2025年期貨從業資格《期貨基礎知識》模擬試卷四[單選題]1.企業的現貨頭寸屬于空頭的情形是()。A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產B.已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或（江南博哥）資產C.持有商品或資產D.計劃在未來賣出某商品或資產正確答案：B參考解析：現貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當企業持有實物商品或資產，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產時，該企業處于現貨的多頭；②當企業已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產時，該企業處于現貨的空頭。[單選題]2.利用股指期貨可以規避股票或股票組合的()。A.經營性風險B.非系統性風險C.非經營性風險D.系統性風險正確答案：D參考解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統性風險。故本題選D選項。[單選題]3.一般地，當其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將()。A.先上漲，后下跌B.下跌C.先下跌，后上漲D.上漲正確答案：D參考解析：短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現貨價格，而國債現貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。[單選題]4.某交易商向一家糖廠購入白糖，成交價以鄭州商品交易所的白糖期貨價格作為依據，這體現了期貨交易的()功能。A.價格發現B.資源配置C.對沖風險D.成本鎖定正確答案：A參考解析：價格發現的功能是指期貨市場能夠預期未來現貨價格的變動，發現未來的現貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期現貨價格變動趨勢的“晴雨表”。選項A正確。期貨市場的功能包括：規避風險、價格發現和資產配置。規避風險，即利用套期保值在期貨市場規避現貨市場的風險。而資產配置是，借助期貨市場對資產進行優化配置。[單選題]5.下列關于期貨交易保證金制度的說法，錯誤的是()。A.對交易者的保證金要求與其面臨的風險相對應B.在美國期貨市場，對投機者要求的保證金要大于對套期保值者和套利者要求的保證金C.交易所根據合約特點設定最低保證金標準，但不能調節保證金水平D.保證金的收取是分級進行的正確答案：C參考解析：C項，交易所根據合約特點設定最低保證金標準，并可根據市場風險狀況等調節保證金水平。比如，價格波動越大的合約，其投資者交易面臨的風險也越大，設定的最低保證金標準也越高；當投機過度時，交易所可提高保證金，增大交易者入市成本，抑制投機行為，控制市場風險。[單選題]6.某日，鄭州商品交易所白糖期貨價格為5740元/噸，南寧同品級現貨白糖價格為5440元/噸，若將白糖從南寧運到指定交割庫的所有費用總和為160～190元/噸。則該日白糖期現套利的盈利空間為()。（不考慮交易費用）A.30～110元/噸B.110～140元/噸C.140～300元/噸D.30～300元/噸正確答案：B參考解析：本題中，不考慮交易費用，該日白糖期現套利的盈利空間為：（5740－5440－190）～（5740－5440－160），即110～140元/噸。故本題選B。[單選題]7.通常，三角形價格形態在完結、形成向上有效突破時，成交量()。A.減少B.變化不確定C.放大D.不變正確答案：C參考解析：三角形形態在形態完成時，往往伴隨著有效突破，成交量相應放大。故本題選C選項。[單選題]8.以下關于買進看漲期權的說法，正確的是()。A.買進看漲期權比買進標的期貨的風險更高B.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進看漲期權加以保護C.如果已持有期貨多頭頭寸，可買進看漲期權加以保護D.買進看漲期權比買進標的期貨的收益更高正確答案：B參考解析：如果已持有期貨多頭頭寸，應買進看跌期權加以保護；買進看漲期權，最大損失為權利金，風險比買進標的期貨小；買進看漲期權需要支付權利金，收益比買進標的期貨低。[單選題]9.黃金期貨套利的過程如下表所示，則平倉時價差為()元/噸。A.2B.-2C.5D.-5正確答案：B參考解析：3月1日，建倉時，價差=251-246=5元/噸。（價格高的一邊減去低的一邊，即12月合約價格-10月合約價格）4月1日，平倉時，價差=256-258=-2元/噸。（為保持一致，計算平倉時的價差，也要用12月合約價格-10月合約價格）[單選題]10.在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司的限價指令，()美元/盎司是該套利者指令的可能成交價差。A.大于或等于10B.小于10C.小于8D.等于9正確答案：A參考解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優的價差來成交。題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利，所以建倉時價差越大越有利。[單選題]11.滬深300股指期貨每一點的價值是()元。A.100B.200C.300D.400正確答案：C參考解析：滬深300股指期貨每一點價值300元。故本題選C選項。[單選題]12.中國某公司計劃從英國進口價值200萬英鎊的醫療器械，此時英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369，3個月期英鎊兌人民幣遠期合約價格為9.1826。為規避匯率風險，則該公司()。A.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣B.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣C.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣D.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣正確答案：A參考解析：中國某公司有遠期付匯需求（付貨款給英國公司），為規避英鎊升值風險，該公司應購買200萬英鎊的遠期合約，約定3個月后按9.1826的匯率買入200萬英鎊。到了三個月后的約定交割日，該公司以1836.52（9.1826×200）萬人民幣購匯200萬英鎊，而后將購入的英鎊支付給英國出口商。故本題選A。[單選題]13.大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用()交割方式，對棕櫚油和線型低密度聚乙烯合約采用()交割方式。A.集中；滾動B.集中滾動相結合；集中C.滾動；集中D.集中滾動相結合；滾動正確答案：B參考解析：大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動交割和集中交割相結合的方式，對棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。故本題選B選項。[單選題]14.某美國出口商預計1個月后將收到一筆歐元貨款，則其可以通過()的方式規避匯率風險。A.做空歐元兌美元期貨B.賣出歐元兌美元看跌期權C.買入歐元兌美元看漲期權D.做多歐元兌美元期貨正確答案：A參考解析：外匯期貨賣出套期保值的適用情形有：（1）持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值。（2）出口商和從事國際業務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。