第九章無形資產評估無形資產是指特定主體控制的，不具有實物形態，對生產經營持續發揮作用并帶來經濟利益的經濟資源，包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、商譽等。第一節無形資產評估概述第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：國家政策2011年12月，胡錦濤強調，要發展創新文化，培育全社會創新精神，鼓勵自主探索，保護知識產權，使一切創新想法得到尊重、一切創新舉措得到支持、一切創新才能得到發揮、一切創新成果得到肯定。

2013年11月12日，十八屆中央委員會第三次全體會議對全面深化改革的若干重大問題做出了決議，會議指出加強知識產權運用和保護，健全技術創新激勵機制，探索建立知識產權法院。第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：知識產權標準第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：相關數據從1978年到1990年，歐美主要企業的“無形資產”比值從20%提升到了70%。歐美目前擁有眾多的專利技術公司，他們80%~90%的收入來自于專利費的收取和技術轉讓。美國高通，其80%的收入來自于專利轉讓，美國的TI每年僅向韓國三星轉讓專利的收入就達到10多億美元。IBM公司1995年的知識產權收益的專利許可費為6.5億美元，年度總利潤達到81億美元，其中專利許可轉讓費占17億美元。第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：相關數據

亟待挖掘知識產權的價值！第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：中小企業融資難問題

2010年，一度不受銀行首肯的專利質押貸款，終于走出霧里看花，在東湖國家自主創新示范區掀起一股融資熱。該區13家高新技術企業，用電子、光通信、節能減排等專利共計38項。分別從5家金融機構，拿到了高達3.9億元的貸款。第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：蘋果三星專利案2010年，蘋果公司因為三星第一代Galaxy手機與iPhone的相似程度極大，并且在向三星發出專利授權要約，蘋果向三星發出專利授權要約，愿意以30美元每部手機、40美元每部平板的價格授權其專利組合遭到三星拒絕以后，將三星告上法庭。2011年4月15日，蘋果在美國針對三星提起訴訟，稱三星侵犯了蘋果的專利權。蘋果指責三星“偷竊”了部分iPad和iPad2的設計，向三星索賠25億美元，并要求停止銷售其平板產品。據國外媒體報道，蘋果公司將在下周對三星提起新一輪專利訴訟，尋求超過20億美元的賠償。蘋果認為三星涉嫌抄襲其iPhone的功能專利，另外，谷歌將在此次的訴訟中首次亮相。第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：商標案例

2012年5月，廣藥集團與加多寶母公司鴻道集團簽訂的《“王老吉”商標許可補充協議》和關于“王老吉”商標使用許可合同的補充協議》無效，鴻道集團停止使用“王老吉”商標。2013年12月20日，廣州市中級人民法院對王老吉“被改名案”做出一審判決：判令被告廣東加多寶飲料食品有限公司立即停止使用“全國銷量領先的紅罐涼茶改名加多寶”、“原來的紅罐王老吉更名為加多寶涼茶了”廣告語，并立即銷毀使用了上述廣告語的宣傳物料。第一節無形資產評估概述無形資產的重要性：商標案例第一節無形資產評估概述無形資產的特性非實體性：但具有物質載體獨占性：受法律保護所有權與使用權的多次可分離性獲利能力的不確定性作用過程獨特性：附著性、共益性、積累性、替代性第一節無形資產評估概述無形資產的分類可辨認的無形資產不可辨認的無形資產：商譽可確指自創的無形資產外購的無形資產來源保護期限有限期的無形資產：專利、土地使用權無限期的無形資產：商標與商譽是否受法律保護受法律保護的無形資產：專利等不受法律保護的無形資產第一節無形資產評估概述影響無形資產評估價值的因素無形資產的取得成本：難以計量機會成本：轉讓后導致利潤降低，機會成本由購買者來補償。效益因素：創造收益的能力收益期限技術成熟度與市場情況：轉讓內容：完全產權轉讓和部分產權轉讓第一節無形資產評估概述無形資產評估的程序明確評估目的鑒定無形資產轉讓、質押融資、投資入股訴訟案件、納稅、保險種類、數量、先進性、有效期限選擇評估方法確定評估結果成本法、收益法市場法直接預測無形資產的收益

在無形資產的預期收益比較明確，或者無形資產在企業生產經營中生產的經濟收益可直接估算的情形下，通過直接估算目標無形資產能夠創造的預期經濟收益，并折現得到無形資產價值。其基本公式如下：無形資產評估值

