期貨基礎知識江蘇弘業期貨董文要內容一、期貨交易的概念和功能二、期貨的起源和發展三、期貨交易特點四、期貨品種介紹五、影響商品期貨價格的因素六、期貨交易方式七、期貨交易制度八、期貨交易常用術語九、期貨交易流程一、期貨交易的概念

期貨交易是在現貨交易的基礎上發展起來的，通過在期貨交易所買賣期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。

江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123“期”是指未來的時間“貨”指的是貨物商品廣義概念：指在未來時間交易的商品狹義概念：特指在期貨交易所里買賣的“標準化和約”期貨其實就是一門生意什么是期貨？標準化期貨合約指的是由期貨交易所統一制定的，經國家監管機構審批上市的，規定在將來某一特定的時間和特定的地點，交割一定數量和質量的實物商品的標準化的合同契約。

除了價格之外，合約的所有條款都是預先由期貨交易所統一規定好的，具有標準化的特點。這給期貨交易者帶來極大的便利，節約時間，避免糾紛。什么叫標準化期貨合約？期貨交易的功能1、價格發現

期貨價格能準確、全面的反映真實的供求情況及其變化趨勢，對生產經營者有較強的指導作用。2、風險規避（套期保值）

期貨合約為生產者提供了規避價格風險的工具。3、風險投資功能期貨為個人投資者提供獲取風險收益的功能。

江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123規避風險價格發現金融投資期貨是一款與眾不同的投資工具期貨是一條財富積累的快速通道

規避風險是指利用期貨市場上套期保值的交易方式，來回避掉現貨市場上價格波動的風險，從而鎖定成本和利潤。期貨是有效的風險管理工具。

期貨交易所聚集了眾多的買方和賣方，通過在場內進行期貨交易，各自把所掌握的，對某種商品供求關系及其變動趨勢的信息集中到交易場內。這樣，通過期貨交易所就能把影響某種商品價格的各種因素集中反映到期貨市場內，其所形成的期貨價格就能夠相對準確客觀地反映真實的供求狀況以及價格可能的變動趨勢。期貨的三大功能二、期貨的起源和發展期貨市場最早于10-13世紀萌芽于歐洲1531年，世界上第一家商品交易所——安特衛普商品交易所成立1568年英國皇家交易所成立1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）成立1865年標準化合約以及保證金制度出現20世紀70年代，金融期貨交易產生江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123以物易物錢物交易現貨遠期交易期貨交易（在期貨交易所里買賣標準化期貨合約）期貨市場的發展歷程“期貨是人類二十一世紀最偉大的金融創舉”

——“金融期貨之父”利奧.梅拉梅德“沒有期貨市場的經濟體系稱不上是市場經濟”

——諾貝爾經濟學獎得主默頓.米勒世界期貨市場的發展歷程

期貨市場的雛形最早萌芽于歐洲的古希臘和古羅馬時期。1570年“英國皇家交易所”成立，這是世界上第一家商品交易所。

1848年3月13日美國芝加哥期貨交易所問世，從此標志著真正意義上的現代期貨交易市場誕生了，距今已有160多年的歷史。我國期貨市場發展1.從1990年到1995年，全國期貨交易所數目超過50家，年交易量6.4億手，交易額10萬億元。（快速發展階段）2.從1996年到2000年，全國期貨交易所減少至3家，2000年交易量0.54億手，交易額1.6萬億元。（整頓階段）3.從2001年至今，期貨市場逐漸復蘇，期貨法規和風險監控逐步得以規范、完善。（恢復發展階段）2008年期貨市場成交規模再創新高,成交量增逾87%。年交易量13.6億手，交易額71.9萬億元。

江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123股指期貨是期貨市場發展的必然趨勢！我國期貨市場發展快速發展階段近50家交易所治理整頓階段縮減到3家交易所有關條例法規頒布恢復發展階段三、期貨交易特點1.保證金交易（杠桿交易）2.雙向操作3.T+0制度4.

