PAGEPAGE1貨幣時間價值一、單選題.1、在下列各項年金中，只有現值沒有終值的年金是（）。A、普通年金B、后付年金C、永續年金D、先付年金2、某公司需用一臺設備，買價250000元,可使用10年.如租用此設備，則需從第5年開始，每年年初支付租金50000元,連續支付10年，共計500000元。假設利率為8％，則（).A、租用此設備B、購買此設備C、租用與購買皆可D、無法選擇3．某公司股票的β系數為1.5，無風險利率為4％，市場上所有股票的平均收益率為8％，則該公司股票的收益率為(）。A、4％B、12%C、8%D、10%4、某企業進行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預計在未來6年內收回投資,在年利率是6％的情況下，為了使該項投資是合算的，那么企業每年至少應當收回(

）元。

A.1433.63B。1443。63C。2023.64D。2033。645、某人擬進行一項投資，希望進行該項投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10%，則目前的投資額應是（

）元.

A.10000B.11000C.20000D.21000

二、多選題。1、對于資金時間價值概念的理解,下列表述正確的有（）。

A、資金時間價值是一定量資金在不同時點上的價值量的差額

B、一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算

C、資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹下的社會平均資金利潤率D、不同時期的收支不宜直接進行比較2、關于遞延年金，下列說法正確的是（)。A、遞延年金是指隔若干期以后才開始發生的系列等額收付款項B、遞延年金終值的大小與遞延期無關C、遞延年金現值的大小與遞延期有關D、遞延期越長，遞延年金的現值越小3、關于投資者要求的期望投資報酬率，下列說法中正確的有（）。A、風險程度越高，要求的報酬率越低B、無風險報酬率越高，要求的期望投資報酬率越高C、無風險報酬率越低，要求的期望投資報酬率越高D、風險程度越高，要求的期望投資報酬率越高4、某人決定在未來5年內每年年初存入銀行1000元（共存5次),年利率為2％,則在第5年年末能一次性取出的款項額計算正確的是（

)。

A.1000×(F/A，2%，5）B.1000×（F/A,2%，5）×（1＋2%）

C.1000×（F/A,2％,5）×（F/P，2%，1）D。1000×[(F/A,2％，6）-1］5、某項年金前三年沒有流入，從第四年開始每年年末流入1000元共計4次，假設年利率為8％，則該遞延年金現值的計算公式正確的是（)。

A.1000×（P/A,8%，4)×（P/F，8%,4）B。1000×[（P/A,8％，8）－（P/A，8%,4）]

C.1000×［（P/A,8%，7）－(P/A,8％，3）]D。1000×（F/A，8%，4）×（P/F，8%，7)6．年金是指一定時期內每期等額收付的系列款項，下列各項中屬于年金形式的是(）A、按照直線法計提的折舊B、等額分期付款C、融資租賃的租金D、養老金E、保險費7．以下屬于永續年金的有（）.

A、國庫券利息B、退休金C、普通股股利D、永久性獎學金E、優先股股利8．按資本資產定價模型，影響特定股票預期收益率的因素有(）。A、無風險收益率B、平均風險股票的必要收益率C、特定股票的貝他系數D、財務杠桿系數E、經營杠桿系數三、判斷題。1、用來代表資金時間價值的利息率中包含著風險因素。（)2、資金時間價值是指企業對外投資所獲得的投資收益。（）3、復利終值與現值成正比，與計息期和貼現率成反比。()4．風險和收益是對等的,高風險的投資項目必然會獲得高收益。（)計算題。有甲、乙兩臺設備可供選用,甲設備的年使用費比乙設備低2000元，但價格高于乙設備6000元.若利息率為12％,甲設備的使用期為4年,選用甲設備有利嗎.如果王某現借款20萬元購置轎車一輛,協議規定:年利率4％，期限5年，每半年末等額償還本息一次。則王某每次支付的金額為多少。3．某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：（1）從現在起，每年年初支付20萬元，連續支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續支付10次，共250萬元。假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10％，你認為該公司應選擇哪個方案？3、某企業有甲、乙兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益率的概率分布如下表所示：市場狀概率甲項目乙項目好0。320%30％一般0。510％10%差0.25%—5％要求：

（1）分別計算甲乙兩個項目收益率的期望值。

(2)分別計算甲乙兩個項目收益率的標準差。

(3）比較甲乙兩個投資項目風險的大小.

