2025年期貨從業人員資格考試模擬題一、單項選擇題（共30題，每題1分，共30分）1.期貨市場的基本功能之一是（）。A.消滅風險B.規避風險C.減少風險D.套期保值答案：B。期貨市場具有規避風險和價格發現兩大基本功能。風險只能轉移和分散，不能消滅，A選項錯誤；套期保值是期貨市場規避風險功能的具體體現，D選項不準確；減少風險表述不確切，B選項正確。2.目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。A.公開喊價交易B.柜臺（OTC）交易C.計算機撮合交易D.做市商交易答案：C。目前我國期貨交易所均采用計算機撮合成交方式，計算機撮合成交是根據公開喊價的原理設計而成的一種計算機自動化交易方式，C選項正確。公開喊價交易在國外部分交易所存在，但不是我國期貨交易所主要交易形式，A選項錯誤；柜臺（OTC）交易一般指場外交易，與期貨交易所集中交易不同，B選項錯誤；做市商交易在我國期貨市場并非主要交易形式，D選項錯誤。3.某投資者買入一份歐式期權，則他可以在（）行使自己的權利。A.到期日B.到期日前任何一個交易日C.到期日前一個月D.到期日后某一交易日答案：A。歐式期權是指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權，A選項正確。美式期權可以在到期日前任何一個交易日行權，B選項是美式期權的特點；C選項不符合歐式期權行權規定；到期日后期權已失效，無法行權，D選項錯誤。4.期貨合約是由（）統一制定的。A.期貨交易所B.中國期貨業協會C.中國證監會D.期貨經紀公司答案：A。期貨合約是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約，A選項正確。中國期貨業協會是期貨行業自律性組織，不負責制定期貨合約，B選項錯誤；中國證監會是期貨市場的監管機構，C選項錯誤；期貨經紀公司主要是代理客戶進行期貨交易，D選項錯誤。5.以下屬于金融期貨的是（）。A.銅期貨B.大豆期貨C.股票指數期貨D.天然橡膠期貨答案：C。金融期貨是以金融工具為標的物的期貨合約，股票指數期貨是以股票指數為標的物的金融期貨，C選項正確。銅期貨、大豆期貨、天然橡膠期貨屬于商品期貨，分別以銅、大豆、天然橡膠等商品為標的物，A、B、D選項錯誤。6.期貨市場上套期保值的效果主要是由（）決定的。A.現貨價格的變動程度B.期貨價格的變動程度C.基差的變動程度D.交易保證金水平答案：C。基差是指某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。套期保值的效果主要是由基差的變動決定的，基差不變或基差變動有利時，套期保值可以達到較好的效果，C選項正確。現貨價格和期貨價格的變動程度會影響基差，但不是直接決定套期保值效果的因素，A、B選項錯誤；交易保證金水平與套期保值效果無關，D選項錯誤。7.某投資者在5月份以4.5美元/盎司的權利金買入一張執行價格為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以3美元/盎司的權利金賣出一張執行價格為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價格398美元/盎司買進一張6月份黃金期貨合約。則當合約到期時，該投資者的凈收益是（）美元/盎司。（不考慮傭金）A.0.5B.1.5C.2D.2.5答案：A。首先分析各種期權和期貨的情況：對于買入的看跌期權，執行價格為400美元/盎司，市場價格398美元/盎司，該看跌期權會被執行，收益為4003984.5=2.5美元/盎司。對于賣出的看漲期權，市場價格398美元/盎司低于執行價格400美元/盎司，買方不會行權，賣方獲得權利金3美元/盎司。對于買入的期貨合約，成本398美元/盎司，市場價格398美元/盎司，不賺不賠。凈收益為2.5+3=0.5美元/盎司，A選項正確。8.期貨交易中，絕大部分合約是通過（）了結的。A.實物交割B.對沖平倉C.期貨轉現貨D.交割月前平倉答案：B。在期貨交易中，絕大多數期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結的，即交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割（實物交割或現金交割）來結束交易，而是通過與建倉時的交易方向相反的交易來解除履約責任，B選項正確。