財務(wù)成本管理與資本結(jié)構(gòu)的試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關(guān)于資本成本的說法，不正確的是：

A.資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的代價

B.資本成本包括資金的時間價值和風(fēng)險價值

C.資本成本是企業(yè)投資決策的重要依據(jù)

D.資本成本與企業(yè)的融資方式無關(guān)

2.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的描述，不屬于現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的是：

A.MM定理

B.稅差理論

C.代理理論

D.管理層理論

3.下列關(guān)于加權(quán)平均資本成本（WACC）的計算公式，正確的是：

A.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd

B.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd*(1-Tc)

C.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd*(1-T)

D.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd*(1-Tc)*(1-T)

4.下列關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)的描述，正確的是：

A.財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的風(fēng)險越小

B.財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的風(fēng)險越大

C.財務(wù)杠桿系數(shù)與企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模無關(guān)

D.財務(wù)杠桿系數(shù)與企業(yè)的負債比例無關(guān)

5.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的描述，正確的是：

A.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的盈利能力越強

B.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的盈利能力越弱

C.經(jīng)營杠桿系數(shù)與企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模無關(guān)

D.經(jīng)營杠桿系數(shù)與企業(yè)的負債比例無關(guān)

6.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的原則，不屬于現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)決策原則的是：

A.最小資本成本原則

B.最大化企業(yè)價值原則

C.財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險均衡原則

D.股東利益最大化原則

7.下列關(guān)于企業(yè)融資順序的描述，正確的是：

A.內(nèi)部融資>銀行貸款>發(fā)行債券>發(fā)行股票

B.發(fā)行股票>發(fā)行債券>銀行貸款>內(nèi)部融資

C.發(fā)行債券>銀行貸款>發(fā)行股票>內(nèi)部融資

D.銀行貸款>發(fā)行債券>發(fā)行股票>內(nèi)部融資

8.下列關(guān)于財務(wù)危機成本的描述，不正確的是：

A.財務(wù)危機成本是企業(yè)面臨財務(wù)困境時產(chǎn)生的成本

B.財務(wù)危機成本包括直接成本和間接成本

C.財務(wù)危機成本與企業(yè)的財務(wù)狀況無關(guān)

D.財務(wù)危機成本對企業(yè)聲譽和市場競爭能力有負面影響

9.下列關(guān)于企業(yè)破產(chǎn)成本的描述，正確的是：

A.企業(yè)破產(chǎn)成本是指企業(yè)破產(chǎn)過程中產(chǎn)生的直接費用

B.企業(yè)破產(chǎn)成本是指企業(yè)破產(chǎn)過程中產(chǎn)生的間接費用

C.企業(yè)破產(chǎn)成本包括直接成本和間接成本

D.企業(yè)破產(chǎn)成本與企業(yè)的財務(wù)狀況無關(guān)

10.下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的描述，不正確的是：

A.財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)因財務(wù)活動而產(chǎn)生的風(fēng)險

B.財務(wù)風(fēng)險包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

C.財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)盈利能力、償債能力和經(jīng)營穩(wěn)定性有負面影響

D.財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)的融資方式無關(guān)

二、多項選擇題（每題3分，共10題）

1.資本成本的計算方法包括：

A.現(xiàn)值法

B.貼現(xiàn)法

C.加權(quán)平均法

D.折現(xiàn)法

2.資本結(jié)構(gòu)理論主要包括：

A.MM定理

B.稅差理論

C.代理理論

D.財務(wù)困境理論

3.下列因素會影響加權(quán)平均資本成本（WACC）：

A.股票的市場價值

B.負債的市場價值

C.股利支付率

D.稅率

4.財務(wù)杠桿的效應(yīng)包括：

A.增加財務(wù)風(fēng)險

B.降低財務(wù)風(fēng)險

C.提高權(quán)益資本成本

D.降低權(quán)益資本成本

5.經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素包括：

A.銷售量

B.固定成本

C.變動成本

D.利潤

6.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)包括：

A.降低資本成本

B.提高企業(yè)價值

C.降低財務(wù)風(fēng)險

D.提高經(jīng)營風(fēng)險

7.企業(yè)融資渠道包括：

A.內(nèi)部融資

B.銀行貸款

C.發(fā)行債券

D.發(fā)行股票

8.財務(wù)危機成本包括：

A.訴訟費用

B.債權(quán)人談判費用

C.資產(chǎn)清算損失

D.股東價值損失

9.企業(yè)破產(chǎn)成本包括：

A.破產(chǎn)申請費用

B.破產(chǎn)清算費用

C.財務(wù)損失

D.債權(quán)人損失

10.下列哪些因素會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增加：

A.高負債比例

B.高固定成本

C.市場競爭激烈

D.經(jīng)營管理水平低下

三、判斷題（每題2分，共10題）

1.資本成本是投資者要求的最低收益率，也是企業(yè)投資項目評價的基準點。（正確）

2.在MM定理中，無稅條件下的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價值無影響。（正確）

3.稅差理論認為，企業(yè)通過債務(wù)融資可以降低稅負，從而提高企業(yè)價值。（正確）

4.代理理論強調(diào)股東與債權(quán)人之間的利益沖突。（正確）

5.財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大，但盈利能力也越高。（錯誤）

6.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的固定成本占比越大，對銷售量的波動反應(yīng)越敏感。（正確）

