本文通過對中國某西部沿邊省份的實地調研，探討了財政部門和金融部門在支持中小企業融資中面臨的障礙。問卷調查顯示，當前中小企業融資問題集中在征信服務、增信機制以及債券融資工具等方面。實地調研進一步發現，該省財政部門通過優化稅費優惠、獎勵補貼和政府采購等政策支持中小企業，而金融部門則借助普惠金融監管、結構性貨幣政策工具及創新金融產品提供支持。財政與金融部門還通過融資擔保、風險補償、政府采購訂單融資以及政府引導基金等協同方式，一定程度上緩解了中小企業的融資難題。然而，該省仍面臨一系列潛在風險和現實挑戰。潛在風險包括財政對中央轉移支付的依賴可能削弱財政金融協同效能、經濟下行背景下普惠金融領域在穩增長與防風險之間的張力加劇，以及財政金融協同中存在的風險溢出效應。現實挑戰則包括央行征信處罰力度偏重、新型抵質押品價值評估和交易的雙重困難，以及受托支付機制限制了中小企業的靈活性?；诖?，本文從優化財政部門執行、提升金融部門效率和促進兩部門協調三個層面提出了具有可行性的實施方案。中小企業作為國民經濟的重要組成部分，在解決就業、科技創新、活躍市場、創造稅收等方面發揮著舉足輕重的作用。尤其是科技型中小企業，不僅是新質生產力的重要代表和組成部分，更是科技金融和普惠金融的重點支持對象。2023年，中央金融工作會議特別強調金融資源的有效配置和金融服務的普及化，以更好地滿足中小企業的資金需求。2024年，二十屆三中全會進一步提出“統籌推進財稅、金融等重點領域改革”，則為財政金融協同支持中小為企業提供了新的契機。在支持中小企業融資中，財政政策與金融政策至關重要，二者協同保障了政策效率。其中財政資金具無償性和強制性，能擔風險引導資本支持中小企業，但資源有限；金融資本規模龐大，可補創新企業資金短缺與財政資源不足，但強調風險收益匹配。因此，財政金融協同支持中小企業的本質，是利用財政資金能夠承擔較大公共風險的優勢撬動更大規模的金融資源，克服金融資源風險承擔的有限性，有效滿足中小企業外部資金需求財政金融協同的學術研究可以分為宏觀和微觀兩個層面。從宏觀看，既有研究主要聚焦在兩大方面，一是對經濟部門的影響與宏觀治理。例如，中國財政收入分權與財政支出分權的不匹配、金融顯性集權與隱性分權并存、政府層級間金融分權與政府市場間金融分權不一致，三者通過財政金融資源配置效率、財政金融風險防范化解、財政貨幣政策的協調影響了宏觀經濟治理的有效性。二是對公共風險的認知與防范。例如，一方面，地方政府掌握的金融資源為地方債務的發行提供了隱性擔保，扭曲了債務發行價格，將財政風險轉移到金融部門，財政金融風險互溢的事實要求財政金融政策協同化解地方政府債務風險。另一方面，貨幣當局購買地方政府債券雖然可以降低地方政府的債務融資成本，但可能誘導地方政府盲目擴大支出，并且扭曲債券價格。從系統性金融風險看，財政政策變量、貨幣政策變量、金融風險變量存在系統性網絡關聯和風險傳染的可從微觀看，既有研究從稅收減免、財政貼息、政府補助、開發性金融和國債發行考察了財政金融協同的效果。首先，銀行小微貸款利息收入增值稅減免將財政政策與金融政策合二為一，相比于結構性貨幣政策工具從銀行負債端到資產端的傳導過程，直接作用于銀行資產端，縮短了傳導鏈條，提高了小微企業信貸可得性。其次，綠色信貸貼息則將銀監會的綠色信貸政策和財政部的貼息政策融合起來，提高了企業的環境治理水平。綠色信貸政策和財政補助的結合也發揮了協同效應，緩解了綠色企業融資約束，提高了創新水平。再次，開發性金融發放的貸款期限更長、風險溢價更高、貸款規模更大，承擔了長期高風險項目，并發揮著逆周期調節作用。最后，國債兼具財政政策和貨幣政策功能，作為安全資產可以充當抵押品，在金融市場具有流動性創造效應，是財政金融政策協調的有力抓綜上，現有文獻主要從理論層面和微觀數據角度對財政政策與金融政策的有效性及其協同作用進行了深入探討。