實物交割只是少數合約的了結方式，A選項錯誤；期貨轉現貨是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現貨買賣協議后，變期貨部位為現貨部位的交易，不是主要的合約了結方式，C選項錯誤；交割月前平倉表述不準確，關鍵是對沖平倉，D選項錯誤。9.若市場處于反向市場，多頭投機者應（）。A.買入交割月份較遠的合約B.賣出交割月份較近的合約C.買入交割月份較近的合約D.賣出交割月份較遠的合約答案：A。反向市場是指在特殊情況下，現貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格）。多頭投機者是預期價格上漲而買入期貨合約。在反向市場中，遠月合約價格相對較低，買入交割月份較遠的合約，待價格上漲時平倉獲利，A選項正確。B、D選項是空頭投機者的操作；C選項在反向市場中不是多頭投機者的最優選擇。10.下列關于期貨交易所的說法，錯誤的是（）。A.提供交易的場所、設施和服務B.按規定實行自律管理C.以營利為目的D.組織和監督期貨交易答案：C。期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構，它具有組織和監督期貨交易、按規定實行自律管理等職能，A、B、D選項正確。期貨交易所通常是非營利性機構，不以營利為目的，其存在是為了保障期貨市場的正常運行和健康發展，C選項錯誤。11.我國期貨交易所對（）實行當日無負債結算制度。A.客戶B.會員C.會員和客戶D.交易所答案：B。我國期貨交易所對會員實行當日無負債結算制度，當日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金，B選項正確。對于客戶的結算一般由期貨公司負責，A、C選項錯誤；交易所自身不存在當日無負債結算制度針對自身的情況，D選項錯誤。12.某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手（10噸/手），成交價格為2015元/噸，此后合約價格迅速上升到2025元/噸，該投機者再次買入3手，當市場價格再次上升到2030元/噸時，又買入2手，則該投機者的平均買入價為（）元/噸。A.2020B.2025C.2023D.2030答案：C。計算平均買入價，需要先計算總買入金額和總買入數量。總買入金額=2015×5×10+2025×3×10+2030×2×10=100750+60750+40600=202100元。總買入數量=(5+3+2)×10=100噸。平均買入價=202100÷100=2021元/噸，最接近2023元/噸（可能存在計算過程中的四舍五入差異），C選項正確。13.下列關于期權時間價值的說法，正確的是（）。A.平值期權的時間價值最大B.期權的時間價值隨著到期日的臨近而增大C.虛值期權的時間價值最大D.實值期權的時間價值最大答案：A。期權的時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分。平值期權的內涵價值為0，此時時間價值最大，A選項正確。期權的時間價值隨著到期日的臨近而減小，B選項錯誤；虛值期權和實值期權的時間價值都不是最大的，C、D選項錯誤。14.以下關于期貨投機與套期保值交易的描述，正確的是（）。A.期貨投機交易以轉移價格風險為目的B.期貨投機交易以較少資金獲取較大利潤為目的C.套期保值交易在現貨與期貨市場上同時運作D.套期保值者在期貨市場上的交易頻率遠高于投機者答案：B。期貨投機交易是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為，是以較少資金獲取較大利潤為目的，B選項正確。期貨投機交易承擔價格風險，而套期保值交易以轉移價格風險為目的，A選項錯誤；套期保值交易是在現貨市場和期貨市場上進行方向相反的操作，C選項表述不準確；投機者在期貨市場上的交易頻率通常遠高于套期保值者，D選項錯誤。15.期貨市場可對沖現貨市場風險的原理是（）。A.期貨與現貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，兩價格間差距變小B.期貨與現貨價格變動趨勢相反，且臨近到期日，兩價格間差距變大C.期貨與現貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，兩價格始終一致D.期貨與現貨價格變動趨勢相反，且臨近到期日，兩價格間差距變小答案：A。期貨市場可對沖現貨市場風險的原理是期貨與現貨價格變動趨勢相同，且隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價格和現貨價格趨于一致，即兩價格間差距變小，套期保值者可以通過在期貨市場和現貨市場進行相反的操作來對沖價格風險，A選項正確。