姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、下列說法正確的是（）。Ⅰ.一般情況下，預期公司盈利増加，可分配股利也會相應増加，股票市場價格上漲Ⅱ.公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一Ⅲ.一般情況下，預期公司盈利減少，可分配股利也會相應減少，股票市場價格下降Ⅳ.股票價格的漲跌和公司盈利的變化不完全同時發生A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

2、在計算股票的內在價值時，用以貼現的未來現金流指的是（）Ⅰ.每股價格Ⅱ.每股現金股息Ⅲ.每股凈資產Ⅳ.每股收益乘以派現率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

3、缺口技術分析理論中。缺口通常可分為()。Ⅰ.普通缺口Ⅱ.突破缺口Ⅲ.持續性缺口Ⅳ.消耗性缺口A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

4、股票內部收益率是指（）。Ⅰ．使得投資現金流凈現值等于零的貼現率Ⅱ．給定的投資現金流等于零的貼現率Ⅲ．使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的貼現率Ⅳ．使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的必要收益率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

5、行業分析的主要任務包括:（）。Ⅰ.解釋行業本身所處的發展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業發展的各種因素以及判斷對行業影響的力度Ⅱ.預測并引導行業的未來發展趨勢Ⅲ.判斷行業投資價值，揭示行業投資風險Ⅳ.為政府部門、投資者及其他機構提供決策依據或投資依據A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

6、根據債券券面形態，可以分為（）。①實物債券②記賬式債券③貼現債券④憑證式債券A.①③④B.②③C.①②④D.①②

7、按交易的性質劃分，關聯交易可以劃分為（）Ⅰ.經營往來中的關聯交易Ⅱ.資產重組中的關聯交易Ⅲ.產品開發中的關聯交易Ⅳ.利潤分配中的關聯交易A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

8、股權類產品的衍生工具的種類包括（）。Ⅰ.股票期貨Ⅱ.股票期權Ⅲ.股票指數期貨Ⅳ.股票指數期權A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

9、關于證券公司發布研究報告的表述，正確的有（）。Ⅰ．證券研究報告相關業務檔案的保存期限自證券研究報告發布之日起不得少于10年Ⅱ．證券投資咨詢機構應當嚴格執行發布證券研究報告與其他證券業務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發布證券研究報告謀取不當利益Ⅲ．證券投資咨詢機構不得將研究報告的內容或觀點優先提供給公司內部人員或特定對象Ⅳ．發布對股票作明確估值證券研究報告時，證券公司持有該股票達到公司已發行股份1％以上的，應當在研究報告中披露本公司持有該股票的情況A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

10、下列關于證券市場線的敘述正確的有（）。①證券市場線是用標準差作為風險衡量指標②如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的上方③如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的下方④證券市場線說明只有系統風險才是決定期望收益率的因素A.①②B.①③C.②④D.③④

11、以下哪些可以作為相對估值法的指標（）。Ⅰ.市盈率Ⅱ.市凈率Ⅲ.銷售額比率Ⅳ.市場回報增長比A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

12、下面關于中央銀行執行貨幣政策的描述中，正確的是（）。①中央銀行提高再貼現率，貨幣供應量增加②中央銀行提高法定存款準備金率，貨幣供應量減少③中央銀行在公開市場上買入有價證券，證券價格將下跌④中央銀行執行松的貨幣政策通常使證券市場價格上漲A.①②B.②④C.①②④D.③④

13、下列各項中，反映公司償債能力的財務比率指標有()。Ⅰ.流動資產/流動負債Ⅱ.(流動資產-存貨)/流動負債Ⅲ.營業收入/平均流動資產V.營業成本/平均存貨A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ

14、下列關于技術分析的矩形形態的表述中，正確的有（）。Ⅰ．矩形又稱箱形Ⅱ．矩形形態一般是反轉突破形態Ⅲ．矩形形態為短線操作提供了機會Ⅳ．矩形形態一般具有測算股價漲跌幅度的功能A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

15、積極的財政政策對證券市場的影響包括（）。Ⅰ.增加財政補貼Ⅱ.減少國債發行Ⅲ.減少轉移支付Ⅳ.擴大財政支出，加大赤字A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

16、收益率曲線的類型主要有（）。Ⅰ.正向的Ⅱ.反向的Ⅲ.水平的Ⅳ.拱形的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

17、最常見的時間數列預測方法有（）。Ⅰ.趨勢外推法Ⅱ.移動平均預測法Ⅲ.加權平均預測法Ⅳ.指數平滑法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

18、下列對多元分布函數及其數字特征描述錯誤的是（）A.多元分布函數的本質是一種關系B.多元分布函數是兩個集合間一種確定的對應關系C.多元分布函數中的兩個集合的元素都是數D.一個元素或多個元素對應的結果可以是唯一的元素，也可以是多個元素

19、影響流動比率的主要因素有（）。Ⅰ.流動資產中的應收賬款數額Ⅱ.營業周期Ⅲ.存貨的周轉速度Ⅳ.同行業的平均流動比率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

