資產評估實務二-資產評估實務二押題密卷4單選題（共30題，共30分）(1.)專利權的生效日是()。A.專利申請日B.專利授權日C.評估基準日D.評估報告日正（江南博哥）確答案：B參考解析：專利授權日是專利權的生效日。(2.)下列方法中，不屬于無形資產收益期常用確定方法的是()。A.剩余經濟壽命預測法B.加權平均壽命法C.更新周期法D.法定年限法正確答案：B參考解析：無形資產收益期限的確定方法包括法定年限法、更新周期法、剩余經濟壽命預測法。(3.)一般情況下，在使用收益法對企業價值進行評估時，如果存在溢余資產，對企業存在的溢余資產的正確處理方式是()。A.不予考慮B.零值處理C.予以剝離D.單獨評估正確答案：D參考解析：如果被評估企業在評估基準日擁有非經營性資產、非經營性負債和溢余資產，評估專業人員應恰當考慮這些項目的影響，并采用合適的方法單獨予以評估。(4.)下列關于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是()。A.選擇的可比交易案例應當與被評估企業屬于同一行業，或者受相同經濟因素的影響B.選擇可比交易案例應當關注案例企業與被評估企業在經營模式上的可比性C.選擇可比交易案例應當注意案例相關財務資料的可獲得性與充分性D.選擇的可比交易案例的交易日期應當與評估基準日相同正確答案：D參考解析：選擇的可比交易案例的交易日期應當與評估基準日接近，不是相同，所以，D的說法不正確(5.)甲公司是我國一家專業生產嬰幼兒用品的企業。為了調整我國的人口政策，2015年10月十八屆五中全會決定全面放開二胎，并于2016年1月1日起正式實施。二胎政策的放開對于甲公司來說無疑是利好消息，因此甲公司決定加大嬰幼兒用品的資金投入，并通過必要的營銷措施刺激消費者購買。根據以上信息可以判斷，甲公司所面臨的外部環境因素是()。A.政治環境因素B.經濟環境因素C.社會文化環境因素D.技術環境因素正確答案：A參考解析：我國于2016年1月1日起正式實施二胎政策，這屬于國家推行的基本政策，屬于政治環境因素。(6.)關于企業價值的特點，下述說法錯誤的是()。A.企業價值是一個整體的概念B.企業價值的表現形式具有虛擬性C.企業價值通常可以通過對企業資產負債表上的各項資產價值進行相加而得到D.企業價值受企業可存續期限影響正確答案：C參考解析：企業價值的特點：企業價值是一個整體概念；企業價值受企業可存續期限影響；企業價值的表現形式具有虛擬性。企業的價值通常不能通過對企業所擁有的各項資產價值進行簡單相加而得到，這是因為企業的各項資產是相互作用、相互補充、相互影響的，這些資產在企業中的價值大小取決于其對企業所產生貢獻的多少。企業價值所體現的是將企業的人力、物力、財力等生產經營要素整合在一起的現在和未來的獲利能力。所以選項C的說法錯誤。(7.)從理論層面上講，運用資產基礎法評估企業價值時，各個單項資產的評估，應按()原則確定其價值。A.變現B.預期C.替代D.貢獻正確答案：D參考解析：資產基礎法中各項資產的價值取決于企業或具有獨立獲利能力的資產組合的整體價值及其貢獻程度，即整體價值是按要素資產的貢獻度在各構成要素中進行分配的。(8.)利用企業自由凈現金流量指標作為企業價值評估的收益額，其直接資本化的結果應是企業的()。A.股東部分權益價值B.股東全部權益價值C.投資資本價值D.整體價值正確答案：D參考解析：企業自由凈現金流量折現出來的是企業的整體價值。(9.)下列關于上市公司比較法價值比率計算的時間區間的說法中，錯誤的是（）。A.時點型價值比率的分子可以選擇評估基準日的股票價值B.區間型價值比率的分母可以選擇評估基準日前12個月的相關財務數據C.季報披露可能對股價造成影響，故區間型價值比率的分子建議選擇90天或120天D.