本題中，美國出口商會在1個月會收到歐洲貨款，擔心未來歐元貶值，應該賣出歐元兌美元期貨，A選項正確、C選項錯誤。B、C選項錯誤，應該買入歐元兌美元看跌期權。故本題選A選項。[單選題]15.以下指數采用簡單算術平均法編制的是()。A.標普500股票指數B.道瓊斯工業平均指數C.恒生指數D.滬深300股票指數正確答案：B參考解析：在這些世界最著名的股票指數中，道瓊斯工業平均指數與日經225股價指數的編制采用算術平均法，其他指數采用加權平均法編制。故本題選B選項。[單選題]16.與一般的套期保值操作相比，套期保值與點價交易結合能夠()。A.減少期貨頭寸的持倉量B.便利期貨頭寸盈利C.降低持倉費D.降低基差風險正確答案：D參考解析：由于是點價交易與套期保值操作相結合，套期保值頭寸了結的時候，對應的基差基本上等于點價交易時確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉時，就已經知道了平倉時的基差，從而減少了基差變動的不確定性，降低了基差風險，這種交易方式被稱為基差交易。故本題選D選項。[單選題]17.假設上海期貨交易所（SHFE）、倫敦金屬交易所（LME）兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用。某日，SHFE、LME兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運費為90元/噸。某投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采用的操作措施是()。（兩個交易所銅期貨交易單位一致）A.賣出10手SHFE交易所6月份銅合約，同時買入10手LME交易所6月份銅合約B.買入10手SHFE交易所6月份銅合約，同時賣出10手LME交易所6月份銅合約C.賣出10手SHFE交易所6月份銅合約，同時賣出10手LME交易所6月份銅合約D.買入10手SHFE交易所6月份銅合約，同時買入10手LME交易所6月份銅合約正確答案：A參考解析：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。本題屬于跨市套利，題干中價差為230元/噸（53300-53070）>90元/噸，因此，投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，即價差將縮小，應當賣出SHFE交易所6月份銅合約，同時買入LME交易所6月份銅合約。故本題選A選項。[單選題]18.下列關于跨式期權策略的表述正確的是()。A.可以用同一系列期權相同執行價格的看漲期權和看跌期權構建B.可以用同一系列期權不同執行價格的看漲期權和看跌期權構建C.可以用同一系列期權兩個不同執行價格的看跌期權構建D.可以用同一系列期權兩個不同執行價格的看漲期權構建正確答案：A參考解析：跨式期權組合是用同一期權系列執行價格相同的一個看漲期權和看跌期權，采用相同的交易方向構建的。故本題選A項。[單選題]19.以下不屬于經濟周期的階段的是()A.復蘇階段B.衰退階段C.平衡階段D.蕭條階段正確答案：C參考解析：經濟周期一般由復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構成。故本題選C選項。[單選題]20.交易者可以在期貨市場通過()規避現貨市場的價格風險。A.投機交易B.跨期套利C.跨市套利D.套期保值正確答案：D參考解析：期貨市場規避風險的功能是通過套期保值實現的。故本題選D選項。[單選題]21.對賣出套期保值而言，基差走強，套期保值效果是()。（不計手續費）A.不完全套期保值，且有凈損失B.期貨市場和現貨市場盈虧剛好相抵，實現完全套期保值C.不能確定的D.不完全套期保值，且有凈盈利正確答案：D參考解析：賣出套期保值，基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧剛好相抵后存在凈盈利。[單選題]22.遠期合約的最終履約方式為()。A.對沖了結B.實物交割C.現金交割D.凈額交割正確答案：B參考解析：遠期交易的履約主要采用實物交收方式，雖然遠期合同也可采用背書轉讓，但最終的履約方式是實物交收。故本題選B選項。[單選題]23.芝加哥商業交易所集團是由美國兩家著名期貨交易所()合并而成。A.CME和NYMEXB.COMEX和NYMEXC.CBOT和COMEXD.CBOT和CME正確答案：D參考解析：2007年，芝加哥期貨交易所（CBOT）與芝加哥商業交易所（CME）合并為芝加哥商業交易所集團。[單選題]24.某美國的基金經理持有歐元股票和債券，則其規避匯率風險的方式為()。A.做多歐元區信用違約互換（COS）B.做多歐元兌美元期貨C.做空歐元兌美元期貨D.進行利率互換正確答案：C參考解析：適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：1、持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值。2、出口商和從事國際業務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。[單選題]25.對于榨油廠而言，適宜利用大豆期貨進行買入套期保值的情形是()。A.三個月后將購買一批大豆，擔心大豆價格上漲B.擔心豆油價格下跌C.已簽訂大豆購貨合同，確定了交易價格D.大豆現貨價格遠低于期貨價格正確答案：A參考解析：買入套期保值的操作，主要適用于以下情形：①預計在未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高；②目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價格將該商品或資產賣出（此時處于現貨空頭頭寸），擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。[單選題]26.在點價交易中，買方叫價是指()。A.確定期貨合約交割月份的權利歸屬買方B.確定升貼水大小的權利歸屬買方C.確定現貨商品交割品質的權利歸屬買方D.確定點價時間的權利歸屬買方正確答案：D參考解析：根據確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易，如果確定交易時間的權利屬于買方，稱為買方叫價交易，若權利屬于賣方的則為賣方叫價交易。[單選題]27.在其他因素不變的情況下，若我國的大豆進口量大幅增長，國內大豆期貨價格通常將()。A.不能確定B.不受影響C.上漲D.下跌正確答案：D參考解析：在其他因素不變的情況下，若我國的大豆進口量大幅增長，國內大豆供給增加，從而期貨價格通常將下降。故本題選D選項。[單選題]28.下列關于期貨交易的基本特征的說法，錯誤的是()。A.期貨交易實行保證金制度B.期貨交易允許投資者通過先賣后買來獲利C.期貨合約是由交易所統一制定的標準化合約D.所有投資者均可以進入期貨交易所進行期貨交易正確答案：D參考解析：進入交易所場內交易，或者利用交易所交易系統交易，都必須獲得會員資格，即只有會員有權在交易所進行交易。[單選題]29.中國外匯交易中心公布的人民幣匯率所采取的是()。A.單位鎊標價法B.人民幣標價法C.直接標價法D.間接標價法正確答案：C參考解析：常用的匯率標價方法包括直接標價法和間接標價法。直接標價法是以本幣表示外幣的，間接標價法是以外幣表示本幣。我國采用直接標價法，例如1美元=6.1533人民幣。[單選題]30.期權到期時，如果標的物的市場價格在()，將導致看跌期權賣方虧損。（不考慮交易費用）A.損益平衡點以下B.執行價格以下C.執行價格與損益平衡點之間D.損益平衡點以上正確答案：A參考解析：對于看跌期權空頭來說，當標的資產價格<執行價格-權利金時，期權賣方處于虧損狀態，其中，損益平衡點=執行價格-權利金。故本題選A選項。[單選題]31.滬深300股指期貨的交割方式為()。