風險常見定義：損失的可能性；損失的幾率；實際結果與預期結果的偏差；未來結果的變異程度。本書認為風險不僅需要考慮損失的可能性，還要考慮可能的損失幅度，損失可能性和損失幅度都可能增加損失的不確定性，不確定性越大，風險越大。（損失可能性增加損失的不確定性，損失幅度也增加損失的不確定性。不確定性越大，風險越大）損失可能性不同于損失概率，損失概率必須在較大的群體范圍內或多個獨立事件中才有意義；損失可能性可以針對個人或單一事件而言，未必是可度量的。風險是人類社會非常普遍的現象。風險因素是指那些引起風險事故、增加損失概率和損失程度的條件，是風險事故發生的潛在原因。有形風險因素：影響損失概率和損失程度的物理條件或因素（*吸煙酗酒也是有形風險因素）無形風險因素：指觀念、態度、文化等看不見的，影響損失可能性和損失程度的因素。主要的形風險因素是道德風險因素，是指一方當事人通過合同或協議等方式轉移風險后，驅利避害的動機大大減小的可能性。道德風險因素是普遍存在的。事前道德風險：投保后防損動機減弱的可能性。事后道德風險：保險事故發生后，不積極施救，延遲最好的搶救時機，而使損失增加的可能性。道德風險不同于保險欺詐。保險欺詐指因惡意行為或不良企圖，故意制造保險事故、促使保險事故發生或擴大損失、虛報損失、以騙取保險金。保險欺詐屬于違法行為，可以借助法律加以懲罰和制裁。道德風險只能通過優化保單條款、嚴格核保程序、加強教育和宣傳等手段加以防范和緩解。道德風險不同于保險欺詐。保險欺詐指因惡意行為或不良企圖，故意制造保險事故、促使保險事故發生或擴大損失、虛報損失、以騙取保險金。保險欺詐屬于違法行為，可以借助法律加以懲罰和制裁。道德風險只能通過優化保單條款、嚴格核保程序、加強教育和宣傳等手段加以防范和緩解。風險事故又稱風險事件，是指引起損失的直接或外在的原因。風險之所以會導致損失，是因為風險事故的作用，風險事故的發生使得潛在的危險轉化為現實的損失。因此，風險事故是損失的媒介。損失：保險風險管理中的損失是指非故意的、非計劃的、非預期的經濟價值減少的事實。這種損失包括直接損失和間接損失。前者是指風險事故對于標的本身造成的破壞事實，后者是指由于直接損失所引起的破壞事實。損失還可以分為有形損失、收入損失、費用損失和責任損失等形式。在特定情形下，統計概率是無能為力或無關的，這一點在個人風險管理和保險規劃中具有重要的含義。一般地，我們可以采取兩種思路來度量風險：基于先驗信息的演繹推理：要求事先確定風險的各種可能結果及相應的概率或幾率，從而可以試題損失的概率。如拋硬幣、擲骰子。但是，如果試驗次數或樣本容量太少，實際結果可能偏離預期結果。統計分析的歸納推理：演繹推理不適用于保險業務的損失概率。保險公司是基于統計分析，采用歸納推理來度量風險的。為了確保損失估計的準確性和費率厘定的可靠性，保險公司必須積累相當的經驗數據。作為分析基礎的統計總體或樣本總體必須同時具備以下兩個特征：足夠大的樣本量：根據大數法則的思想，簡單地說，隨著樣本量或被保險人數的增加，實際損失經驗將趨向真實的概率。同質性：除樣本量的要求外，用于概率的統計總體或樣本總體還必須具有同質性，即每一個樣本單位或被觀察對象必須具有相似的特征。相關概念的聯系相關概念的聯系風險、風險因素、風險事故、損失和不確定性這些概念存在一定的內在聯系。假設某人購買了第一輛家用轎車，他知道存在某些風險因素，如新車還處于磨合期、駕駛技術不熟練、機械故障等，這些因素可能引發或增加碰撞、自燃、人身傷害等風險事故，風險事故可能導致各種直接、間接的損失，車主在特定期限內是否會發生損失、何時會發生損失、損失金額多少等都存在不確定性，這種不確定性就構成風險。風險的分類財務風險與非財務風險可能涉及財務損失的風險稱為財務風險，否則稱為非財務風險。保險主要以約定的賠款或給付為財務風險提供經濟保障。同時，保險也經常用于補償非財務損失。（如名譽損害賠償，保單為被保險人提供了因法律責任風險而發生的財務風險，受害人則因為非財務損失的發生得到補償）基本風險與特定風險區別在于損失的起源和后果不同。基本風險在起源和后果上與個人無關，如戰爭、通脹、自然災害、普遍失業等。特定風險是由個別事件引起、只對個人而非團體產生影響的風險。基本風險由超越個人控制能力的事件造成，并非特定個人的過失或過錯，因此，這類風險通常應該由社會和國家來負責處理，比社會保險或其他政府轉移支付計劃來應對。基本風險由超越個人控制能力的事件造成，并非特定個人的過失或過錯，因此，這類風險通常應該由社會和國家來負責處理，比社會保險或其他政府轉移支付計劃來應對。