20、合規審查應當涵蓋（）等內容，重點關注證券研究報告可能涉及的利益沖突事項。Ⅰ業務說明Ⅱ人員資質Ⅲ信息來源Ⅳ風險提示A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

21、下列屬于常用統計軟件的有（）。ⅠSASⅡSPSSⅢEviewsIV．MinitabA.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

22、收益現值法中的主要指標有（）。Ⅰ.收益額Ⅱ.折現率Ⅲ.收益期限Ⅳ.損耗率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

23、下列各項中，通常可用于衡量通貨膨脹的指數有()。Ⅰ．零售物價指數Ⅱ．生產者物價指數Ⅲ．GNP平減指數Ⅳ．基準利率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

24、下列情況回歸方程中可能存在多重共線性的有（）。Ⅰ.模型中所使用的自變量之間相關Ⅱ.參數最小二乘估計值的符號和大小不符合經濟理論或實際情況Ⅲ.増加或減少解釋變量后參數估計值變化明顯Ⅳ.R2值較大，但是回歸系數在統計上幾乎均不顯著A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

25、某公司去年每股收益為3元，去年每股分配現金紅利2元，預計今年股利分配以3%的速度增長。假定必要收益率為5%，公司股票的市場價格等于其內在價值，股利免征所得稅，那么（）。Ⅰ．公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之間Ⅱ．公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之間Ⅲ．公司股票今年年初的內在價值介于每股98元至100元之間Ⅳ．公司股票今年年初的內在價值介于每股101元至104元之間A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

26、制定《發布證券研究報告暫行規定》的依據有（）。①《中華人民共和國證券法》②《證券公司監督管理條例》③《證券期貨投資咨詢管理暫行辦法》④《中華人民共和國民法》A.①②③B.②③④C.①③④D.①②③④

27、關于證券投資技術分析的要素，下列表述正確的有（）。Ⅰ.當價格下跌時,成交量繼續增加,價格的下跌、趨勢可能將會繼續Ⅱ.當價格上升時,成交量不再增加，上升趨勢可能將會改變Ⅲ.當價格下跌時,成交量不再増加,價格的下跌趨勢可能將會改變Ⅳ.當價格上升時,成交量斷續增加,價格的上升趨勢可能將會繼續A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

28、采用主動管理方法的管理者認為（）。A.應堅持“買入并長期持有”的投資策略B.市場不總是有效的，加工和分析某些信息可以預測市場行情趨勢和發現定價過高或過低的證券C.任何企圖預測市場行情或挖掘定價錯誤證券，并借此頻繁調整持有證券的行為無助于提高期望收益，而只會浪費大量的經紀傭金和精力D.應購買分散化程度較高的投資組合

29、在強式有效市場中，下列描述不正確的是()。Ⅰ．任何人都可能通過對公開或內幕信息的分析獲取額外收益Ⅱ．證券價格總是能及時充分地反映所有相關信息Ⅲ．每一位投資者都掌握了有關證券產品的所有公開可得信息Ⅳ．基本面分析有效A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

30、以下說法中，錯誤的是()。A.證券分析師不得以客戶利益為由作出有損社會公眾利益的行為B.證券分析師可以依據未公開信息撰寫分析報告C.證券分析師不得在公眾場合及媒體上發表貶低、損害同行聲譽的言論D.證券分析師必須以真實姓名執業

31、下列關于經濟均衡條件的說法中，正確的有()。Ⅰ．在微觀經濟學中，如果某種商品的供給與需求相等，則供求關系就達到了均衡Ⅱ．某種商品的供求關系達到均衡時，商品的價格和產量稱為均衡價格和均衡產量Ⅲ．當國民經濟中的總供給等于總需求時，就實現了宏觀經濟均衡Ⅳ．均衡時的總體價格水平和產出水平稱為均衡價格水平和均衡產出水平A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

32、下列關于市值回報增長比（PEG）的說法，正確的有（）。Ⅰ．市值回報增長比即市盈率對公司利潤增長率的倍數Ⅱ．當PEG大于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業績的成長性Ⅲ．通常，成長型股票的PEG都會高于1，甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值Ⅳ．通常，價值型股票的PEG都會低于1，以反映低業績增長的預期A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

33、公司經營管理能力分析的主要內容包括（）。①公司法人治理結構分析②公司區位特征分析③公司管理人員的素質和能力分析④公司業務人員的素質和創新能力分析A.①②④B.①③④C.②④D.①②③④

34、我國利率市場化改革的基本思路是（）。Ⅰ.先外幣、后本幣Ⅱ.先存款、后貸款Ⅲ.先貸款、后存款Ⅳ.存款先大額長期、后小額短期Ⅴ.存款先大額短期、后小額長期A.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

35、對兩個具有相同交割月份但不同指數的期貨價格差進行套利的是（）A.現期套利B.市場內差價套利C.市場間差價套利D.跨品種理價套利

36、在圓弧頂（底）形成的過程中，表現出的特征有（）。①成交量的過程是兩頭多中間少②成交量的過程是兩頭少中間多③在突破后的一段有相當大的成交量④突破過程成交量一般不會急劇放大A.①②③B.①③C.②③④D.①④

