站名：站名：年級(jí)專業(yè)：姓名：學(xué)號(hào)：凡年級(jí)專業(yè)、姓名、學(xué)號(hào)錯(cuò)寫、漏寫或字跡不清者，成績按零分記。…………密………………封………………線…………第1頁，共2頁吉首大學(xué)《證券投資學(xué)B》

2021-2022學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號(hào)一二三總分得分一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、某公司信用條件為0.8/10，N/30，預(yù)計(jì)有25%的客戶（按銷售額計(jì)算）選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。其余客戶在信用期滿時(shí)付款，則平均收現(xiàn)期為（）天。A.25B.15C.30D.202、企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的是（）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實(shí)物資產(chǎn)C.吸收專有技術(shù)D.吸收土地使用權(quán)3、某投資項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入140萬元，年付現(xiàn)成本70萬元，年折舊額30萬元，所得稅稅率25%，則該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.46B.60C.68D.724、下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是（）。A.凈資產(chǎn)收益率B.資本保值增值率C.現(xiàn)金運(yùn)營指數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)5、下列各項(xiàng)中，以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法是（）。A.保本點(diǎn)定價(jià)法B.目標(biāo)利潤法C.邊際分析定價(jià)法D.全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法6、計(jì)算優(yōu)先股資本成本，不用考慮（）。A.企業(yè)所得稅稅率B.優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)用C.優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格D.優(yōu)先股股息支付方式7、假設(shè)A.B兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命期相等，下列說法中不正確的是（）。A.可以用年金凈流量或凈現(xiàn)值指標(biāo)對(duì)它們進(jìn)行決策B.用年金凈流量和凈現(xiàn)值指標(biāo)對(duì)它們進(jìn)行決策，得出的結(jié)論一致C.凈現(xiàn)值大的方案，即為最優(yōu)方案D.只能用年金凈流量指標(biāo)對(duì)它們進(jìn)行決策8、在企業(yè)內(nèi)部，會(huì)計(jì)信息主要是提供給（）決策使用。A.管理層B.投資者C.債權(quán)人D.會(huì)計(jì)師事務(wù)所9、在順序法下，用來補(bǔ)償整個(gè)企業(yè)的全部固定成本的是（）。A.各種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)B.各種產(chǎn)品的銷售收入C.各種產(chǎn)品的經(jīng)營利潤D.各種產(chǎn)品的稅后利潤10、下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的描述中，說法正確的是（）。A.如果是已知普通年金終值求年金，則屬于計(jì)算年償債基金問題B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和預(yù)付年金終值系數(shù)互為倒數(shù)D.永續(xù)年金只能計(jì)算終值，無法計(jì)算現(xiàn)值11、下列投資活動(dòng)中，屬于間接投資的是（）。A.建設(shè)新的生產(chǎn)線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業(yè)D.購買公司債券12、某企業(yè)打算繼續(xù)使用舊機(jī)器，該機(jī)器是5年前以60000元購入的，殘值率為10%，預(yù)計(jì)尚可使用3年，稅法規(guī)定使用年限6年，目前變現(xiàn)價(jià)值為14000元。假定所得稅稅率為25%，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為（）元。A.14000B.13750C.14250D.1790013、某企業(yè)在進(jìn)行收入分配時(shí)，注意統(tǒng)籌兼顧，維護(hù)各利益相關(guān)者的合法權(quán)益，這體現(xiàn)了收入與分配管理的（）原則。A.依法分配B.分配與積累并重C.兼顧各方利益D.投資與收入對(duì)等14、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是（）。A.如何進(jìn)行財(cái)務(wù)決策B.如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析C.如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限D(zhuǎn).如何實(shí)施財(cái)務(wù)控制15、甲公司生產(chǎn)銷售A.B.C三種產(chǎn)品，已知固定成本總額為72000元，產(chǎn)品產(chǎn)銷量、單價(jià)和單位變動(dòng)成本數(shù)據(jù)如下表所示。甲公司希望綜合目標(biāo)利潤率達(dá)到20%，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額為（）元。A.540135.03B.353000C.459800D.563556.5516、年末甲公司準(zhǔn)備出售一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以100萬元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，預(yù)計(jì)殘值率為10%，按直線法計(jì)提折舊，目前售價(jià)20萬元，假設(shè)所得稅稅率為25%，則出售設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（）。A.減少2萬元B.增加2萬元C.增加18萬元D.增加22萬元17、電信運(yùn)營商推出“手機(jī)元29不限流量，可免費(fèi)通話1000分鐘，超出部分主叫國內(nèi)通話每分鐘0.1元”套餐業(yè)務(wù)，選用該套餐的消費(fèi)者每月手機(jī)費(fèi)屬于（）。A.固定成本B.半變動(dòng)成本C.階梯式成本D.延期變動(dòng)成本18、已知單價(jià)對(duì)利潤的敏感系數(shù)為5，本年盈利，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價(jià)下降的最大幅度為（）。A.50%B.100%C.20%D.40%19、若純粹利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，某投資債券公司要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該債券公司的必要收益率為（）。A.9%B.11%C.5%D.7%20、某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益指的是（）。A.實(shí)際收益率B.預(yù)期收益率C.必要收益率D.風(fēng)險(xiǎn)收益率二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、回售條款對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的投資者而言是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。（）2、相對(duì)于股權(quán)資本，債務(wù)資本通常具有較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和較低資本成本。（）3、分立企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先考慮股權(quán)支付，或者盡量使股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的80%，爭取達(dá)到企業(yè)分立的特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件。（）4、企業(yè)購入的新設(shè)備性能提高，擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，這種設(shè)備重置屬于替換重置。（）5、凈收益營運(yùn)指數(shù)越大，收益質(zhì)量越差。（）6、由于商業(yè)信用籌資無需支付利息，所以不屬于債務(wù)籌資。（）7、替換重置的設(shè)備更新應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案；擴(kuò)建重置的設(shè)備更新應(yīng)考慮年金流出量最小的方案。（）8、永續(xù)年金由于收付款的次數(shù)無窮多，所以其現(xiàn)值無窮大。（）9、相對(duì)于彈性預(yù)算，固定預(yù)算以事先確定的目標(biāo)業(yè)務(wù)量作為預(yù)算編制基礎(chǔ)，適應(yīng)性比較差。（）10、兩種股票構(gòu)成的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是這兩種股票預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，但風(fēng)險(xiǎn)卻不一定是這兩種股票風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）乙公司2017年采用“N/30”的信用條件，全年銷售額（全部為賒銷）10000萬元，平均收現(xiàn)期為40天。2018年初，乙公司為了盡早收回貨款，提出了“2/10，N/30”的信用條件。新的折扣條件對(duì)銷售額沒有影響，但壞賬損失和收賬費(fèi)用共減少200萬元，預(yù)計(jì)占銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，享受現(xiàn)金折扣的客戶均在第10天付款，不享受現(xiàn)金折扣的客戶，平均付款期為40天。該公司的資本成本為15%，變動(dòng)成本率為60%。假設(shè)一年按360天計(jì)算，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）計(jì)算信用條件改變引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額；（2）計(jì)算信用條件改變后的平均收賬期；（3）計(jì)算信用條件改變引起的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本增加額；（4）計(jì)算信用政策改變后稅前利潤的增加額。2、（本題10分）甲公司是一家國內(nèi)中小板上市的制造企業(yè)，基于公司持續(xù)發(fā)展需要，公司決定優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并據(jù)以調(diào)整相關(guān)股利分配政策。有關(guān)資料如下：資料一：公司已有的資本結(jié)構(gòu)如下：債務(wù)資金賬面價(jià)值為600萬元，全部為銀行借款本金，年利率為8%，假設(shè)不存在手續(xù)費(fèi)等其他籌資費(fèi)用；權(quán)益資金賬面價(jià)值為2400萬元，權(quán)益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算。已知無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)組合收益率為10%。公司股票的β系數(shù)為2。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料二：公司當(dāng)前銷售收入為12000萬元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本總額800萬元。上述變動(dòng)成本和固定成本均不包含利息費(fèi)用。隨著公司所處資本市場(chǎng)環(huán)境變化以及持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的需要，公司認(rèn)為已有的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，決定采用公司價(jià)值分析法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。經(jīng)研究，公司拿出兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，兩種方案下的債務(wù)資金和權(quán)益資本的相關(guān)情況如下表所示。