B、D選項中價格變動趨勢相反說法錯誤；臨近到期日兩價格趨于一致，但不是始終一致，C選項錯誤。16.關于期貨交易與現貨交易的區別，下列描述錯誤的是（）。A.現貨市場上商流與物流在時空上基本是統一的B.期貨交易的對象是標準化合約C.現貨交易的目的是獲得或讓渡商品所有權D.期貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品答案：A。現貨交易中，商流與物流在時空上可能分離，比如先簽訂合同，后續再進行貨物交付，A選項描述錯誤。期貨交易的對象是由期貨交易所統一制定的標準化合約，B選項正確。現貨交易的目的是獲得或讓渡商品所有權，C選項正確。期貨交易的目的一般是套期保值或投機獲利，而不是為了獲得實物商品，D選項正確。17.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種不包括（）。A.白糖B.天然橡膠C.棉花D.小麥答案：B。鄭州商品交易所上市的期貨品種有白糖、棉花、小麥等，天然橡膠是上海期貨交易所上市的期貨品種，B選項符合題意。18.當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值將（）。A.趨于零B.不變C.增大D.變小答案：A。當一種期權處于極度實值或極度虛值時，期權的內涵價值很大或很小，而時間價值是權利金扣除內涵價值的剩余部分，此時時間價值將趨于零，A選項正確。19.期貨交易保證金只需在合約訂立時繳納，在合約對沖平倉前不必再次繳納，這體現了期貨交易保證金的（）特點。A.固定性B.杠桿性C.預付性D.追加性答案：C。期貨交易保證金只需在合約訂立時繳納，在合約對沖平倉前不必再次繳納，體現了保證金的預付性特點，C選項正確。杠桿性是指以少量保證金進行較大價值的合約交易，A選項錯誤；這里未體現追加性，D選項錯誤；保證金不是固定不變的，會根據市場情況調整，B選項錯誤。20.某投資者在2019年6月1日買入一份9月到期的滬深300指數期貨合約，價格為3800點，同時賣出一份12月到期的滬深300指數期貨合約，價格為3900點。到了7月1日，9月合約價格變為3850點，12月合約價格變為3950點。則該投資者的盈虧情況為（）。A.盈利10000元B.虧損10000元C.盈利20000元D.虧損20000元答案：B。滬深300指數期貨合約乘數為每點300元。對于9月合約，買入價格3800點，7月1日價格3850點，盈利為(38503800)×300=15000元。對于12月合約，賣出價格3900點，7月1日價格3950點，虧損為(39503900)×300=15000元。總體盈虧為1500025000=10000元，即虧損10000元，B選項正確。21.下列關于結算擔保金制度的說法，正確的是（）。A.結算擔保金制度是所有期貨交易所都實行的制度B.結算擔保金是由結算會員依交易所規定繳存的C.結算擔保金只能用于應對結算會員違約風險D.結算擔保金的繳存情況不影響結算會員的業務開展答案：B。結算擔保金制度是實行會員分級結算制度的期貨交易所實行的制度，并非所有期貨交易所都實行，A選項錯誤。結算擔保金是由結算會員依交易所規定繳存的，B選項正確。結算擔保金用于應對結算會員違約風險以及其他可能出現的重大風險，C選項錯誤。結算會員的結算擔保金繳存情況會影響其業務開展，如繳存不足可能會被限制業務等，D選項錯誤。22.以下不屬于期貨公司職能的是（）。A.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險B.為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢C.擔保客戶的交易履約D.充當客戶的交易顧問答案：C。期貨公司的職能包括對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢；充當客戶的交易顧問等，A、B、D選項屬于期貨公司職能。期貨公司并不擔保客戶的交易履約，C選項符合題意。23.某投資者賣出1手5月份大豆期貨合約同時買入1手7月份大豆期貨合約，價格分別為3520元/噸和3550元/噸，當5月和7月合約價格分別變為（）時，該投資者獲利最大。A.3510元/噸和3560元/噸B.3525元/噸和3565元/噸C.3530元/噸和3550元/噸D.3540元/噸和3560元/噸答案：A。該投資者進行的是賣出5月合約、買入7月合約的套利操作。