式中：

:目標無形資產的預期經濟收益額；

n:收益期限；

r:折現率；

T:所得稅率。第二節無形資產評估的收益法間接預測無形資產的收益

先估算出組合資產的預期收益，再以一定的分成比率間接計算目標無形資產預期收益進行折現得到其價值。根據無形資產交易計價的方式不同，衍生出以下兩種計算方式：無形資產評估值無形資產評估值=

式中：

K:無形資產分成率；Rt:第t年分成基數；

t:收益期限；r:折現率；

Y:最低收費額；T:所得稅率。第二節無形資產評估的收益法最低收費額最低收費額是在無形資產轉讓中，視購買方實際生產和銷售情況收取轉讓費的場合所確定的“旱澇保收”收入，并在確定比例收費時預先扣除，有時稱之為“入門費”。無形資產轉讓的最低收費額由以下因素決定：重置成本凈值、機會成本。第二節無形資產評估的收益法

例9-1，253：某企業轉讓一種新型的玻璃生產全套技術，經搜集和初步測算已知如下資料：

一是該企業與購買企業共同享用該項玻璃生產技術，雙方設計能力分別為1200萬和800萬標箱；

二是該新型玻璃生產全套技術系國外引進，賬面價格400萬元，已使用3年，尚可使用5年，2年通貨膨脹率累計為10%；

三是該項技術轉出對該企業生產經營有較大影響，由于市場競爭加劇，產品價格下降，在以后5年的凈減收益按折現值計算為100萬元，增加開發費用以提高質量、保住市場的追加成本按現值計算為30萬元。試評估該項無形資產轉讓的最低收費額。

分析：（1）三年來通貨膨脹率為10%，對外購無形資產的重置成本可按物價指數法調整，并根據成新率確定凈值，可得浮法玻璃生產全套技術的重置成本凈值為：

（2）因轉讓雙方共同使用該無形資產，設計能力分別為1200萬和800萬標箱，評估重置成本凈值分攤率為：

（3）由于無形資產轉讓后加劇了市場競爭，在該無形資產的壽命期間，凈減收益和再開發凈增費用的折現值是轉讓無形資產的機會成本，據例題所給資料為：

100＋30＝130（萬元）故該無形資產轉讓的最低收費額評估值為：

275×40%＋130＝240（萬元）二、收益法評估中各項技術經濟指標的確定（一）無形資產收益額的確定直接法：

分成率法：無形資產收益額=銷售收入（利潤）×銷售收入（利潤）分成率×（1-所得稅率）

第二節無形資產評估的收益法

評估無形資產轉讓的利潤分成率有多種方法：

1．經驗法則聯合國工發組織認為，利潤分成率取值在16%-27%之間比較合適，美國認為在10%-30%之間均為合理值。

在現實的評估工作中，考慮到銷售量的增長，又可以分為固定分成率和遞減分成率。層次分析法

評估無形資產轉讓的利潤分成率有多種方法：

1．層次分析法舉例

(二)無形資產評估中折現率的確定折現率的內含是指與投資于該無形資產相適應的投資報酬率。折現率一般包括無風險利率、風險報酬率。無形資產投資收益高，風險性強，因此，無形資產評估時折現率往往要高于有形資產評估的折現率。另外，折現率的口徑應與無形資產評估中采用的收益額的口徑保持一致。第二節無形資產評估的收益法(三)無形資產收益期限的確定無形資產收益期限或稱之有效期限，是指無形資產發揮作用，并具有超額獲利能力的時間。無形資產損耗的價值量，是確定無形資產有效期限的前提。無形資產價值降低是由于無形損耗形成的，即由于社會科學技術進步而引起價值減少。主要由下列三種情況決定產生：1）一種新的、更為先進、更經濟的無形資產出現2）無形資產傳播面擴大，其他企業普遍掌握這種無形資產3）企業擁有的某項無形資產所決定的產品銷售量驟減第二節無形資產評估的收益法

無形資產具有獲取超額收益能力的時間才是真正的無形資產有效期限，資產評估實踐中，預計和確定無形資產的有效期限，可依照下列方法確定：①法律或合同、企業申請書分別規定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。②法律無規定有效期，企業合同或企業申請書中規定有受益年限的，可按照受益年限確定。③法律和企業合同或申請書均未規定有效期限和受益年限的，按預計受益期限確定。（一）無形資產成本特性不完整性：科研成本一般作為生產經營費用、費用繁多{培訓、試驗、基礎開發}弱對應性：智力過程基礎研究->應用研究->工藝生產開發虛擬性：