到期交割江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123杠桿效應1．保證金交易江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123杠桿效應1．保證金交易江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123杠桿效應是期貨投資魅力所在。期貨市場里交易無需支付全部資金，只需要支付10%左右保證金即可獲得全額交易的權利。100￥900100￥90020010%10010%10%100%股票市場期貨市場假設保證金率為10%100100110期貨10萬

股票投資100萬資金放大5~10

倍保證金制度具有杠桿效應資金利用率高以小搏大期貨與股票的主要區別買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉2.雙向操作ABCD江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123上證指數（日線圖）4月17日上證指數向下突破三角形區間下軌，隨后沒能回到三角形內，突破有效。4月16日股指期貨隆重上市4月27日再次強烈確認下跌股市下跌怎么辦？滬深300（日線圖）4月16日股指期貨隆重上市4月27日再次強烈確認下跌股市下跌怎么辦？4月17日滬深300向下突破三角形區間下軌，隨后沒能回到三角形區間內，突破有效。4月27日我們在3200點賣空1手股指期貨4月16日股指期貨隆重上市股指期貨當月連續（日線圖）賣空1手股指所需保證金為：3200點×300元×1手×15%=144000元5月21日收盤前以2749平倉平倉收益為：（3200-2749）元×300元×1手=元18個交易日收益93.9%135300135300股市下跌！做空股指期貨，照樣賺錢！滬銅1102（日線圖）10月8日，期價下探至支撐線，我們以59970均價進場買入1手做多10月27日，期價在壓力線處受壓，我們以均價64883賣出平倉1手買入開倉一手滬銅需要保證金：59970元/噸×5噸/手×1手×13%=38980.5元（64883—59970）元/噸×5噸/手×1手=24565元平倉收益為：14個交易日收益率達63%滬鋅1010合約（日線圖）27個交易日賣空5手滬鋅所需保證金為：18850元×5噸×5手×13%=61263元

平倉收益為：（18850-13930）元×5噸×5手=元4月28日向下跳空突破上升楔形4月30日確認突破有效我們以當日收盤價18850賣空5手滬鋅收益200%1230001230006月8日以收盤價13930平倉螺紋鋼1010合約（日線圖）賣空10手螺紋鋼所需保證金為：4759元×10噸×10手×11%=52349元平倉收益為：（4759-4209）元×10噸×10手=元4月19日向下突破上升通道4月21日確認突破有效我們以當日收盤價4759賣空10手螺紋鋼19個交易日5月18日以收盤價4209平倉如果在5月7日向下突破下降旗形時加倉收益更大55000收益超過100%55000期貨：T+0制度股票：Ｔ＋１制度3.T+0制度“T＋0”交易制度的優勢：1.一方面有利于減少投資者的投資風險2.另一方面也將為投資者提供更多的短線交易機會，有助于投資者提高其盈利水平。江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：4431041234.到期交割

商品期貨合約有到期日，不能無限期地持有，到期就要進行交割，持空單的一方提交交割實物，持多單一方支付交割現金，個人客戶不能進行交割，交割完畢后對該月份的合約進行摘牌。江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123四、期貨品種介紹期貨合約金融期貨商品期貨農產品類匯率期貨能源類金屬類股指期貨利率期貨糧食類、經濟作物類、畜產品類、林產品類基金屬類、貴金屬類各主要貨幣之間的匯率原油、取暖油、汽油、天然氣短期利率、長期利率、國債期貨各主要股票指數期貨、股票期貨江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123上海期貨交易所銅鋁鋅鉛