A.現金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現金交割正確答案：D參考解析：股指期貨的交割方式采用現金交割，交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價。[單選題]32.()自創建以來一直交易活躍，至今其價格依然是國際有色金屬市場的“晴雨表”。A.倫敦金屬交易所B.紐約商品交易所C.芝加哥期貨交易所D.美國堪薩斯期貨交易所正確答案：A參考解析：倫敦金屬交易所自創建以來一直交易活躍，至今其價格依然是國際有色金屬市場的“晴雨表”。[單選題]33.當期貨價格高于現貨價格時，基差為()。A.不確定B.正值C.負值D.零正確答案：C參考解析：基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可簡單地表示為：基差=現貨價格-期貨價格。[單選題]34.當標的資產市場價格高于執行價格時，()為實值期權。A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權正確答案：A參考解析：看漲期權的內涵價值=標的資產價格-執行價格，當標的資產市場價格高于執行價格時，看漲期權的內涵價值大于0，為實值期權。[單選題]35.一般而言，期貨價差套利與普通期貨投機交易相比()。A.普通期貨投機交易風險大B.普通期貨投機交易風險小C.風險相同D.無風險正確答案：A參考解析：期貨價差套利在本質上是期貨市場上針對價差的一種投機行為，但與普通期貨投機交易相比，風險較低。因為期貨價差套利是利用期貨市場中某些期貨合約價格失真的機會，并預測該價格失真最終會消失，從而獲取套利利潤。[單選題]36.在期貨交易中，當現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略正確答案：B參考解析：在期貨交易中，套期保值是現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動。當現貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利；反之則從現貨市場獲利，以保證獲得穩定收益。[單選題]37.3月3日，某套利者在CME交易美元兌人民幣期貨，賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約、同時賣出500手12月份合約。三個合約的價格分別為6.0849、6.0832、6.0821。3月20日，3個合約價格依次變為6.0829、6.0822、6.0807，該套利者同時將三個合約平倉，則套利者()元人民幣。（美元兌人民幣期貨合約規模10萬美元，交易成本忽略不）A.盈利70000B.虧損35000C.盈利35000D.虧損70000正確答案：A參考解析：6月合約套利者的盈虧情況為：（6.0849-6.0829）×500×100000=100000元9月合約套利者的盈虧情況為：（6.0822-6.0832）×1000×100000=-100000元12月合約套利者的盈虧情況為：（6.0821-6.0807）×500×100000=70000元最終盈虧為：100000-100000+70000=70000元，即盈利70000元。故本題選A選項。[單選題]38.關于期貨交易與現貨交易的區別，下列描述錯誤的是()。A.現貨市場上商流與物流在時空上基本是統一的B.并不是所有商品都適合成為期貨交易的品種C.期貨交易不受交易對象、交易空間、交易時間的限制D.期貨交易的對象是交易所統一制定的標準化期貨合約正確答案：C參考解析：C項，在期貨交易中(除實物交割外)并不涉及具體的實物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。期貨交易的所有買賣指令必須在交易所內進行集中競價成交，交易時間也受到交易所營業時間的限制。[單選題]39.某鋼材貿易商與某房地產商簽訂合同，約定在三個月后按某固定價格出售鋼材，但手頭尚未有鋼材現貨的，該鋼材貿易商的現貨頭寸為()。A.空頭B.既不是多頭也不是空頭C.既是多頭也是空頭D.多頭正確答案：A參考解析：現貨頭寸分為多頭和空頭兩種情況。當企業持有實物商品或資產，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產時，該企業處于現貨的多頭。當企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產時，該企業處于現貨的空頭。[單選題]40.期貨市場價格是在公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，對該價格的特征表述不正確的是()。A.該價格具有保密性B.該價格具有預期性C.該價格具有連續性D.該價格具有權威性正確答案：A參考解析：期貨市場的價格形成機制較為成熟和完善，能夠形成真實有效地反映供求關系的期貨價格。這種機制下形成的價格具有預期性、連續性、公開性、權威性的特點。[單選題]41.實踐中常用期貨給()進行套期保值。A.期權B.互換C.外匯掉期D.遠期協議正確答案：B參考解析：遠期協議可以被用來給期貨定價，也可以被用來給互換定價。利率互換是互換市場的一大品種，互換利率是市場重要的參考利率，而互換利率與短期利率期貨利率聯系密切。實踐中還常用期貨給互換進行套期保值。[單選題]42.1992年9月，我國第一家期貨經紀公司()成立。A.廣東萬通期貨經紀公司B.中國國際期貨經紀公司C.浙江永安期貨經紀公司D.北京金鵬期貨經紀公司正確答案：A參考解析：1992年9月，我國第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立。故本題選A。[單選題]43.在期貨行情中，“漲跌”是指某一期貨合約在當日交易期間的最新價與()之差。A.當日交易開盤價B.上一交易日收盤價C.前一成交價D.上一交易日結算價正確答案：D參考解析：漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價與上一交易日結算價之差。故本題選D。[單選題]44.期貨交易是在交易所內或者通過交易所的交易系統進行的()的買賣交易。A.期貨期權交易B.期貨合約C.遠期交易D.近期交易正確答案：B參考解析：期貨交易是在交易所內或者通過交易所的交易系統進行的標準化遠期交易合同(期貨合約)的買賣交易。[單選題]45.某股票當前價格為88.75港元，其看跌期權A的執行價格為110.00港元。權利金為21.50港元另一股票當前價格為63.95港元，其看跌期權B的執行價格和權利金分別為67.50港元和4.85港元，比較A.B的內涵價值()。A.條件不足，不能確定B.A等于BC.A小于BD.A大于B正確答案：D參考解析：看跌期權的內涵價值=執行價格-標的資產價格，A期權的內涵價值為21.25港元，B期權的內涵價值為3.55港元，所以A期權的內涵價值大于B期權的內涵價值。故本題選D選項。[單選題]46.某投機者決定做棉花期貨合約的投機交易，確定最大損失額為100元/噸。若以13360元/噸賣出50手合約后，下達止損指令應為()。A.③B.②C.④D.①正確答案：A參考解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為市價指令予以執行的一種指令。情形①和情形④的買賣方向有誤，情形②可實現盈利100元/噸，只有情形③的結果為虧損100元/噸，符合客戶的最大損失預期，達到止損指令的目的。故本題選A選項。[單選題]47.()負責客戶開戶管理的具體實施工作。A.中國期貨保證金監控中心有限責任公司B.中國期貨業協會C.中國證監會D.中國證監會派出機構正確答案：A參考解析：在我國，由中國期貨市場監控中心有限責任公司負責客戶開戶管理的具體實施工作。故本題選A選項。[單選題]48.關于價格趨勢的方向，說法正確的是()。A.