一、歷史回顧：五次全國金融工作會議

（一）第一次全國金融工作會議

第一次全國金融工作會議于1997年11月17日至19日

召開。當時，我國面臨著較大的內外壓力。在國外，東南亞

金融危機爆發引發沖擊，資本外流、貨幣貶值和經濟下行壓

力陡然上升。在國內，金融風險也在不斷醞釀，四大國有銀

行不良貸款問題嚴重、資本充足率低，地方政府對金融監管

和金融機構的過度干預等。第一次全國金融工作會議以后，

經過一系列改革，我國金融秩序明顯好轉，金融市場在規范

中繼續發展壯大，有力地支持了國民經濟的穩定增長，成功

經受住了亞洲金融風暴的沖擊。

（-）第二次全國金融工作會議

第二次全國金融工作會議于2002年2月5日至7日召

開。當時，在國際上，美國互聯網泡沫破滅，“9?事件

后美國進行全球“反恐戰爭”，大幅增加軍費，迅速擴展海

外軍事存在。在國內，我國在2001年底正式加入WT0,給我

國外向型經濟發展帶來了重大機遇，同時也對金融業提出了

重大挑戰。因為在爭取加入WTO的同時，我國承諾金融服務

業會在未來五年內分階段全面對外開放。第二次全國金融工

作會議之后，我國金融行業歷史性地發展壯大，金融工作取

得顯著成績的同時經濟也快速發展。

（三）第三次全國金融工作會議

第三次全國金融工作會議于2007年1月19日至20日

召開。當時，海外經濟增長過熱，全球處于美國次貸危機引

發全球金融危機的“前夜”。在國內，我國的金融秩序明顯

好轉。然而，金融行業快速發展后，面臨著內部治理機制不

完善和外部環境復雜等問題，需要進一步提高金融改革水

平。第三次全國金融工作會議為今后的金融改革發展指明了

方向，標志著新一輪金融改革的啟動。

（四）第四次全國金融工作會議

第四次全國金融工作會議于2012年1月6日至7日召

開。當時，國際金融危機正在全球范圍內肆虐。自2009年

希臘主權信用評級被下調開始，歐債危機不斷升級，到2012

年法國等9個國家的主權信用評級也遭到下調，嚴重沖擊了

歐洲的經濟發展。同時，國內的金融業也正處于重要的轉折

點和發展期。銀行業資產突破了百萬億元大關，債券市場發

展迅速，而股票市場則缺乏信心。第四次全國金融工作會議

之后，政府從2014年開始對融資平臺的監管進入了規范階

段。

（五）第五次全國金融工作會議

第五次全國金融工作會議于2017年7月14日至15日

召開。習近平總書記在會議上強調“金融是國家重要的核心

競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是

經濟社會發展中重要的基礎性制度”，提出做好金融工作要

把握回歸本源、優化結構、強化監管、市場導向四項原則，

為全面深化金融改革勾畫了藍圖，確立了金融政策的未來取

向。

回顧過去五次全國金融工作會議，我們發現整頓規范、

深化改革、回歸本源是推動我國金融業26年來發展壯大的

主要邏輯。整頓規范主要是針對前期發展過程中存在的問題

進行糾正；深化改革是為了進一步指明發展方向；而回歸本

源則是在金融改革和發展中探索并堅持金融的本質一一服

務實體經濟，并認識到金融制度是經濟社會發展中重要的基

礎性制度。

二、精神解讀：第六次中央金融工作會議

第六次全國性的金融工作會議（以下簡稱會議），名稱

由此前的“全國金融工作會議”改為“中央金融工作會議”。

依據會議中提出的“目標導向”“問題導向”和“中國特色”