然而，專門揭示基層地方政府和監管部門在政策執行中的實踐效果與面臨的障礙與挑戰的研究卻相對匱乏，尤其是基于微觀主體的一手數據資料的調查研究更為缺乏。目前，各地區財政政策和金融政策的執行情況如何？這些政策對地區經濟社會發展產生了何種推動作用？地方政府、政策執行部門和監管機構在實施這些政策時遇到的困難與障礙有哪些？政策優化的空間有多大？疫情后微觀主體對兩大政策有效性的真實感受如何？這些問題仍亟待深入研究。為此，筆者團隊進行了深入調研，選擇了經濟相對欠發達但開放程度較高的某西部沿邊省份X作為調研基地，走訪了該省的Y市、K市和省會城市W，并通過與當地政府部門、金融監管機構及金融機構的座談，了解政策實施的實際情況。同時，筆者調研了該地區受財政與金融政策支持較多的代表性企業，以更全面地了解該省財政政策與金融政策的實施進展，提出財政金融協同面臨的障礙，聆聽不同政策主體和企業主體的真實訴求，一、中小企業融資中的特征事實：問卷調查本次調研對象包括Y市85家企業和K市45家企業，行業選擇基于Y市和K市的重點發展產業，涵蓋紡織、農業和新能源等領域。共收回130份問卷，經過嚴格篩選，確認有效問卷為81份。問卷的核心部分聚焦于中小企業企業信用服務、抵質押物使用和債券融資工具的應用。1.獲取渠道：全國公共信用信息平臺最多使用多數企業（41.43%）通過全國公共信用信息平臺獲取其信用信息，部分企業（20%）則依賴銀行等貸款機構了解相關情況，另有部分企業（14.29%）通過專業的商業信用服務機構獲取信用信息。少數企業（8.57%）則通過其他渠道，如每年由專業財務公司出具的財務審計報告了解其信用狀況。此外，有15.71%的企業從未主動查詢過自身的信用狀況，這可能對其信貸獲取的便捷性產生不利影響。2.信用報告：信用評分、稅務記錄、還款歷史和訴訟信息最受關注企業在申請信貸時，信用報告中的幾項關鍵信息直接關系到企業能否順利獲得貸款以及貸款成本的高低。調研表明，絕大部分企業（82.86%）意識到信用評分是企業信貸申請最重要因素之一，因為它直接關聯到企業的信用等級和還款能力。較多企業反映稅務記錄（58.57%）和還款歷史（42.86%）也占有相當大的比重，這兩項指標反映了企業的合規性和歷史信用行為，對銀行和金融機構的信貸決策至關重要。同時，也有不少企業（31.43%）認為法律訴訟記錄也不容忽視，可能影響企業的信譽和法律風險評估。行業排名雖然占比較小，但少部分企業（17.14%）認為它能夠體現企業在市場中的地位和競爭力。3.增信工具：流程復雜性是使用效率不高的最大梗阻調研還揭示了企業對增信服務的需求，發現三個典型事實。第一，企業對增信服務的認知和使用存在明顯差異。經常使用增信服務和偶爾使用增信服務的企業分別占比10%和24.29%，表明部分企業已開始利用增信服務提升融資成功率。與此同時，從未使用過增信服務和完全不了解這類服務分別占比32.86%和14.29%，顯示出增信服務在推廣普及上仍有不足。第二，在增信服務的改進方面，半數的企業認為流程復雜性是最大問題，期望更簡化的操作流程。較多企業表示增信效果不夠明顯（40%）、信用評估標準不透明（31.43%）和成本過高（27.14%限制了企業對增信服務的使用意愿。第三，關于提升信用水平，企業的主要需求集中在融資對接、信用管理及風險降低等方面。其中企業最需要融資對接平臺（57.14%）、獲得信用管理培訓和咨詢服務（48.57%信用修復服務（40%）和信用保險及擔保服務（38.57%）。1.不動產是最常用的抵質押物，但無法滿足企業融資需求在企業信貸融資時，不動產因價值穩定、易于評估和滿足銀行風險控制，成為中小企業獲取信貸融資的首選抵質押物（65.71%）。動產的使用占比緊隨其后（41.43%表明在缺乏不動產時，企業會使用存貨或設備作為擔保，但這可能增加銀行的風險評估和管理成本。關于抵質押物是否滿足融資需求，大部分企業認為其僅在部分情況下足夠（37.14%表明其融資需求在某些情形下仍存在資金缺口。