電力設(shè)備電力設(shè)備請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE1/13電力設(shè)備2025年05月04日投資評(píng)級(jí)：看好（維持）行業(yè)走勢(shì)圖

低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)周報(bào)（5月第1周：峰飛獲100架eVTOL訂單，中科星圖擬募資進(jìn)行低空平臺(tái)建設(shè)殷晟路（分析師）殷晟路（分析師）yinshenglu@證書編號(hào)：S079052208000129%19%10%0%-10%-19%-29%

電力設(shè)備 滬深

峰飛獲100架eVTOLeVTOL304（4292024-05 2024-09 2025-01數(shù)據(jù)來(lái)源：聚源

人民政府簽署低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目投資協(xié)議，擬投資5億元開(kāi)展城市空中交通運(yùn)營(yíng)業(yè) 務(wù)。428相關(guān)研究報(bào)告商業(yè)化進(jìn)程方面，51相關(guān)研究報(bào)告EH216-S429（44周）美團(tuán)獲全國(guó)首張低空物流全境覆蓋報(bào)》-2025.4.27化攻勢(shì)全面開(kāi)啟—行業(yè)深度報(bào)告》-2025.4.22《寧德時(shí)代科技日發(fā)布“納新”電池領(lǐng)跑行業(yè)，鈉離子電池有望迎量產(chǎn)元年—行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告》-2025.4.21

100eVTOL+4272030我們認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來(lái)從宏觀（國(guó)家層面產(chǎn)業(yè)規(guī)劃）到中觀（各地地方補(bǔ)貼）再到微觀（基建主機(jī)招標(biāo)、應(yīng)用場(chǎng)景打造）的縱向落地，建議關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)（1）低空制造：萬(wàn)）（）深428日-430日低空經(jīng)濟(jì)A13.7+9.6+9.+86+84（9.7.4（7.04.9（4.8美股方面，億航智能上漲+14.2%。美股方面，億航智能（+11.1%）領(lǐng)漲。6.5億用于低空平臺(tái)建設(shè)近日，中科星圖旗下中科星圖智慧科技有限公司憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能4月30公司發(fā)布A500000其中，65,048.69C。行業(yè)研究行業(yè)研究行業(yè)周報(bào)開(kāi)源證券證券研究報(bào)告行業(yè)周報(bào)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE2請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE2/13目 錄1、本周板塊回顧：利潤(rùn)端表現(xiàn)出色的公司領(lǐng)漲，低空商業(yè)化發(fā)展加速 3、本周板塊漲跌幅：業(yè)績(jī)密集發(fā)布，利潤(rùn)端表現(xiàn)出色的公司領(lǐng)漲板塊 3、低空經(jīng)濟(jì)板塊周觀點(diǎn)：峰飛獲100架eVTOL訂單、億航eVTOL首飛黃果樹(shù)，低空商業(yè)化發(fā)展加速 