下降趨勢是由一系列相繼下降的波峰和上升的波谷形成B.上升趨勢是由一系列相繼上升的波谷和下降的波峰形成C.上升趨勢是由一系列相繼上升的波峰和上升的波谷形成D.下降趨勢是由一系列相繼下降的波谷和上升的波峰形成正確答案：C參考解析：由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價格走勢，稱為上升趨勢；由一系列相繼下降的波峰和波谷形成的價格走勢，稱為下降趨勢。故本題選C選項。[單選題]49.大連商品交易所9月份豆粕期貨合約價格為3000元/噸，而9月份玉米期貨合約價格為2100元/噸。交易者預期兩合約間的價差會變大，打算用這兩個合約進行套利，該套利交易屬于()。A.牛市套利B.跨市套利C.跨品種套利D.熊市套利正確答案：C參考解析：跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關聯的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。[單選題]50.技術分析法認為，市場的投資者在決定交易時，通過對()分析即可預測價格的未來走勢。A.市場交易行為B.市場和消費C.供給和需求D.進口和出口正確答案：A參考解析：技術分析法認為，投資者的交易行為，已充分考慮了影響市場價格的各項因素。因此，只要研究期貨市場交易行為及其表現“價格、交易量與持倉量”就可了解目前的市場狀況，無須關心背后的影響因素。[單選題]51.買賣雙方進行期轉現的情況不包括()。A.在期貨市場有反向持倉的雙方，擬用標準倉單進行期轉現B.在期貨市場有反向持倉的雙方，擬用標準倉單以外的貨物進行期轉現C.買賣雙方為現貨市場的貿易伙伴，未來有交貨意向，并希望交貨價格穩定D.在期貨市場有反向持倉的雙方，擬在合約到期以后協商價格進行實物交割正確答案：D參考解析：買賣雙方進行期轉現的情況包括：（1）在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標準倉單或標準倉單以外的貨物進行期轉現。（A、B項表述正確）（2）買賣雙方為現貨市場的貿易伙伴，有遠期交貨意向，并希望遠期交貨價格穩定。（C項表述正確，D項表述錯誤）故本題選D選項。[單選題]52.美國某出口企業將于3個月后收到貨款8億日元。為規避匯率風險，該企業可在CME市場上采取()交易策略。A.買入8億美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值B.賣出8億美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值C.買入8億日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值D.賣出8億日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值正確答案：D參考解析：該美國出口企業將于3個月后收到貨款8億日元，面臨到期收款時日元貶值、美元升值風險，可利用外匯期貨進行套期保值，合約規模為8億日元。該企業可在外匯市場上賣出8億日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值。假設3個月后日元兌美元匯率下降，該企業外匯市場上賣出套期保值的操作可盈利。故本題選D選項。[單選題]53.我國會員制期貨交易所會員應履行的主要義務不包括()。A.接受期貨交易所業務監督B.執行會員大會、理事會的決議C.保證期貨市場交易的流動性D.按規定繳納各種費用正確答案：C參考解析：會員制期貨交易所會員應當履行的義務包括：（1）遵守國家有關法律、行政法規、規章和政策；（2）遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則及有關決定；（3）按規定繳納各種費用；（4）執行會員大會、理事會的決議；（5）接受期貨交易所監督管理。故本題選C選項。[單選題]54.下列企業的現貨頭寸屬于多頭的情形是()。A.企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產B.企業尚未持有實物商品或資產C.企業持有實物商品或資產，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產D.企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產正確答案：C參考解析：現貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當企業持有實物商品或資產，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產時，該企業處于現貨的多頭。當企業已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產時，該企業處于現貨的空頭。[單選題]55.期貨交易實行保證金制度，交易者繳納一定比率的保證金作為履約保證，這種交易也叫做()。A.保證金交易B.杠桿交易C.風險交易D.現貨交易正確答案：B參考解析：期貨交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金(一般為5％～15％)作為履約保證，即可進行數倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易也被稱為“杠桿交易”。[單選題]56.以下關于我國期貨交易所的表述，正確的是()。A.以營利為目的，為期貨交易提供場所、設施和服務B.負責制定期貨交易的交易規則C.組織并監督期貨交易，但無權對違規交易和異常波動情況進行處置D.當交易出現異常狀況時，交易所可以參與市場交易，以平抑市場波動正確答案：B參考解析：期貨交易所通常具有以下五個重要職能：（1）提供交易的場所、設施和服務。（2）設計合約、安排合約上市。（3）制定并實施期貨市場制度與交易規則。（4）組織并監督期貨交易，監控市場風險。（5）發布市場信息。A選項錯誤，我國期貨交易所本身不參與期貨交易，不以營利為目的。C選項錯誤，期貨交易所組織并監督期貨交易，有權對違規交易和異常波動情況進行處置。D選項錯誤，期貨交易所不參與市場交易。故本題選B選項。[單選題]57.某投資者以7385限價買進日元期貨，則下列()價位不可以成交。A.7387B.7385C.7384D.7383正確答案：A參考解析：限價指令是以指定的或是更優的價格成交，因此只要不高于7385限價即可。[單選題]58.()是指從期貨品種的上下游產業入手，研究產業鏈各環節及相關因素對商品供求和價格影響及傳導，從而分析和預測期貨價格。A.供求分析B.基本面分析C.產業鏈分析D.宏觀分析正確答案：C參考解析：產業鏈分析是指從期貨品種的上下游產業入手，研究產業鏈各環節及相關因素對商品供求和價格影響及傳導，從而分析和預測期貨價格。[單選題]59.看跌期權空頭在對方行權時具有()。A.買入標的資產的義務B.買入標的資產的權利C.賣出標的資產的權利D.賣出標的資產的義務正確答案：A參考解析：看跌期權的買方享有選擇出售標的資產的權利，當買方行權時，看跌期權的賣方就有義務向買方按照執行價格購入標的資產。[單選題]60.某交易者以1.84美元/股的價格賣出了10張執行價格為23美元/股的某股票看漲期權。如果到期時，標的股票價格為25美元/股，該交易者的損益為()美元。（合約單位為100股不考慮交易費用）A.-160B.184C.200D.384正確答案：A參考解析：賣出看漲期權的履約損益=執行價格-標的資產價格+權利金=（23-25+1.84）x10x100=-160元故本題選A選項。[多選題]1.某美國外匯交易商預測英鎊兌美元將貶值，則該投資者()。A.可能因持有英鎊而獲得未來資產收益B.可以買入英鎊/美元期貨C.可能因持有英鎊而擔心未來資產受損D.