商標{形式：等級注冊費、廣告費；內涵：質量信譽}第三節無形資產評估的成本法(二)、無形資評估中成本法的應用

無形資產評估值=無形資產重置成本×成新率

一、自創無形資產重置成本的估算

1．財務核算法：即按該無形資產實際發生的材料、工時消耗量，按現行價格和費用標準進行估算評估無形資產重置成本不是按現行消耗量而是按實際消耗量來計算，即計算的是復原重置成本。因為無形資產是創造性的成果，一般不能原樣復制，從而不能模擬在現有生產條件下再生產的消耗量；無形資產生產過程是創造性智力勞動過程，技術進步的作用最為明顯，如果按模擬現有條件下的復制消耗量來估價重置成本，必然影響到無形資產的價值形態的補償。2、市價調整法自創無形資產在市場有類似無形資產出售時，可按照無形資產市場售價確定，或按市場售價的一般比率，由類似無形資產的市場銷售價換算確定重置成本，可根據不同的評估目的確定其評估價值。

無形資產自創成本與市場售價的一般比率的確定

Ⅰ.可以根據本企業有代表性的幾種無形資產的自創成本與市價的加權平均比率確定。

Ⅱ.在沒有相應數據的情況下，可用同類無形資產的銷售利稅率的比例替代。

例：某企業在長期經營實踐中形成食品袋保鮮技術秘訣，假定按國家規定可估價攤銷。現有類似袋裝保鮮技術上市，技術轉讓費80萬元。又知該企業有三項專有技術，其開發成本分別為60萬元、80萬元和120萬元，相應的市價為120萬元、200萬元和250萬元。試按市價調整法評估袋裝保鮮秘訣的重置成本。

分析：已知同類技術的市價為80萬元，只要乘以成本市價系數，就可求得保鮮秘訣的重置成本。又知一組該企業專有技術的成本與市價的代表性的數據，可按加權平均法求出成本／市價系數的經驗數據。80×45.6％=36.5（萬元）二、外購無形資產重置成本核算的估算1）市價類比法。在無形資產交易市場選擇類似的參照物，再根據功能和技術先進性、適用性對其進行調整，從而確定其現行購買價格。購置費用可根據現行標準和實際情況核定。

2）物價指數法。它是以無形資產的賬面歷史成本為依據，用物價指數進行調整，進而估算其重置成本。計算公式表示為無形資產成新率的估算影響無形資產成新率的因素是無形資產的損耗（或貶值）。無形資產的損耗（貶值）表現為功能性損耗（貶值）和經濟性損耗（貶值）。（1）功能性損耗（貶值）表現為由于科學技術進步。（2）經濟性損耗（貶值）在于無形資產外部環境因素的變化。無形資產成新率的確定，可以采用1．專家鑒定法。

2．剩余經濟壽命預測法。公式見下：第四節專利權和非專利技術的評估專利權的定義專利權是國家專利機關依法批準的發明人或其權利受讓人對其發明成果，在一定期間內享有的獨占權或專有權。任何人如果要利用該項專利進行生產經營活動或出售使用該項專利制造產品，需事先征得專利權所有者的許可，并付給報酬。

專利權分類

一般包括：（1）發明專利（2）實用新型（3）外觀設計

專利權具有以下特點：（1）獨占性，也稱排他性。（2）地域性。（3）時間性。（4）可轉讓性。

專利權評估目的向侵權者索賠轉讓成本攤銷投資入股作底價刑事案件量刑的依據工商注冊專利權評估依專利權發生的經濟行為，即特定目的確定其評估的價值類型和方法。1.專利權轉讓形式分類：可以分為全權轉讓（所有權轉讓）和使用權轉讓。2.使用權轉讓中的要素1、使用權限。①獨家使用權（只有一個使用者，價格高）。②排他使用權（只有二個使用者）③普通使用權（二個以上使用者）④回饋轉讓權2、地域范圍。3、時間期限。4、法律和仲裁。

專利權評估目的一、證明和鑒定專利權的存在

二、確定評估方法，搜集相關資料

1.專利權評估最常用的方法是收益法，有時也會用到成本法。2.對上述資料、信息加以整理和分析。這些分析包括：技術狀況分析、收益能力分析、市場分析、投資可行性分析

專利權評估程序三、完成評估報告，并加以詳盡說明1.專利技術成熟度。2.接受方可受度的分析。（一）收益法

專利權劃分為收入增長型專利和費用節約型專利。收入增長型專利是指專利權應用于生產經營過程，能夠使得生產產品的銷售收入大幅度增大。

專利權評估方法收益額來自專利權帶來的超額收益，可以通過以下兩種方式進行估算：直接估算法間接估算法直接估算法

從專利權無形資產為特定持有主體帶來的經濟利益上看，我們可以將無形資產劃分為收入增長型和費用節約型。（一）收入增長型無形資產應用于生產經營過程時，能夠使產品的銷售收入大幅度增加，其原因在于：