部分企業認為現有抵質押物完全足夠（22.86%而另有部分的企業認為抵質押物較為足夠，能滿足大部分融資需求，但在特殊情況下仍需額外支持2.抵質押品評估價值低于預期制約信貸融資在中小企業利用抵質押品獲取信貸融資面臨的梗阻方面，超過半數的企業（51.43%）表示，評估價值低于預期是其獲取信貸融資中面臨的主要問題，導致無法獲得預期的貸款額度，進而影響資金籌集。也有較多企業反映，貸款流程復雜且耗時降低了貸款申請的效率（48.57%抵質押物種類有限限制了企業在貸款擔保中使用不同類型資產的靈活性（40%貸款利率或條件不理想，增加了融資成本，削弱了貸款的吸引3.法律風險在企業探索創新融資渠道時最受關注企業在探索創新融資渠道時，最關心的風險因素包括法律法規不明確所帶來的權益風險（68.8%表明企業對法律環境的穩定性和可預測性有著高度關注。此外，估值波動大和抵質押物價值不穩定（56.6%）也是關鍵風險，特別是在使用數字資產等新型抵質押物時，技術安全問題（30.8%如數字資產被盜也成為企業擔憂的重點。數據隱私泄露風險（28.2%）也是企業特別重視的問題，尤其在數字化時代，信息安全已成為企業的重要考量。市場接受度低及融資難度大（46.2%）進一步限制了1.中小企業對債務融資工具認知差異大企業對債務融資工具的認知度存在較大差異。調查顯示，超過30%的企業對債務融資工具了解不足，突顯了金融知識普及和教育的急迫性。例如，中期票據、短期融資券和超短期融資券的認知度雖達到17.14%，但仍需進一步推廣。非公開定向發行和資產支持票據的認知度較低，僅為2.融資成本和投資者信任度是中小企業債券發行最大制約因素在內部制約因素上，企業在使用債務融資工具時遇到的主要困難包括融資成本過高（40%）、抵質押要求嚴格（35.71%）、融資周期長（34.29%）以及信用評級不足（31.43%）。這些問題限制了企業使用債務融資工具的能力，尤其是在緊急資金需求情況下。對融資工具的缺乏了解和信息渠道不暢（24.29%）也進一步加劇了這一問題。在外部制約因素上，還包括投資者信任度低（52.00%）、市場流動性不足（48.57%）和信息不對稱（38.57%）。這些問題要求企業提高市場透明度，增強與投資者的溝通，改善信息披露。內部管理方面，企業需提升信用建設（28.57%）、市場認知與接受度（21.43%）、財務透明度（20%）及融3.中小企業債券發行需要金融機構和政府合力支持為促進金融債券發行突破，企業普遍希望政府和金融機構提供多方面（35.71%以及投資者教育與對接（31.43%）。這些措施將有助于降低融資成本，提高企業信用度，增強市場認知，從而提升企業獲得信貸的二、財政金融協同支持中小企業融資的典型實踐：以X省為例調研表明，X省財政部門通過優化稅費優惠、獎勵補貼創新型中小企業以及政府采購等措施支持中小企業發展，金融部門則通過普惠金融監管、結構性貨幣政策工具和創新金融產品予以支持，財政金融協同通過融資擔保、風險補償、政府采購和產業引導基金等支持中小企業融資。1.面向中小企業的稅費優惠政策第一，持續優化減稅讓利政策。在嚴格執行財政部統一的稅收優惠政策外，X省提出，對小型微利企業減按25%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業所得稅；對個體工商戶年應納稅所得額不超過200萬元的部分，在現行優惠政策基礎上，減半征收個人所得稅；對增值稅小規模納稅人、小型微利企業和個體工商戶減半征收各類地方性稅收。第二，繼續降低部分社會保險費率。X省延續實施階段性降低失業保險費率政策，目標將失業保險費率階段性降低至1%，其中單位費率降至0.5%、個人費率降2.面向專精特新中小企業的獎勵補貼政策為了響應國家對專精特新中小企業的扶持，X省計劃培育創新型中小企業1500家、省級專精特新中小企業800家、國家級專精特新“小巨人”企業100家。