可以賣出英鎊/美元期貨正確答案：CD參考解析：在現匯市場上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場上賣出期貨合約對沖現貨的價格風險。適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：（1）持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值；（2）出口商和從事國際業務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。故本題選CD選項。[多選題]2.技術分析法的三大市場假設是()。A.供求因素是價格變動的根本原因B.價格呈趨勢變動C.歷史會重演D.市場行為反映一切信息正確答案：BCD參考解析：技術分析法的理論基礎是基于以下三個假設：（1）市場行為反映一切信息（2）價格呈趨勢變動（3）歷史會重演故本題選BCD選項。[多選題]3.下列關于交易量和持倉量關系的說法中，錯誤的是()。A.交易量和持倉量隨價格上升而增加B.當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量不變C.當買賣雙方有一方做平倉交易時，持倉量減少D.當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量不變正確答案：BCD參考解析：當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量增加；當買賣雙方有一方做平倉交易時，持倉量不變；當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量減少。故本題選BCD選項。[多選題]4.期貨結算機構的作用有()。A.代理客戶交易B.組織期貨交易C.控制市場風險D.擔保交易履約正確答案：CD參考解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。[多選題]5.以下關于買進看跌期權損益的說法，正確的是()。（不考慮交易費用）A.當標的物價格下跌至執行價格以下時，買方開始盈利B.當標的物價格下跌至執行價格以下時，買方行權比放棄行權有利C.當標的物價格上漲至執行價格以上時，買方放棄行權比行權有利D.當標的物價格下跌至執行價格以下時，買方仍可能虧損正確答案：BCD參考解析：看跌期權買方的損益如圖1所示：其中，S為標的物價格，X為執行價格，P為權利金。A項，當XP故本題選擇BCD選項。[多選題]6.下列屬于期貨漲跌停板作用的有()。A.控制交易日內的風險B.有效減緩、抑制一些突發性事件和過度投機行為沖擊期貨價格造成的狂漲暴跌C.為保證金制度的實施創造了有利條件D.保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時，不會出現透支情況正確答案：ABCD參考解析：漲跌停板制度的實施，能夠有效減緩、抑制一些突發性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊造成的狂漲暴跌，減小交易當日的價格波動幅度，會員和客戶的當日損失也被控制在相對較小的范圍內。漲跌停板制度能夠鎖定會員和客戶每一交易日所持有合約的最大盈虧，為保證金制度和當日結算無負債制度的實施創造了有利條件，因為向會員和客戶收取的保證金數額只要大于在漲跌幅度內可能發生的虧損金額，就能夠保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時也不會出現透支情況。[多選題]7.目前，中國金融期貨交易所的交易品種包括()等。A.10年期國債期貨B.5年期國債期貨C.滬深300指數期貨D.上證50ETF期權正確答案：ABC參考解析：經中國證監會批準，上海證券交易所決定于2015年2月9日上市交易上證50ETF期權合約品種。故本題選ABC選項。[多選題]8.我國期貨交易所的職能包括()。A.組織并監督期貨交易，監控市場風險B.制定并實施期貨市場制度與交易規則C.提供交易的場所、設施和服務D.設計合約、安排合約上市正確答案：ABCD參考解析：期貨交易所通常具有以下5個重要職能：①提供交易的場所、設施和服務；②設計合約、安排合約上市；③制定并實施期貨市場制度與交易規則；④組織并監督期貨交易，監控市場風險；⑤發布市場信息。[多選題]9.在市場價格達到指令價位時，變為市價指令的有()。A.限價指令B.止損指令C.停止限價指令D.觸價指令正確答案：BD參考解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為市價指令予以執行的一種指令。觸價指令是指在市場價格達到指定價位時，以市價指令予以執行的一種指令。故本題選BD選項。[多選題]10.某客戶下達了"以180元/克的價格買入10手上海期貨交易所7月份黃金期貨"的限價指令，則可能的成交價格為()元/克。A.179.90B.179.95C.180.05D.180.10正確答案：AB參考解析：限價指令是指執行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。下達限價指令時，客戶必須指明具體的價位。當市場價格小于或等于180元/克時，對客戶更有利。故本題選AB選項。[多選題]11.下列對期現套利描述正確的是()。A.當期貨與現貨的價差遠大于持倉費時，存在期現套利機會B.商品期貨期現套利的參與者多是有現貨生產經營背景的企業C.期現套利可利用期貨價格與現貨價格的不合理價差來獲利D.期現套利只能通過交割來完成正確答案：ABC參考解析：在實際操作中，也可不通過交割來完成期現套利，只要價差變化對套利者有利，可通過將期貨合約和現貨部位分別了結的方式來結束期限套利操作。[多選題]12.可能導致不完全套期保值的情形有()。A.期貨價格與現貨價格幅度不完全一致B.期貨市場建立的頭寸數量與被套期保值的現貨數量之間存在差異C.期貨合約標的物與套期保值者在現貨市場上交易的商品等級存在差異D.因缺少對應的期貨品種，利用初級產品的期貨品種對產成品進行套期保值正確答案：ABCD參考解析：導致不完全套期保值的原因主要有：第一，期貨價格與現貨價格變動幅度并不完全一致。第二，由于期貨合約標的物可能與套期保值者在現貨市場上交易的商品等級存在差異，當不同等級的商品在供求關系上出現差異時，雖然兩個市場價格變動趨勢相近，但在變動程度上會出現差異性。第三，期貨市場建立的頭寸數量與被套期保值的現貨數量之間存在差異時，即使兩個市場價格變動幅度完全一致，也會出現兩個市場盈虧不一致的情況。第四，因缺少對應的期貨品種，一些加工企業無法直接對其所加工的產成品進行套期保值，只能利用其使用的初級產品的期貨品種進行套期保值時，由于初級產品和產成品之間在價格變化上存在一定的差異性，從而導致不完全套期保值。故本題選ABCD選項。[多選題]13.下列對點價交易的描述中，正確的有()。A.點價交易以某月份期貨價格為計價基礎B.點價交易本質上是一種為現貨貿易定價的方式C.點價交易雙方并不需要參與期貨交易D.點價交易一般在期貨交易所進行正確答案：ABC參考解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協商同意的升貼水來確定雙方買賣現貨商品的價格的定價方式。點價交易從本質上看是一種為現貨貿易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。故本題選ABC選項。[多選題]14.選擇入市的時機分為()等步驟。A.研究周邊市場的變化B.研究市場趨勢C.權衡風險和獲利前景D.決定入市的具體時間正確答案：BCD參考解析：A項，周邊市場對本國期貨市場有一定的影響，但對入市時機影響不大。[多選題]15.股票的衍生產品有()。A.股票指數期權B.股票指數期貨C.股票期貨D.股票期權正確答案：ABCD參考解析：由股票衍生出來的金融衍生品包括股票期貨、股指期貨、股票期權、股指期權。[多選題]16.根據《最高人民法院關于審理期貨糾紛案件若干問題的規定（二）》，期貨公司為債務人的，債權人可以請求人民法院凍結、劃撥的資金或者有價證券有()。