鋼材橡膠燃油黃金…鄭州商品交易所白糖強麥棉花菜油PTA秈稻…大連商品交易所大豆豆粕豆油玉米塑料PVC棕櫚油…中國金融期貨交易所全球的期貨交易中金融期貨占90%商品期貨只占10%大連商品交易所：黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油玉米、棕櫚油、塑料、PVC（聚氯乙烯）上海期貨交易所：銅、鋁、黃金、鋅、天然橡膠、燃料油螺紋鋼、線材、鉛鄭州商品交易所：白糖、硬冬白小麥、強筋小麥、棉花、PTA（精對苯二甲酸）、菜籽油、秈稻中國金融交易所：滬深300股指期貨我國期貨合約交易品種江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123黃大豆1號期貨合約交易品種黃大豆1號交易單位10噸/手報價單位人民幣最小變動價位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結算價的4％4/4/4合約交割月份1，3，5，7，9，11交易時間上午9:00－11:30下午1:30－3:00最后交易日合約月份第十個交易日最后交割日最后交易日后七日(遇法定節假日順延)交割等級標準品符合《大連商品交易所大豆交割質量標準》中規定的標準品交割地點交易所指定交割倉庫交易保證金合約價值的5％交易手續費12元/手交割方式集中交割交易代碼A銅期貨合約交易品種陰極銅交易單位5噸/手報價單位元(人民幣)/噸最小變動價位10元/噸每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價+4%4/5/6合約交割月份1～12月交易時間上午9:00－11:30下午1:30－3:00最后交易日合約交割月份的15日(遇法定假日順延)交割日期合約交割月份的16日至20日(遇法定假日順延)交割品級標準品：標準陰級銅交割地點交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交易手續費成交金額的萬分之五交割方式實物交割交易代碼CU滬深300股指期貨中國金融交易所結算會員非結算會員交易結算會員（最低注冊資本5000萬元）特別結算會員（最低注冊資本為2億元）全面結算會員（最低注冊資本為1億元）江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123五、影響商品期貨價格的因素（1）供求關系（2）經濟周期（3）政府政策（4）政治因素（5）社會因素（6）季節性因素（7）心理因素（8）金融貨幣變動因素江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123六、期貨交易方式分類投機交易：做多、做空期貨交易方式套期保值：買入套期保值、賣出套期保值套利交易：跨期套利、跨市套利、跨商品套利1.投機交易買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉ABCD江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：4431041232.套期保值（一）套期保值的定義：

買進（賣出）與現貨市場數量相當，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出（買進）期貨合約來補償因現貨市場價格變動所帶來的價格風險.江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123（二）套期保值的原理1、期現價格走勢一致2、期現價格隨合約到期日的臨近而趨向一致1、期現價格走勢一致套期保值之所以能夠成功，關鍵在于由于同一種商品的現貨價格與期貨價格受到相同的經濟因素和非經濟因素影響和制約，它們的價格走勢一致。當現貨價格趨于上漲時，其期貨價格也趨于上漲，反之亦然。套期保值就是利用這樣一種同方向走勢的價格關系，在期貨市場和現貨市場進行方向相反的操作，實現在一個市場虧損時，另一個市場會盈利，使價格穩定在一個目標水平上，從而達到鎖定成本的目的。2、期現價格隨合約到期日的臨近而趨向一致期貨合約到期必須進行實貨交割的規定，使現貨價格與期貨價格具有趨合性，也就是當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近于零。這是因為，期貨價格包含有儲藏該商品直至交割日為止的一切費用，這樣，遠期期貨價格要比近期期貨價格高。當期貨合約接近于交割日時，儲存費用會逐漸減少乃至完全消失，這時，兩個價格的決定因素實際上已經幾乎相同了。同時，由于市場上套利者的存在，也使得最近月期貨合約與現貨價格不可能有明顯的差價，否則他們就會進行套利操作，直到兩者恢復正常的價差。因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中，反向操作，必然有相互沖銷的效果。（三）套期保值的操作原則1、商品種類相同原則2、商品數量相等原則3、月份相同或相近原則4、交易方向相反原則1、商品種類相同原則