三個關鍵詞，我們從三個層面來解讀2023年中央金融工作

會議的內容。

（一）目標導向

L“金融強國”戰略目標長遠

會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力

的重要組成部分，要加快建設金融強國，全面加強金融監管，

完善金融體制，優化金融服務，防范化解風險，堅定不移走

中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展，為以中

展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設

金融強國為目標，以推進金融高質量發展為主題，以深化金

融供給側結構性改革為主線，以金融隊伍的純潔性、專業性、

戰斗力為重要支撐，以全面加強監管、防范化解風險為重點,

堅持穩中求進工作總基調，統籌發展和安全，牢牢守住不發

生系統性金融風險的底線，堅定不移走中國特色金融發展之

路，加快建設中國特色現代金融體系，不斷滿足經濟社會發

展和人民群眾日益增長的金融需求，不斷開創新時代金融工

作新局面。

以上內容可以看作金融高質量發展的長期路線圖。

會議強調，習近平總書記的重要講話，科學回答了金融

事業發展的一系列重大理論和實踐問題，為新時代新征程推

動金融高質量發展提供了根本遵循和行動指南。各地區各部

門要深入學習領會、自覺貫徹落實，要完善金融宏觀調控，

加強貨幣供應總量和結構雙重調節，加強優質金融服務，擴

大金融高水平開放，穩慎扎實推進人民幣國際化，健全金融

監管機制，有效防范化解重點領域金融風險，著力做好當前

金融領域重點工作，保持流動性合理充裕、融資成木持續下

降，活躍資本市場，更好支持擴大內需，促進穩外貿穩外資,

加快培育新動能新優勢。

以上內容可以看作金融高質量發展的短期路線圖。從短

期工作部署看，當前金融領域的重點工作依舊更偏向穩增

長，提信心。短期內，金融更重要的任務可能是穩定今明兩

年的經濟增長「保持流動性合理充裕、融資成本持續下降”,

“活躍資本市場，更好支持擴大內需“，促進穩外貿穩外資,

加快培育新動能新優勢。這些都是在房地產市場下滑的背景

下，金融支持經濟轉型的重要方面。

（二）問題導向

會議指出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家

的首要任務，金融要為經濟社會發展提供高質量服務。要著

力營造良好的貨幣金融環境，切實加強對重大戰略、重點領

域和薄弱環節的優質金融服務。

會議提出“三個著力”，指明從發展問題著手推動金融

高質量發展的路徑：第一，著力營造良好的貨幣金融環境；

第二，著力打造現代金融機構和市場體系；第三，著力推進

金融高水平開放，從而實現對重大戰略、重點領域和薄弱環

節的優質金融服務。

L貨幣的供給側改革

貨幣的供給側改革從貨幣投放總量和貨幣投放結構進

行優化。首先，針對貨幣投放總量問題。會議指出，“始終

保持貨幣政策的穩健性，更加注重做好跨周期和逆周期調

節，充實貨幣政策工具箱J

建設現代中夬銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策

雙支柱調控框架，維護好幣值穩定和金融穩定。人民銀行表

示將始終保持貨幣政策的穩健性，堅持以人民為中心的價值

取向，既滿足經濟發展需要，也堅決不能讓老百姓的票子變

“毛”，要守護好老百姓手里的錢袋子。保持流動性合理充

裕，準確把握貨幣信貸供需規律和新特點，總量上合理增長,

結構上有增有減，節奏上平穩適度，更加注重做好跨周期和

逆周期調節，充實貨幣政策工具箱。

其次，貨幣投放結構問題。會議指出，“優化資金供給

結構，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色

發展和中小微企業，大力支持實施創新驅動發展戰略、區域

協調發展戰略，確保國家糧食和能源安全等。盤活被低效占

用的金融資源，提高資金使用效率。做好科技金融、綠色金

融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章J

“科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金

融五篇大文章”會引導金融機構將金融資源配置到這些領

域。例如，中國工商銀行表示，工行將進一步推進綠色金融

建設，從產品、管理和賦能等方面積極推動綠色金融體系提

檔升級，實現綠色金融產品更“全”、綠色貸款結構更“優”、

綠色金融管理更“智”、ESG風險防控更“穩”、綠色金融國

際合作更“廣”、綠色金融布局更“新二中國人壽集團表示,

養老金融不僅是國家多層次、多支柱養老保險體系建設的重

要組成部分，也是國家養老保障事業高質量發展堅強的市場

后盾，不僅關乎人民群眾切身利益，對于促進共同富裕和實

現中國式現代化具有重要意義。

2.金融機構與金融市場的供給側改革

金融機構與金融市場是貨幣投放抵達實體經濟的渠道

和機制。會議指出，要著力打造現代金融機構和市場體系，

疏通資金進入實體經濟的渠道。

優化融資結構，更好發揮資本市場樞紐功能，推動股票

發行注冊制走深走實，發展多元化股權融資，大力提高上市

公司質量，培育一流投資銀行和投資機構。促進債券市場高

質量發展。

對于金融機構而言，要充分發揮自身業務優勢，發揮關

鍵作用。例如中國進出口銀行表示，中國進出口銀行“一帶

一路”貸款覆蓋超140個共建國家，貸款項目累計拉動投資

超過4000億美元，在支持高水平對外開放和高質量共建“一

帶一路”貢獻金融力量。無論是大型股份制銀行，還是政策

性銀行，都將持續加大對重點領域、重點項目的支持力度，

實現金融機構的供給側改革。

在資本市場上，不僅強調“樞紐功能”，而且首次提出

“培育一流投資銀行和投資機構這與監管層近兩年鼓勵

有條件的行業機構實施市場化并購重組，券商行業內部整合

并購趨勢相吻合。一流投資銀行和投資機構將起到穩定的做

市商作用，推動資本市場高質量發展。從融資結構來講，統

籌股權和債權，堅持股債聯動，優化融資結構，暢通各類資

本要素進入實體經濟渠道，為經濟社會發展提供高質量金融

服務。

會議指出，“強化市場規則，打造規則統一、監管協同

的金融市場，促進長期資本形成。”高新技術的快速發育，

離不開資本市場的支撐，尤其是股權資本市場的支撐。因為

股權資本投資更關注企業未來的成長預期。金融服務實體經

濟，不僅僅表現為“融資”，還表現為“投資”屬性，只有

一個具有“投資價值”的市場，才能吸引社會資金長期進入

市場，從而支撐實體經濟、支撐科技創新，哪怕是通過股權

融資化解企業財務風險，只要在降低債務率的同時能加厚企

業利潤，提升創新能力，長期投資者才有耐心和企業一起成

長。

會議進一步明確金融機構定位問題，指出：完善機構定

位，支持國有大型金融機構做優做強，當好服務實體經濟的

主力軍和維護金融穩定的壓艙石，嚴格中小金融機構準入標

準和監管要求，立足當地開展特色化經營，強化政策性金融

機構職能定位，發揮保險業的經濟減震器和社會穩定器功

能"