42、行業(yè)動(dòng)態(tài)：峰飛獲100架eVTOL訂單，億航eVTOL首飛黃果樹(shù)瀑布 6、億航eVTOL首飛貴州黃果樹(shù)，低空旅游發(fā)展加速 6、峰飛航空：與中信海直、中信金租合作，獲100架大型eVTOL采購(gòu)訂單 6、鄭州航空港印發(fā)10條措施支持低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展 6、東方希望集團(tuán)低空項(xiàng)目落戶重慶永川，擬投資5億元開(kāi)展城市空中交通運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù) 6、上海市青浦區(qū)集中簽約四大標(biāo)志性項(xiàng)目，低空經(jīng)濟(jì)布局向前邁步 7、廣西南寧發(fā)布《南寧市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干措施（試行》 7、第二屆全球低空經(jīng)濟(jì)論壇召開(kāi)，預(yù)測(cè)2030年產(chǎn)業(yè)規(guī)模破萬(wàn)億 73、個(gè)股動(dòng)態(tài)：中科星圖接連斬獲四城低空項(xiàng)目，擬募資6.5億用于低空平臺(tái)建設(shè) 8、中科星圖：中科星圖接連斬獲四城低空項(xiàng)目，擬募資6.5億用于低空平臺(tái)建設(shè) 8、孚能科技：半固態(tài)電池產(chǎn)品已獲多家低空經(jīng)濟(jì)客戶定點(diǎn) 8、萬(wàn)豐奧威：收購(gòu)全球eVTOL先驅(qū)企業(yè)核心資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)城內(nèi)城際空中交通解決方案產(chǎn)品布局 8、深城交：在全國(guó)超20個(gè)城市高質(zhì)量開(kāi)展低空經(jīng)濟(jì)規(guī)劃咨詢?cè)O(shè)計(jì)項(xiàng)目 9、縱橫股份：聯(lián)合地方政府及企事業(yè)單位開(kāi)展低空合作 9、安達(dá)維爾：座椅、內(nèi)飾、空調(diào)、艙內(nèi)照明等機(jī)載設(shè)備業(yè)務(wù)與多家客戶簽訂了合作意向書或研制合同 104、風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄圖1：藍(lán)海華騰領(lǐng)漲，廣聯(lián)航空、香山股份等表現(xiàn)出色 3圖2：立航科技、嶺南控股、西域旅游跌幅靠前 3圖3：美股方面，億航智能領(lǐng)漲 3圖4：本周A股標(biāo)的平均漲幅0.5% 5圖5：公司推進(jìn)深圳南山低空融合創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)項(xiàng)目 9行業(yè)周報(bào)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE3請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE3/131、本周板塊回顧：利潤(rùn)端表現(xiàn)出色的公司領(lǐng)漲，低空商業(yè)化發(fā)展加速、本周板塊漲跌幅：業(yè)績(jī)密集發(fā)布，利潤(rùn)端表現(xiàn)出色的公司領(lǐng)漲板塊4月284月30日低空經(jīng)濟(jì)A+0，+1.+9（9.1（8.6（8.4（9.8、（7.4（7.0（4.9（4.圖藍(lán)海華騰領(lǐng)漲，廣航、香山股份等表現(xiàn)色 圖立航科技、嶺南控、域旅游跌幅靠前16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%