指在做套期保值時，所選擇的期貨商品必須和套期保值者將在現貨市場中買進或賣出的現貨商品在種類上相同。只有商品種類相同，期貨價格和現貨價格之間才能形成密切關系，才能在價格走勢上保持大致相同的趨勢，從而在兩個市場上同時或前后采取反向買賣行動才能取得保值效果。2、商品數量相等指所選用的期貨合約上所載的商品數量必須與交易者將要在現貨市場上買進或賣出的商品數量相等。只有在兩個市場上交易的商品數量相等，才能使一個市場的盈利與另一個市場的虧損最接近，達到保值的目的。例如企業手中有500噸小麥需要保值，就應該在期貨市場上賣出500噸的小麥期貨合約，而不能是1000噸，否則，一旦期貨頭寸被套，風險就會擴大，這時所做的500噸為套期保值頭寸，剩下500噸為投機頭寸。交易數量不等的風險一旦堅持到交割月仍然被套，則無更多的貨可交，要么斬倉，要么違約。一般來說，需要斬倉。比如，自己只能組織到1000噸小麥，但卻有1200噸空頭持倉，則200噸的持倉必須在最后交易日之前平倉。3、月份相同或相近是指做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易者將來在現貨市場實際買進或賣出的現貨商品的時間相同或相近。因為隨著期貨合約交割期的到來，期貨價格和現貨價格會趨向一致。只有所選用的期貨合約的交割月份和交易者決定在現貨市場上實際買進或賣出現貨商品的時間相同或相近，才能使期貨價格和現貨價格之間的聯系更加緊密，增強套期保值效果。如果選的期貨合約到期月份和實際現貨買賣月份相差過大，兩者價格的走勢可能相差很大，套期保值可能達不到效果。4、交易方向相反套期保值者必須同時或先后在現貨市場上和期貨市場上建立相反頭寸，在兩個市場上處于相反的買賣位置。只有遵循交易方向相反原則，才能實現在一個市場虧損，另一個市場盈利的對沖機制。例如某企業將來需要采購玉米，應該先通過期貨市場買進玉米期貨合約，等到現貨市場實際進行采購時，同時平倉賣出玉米期貨合約，交易方向相反，實現套期保值。相反，如果他作為未來的現貨市場買方的同時，又在期貨市場上賣出該商品期貨合約，如果價格上漲，他在兩個市場上都會出現虧損；如果價格下跌，在兩個市場上都會出現盈利。（四）套期保值類型劃分1、買入套期保值2、賣出套期保值1、買入套期保值

指交易者先在期貨市場買入期貨合約，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。買入套期保值是需要現貨，同時又擔心價格上漲的企業常用的保值方法。

買入套期保值案例

9月份，某油廠預計11月份需要100噸大豆作為原料。當時大豆的現貨價格為每噸2010元，該油廠對該價格比較滿意。據預測11月份大豆價格可能上漲，因此該油廠為了避免將來價格上漲，導致原材料成本上升的風險，決定在大連商品交易所進行大豆買入套期保值交易。

江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123買入套期保值案例

現貨市場期貨市場9月份大豆價格2010元/噸買入開倉10手11月份大豆期貨合約：價格為2090元/噸11月份買入100噸大豆：價格為2050元/噸賣出平倉10手11月份大豆期貨合約：價格為2130元/噸盈虧虧損40元/噸盈利40元/噸最終結果凈獲利40×100－40×100＝02、賣出套期保值

指交易者在現貨市場買進（或擁有）現貨的同時，在期貨市場賣出同樣數量的期貨合約,以防止將來交貨時現貨價格下跌而蒙受利益損失。現貨生產者常用此方式回避風險。賣出套期保值實例分析

例：江蘇某糧食公司擁有小麥2000噸，06年9月6日，小麥現貨價格為1350元/噸，鄭商所0705期貨小麥價格為1620元/噸，由于擔心價格下跌，該廠以1620元/噸賣出0705月份期麥2000噸，到了11月份，小麥價格大幅下跌，于是11月23日該廠以1477元/噸的均價全部平倉，共獲利28.6萬元（每噸獲利143元）。在現貨市場上，小麥價下跌到1250元/噸，該廠在現貨市場賣出小麥虧損每噸100元。套保過程分析