特定風險通常是個人的責任，多數由個人通過商業保險、防損減損等風險管理手段加以應對。純粹風險與投機風險純粹風險只涉及損失和無損失兩種可能，投資風險涉及損失、無損失和盈利三種可能。純粹風險導致的可能損失對個體而言是一種損失，對整個社會而言也是一種損失。投機風險導致的可能損失對個體而言是一種實在的損失，但從交易系統或整個社會角度看，可能在很大程度上相互抵銷甚至完全抵銷，不會產生真正的損失。個人和企業面臨的純粹風險又可分為：人身風險：人們因早逝、疾病、年老、失業而喪失收入能力、無法履行個人家庭責任、缺乏生活費用來源的可能性。財產風險：財產發生物理損毀、滅失、貶值、被政府征收或沒收而導致財產所有人遭受損失的可能性。進一步可分為財產直接損失和間接損失。責任風險：因人們的疏忽或過失造成他人人身傷亡或財產損毀時，在法律上負有損害賠償責任的可能性。可保風險與不可保風險可保風險必須具備五個基本特征：損失的隨機性或偶然性：可能損失成為可保風險的必要條件是它的發生是隨機的或偶然的。損失的發生應該由不可預料的事件所引起的，或者有被保險人非故意引起的事件所導致的。損失的明確性：保險公司為被保險人提供的損失保障通常要求在時間和金額上給以明確的界定，即明確規定保險賠款或給付的時間和金額。財產保險、責任保險和醫療費用保險通常為補償合同，人壽保險屬于定值合同。損失的經濟可行性：太微小的損失或損失與相關費用不相稱也屬不可保風險。損失率的可預測性：保險公司必須預測被保險人或保險標的可能發生損失的時間和次數，進而計算相應的損失率，作為計算純保費的依據。事實上，損失率的可預測性要求風險是可度量的，也就是必須具有足夠大的同質的樣本量。5、巨災損失結果可以由保險主體及市場有效承擔：再保險機制，確保自留風險不會造成巨災損失。純粹風險的成本分析純粹風險的成本分析風險事故發生的實際損失：純粹風險最主要的成本要素。處理風險的費用：防災減損及轉嫁風險的成本支出。資源的非優化處置：風險或損失不確定性對投資資源的非優化化配置影響顯著。人們的風險態度影響著投資決策行為。恐懼和焦慮：一種主觀感覺，影響人們的工作進度和效率，影響人們的精神狀態和生活質量，其負面效應成本不容忽視。（時間損失，精力損耗）個人風險態度與風險承受能力分析根據對風險的偏好或厭惡程度，可以將所有的人區分為風險厭惡型、風險中立型和風險追求型三大類。效用是指從商品中獲得的滿足程度，效用函數描述了不同財富水平與滿足程度之間的關系。實務中人們對待風險的態度中最核心的部分是不愿意承擔損失，安全性是人類最基本的需要。類型一階導數二階導數風險厭惡為正,財富越多,效用越大為負，邊際效用遞減。風險中立為零，邊際效用不變。風險追求為正，邊際效用遞增。個人理性思考的局限性財務決策中，人們的選擇不但取決于自身的知識和理性思考，還取決于價值取向和情感。心理學家對個人如何感知和處理有關不確定事件的信息進行了深入研究。多數研究表明，個人在一定程度上體現了非理性的判斷或行為，這些判斷失誤或非理性行為源于個人處理信息的有限能力以及情感方面的干擾，具體表現為以下幾個方面：直覺判斷的盲目自信通常，人們掌握相關信息越多，對所作的決策就會顯得越自信，而在決策時實際使用的信息或線索往往不像自己聲稱的那樣多。在大多數情況下，次要信息或線索的重要性容易被高估。短期趨勢缺乏代表性多數人忽視了大數法則，經常依據沒有代表性的或有偏的小樣本進行風險評估，卻沒有意識到長期規律未必會在短期內表現出來的客觀事實。小樣本和大樣本的差別（擲硬幣10次和100次的結果）認為完全隨時事件比較可能發生是錯誤的（同樣擲6次出現不同的結果的概率應是相等的）否認風險的存在承受高風險可能是因為對風險水平的錯誤評估，也可能僅僅是因為個人喜歡或愿意參與某項活期而忽視風險。通常，人們認為，自身熟練的技能可以降低自已所從事活動的風險。通常，人們認為，自身熟練的技能可以降低自已所從事活動的風險。還有些人否認風險的存在是因為他們把自己想得過于幸運。當某個事件的概率未知時，人們總是傾向于高估期望收益的概率，低估不利結果的概率。在實際生活中，人們很容易忽視小概率事件，而且經常錯誤地將小概率事件等同于不可能事件。這種誤解使得很多人在處理風險時，即使面臨巨災風險且存在定價偏低的保險產品（相對于公平精算保費），也不愿意投保。事實上，人們總是過于依賴個人經驗形成自己的主觀意見，基于自己從未遭受過某一事件而推斷其永遠不會發生。對完全消除風險與降低風險的不當反應人們偏愛風險的完全消除而不是風險的降低。