原因一：生產的產品能夠以高出同類產品的價格銷售；其計算公式為：

R=[（P2-P1）×Q]（1-T）式中：

R：無形資產帶來的超額收益；

P2

使用無形資產后產品的價格；

P1：未使用無形資產前產品的價格；

Q：產品銷售量（此處假定銷售量不變）；

T：所得稅率。

原因二：生產的產品采用與同類產品相同價格的情況下，銷售數量大幅度增加，市場占有率擴大，從而獲得超額收益。

其計算公式為：

R=[（Q2-Q1）×（P-C）]（1-T）式中：

R——無形資產帶來的超額收益；

Q2——使用無形資產產品的銷售量；

Q1——未使用無形資產前產品的銷售量；

P——產品價格（此處假定價格不變）；

C——產品的單位成本。

T---所得稅率。直接估算法

（二）費用節約型無形資產指在無形資產的應用中，生產產品中的成本費用降低，從而形成超額收益。可以用下列公式計算為投資者帶來的超額收益。

R=[（C1-C2）Q]（1-T）式中：

R：超額收益；

C1：未使用無形資產前的產品單位成本；

C2：使用無形資產后產品的單位成本；

Q：產品銷售量（此處假定銷售量不變）。

T：所得稅率。直接估算法

直接估算無形資產的預期收益非常困難，因此，需要通過間接估算方法來確定目標無形資產的預期收益，通常可采用以下方法：分成率法差額法間接估算法分成率法是指通過確定合理的無形資產收益分成比率，從目標無形資產與其他資產的共同收益中分離出目標無形資產的預期收益額，其確定方法有：經驗法則層次分析法（AHP）1）分成率法

當無法將使用了無形資產和沒有使用無形資產的收益情況進行對比時，采用無形資產和其他類型資產在經濟活動中的綜合收益與行業平均水平進行比較，可以將無形資產獲利能力量化。

2）差額法

非專利技術，又稱專有技術、技術秘密，是指未經公開、未申請專利的知識和技巧，主要包括設計資料、技術規范、工藝流程、材料配方、經營訣竅和圖紙、數據等技術資料。非專利技術的評估思考：技術秘密如何保護？（1）先進實用性（2）新穎性（3）獲利性（4）保密性（5）可傳授和可轉讓性。非專利技術的特性

非專利技術的評估，就是對非專利技術的價值所進行的評定估算。由于非專利技術自身的特點，在對其進行評估時應注意以下問題：（1）非專利技術的確認。（2）非專利技術的獨立性。（3）確定被評估非專利技術所處的生命周期或技術成熟程度。（4）非專利技術的使用期限。（5）非專利技術的預期獲利能力。（6）分析非專利技術的市場情況。（7）非專利技術的開發成本。非專利技術的特性非專利技術與專利技術的區別表現在：1．非專利技術具有保密性，而專利技術則是在專利法規定范圍內公開的。2．非專利技術的內容范圍很廣，包括設計資料、技術規范、工藝流程、材料配方、經營訣竅和圖紙等，專利技術通常包括三種，即發明、外觀設計和實用新型。3．專利技術有明確的法律保護期限，非專利技術的保護期限具有不確定性。4．對專利技術的保護通常按《專利法》條文進行，對非專利技術保護的法律主要有《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國反不正當競爭法》等。專利技術與非專利技術的區別

技術類無形資產的評估主要采用收益法，一些特殊情況下也可以采用成本法和期權方法。

技術類無形資產的評估（二）成本法

成本法應用于專利技術的評估，重要的在于分析計其重置完全成本構成、數額以及相應的成新率。成本的構成：研制成本直接成本：材料、工資、專用設備、咨詢鑒定費、協作費、培訓費、差旅費間接成本：管理費、非專用設備折舊費交易成本：技術服務費、差旅及管理費、稅金