假定公司債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值，且稅前債務(wù)率息率等于稅前債務(wù)資本成本率，同時(shí)假定公司息稅前利潤水平保持不變，權(quán)益資本市場(chǎng)價(jià)值按凈利潤除以權(quán)益資本成本率這種簡化方式進(jìn)行測(cè)算。資料三：公司實(shí)現(xiàn)凈利潤萬元。為了確保最2800優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，公司擬采用剩余股利政策。假定投資計(jì)劃需要資金2500萬元，其中權(quán)益資金占比應(yīng)達(dá)到60%。公司發(fā)行在外的普通股數(shù)量為2000萬股。資料四：公司自上市以來一直采用基本穩(wěn)定的固定股利政策，每年發(fā)放的現(xiàn)金股利均在每股0.9元左右。不考慮其他因素影響。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算公司的債務(wù)資本成本率、權(quán)益資本成本率，并按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算公司的平均資本成本率。（2）根據(jù)資料二，計(jì)算公司當(dāng)前的邊際貢獻(xiàn)總額、息稅前利潤。（3）根據(jù)資料二，計(jì)算兩種方案下的公司市場(chǎng)價(jià)值，并據(jù)以判斷采用何種資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案。（4）根據(jù)資料三，計(jì)算投資計(jì)劃所需要的權(quán)益資本數(shù)額以及預(yù)計(jì)可發(fā)放的現(xiàn)金股利，并據(jù)此計(jì)算每股股利。（5）根據(jù)要求（4）的計(jì)算結(jié)果和資料四，不考慮其他因素，依據(jù)信號(hào)傳遞理論，判斷公司改變股利政策可能給公司帶來什么不利影響。3、（本題10分）甲公司計(jì)劃2020年在A地設(shè)立銷售代表處。預(yù)計(jì)未來3年內(nèi)，A銷售代表處可能處于持續(xù)虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)第一年將虧損300萬元，同年總部將盈利500萬元。不考慮應(yīng)納稅所得額的調(diào)整因素，企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：計(jì)算并分析甲公司是設(shè)立分公司還是設(shè)立子公司對(duì)企業(yè)發(fā)展更有利。4、（本題10分）甲公司是一家制造企業(yè)，正在編制2021年第一季度資金預(yù)算，年初現(xiàn)金余額為52萬元。相關(guān)資料如下：

（1）預(yù)計(jì)第一季度銷量30萬件、銷售收入為3000萬元；第二季度銷量40萬件、銷售收入為3600萬元；每季度銷售收入的60%當(dāng)季收現(xiàn)，40%下季收現(xiàn)。2021