中級(jí)經(jīng)濟(jì)師常見的投資理論試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關(guān)于投資理論的表述，正確的是（）

A.投資是指將資金用于購(gòu)買資產(chǎn)以獲取收益的行為

B.投資風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比

C.投資決策應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)分散原則

D.投資理論主要包括資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)理論

E.投資收益包括資本收益和利息收益

2.下列關(guān)于投資組合理論的表述，正確的是（）

A.投資組合理論強(qiáng)調(diào)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡

B.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化來(lái)降低

C.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的收益取決于組合中各個(gè)資產(chǎn)的收益

D.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比

E.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比

3.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述，正確的是（）

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是衡量投資風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的模型

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為，投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比

E.資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比

4.下列關(guān)于套利定價(jià)理論的表述，正確的是（）

A.套利定價(jià)理論（APT）是衡量投資風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的模型

B.套利定價(jià)理論認(rèn)為，投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.套利定價(jià)理論認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)

D.套利定價(jià)理論認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比

E.套利定價(jià)理論認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比

5.下列關(guān)于投資決策的表述，正確的是（）

A.投資決策應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)收益最大化原則

B.投資決策應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)分散原則

C.投資決策應(yīng)遵循投資組合理論

D.投資決策應(yīng)遵循市場(chǎng)有效性原則

E.投資決策應(yīng)遵循投資時(shí)機(jī)選擇原則

6.下列關(guān)于投資時(shí)機(jī)選擇的表述，正確的是（）

A.投資時(shí)機(jī)選擇是指投資者在何時(shí)進(jìn)行投資

B.投資時(shí)機(jī)選擇應(yīng)考慮市場(chǎng)趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)周期等因素

C.投資時(shí)機(jī)選擇應(yīng)遵循市場(chǎng)有效性原則

D.投資時(shí)機(jī)選擇應(yīng)遵循投資組合理論

E.投資時(shí)機(jī)選擇應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)收益最大化原則

7.下列關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的是（）

A.投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在投資過(guò)程中可能遭受的損失

B.投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等

C.投資風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比

D.投資風(fēng)險(xiǎn)與收益成反比

E.投資風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化來(lái)降低

8.下列關(guān)于投資收益的表述，正確的是（）

A.投資收益是指投資者在投資過(guò)程中獲得的回報(bào)

B.投資收益包括資本收益和利息收益

C.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比

D.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比

E.投資收益可以通過(guò)分散化來(lái)提高

9.下列關(guān)于投資理論的表述，正確的是（）

A.投資理論主要包括資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)理論

B.投資理論強(qiáng)調(diào)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡

C.投資理論認(rèn)為，投資風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化來(lái)降低

D.投資理論認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比

E.投資理論認(rèn)為，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比

10.下列關(guān)于投資組合理論的表述，正確的是（）

A.投資組合理論強(qiáng)調(diào)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡

B.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化來(lái)降低

C.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的收益取決于組合中各個(gè)資產(chǎn)的收益

D.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比

E.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過(guò)分散投資來(lái)消除。（）

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）適用于所有類型的投資。（）

3.套利定價(jià)理論（APT）認(rèn)為所有資產(chǎn)的預(yù)期收益率都是相互獨(dú)立的。（）

4.投資組合理論認(rèn)為，任何資產(chǎn)的收益都可以通過(guò)其他資產(chǎn)的收益來(lái)預(yù)測(cè)。（）

5.投資者應(yīng)該將所有的資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以期望獲得高收益。（）

6.市場(chǎng)有效性假說(shuō)認(rèn)為所有公開可得的信息都已經(jīng)反映在資產(chǎn)價(jià)格中。（）

7.投資者可以通過(guò)購(gòu)買遠(yuǎn)期合約來(lái)避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。（）

8.投資者應(yīng)該只關(guān)注資產(chǎn)的預(yù)期收益率，而忽略其風(fēng)險(xiǎn)水平。（）

9.投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的。（）

10.投資者可以通過(guò)購(gòu)買看漲期權(quán)來(lái)限制投資于某資產(chǎn)的最大損失。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理及其在投資決策中的應(yīng)用。

2.解釋什么是套利定價(jià)理論（APT），并簡(jiǎn)要說(shuō)明其與資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的主要區(qū)別。

3.闡述投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型的主要內(nèi)容和關(guān)鍵假設(shè)。

4.分析在投資決策中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者如何運(yùn)用投資組合理論來(lái)構(gòu)建一個(gè)多元化的投資組合，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.分析在全球化背景下，國(guó)際投資者如何利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和套利定價(jià)理論（APT）來(lái)評(píng)估不同國(guó)家和地區(qū)的投資機(jī)會(huì)，并做出合理的投資決策。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)理論認(rèn)為，所有資產(chǎn)的預(yù)期收益率都與一個(gè)共同因素相關(guān)聯(lián)？（）