例9-4：LF實業股份有限公司由于經營管理不善，企業經濟效益不佳，虧損嚴重，將要被同行業的LD股份有限公司兼并，需要對LF實業股份有限公司全部資產進行評估。該公司有一項新的生產技術，系該公司兩年前自行研制開發完成，尚未申請專利權。現需要對該技術進行評估。首先，分析測算其重置成本。該項技術系自創形成，其開發形成過程中的成本資料可從企業中獲得。

重置完全成本＝739，000×（1＋5%）×（1＋8%）＝838，026（元）其次，確定該項技術的成新率。成新率＝最后，確定該項非專利技術的評估值為502，816元，取整為50萬元。（五）收益法在技術類無形資產評估中的應用

采用收益法方法評估技術類無形資產，根本的問題還是如何尋找、判斷、選擇和測算評估中的各項技術指標和參數，即技術無形資產的收益額，折現率和獲利期限。

例9-5：北京AF科技發展公司于2002年自行開發了一項新型的大功率電熱轉換體及其處理技術，并獲得發明專利證書，專利保護期20年。2005年該公司準備將該專利技術出售，現需要對該項專利技術進行評估。根據過去經營績效以及對未來市場需求的分析，評估人員對該專利技術四年的剩余壽命期限內的銷售收入進行預測，結果如表9-3。

表9-3預期銷售收入測算結果單位：萬元

綜合考慮該技術應用行業的投資風險及技術本身特性，確定該專利技術評估中采用的折現率為15%。年份銷售收入20066000200775002008900020099000最后得出評估值。得出結論見表9-4：

年份銷售收入①分成額②=①×3%稅后凈額③=②×（1-33%）收益折現值（r=15%）20066000180120．6104.8720077500225150．75113.9820089000270180．9118.9420099000270180．9130.44合計468.23因此，該專利技術的評估值為468.23萬元。

（一）關于收益計算范圍的討論無形資產的自然使用具有彈性特征，只要一定時空范圍允許，可多次使用，多主體使用。

評估時把它限制在一個特定的有限使用范圍內會低估無形資產的價值；而任意的擴展其使用范圍也會高估無形資產的價值。收益法評估無形資產幾個問題的探討正確理解“超額收益”概念在評估無形資產時，通常把無形資產的資產價值排除在外，考查與無形資產共同產生作用的其他類型資產，根據它們的資產經營情況，若超過了行業平均水平，就產生了超額收益，其折現值就是該無形資產的評估值。如果把評估出的價值與原來考慮的其他資產價值作為經營資產總量再進行分析，就不一定會超過行業平均水平，甚至達不到行業平均水平，“超額利潤”也就消失了。因此，無形資產的超額收益只是一種相對意義下的概念。收益法評估無形資產幾個問題的探討

沒有“超額利潤”的無形資產不一定沒有價值進行經營狀況分析時，預期收益率不僅未達到，甚至低于行業平均水平，不存在“超額收益”，這種情況可能是外部環境或內部原因共同作用的結果，而不能簡單斷言該無形資產沒有價值。如果用重置成本法或市場法評估，該無形資產的價值很可能不菲。這里只能說明其他資產發生了經營性貶值，而不能由此否定無形資產的價值。

（3）合理判斷和確定“超額收益”在無形資產評估中，對“超額收益”絕對化，可能會造成評估的誤區。例如，為了評估無形資產，不從企業實際情況出發，人為的制造出“超額收益”，或是武斷地認定本應有價值的無形資產沒有價值。

第五節商標權評估商標權評估對象的確認

1．商標及其分類

根據《中華人民共和國商標法》的相關規定，商標（Trademark）是自然人、法人或者其他組織對其生產、制造、加工、揀選或者經銷的商品或提供的服務項目上使用的，能與他人的商品或服務區別開的可視性標志，包括文字、圖形、字母、數字、三維標志和顏色組合，以及上述要素的組合。商標的分類按商標是否具有法律保護的專用權，可以分為注冊商標和未注冊商標。按商標的構成，可以劃分為：文字商標、圖形商標、符號商標、文字圖形組合商標、色彩商標、三維標志商標等。按商標的不同作用，可以分為商品商標、服務商標、集體商標和證明商標等。商標權及其特點

商標權是商標注冊后，商標所有者依法享有的權益，它受到法律保護，未注冊商標不受法律保護。

一般包括有排他專用權（或獨占權）、轉讓權、許可使用權、繼承權等。

商標權與專利權取得條件的不同

第一，專利法規定取得專利權的技術要求是新穎性、創造性和實用性；而商標權取得的條件是具有顯著性、不重復性和不違反禁用條款。第二，專利權有法定的有效保護期限，一般不準續展；而商標權盡管在注冊時需要規定有效期，例如我國商標法規定10年，但可以按照每一期10年無限續展。