為此，X省設立中小企業發展專項資金，通過綜合性獎勵補貼進行資金支持：首先，一次性評定獎勵。對認定的國家級專精特新“小巨人”企業、國家級重點“小巨人”企業、省級專精特新中小企業分別給予100萬元、50萬元、25萬元的一次性獎勵；其次，研發平臺和創新團隊建設補助?？蒲袆撔缕脚_和產業創新研究院分別給予不高于200萬元、2000萬元的獎補資金；最后，上市獎補。對進入“專精特新”專板的中小企業，X省將提供一次性獎補20萬元，并對申請上市輔導和成功提交上市申請的企業給予50萬~100萬元的資金補助。3.面向中小企業的政府采購傾斜政策在我國，政府采購具有鮮明的經濟和社會職能，科技創新、綠色轉型和普惠發展是三個主要組成部分，其中普惠發展包括中小企業和貧困群體。具體而言，政府采購主要通過“預留采購份額”、“價格評審優惠”和“信用擔保”等具體手段支持中小企業發展。與普通購買方相比，政府采購通常具有規模大、需求穩定的特點，使政府采購能夠有效降低市場對企業產品需求的不確定性，為中小企業提供了可靠的訂單來源。潘越等的研究發現，在疫情期間，政府采購通過增強企業的融資能力和穩定企業的發展預期，顯著提高了民營企業的發展韌性。2023年，X省授予中小企業合同占政府采購中標金額的63.9%，預付款比例在30%~80%，有力避免了應收賬款拖欠對中標企業的負面影響。雖然政府采購中小企業占比距離同年全國74.4%的平均水平的還有很大的發揮空間，但調研反饋，2024年X省政府采購項目準備進一步提高中小企業采購比例，同時根據中央關于提高政府采購透明度的要求，大力推動信息公開化和交易電子化進程，旨在降低中小企業在政府采購中的交易成1.普惠金融目標監管，協調宣傳降低信息不對稱第一，嚴格的監管政策。例如，針對小微企業，國家金融監管總局要求單獨授信額度為1000萬元，增速是不能低于各項貸款增速，引導金融機構資源向小微企業傾斜。同時針對便捷度還有一些激勵政策。在監管指標指引下，X省中小企業融資成本穩中有降。新發放企業貸款利率顯著下降。中小企業貸款利率從2019年的5.12%降至2024年的3.78%。第二，大力組織宣傳工作。國家金融監管局與人民銀行等政府部門積極組織銀行等金融機構將產品信息匯總成冊，通過官網、微信公眾號、朋友圈等多種途徑廣泛推廣，持續跟進有資金需求的中小企業。2.繼續用好結構性貨幣政策工具，優化征信服務第一，繼續用好結構性貨幣政策工具。持續加大支農支小再貸款政策分投放力度，為金融機構服務小微企業和涉農企業提供資金支持。第二，強化銀政企對接。一是建立常態化對接機制：與科技部門、行業部門等定期溝通，獲取政府關注的企業名錄或項目清單，推送給金融機構進行對接和支持。二是監測支持情況，形成閉環管理，對金融支持情況進行監測，確保政策效果。第三，做好征信服務。一是線上線下結合，提供線下和線上信用服務，部分商業銀行已開通線上查詢功能，企業可實時查詢信用報告。二是數據中立客觀，人民銀行征信中心在數據處理過程中保持中立客3.金融產品與時創新，優化信貸審批流程第一，創新金融產品，拓寬抵質押物使用。一是創新金融產品，推出關業企業貸、工業廠房按揭貸、生產貸和糧食存貨抵押貸；二是拓展抵質押物，將應收賬款、倉單、林權、知識產權、土地經營權等作為新型抵質押品范圍。第二，優化流程，提升審批效率。金融機構通過精簡審批材料、減少審批環節、下放審批權限等措施，提高審批效率，縮短業務處理時間。例如，調研中各家國有銀行分支機構負責人普遍反映，一筆貸款從申請到發放最快僅用七天即可完成。第三，推動貸款保證保險服務。人保財險X省分公司推出個人信用貸款保證保險業務，手續簡便和放款速度快速，保險額度高達50萬，期限最長可達36個月，有效體工商戶的融資需求。同時積極探索知識產權質押融資保證保險，并創新財政投入風險基金、貼息貼費補貼等政策，構建智醫保風險訂單業務模式，精準助力科技型企業解決融資障礙。