37、如果X是服從正態分布的隨機變量，則exp(X)服從（）。A.正態分布B.χ2分布C.t分布D.對數正態分布

38、在資本資產定價模型中，系統風險的測度是通過（）進行的。A.貝塔系數B.收益的標準差C.收益的方差D.收益的期望值

39、衡量公司營運能力的指標有（）。Ⅰ．存貨周轉率Ⅱ．流動資產周轉率Ⅲ．總資產周轉率Ⅳ．應收賬款周轉率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

40、在貿易投資一體化理論中，企業的行為被分為（）。Ⅰ總部行為Ⅱ分部行為Ⅲ實際生產行為Ⅳ理論生產行為A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

41、下列關于資本資產定價模型的基本假定的說法中,錯誤的是（）。A.市場上存在大量投資者B.存在交易費用及稅金C.所有投資者都是理性的D.所有投資者都具有同樣的信息

42、債券評級的對象是（）。A.運營風險B.投資風險C.成本風險D.信用風險

43、在金融工具四個性質之間，存在反比關系的是（）。Ⅰ.期限性與收益性Ⅱ.期限性與流動性Ⅲ.流動性與收益性Ⅳ.收益性與風險性Ⅴ.期限性與風險性A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

44、以下行業屬于接近完全壟斷的市場類型（）。Ⅰ.公用事業Ⅱ.資本高度密集型Ⅲ.技術密集型Ⅳ.稀有金屬礦藏開采A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

45、下列關于公募債券的說法中，正確的有（）。Ⅰ.發行人向不特定的社會公眾投資者公開發行的債券Ⅱ.發行量大，持有人數眾多Ⅲ.流動性差Ⅳ.發行對象一般是特定的機構投資者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

46、下列說法錯誤的有（）。Ⅰ公司價值等于債務價值加股權價值Ⅱ公司價值等于股權價值減去債務價值Ⅲ股權價值等于公司價值減去債務價值Ⅳ股權價值等于公司價值加上債務價值A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

47、證券分析師通過各種公眾媒體及報告會等形式發表評論意見時，應滿足的要求有（）。Ⅰ．由所在證券公司或者證券投資咨詢機構統一安排Ⅱ．說明所依據的證券研究報告的發表日期Ⅲ．禁止明示或者暗示保證投資收益Ⅳ．對待不同的發布對象，證券研究報告的內容可以有所差別A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

48、某人在未來三年中，每年將從企業獲得一次性勞務報酬50000元，企業支付報酬的時間既可在每年年初，也可在每年年末。若年利率為10％，由于企業支付報酬時點的不同，則三年收入的現值差為（）元。A.12434.26B.14683.49C.8677.69D.4545.45

49、計算總資產周轉率需查閱的財務報表有（）。①資產負債表②利潤表③現金流量表④凈資產評估表A.②④B.①②③C.③④D.①②

50、下列說法正確的是（）。Ⅰ.零増長模型和不變増長模型都是可變増長模型的特例Ⅱ.在二元増長模型中，當兩個階段的股息增長率都為零時，二元増長模型就是零増長模型Ⅲ.當兩個階段的股息增長率相等且不為零時，二元増長模型就是不變增長模型Ⅳ.相比較而言，不變増長模型更為接近實際情況A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ二、多選題

51、時間序列是指將統一統計指標的數值按（）順序排列而成的數列。A.大小B.重要性C.發生時間先后D.記錄時間先后

52、關于股票開戶的說法正確的是（）。A.某市場價值由證券的預期收益和市場利率決定，有時也隨職能資本價值的變動而變動B.其市場價值與預期收益的多少成反比C.其市場價值與市場利率的高低成反比D.其價格波動，只能決定于有價證券的供求，不能決定于貨幣的供求。

53、及時快速地跟蹤市場變化，不斷發現能夠提供超額收益的新的統計模型，尋找新的交易機會，這體現出量化投資分析的（）特點。A.紀律性B.及時性C.準確性D.分散化

54、按基礎工具的種類，金融衍生工具可以分為（）。Ⅰ.信用衍生工具Ⅱ.股權類產品的衍生工具Ⅲ.貨幣衍生工具Ⅳ.利率衍生工具A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

55、預計某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%，并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長。如果某投資者希望內部收益率不低于10%，那么，（）。Ⅰ.他在今年年初購買該公司股票的價格應小于18元Ⅱ.他在今年年初購買該公司股票的價格應大于38元Ⅲ.他在今年年初購買該公司股票的價格應不超過36元Ⅳ.該公司今年年末每股股利為1.8元A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

56、下列屬于周期型行業的是()。A.公用事業B.信息技術行業C.耐用品制造業D.食品業務

57、下列屬于證券估值方法的是（）。Ⅰ.絕對估值Ⅱ.相對估值Ⅲ.無套利定價Ⅳ.風險中性定價A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