商標權的評估目的和評估范圍

商標權評估目的即商標權評估結果應用所對應的經濟行為。按照商標權轉讓方式分為以下兩種：商標權轉讓；商標權許可使用。

《中華人民共和國商標法實施條例》第二十六條規定，“注冊商標專用權移轉的，注冊商標專用權人在同一種或者類似商品上注冊的相同或者近似的商標，應當一并移轉；未一并移轉的，由商標局通知其限期改正；期滿不改正的，視為放棄該移轉注冊商標的申請，商標局應當書面通知申請人”。商標權評估途徑與方法

商標權價值評估通常有三種途徑可以參考使用，即成本法、市場法和收益法。

采用市場法對商標權的價值進行評估，采用的參照物商標應具備以下條件：

1．同行業的商標；

2．使用商標的產品或服務的范圍應基本相同；

3．商標許可的限制條件明確，無本質上差異，可以比較，如：許可形式一致，同為獨占、排他的普通許可等；

4．商標許可發生的時間相近，有可比性；

5．商標許可雙方的情況有可比性；

6．商標的發展潛力有相似之處。

收益法

運用收益法評估商標權價值，可以采用的主要方法有超額收益法和利潤分成法。

1．超額收益法超額收益法通過計算待評估的商標權預期產生的超額收益，然后資本化得到其價值。

例9-6：某企業將一種已經使用50年的注冊商標轉讓。根據歷史資料，該企業近5年使用這一商標的產品比同類產品的價格，每件高0．7元，該企業每年生產100萬件。使用該商標的產品目前在市場上有良好趨勢，基本上供不應求。根據預測估計，如果在生產能力足夠的情況下，這種商標產品每年生產150萬件，每件可獲超額利潤0．5元，預計該商標能夠繼續獲取超額利潤的時間是10年。前5年保持目前超額利潤水平，后5年每年可獲取的超額利潤為32萬元，評估這項商標權的價值。（1）首先計算其預測期內前5年中每年的超額利潤：150×0．5＝75（萬元）（2）根據企業的資本成本率及相應的風險率，確定其折現率為10%。（3）確定該項商標權價值為：

75×[（l＋10%）5-1]／10%（1＋10%）5

+50×[(1+10%)5-1]／10%（1+10%）5×1／（1+10%）5

＝75×3．7907＋50×3．7907×0．6209

＝284．3＋117．6823

＝401．9823（萬元）由此確定商標權轉讓評估值為402萬元。商標權評估中應注意的問題1．商標與品牌的區別

從使用者的角度出發，商標是相關品牌依據法律在不同地區，不同產品以及服務進行注冊的保護手段。相對而言，品牌的內涵和外延更為寬泛，沒有法律限定的使用范圍，如果未經注冊，不受法律保護，但注冊商標有法律限定的具體使用范圍，在使用范圍內受到法律保護。

因此，在資產評估中，應以選取商標為評估對象和載體，品牌的因素，如品牌強度、影響力等應該在體現商標價值的大小時給予考慮。2．商標與商號的區別

1）用途不同：商號用于企業，商標主要用于產品或服務。2）取得方式不同：《商標法》-《公司法》

3）數量個數不同

4）保護范圍不同。

5）許可使用不同。3．商標與商譽的區別

（1）商標是產品的標志，而商譽則是企業整體聲譽的體現。（2）二者性質完全不同。（3）商標可以轉讓其所有權，也可以轉讓其使用權。而商譽只有隨企業行為的發生實現其轉移或轉讓，沒有所有權與使用權之分。

4．無償使用許可安排對商標價值的影響

在國內評估實踐中，常常會遇到母公司與子公司，集團公司與上市公司之間存在無償使用許可的安排。這些安排使得商標所有者在免費使用期間不能分離有關商標使用的任何利益。即對商標所有者而言，有關的免費使用安排使得其在免費使用期間并未對其所有者產生任何價值。

因此，如果假定其他的自愿投資者在上述商標無償使用許可安排不變的情況下，購買該商標的所有權，應考慮無償使用許可安排對相關商標價值產生的折扣影響。5．商標權收益期限的確定

按照《商標法》的規定，商標權法律保護期限（注冊）是10年，到期后可以續展。確定商標權未來獲利期限的依據是其獲得超額收益的時間，注冊年限僅供分析參考，不應作為直接依據。第六節計算機軟件價值的評估