A.期貨公司自有賬戶中的資金B.客戶向期貨公司提交的用于充抵保證金的有價證券C.客戶在期貨公司保證金賬戶中的資金D.屬于期貨公司自有的有價證券正確答案：AD參考解析：BC選項不符合題意，期貨公司為債務人，債權人請求凍結、劃拔以下賬戶中資金或者有價證券的，人民法院不予支持：（1）客戶在期貨公司保證金賬戶中的資金；（2）客戶向期貨公司提交的用于充抵保證金的有價證券。AD選項符合題意，期貨公司為債務人，期貨公司有除保證金和結算準備金外的其他財產的，人民法院應當依法先行凍結、查封、執行期貨公司的其他財產。故本題選AD選項。[多選題]17.關于逐日盯市和逐筆對沖兩種結算方式的區別，以下說法正確的是()。A.兩者對當日開倉的持倉結算時，采用的價格不同：其中前者用"上日結算價"，而后者用"開倉價"B.兩者對歷史持倉結算時，采用的價格不同：其中前者用"上日結算價"，而后者用"開倉價"C.兩者對當日開倉并當日平倉的頭寸結算時，采用的價格不同D.前者將未平倉合約的盈虧計入當日結存；后者不將未平倉合約的盈虧計入當日結存正確答案：BD參考解析：逐日盯市和逐筆對沖結算方式的異同包括：（1）兩種結算方式的區別。第一，逐日盯市是依據當日無負債結算制度，每日計算當日盈虧；而逐筆對沖則是每日計算自開倉之日起至當日的累計盈虧，得出的結果是最終盈虧。第二，逐日盯市對當日盈虧計算時，未平倉合約的盈虧作為持倉盯市盈虧，累計計入當日結存；逐筆對沖計算盈虧時，未平倉合約的盈虧作為浮動盈虧，不計入當日結存，一旦該合約平倉，其平倉時的浮動盈虧即轉為平倉盈虧，結算時浮動盈虧歸零。（D選項正確）第三，兩者對歷史持倉結算時，采用的價格不同。其中，逐日盯市平倉盈虧計算采用上日結算價（平歷史倉盈虧計算）和平倉價（平當日倉盈虧計算），持倉盯市盈虧計算采用當日結算價（當日持倉盈虧計算）和上日結算價（歷史持倉盈虧計算）。逐筆對沖的平倉盈虧計算采用開倉價和平倉價，浮動盈虧計算采用開倉價和當日結算價。（A選項錯誤，逐日盯市對當日開倉的持倉結算時采用的是當日結算價；B選項正確）（2）兩種結算方式的共同點。在兩種結算方式下，保證金占用、當日出入金、當日手續費、客戶權益、質押金、可用資金、追加保證金和風險度等參數的值沒有差別；對于當日開倉平倉的合約，盈虧的計算也相同。（C選項錯誤）故本題選BD選項。[多選題]18.道·瓊斯平均指數由()創立。A.查爾斯·亨利·道B.菲波納奇C.艾略特D.愛德華·瓊斯正確答案：AD參考解析：道氏理論是技術分析的基礎，創始人是美國人查爾斯·亨利·道。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華·瓊斯創立了著名的道·瓊斯平均指數。[多選題]19.下列關于我國期貨交易所交割方式的說法，正確的有()。A.上海期貨交易所采取滾動交割方式B.鄭州商品交易所交割采用集中交割方式C.大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動交割和集中交割相結合的方式D.大連商品交易所對棕櫚油和線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式正確答案：CD參考解析：A、B兩項，目前，我國上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品交易所采用滾動交割和集中交割相結合的方式。[多選題]20.下列關于客戶投訴方面的表述，期貨公司正確的做法有()。A.建立、健全客戶投訴處理制度B.公開客戶投訴處理流程C.將客戶的投訴材料及處理結果報中國證監會備案D.妥善處理客戶投訴及與客戶的糾紛正確答案：ABD參考解析：期貨公司應當在本公司網站、營業場所等公示業務流程，提供從業人員資格證書等資料供客戶查閱，并在本公司網站和營業場所提示客戶可以通過中國期貨業協會網站查詢。期貨公司應當承擔投資者投訴處理的首要責任，建立、健全客戶投訴處理制度（A選項正確），公開投訴處理流程（B選項正確），妥善處理客戶投訴及與客戶的糾紛（D選項正確）。C選項表述錯誤，客戶的投訴材料及處理結果無需報中國證監會備案。故本題選ABD選項。[多選題]21.在美國，對期貨市場保證金收取的規定是()。A.對投機者要求繳納的保證金數量要小于對套期保值者的要求B.對投機者要求繳納的保證金數量要大于對套期保值者的要求C.對投機者要求繳納的保證金數量要大于對價差套利者的要求D.對投機者和價差套利者要求的保證金數量相同正確答案：BC參考解析：在美國期貨市場，對投機者要求的保證金要大于對套期保值者和套利者要求的保證金。[多選題]22.按照慣例，在國際外匯市場上采用直接標價法的貨幣有()。A.加元B.英鎊C.歐元D.日元正確答案：AD參考解析：在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數外匯的匯率都采用直接標價法。BC兩項，英鎊和歐元都采用間接標價法。[多選題]23.投資者()時，可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。A.持有債券，擔心債券下跌B.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲C.計劃在未來賣出股票組合，擔心股市下跌D.持有股票組合，擔心股市下跌正確答案：CD參考解析：進行賣出套期保值的情形是：投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。[多選題]24.中國金融期貨交易所結算會員分為()。A.特別結算會員B.普通會員C.全面結算會員D.交易結算會員正確答案：ACD參考解析：在中國金融期貨交易所，按照業務范圍，會員分為交易會員、交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員四種類型。[多選題]25.對買入套期保值而言，無法實現凈盈利的情形包括()。(不計手續費等費用)A.現貨市場盈利小于期貨市場虧損B.基差走強C.基差走弱D.基差不變正確答案：ABD參考解析：買入套期保值基差走弱存在凈盈利。[多選題]26.期貨公司的職能有()。A.設計期貨合約B.為投資者提供期貨市場信息C.監督交割市場D.管理客戶賬戶，控制客戶交易風險正確答案：BD參考解析：期貨公司的職能有：為投資者提供期貨市場信息，管理客戶賬戶，控制客戶交易風險。[多選題]27.2015年10月18日，CME交易的DEC12執行價格為85美元/桶的原油期貨期權，看漲期權權利金為8.33美元/桶，下列關于標的資產價格和時間價值數值的對應中，正確的是()。A.①B.②C.③D.④正確答案：ACD參考解析：由公式，看漲期權內涵價值=標的資產價格-執行價格，時間價值=權利金-內涵價值。可得，正確的標的資產和時間價值的對應關系如下表：[多選題]28.在我國，商品期貨交易所會員應當()。A.接受期貨交易所業務監管B.執行會員大會、理事會的決議C.組織并監督期貨交易，監控市場風險D.遵守期貨交易所的章程、業務規則及有關規定正確答案：ABD參考解析：會員制期貨交易所會員應當履行的義務包括：遵守國家有關法律、法規、規章和政策；遵守期貨交易所的章程、業務規則及有關決定；按規定繳納各種費用；執行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業務監管等。故本題選ABD選項。[多選題]29.下列屬于期轉現的基本流程的有()。A.交易雙方商定價格B.交易所核準C.納稅D.尋找交易對手正確答案：ABCD參考解析：期轉現交易的基本流程包括：①尋找交易對手；②交易雙方商定價格；③向交易所提出申請；④交易所核準；⑤辦理手續；⑥納稅。[多選題]30.一般而言，外匯遠期合約的主要內容包括()。A.幣種B.金額C.交易方向D.匯率正確答案：ABCD參考解析：外匯遠期交易指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易。