58、持續整理形態包括（）.Ⅰ.楔形Ⅱ.旗形Ⅲ.矩形Ⅳ.三角形A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

59、技術分析的四大要素是（）Ⅰ.成本量Ⅱ.價格Ⅲ.供求量Ⅳ.時間Ⅴ.空間A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

60、下列證券公司業務中，需要實行隔離墻制度的有（）Ⅰ.發布研究報告業務與證券自營業務Ⅱ.發布研究報告業務與財務顧問業務Ⅲ.證券承銷保薦業務與證券投資顧問業務Ⅳ.證券投資顧問業務與財務顧問業務A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

61、某人在未來三年中，每年將從企業獲得一次性勞務報酬50000元，企業支付報酬的時間既可在每年年初，也可在每年年末，若年利率為10％，由于企業支付報酬時間的不同，則三年收入的現值差為（）。A.12434.26元B.14683.49元C.8677.69元D.4545.45元

62、白噪聲過程滿足的條件有（）。Ⅰ.均值為0Ⅱ.方差不變的常數Ⅲ.異序列不存在相關性Ⅳ.隨機變量是連續性A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

63、資本資產定價摸型中的貝塔系數測度是（）。A.利率風險B.通貨膨脹風險C.非系統性風險D.系統性風險

64、某機構投資者計劃進行為期2年的投資，預計第2年年末收回的現金流為121萬元。如果按復利每年計息一次，年利率10％，則第2年年末收回的現金流現值為()萬元。A.100B.105C.200D.210

65、資產證券化產品的風險來源有（）。①欺詐風險②法律風險③金融管理風險④等級下降風險A.①②③B.②④C.②③④D.①②③④

66、下面對期權價格影響因素描述正確的是（）。Ⅰ.執行價格與標的物市場價格的相對差額決定了內涵價值和時間價值的大小Ⅱ.其他條件不變的情況下，標的物價格的波動越大，期權價格就越高Ⅲ.其他條件不變的情況下，期權有效期越長，時間價值就越大Ⅳ.當利率提高時，期權的時間價值就會減少A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

67、（）是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。A.結算B.基差C.凈基差D.保證金

68、從股東的角度看，在公司全部資本利潤率超過因借款而支付的利息時（）。Ⅰ.不會增加收益Ⅱ.會增加收益Ⅲ.可以適當增加負債Ⅳ.可以適當減少負債A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

69、某投資者賣出看漲期權的最大收益為（）。A.權利金B.執行價格-市場價格C.市場價格-執行價格D.執行價格+權利金

70、對于買入歐式看漲期權，下列一般為正值的是()。Ⅰ.GammaⅡ.VegaⅢ.ThetaⅣ.DeltaA.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

71、可貸資金的供給曲線（）傾斜，而可貸資金的需求曲線（）傾斜。Ⅰ.向左上方Ⅱ.向右上方Ⅲ.向左下方Ⅳ.向右下方A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

72、市盈率等于每股價格與（）的比值。A.每股凈值B.每股收益C.每股現金流D.每股股息

73、下列關于行業景氣指數的說法，正確的有（）。①是采用定量的方法綜合反映某一特定調查群體所處狀態的一種指標②是描述行業發展變動的指標③是一種綜合指數④房地產開發景氣指數就是一種反映房地產發展景氣狀況的綜合指數A.②④B.①②③④C.①③D.①②③

74、完全競爭型市場結構得以形成的根本原因在于（）。A.企業的產品無差異，所有企業都無法控制產品的市場價格B.生產者眾多，生產資料可以完全流動C.生產者或消費者可以自由進入或退出市場D.企業的盈利完全由市場對產品的需求來決定

75、按照波特的基本競爭戰略模型，企業實施差異化競爭策略的途徑有（）。Ⅰ．產品差異化Ⅱ．服務差異化Ⅲ．形象差異化Ⅳ．市場差異化A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

76、財務報表分析的一般目的可以概括為（）。Ⅰ.評價過去的經營業績Ⅱ.衡是現在的財務狀況Ⅲ.預測未來的發展趨勢Ⅳ.解決當前存在的問題A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

77、下列方法中屬于調查研究法的是()。Ⅰ．抽樣調查Ⅱ．實地調研Ⅲ．深度訪談Ⅳ．比較分析A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

78、如果一個國家貨幣處于貶值壓力之中，比如長時間的貿易赤字，政府可以采取的來減輕這種貶值壓力的措施有（）。Ⅰ.在外匯市場操作來支持其匯率Ⅱ.提高本幣的利率Ⅲ.消減政府支出和增加稅收Ⅳ.控制國內工資和價格水平A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

79、資本資產定價模型的假設條件有（）。Ⅰ．市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的Ⅱ．所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態的調整Ⅲ．投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產Ⅳ．不存在交易費用及稅金A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

80、股指期貨套利的研究主要包括（）。①現貨構建②套利定價③保證金管理④沖擊成本A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