如果計算期間因突發事件造成股價異常波動，則需要考慮調整日期以剔除此影響正確答案：C參考解析：考慮到上市公司的財務報告是按季度披露的，當超過90天時可能會使價值比率包含因為上市公司新財務數據的披露對股票價格造成的系統性影響，因此在對區間型價值比率的分子進行計算時，建議選擇30天或60天。選項C不正確。(10.)合并方或購買方通過企業合并取得被合并方或被購買方的全部凈資產，合并后注銷被合并方或被購買方的法人資格，被合并方或被購買方原持有的資產、負債，在合并后變更為合并方或購買方的資產、負債，此合并類型是()。A.新設合并B.控股合并C.吸收合并D.企業清算正確答案：C參考解析：合并方或購買方通過企業合并取得被合并方或被購買方的全部凈資產，合并后注銷被合并方或被購買方的法人資格，被合并方或被購買方原持有的資產、負債，在合并后變更為合并方或購買方的資產、負債，為吸收合并。(11.)下列關于宏觀經濟政策目標中價格穩定的說法，正確的是()。A.價格穩定是指每種商品價格固定不變B.價格穩定是指價格總水平固定不變C.價格穩定是指價格指數相對穩定D.物價穩定是指通貨膨脹率為零正確答案：C參考解析：價格穩定不是指每種商品價格固定不變，也不是指價格總水平固定不變，而是指價格指數相對穩定。物價穩定并不是通貨膨脹率為零，而是允許保持一個低而穩定的通貨膨脹率。(12.)在中國發達地區，如北京、上海等城市購買者所購買的汽車基本上是一種標準化產品，同時向多個賣主購買產品在經濟上也完全可行。這說明()。A.購買者的討價還價能力低B.購買者的討價還價能力高C.產業內現有企業的競爭不激烈D.潛在進入者的威脅大正確答案：B參考解析：購買者購買的汽車是一種標準化的產品，同時向多個賣主購買產品在經濟上完全可行，說明購買商轉換其他供應商購買的成本較低，則購買商的討價還價能力高。(13.)企業想要獲取盈利，不應該采取的措施是()。A.降低生產成本和費用B.提高生產效率C.縮短企業生命周期D.改進營銷措施正確答案：C參考解析：企業要獲取盈利，必須進行經營，而且要在經營過程中努力降低成本和費用，延長企業生命周期。(14.)下列各項關于資產評估假設的說法，不正確的是()。A.最佳使用是指市場參與者實現一項資產的價值最大化時該資產的用途B.現狀使用假設是評估實務中最為常見的假設之一C.原地續用是指資產在原地繼續按當前的使用目的使用D.與有序變現相比，強制變現的資產所有者無法控制變現過程正確答案：C參考解析：原地續用是指資產還會在原地繼續被使用，但是使用的目的、狀態等可能發生變化。所以選項C的說法不正確。(15.)A公司2016年的銷售收入是15000萬元，凈利潤是3000萬元，股東權益賬面價值為3500萬元，股利支付率為25%，預計未來增長率為5%，公司的β值為1.2，無風險報酬率為3%，市場風險溢價為7%。則A公司的P/S為()。A.0.78B.0.82C.0.46D.0.44正確答案：B參考解析：銷售凈利率NPM＝3000/15000×100%＝20%，股利支付率b＝25%，預計未來增長率g＝5%，股權資本成本r＝3%＋1.2×7%＝11.4%，P/S＝[NPM×b×（1+g）]/（r－g）＝[20%×25%×（1＋5%）]/（11.4%－5%）＝0.82。(16.)某企業的資本結構中，產權比率（負債/所有者權益）為2/3，債務稅前資本成本為14%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數為1.2，所得稅稅率為30%，則加權平均資本成本為()。A.14.48%B.16%C.18%D.12%正確答案：A參考解析：債務稅后成本＝14%×（1－30%）＝9.8%普通股成本＝8%＋1.2×（16%－8%）＝17.6%平均資本成本＝9.8%×2/（2＋3）＋17.6%×3/（2＋3）＝14.48%(17.)