現貨市場期貨市場

小麥

對應鄭商所0705小麥期貨合約

9月6日

1350元/噸

以1620賣出WS0705合約200手

11月23日

以1250元/噸賣出2000噸小麥

以1477價格買入200手（平倉）盈虧

虧損（1350-1250）*2000＝-20萬元

獲利(1620-1477)*10*200=28.6萬元

保值效果=期貨盈虧+現貨盈虧=28.6－20=8.6萬元（保值效果好）3.套利交易

套利的概念套利是指期貨市場參與者利用不同月份、不同市場、不同商品之間的差價，同時買入和賣出兩張不同種類的期貨合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉以從兩合約價格間的變動關系中獲取風險利潤的交易行為。套利相對于投機來說是一種更穩健的投資方式，能有效規避單邊持倉面臨價格劇烈波動的風險。江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123套利交易的原理套利交易之所以能夠操作，是因為兩種相關合約的價格受到基本相同因素的影響，因此在一般情況下，兩種合約的價格變化趨勢應該是相同的。在兩個相關的不同合約上建立不同方向的交易頭寸，必然一個產生虧損，另一個盈利，所以風險比較小。而兩種相關合約之間存在著一定的價差，在多數情況下，這個價差是相對固定的。如果價差偏差了正常的價差范圍，在市場的作用下，合約之間的價差終究會回到正常的水平上來。套利者就是利用了這個原理，在進行糾差性操作。價差是套利交易的核心，是指兩種相關的期貨合約價格之差。在套利交易中，交易者需要關注的就是價差是否在合理的區間內，如果價差不合理，交易者就可以加以利用對相關期貨合約進行交易方向相反的交易，等價差回到合理區間再同時將合約平倉獲得利益。套利交易的分類期現套利跨市套利跨期套利跨商品套利1、期現套利期貨價格=現貨價格+持有成本當期貨價格高出正常范圍，賣出期貨合約同時采購現貨，到期將現貨交割平倉。當期貨價格低于正常范圍，買入期貨合約同時訂立現貨遠期合同，到期交割提貨賣到現貨市場。與套期保值的區別：不是為了規避經營風險，而是為了獲利。2、跨市套利跨市套利是投資者在不同的交易所中同時買賣同種商品合約，從兩個交易所的價格差異中獲得收益的一種套利交易行為。當同一期貨商品合約在兩個或更多的交易所進行交易時，由于區域間的地理差別，各商品合約間存在一定的價差關系。3、跨期套利在同一市場同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，為了在有利時機同時將這兩個合約對沖平倉，利用同一商品不同交割月份之間正常價格差距出現異常變化而獲利。牛市套利和熊市套利兩種形式。牛市套利是指買進近期期貨合約的同時，賣出遠期期貨合約，然后再同時平倉，以期獲利。熊市套利是指賣出近期期貨合約的同時，買進遠期期貨合約，然后再在適當時候同時平倉，以期獲利。牛市套利案例

WS0709

6月10日

1200元/噸

，買入100手1250元/噸，賣出100手7月8日

1500元/噸

，全部賣出平倉1400元/噸，全部買入平倉盈虧

（1500-1200）*10*100＝30萬元

(1250-1400)*10*100=-15萬元

套利結果=30-15=15萬元熊市套利案例

WS0711

WS0709

7月15日

1500元/噸

，賣出100手1550元/噸，買入100手8月20日

1300元/噸

，全部買入平倉1400元/噸，全部賣出平倉盈虧

（1500-1300）*10*100＝20萬元

(1400-1550)*10*100=-15萬元

套利結果=20-15=5萬元4、跨商品套利利用兩種不同的但相關性較強的商品之間的價差進行交易，投資者根據兩品種比價的關系和運行規律，在價格脫離兩品種正常比價時，同時買入某一品種和賣出另一品種，以求市場糾正比價的偏離，隨著市場行情的發展，當兩品種價格回歸正常比價時，同時平倉套取利潤。2025/5/30基礎分析與技術分析之比較

