L公司股權激勵的歷程分析案例綜述L公司與2016年和2019年分別推出股權激勵方案，兩次股權激勵方案均面向高管、核心技術人員授予限制性股票，吸引和留住優秀人才，提升企業競爭力。第一次股權激勵側重于對高管人員的激勵，加強公司治理；第二次股權激勵側重于對核心技術人員的激勵，充分調動團隊成員的積極性。1.1第一次股權激勵（1）L公司實施股權激勵的目的為了加強公司治理、穩定核心團隊，將更多有才能的人員留在公司，將全公司范圍內的員工（包括管理技術人員與核心團隊成員等）的積極主動性完全調動起來，讓股東、公司、員工的利益均捆綁為一體，讓大家都能重視公司的未來走向并給予關注。（2）股權激勵方案主要內容表13L公司第一次股權激勵方案Tab.3-3ThefirstequityincentiveplanofLcompany項目具體內容激勵模式限制性股票激勵對象董事、中高級管理人員、核心技術成員和其他表現優異的員工（總計83人）股票來源定向增發本公司A股普通股股票數量239.375萬股授予日2016年5月18日授予價格8.325183元/股鎖定期從授發之日開始計算，12個月有效期從授發日開始直至解鎖或回購注銷完成為止，總時長不得大于4年表3-3（續）公司業績層面解鎖要求把公司2015年的業績作為基數，2016至2018年間各個年份的的凈利潤增長率各不少于20%、50%、70%個人業績層面解鎖要求薪酬委員會將對每一位被激勵人員的每一次的年度考核的總評進行評價，倘若評價等級為A檔，判定為“合格”，即可將其當期額度解鎖；倘若評價等級為B檔，判定為“不合格”，則取消當期可解鎖的額度，限制性股票公司會以授予價格×（1+同期銀行存款利率）的價格來回購注銷激勵對象L公司2016年的股權激勵方案中，最初認定的激勵對象是包括公司高管、核心技術人員等一共88人，后來因激勵對象自愿放棄或者減少認購，最終激勵對象變為83人。其中，高管人員共4人，中層管理人員、核心技術人員總計為79人。當年份，全公司的員工數量為359人，激勵對象占比30.50%。表1-4第一次股權激勵對象數量Tab.3-4Numberoffirstequityincentiveobjects激勵對象人數董事、副總經理1副總經理、董事會秘書1財務總監1董事1中層管理人員、核心技術人員79合計83數據來源：深圳證券交易所激勵模式、股票來源及授予數量L公司在這次的激勵模式上使用的是限制性股票這一模式，激勵所用的股票主要源自向被激勵人員定向增發的股票，為人民幣A股普通股。2016年計劃給予95.75萬股，該年發放的總額預計將時最原始股本總數8000萬股的1.20%左右。2017年，由于公司在前兩個年度實施年度權益分派后，將限制性股票的授予數量調整為239.375萬股，占股本總額的2.99%。表1-5L公司第一次股權激勵限制性股票分配情況Tab.3-5DistributionofrestrictedstocksinthefirstequityincentiveofLcompany職務獲授的限制性股票數量（萬股）董事、副總經理8.75副總經理、董事會秘書8.75表3-5（續）財務總監8.75董事8.75中層管理人員、核心技術人員（79人）204.375合計（83人）239.375數據來源：深圳證券交易所授予價格限制性股票所計劃的授贈單價大概為每股21.20元，也就是說，在符合授予條件的情況下，被激勵人員可以向公司以每股21.20元的價格去買限制性股票。它是依照據公告前20個交易日公司股票交易均價的50%來進行計算的。在2017年，該公司對限制性股票的總體數額進行了調整，與此一起也將將授予價格從原來的每股21.20元降低為8.325183元。它在2016年5月18日進行授予，該公司在那天的市場交易價格是每股41.84元。行權條件L公司設置了公司業績指標和個人業績標準，當兩者同時滿足時，限制性股票才能解鎖。在公司業績層面，2016-2018年每年要求不同，凈利潤增長率為評價指標，把公司2015年的業績作為基數，2016年至2018年它分別不少于20%、50%、70%。從個人業績上來看，薪酬委員會將對每一位被激勵人員的每一次的年度考核的總評進行評價，倘若評價等級為A檔，判定為“合格”，即可將其當期額度解鎖；倘若評價等級為B檔，判定為“不合格”，則將其當期額度給予取消，限制性股票則會由公司按照授予價格×（1+同期銀行存款利率）的價格來回購注銷。