甲公司處于生產經營的成熟期，每年的每股收益都相同，為4元，股利支付率為50%并將保持不變，該公司股權資本成本為10%，所得稅稅率為25%，則每股價值為()元。A.20B.26.67C.40D.53.33正確答案：A參考解析：每股股利＝每股收益×股利支付率＝4×50%＝2（元）股票價值V＝每股股利/股權資本成本＝2/10%＝20（元）(18.)在交易信息不完全、案例差異性超過可比性的情況下，難以采用的評估方法是()。A.許可費節省法B.市場法C.增量收益法D.成本法正確答案：B參考解析：市場法在交易信息不完全、案例差異性超過可比性的情況下，難以采用。(19.)某企業欲購買一項專利技術，預計使用后年收益額為200萬元，該企業凈資產總額為800萬元，該企業所處行業的平均收益率為20%，則由該專利帶來的年增量收益為()萬元。A.30B.40C.50D.60正確答案：B參考解析：該項資產帶來的增量收益＝200－800×20%＝40（萬元）。(20.)下列貶值項目中，不屬于評估無形資產需要考慮的是()。A.經濟性貶值和功能性貶值B.實體性貶值C.經濟性貶值D.功能性貶值正確答案：B參考解析：無形資產貶值包括經濟性貶值和功能性貶值。(21.)下列成本構成項目中，采用重置核算法測算自創無形資產重置成本時通常不考慮的是()。A.間接成本B.賬面成本C.資金成本D.合理利潤正確答案：B參考解析：采用重置核算法測算的自創無形資產重置成本＝直接成本＋間接成本＋資金成本＋合理利潤。(22.)甲公司研發一項實用新型，2019年6月1日國家專利部門收到專利申請，于2019年8月1日進行公告，則此實用新型專利權的法律保護期限為()。A.2019年6月1日-2029年5月31日B.2019年6月1日-2039年5月31日C.2019年8月1日-2029年7月31日D.2019年8月1日-2039年7月31日正確答案：A參考解析：實用新型專利權的法律保護期限為10年，起始時間為專利申請日，即國家專利行政部門收到專利申請的日期。(23.)下列經濟事項中，通常不需要進行商標資產評估的是()。A.商標權公開拍賣B.商標權續展維護C.商標權侵權賠償D.商標權公允價值計量正確答案：B參考解析：引起商標資產評估的經濟事項包括但并不限于以下各項：轉讓、投資、質押融資、侵權賠償、財務核算等。(24.)下列權利類型中，不屬于無形資產使用權轉讓形式的是()。A.排他使用權B.普通使用權C.特許經營權D.獨占使用權正確答案：C參考解析：無形資產的使用權轉讓可細分為獨占使用權、排他使用權、普通使用權等不同類型。(25.)下列選項中，()是用以證明該商品或服務的原產地、原料、制造方法、質量或者其他特定品質的標志。A.商品商標B.服務商標C.集體商標D.證明商標正確答案：D參考解析：證明商標是指由對某種商品或者服務具有監督能力的組織所控制，而由該組織以外的單位或者個人使用于其商品或服務，用以證明該商品或服務的原產地、原料、制造方法、質量或者其他特定品質的標志。(26.)下列選項中，既包括人身權利，又包括財產權利的是()。A.著作權B.商業秘密權C.地理標記權D.專利權正確答案：A參考解析：根據我國著作權法的規定，著作權包括人身權利和財產權利。(27.)下列選項中不屬于知識產權重要組成部分的是()。A.商標權B.著作權C.發行權D.固定資產所有權正確答案：D參考解析：知識產權具有無形性，而所有權一般具有具體的內容，固定資產所有權不屬于知識產權。(28.)下列各項中，屬于無形資產定性資料的是()。A.無形資產所屬領域發展水平B.無形資產的數量C.無形資產的使用年限D.無形資產的原始成本正確答案：A參考解析：無形資產的數量、規模標準、使用年限、原始成本、退廢數據等都屬于定量資料。