對于A選項，5月合約盈利為(35203510)×10=100元（1手=10噸），7月合約盈利為(35603550)×10=100元，總盈利200元。對于B選項，5月合約虧損為(35253520)×10=50元，7月合約盈利為(35653550)×10=150元，總盈利100元。對于C選項，5月合約虧損為(35303520)×10=100元，7月合約不盈不虧，總虧損100元。對于D選項，5月合約虧損為(35403520)×10=200元，7月合約盈利為(35603550)×10=100元，總虧損100元。所以A選項投資者獲利最大。24.下列期權中，屬于實值期權的是（）。A.看漲期權的執行價格高于其標的資產價格B.看跌期權的執行價格低于其標的資產價格C.看漲期權的執行價格低于其標的資產價格D.看跌期權的執行價格等于其標的資產價格答案：C。實值期權是指內涵價值大于0的期權。對于看漲期權，當執行價格低于其標的資產價格時，內涵價值=標的資產價格執行價格＞0，為實值期權，C選項正確。A選項中看漲期權執行價格高于標的資產價格，內涵價值為0，是虛值期權；B選項看跌期權執行價格低于標的資產價格，內涵價值為0，是虛值期權；D選項看跌期權執行價格等于標的資產價格，內涵價值為0，是平值期權。25.期貨市場的套期保值功能是將市場價格風險轉移給了（）。A.套期保值者B.生產經營者C.期貨交易所D.投機者和套利者答案：D。套期保值者通過期貨市場將價格風險轉移出去，而投機者和套利者愿意承擔價格風險，以期獲取風險收益，所以期貨市場的套期保值功能是將市場價格風險轉移給了投機者和套利者，D選項正確。套期保值者是轉移風險的一方，A選項錯誤；生產經營者很多是套期保值者，B選項錯誤；期貨交易所主要是提供交易場所和組織交易，不承擔價格風險，C選項錯誤。26.我國期貨交易所實行的強制減倉制度，其目的是（）。A.控制市場風險B.交割月前調整持倉C.提高市場流動性D.調整期貨合約價格答案：A。強制減倉制度是指交易所將當日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單，以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。其目的是控制市場風險，當市場出現極端行情時，通過強制減倉來化解市場風險，A選項正確。B、C、D選項都不是強制減倉制度的主要目的。27.以下關于期貨市場價格發現特點的說法，不正確的是（）。A.期貨價格具有公開性B.期貨價格具有預期性C.期貨價格具有連續性D.期貨價格具有保密性答案：D。期貨市場價格發現的特點包括期貨價格具有公開性、預期性、連續性和權威性等。價格是公開透明的，不存在保密性，D選項說法不正確，A、B、C選項正確。28.某投資者以2.5元/股的價格買入一份股票看跌期權，執行價格為60元/股，當股票價格為55元/股時，該投資者的損益為（）元/股。A.2.5B.2.5C.2.5D.5答案：C。對于看跌期權，內涵價值=執行價格標的資產價格=6055=5元/股。損益=內涵價值權利金=52.5=2.5元/股，C選項正確。29.下列關于期貨交易保證金的說法，錯誤的是（）。A.保證金比率設定之后維持不變B.保證金是期貨合約履行的財力擔保C.保證金制度可以降低期貨交易的成本D.保證金分為結算準備金和交易保證金答案：A。保證金比率并不是固定不變的，交易所會根據市場情況、合約的不同階段等因素調整保證金比率，A選項說法錯誤。保證金是期貨合約履行的財力擔保，B選項正確。保證金制度使得交易者只需繳納一定比例的資金就可以進行較大價值的合約交易，降低了期貨交易的成本，C選項正確。保證金分為結算準備金和交易保證金，D選項正確。30.若某期貨合約的保證金為合約價值的8%，當期貨價格下跌3%時，該合約的買方盈利狀況為（）。A.盈利37.5%B.虧損37.5%C.盈利24%D.虧損24%答案：B。設合約價值為100元，保證金為100×8%=8元。期貨價格下跌3%，則損失為100×3%=3元。虧損比例=3÷8×100%=37.5%，B選項正確。二、多項選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.期貨市場的作用包括（）。A.鎖定生產成本，實現預期利潤B.利用期貨價格信號安排生產經營活動C.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟D.為政府宏觀政策的制定提供參考依據答案：ABCD。期貨市場對于企業來說，可以鎖定生產成本，實現預期利潤，企業還能利用期貨價格信號安排生產經營活動，A、B選項正確。