考慮收益三種概率情形：考慮收益三種概率情形：從0%增加到1%從41%增加到42%從99%增加到100%人們更偏好于1、3而忽視2熟知性偏誤大多數人懼怕未知和不熟悉的事物，因此，人們對未知風險的恐懼程度遠高于對熟知風險的恐懼程度。（SARS的前后影響變化）人們對于自身經歷的事物感覺特別熟悉和印象特別深刻，而這容易對相關風險的評估產生影響。受期限長短的不當影響對于大多數風險決策，制定決策和知道決策結果的時間間隔是十分重要的。兩者間隔的時間越長，投資者風險承受能力越強，換言之，如果某件事情即將發生，則人們的危險感將增加。一般人總是在心理上高估短期風險，忽視長期風險。在財務安全方面，人們通常著眼于短期計劃，而缺乏長期的規劃。在財務安全方面，人們通常著眼于短期計劃，而缺乏長期的規劃。A第二天領取100美元B一周后領取115美元C52周后領取100美元D53周后領取115美元情緒對風險承受能力的影響情緒與風險承受能力之間的關系比較復雜。良好的情緒可能導致更多的正面預期，降低可感受的風險，而不良情緒容易使人高估風險。承擔決策后果的當事人當決策后果將影響決策者及其關心者的利益時，決策者的風險厭惡程度較高；當決策后果只影響決策者自身利益時，其風險厭惡程度較低。當決策后果僅涉及不相關者利益時，其風險厭惡程度最低。心理賬戶人們對節省一定金額的機會存在不同的看法，它取決于們人們使用何種心理賬戶來估計這筆錢的心理價值。心理賬戶的概念對金融理財師具有很深的含義。對一個客戶來說，某資產增值（貶值）所帶來的喜悅（不愉快）的多少并不簡單地由所獲得（損失）的數額決定，還包括其他影響因素。等額的收益或損失在個人主觀或精神上產生的影響是不相等的，損失往往具有更大的心理價值。影響風險承受能力的人口統計學特征財富一般地，絕對風險隨能力隨著財富的增加而增加，而相對風險隨能力未必隨著財富的增加而增加。財富的獲得方式也是影響人們對風險承受偏好的一個因素。財產繼承人和財富創造者相比，后者的風險承受能力高于前者，而前者比后者更樂于聽取金融理財師的建議。教育程度一般地，風險承受能力隨著正規教育程度的增加而增加。年齡風險承受能力通常與年齡成負相關關系。性別近期研究結果顯示，年老的已婚婦女確實比丈夫更不愿意承擔財務風險，但年輕男性和女性之間對財務風險偏好的差異卻很小或幾乎沒有。出生順序長子（女）通常比其弟（妹）更不愿意承擔風險。一個合理的解釋是，父母對長子（女）小時候的生活控制較多，并教育他們必須為人可靠和承擔責任。婚姻狀況未婚者的風險承受能力可能高于已婚者，也可以低于已婚者，關鍵在于是否考慮了已婚者雙方的就業情況以及經濟上的依賴程度。就業狀況風險承受能力的一個重要方面體現在對工作的安全性需要上，失業可能性越大，職業風險越大。通常，風險承受能力隨著知識和熟練程度的增加而增加。風險厭惡者更愿意呆著安全保障高，即使工資報酬低的崗位上，不愿意改變工作。如何評估個人風險承受能力評估目的現實生活中，一般人通常不清楚自己的風險承受能力或風險厭惡程度，或者說只有一個模糊的概念，他們需要金融理財師的解釋和引導。對風險承受能力進行評估不是為了讓金融理財師將自己的意見強加給客戶，可接受的風險水平應該由客戶自己來確定，金融理財師的角色是幫助客戶認識自我，以作出客觀的評估和明智的決策。常見的評估方法準確評估客戶的風險承受能力是一項復雜的工作。常見的問題是使用不同的評估方法可能得出不同的，甚至相對立的評估結果。要對客戶風險隨能力進行準確、可靠的評估需要使用兩種或兩種以上的方法。定性方法與定量方法的比較定性評估基于直覺或印象，金融理財師的經驗和技巧起著至關重要的作用。定量評估方法要符合一定的標準。設計調查問卷時，每一個問題都不應該對被調查者產生不當的誤導傾向或暗示信息，還必須論證各個問題之間的一致性，確保評估結果的邏輯性、合理性和準確性。在此基礎上，還要求定量評估方法具有諸如均值之類的參照標準，以便金融理財師將被評估的個人與一個合理的基準進行比較。客戶投資目標金融理財師首先幫助客戶明確他們自己的投資目標。可以詢問客戶對資金流動性、本金安全性、增值、避免通脹、當前收益率和避稅等方面的相對重要程度。客戶所作的回答在某種程度上隱含著其風險承受能力。如果金融理財師通過調查發現，客戶風險態度與其風險承受能力不相稱，就應該根據職業道德和行為操守，引導客戶適當調整個人的投資目標，使之更符合實際的風險承受能力，而不能簡單地按客戶要求給出投資建議，以確保自己的傭金收入。3、對投資產品的偏好衡量客戶風險承受能力最