《財務管理》（附微課）配套教學資料楊桂潔主編人民郵電出版社出版財務管理教案授課標題第九章財務分析與評價第二節財務報表分析（二）授課班級授課地點多媒體教室授課日期年月日第周授課時數2教學設計教學內容1.一般企業盈利能力分析2.上市公司的盈利能力分析教學方式實施教學做一體化教學教學目標知識目標掌握一般企業和上市公司的盈利能力分析方法。能力目標能運用已知數據對企業進行盈利能力分析。素質目標培養財務分析的素養和理念。教學重點、難點教學重點盈利能力分析。教學難點理解指標的局限性。課后作業完成章后同步訓練教學反思備注

情境引導{導入案例}藍田神話的覆滅請同學思考：如何進行財務分析，劉姝威教授從哪些方面對藍田股份公布的信息進行了分析？教學做一體化教學第二節財務報表分析三、盈利能力分析（一）一般企業盈利能力分析企業盈利能力的大小是由經營性的經常理財活動決定的，企業的資金籌集、運用、耗費、收回及分配等一系列經營活動都直接影響著企業的獲利能力和收益水平，企業的利潤是資產、負債、所有者權益、收入、費用等要素有機統一于企業資金運動過程，并通過籌資、投資活動取得收入、補償成本費用而實現的。對一般企業盈利能力的分析，通常使用的指標主要有營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率等指標。1．營業毛利率營業毛利率是企業一定時期營業毛利與營業收入的比率。營業毛利率越高，表明企業的市場競爭力強，發展潛力大，從而盈利能力越強。2．營業凈利率營業凈利率是企業一定時期凈利潤與營業收入的比率。營業凈利率=×100%3．總資產凈利率總資產凈利率是凈利潤與平均總資產的比率，反映每1元資產創造的凈利潤。其計算公式為。總資產凈利率=×100%總資產凈利率==營業凈利率×總資產周轉率4．凈資產收益率凈資產收益率是企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率，也稱凈資產凈利率、權益收益率、權益凈利率等。它反映所有者投資的盈利能力，是企業盈利能力指標的核心。其計算公式為凈資產收益率=×100%式中，平均凈資產=(期初所有者權益+期末所有者權益)÷2凈資產收益率評價企業自有資本獲取收益的水平，反映企業資本運營的綜合效益。該指標通用性強，適應范圍廣，不受行業局限，在國際上的企業綜合評價中使用率非常高。（二）上市公司盈利能力指標上市公司是以發行股票來籌集企業資本的，股東購買企業股票，都希望獲得好的報酬。反映上市公司盈利能力的財務指標主要有每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等。1．每股收益也稱每股利潤或每股盈余，反映企業普通股股東持有每一股份所能享有的企業利潤和承擔的企業虧損，是衡量上市公司盈利能力最常用的財務分析指標。每股收益越高，說明公司的獲利能力越強。每股收益=2．每股股利每股股利是指上市公司本年發放的普通股現金股利與年末普通股總數的比值。每股股利=3．市盈率市盈率是指普通股每股市價相當于每股收益的倍數，反映投資者對上市公司每1元凈利潤愿意支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。市盈率=在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大。市盈率是人們普遍關注的指標，有關證券報刊會定期報道各類股票的市盈率。它是市場對公司的共同期望指標，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，投資者愿意出越高的價格購買該公司的股票。在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越小。在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，投資風險越大。僅從市盈率高低的橫向比較看，高市盈率說明公司能夠獲得社會依賴，具有良好的發展前景。一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也應注意，如果某一種股票的市盈率過高，則也意味著這種股票具有較高的投資風險。4．每股凈資產每股凈資產是上市公司年末凈資產與年末普通股總數的比值。每股凈資產顯示了發行在外的每一普通股股份所能分配的企業賬面凈資產的價值。這里所說的賬面凈資產是指企業賬面上的總資產減去負債后的余額，即股東權益總額。每股凈資產指標反映了在會計期末每一股份在企業賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發行價格、每股市場價值乃至每股清算價值等往往有較大差距，是理論上股票的最低價值。利用該指標進行橫向和縱向對比，可以衡量上市公司股票的投資價值。如在企業性質相同、股票市價相近的條件下，某一企業股票的每股凈資產越高，則企業發展潛力與其股票的投資價值越大，投資者所承擔的投資風險越小。但是也不能一概而論，在市場投機氣氛較濃的情況下，每股凈資產指標往往不太受重視。投資者，特別是短線投資者注重股票市價的變動，有的企業股票市價低于其每股賬面價值，投資者會認為這個企業沒有發展前景，從而失去對該企業股票的興趣；如果市價高于其賬面價值，而且差距較大，投資者會認為企業發展前景良好、有潛力，因而甘愿承擔較大的風險購進該企業股票。5．市凈率市凈率是每股市價與每股凈資產的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。其計算公式為市凈率=凈資產代表的是全體股東共同享有的權益，是股東擁有公司財產和公司投資價值最基本的體現。一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。但