7.企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的主要目標(biāo)是降低加權(quán)平均資本成本。（錯誤）

8.企業(yè)內(nèi)部融資通常成本最低，其次是銀行貸款，最后是發(fā)行股票。（正確）

9.財務(wù)危機成本通常發(fā)生在企業(yè)破產(chǎn)時，包括資產(chǎn)清算損失、訴訟費用等。（正確）

10.企業(yè)破產(chǎn)成本主要是指企業(yè)在破產(chǎn)過程中產(chǎn)生的直接費用，不包括債權(quán)人損失。（錯誤）

四、簡答題（每題5分，共6題）

1.簡述資本成本在財務(wù)管理中的作用。

2.簡要解釋財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的概念及其對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響。

3.舉例說明如何計算加權(quán)平均資本成本（WACC）。

4.分析企業(yè)融資決策中，內(nèi)部融資和外部融資的優(yōu)缺點。

5.簡述企業(yè)如何通過調(diào)整資本結(jié)構(gòu)來優(yōu)化財務(wù)風(fēng)險和盈利能力。

6.解釋財務(wù)危機成本和企業(yè)破產(chǎn)成本的概念，并說明它們對企業(yè)的影響。

試卷答案如下

一、單項選擇題

1.D

解析思路：資本成本與企業(yè)籌集和使用資本的方式有關(guān)，因此選項D不正確。

2.D

解析思路：管理層理論屬于現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，而其他選項屬于早期理論。

3.B

解析思路：WACC的計算公式中應(yīng)包含稅后債務(wù)成本，因此選項B正確。

4.B

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大，因此選項B正確。

5.A

解析思路：經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，對銷售量的波動反應(yīng)越敏感，盈利能力越強，因此選項A正確。

6.D

解析思路：股東利益最大化原則不屬于現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)決策原則。

7.A

解析思路：內(nèi)部融資成本最低，其次是銀行貸款，然后是發(fā)行債券，最后是發(fā)行股票。

8.C

解析思路：財務(wù)危機成本包括直接成本和間接成本，如資產(chǎn)清算損失。

9.C

解析思路：企業(yè)破產(chǎn)成本包括直接成本和間接成本，如財務(wù)損失。

10.D

解析思路：財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)的融資方式有關(guān)，因此選項D不正確。

二、多項選擇題

1.A,C

解析思路：資本成本的計算方法包括現(xiàn)值法和加權(quán)平均法。

2.A,B,C,D

解析思路：資本結(jié)構(gòu)理論包括MM定理、稅差理論、代理理論和財務(wù)困境理論。

3.A,B,D

解析思路：WACC的計算受股票市場價值、負債市場價值和稅率的影響。

4.A,C

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大，權(quán)益資本成本也越高。

5.A,B,C

解析思路：經(jīng)營杠桿系數(shù)受銷售量、固定成本和變動成本的影響。

6.A,B,C

解析思路：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)包括降低資本成本、提高企業(yè)價值和降低財務(wù)風(fēng)險。

7.A,B,C,D

解析思路：企業(yè)融資渠道包括內(nèi)部融資、銀行貸款、發(fā)行債券和發(fā)行股票。

8.A,B,C,D

解析思路：財務(wù)危機成本包括訴訟費用、債權(quán)人談判費用、資產(chǎn)清算損失和股東價值損失。

9.A,B,C,D

解析思路：企業(yè)破產(chǎn)成本包括破產(chǎn)申請費用、破產(chǎn)清算費用、財務(wù)損失和債權(quán)人損失。

10.A,B,C,D

解析思路：高負債比例、高固定成本、市場競爭激烈和管理水平低下都會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增加。

三、判斷題

1.正確

解析思路：資本成本是投資者要求的最低收益率，也是企業(yè)投資項目評價的基準點。

2.正確

解析思路：MM定理在無稅條件下認為資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價值無影響。

3.正確

解析思路：稅差理論認為債務(wù)融資可以降低稅負，提高企業(yè)價值。

4.正確

解析思路：代理理論關(guān)注股東與債權(quán)人之間的利益沖突。

5.錯誤

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大，但不一定盈利能力越高。

6.正確

解析思路：經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，固