3.對外開放的供給側改革

在對外開放和國際化發展方面，如何統籌發展和安全釋

放諸多新信號，會議提出了堅持統籌金融開放和安全、穩步

擴大金融領域制度型開放等內容，這是順應國內外發展形

勢，確保金融管理能力與開放水平相匹配的考慮，也是建設

金融強國的應有之義。會議指出：要著力推進金融高水平開

放，確保國家金融和經濟安全。

堅持“引進來”和“走出去”并重，穩步擴大金融領域

制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機

構和長期資本來華展業興業。增強上海國際金融中心的競爭

力和影響力，鞏固提升香港國際金融中心地位。

開放創新要管得住才放得開，穩步擴大金融領域制度型

開放，持續推動外匯市場發展，要堅持把防控風險作為金融

工作永恒主題，強化外匯領域監管全覆蓋。積極對接國后高

標準，提升跨境投融資便利化。完善中國特色外匯儲備經營

管理制度，有效維護外匯儲備安全、流動和保值增值。

（三）中國特色

會議強調，“堅定不移走中國特色金融發展之路”，芳系

統闡述其本質特征，引發普遍關注。黨領導下的新時代中國

金融事業在實踐上不斷豐富、認識上不斷深化，取得一系列

重大理論創新成果，并將在持續探索中進一步完善。

L黨中央的集中統一領導是根本保證

會議指出，加強黨中央對金融工作的集中統一領導，是

做好金融工作的根本保證。延續了2023年全國兩會國務院

機構改革方案的方向，此次中央金融工作會議再次強調“當

前和今后一個時期，做好金融工作必須堅持和加強黨的全面

領導。這也是會議提出的“金融強國”目標的重要保證。

對標金融高質量發展的要求以及當前國內外金融市場風高

浪急的挑戰，通過加強金融一體化的協調，能夠防止監管部

門條塊分割導致的監管真空，杜絕監管套利，從而助力金融

穩步推進供給側結構性改革，使金融更高質量地服務實體經

濟發展。通過完善黨領導金融工作的體制機制，進一步強化

金融管理工作中的系統論和全局觀，有利于保障中央對金融

工作各項部署落地見效，也有利于集中力量在應對金融領域

復雜問題上獲得主動、贏得先機。具體而言：

第一，要完善黨領導金融工作的體制機制，發揮好中央

金融委員會的作用，做好統籌協調把關。發揮好中央金融工

作委員會的作用，切實加強金融系統黨的建設。發揮好地方

黨委金融委員會和金融工委的作用，落實屬地責任。

在2023年3月《黨和國家機構改革方案》（以下簡稱方

案）中，多項涉及金融監管領域，其中包括組建中央金融委

員會和中央金融工作委員會。

組建中央金融委員會。不再保留國務院金融穩定發展委

員會及其辦事機構。將金融委辦公室職責劃入中央金融委員

會辦公室。中央金融委員會加強黨中央對金融工作的集中統

一領導，負責金融穩定和發展的頂層設計、統籌協調、整體

推進、督促落實，研究審議金融領域重大政策、重大問題等,

作為黨中央決策議事協調機構。黨中央決策議事協調機構制

度是黨對重大工作領導體制機制的重要組成部分。方案還指

出，設立中央金融委員會辦公室，作為中央金融委員會的辦

事機構，列入黨中央機構序列。同樣列入黨中央決策議事協

調機構的辦事機構還有中央網絡安全和信息化委員會辦公

室、中央財經委員會辦公室、中央外事工作委員會辦公室等。

組建中央金融工作委員會。將中央和國家機關工作委員

會的金融系統黨的建設職責劃入中央金融工作委員會。中央

金融工作委員會統一領導金融系統黨的工作，指導金融系統

黨的政治建設、思想建設、組織建設、作風建設、紀律建設

等，作為黨中央派出機關，同中央金融委員會辦公室合署辦

公。

相比黨的十九屆三中全會提出的四項職能，此次機構改

革方案保留了頂層設計、統籌協調、整體推進三項，新增了

“督促落實”的表述。這可能意味著中央金融委員會不僅會

做好頂層設計，還會督促頂層設計等相關方案的落實，避免

決而不行。

在銀保監會的基礎上組建國家金融監督管理總局作為

國務院直屬機構，中國證監會也調整為國務院直屬機構，國

家發改委的企業債券發行審核功能劃入證監會。統籌推進央

行分支機構改革，不再保留央行縣（市）支行。

第二，要堅持政治過硬、能力過硬、作風過硬標準，鍛

造忠誠干凈擔當的高素質專業化金融干部人才隊伍。

第三，要在金融系統大力弘揚中華優秀傳統文化，堅持

誠實守信、以義取利、穩健審慎、守正創新、依法合規。