無形資產所屬領域發展水平屬于定性資料。(29.)不可辨認的無形資產是指()。A.能夠從實體企業中分離或拆分的資產B.企業不可單獨取得，離開企業整體就不復存在的資產C.有形資產之外的資產D.具有獲利能力的資產正確答案：B參考解析：不可辨認無形資產不可單獨取得，離開企業整體就不復存在，如商譽。(30.)本次評估對象為一電影作品，評估目的是給出其在國內院線的放映權價值。該電影預計放映期限為30天，預計日均收益為600萬元，許可費率為30%，假設日折現率為0.02%，在沒有保底費，且不考慮稅收影響時，使用許可費節省法，評估該電影作品放映權的價值為()萬元。A.5218.30B.5383.30C.17944.32D.900000正確答案：B參考解析：該電影作品放映權的價值＝600×30%×（P/A，0.02%，30）＝600×30%×{[1－（1＋0.02%）^（－30）]/0.02%}＝5383.30（萬元）多選題（共10題，共10分）(31.)對于資產基礎法的局限性，下列說法正確的有()。A.資產基礎法評估通常所用的時間短、成本高B.資產基礎法無法反映和體現出商譽的價值C.資產基礎法難以體現企業作為一個持續經營和持續獲利的經濟實體的價值D.資產基礎法評估要投入大量人力、時間和費用E.對于一些高科技企業和服務性企業，資產基礎法尤為不適用正確答案：B、C、D、E參考解析：資產基礎法評估通常所用的時間較長、成本較高。(32.)寡頭壟斷市場的主要特征包括()。A.在一個行業中，只有很少幾個企業進行生產B.它們所生產的產品有一定的差別或者完全無差別C.它們對價格有較大程度的控制D.企業可以自由進入或退出市場E.進入這一行業比較困難正確答案：A、B、C、E參考解析：寡頭壟斷市場上，進入這一行業比較困難。(33.)評估專業人員需要對被評估企業和可比對象之間影響價值的定性及定量因素進行比較分析，確定對價值比率調整的方法。下列各項中，屬于常用的調整方法的有()。A.財務績效調整B.規模及其他風險因素差異調整C.成長性差異調整D.變異系數E.中位數正確答案：A、B、C參考解析：常用的調整方法主要有財務績效調整（如凈利潤率、凈資產收益率）、規模及其他風險因素差異調整、成長性調整等。中位數和變異系數是價值比率計算的統計方法。(34.)下列關于收益預測的說法中，正確的有()。A.企業未來收益的預測，應以經調整后的企業歷年及當期收益作為出發點B.企業未來收益額應與評估結果的價值類型相匹配和協調C.企業未來收益預測的結果通常可以運用利潤表或現金流量表的形式進行表現D.詳細預測期時間長度的選擇也會影響企業的價值E.對企業未來的收益進行預測是運用收益法評估企業價值的基礎正確答案：A、B、C、E參考解析：盡管詳細預測期時間長度的選擇非常重要，但從本質上看，詳細預測期時間長度的選擇并不影響企業的價值，只影響企業價值在詳細預測期和穩定期的分布。選項D不正確。(35.)在企業價值評估中，應了解、判斷經濟周期性變動的大趨勢，可以從經濟景氣分析指標中得到信息，其指標包括()。A.同步指標B.先行指標C.主要國際經濟先行指標D.區域經濟運行指標E.行業變動趨勢指標正確答案：A、B、C、D參考解析：在企業價值評估中，應了解、判斷經濟周期性變動的大趨勢，可以從經濟景氣分析指標中得到信息，其指標包括先行指標、主要國際經濟先行指標、同步指標、經濟景氣調查分析指標、區域經濟運行指標。(36.)下列影響因素中，對商標資產價值有重要影響的有()。A.商標設計的難易程度B.商標的使用方式C.商標權的法律狀態D.商標的市場影響力E.商標聲譽的維護正確答案：B、C、D、E參考解析：商標資產價值影響因素包括宏觀經濟狀況、商標的市場影響力、商標聲譽的維護、商標權所依托的商品、商標權的法律狀態、商標的使用方式、類似商標的交易情況。