81、證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執行發布證券研究報告與其他證券業務之間的（），防止存在利益沖突的部門及人員利用發布證券研究報告牟取不當利益。A.自動回避制度B.隔離墻制度C.事前回避制度D.分類經營制度

82、從長期來看，影響公司產品競爭能力水平的主要因素有（）。①產品市場的供求關系②產品技術優勢③產品質量優勢④產品成本優勢A.①②③B.①③④C.②③④D.①②③④

83、證券投資策略的主要內容包括（）。Ⅰ.資產配置Ⅱ.證券選擇Ⅲ.時機把握Ⅳ.風險管理A.I、Ⅲ、ⅣB.I、II、Ⅲ、ⅣC.I、II、ⅢD.II、Ⅳ

84、股票未來收益的現值是股票的（）。A.內在價值B.賬面價值C.票面價值D.清算價值

85、已知的公司財務數據有：流動資產營業收入流動負債負債總額股東權益總額存貨平均應收賬款，根據這些數據可以計算出（）。①流動比率②存貨周轉率③應收賬款周轉率④速動比率A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④

86、一個口袋中有7個紅球3個白球,從袋中任取一球,看過顏色后是白球則放回袋中，直至取到紅球,然后再取一球，假設每次取球時各個球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到紅球的概率（）。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/30

87、在證券組合管理的基本步驟中，證券投資分析是證券組合管理的第二步，它是指（）。A.預測證券價格漲跌的趨勢B.決定投資目標和可投資資金的數量C.對個別證券或證券組合的具體特征進行考察分析，發現價格偏離價值的證券D.確定具體的投資資產和投資者的資金對各種資產的投資比例

88、下列關于相關系數的說法正確的是（）。Ⅰ.|r|越接近于1,相關關系越強Ⅱ.r=0表示兩者之間沒有關系Ⅲ.相取值范圍為0Ⅳ.|r|接近于0，相關關系越弱A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

89、下列各項中，（）不構成套利交易的操作風險來源。A.網絡故障B.軟件故障C.定單失誤D.保證金比例調整

90、根據參與期貨交易的動機不同，期貨交易者可分為投機者和（）,A.做市商B.套期保值者C.會員D.客戶

91、以下屬于國民經濟總體指標的是（）。①國內生產總值②通貨膨脹率③失業率④宏觀經濟運行指標PMIA.①②③B.①②③④C.②③④D.①②④

92、凱恩斯的有效需求是指社會上商品總供給價格與總需求價格達到均衡時的社會總需求。假如某年總供給大于總需求，同時存在失業．那么()。A.國民收入會下降，失業會下降B.國民收入會上升，失業會下降C.國民收入會下降，失業會上升D.國民收入會上升，失業會上升

93、出于（）的目的，可以買進看漲期權。①獲取價差②產生杠桿作用③限制風險④立即獲得權利金A.①②③B.②③④C.①③④D.①②③④

94、證券分析師自律組織的主要功能有（）。①為會員進行資格認證②對會員進行職業道德行為標準管理③對證券分析師進行培訓④確定分析師收入參考標準A.①②③B.①②④C.①③D.②③

95、為了實現戰略伙伴之間的一體化的資產重組形式是（）。A.收購公司B.收購股份C.公司合并D.購買資產

96、下列各項中，可視為衡量通貨膨脹潛在性指標的是（）。A.批發物價指數B.零售物價指數C.生活費用指數D.生產者價格指數

97、根據利率期限結構的市場分割理論，下列表述正確的有（）。Ⅰ．長期債券是短期債券的理想替代物Ⅱ．市場效率是低下的Ⅲ．如果短期資金市場供需曲線交叉點利率低于長期資金市場供需曲線交叉點利率，利率期限結構則呈現向上傾斜的趨勢Ⅳ．債券期限越長，到期收益率越高A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

98、買進看漲期權的運用場合包括（）。①標的物市場處于牛市②預期后市上漲③市場波動率正在擴大④愿意利用賣出期權的優勢A.①②B.①②③C.②③④D.①②③④

99、下列各種現金流量，屬于現金流量表中經營活動產生的現金流量的有（）。Ⅰ.公司支付給職工以及為職工支付的現全Ⅱ.償還債務支付的現金Ⅲ.支付的增值稅、所得稅款項Ⅳ.收到的稅費返還A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

100、假設某持倉組合的βS是2，如果投資經理預測大盤會下跌，他準備將組合的βP降至0，假設現貨市值1000萬元，滬深300期貨指數為5000，βN為I，則他可以在期貨市場()，實現alpha套利。A.買入8份合約B.買入12份合約C.賣空12份合約D.賣空8份合約

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：略

2、答案：C本題解析：可用來貼現的未來現金流是指以現金形式表示的每股股息。Ⅱ、Ⅳ項為現金形式；Ⅰ、Ⅲ項每股收益不確定是否以現金派放。

3、答案：A本題解析：缺口，通常又稱為“跳空”，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區域。缺口分析是技術分析的重要手段之一。有關的技術分析著作常將缺口劃分為普通缺口、突破缺口、持續性缺口和消耗性缺口四種形態。

4、答案：C本題解析：內部收益率就是指使得投資凈現值等于零的貼現率。同時，內部收益率實際上是使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的貼現率。

5、答案：D本題解析：行業分析的主要任務包括:解釋行業本身所處的發展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業發展的各種因素以及判斷對行業影響的力度，預測并引導行業的未來發展趨勢，判斷行業投資價值，揭示行業投資風險，從而為政府部門、投資者及其他機構提供決策依據或投資依據.