13.7%13.7%9.6%9.1%8.6%8.4%

0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%-10.0%-12.0%

立航科技嶺南控股西域旅游綠能慧充廣電計(jì)量-4.9% -4.9% -4.8%-7.4%-7.0%-9.8%數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所20251274%、51%、971%，本周分別上漲13.7%9.6%、8.6%。美股方面，關(guān)稅博弈態(tài)勢(shì)趨緩下，美股標(biāo)的股價(jià)持續(xù)修復(fù)，其中，億航智能（1.1Acherao（8.1）圖12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%

億航智能 ArcherAviation Eve

Vertical11.1%8.1%4.7%4.4%11.1%8.1%4.7%4.4%3.2%數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所100架eVTOLeVTOL首飛黃果樹(shù)，低空商業(yè)化發(fā)展加速30428日，廣西南寧發(fā)布《南寧市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干措施（試行項(xiàng)目簽約方面，4295428商業(yè)化進(jìn)程方面，51EH216-S429100eVTOL+4272030另外，我們認(rèn)為低空經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來(lái)從宏觀（國(guó)家層面產(chǎn)業(yè)規(guī)劃）到中觀（各地地方補(bǔ)貼）再到微觀（基建招標(biāo)、應(yīng)用場(chǎng)景打造）的縱向落地，政府端針對(duì)基建、主機(jī)、應(yīng)用場(chǎng)景補(bǔ)貼的資本開(kāi)支有望迎來(lái)訂單釋放期。建議關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)三大板塊后續(xù)行情，推薦標(biāo)的臥龍電驅(qū)、綠能慧充，受益標(biāo)（（（3）低空運(yùn)營(yíng)：中信海直等。圖4：本周A股標(biāo)的平均漲幅0.5%數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所；A股數(shù)據(jù)截至4月30日、美股數(shù)據(jù)截至5月2日行業(yè)周報(bào)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE10請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明PAGE10/132、行業(yè)動(dòng)態(tài)：峰飛獲100架eVTOL訂單，億航eVTOL首飛黃果樹(shù)瀑布、億航eVTOL首飛貴州黃果樹(shù)，低空旅游發(fā)展加速5月1EH216-SeVTOL（13030、峰飛航空：與中信海直、中信金租合作，獲100架大型eVTOL購(gòu)訂單4月29100架大型eVTOL(電動(dòng)垂直起降10025+700eVTOL（UAM）綜合eVTOL、鄭州航空港印發(fā)10條措施支持低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展4月30、東方希望集團(tuán)低空項(xiàng)目落戶重慶永川，擬投資5交通運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)4月29日，東方希望集團(tuán)與重慶市永川區(qū)人民政府簽署低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目投資協(xié)議，5通串聯(lián)大安機(jī)場(chǎng)、樂(lè)和樂(lè)都、茶山竹海、松溉古鎮(zhèn)、石筍山等旅游景區(qū)的低空文旅“”“”“”、上海市青浦區(qū)集中簽約四大標(biāo)志性項(xiàng)目，低空經(jīng)濟(jì)布局向前邁步428“””“海鋒水陸兩棲飛機(jī)生產(chǎn)制造基地項(xiàng)目”引入國(guó)際知名e（青浦園（6G6G、廣西南寧發(fā)布《南寧市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干措施（試行》428試行950%50050%20010003%100、第二屆全球低空經(jīng)濟(jì)論壇召開(kāi)，預(yù)測(cè)2030年產(chǎn)業(yè)規(guī)模破萬(wàn)億427800基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面20302027eOL200OL“20255001750.81.4萬(wàn)億元，龐大的市場(chǎng)需求為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。”3、個(gè)股動(dòng)態(tài)：中科星圖接連斬獲四城低空項(xiàng)目，擬募資6.5億用于低空平臺(tái)建設(shè)、中科星圖：中科星圖接連斬獲四城低空項(xiàng)目，擬募資6.5空平臺(tái)建設(shè)4月30日，公司披露2025年一季報(bào)，2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.04億元，同比+20.48%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.21億元，同比+971.00%。中科星圖旗下中科星圖智慧科技有限公司憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力，近期接連斬獲青島、湖州、福州、南寧四個(gè)城市的低空相關(guān)項(xiàng)目。