基礎分析長處：具有一定的科學性，因果關系明確，結論確定。

缺陷（1）供求規律實際應用時要求有極高的專業理論修養。（2）要求擁有完備的統計資料。

技術分析長處：切實可行、卓有成效。缺陷：（1）帶有明顯的經驗色彩，不具備嚴格的科學特征。（2）理論花樣繁多，技術分析者各有自己的一套。

董文浩133278316812025/5/30技術分析理論基礎

市場行為包容消化一切價格以趨勢方式演變歷史往往重演董文浩133278316812025/5/30董文浩133278316812025/5/30道氏理論

道氏理論創始者——查理斯·道

1884年7月3日首創股票市場平均價格指數，1902年逝世。技術分析理論起源于道氏理論，道氏是技術分析的開山鼻祖。迄今為止廣為市場使用的分析工具都是道氏理論各種形式的發揚光大。董文浩133278316812025/5/30道氏理論—

基本原則

（一）平均價格包容消化一切因素

（二）市場具有三中趨勢主要趨勢次要趨勢短暫趨勢董文浩133278316812025/5/30道氏理論—

基本原則（三）大趨勢可分為三個階段

積累階段成長階段消退階段（四）各種平均價格必須相互驗證（五）交易量必須驗證趨勢（六）惟有發生確鑿無疑的反轉信號才能判斷一個既定趨勢已經終結董文浩133278316812025/5/30圖表介紹—K線圖分析

單體K線基本K線——特殊K線——董文浩133278316812025/5/30圖表介紹—K線圖分析董文浩133278316812025/5/30

趨勢分析趨勢的三種方向上升趨勢——

選擇先買后賣（做多頭）下降趨勢——

選擇先賣后買（做空頭）延伸趨勢——

選擇拱手旁觀（觀望）董文浩133278316812025/5/30趨勢分析—

趨勢線上升趨勢線繪制：連接至少2個有效反彈點的直線作用：重要的支撐下降趨勢線繪制：連接至少2個高點的直線作用：重要的阻力要點：趨勢線要包容所有價格注意趨勢線的突破董文浩133278316812025/5/30趨勢分析—

趨勢線上升趨勢線下降趨勢線2025/5/30趨勢分析—

趨勢線趨勢線的調整董文浩133278316812025/5/30支撐和阻力支撐和阻力的繪制：要點：注意支撐和阻力的角色轉化關系董文浩133278316812025/5/30反轉形態頭肩形（頂或底）圓弧形（頂或底）V形底或A形頂雙頂(M頭)或雙底（W底）三重頂或三重底島形反轉董文浩133278316812025/5/30反轉形態—

頭肩形頂和底董文浩133278316812025/5/30反轉形態—

圓弧行頂和底董文浩133278316812025/5/30反轉形態—

基本要素事先的趨勢存在是所有反轉形態存在的前提。現行趨勢即將反轉的第一個信號是重要的趨勢線被突破。形態的規模越大，則隨之而來的市場動作越大。頂部形態所經歷的時間通常短于底部形態，但其波動性較強。底部形態的價格范圍通常較小，但其醞釀時間校長。交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面，更具參考價值。董文浩133278316812025/5/30持續形態主要的持續形態有：三角形旗形楔形矩形董文浩133278316812025/5/30持續形態——