行權期限L公司計劃授予的限制性股票的鎖定期為自授予日12個月。《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》提到，限制性股票從給予日開始計數的12個月處于鎖定期，在此期間，員工不得對其進行轉賣。鎖定期限完成后即可進行解鎖，在該階段，倘若被激勵人員的考核成績以及公司的業績均能達到解鎖要求，那么限制性股票可正常進行解鎖。此時，員工所獲得的股票可以正常進行交易。L公司解鎖其所授予的限制性股票的詳細安排如表3-6所示：表16L公司限制性股票解鎖安排Tab.3-6Lcompanyrestrictedstockunlockarrangement解鎖期解鎖時間可解鎖數量占限制性股票數量比例第一個解鎖期從授予當日開始12個月后的第一個交易日起滿24個月截止30%表3-6（續）第二個解鎖期從授予當日開始24個月后的第一個交易日起滿36個月截止30%第三個解鎖期從授予當日開始36個月后的第一個交易日起滿48個月截止40%（3）行權結果L公司連續三年對凈利潤增長率和激勵對象個人業績進行考核，均完成了股權激勵計劃的限制條件，激勵對象83人全部成功解鎖所有限制性股票。2017年6月8日，L公司按照比例解鎖（占限制性股票總體數量的30%），總共71.8125萬股，大約為該公司在2017年的總股本的0.3548%。同樣，2018年6月13日，該公司對激勵對象（共83人）共解鎖71.8125萬股（占限制性股票總體數量的30%），大約為該公司在2018年的總股本的0.3548%。2019年6月19日，該公司對激勵對象（共83人）共解鎖95.75萬股（占限制性股票總體數量的40%），大約為該公司在2019年的總股本的0.4636%。該公司在2016年未扣除激勵成本前并將非經常性損益減掉后的凈利潤為57,465,785.74元，相比2015年，上升了26.27%；2017年凈利潤為70,083,988.52元，相比2015年，上升了54.00%；2018年凈利潤為140,563,742.46元，相比2015年，上升了208.87%，超額完成目標。表17L公司第一次股權激勵計劃完成情況Tab.3-7CompletionofthefirstequityincentiveplanofcompanyL解鎖日期解鎖人數解鎖股票數業績考核指標目標值完成值是否完成目標2017年6月8日（第一次解鎖）8371.8125萬股凈利潤增長率20%26.27%是激勵對象打分A檔A檔是2018年6月13日（第二次解鎖）8371.8125萬股凈利潤增長率50%54%是激勵對象打分A檔A檔是2019年6月19日（第三次解鎖）8395.75萬股凈利潤增長率70%208.87%是激勵對象打分A檔A檔是1.2第二次股權激勵（1）股權激勵的目的L公司本次股權激勵的實施，側重于對核心骨干的激勵，防止人才流失，將全公司范圍內的所有員工的積極主動性完全調動起來，增強他們的團隊意識，培養他們的主人翁精神，提高企業的核心競爭力，讓股東、公司、員工的利益均捆綁為一體。（2）股權激勵方案主要內容表18L公司第二次股權激勵方案Tab.3-8ThesecondequityincentiveplanofLcompany項目具體內容激勵模式限制性股票激勵對象核心技術/業務人員、董事、高級管理人員。總計156人股票來源定向增發A股普通股股票數量首次授予414萬股，預留85萬股授予日2019年3月12日授予價格12.5元/股有效期授予之日起至授予股票全部解鎖或回購注銷完畢之日止，不超過60個月公司業績層面解鎖要求首次授予的限制性股票以2017年凈利潤為基數，2019年、2020年、2021年凈利潤增長率分別不低于100%、120%、140%；預留授予的限制性股票以2017年凈利潤為基數，2020年、2021年凈利潤增長率分別不低于120%、140%個人業績層面解鎖要求考核結果為A檔，則為“考核合格”，解鎖激勵對象當期額度；若考核不合格，則激勵對象不得解除限售的限制性股票，由公司按授予價格回購注銷激勵對象L公司2019年的股權激勵方案中，最初擬定的激勵對象包括公司高管、核心骨干人員等一共159人，后來因激勵對象自愿放棄認購或離職，最終激勵對象變為156人。其中，高管人員共6人，核心技術（業務）人員共150人。L公司2019年的總員工人數為933人，激勵對象占比16.72%。