(37.)下列關于市場需求狀況影響著作權資產價值的說法，正確的有()。A.當市場對某項著作權的供應大于需求時，其價值會降低，反之，價值會得到提升B.市場相關作品的價值以及新版本作品會影響待估作品著作權的價值C.待估作品所處市場的活躍程度會影響該作品著作權的價值D.市場競爭程度不會影響到著作權價值的大小，同類作品的競爭激烈，作品的著作權價值實現不會受到影響E.市場競爭程度會影響到著作權價值的大小，同類作品的競爭激烈，作品的著作權價值實現就會受到影響正確答案：A、B、C、E參考解析：著作權作為一項特殊的資產，參與市場交易時，其價值同樣受到市場活躍程度及供求規律的影響。在著作權交易活躍市場中，著作權價值就容易實現；一些暢銷出版物、音像制品等發生的市場交易比較常見。當市場對某項著作權的供應大于需求時，其價值會降低；反之，價值會得到提升。市場相關作品的價值以及新版本作品也會影響到所估作品著作權的價值。市場競爭程度也會影響到著作權價值的大小，同類作品的競爭激烈，作品的著作權價值實現也會受到影響。(38.)在無形資產分析中，外部信息在幫助評估專業人員進行無形資產收益預測、經濟壽命期限確定、未來風險判斷等方面都具有重要參考價值。這里指的外部信息包括()。A.宏觀經濟資料B.企業管理層的管理水平C.行業狀況及發展前景資料D.無形資產所屬領域發展水平、市場交易、替代無形資產及競爭對手相關資料E.無形資產相關外部監督、法律法規資料正確答案：A、C、D、E參考解析：外部信息包括：①宏觀經濟資料；②無形資產實施應用的行業狀況及發展前景資料；③無形資產所屬領域（技術、藝術）發展水平、市場交易、替代無形資產、競爭對手相關資料；④無形資產相關外部監管、法律法規資料。(39.)運用成本法評估無形資產時，無形資產的貶值率包含了()等因素。A.實體性貶值B.功能性貶值C.經濟性貶值D.周期性貶值E.技術性貶值正確答案：B、C參考解析：從評估理論上說，由于無形資產沒有實體，因此一般不適用實體性貶值概念，但是可能會具有功能性貶值和經濟性貶值。(40.)下列關于無形資產的收益期限的說法中，不正確的有()。A.無形資產的壽命包括法定壽命、經濟壽命、司法壽命、技術壽命等B.當新開發的技術優于該無形資產時，就會發生技術替代C.無形資產損耗的價值量是確定無形資產收益期限的前提D.無形資產的經濟壽命取決于其使用過程中其他資產的盈利能力E.無形資產更新周期加快，會導致經濟壽命延長正確答案：D、E參考解析：無形資產經濟壽命并不取決于其使用過程中其他資產的盈利能力，經濟壽命受很多因素的影響，包括一些無形資產的所有者或經營者所不能控制的因素，選項D不正確；無形資產更新周期加快，會導致經濟壽命縮短，選項E不正確。問答題（共4題，共4分）(41.)甲企業有一種已經使用15年的注冊商標。根據歷史資料，該企業近5年使用這一商標的產品比同類產品的價格每件高1.1元，該企業每年生產150萬件。該商標目前在市場上有良好趨勢，產品基本上供不應求。根據預測估計，如果在生產能力足夠的情況下，這種商標產品每年生產200萬件，每件可獲增量利潤0.8元，預計該商標能夠繼續獲取增量利潤的時間是10年。前5年保持目前增量利潤水平，后5年每年可獲取的增量利潤為40萬元。不考慮其他情況。假設甲企業聘請你作為資產評估師對該商標權的價值進行評估。要求：1.對該商標權進行評估應當使用什么方法？請列示該評估方法主要用于哪兩種無形資產的評估。2.根據題目資料，計算其預測期內前5年中每年的增量利潤。3.根據企業的資金成本率及相應的風險率確定的折現率為10%，請計算該商標權的價值。正確答案：參考解析：1.對該商標權進行評估應當使用增量收益法。增量收益法主要用于評估兩種無形資產的價值：一種是使用無形資產可以產生額外的利潤或現金流量，即增加收入；另一種是使用無形資產可以帶來成本的節省，即節省成本。