（4）如果無風險收益率為6％，甲項目的風險價值系數為10％，計算甲項目投資的總收益率.4、無風險報酬率為7％，市場上所有證券的平均報酬率為13%，現有4種證券證券ABCD相應的β1.510.62。0計算上述四種證券各自的必要報酬率。資金籌集管理一、單選題.1．商業信用籌資方式籌集的資金只能是（）.銀行信貸資金B、其他企業資金C、企業自留資金D、居民個人資金2．普通股不具備（）的特點。A、無到期日B、投資風險高C、股利固定D、永久性3．當財務杠桿系數為1時，下列表述正確的是（）。A、息稅前利潤增長率為零B、息稅前利潤為零C、利息為零D、固定成本為零4．從承租人的目的看，經營租賃是為了（）。

A、通過租賃而融資B、通過租賃取得短期使用權C、通過租賃而最后購入該設備D、通過租賃增加長期資金

5、如果企業一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零,則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（

)。

A、經營杠桿效應

B、財務杠桿效應

?

C、綜合杠桿效應

D、風險杠桿效應

6、企業短期資金通常采用（）、短期銀行借款等方式來籌集。

A、商業信用B、吸收直接投資C、發行債券D、融資租賃7、與其他負債資金籌集方式相比,下列各項屬于融資租賃缺點的是（

）。

A.資金成本較高B。財務風險大

C.稅收負擔重D.籌資速度慢8、某周轉信貸金額為1000萬元，年承諾費為0。5％，借款企業年度內使用了600萬(使用期為半年）,借款年利率為6％，則該企業當年應向銀行支付利息和承諾費共計（）萬元.A20B21。5C38D39.59、某公司財務杠桿系數為1。5,每股收益目前為2元，如果其他條件不變，企業息稅前盈余增長50％,那么每股收益將增長為（）A1.5元/股B5元/股C3元/股D3.5元/股二、多選題.1、債券資本成本包括(）。A、債券利息B、發行注冊費C、發行印刷費D、發行申請費E、發行推銷費2、下列籌資方式中，能產生財務杠桿作用的是（).

A、銀行借款

B、發行債券C、發行普通股D、發行優先股3、下列關于財務杠桿的論述,正確的有（）.

A、在資本總額及負債比率不變的情況下，財務杠桿系數越高，每股盈余增長越快B、財務杠桿利益指利用債務資本給企業自有資本帶來的額外收益

C、財務杠桿系數越大，財務風險越大D、財務杠桿系數的大小與財務風險無關4、公司資本結構最佳時，應該（）.

A、資本成本最低B、財務風險最小C、公司價值最大D、債務資本最多5、確定企業資金結構時（）。

A、如果企業的銷售不穩定，則可較多地籌措負債資金

B、為了保證原有股東的絕對控制權，一般應盡量避免普通股籌資

C、若預期市場利率會上升,企業應盡量利用短期負債

D、所得稅率越高，舉借負債利益越明顯6、公司債券籌資與普通股籌資相比較（）。

A、普通股籌資的風險相對較高B、公司債券籌資的資金成本相對較低

C、普通股籌資不可以利用財務杠桿的作用

D、公司債券利息可以稅前列支,普通股股利必須是稅后支付7、下列各項中，哪些屬于融資租賃租金構成項目的是(）。A、租賃設備的價款B、租賃期間利息C、租賃手續費D、租賃設備維護費8、普通股與優先股的共同特征主要有（

）。A、需支付固定股息B、同屬公司股本C、股息從凈利潤中支付D、可參與公司重大決策9、按《公司法》規定，股份有限公司發行股票應遵守的規定有()

。

A、股票只能溢價、平價發行、不得折價發行

B、對社會公眾發行的股票,必須為記名段票

C、對社會公眾發行的股票，必須為無記名股票

D、股票可以溢價、平價、折價發行

E、對社會公眾發行的股票，可為記名股票，也可為無記名股票10、股份有限公司發行股票采取的方式有().A、公開直接發行

B、公開間接發行

C、不公開直接發行D、不公開間接發行

E、計劃發行11、下列屬于融資租賃特點的有(

）。A、租期較長B、租賃期滿后，租賃資產一般要歸還給出租人C、租賃期內,出租人一般不提供維修和保養設備方面的服務D、承租人可隨時向出租人提出租賃資產要求12、能夠在所得稅前列支的費用包括（）A長期借款的利息B債券利息C普通股股利D優先股股利13．下列項目中,屬于資本成本中籌資費用內容的是（）。A、債券利息B、股利C、債券發行費D、股票印刷費E、銀行借款手續費14、影響企業綜合資金成本的因素主要有（)。A、資金結構B、籌資總額C、籌資期限D、個別資金成本的高低E、籌資時間15．影響融資租賃每期租金的因素有（)。