從宏觀層面看，期貨市場提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟，并且期貨價格能為政府宏觀政策的制定提供參考依據，C、D選項正確。2.下列屬于期貨交易所職能的有（）。A.設計合約、安排合約上市B.組織并監督交易、結算和交割C.制定并實施期貨市場制度與交易規則D.監控市場風險答案：ABCD。期貨交易所的職能包括設計合約、安排合約上市；組織并監督交易、結算和交割；制定并實施期貨市場制度與交易規則；監控市場風險等，A、B、C、D選項均正確。3.套期保值的操作原則包括（）。A.品種相同或相近原則B.月份相同或相近原則C.方向相反原則D.數量相等或相當原則答案：ABCD。套期保值的操作原則有品種相同或相近原則，即所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現貨品種相同或盡可能相近；月份相同或相近原則，期貨合約的交割月份與現貨市場將來要進行交易的時間相同或相近；方向相反原則，即在現貨市場和期貨市場進行相反的操作；數量相等或相當原則，期貨合約所代表的數量與現貨市場上要交易的數量相等或相當，A、B、C、D選項正確。4.期權按照標的物不同，可以分為（）。A.商品期權B.金融期權C.美式期權D.歐式期權答案：AB。期權按照標的物不同，可以分為商品期權和金融期權，A、B選項正確。美式期權和歐式期權是按照行權時間的不同來劃分的，C、D選項錯誤。5.期貨投機與套期保值的區別在于（）。A.交易目的不同B.交易方式不同C.交易風險不同D.交易主體不同答案：ABC。期貨投機與套期保值在交易目的上，投機是為了獲取價差收益，套期保值是為了轉移價格風險；交易方式上，投機是在期貨市場上單純買賣期貨合約，套期保值是在現貨和期貨市場進行相反操作；交易風險方面，投機承擔較大風險，套期保值是降低風險，A、B、C選項正確。兩者交易主體可能有重疊，不是主要區別，D選項錯誤。6.以下屬于期貨市場風險成因的有（）。A.價格波動B.杠桿效應C.市場機制不健全D.非理性投機答案：ABCD。期貨市場風險成因包括價格波動，期貨價格的頻繁波動帶來了市場風險；杠桿效應，保證金制度使得期貨交易具有高杠桿性，放大了風險；市場機制不健全，如交易制度不完善等會引發風險；非理性投機，投資者的不理性行為也會導致市場風險加大，A、B、C、D選項正確。7.下列關于期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）。A.是期貨市場與現貨市場溝通的橋梁B.屬于期貨服務機構C.由交易所指定，協助交易所辦理期貨交易結算業務D.履行期貨交易資金劃轉、監督投資者交易保證金是否違規使用等職責答案：BCD。期貨保證金存管銀行屬于期貨服務機構，由交易所指定，協助交易所辦理期貨交易結算業務，履行期貨交易資金劃轉、監督投資者交易保證金是否違規使用等職責，B、C、D選項正確。期貨市場與現貨市場溝通的橋梁主要是套期保值等操作，不是期貨保證金存管銀行，A選項錯誤。8.以下關于期貨價差套利的說法，正確的有（）。A.價差套利有助于提高市場流動性B.價差套利是利用期貨市場不同合約之間的價差進行的套利行為C.價差套利關注的是合約價格的絕對變動D.價差套利與普通期貨投機交易的獲利方式不同答案：ABD。價差套利有助于提高市場流動性，促進市場價格的合理形成，A選項正確。價差套利是利用期貨市場不同合約之間的價差進行的套利行為，B選項正確。價差套利關注的是合約之間的價差變動，而不是合約價格的絕對變動，C選項錯誤。價差套利與普通期貨投機交易的獲利方式不同，投機是通過預測單一合約價格變動獲利，價差套利是通過價差變動獲利，D選項正確。9.下列關于期權內涵價值的說法，正確的有（）。A.內涵價值是立即執行期權合約時可獲得的收益B.看跌期權的內涵價值=執行價格標的資產價格C.虛值期權的內涵價值小于0D.實值期權的內涵價值大于0答案：ABD。內涵價值是立即執行期權合約時可獲得的收益，A選項正確。看跌期權的內涵價值=執行價格標的資產價格（當執行價格大于標的資產價格時），B選項正確。虛值期權的內涵價值為0，C選項錯誤。實值期權的內涵價值大于0，D選項正確。10.我國期貨市場在過去的20多年發展過程中，經歷了（）等階段。A.起步探索B.治理整頓C.規范發展D.創新發展答案：ABCD。我國期貨市場在過去20多年發展過程中，經歷了起步探索階段，開始引入期貨交易；治理整頓階段，對市場進行規范和清理；規范發展階段，市場制度不斷完善；創新發展階段，推出新的品種和交易模式等，A、B、C、D選項正確。三、判斷題（共10題，每題1分，共10分）1.期貨市場的價格發現功能是指期貨市場能夠預期未