1.政府融資擔保和風險補償截止到2022年，X省共建立31家政府性融資擔保和再擔保機構，已經覆蓋絕大部分地區。然而，只有2家建立可持續資本補充機制，8家建立可持續風險補償機制，0家納入國家融資擔?；鸸蓹嗤顿Y范圍，18家納入國家融資擔保基金再擔保業務合作范圍，其經營穩健性仍有提升空間。依托融資擔保公司，X省政府積極探索政府部門、擔保公司、銀行和企業四方合作的模式。第一，“政銀”合作模式。例如，經X省Y市工業和信息化局審核推薦、核準的小微企業為貸款對象，按照“貸款金額不超過200萬元，貸款期限1年，采用“一次性發還本付息”和“一次性還本按月結息”的還款方式，支持中小企業健康發展。第二，“政銀擔”風險補償模式。X省K市建立政府、保險、銀行、擔保四方共同分擔風險的機制，由承保擔保公司、保險公司、承貸金融機構、企業所在地政府分別按照40%、30%、20%、10%的比例，共同承擔單戶企業擔保金額不超過2000萬元的貸款本金代償責任，支持小微、“三農”及專精特新企業貸款。第三，“政銀企”資金池模式。X省K市經開區資金池資金來源為財政全額出資2000萬元及企業補貼資金30%共同組成，主要為符合產業發展方向的企業提供貸款，額度原則上不超過1000萬元。2.政府采購訂單融資政府采購訂單作為應收賬款，可以為中小企業提供融資增信服務。財政部于2012—2013年在中央和八個省市推行了為期兩年的政府采購信用擔保試點工作，但由于手續復雜、中小企業參與度低、信用狀況信息披露不足，試點成效有限。2016年底，深圳市率先推出“政府采購訂單融資”政策，明確了執行細則，并公布了試點金融機構名單。此后，全國各地紛紛推出類似的“政采貸”政策及相關金融產品。X省采購訂單融資政策通過重點支持農業、建設電子交易平臺和加強監管，為中小企業發展提供了全面保障。第一，重點支持農業和鄉村振興?？紤]到第一產業的重要地位，X省要求各級預算單位預留不低于10%的食材采購預算和20%的工會會費用于脫貧地區農副產品。第二，X省提高政府采購預付比例，確保政府采購訂單的融資功能有效發揮。2023年，政府采購預付款比例提高至30%~80%，加快了政府采購資金的支付進度。3.政府引導基金截至2023年，X省收錄37支政府引導基金，其中省級6支。2022年，X省產業發展投資引導基金成立，是首支百億元級產業引導基金。近年來X省政府引導基金設立節奏有所加快，相關政府部門通過優化營商環境，發揮引導基金引領作用。近年來，X省政府引導基金有幾個典型的發展特征。一是不斷下沉到地市和區縣。最初成立的政府引導基金多為省級，隨著時間推移，地市和區縣紛紛設立自己的政府引導基金。二是與產業政策聯系更加緊密，招商屬性較強。政府引導基金的初衷是支持科技創新和創業投資，但隨著稅收優惠招商的不可持續，政府積極探索資本招商模式，政府引導基金設置了較高的返投比例，目的在于支持本地產業發展。三、X省財政金融協同支持中小企業融資：潛在風險與現實挑戰X省在通過財政部門、金融部門以及兩大部門協同有力地為中小企業融資提供了政策便利，但筆者調研同時發現，政策效能的持續發揮面臨著一系列潛在的風險和諸多現實難題，值得警惕和解決。1.財政收入對中央轉移支付依賴性強，制約財政金融協同效能的發揮以2023年財政收支情況為例，X省的一般公共預算收入為2179.7億元，而一般公共預算支出高達6049.6億元，這意味著X省的財政收支呈現出明顯的赤字狀態。在此背景下，中央財政的轉移支付達到5657.3億元，成為其財政運作的重要支柱。進一步分析X省的經濟中心，北部城市Y市的情況尤為典型。Y市的一般公共預算收入為252.11億元，然而其支出卻達到1031.46億元，這一收入與支出之間的差距反映出地方財政的緊張。相比之下，南部經濟中心K市的財政狀況更為嚴峻，其財政收入為74.8億元，但支出卻高達1000億元，二者相差十倍以上，完付及其他援助資金。