6、答案：C本題解析：根據債券券面形態的不同，可以分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券。③項，根據債券發行條款中是否規定在約定期限向債券持有人支付利息，可以分為貼現債券、附息債券和息票累積債券。

7、答案：A本題解析：按交易的性質劃分，關聯交易可以劃分為經營往來中的關聯交易和資產重組中的關聯交易。

8、答案：B本題解析：股權類產品的衍生工具是指以股票或股票指數為基礎工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權以及上述合約的混合交易合約。

9、答案：C本題解析：根據《發布證券研究報告暫行規定》，發布證券研究報告相關業務檔案的保存期限自證券研究報告發布之日起不得少于5年。

10、答案：C本題解析：①項，證券市場線是用貝塔系數作為風險衡量指標，即只有系統風險才是決定期望收益率的因素；③項，如果某證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會在證券市場線的上方。

11、答案：A本題解析：以上各項均是相對估值法可以運用的指標。

12、答案：B本題解析：中央銀行提高再貼現率，貨幣供應量減少；中央銀行在公開市場上買入有價證券，證券價格將上漲。

13、答案：C本題解析：一般來說，用三個方面的比率來衡量風險和收益的關系：①償債能力：反映企業償還到期債務的能力；②營運能力：反映企業利用資金的效率；③盈利能力：反映企業獲取利潤的能力。A、B選項反映了公司的償債能力，C、D選項反映公司的營運能力。

14、答案：A本題解析：矩形又稱箱形，是一種典型的持續整理形態。當矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩陣形態的測算功能。與別的大部分形態不同。矩形提供了一些短線操作的機會。

15、答案：A本題解析：考查積極的財政政策對證券市場的影響。

16、答案：D本題解析：考查收益率曲線的類型。

17、答案：A本題解析：最常見的時間數列預測方法有趨勢外推法、移動平均法與指數平滑法等。

18、答案：C本題解析：多元函數的本質是一種關系,是兩個集合間一種確定的對應關系。這兩個集合的元素可以是數；也可以是點、線、面、體：還可以是向量、矩陣；等等。一個元素或多個元素對應的結果可以是唯一的元素，即單值的。也可以是多個元素，即多值的。

19、答案：C本題解析：流動比率是流動資產除以流動負債的比值，一段情況下,營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。

20、答案：C本題解析：證券公司、證券投資咨詢機構應當建立健全證券研究報告發布前的召視審查機制。明確合規審查程序和合規審查人員職責。證券研究報告應當由公司合規部門或者研究部門、研究子公司的合規人員進行合規審查，合規審查應當涵蓋人員資質、信息來源、風險提示等內容，重點關注證券研究報告可能涉及的利益沖突事項。

21、答案：C本題解析：常用的統計軟件包括Excel、SPSS、SAS、Minitab、Statistica、Eviews等。

22、答案：B本題解析：收益現值法中的主要指標有三個，即收益額、折現率或本金化率、收益期限。

23、答案：D本題解析：通貨膨脹的衡量指標主要有：零售物價指數、PPI、GNP物價平減指數等。其中。零售物價指數又稱消費物價指數或生活費用指數。

24、答案：A本題解析：多重共線性的判斷比較簡單的方法：①計算模型中各對自變量之間的相關系數，并對各相關系數進行顯著性檢驗。如果一個或者多個相關系數是顯著的，就表示模型中所使用的自變量之間相關，因而存在多重共線性問題；②參數估計值的經濟檢驗，考察參數最小二乘估計值的符號和大小，如果不符合經濟理論或實際情況，說明模型中可能存在多重共線性；③參數估計值的穩定性，增加或減少解釋變量，變動樣本觀測值，考察參數估計值的變化，如果變化明顯，說明模型可能存在多重共線性；④參數估計值的統計檢驗,多元線性回歸方程的R值較大，但是回歸系數在統計上幾乎均不顯著,說明存在多重共線性。

25、答案：B本題解析：根據不變增長模型，股票的內在價值＝2×（1＋3%）/（5%－3%）＝103（元）；市盈率＝103/3＝34.33倍。

26、答案：A本題解析：為了規范證券公司證券投資咨詢機構發布證券研究報告行為，保護投資者合法權益，維護證券市場秩序，依據《中華人民共和國證券法》《證券公司監督管理條例》《證券期貨投資咨詢管理暫行辦法》，制定《發布證券研究報告暫行規定》。

27、答案：D本題解析：當價格上升時,成交量不再增加,意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢就將會改變；反之,當價格下跌時,成交量萎縮到一定程度就不再萎縮,意味著賣方不再認同價格繼續往下降了，價格下跌趨勢就將會改變