實例董文浩133278316812025/5/30指標分析—

移動平均線移動平均線：就是運用移動的股價平均值使股價變動狀況呈曲線化。意義：可用它來對股價的變化進行長期的分析和預測。分析方法：

買入信號（黃金交叉）：當前價格由下向上突破平均線，交叉點為買入信號。

賣出信號（死亡交叉）：當前價格由上向下突破平均線，交叉點為賣出信號。董文浩133278316812025/5/30指標分析—

移動平均線圖例董文浩133278316812025/5/30波浪理論介紹完整的牛市周期董文浩133278316812025/5/30波浪理論介紹董文機指標當市場進入了無趨勢階段時，價格通常在一個區間內上下波動，再這種情況下，絕大多數跟隨趨勢系統都不能正常工作，而隨機指標卻獨樹一幟。隨機指標必須附屬于基本的趨勢分析，從這個意義上說，它只是一種第二位的指標。2025/5/30董文對強弱指數(RSI)1．相對強弱指數(RSI)

相對強弱指數（RelativeStrengthIndex）是反映市場氣勢強弱的指標，它通過計算某一段時間內價格上漲時的合約買進量占整個市場中買進與賣出合約總量的份額，來分析市場超買和超賣情況及市場多空力量對抗態勢，從而判斷買賣時機。

2025/5/30董文對強弱指數(RSI)RSI的值在0到100之間。值越大，表明市場上賣氣越弱、買氣越強；值越小，說明市場上買氣越弱，賣氣越強。一般說，RSI值超過75或80為超買區，低于20或25為超賣區。運用相對強弱指數測市時，除了應注意背離走勢外，還應注意切不可因為相對強弱指數已進入超買超賣區便盲目入市。因為，在超買超賣區內，相對強弱指數可能失真。

2025/5/30董文對強弱指數(RSI)

通常將RSI值和移動平均線、K線圖等畫在一起，以移動平均線或K線圖觀測市場趨勢，以RSI值圖分析市場買賣雙方力量對比的變動，相互補充。使用RSI值圖的技術分析者最看重的是與RSI值圖的背離。當新的RSI值低于前高點而價格線卻創新高點時，表明上升趨勢可能逆轉，當RSI降低到以前的低點時逆轉便成定局。跌勢逆轉的判斷相反。2025/5/30董文浩133278316812、隨機指標隨機指數(KDJ)是指以K線、D線和J線的組合變化來說明市場價格變化的技術指標。隨機指數的值介于0-100，它們的變動同樣可以反映市場買賣雙方的力量對比。值越高，買氣越盛，賣氣越弱；相反則買氣越弱，賣氣越盛。值達到70或75以上時，市場處于超買狀態，低于25或30時，市場處于超賣狀態。

2025/5/30董文浩133278316812、隨機指標當K線從下穿過D線時，特別是兩線相交且上升時，證明市場走勢向上，應買入合約，當K線從上向下穿過D線時，特別是兩線相交且下跌時，證明市場走勢向下，應賣出合約。

2025/5/30董文浩133278316813、指數平滑異同移動平均線（MACD）

通常情況下，（1）當DIF與DEM在0軸線之上，是為多頭市場；反之則為空頭市場；（2）當DIF向上突破DEM與0軸線，為買進信號。但若仍在0軸線以下，僅適宜空頭平倉；（3）當DIF向下跌破DEM與0軸線，為賣出信號。但若仍在0軸線以上，僅適宜多頭平倉；（4）當K線圖上，期價一頭比一頭高，MACD圖形卻一頭比一頭低，或者反之，則稱之為“背離訊號”，通常有較強的測市意義。2025/5/30隨機指標具體運用當市場在下降趨勢中處于超買狀態時，我們賣出。或者舉例來說，在主要上升趨勢的條件下，當指示線向上穿越零線時，我們買入；在下降趨勢的條件下，當指示線向下穿越零線時，我們賣出。順著主要趨勢的方向交易，利用隨機指標來幫助我們尋求入市時機。隨機指標只是我們進行基本趨勢分析的輔助手段，絕不能取代基本趨勢分析。2025/5/30成交量

