學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號…………密…………封…………線…………內…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁湖南財政經濟學院

《資本經營》2023-2024學年第一學期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、某企業需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業需要向銀行申請的貸款數額為（）萬元。A.75B.72C.60D.502、某企業根據過去一段時期的業務量和混合成本資料，應用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關系的函數表達式，據以對混合成本進行分解，則該企業采用的混合成本分解法是（）。A.回歸分析法B.高低點法C.賬戶分析法D.技術測定法3、關于銷售預測的趨勢預測分析法，下列說法中正確的是（）。A.算術平均法適用于銷售量略有波動的產品預測B.移動平均法的代表性較差C.加權平均法的權數選取應遵循“近小遠大”的原則D.采用指數平滑法時，在銷售量波動較小或進行長期預測時，可選擇較大的平滑指數4、在應收賬款保理過程中，供應商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉讓應收賬款時應采取（）。A.折扣保理B.到期保理C.明保理D.暗保理5、采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列影響因素的變動會使對外籌資需要量增加的是（）。A.提高收益留存率B.增加非敏感性資產C.提高敏感性負債銷售百分比D.提高銷售凈利率6、甲企業的管理者認為，公司目前的資本結構不合理，股權資金比重較大，企業的資本成本負擔較重，為了調整資本結構產生的籌資動機是（）。A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機7、資金預算中，不屬于現金支出的內容的是（）。A.支付制造費用B.所得稅費用C.購買設備支出D.支付借款利息8、為了應付和避免競爭，企業通常會（）。A.其產品價格往往需要低于同類產品價格，以較低的價格吸引客戶B.通常為產品制定一個較高的價格C.參照行業中的領導企業所制定的價格，與之保持—定的比例關系，不隨便降價D.參照對市場有決定性影響的競爭對手的產品價格變動情況，隨時調整本企業產品價格9、按照邊際分析定價法，當收入函數和成本函數均可微時（）。A.邊際利潤為0時的價格就是最優售價B.邊際利潤大于0時的價格就是最優售價C.邊際利潤最大時的價格就是最優售價D.邊際利潤為1時的價格就是最優售價10、債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定，被稱為（）。A.贖回條款B.強制性轉換條款C.保護性條款D.回售條款11、甲公司應丙公司的要求，于2018年3月5日從乙公司購買了一處位于郊區的廠房，隨后長期出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是（）。A.經營租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃12、下列關于投資中心業績評價指標的說法中，錯誤的是（）。A.使用投資收益率和剩余收益指標分別進行決策可能導致結果沖突B.計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率一般小于資本成本C.在不同規模的投資中心之間進行比較時不適合采用剩余收益指標D.采用投資收益率指標可能因追求局部利益最大化而損害整體利益13、林先生向銀行借入一筆款項，年利率為8%，分4次還清，第3年至第6年每年末償還本息10000元。下列計算該筆借款現值的算式中，正確的是（）。A.10000×（P/A，10%，4）B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2）C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4）14、下列財務管理目標中，容易導致企業短期行為的是（）。A.相關者利益最大化B.企業價值最大化C.股東財富最大化D.利潤最大化15、在對某投資方案進行分析時發現，當折現率為8%時，凈現值為25萬元，當折現率為10%時，凈現值為8萬元，當折現率為12%時，凈現值為-12萬元。若該投資方案只存在一個內含收益率，則其內含收益率的數值區間為（）。A.介于10%與12%之間B.大于12%C.小于8%D.介于8%與10%之間16、企業在分配管理中，應在追求分配管理成本最小的前提下，妥善處理好各種財務關系，這體現了財務管理的（）。A.系統性原則B.風險權衡原則C.成本收益權衡原則D.利益關系協調原則17、在項目投資決策中，下列關于年金凈流量法的表述錯誤的是（）。A.年金凈流量等于投資項目的現金凈流量總現值除以年金現值系數B.年金凈流量大于零時，單一投資方案可行C.年金凈流量法適用于期限不同的投資方案決策D.當各投資方案壽命期不同時，年金凈流量法與凈現值決策結果是一樣的18、某產品的預算產量為10000件，實際產量為9000件，實際發生固定制造費用180000元，固定制造費用標準分配率8元/小時，工時標準1.5小時/件，則固定制造費用成本差異為（）。A.節約60000元B.節約72000元C.超支72000元D.超支60000元19、企業年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，已知年金現值系數（P/A，12%，10）＝5.6502，則每年初應付金額為（）元。A.8849B.5000C.6000D.790120、在重大問題上采取集權方式統一處理，各所屬單位執行各項指令，他們只對日常生產經營活動具有較大的自主權，該種財務管理體制屬于（）。A.集權型B.分權型C.集權與分權相結合型D.以上都不是二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、直接籌資的籌資手續比較復雜，而間接籌資手續相對比較簡便。（）2、通常情況下，應該用收益率的方式來表示資產的收益。（）3、資金預算以經營預算和專門決策預算為依據編制。（）4、企業財務管理部門負責企業預算的編制、執行、分析和考核工作，并對預算執行結果承擔直接責任。（）5、如果購貨付款條件為“2/10，N/30”，一年按360天計算，則放棄現金折扣的信用成本率為20%。（）6、在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動而波動，容易給投資者帶來公司經營狀況不穩定的印象。（）7、按照股利的所得稅差異理論，資本利得收益比股利收益更有助于實現收益最大化目標，企業應采取低股利政策。（）8、全部成本費用加成定價法中，在工業企業一般是根據銷售利潤率確定合理的利潤，而在商業企業一般是根據成本利潤率。（）9、使用沃爾分析法，當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數產生不合邏輯的重大影響。（）10、長期借款的例行性保護條款、一般性保護條款、特殊性保護條款可結合使用，有利于全面保護債權人的權益。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的長期債務3000萬元。該公司現在擬投產一項新產品，該項目需要投資4000萬元，預期投產后每年可增加息稅前利潤400萬元。該項目備選的籌資方案有三個：