A、設備原價B、預計設備殘值C、利息

D、租賃手續費E、租賃期限16．相對于普通股股東而言，優先股股東可以優先行使的權利有(

）。

A、優先認股權

B、優先表決權

C、優先查閱權

D、優先分配股利權

E、優先分配剩余財產權

三、判斷題.1、公司的留存收益是由公司稅后凈利形成的，公司使用留存收益并不花費什么成本（

)2、商業信用籌資屬于自發性融資，與商業買賣同時進行，商業信用籌資沒有實際成本。(

)3、與銀行借款相比，吸收直接投資和發行股票一樣，存在資本成本高的缺點。（）4、不帶息的應付票據沒有籌資成本。（)5、優化企業資金結構，不僅能夠降低企業的財務風險和資金成本，而且可以降低企業的經營風險。（)6、資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是否可行的取舍標準。（

）7、某企業計劃購入原材料,供應商給出的付款條件為1/20、N/50.若銀行短期借款利率為10％，則企業應在折扣期內支付貨款。（

）8．企業利用應付賬款進行籌資時,若銷貨單位沒有提供現金折扣,則不會發生籌資成本。（）9．放棄現金折扣的機會成本與折扣率呈同方向變化。（）10．財務杠桿系數表明息稅前盈余變動所引起的每股盈余的變動幅度。（）11．作為抵押貸款的擔保品不可以是股票、債券等有價證券。（)12．發行優先股的上市公司如不能按規定支付優先股股利,優先股股東有權要求公司破產。（

)

計算題。1、某公司擬采購一批零部件,購貨款為500萬元。供應商規定的付款條件為“2/10，1/20，N/30",一年按360天計算。要求：（1）假設銀行短期貸款利率為15％，計算放棄現金折扣的成本，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。(2)假設公司目前有一短期投資報酬率為40％的投資項目，確定對該公司最有利的付款日期和價格。2、如果一家公司正面對著兩家提供不同信用條件的賣方，A的信用條件為“3/10，N/30”，B的信用條件為“2/20，N/30”，請回答以下兩個問題并說明理由。(1）如果該公司在10~30天內有一投資機會，回報率為60%,公司應否在10天之內歸還A的應收賬款.(2）當該公司只能在20～30天以內付款時，應選擇哪家供應商。3、某公司擬籌集資本1000萬元，現有甲、乙、丙三個備選方案。有關資料如下：

甲方案:按面值發行長期債券500萬元,票面利率10％，籌資費用率1％；發行普通股500萬元，籌資費用率5％，預計第一年股利率為10％，以后每年按4％遞增。乙方案:發行優先股800萬元,股利率為15％，籌資費用率為2％；向銀行借款200萬元，年利率為5%。丙方案：發行普通股400萬元,籌資費用率為4％，預計第一年股利率12％,以后每年按5%遞增；利用公司留存收益籌資600萬元。該公司所得稅稅率為25％。要求：確定該公司的最佳籌資方案。4、某企業為擴大生產經營規模，需要籌集新資金,經分析，認為企業目前資本結構(長期借款占10%、長期債券占40％，普通股占50％）為目標資本結構，并測算出了隨著籌資額的變化，各種資金成本率的變化情況，如下表資金種類新籌資額資金成本率長期借款20000以內20000－4000040000以上3％4％5％長期債券100000以內100000－200000200000以上6％7%8%普通股200000以內200000－400000400000以上10％11%12%試計算各種籌資范圍的邊際資本成本。5、某公司有固定經營成本680萬元，該公司的變動成本率是20%。公司在外發行了利息率為10％的200萬元的債券。目前流通在外的優先股是3萬股，每年每股付息2元.另有20萬股流通在外的普通股，公司今年收入有1000萬元，所得稅稅率25%.要求：（1)計算該公司的經營杠桿系數。(2）計算該公司的財務杠桿系數.（3）計算總的杠桿系數，并作分析。6、某公司目前發行在外普通股100萬股（每股1元），已發行10％利率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現有兩個方案可供選擇：按12％的利率發行債券（方案１）；按每股20元發行新股（方案2）。公司適用所得稅率25％.要求:

(1)計算兩個方案的每股利潤。

（2）計算兩個方案的每股利潤無差別點息稅前利潤。

（3）計算兩個方案的財務杠桿系數。

（4）判斷哪個方案更好。固定資產投資管理一、單選題。1、某公司于2006年擬投資一項目，經專家論證總投資需500萬元，并已支付專家咨詢費50000元，后因經費緊張此項目停了下來,2008年擬重新上馬.則已發生的咨詢費從性質上來講屬于（）.A、相關成本B、重置成本C、沉沒成本D、特定成本2、某公司開會討論投產一種新產品，對下列收支發生爭論：你認為不應列入該項目評價的現金流量有（)。A、新產品投資需要占用營運資金80萬元，它們可在公司現有周轉資金中解決，不需要另外籌集B、該項目利用現有未充分利用的廠房和設備,如將該設備出租可獲收益200萬元，但公司規定不得將生產設備出租，以防止對本公司產品形成競爭C、新產品銷售會使本公司同類產品減少收益100萬元；如果本公司不經營此產品，競爭對手也會推出新產品D、動用為其他產品儲存的原料約200萬元3、對于同一個投資項目來說，若其內含報酬大于要求的最低報酬率，則下列關于式中正確的有（）。A、現值指數≥1B、現值指數＜1C、凈現值≥0D、凈現值＜04、一個投資方案年營業收入100萬元，年營業支出60萬元,其中折舊10萬元，所得稅稅率40％,則該方案年營業現金凈流量為（）.

A、40萬元

B、50萬元

C、26萬元

D、34萬元二、多選題。1、投資項目的內部收益率（IRR）是（)。年均利潤與原始投資的比率能使未來現金流入量現值總和等于未來現金流出量現值總和的貼現率投資項目本身的報酬率使投資方案凈現值等于零的貼現率E、投資者要求的最低投資報酬率2、在其他條件不變的前提下,提高貼現率會引起投資項目的（）發生變化。

A、投資回收期

B、凈現值C、現值指數

D、內含報酬率3、對于同一投資方案，下列表述正確的有（）。

A、資金成本越低，凈現值越高B、資金成本等于內部報酬率時，凈現值為零C、資金成本高于內部報酬率時，凈現值為負數D、資金成本越高，凈現值越高三、計算題。1、已知××公司擬于2000年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資100萬元。經測算，該設備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設備按直線法折舊，預計的凈殘值率為5%；已知（P/A，10%,5）＝3。7908，（P/F，10％，5）=0.621。不考慮建設安裝期和公司所得稅。要求:

（1）計算使用期內各年凈現金流量。(2）計算該設備的投資回收期。(3）計算該投資項目的會計收益率.（4）如果以10%作為折現率，計算其凈現值。2、某公司進行固定資產更新決策時有兩個方案可以選擇。A方案：繼續使用舊設備，舊設備帳面價值3000元，變現價值800元,尚可使用6年，每年運行成本600元，預計凈殘值250元。B方案：更新舊設備,新設備買價2500元，預計使用10年,每年運行成本350元,預計殘值300元。假定該公司的預期報酬率為12％，應選擇哪個方案？3、某企業投資15500元購入一臺設備，該設備預計殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計算.設備投產后每年銷售收入增加額分別為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業適用的所得稅率為40％，要求的最低投資報酬率為10％，目前年稅后利潤為20000元。要求：

（1)假設企業經營無其他變化，預測未來3年企業每年的稅后利潤。

（2）計算該投資方案的凈現值。

（3）計算該投資方案的回收期。

（4）計算該投資方案的投資利潤率(用凈利潤進行計算)。4、某公司準備購入一設備以擴充生產能力。現有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資30000元，使用壽命5年,采用直線法計提折舊，5年后設備無殘值，5年中每年銷售收入為15000元，每年的付現成本為5000元.乙方案需投資36000元,使用壽命5年，采用直線法計提折舊，5年后設備殘值為6000元。5年中每年收入為17000元，付現成本第一年6000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費300元，另需墊支營運資金3000元.假設所得稅稅率40％，資本成本為10％，要求：（1）計算兩個方案的現金流量。（2）計算兩個方案的凈現值。