表1-9第二次股權激勵對象數量Tab.3-9Numberofsecondequityincentiveobjects激勵對象人數董事、副總經理1監事1董事、財務總監1副總經理、董事會秘書1副總經理1董事1核心業務（技術）人員150合計156數據來源：深圳證券交易所激勵模式、股票來源及授予數量L公司此次股權激勵的模式與第一次相同，采用限制性股票，是公司定向增發人民幣A股普通股。L公司在2019年發放的限制性股票占公告日公司股本總額20239.3750萬股的2.47%，發放了總計499萬股的限制性股票，預留限制股票總計85萬股，占比17%；首次授予限制性股票總計414萬股，占公司股本總額的2.05%，占發放限制性股票的83%。表1-10L公司第二次股權激勵限制性股票分配情況Tab.3-10DistributionofrestrictedstocksinthesecondequityincentiveofLcompany職務獲授的限制性股票數量（萬股）董事、副總經理11.00監事6.50董事、財務總監11.00副總經理、董事會秘書11.00副總經理16.00董事16.00中層管理人員、核心業務（技術）人員（150人）342.50合計（156人）414.00數據來源：深圳證券交易所授予價格L公司對首次授予限制性股票的授予價格提出，其最低不得超過公告前20個交易日公司股票交易均價的一半，也就是授予價格最低為每股12.50元，公司將同樣的制定標準應用到預留部門授予價格中。L公司在2019年7月16日，以16.35元/股開始授予預留部分限制性股票，主要對象是核心骨干人員。2020年1月20日，以授予價格19.47元/股授予2名核心骨干人員。并在2019年3月12日L公司首次授予限制性股票，當日L公司的股票的市場交易價格是35.30元/股，2019年7月16日是32.54元/股，2020年1月20日是39.20元/股。行權條件在公司業績層面，2019-2021年的各會計年度中，L公司計算本年的凈利潤增長率，在2017年凈利潤的基礎之上，要求首次授予限制性股票的價格比基準高，并且做出2019年的凈利潤增長率最低為100%、2020年凈利潤增長最低為120%、2021年凈利潤增長最低為140%的要求。對照2017年凈利潤，在個人業績層面，要求加入激勵對象打分機制，由薪酬人員綜合考量激勵對象是否符合標準，考核標準如下：合格線是A檔，低于A檔計為不合格，不合格的激勵對象不僅沒有解除限售的限制性股票的權限，還是會被公司回購注銷其股票；考核合格的激勵對象能夠解鎖激勵對象當期額度。行權期限本次股權激勵計劃的鎖定期是從首次授予的限制性股票自授予之日起一年內，L公司將首次授予的限制性股票分成三年解鎖，分別按照40%、40%、20%的比例進行。如下表3-11所示：表1-11L公司2019年首次授予部分限制性股票解鎖安排Tab.3-11CompanyLgrantedtheunlockingarrangementforsomerestrictedstocksforthefirsttimein2019首次授予部分解鎖期間解鎖比例第一個解鎖期自首次授予部分限制性股票上市日起一年內到次年內為止40%第二個解鎖期自首次授予部分限制性股票上市日起次年后到第第三年為止40%第三個解鎖期自首次授予部分限制性股票上市日起第三年到第四年為止20%L公司首次授予限制性股票的授予日起的兩年內是預留部分的限制性股票的鎖定期，分為2年解鎖，比例分別是50%和50%，如下表3-12所示：表1-12L公司2019年預留部分限制性股票解鎖安排Tab.3-12TheunlockingarrangementofcertainrestrictedstocksreservedbyCompanyLin2019預留部分解鎖期間解鎖比例第一個解鎖期自首次授予部分限制性股票上市日起第二年到第三年為止50%第二個解鎖期自首次授予部分限制性股票上市日起第三年到第四年為止50%數據來源：L公司2019年限制性股票激勵計劃（草案）摘要及計劃調整公告（3）行權結果L公司2019年凈利潤增長率和激勵對象個人業績考核均達到了股權激勵計劃的限制條件，激勵對象156人全部成功解鎖第一期限制性股票。L公司于2020年4月28日，按照比例解鎖了156人的限制性股票（限制性股票數量的40%），共165.60萬股，占公司2020年總股本