這種財政不平衡現象突出表明，X省在面對經濟發展與公共服務需求時，嚴重依賴中央政府的資金支持。這一現象不僅反映了X省的特殊性，更是廣大經濟欠發達中西部省份的普遍狀況。財政金融協同的起點在財政，協同效率的發揮在金融，財政收入下降從根源上制約財2.財政金融協同可能加劇財政金融互溢風險財政金融協同雖然能夠促進經濟發展，但在融資擔保、風險補償、財政貼息、政府采購和產業基金等機制下，若缺乏有效的風險控制，可能加劇財政金融風險互溢。具體而言：融資擔?？赡軐е陆鹑跈C構放松風控標準，增加不良貸款風險，進而引發財政履行擔保責任的壓力；風險補償則可能助長道德風險，使金融機構過度承擔風險，最終財政需要彌補損失；財政貼息在寬松的金融環境中可能促使企業過度負債，加劇金融杠桿，從而引發違約風險，影響財政穩定；政府采購若集中在特定行業或企業，容易導致金融機構貸款集中，一旦這些企業經營不善，財政和金融體系都將面臨損失；產業基金的財政參與可能擠出私人風險投資，助長高風險投資，一旦失敗，將引發財政和金融體系的相互風險傳導。3.中小企業壞賬率快速增加，普惠金融領域穩增長與防風險張力加劇在經濟下行周期，中小企業的壞賬率顯著上升，進一步加劇了普惠金融領域“穩增長”與“防風險”之間的張力。普惠金融政策的實施雖為中小企業提供了相對低息貸款，擴大了金融包容性，但在經濟下行壓力下，中小企業由于抗風險能力較弱，違約率普遍較高。這種情況下，銀行面臨的貸款風險同步上升，中小企業與金融機構之間的風險傳染效應愈加顯著。若采用強監管政策，雖然在短期內有助于遏制系統性金融風險，但卻進一步減少了市場流動性，抬高了中小企業的融資成本，使其面臨更為嚴峻的資金鏈斷裂風險，違約概率大幅增加。在普惠貸款違約率不斷上升的背景下，銀行不良貸款率顯著攀升，導致金融體系的潛在風險進一步累積。這種現象在經濟基礎較為薄弱的地區表現得尤為突出。以X省為例，該地區以農業和輕工業為主，產業結構相對單一，主要依賴中間貿易，其訂單來源多來自東部沿海地區和國際市場，受外部環境變化的影響較大，風險暴露較高。在調研中，X省人民銀行反饋，中小企業普遍面臨較大的還款壓力，紛紛請求商業銀行延遲還款筆者實地調研發現，在財政金融協同支持中小企業融資的過程中，除了面臨一系列潛在政策風險外，還有諸多擺在現實面前且亟待解決的梗1.央行征信潛在的失信懲戒力度偏重前文問卷調查結果顯示，對于普遍缺乏抵質押物的中小企業，央行征信信息在在信貸融資中發揮著重要的作用，但與企業座談中，企業主反映央行征信潛在的懲戒力度偏重，可能制約中小企業的融資。從小微企業存續期看，失信記錄保存時間過長制約了融資。根據《征信業管理條例》，一旦小微企業發生信用違約，違約記錄將會保留五年；一旦金融機構在系統上查詢企業信用，查詢記錄將會保持兩年。在三年新冠疫情期間，小微企業違約事件發生較多。但很多小微企業違約是由于意外或資金鏈斷裂，盡管不少小微企業后來很快償還銀行貸款，但相關違約記錄卻要在征信系統中停留五年，而這會影響的企業融資可得性和融資成本。此外，如果金融機構發現一家企業的征信被多家金融機構查詢，也會影響該企業可得性和融資成本。這意味著，央行征信體系更多發揮了失信懲罰功能，卻沒有提供信用修復功能。若一家小微企業在違約后重新履約，與另一家違約后不再履約的企業相比，理應得到征信系統的區別對待。換言之，信用逾期記錄并不等同于信用逾期狀態。此外，對于平均壽命僅為3-5年的小微企業而言，五年的逾期記錄有些過長，這讓很多小微2.抵押品融資受經濟周期和價值評估雙重影響筆者對商業銀行和中小企業的實地調查發現，隨著經濟周期的變化與經濟增速的下行，商業銀行對中小企業貸款的抵押品要求越來越嚴格。第一，傳統抵押品要求呈現典型的周期收緊特征。首先，抵押品的品種與范圍逐漸縮小。例如，裸地與工業用地基本上已經不能充當抵押品了。其次，抵押品的折扣率也在不斷下降。