外匯遠期合約的主要內容包括：交易雙方（發起方和報價方）、幣種、匯率、交易方向和金額、交易日期、期限、清算模式和方式等。[不定項選擇題]1.在我國，某客戶于6月6日通過期貨公司買入5手豆油期貨合約，成交價為10250元/噸。當日結算價為10210元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為10％。則該客戶當日交易保證金占用為()元。(不計手續費等費用，每手10噸)A.71470B.51050C.102100D.51250正確答案：B參考解析：保證金占用=∑(當日結算價×交易單位×持倉手數×公司的保證金比例)=10210×10×5×10％=51050(元)。[不定項選擇題]2.某交易者在2月份以15美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份到期、執行價格為350美分/蒲式耳的玉米看跌期權。則該交易者可能的最大損失為()美元。（合約單位為5000蒲式耳，不考慮交易費用）A.無限大B.17500C.16750D.7500正確答案：C參考解析：最大潛在虧損為=執行價格-期權價格=350-15=335（美分/蒲式耳），即（335×5000）/100=16750（美元）故本題選C選項。[不定項選擇題]3.假設市場利率為6％，大豆價格為2000元/噸，每日倉儲費為0.8元/噸，保險費為每月10元/噸，則每月持倉費是()元/噸。(每月按30日計)A.10B.24C.34D.44正確答案：D參考解析：持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。每月倉儲費=0.8×30=24(元/噸)；每月利息=(6％/12)×2000=10(元/噸)；每月持倉費=24+10+10=44(元/噸)。[不定項選擇題]4.假設上海期貨交易所（SHFE）和倫敦金屬期貨交易所（LME）相同月份銅期貨價格及套利者操作如下表所示。則該套利者的盈虧狀況為()元/噸。（不考慮各種交易費用和質量升貼水，按USD/CNY=6.2計算）A.虧損1278B.盈利782C.盈利1278D.虧損782正確答案：B參考解析：在SHFE，盈利=45080－44050=1030（元/噸）；在LME，虧損=6280－6240=40（美元/噸）=40×6.2=248（元/噸）；總盈利=1030－248=782（元/噸）。[不定項選擇題]5.XYZ股票50美元時，某交易者認為該股票有上漲潛力，便以3.5美元的價格購買了該股票2013年7月到期、執行價格為50美元的美式看漲期權，該期權的合約規模為100股股票，即該期權合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價格購買100股XYZ普通股的權利，每張期權合約的價格為()A.258美元B.350美元C.450美元D.550美元正確答案：B參考解析：每張期權合約的價格=100×3.5=350（美元）故本題選B選項。[不定項選擇題]6.某交易商以無本金交割外匯遠期（NDF）的方式購入6個月期的美元兌人民幣遠期合約，價值100萬美元，約定美元兌人民幣的遠期匯率為6.2000，假設6個月后美元兌人民幣的即期匯率變為6.2090，則交割時該交易商()。（結果四舍五入取整）A.獲得9000元人民幣B.獲得1450美元C.支付9000元人民幣D.支付1450美元正確答案：B參考解析：無本金交割的外匯遠期（Non-DeliverableFor-ward，簡稱NDF）是一種外匯遠期交易，所不同的是該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣。這是一種場外交易的外匯衍生工具，主要是由銀行充當中介機構，交易雙方基于對匯率預期的不同看法，簽訂無本金交割遠期交易合約，確定遠期匯率、期限和金額，合約到期只需對遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算，結算的貨幣是自由兌換貨幣（一般為美元），無須對NDF的本金（受限制貨幣）進行交割，與本金金額、實際收支毫無關聯，并且對企業未來現金流量不會造成影響。無本金交割外匯遠期交易一般用于實行外匯管制國家的貨幣，為面對匯率風險的企業和投資者提供了一個對沖及投資的渠道。人民幣NDF是指以人民幣匯率為計價標準的外匯遠期合約，按照合約本金金額以及約定的定價日中國外匯交易中心人民幣即期掛牌價與合約匯率之間的差額，可計算遠期交易的盈虧，并按照定價日人民幣即期掛牌價將合約盈虧金額換算為美元后，以美元進行交割，契約本金無須交割，交易雙方亦不用持人民幣進行結算。根據本題題意：交割時該交易商獲得美元數量=（6.2090-6.2000）×1000000/6.2090=1450美元。[不定項選擇題]7.某國債的全價為101.1585元，凈價為99.3926元，修正久期為5.9556；1億元該國債的基點價值約為()元。A.6024596B.5919426C.60245.96D.59194.26正確答案：C參考解析：基點價值是利率變動一個基點（0.01個百分點），引起債券價格變動的絕對額。該債券的基點價值=（101.1585÷100×1億元）×5.9556×0.01%≈60245.96元。故本題選C選項。[不定項選擇題]8.某機構在3月5日投資購入A、B、C三只股票，股價分別為20元、25元、50元，β系數分別為1.5、1.3、0.8，每只股票分別投入資金100萬元，其股票組合β系數為()。A.4B.1C.1.2D.9正確答案：C參考解析：用各只股票所占比例分別乘以各自的β系數可得，1.5×（1/3）+1.3×（1/3）+0.8×（1/3）=1.2。[不定項選擇題]9.假設芝加哥期貨交易所（CBOT）和大連商品交易所（DCE）相同月份的大豆期貨價格及套利者操作如下表所示，則該套利者的盈虧狀況為()元/噸。（不考慮各種交易費用和質量升貼水，按1美分/蒲式耳=0.4美元/噸，USD/CNY=6.2計算，計算過程取整數）A.虧損242B.盈利242C.虧損118D.盈利118正確答案：D參考解析：假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.100元人民幣，中國的A公司想要借入英鎊，英國的B公司想要借入人民幣，期限均為5年。市場向他們提供的固定利率如下表：故本題選D選項。[不定項選擇題]10.某日，交易者在我國期貨市場進行套利交易，同時買入10手7月玻璃期貨合約、賣出20手9月玻璃期貨合約，買入10手11月份玻璃期貨合約，成交價格分別為1090元/噸、1190元/噸和1210元/噸，一周后對沖平倉時的成交價格分別為1130元/噸、1200元/噸、1230元/噸，該交易者的凈收益是()元。（不計手續費等費用）A.8000B.16000C.4000D.40000正確答案：A參考解析：玻璃期貨合約交易單位為20元/噸，因此（1130-1090）×20×10+（1190-1200）×20×20+（1230-1210）×10×20=8000元。[不定項選擇題]11.某交易者以1.84美元/股的價格賣出了10張執行價格為23美元/股的某股票看漲期權。如果到期時，標的股票價格為25美元/股，該交易者的損益為()美元。（合約單位為100股，不考慮交易費用）A.﹣160B.200C.184D.384正確答案：A參考解析：標的物價格高于執行價格，因此買方行權，那么賣方的履約損益=執行價格-標的資產買價+權利金=（23-25+1.84）×10×100=-160美元。[不定項選擇題]12.假設滬深300股指期貨的保證金為15％，合約乘數為300，那么當滬深300指數為5000點時，投資者交易一張期貨合約，需要支付保證金()元。A.5000×15％B.5000×300C.5000×15％+300D.5000×300×15％正確答案：D參考解析：需支付保證金金額=5000×300×15％=225000(元)。[不定項選擇題]13.某國債期貨合約的市場價格為97.635，若其可交割債券2012年記賬式附息（三期）國債的市場價格為99.525，轉換因子為1.0165，則該國債的基差為()。