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

B.套利定價(jià)理論（APT）

C.投資組合理論

D.有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）

2.投資者將資金投資于多個(gè)不相關(guān)的資產(chǎn)以分散風(fēng)險(xiǎn)，這種策略屬于哪種投資理論？（）

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

B.套利定價(jià)理論（APT）

C.投資組合理論

D.有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）

3.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用來(lái)衡量投資的總體風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.投資回報(bào)率

C.投資組合的夏普比率

D.投資者的預(yù)期收益

4.在CAPM中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常指的是？（）

A.長(zhǎng)期國(guó)債利率

B.銀行存款利率

C.預(yù)期市場(chǎng)平均回報(bào)率

D.以上都是

5.以下哪個(gè)因素在套利定價(jià)理論（APT）中不被認(rèn)為是影響資產(chǎn)預(yù)期收益的因素？（）

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.經(jīng)濟(jì)周期

D.投資者情緒

6.投資者認(rèn)為，如果一種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)比市場(chǎng)平均水平高，那么它的預(yù)期收益率應(yīng)該？（）

A.低于市場(chǎng)平均水平

B.等于市場(chǎng)平均水平

C.高于市場(chǎng)平均水平

D.無(wú)法確定

7.在投資組合理論中，以下哪個(gè)原則認(rèn)為通過(guò)分散化投資可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.有效市場(chǎng)假說(shuō)

B.投資組合理論

C.馬科維茨投資組合模型

D.投資組合分散化原則

8.以下哪個(gè)理論認(rèn)為，市場(chǎng)是半強(qiáng)有效的？（）

A.弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)

B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)

C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)

D.非有效市場(chǎng)假說(shuō)

9.在CAPM中，β系數(shù)衡量的是哪種風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.特定風(fēng)險(xiǎn)

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好

10.以下哪個(gè)理論認(rèn)為，投資者應(yīng)該投資于與市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)完全負(fù)相關(guān)的資產(chǎn)？（）

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

B.套利定價(jià)理論（APT）

C.投資組合理論

D.有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題答案：

1.A,B,C,D,E

解析思路：投資定義（A）、風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系（B）、風(fēng)險(xiǎn)分散原則（C）、投資理論分類（D）、投資收益類型（E）。

2.A,B,C,D

解析思路：投資組合風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡（A）、風(fēng)險(xiǎn)分散化降低風(fēng)險(xiǎn)（B）、收益與資產(chǎn)收益相關(guān)（C）、收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比（D）。

3.A,B,D

解析思路：CAPM衡量風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系（A）、風(fēng)險(xiǎn)分類（B）、收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比（D）。

4.A,B,D

解析思路：APT衡量風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系（A）、風(fēng)險(xiǎn)分類（B）、收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比（D）。

5.A,B,C,D,E

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)收益最大化原則（A）、風(fēng)險(xiǎn)分散原則（B）、投資組合理論（C）、市場(chǎng)有效性原則（D）、投資時(shí)機(jī)選擇原則（E）。

6.A,B,C,D

解析思路：投資時(shí)機(jī)定義（A）、考慮市場(chǎng)趨勢(shì)（B）、市場(chǎng)有效性原則（C）、投資組合理論（D）、風(fēng)險(xiǎn)收益最大化原則（E）。

7.A,B,E

解析思路：投資風(fēng)險(xiǎn)定義（A）、風(fēng)險(xiǎn)類型（B）、風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系（E）。

8.A,B,C

解析思路：投資收益定義（A）、收益類型（B）、收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系（C）。

9.A,B,C,D,E

解析思路：投資理論分類（A）、風(fēng)險(xiǎn)收益平衡（B）、風(fēng)險(xiǎn)分散化（C）、收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系（D）、收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比（E）。

10.A,B,C,D,E

解析思路：投資組合理論原則（A）、風(fēng)險(xiǎn)分散化（B）、收益與資產(chǎn)收益相關(guān)（C）、收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比（D）、收益與風(fēng)險(xiǎn)成反比（E）。

二、判斷題答案：

1.×

解析思路：投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法完全消除，只能通過(guò)分散化降低。

2.×

解析思路：CAPM適用于資本資產(chǎn)定價(jià)，而APT適用于所有資產(chǎn)。

3.×

解析思路：APT認(rèn)為所有資產(chǎn)的預(yù)期收益率與多個(gè)共同因素相關(guān)。

4.×

解析思路：投資組合理論認(rèn)為資產(chǎn)收益可以相互預(yù)測(cè)，但不是唯