2.預測期內前5年中每年的增量利潤：200×0.8＝160（萬元）。3.確定該項商標權的價值：商標權的價值＝160×（P/A，10%，5）＋40×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）＝160×3.7908＋40×3.7908×0.6209＝606.53＋94.15＝700.68（萬元）(42.)A公司擬轉讓所持有的甲公司15%的股權，委托某資產評估機構對甲公司的股東全部權益進行評估。價值類型為市場價值。評估基準日為2017年12月31日。評估方法為收益法。甲公司是以生產臺燈為主的公司。公司自創建至今，賬面利潤基本上是盈利的，尤其是近三年，營業收入均超過2500萬元，2015年達2550萬元，2016年達2830萬元，2017年達3100萬元。因此，甲公司受到了外界的一致認可，公司員工對公司的發展前途也充滿了信心。為謀求進一步發展，甲公司近幾年還擴大了生產規模，不僅加大了對流動資產的投資，也加大了對固定資產的投資。經預測，甲公司2018－2022年的未來5年預期營業收入分別為3500萬元，3750萬元，4000萬元，4750萬元，5000萬元，從第6年起，每年收入處于穩定狀態，保持在5000萬元的水平上。各年的折舊和攤銷額分別為100萬元、120萬元、180萬元、200萬元、220萬元。未來甲公司利潤率（利潤總額/營業收入）也將穩定在20%左右。甲公司的生產經營主要依靠自有資金，評估基準日貸款余額為0，預測期也沒有借款計劃。甲公司所得稅率為25%。此外，為逐漸擴大生產經營規模，甲公司未來各年擬追加投入擴建生產設備。經預測，甲公司未來5年的資本性支出分別為200萬元、300萬元、350萬元、320萬元、280萬元。同時，各年需要追加的營運資金占當年營業收入的比例約為2%。甲公司還有兩項非經營性資產。其一是持有上市公司乙公司的120萬股股份（為有限售條件的流通股，限售期截止日為2018年10月23日），占乙公司股權比例的3.5%。截至評估基準日2017年12月31日，甲公司持有乙公司股份的賬面價值為900萬元，按賬面價值計算的每股價格為7.5元。評估基準日乙公司股票的平均收盤價為8.2元/股，其所在行業缺乏流動性折扣為30%。其二是一筆與關聯方往來的其他應收款，評估價值為125萬元。經評估，該項其他應收款預計能夠在合理期限內收回，不會發生壞賬損失。除此之外，還有一項非經營性負債，為一筆應付股利，評估價值為80萬元。評估基準日中長期國債的市場到期收益率為3.5%，中長期貸款利率平均為5.5%。甲公司適用的β值為1.21，市場風險溢價水平為7.2%，特定風險調整系數為2%。補充：永續期的股權現金流量為600萬元。要求：（1）計算2018－2022年甲公司股權自由現金流量。（2）計算適用于甲公司的折現率。（3）假設現金流量在期末產生，計算2018－2022年甲公司的收益現值。（4）計算永續價值在評估基準日的現值。（5）不考慮資金的時間價值，計算評估基準日非經營性資產和負債的價值。（6）計算甲公司股東全部權益的評估價值。正確答案：參考解析：（1）因為貸款金額為0，所以股權自由現金流量＝企業自由現金流量股權自由現金流量＝凈利潤＋稅后利息＋折舊攤銷－（資本性支出＋營運資金增加）－稅后利息－（償還債務本金－新借付息債務）＝凈利潤＋折舊攤銷－（資本性支出＋營運資金增加）2018年甲公司股權自由現金流量＝3500×20%×（1－25%）＋100－（200＋3500×2%）＝355（萬元）2019年甲公司股權自由現金流量＝3750×20%×（1－25%）＋120－（300＋3750×2%）＝307.5（萬元）2020年甲公司股權自由現金流量＝4000×20