A.99.525-97.635×1.0165B.99.525-97.635+1.0165C.97.635×1.0165-99.525D.97.635-99.525+1.0165正確答案：A參考解析：國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子=99.525-97.635×1.0165。故本題選A選項。[不定項選擇題]14.某新客戶存入保證金10萬元，6月20日開倉買進我國大豆期貨合約15手，成交價格2200元/噸，同一天該客戶平倉賣出10手大豆合約，成交價格2210元/噸，當日結算價格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當日可用資金為()元。（不考慮手續費、稅金等費用）。A.97450B.96450C.95950D.95450正確答案：B參考解析：對于商品期貨，保證金占用=∑（當日結算價×交易單位×持倉手數×公司的保證金比例）=2220×10×（15-10）×5%=5550元，平當日倉盈虧=∑[（賣出成交價-買入成交價）×交易單位×平倉手數]=（2210-2200）×10×10=1000元，浮動盈虧=∑[（賣出成交價-當日結算價）×交易單位×賣出手數]+∑[（當日結算價-買入成交價）×交易單位×買入手數]=（2220-2200）×10×5=1000元，客戶權益=當日結存（逐筆對沖）+浮動盈虧=上日結存（逐筆對沖）+平倉盈虧（逐筆對沖）入金-出金-手續費+浮動盈虧=1000+100000+1000=102000元，可用資金=客戶權益-保證金占用=102000-5550=96450元。[不定項選擇題]15.某投資者在芝加哥商業交易所以1378.5的點位開倉賣出S&P500指數期貨（合約乘數為250美元）3月份合約4手，當天在1375.2的點位買進平倉3手，在1382.4的點位買進平倉1手，則該投資者()美元。（不計手續費等費用）A.虧損1500B.盈利1500C.盈利3000D.盈利6000正確答案：B參考解析：1378.5×4×250-（1375.2×3×250＋1382.4×1×250）=1500美元[不定項選擇題]16.9月10日，我國某豆粕貿易商與豆粕供貨商簽訂5000噸訂貨合同，成交價格為人民幣3195元/噸，由于從訂貨至供貨需要1個月的時候，為了防止期間價格下跌對其利潤產生影響，該貿易商決定利用豆粕期貨進行套期保值。該貿易商在11月份豆粕期貨合約的建倉價格為3220元/噸，至10月10日，現貨價格跌至3080元/噸，期貨價格跌至3085元/噸，該貿易商將該批貨物出售，并將期貨合約對沖平倉，該貿易商套期保值交易是()（不計手續費等費用）。A.通過套期保值，豆粕的實際售價相當于3215元/噸B.期貨市場虧損135元/噸C.基差走弱20元/噸D.凈虧損10萬元正確答案：A參考解析：賣出套期保值，基差走強，盈利，9月10日基差：3195-3220=-25元/噸；10月10日基差：3080-3085=-5元/噸；基差走強：-5-（-25）=20元/噸，凈盈利20元/噸，期貨市場盈利：3220-3085=135元/噸，盈利135元/噸。實際售價：3080+135=3215元/噸。[不定項選擇題]17.12月1日，某油脂企業與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協商以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格20元/噸的價格作為現貨交收價格。同時該油脂企業進行套期保值，以3215元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時豆粕現貨價格為3200元/噸。3月12日，該油脂企業實施點價，以2950元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時將期貨合約對沖平倉。此時豆粕的實際售價相當于()元/噸。A.3235B.3225C.2930D.3215正確答案：A參考解析：點價時，豆粕現貨交收價格高于期貨價格20元/噸，為2950+20=2970（元/噸），在期貨市場進行套期保值的損益為：3215-2950=265（元/噸），即盈利265元/噸。則豆粕的實際售價相當于2970+265=3235（元/噸）。故本題選A選項。[不定項選擇題]18.6月，國內某企業的美國分廠當前需要50萬美元，并且打算使用5個月，該企業為規避匯率風險，決定利用CME美元兌人民幣期貨合約進行套保。假設美元兌人民幣即期匯率為6.5000，12月到期的期貨價格為6.5100。5個月后，美元兌人民幣即期匯率變為6.5200，期貨價格為6.5230。則對于該企業而言()。（CME美元兌人民幣期貨合約規模為10萬美元）A.5個月后，需要在即期外匯市場上買入50萬美元；同時在CME賣出5手美元兌人民幣期貨合約B.適宜在即期外匯市場上買進50萬美元；同時在CME賣出5手美元兌人民幣期貨合約C.通過套期保值，實現凈虧損0.35萬人民幣D.通過套期保值在現貨市場上虧損1萬人民幣，在期貨市場上盈利0.65萬人民幣正確答案：B參考解析：國內某企業的美國分廠當前需要50萬美元，因此從即期外匯市場上買進50萬美元；期貨市場的頭寸方向和現貨市場相反，因此在期貨市場上賣出美元兌人民幣期貨合約，因為合約規模為10萬美元，因此50÷10=5手，所以需要在期貨市場上賣出5手美元兌人民幣期貨合約，期貨市場：建倉時：12月到期的期貨價格為6.5100，平倉時：期貨價格為6.5230，因此（6.51-6.5230）×50=-0.65萬人民幣，所以期貨市場虧損0.65萬人民幣，現貨市場：盈利（6.52-6.50）×50=1萬人民幣；所以凈損益：盈利0.35萬人民幣。故本題選B選項。[不定項選擇題]19.下列關于期權交易的說法中，不正確的是()。A.該權利為選擇權，買方在約定的期限內既可以行權買入或賣出標的資產，也可以放棄行使權利B.當買方選擇行權時，賣方必須履約C.如果在到期日之后買方沒有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除D.當買方選擇行權時，賣方可以不履約正確答案：D參考解析：期權交易是一種權利的買賣，期權的買方在買入期權后，便取得了買入或賣出標的資產的權利。該權利為選擇權，買方在約定的期限內既可以行權買入或賣出標的資產，也可以放棄行使權利，當買方選擇行權時，賣方必須履約。如果在到期日之后買方沒有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除。[不定項選擇題]20.2015年3月9日，A在CME賣出50手9月份歐元兌換美元期貨合約，價格為1.1106，在6月9日，A以1.0912的價格將合約對沖平倉，則A收益為()美元。（每份歐元兌換美元的合約為12.5萬歐元）A.121250B.-100051C.100051D.-121250正確答案：A參考解析：賣出價為1.1106，平倉買入價為1.0912。則A收益為：（1.1106-1.0912）×50×125000=121250美元。[判斷題]1.平倉是指交易者了結持倉的交易行為，了結的方式是針對持倉方向做相反的對沖買賣。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：本題說法正確。平倉是指交易者了結持倉的交易行為，了結的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。持倉合約也稱為未平倉合約。故本題表述正確。[判斷題]2.期貨公司從事資產管理業務時，可以將客戶委托資產投資期貨、期權，也可以投資股票、債券。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：本題說法正確。資產管理業務的投資范圍包括：一是期貨、期權及其他金融衍生品；二是股票、債