28、答案：B本題解析：ACD三項都屬于采用被動管理方法的管理者的態度。

29、答案：A本題解析：在強式有效市場上，證券的價格反映了與證券相關的所有公開的和不公開的信息，證券價格能及時充分地反映所有相關信息，所以，基本分析無效，投資者無法利用公開或者內幕信息獲取額外收益。

30、答案：B本題解析：根據《發布證券研究報告執業規范》第七奈，證券研究報告可以使用的信息來源包括證券公司、證券投資咨詢機構通過上市公司調研或者市場調查，從上市公司及其子公司、供應商、經銷商等處獲取的信息，但內幕信息和未公開重大信息除外。

31、答案：D本題解析：在微觀經濟學中，如果某種商品的供給與需求相等，則供求關系就達到了均衡，此時該商品的價格和產量稱為均衡價格和均衡產量，與此類似．當國民經濟中的總供給等于總需求時，就實現了宏觀經濟均衡，此時的總體價格水平和產出水平稱為均衡價格水平和均衡產出水平。

32、答案：D本題解析：Ⅱ項，當PEG等于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業績的成長性；如果PEG大于1，則這只股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業績成長性會高于市場的預期。

33、答案：B本題解析：本題考查公司經營管理能力分析的主要內容。公司經營能力分析主要從公司法人治理結構的健全性、公司經理層素質的高低、公司從業人員素質和創新能力三方面進行分析。

34、答案：C本題解析：我國利率市場化改革的總體思路為:先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化。其中存、貸款利率市場化的總體思路為“先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長期、大額，后短期、小額。

35、答案：D本題解析：跨品種套利是指利用兩種相互關聯的基本產品之間期貨合約價格的差異進行套利。即買入某一交割月份產品的期貨合約，同時賣出另一相同交割月份的產品期貨合約，以期在價差出現有利變化時將兩種合約對沖平倉了結。

36、答案：B本題解析：考察圓弧頂形態形成過程的特征。在圓弧頂或圓弧底形態的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少。越靠近頂或底成交量越少，到達頂或底時成交量達到最少。在突破后的一段，都有相當大的成交量。

37、答案：D本題解析：如果一個隨機變量X的對數形式Y=ln(X)是正態分布，則稱這一變量服從對數正態分布。所以，如果X服從正態分布，則eX服從對數正態分布。

38、答案：A本題解析：資本資產定價模型（CAPM）提供了測度不可消除系統性風險的指標，即風險系數β（也就是貝塔系數）。貝塔系數是評估證券或投資組合系統性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。

39、答案：D本題解析：題中四個選項均為衡量公司營運能力的指標。

40、答案：A本題解析：在貿易與投資一體化理論中，企業行為包括：①總部行為，包括工程、管理和金融服務以及信譽、商標等甚至可以無償轉讓給遠方生產區位的服務。這類行為有時被簡化概括為研究與開發。②實際生產行為。實際生產行為又可分為上游生產(中間產品)和下游生產(終極產品)。

41、答案：B本題解析：資本資產定價模型的基本假定:市場上存在大量投資者,每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的所有投資者的投資期限都是相同的,并且不在投資期限內對投資組合做動態的調整;投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產,如股票、債券、無風險借貸安排等;不存在交易費用及稅金;所有投資者都是理性的;所有投資者都具有同樣的信息,他們對各種資產的預期收益率、風險及資產間的相關性都具有同樣的判斷,即對所有資產的收益率所服從的概率分布具有一致的看法

42、答案：D本題解析：債券評級的對象是信用風險，不包括其他類型風險,如利率風險等，債券評級對投資于何種債券也不提出任何建議讓。在債券市場上債券評級具有重要作用。隨著債券種類和規模的不斷擴大，投資者一方面可能面對眾多企業公開的大量信息，無暇細心査閱、分析；另一方面,也可能面對企業有效信息遺漏,而無法全面、科學分析。這些情況，都會影響投資者作出正確的投資決策。這樣，就需要有專門的機構,利用專家的優勢，運用客觀、公正、科學的方法，對企業所公開發行的債券進行評走,并把結果用簡單的符號表示真等級,為投資者的投資抉擇提供依據,這就是債券評級。

43、答案：B本題解析：一般而言，金融工具的四個性質之間的關系如下:期①期限性與收益性，風險性成正比與流動性成反比；②流動性與收益性成反比，即流動性越強的金融工具，越容易在金融市場上迅速變現，所要求的風險溢價就越小，其收益水平往往也越低；③收益性與風險性成正比，高收益的金融工具往往具有高風險反之亦然。

44、答案：B本題解析：公用事業（如發電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等）和某些資本、技術高低壓密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業屬于接近完全壟斷的市場類型。Ⅲ項技術密集型是屬于壟斷寡頭壟斷。