（1）按11%的利率平價發行債券

（2）按面值發行股利率為12%的優先股；

（3）按20元/股的價格增發普通股。該公司目前的年息稅前利潤為1600萬元；公司適用的所得稅稅率為25%；證券發行費可忽略不計。要求：

（1）計算增發普通股和債券籌資的每股收益無差別點（用息稅前利潤表示，下同），以及增發普通股和優先股籌資的每股收益無差別點；

（2）計算籌資前的財務杠桿系數和按三個方案籌資后的財務杠桿系數；

（3）根據以上計算結果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方案？理由是什么？

（4）如果新產品可提供1000萬元或4000萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財務風險的情況下，公司應選擇哪一種籌資方案？2、（本題10分）乙公司擬用2000萬元進行證券投資，并準備長期持有。其中，1200萬元購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關資料如下：

（1）目前無風險收益率為6%，市場平均收益率為16%，A公司股票的β系數為1.2。

（2）A公司當前每股市價為12元。預計未來每年的每股股利均為2.7元。

（3）B公司債券的必要收益率為7%。要求：

（1）利用資本資產定價模型計算A公司股票的必要收益率。

（2）計算A公司股票的價值，并據以判斷A公司股票是否值得購買。

（3）計算乙公司證券投資組合的必要收益率。3、（本題10分）甲公司的主要業務是生產和銷售糧食白酒，其生產的白酒，主要通過批發商銷往全國各地，企業銷售給批發商的白酒的不含稅價格為每箱3600元。近幾年來，隨著產品知名度的提高，很多消費者直接到甲公司購買白酒，平均每年由甲公司的銷售部門直接銷售的白酒大約有1000箱（每箱12瓶，每瓶500克），銷售價格為3900元／箱。甲公司的總經理認為，可以將甲公司的銷售部門分立出來，注冊成為一個銷售公司，甲公司按銷售給批發商的價格銷售給銷售公司，銷售公司再負責對消費者的直接銷售。（不考慮成立銷售公司的費用，糧食白酒的比例稅率為20％，定額稅率為0．5元／500克）要求：計算并分析設立銷售公司的方案是否可行。4