（3）計算兩個方案的現值指數。（4)計算兩個方案的內含報酬率.(5)計算兩個方案的投資回收期.(6）試判斷應選用哪個方案。證券投資管理單選題。1、某股票為固定成長股，年增長率為6％,預計1年后股利為每股0。6元，投資者要求的必要報酬率為10%，則該股票價值為（）元。

A、30

B、33

C、15

D、502、某人以40元的價格購入一張股票，該股票目前的股利為每股2元,預計股利增長率10％,則該股票的投資收益率應為()

A、2%

B、15.5％

C、21％

D、27。55%3．某公司股票目前發放的股利為每股2。5元,股利按10%的比例逐年遞增，若忽略籌資費,據此計算出的資金成本為18%,則該股票目前的市價為(）元.A、30。45B、31.25C、34.38D、35。50多選題。1、影響債券發行價格的因素包括()。A、債券面值B、票面利率C、市場利率D、債券期限2、股票投資能夠給投資人帶來的現金流入量是(）。A、資本利得B、股利C、利息D、出售價格計算題.ABC公司最近剛剛發放的股利為2元/股，預計ABC公司近兩年股利穩定，但從第三年起估計將以2%的速度遞減,投資者要求的報酬率為14％，若公司目前的股價為11。5元

（１）計算股票的價值

（２）計算股票預期的投資收益率甲公司于2006年1月1日購入同日發行并計息的債券，該債券的面值為20000元，期限為5年，票面利率為10％,每年6月30號和12月31日支付利息，到期時一次償還本金。要求：當市場利率為6%時，計算該債券的發行價格

3、已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6％.

現有三家公司同時發行5年期,面值均為1000元的債券.其中：甲公司債券的票面利率為8%,每年付息一次，到期還本,債券發行價格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息,債券發行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發行價格為750元，到期按面值還本。要求：

（1）計算A公司購入甲公司債券的價值和收益率。（2)計算A公司購入乙公司債券的價值

（3）計算A公司購入丙公司債券的價值。（4）根據上述計算結果,評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策。3、（本小題共6分）甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票，現有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業準備投資一家公司股票。已知M公司股票現行市價為每股9元,上年每股股利為0。15元.預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現行市價為每股7元，上年每股股利為0。60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策.甲企業所要求的投資必要報酬率為8％。要求：(1）利用股票估價模型分別計算M、N公司股票價值。(2）代甲企業做出股票投資決策。財務分析一、單選題.1、在計算速動比率時，要從流動資產中扣除存貨部分，這樣做主要的原因是（)A。存貨的價值較大B。存貨的質量不穩定C。存貨的變現能力較差D。存貨的未來銷售不定2、ABC公司無優先股并且當年股數沒有發生增減變動,年末每股凈資產為5元，權益乘數為4，資產凈利率為40%(資產按年末數計算),則該公司的每股收益為（）。

A、6

B、2。5

C、4

D、8

3、杜邦財務分析體系的核心比率是（)

A、總資產報酬率

B、凈資產收益率

C、權益比率

D、銷售利潤率

4、下列各項中，能提高企業已獲利息倍數的因素是(）.

A、宣布并支付股利B、所得稅稅率下降C、用抵押借款購房D、成本下降利潤增加5．已獲利息倍數不僅反映了企業獲利能力，而且反映了（）。

A、總償債能力B、短期償債能力

C、長期償債能力D、經營能力6．不直接影響企業權益凈利率的指標是（

）。

A、權益乘數

B、銷售凈利率

C、資產周轉率

D、股利支付率

7、一般認為，速動比率應保持在（）以上。A、100％B、200％C、50%D、300％二、多選題。1、權益乘數在數值上等于（）。

A、1/（1－產權比率）

B、1/（1－資產負債率）

C、1＋產權比率

D、資產/所有者權益

2、提高應收賬款周轉率有助于（).A、加快資金周轉B、提高生產能力C、增強短期償債能力D、減少壞賬損失3、下列各項中,與凈資產收益率密切相關的有(）。A、主營業務凈利率B、總資產周轉率C、總資產增長率D、權益乘數4、關于財務分析有關指標的說法中，正確的有(）.

A、因為速動比率比流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩定性，所以速動比率很低的企業不可能到期償還其流動負債。

B、產權比率揭示了企業負債與資本的對應關系。

C、與資產負債率相比,產權比率側重于揭示財務結構的穩健程度以及權益資本對償債風險