例如，過去核定價值1000萬的抵押品，能夠貸款500萬元，現在可能只能貸200萬元了。最后，抵押品抵押容易解押難。例如，一家企業用10套商品房作為抵押品，向銀行貸款1000萬元。雖然企業后來還了銀行500萬元，但銀行卻不愿意將10套商品房中的5套解抵押。商業銀行對于抵押品的要求具有顯著的逆周期性，也即經濟形勢越好時，對抵押品要求越寬松，經濟形勢越困難時，對抵押品第二，新型抵押品面臨價值評估和流動交易的困難。近年來，盡管X省金融機構積極推動新型抵押品融資產品，但普遍反映知識產權、活畜、林權等資產作為抵押品不僅難以定價，而且在商業銀行看來流動性很差，處置變現困難，因此難以大范圍推廣。此外，X省并無權威的知識產權評估機構，銀行則普遍缺乏知識產權評估的人才，部分信貸項目需要前往北京等發達地區進行評估，無形中抬高了債務融資成本。3.信貸資金受托支付難以權衡風險性與靈活性在過去股市、房市顯著上漲的階段，部分企業曾把信貸資金違規投向股市和房市。為限制這種行為，監管部門推出了針對信貸資金的受托支付規定，即由商業銀行限定信貸資金的具體投向。然而，盡管受托支付規定經過多次改革，仍存在一些突出問題。一方面，受托支付規定的剛性限制了中小企業對資金的靈活運用。例如，企業計劃用部分資金繳納一年的水電費，通常只會在每月月底支付當月費用，但受托支付規定卻將一年的水電費資金限制在賬戶內不能另作他用。還有企業貸款時做好用途安排，可貸款兩個月后才到賬，期間企業用自有資金支付了某些費用，等貸款到賬后再按原計劃支付已不合時宜。雖然國家金融監督管理總局提高了受托支付的金額上限，但商業銀行擔心企業通過拆分支付規避監管，索性要求所有信貸資金全部適用受托支付。另一方面，受托支付與部分企業經營模式不匹配，增加了借款人的融資成本和信貸風險。實踐表明，受托支付管理更適合一次性向單一交易對手支付整筆款項的場景。對于交易對象多、支付頻率不集中、金額不一的生產型企業，執行受托支付與實際生產經營模式相沖突。在貸款置換、無還本續貸等方面，小微企業傾向于用貸款置換現有的流動資金貸款，期限通常不超過一年。但監管機構對貸款用于置換舊貸款持保留態度，若強制實施受托支付，可能迫使企業借入過橋資金，增加融資成本。此外，企業為規避受托支付采取虛假委托等手段，與交易對手或關聯企業串通編造虛假交易合同進行虛假受托支付，致使信貸資金多次流轉后回到企業手中，四、優化財政金融協同支持中小企業融資的可行方案針對某西部沿邊省份X財政部門、金融部門及兩大部門協調搭配遇到的突出問題，根據調研情況，筆者提出如下優化方案。第一，提升財政可持續性，優化財政支出結構。一方面，中西部地方政府財政收入應減少對中央轉移支付的依賴，關鍵思路在于強化這些地區的造血功能，從中央“輸血”向本地“造血”轉變。為此，可以通過促進地方產業轉型升級、開發新興產業、優化資源配置等方式，推動地方經濟自主增長。另一方面，經過大規模減稅降費，財政收入空間下降，對財政支出的有效性提出更高的要求。地方政府應在財政支出方面優先考慮對中小企業的支持，通過設立專項資金和定向財政補貼來促進中小企業發展。重點關注創新型、科技型中小企業的扶持，尤其是專精特新中小企業，為其提供稅收優惠、資金補貼和創業資金支持。第二，提高政府采購的透明度，暢通政策傳導渠道。一方面，深化政府采購流程改革，構建有效的社會監督體系。需盡快建立統一的采購標準，以應對地方保護主義和權力尋租等問題，建議政府相關部門與全國性行業協會共同制定國家采購標準，推動中小企業產品進入各級采購平臺。同時，需完善法律制度以保障監督體系的合法性，建立透明的采購信息公示平臺，開展公平競爭審查，并鼓勵具備專業知識的人參與監督。另一方面，暢通政府采購降低中小企業債務融資成本的渠道，提高政策傳導效率。應完善政府采購流程，強化與金融機構的溝通，提升信息透明度和社會公信力，增強政府作為需求方的影響力。第一，拓展新型抵質押物范圍，健全抵質押物貸款基礎設施。為應對中小企業