伏產業ETF0.622022/4/8562300銀華中證內地低碳經濟主題ETF0.582021/12/20516180平安中證光伏產業ETF0.572021/2/9561790博時中證國新央企現代能源ETF0.482023/7/27中證指數公司致力于建設具有國內權威、國際有影響力的ESG評價標準,服務國家碳中和愿景的戰略目標,發揮資本市場推動實體經濟可持續發展的重要作用,提升上市公司質量,打造中國ESG標準,推動ESG最佳中國實踐。兼顧國際慣例與本土實際基于聯合國可持續發展目標、聯合國可持續投資原則等具有較高國際共識的標準,立足國內經濟與市場發展實際,ESG指標選取更具備本土市場適用性。兼顧ESG風險管理因素與機遇因素在考察ESG風險的同時,中證ESG評價體系關注企業在改善風險方面的投入和效果,關注公司業務在可持續發展背景下的成長機會。評價體系具有較高的實踐價值中證ESG評價體系客觀反映上市公司ESG治理綜合表現,有效識別尾部風險。中證ESG評價結果廣泛應用于養老金、保險資金等長期資金,代表性公募基金、銀行理財、券商資管等機構投資管理。評價主體覆蓋范圍廣中證ESG評價范圍包括境內上