4月30場(chǎng)景策劃、產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育方面展開(kāi)合作，依托福建省獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，整合多模態(tài)AI4月30A250，000.0065,048.69（青島）有限公司36容主要包括研發(fā)建設(shè)集低空全要素?cái)?shù)據(jù)云上供給、低空全時(shí)空云上計(jì)算、低空全流程云上管控為一體的低空云數(shù)字化基礎(chǔ)服務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建數(shù)字仿真低空試驗(yàn)與實(shí)體物NM個(gè)“1+2+N+M”“低空、孚能科技：半固態(tài)電池產(chǎn)品已獲多家低空經(jīng)濟(jì)客戶定點(diǎn)4月30224年年報(bào)和2025204全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1680-3.32（2023-18.682025年一23.25-1.52（2024-2.17。低空經(jīng)濟(jì)方面，公司半固態(tài)電池產(chǎn)品已獲得美國(guó)頭部客戶、國(guó)內(nèi)頭部飛行汽車客戶、上海時(shí)的、零重力等低空經(jīng)濟(jì)客戶定點(diǎn)。、萬(wàn)豐奧威：收購(gòu)全球eVTOL先驅(qū)企業(yè)核心資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)城內(nèi)城際空中交通解決方案產(chǎn)品布局429202420252024162.64+0.35%6.53-10.14%。2025年一季35.7+0752.5+129。eDA40eVTOLeVTOL（EASA）20個(gè)城市高質(zhì)量開(kāi)展低空經(jīng)濟(jì)規(guī)劃咨詢?cè)O(shè)計(jì)項(xiàng)目4月2920240252413.61.06-34.74%20251.81-20.78%-0.28億元（2024。20圖5：公司推進(jìn)深圳南山低空融合創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)項(xiàng)目資料來(lái)源：公司公告、縱橫股份：聯(lián)合地方政府及企事業(yè)單位開(kāi)展低空合作429202520250.39-0.28（2024-0.29。低空經(jīng)濟(jì)方面，公司與十余個(gè)地方政府及企事業(yè)單位建立戰(zhàn)略合作，共同開(kāi)展低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)示范和項(xiàng)目合作。2024年3月，公司與圍場(chǎng)滿族蒙古族自治縣人民政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方立足圍場(chǎng)打造具有全國(guó)示范推廣效應(yīng)的森林防滅火無(wú)人值守智能化巡檢系統(tǒng)；2024年8月，公司與四川省港投集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同培育、打造低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，在全省乃至全國(guó)打造低空經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)示范場(chǎng)景，積極探索無(wú)人機(jī)物流等相關(guān)業(yè)務(wù)，并在后續(xù)共同合資成立四川省低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)年9人機(jī)在城市交通管理、物流配送、應(yīng)急救援等方面展開(kāi)深入合作，共同打造智慧交通標(biāo)桿項(xiàng)目。此外，公司在濱州、紹興、巴中、彭州、漳州等多地進(jìn)行應(yīng)用試點(diǎn)探、安達(dá)維爾：座椅、內(nèi)飾、空調(diào)、艙內(nèi)照明等機(jī)載設(shè)備業(yè)務(wù)與多家客戶簽訂了合作意向書或研制合同428202420256.33-25.63%0.14-87.82%。20251.23-0.08（20240.05億元。低空經(jīng)濟(jì)方面，公司全面拓展低空領(lǐng)域業(yè)務(wù)，在座椅、內(nèi)飾、空調(diào)、艙內(nèi)照明等機(jī)載設(shè)備業(yè)務(wù)上與多家客戶簽訂了合作意向書或研制合同，相關(guān)研制工作快速推進(jìn)中。同時(shí)，公司還將進(jìn)一步探索與低空領(lǐng)域客戶在測(cè)試與保障設(shè)備、研發(fā)管理信息系統(tǒng)、復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件等方面的合作空間。4、風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)業(yè)政策落地速度不及預(yù)期，低空應(yīng)用場(chǎng)景在C端普及不及預(yù)期。特別聲明（》已于20177月1日起正R3C3、C4、C5C3C4、C5因此受限于訪問(wèn)權(quán)限的設(shè)置，若給您造成不便，煩請(qǐng)見(jiàn)諒！感謝您給予的理解與配合。分析師承諾評(píng)級(jí)說(shuō)明評(píng)級(jí)說(shuō)明證券評(píng)級(jí)買入（Buy）預(yù)計(jì)相對(duì)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)20%以上；增持（outperform）預(yù)計(jì)相對(duì)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)5%～20%；中性（Neutral）預(yù)計(jì)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在－5%～＋5%之間波動(dòng)；減持（underperform）預(yù)計(jì)相對(duì)弱于市場(chǎng)表現(xiàn)5%以下。行業(yè)評(píng)級(jí)看好（overweight）預(yù)計(jì)行業(yè)超越整體市場(chǎng)表現(xiàn)；中性（Neutral）預(yù)計(jì)行業(yè)與整體市場(chǎng)表現(xiàn)基本持平；看淡（underperform）預(yù)計(jì)行業(yè)弱于整體市場(chǎng)表現(xiàn)。6~12A300（針500完整的觀點(diǎn)與信息，不應(yīng)僅僅依靠投資評(píng)級(jí)來(lái)推斷結(jié)論。分析、估值方法的