%×（1－25%）＋180－（350＋4000×2%）＝350（萬元）2021年甲公司股權自由現金流量＝4750×20%×（1－25%）＋200－（320＋4750×2%）＝497.5（萬元）2022年甲公司股權自由現金流量＝5000×20%×（1－25%）＋220－（280＋5000×2%）＝590（萬元）（2）甲公司的折現率＝3.5%＋1.21×7.2%＋2%＝14.21%（3）2018－2022年甲公司的收益現值＝355/（1＋14.21%）＋307.5/（1＋14.21%）2＋350/（1＋14.21%）3＋497.5/（1＋14.21%）4＋590/（1＋14.21%）5＝1377.53（萬元）（4）永續價值在評估基準日的現值＝（600/14.21%）/（1＋14.21%）5＝2172.88（萬元）（5）非經營性資產的價值＝120×8.2×（1－30%）＋125＝813.8（萬元）非經營性負債的價值＝80（萬元）（6）股東全部權益的評估價值＝1377.53＋2172.88＋813.8－80＝4284.21（萬元）(43.)甲公司持有乙公司100%股權，因混合所有制改革，擬轉讓所持乙公司9%的股權，根據相關規定，委托資產評估機構對擬轉讓股權價值進行評估。評估基準日為2016年12月31日。乙公司屬通用設備制造行業，主要從事通用機械設備的生產制造。評估基準日乙公司資產總額230000萬元，凈資產81000萬元，2016年度營業收入200000萬元，凈利潤12000萬元。資產評估專業人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉讓的9%的股權價值進行評估。初步篩選出在資產規模、業務收入規模比較接近的同行業5家公司，相關數據見表1。表1初步篩選5家公司數據根據乙公司所在行業特點，經分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運能力方面與乙公司存在一定差異，經指標差異對比得出“價值比率調整指標評分匯總表”（表2）。表25家公司價值比率調整指標評分匯總表根據相關研究，被評估企業所在行業缺乏流動性折扣為32%，控制權溢價率15%。要求：（1）根據營業收入、資產總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。（2）分別計算3家可比公司的價值比率P/E。（3）根據3家可比公司盈利能力、成長能力、營運能力指標得分，分別計算對應的調整系數。（4）分別計算3家可比公司調整后P/E。（5）根據3家可比公司等權重方式，計算乙公司P/E。（6）根據乙公司對應財務數據和折扣因素，計算乙公司9%股權價值。正確答案：參考解析：（1）根據營業收入、資產總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。理由：評估基準日乙公司資產總額230000萬元，2016年度營業收入200000萬元。與乙公司資產總額相似程度由高到低的順序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營業收入相似程度由高到低的順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據營業收入、資產總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（2）公司A的每股收益=12000/23000公司A的價值比率P/E=16/（12000/23000）=30.67公司C的每股收益=13000/19000公司C的價值比率P/E=20/（13000/19000）=29.23公司D的每股收益=13000/200