成交量，為在一定的交易時間內某種商品期貨在交易所成交的合約數量。在國內期貨市場，計算成交量時采用買入與賣出量兩者之和。

2025/5/30未平倉合約量

未平倉合約量，指買入或賣出后尚未對沖及進行實物交割的某種商品期貨合約的數量，也稱持倉量或空盤量。

2025/5/30未平倉合約量未平倉合約的買方和賣方是相等的，未平倉合約量只是買方和賣方合計的數量。如買賣雙方均為新開倉，則未平倉合約量增加2個合約量；如其中一方為新開倉，另一方為平倉，則未平倉合約量不變；如買賣雙方均為平倉，未平倉合約量減少2個合約量。當下次開倉數與平倉數相等時，未平倉合約量也不變。2025/5/30未平倉合約量由于未平倉合約量是從該種期貨合約開始交易起，到計算該未平倉合約量止這段時間內尚未對沖結算的合約數量，未平倉合約量越大，該合約到期前平倉交易量和實物交割量的總和就越大，成交量也就越大。

因此，分析未平倉合約量的變化可推測資金在期貨市場的流向。未平倉合約量增加，表明資金流入期貨市場；反之，則說明資金正流出期貨市場。

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成交量、未平倉合約量與價格的關系

成交量和未平倉合約量的變化會對期貨價格產生影響，期貨價格變化也會引起成交量和未平倉量的變化。因此，分析三者的變化，有利于正確預測期貨價格走勢。

2025/5/30成交量、未平倉合約量與價格的關系1．成交量、未平倉合約量增加，價格上升，表示新買方正在大量收購，近期內價格還可能繼續上漲。

2．成交量、未平倉合約量減少，價格上升，表示賣空者大量補貨平倉，價格短期內向上，但不久將可能回落。

2025/5/30成交量、未平倉合約量與價格的關系3．成交量增加，價格上升，但未平倉合約量減少，說明賣空者和買空者都在大量平倉，價格馬上會下跌。4．成交量、未平倉量增加，價格下跌，表明賣空者大量出售合約，短期內價格還可能下跌，但如拋售過度，反可能使價格上升。

2025/5/30成交量、未平倉合約量與價格的關系5．成交量、未平倉量減少，價格下跌，表明大量買空者急于賣貨平倉，短期內價格將繼續下降。

6．成交量增加、未平倉量和價格下跌，表明賣空者利用買空者賣貨平倉導致價格下跌之際陸續補貨平倉獲利，價格可能轉為回升。

2025/5/30成交量、未平倉合約量與價格的關系

從上分析可見，在一般情況下，如果成交量、未平倉量與價格同向，其價格趨勢可繼續維持一段時間；如兩者與價格反向時，價格走勢可能轉向。當然，這還需結合不同的價格形態作進一步的具體分析。

2025/5/30七、期貨交易制度期貨交易所作為期貨交易的一線管理機構，對市場風險有充分的認識，為了加強期貨交易風險管理，維護期貨交易各方的合法權益，保證各期貨交易所正常的進行，交易所風險管理實行保證金制度，漲跌停板制度，限倉制度，大戶報告制度，強行平倉制度，強行減倉制度，結算擔保金制度和風險警示等制度。江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123（一）保證金制度各期貨交易所根據不通的價格波動情況確定一個最低的保證金水平，當市場價格發生大幅度波動或某一合約持倉大幅度增加等其他異常情況時，交易所可按規定的程序調整交易保證金的比例。江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123（二）漲跌停板制度指期貨交易合約在一個交易日中的交易價格不得高于或低于規定的漲跌幅度，超過這個幅度的報價將被視為無效，不能成交江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123（三）限倉制度指交易所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123（四）大戶報告制度

大戶報告意義進行風險預警，有利于對特定客戶或會員進行風險監管什么是大戶報告當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數）時,會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況，客戶須通過經紀會員報告。交易所可根據市場風險狀況，調整改變持倉報告水平。報告時間會員和客戶的持倉達到交易所報告界限的，會員和客戶應主動于下一交易日15:00時前向交易所報告。

江蘇弘業期貨南京總部董文浩手機Q：443104123（五）強行平倉制度