2025年CFA特許金融分析師考試模擬題：投資組合管理策略研究案例分析考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、選擇題要求：從下列各題的四個(gè)選項(xiàng)中，選擇一個(gè)最符合題意的答案。1.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理的目標(biāo)？A.實(shí)現(xiàn)收益最大化B.風(fēng)險(xiǎn)最小化C.資產(chǎn)配置合理D.實(shí)現(xiàn)投資組合的多樣化2.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系可以用以下哪個(gè)公式表示？A.E(R)=β*E(Rm)-αB.E(R)=Rf+β*(Rm-Rf)C.E(R)=α+β*E(Rm)D.E(R)=α+β*(Rm-Rf)3.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，β系數(shù)代表什么？A.投資組合的預(yù)期收益率B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)C.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率4.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理中的有效前沿？A.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的最佳平衡點(diǎn)B.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的次優(yōu)平衡點(diǎn)C.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的次次優(yōu)平衡點(diǎn)D.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的最次平衡點(diǎn)5.投資組合管理中的馬科維茨模型主要考慮以下哪些因素？A.投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的預(yù)期收益率和波動(dòng)率C.投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差D.投資組合的預(yù)期收益率和β系數(shù)6.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)分散策略？A.投資于不同行業(yè)、不同地區(qū)的資產(chǎn)B.投資于不同期限、不同信用等級(jí)的債券C.投資于不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的股票D.投資于同一行業(yè)、同一地區(qū)的資產(chǎn)7.投資組合管理中的價(jià)值投資策略主要關(guān)注以下哪個(gè)方面？A.股票的市盈率B.股票的市凈率C.股票的股息率D.股票的市銷率8.投資組合管理中的成長投資策略主要關(guān)注以下哪個(gè)方面？A.股票的市盈率B.股票的市凈率C.股票的股息率D.股票的市銷率9.投資組合管理中的小盤股投資策略主要關(guān)注以下哪個(gè)方面？A.股票的市盈率B.股票的市凈率C.股票的股息率D.股票的市銷率10.投資組合管理中的大盤股投資策略主要關(guān)注以下哪個(gè)方面？A.股票的市盈率B.股票的市凈率C.股票的股息率D.股票的市銷率二、簡答題要求：根據(jù)所學(xué)知識(shí)，簡要回答以下問題。1.簡述投資組合管理的定義和目標(biāo)。2.簡述投資組合管理的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系。3.簡述投資組合管理中的有效前沿的概念和意義。4.簡述投資組合管理中的馬科維茨模型的基本原理。5.簡述投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)分散策略。6.簡述投資組合管理中的價(jià)值投資策略。7.簡述投資組合管理中的成長投資策略。8.簡述投資組合管理中的小盤股投資策略。9.簡述投資組合管理中的大盤股投資策略。10.簡述投資組合管理中的資產(chǎn)配置策略。四、論述題要求：結(jié)合所學(xué)知識(shí)，論述投資組合管理在資本市場中的作用。五、案例分析題要求：閱讀以下案例，分析并回答問題。案例：某投資經(jīng)理計(jì)劃構(gòu)建一個(gè)投資組合，該組合包含以下五種資產(chǎn)：股票A、債券B、房地產(chǎn)C、黃金D和現(xiàn)金E。以下為各資產(chǎn)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差：|資產(chǎn)|預(yù)期收益率|標(biāo)準(zhǔn)差||----|----------|------||A|12%|20%||B|5%|3%||C|8%|15%||D|5%|2%||E|2%|0%|（1）請根據(jù)上述數(shù)據(jù)，計(jì)算投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。（2）請根據(jù)馬科維茨模型，確定投資組合的有效前沿。（3）請根據(jù)投資組合的有效前沿，確定一個(gè)最優(yōu)投資組合，并說明該組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)。六、論述題要求：論述投資組合管理在金融危機(jī)中的應(yīng)對策略。本次試卷答案如下：一、選擇題1.B.投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化、資產(chǎn)配置合理和投資組合的多樣化，其中不是目標(biāo)的是收益最大化。2.B.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系可以用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）公式表示，其中E(R)表示投資組合的預(yù)期收益率，Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，β表示投資組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，E(Rm)表示市場預(yù)期收益率。3.B.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，β系數(shù)代表投資組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，即投資組合相對于市場風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。4.A.投資組合管理的有效前沿是投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的最佳平衡點(diǎn)，因此A項(xiàng)正確。5.A.投資組合管理中的馬科維茨模型主要考慮投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)，因此A項(xiàng)正確。6.D.投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)分散策略是通過投資于不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同期限、不同信用等級(jí)的資產(chǎn)，以及不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的股票來實(shí)現(xiàn)，因此D項(xiàng)正確。7.B.投資組合管理中的價(jià)值投資策略主要關(guān)注股票的市凈率，即公司市值與凈資產(chǎn)之間的比率，因此B項(xiàng)正確。8.A.投資組合管理中的成長投資策略主要關(guān)注股票的市盈率，即公司市值與凈利潤之間的比率，因此A項(xiàng)正確。9.D.投資組合管理中的小盤股投資策略主要關(guān)注股票的市銷率，即公司市值與銷售額之間的比率，因此D項(xiàng)正確。10.A.投資組合管理中的大盤股投資策略主要關(guān)注股票的市盈率，即公司市值與凈利潤之間的比率，因此A項(xiàng)正確。二、簡答題1.投資組合管理是通過對不同資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，以達(dá)到預(yù)期收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化的過程。其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的多樣化，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。2.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間呈正相關(guān)關(guān)系，即收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大；風(fēng)險(xiǎn)越低，收益越小。投資者需要在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。3.投資組合的有效前沿是投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的最佳平衡點(diǎn)，代表了在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最高的投資組合，或在既定收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最低的投資組合。4.馬科維茨模型是投資組合管理的理論基礎(chǔ)，通過計(jì)算各資產(chǎn)之間的協(xié)方差和相關(guān)性，確定投資組合的最佳配置，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化。5.風(fēng)險(xiǎn)分散策略是通過投資于不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同期限、不同信用等級(jí)的資產(chǎn)，以及不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的股票，降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。6.價(jià)值投資策略是通過尋找市場價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票進(jìn)行投資，以期在未來股價(jià)回升時(shí)獲得收益。7.成長投資策略是通過尋找具有高增長潛力的公司進(jìn)行投資，以期在未來公司增長帶動(dòng)股價(jià)上升。8.小盤股投資策略是通過投資于市值較小、成長性較強(qiáng)的股票，以期在未來獲得較高的收益。9.大盤股投資策略是通過投資于市值較大、穩(wěn)定性較強(qiáng)的股票，以獲取穩(wěn)定的收益。10.資產(chǎn)配置策略是在投資組合管理中，根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，合理配置各類資產(chǎn)的比例。三、論述題1.投資組合管理在資本市場中的作用包括：a.降低投資風(fēng)險(xiǎn)：通過多元化投資，分散單一投資的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資組合的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。b.提高投資收益：通過優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高投資組合的預(yù)期收益率。c.增強(qiáng)市場適應(yīng)性：投資組合管理能夠根據(jù)市場變化及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置，降低市場風(fēng)險(xiǎn)。d.促進(jìn)資源配置：投資組合管理能夠引導(dǎo)資金流向具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)和公司，促進(jìn)資源優(yōu)化配置。四、論述題1.投資組合管理在金融危機(jī)中的應(yīng)對策略包括：a.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與監(jiān)控：對投資組合進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，實(shí)時(shí)監(jiān)控市場變化，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置。b.資產(chǎn)配置調(diào)整：在金融危機(jī)期間，降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例