1、計算機軟件評估基礎知識（1）計算機軟件定義

計算機系統中的程序以及文檔稱為軟件。也就是說，計算機軟件包括源程序和文檔兩部分。（2）計算機軟件分類：系統軟件和應用軟件（3）軟件規模的劃分標準（4）軟件生存階段劃分以及相關技術文檔（5）軟件所處階段得劃分軟件生存周期可以分為需求分析階段、軟件設計階段、程序編寫階段、軟件測試階段和運行維護五個階段。

2、計算機軟件評估特點

計算機軟件特點：無實務形態但存在于有形載體中，容易被復制、高智力投入且需長期投入等特點計算機軟件價值評估的特殊性：成本具有明顯的不完整性和弱對應性。計算機軟件評估方法的特點：一般采用成本法評估。

3、計算機軟件價值評估方法

1）市場法適用于計算機軟件市場、技術市場和資產市場比較發達的國家和地區。委托評估計算機軟件的價值=生產率調整系數*價值調整系數*參照物計算機軟件的價值

2）成本法：開發過程成本、語句行數、開發成本要素評估價值=重置成本–貶值

3）收益法

n

p=∑［Ri/(1+r)i］

i=1

第七節商譽的評估

（一）商譽概述

在會計學中，對商譽的定義是相對統一的，即商譽就本質而言，其無形價值常被表述為企業的整體價值（在收購中指企業的實際購買價格）減去企業帳面價值的差額。

經濟學上對商譽的量化：

首先對目標企業的所有經濟收益進行量化。其次，再將企業的全部經濟收益分配到與產生收益有關的每一項資產（有形或無形）上去。第三，企業不能合理地分配給各項資產的部分收益，即剩余經濟收益，就被量化和分配到商譽類無形資產。第四，資本化后的剩余經濟收益代表了商譽性質的無形資產價值。資產評估對商譽的界定1．商譽是不可確指的。2．商譽是企業未來可預期的超額收益的資本化價值。3．資產評估中沒有外購商譽和自創商譽之分。4．商譽通常是指在企業有形資產和可確指無形資產之外的不可確指的無形資產。商譽的特點1．商譽對企業整體的依附性。2．商譽的形成是一個歷史過程3．商譽的不可確指性4．商譽的內涵是動態變化的5．商譽有可能為負值，這是商譽區別于其它資產的一個顯著特點。商譽評估的方法1．割差法割差法是根據企業整體評估價值與各單項資產評估值之和進行比較確定商譽評估值的方法。基本公式是：

例9-8：某企業進行股份制改組，根據企業過去經營情況和未來市場形勢，適合采用收益法對其整體價值進行評估。運用收益法評估該企業的整體價值為1450萬元。同時，采用單項資產評估方法，評估確定該企業各單項資產評估值之和（包括有形資產和可確指的無形資產）為900萬元，試確定該企業商譽評估值。商譽的價值=企業整體價值-單項資產評估值之和

=1423-900=523（萬元）

2.超額收益法

把企業超額收益作為評估對象進行商譽評估的方法稱為超額收益法。

超額收益法視被評估企業的不同又可分為超額收益本金化價格法和超額收益折現法兩種具體方法。

1）超額收益本金化價格法。

超額收益本金化價格法是把被評估企業的超額收益經本金化還原來確定該企業商譽價值的一種方法，公式是：

例9-9：某企業的預期年收益額為200萬元，該企業的各單項資產的評估價值之和為800萬元，企業所在行業的平均收益率為20%，并以此作為適用資產收益率。商譽的價值＝（200-800×20%）÷20%

＝200（萬元）（2）超額收益折現法

超額收益折現法是把企業可預測的若干年預期超額收益進行折現，把其折現值確定為企業商譽價值的一種方法。其計算公式是：商譽的價值＝式中：

Rt——第t年企業預期超額收益；

r——折現率；

n——收益年限；

例9-10：某企業預計將在今后5年內保持其具有超額收益的經營態勢。估計預期年超額收益額保持在225萬元的水平上，該企業所在行業的平均收益率為12%，則：商譽的價值＝225×0．8929＋225×0．7972＋225×0．7118＋225×0．6355+225×0．5674

＝811．1（萬元）或商譽的價值＝225×3．6048＝811．1（元）商譽評估中應注意的問題1．商譽的確認2．從收益法對商譽進行評估時，應注意對評估參數的選擇3．企業負債與否、負債規模大小與企業商譽沒有直接關系4．商譽與商標的區別5．商譽評估與整體資產評估的關系

第八節非常規無形資產評估

一、特許權評估（一）特許權的概念狹義的特許權，即人們常用的特許經營權。廣義的特許權，通常是指政府或企業授予的，準許一定的主體（企業或個體生產經營者）在一定地區、一定期限內生產經營某項業務或某類產品的特別權利。特許權的分類1．政府授予的特許權（1）專營權（專賣權）（2）生產許可證（3）進出口許可證（4）資源性資產開采特許權。2．企業授予的特許權（1）獨占許可（2）排他許可（3）普通許可

按照特許經營雙方的關系，又可分為：（1）普通特許經營（2）委托特許經營（3）發展特許連鎖（4）所有權合作特許經營（5）分配特許經營（二）特許權的特點1．授權主體的唯一性2．約束性3．風險和利益共擔性（四）特許權評估中應注意的問題1．特許權與商標、專利及非專利技術許可的區別2．政府特許權與企業特許經營權的區別3．注意不同的特許方式對特許收費的影響二、客戶類無形資產評估（一）客戶類無形資產的內涵客戶資源被確認為企業的一項無形資產必須具備以下三個條件：1．客戶和賣方之間必須存在事實關系。2．必須存在與上述關系有關的、對無形資產的買方（或使用者）有用的數據和文件。3．這些客戶關系能給擁有者帶來一個可認定的收益流量。（二）客戶類無形資產的分類1．病人或委托人2．購買產品的客戶3．接受服務的客戶4．接受金融服務的客戶5．購買產品并接受服務的客戶（三）客戶類無形資產評估常用方法1．成本法運用成本法評估客戶類無形資產時應考慮的相關成本：（1）取得目標客戶的成本。（2）維持現有客戶至現階段的成本。（3）建立客戶檔案和記錄的成本。（4）機會成本。2．收益法

在進行評估之前，評估人員首先要收集以下相關資料：（1）每個現有客戶關系的已存在年限。（2）每個已終止的客戶關系的壽命。（3）為每一位客戶提供服務（貨物或產品）的成本。（4）每個客戶關系所產生的收益。（5）在產生客戶收入的過程中使用或消耗的其他資產的性質和價值。（6）資本性支出、凈營運資本與客戶收入的關系。（7）與目標無形資產相聯系的資本成本。（8）在目標無形資產經營中任何影響前期量本利關系的計劃的變更。（四）客戶類無形資產評估中應注意的問題1．分清客戶類無形資產與商譽的關系。2．對客戶類無形資產的確認3．客戶類無形資產評估中客戶資產預期壽命的估計二、人力資本類無形資產評估

（一）人力資本類無形資產資產評估所界定的人力資本類無形資產是企業能夠以簽訂的契約（合同）等方式控制和使用人力資本并取得相應收益的權利。（二）人力資本類無形資產的分類

1．訓練有素的集合勞動力2．經營管理型人力資本類無形資產3．技術研發型人力資本類無形資產（三）人力資本類無形資產的特點1．與其所有者的不可分離性2．能動的創造性3．非同質性4．社會性（四）影響人力資本類無形資產價值的因素1．勞動力與企業之間的勞務協議2．人力資本類無形資產的穩定性3．影響人力資本價值的其他因素（五）人力資本類無形資產的評估方法

由于企業員工并非企業“私有財產”，所以很難估算配套員工對企業未來現金流的貢獻，所以在評估人力資本類無形資產時，一般不采用收益法。

同樣，除了運動員、演藝人員等特殊類型外，人力資本類無形資產的交易案例也很難找到，難以適用市場法對其進行評估，因此，通常運用成本法評估該類無形資產價值。人力資源價值定義

所謂人力資源，是指一個組織所擁有用以制造產品或提供服務的人力；或者說是一個組織的人力資源就是組織內具有各種不同知識、技能以及能力的個人，他們從事各種工作活動以達成組織的目標。（杜拉克，人力資源管理）

所謂人力資源價值，是指作為人力資源載體的勞動者通過自身或與他人合作，利用體力和智力的勞動能力為企業創造的價值。從一個組織的范圍來說，人力資源價值就是指人力資源為組織創造的價值，亦即人力資源的產出值。

當人力資源投入企業作為賺取利潤的手段時，人力資源已經超過了物質商品的價值內涵。人們以不同的活動方式運用自身的能力創造價值，又互相交換價值，這不僅使每個人創造的不同價值得到充分利用，也使每個人的能力的價值得到了確認