45、答案：D本題解析：公募債券是指發行人向不特定的社會公眾投資者公開發行的債券。公募債券的發行量大，持有人數眾多，可以在公開的證券市場上市交易，流動性好。私募債券是指向特定的投資者發行的債券。私募債券的發行對象一般是特定的機構投資者。

46、答案：D本題解析：根據預期企業自由現金流數值，用加權平均資本成本作為貼現率，計算企業的總價值，然后減去企業的負債價值，得到企業股權價值。即：股權價值=公司價值-負債。

47、答案：D本題解析：證券分析師通過廣播、電視、網絡、報刊等公眾媒體以及報告會、交流會等形式，發表涉及具體證券的評論意見，或者解讀其撰寫的證券研究報告，應當符合證券信息傳播的有關規定以及下列要求：（1）由所在證券公司或者證券投資咨詢機構統一安排。（2）說明所依據的證券研究報告的發布日期。（3）禁止明示或者暗示保證投資收益。

48、答案：A本題解析：企業在年初支付報酬的現值為：

49、答案：D本題解析：暫無解析

50、答案：A本題解析：相對而言，二元増長模型更為接近實際情況。

51、答案：C本題解析：時間序列（或稱動態數列）是指將同一統計指標的數值按其發生的時間先后順序排列而成的數列。時間序列分析的主要目的是根據已有的歷史數據對未來進行預測。

52、答案：C本題解析：隨著信用制度的日漸成熟，產生了對實體資本的各種要求權，這些要求權的票據化就是有價證券，以有價證券形態存在的資本就稱為“虛擬資本”，它們的價格運動形式具仿表現為—股票開戶:其市場價值由證券的預欺收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動，所以選項A不對，其市場價值與預期收益的多少成不比.與市場利率的高低成反比。所以選項B不對;其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求.所以選項D不對.

53、答案：B本題解析：量化投資策略的及時性是指及時快速地跟蹤市場變化，不斷發現能夠提供超額收益的新的統計模型，尋找新的交易機會。

54、答案：B本題解析：金融衍生工具從基礎工具分類角度，可以劃分為股權類產品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍工具。

55、答案：B本題解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）;投資者希望內部收益率不低于10%，則其在今年年初購買股票的價格應該不超過:1.8/（10%-5%）=36（元）

56、答案：C本題解析：周期型行業的運行狀態與經濟周期緊密相關。典型的周期性行業有消費品業、耐用品制造業及其他需求收入彈性較高的行業。

57、答案：A本題解析：考察證券估值方法。

58、答案：D本題解析：三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形態。

59、答案：A本題解析：價，是指股票過去和現在的成交價。技術分析中主要依據的價格有開盤價、最高價、最低價和收盤價;量，是指股票過去和現在的成交量（或成交額）。技術分析要做的工作就是利用過去和現在的成交價和成交量資料來推測市場未來的走勢:時，是指股票價格變動的時間因素和分析周期。分析人員進行技術分析時.還要考慮分析的時間周期，可以以"日"為單位.也可以以"周"、"月、"季"或"年"為單位；空，是指股票價格波動的空間范圍.從理論上講.股票價格的波動是"上不封頂、下不保底"的。但是，市場是以趨勢運行的，在某個特定的階段中.股日價格的上漲或下跌由于受到上升趨勢通道的約束而在一定的幅度內震蕩運行.空間因素考慮的趨勢運行的幅度有多大。

60、答案：B本題解析：Ⅰ項，從事發布證券研究報告業務的相關人員，不得同時從事證券自營、證券資產管理等存在利益沖突的業務；Ⅱ項，從防范利益沖突和內幕交易出發，發布證券研究報告業務應當與證券承銷保薦、財務顧問業務實現信息隔離；Ⅲ項，證券投資顧問應當與證券承銷保薦業務嚴格隔離，防止證券投資顧問人員濫用證券承銷保薦業務所涉及的重大非公開信息；Ⅳ項，由于與上市公司有關的財務顧問業務活動涉及重大非公開信息和內幕信息，從防范內幕交易和利益沖突出發，財務顧問業務與證券投資顧問業務應當嚴格隔離。

61、答案：A本題解析：企業在年初支付報酬的現值為：

62、答案：C本題解析：若一個隨機過程的均值為0，方差不變的常數，而且序列不存在相關性，這樣的隨機過程稱為白噪聲過程。

63、答案：D本題解析：β系數也稱為貝塔系數（Beta、coefficient）,是一種風險指數,用來衡量個別股票或股票基金相對整個股市的價格波動情況。β系數是一種評估證券系統性風險的工具.用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。

64、答案：A本題解析：現值是指未來某一時點上的一定量現金折合到現在的價值，俗稱“本金”。

65、答案：D本題解析：資產證券化產品的風險來源有：（1）欺詐風險。（2）法律風險。（3）金融管理風險。（4）等級下降風險。

66、答案：C本題解析：考核影響期權價格的因素。Ⅲ:期權有效期越長，時間價值并不一定越大。歐式期權的時間價值并不隨著有效期的增加而必然增加。

67、答案：B本題解析：基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。

68、答案：A本題解析：因公司全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率，公司舉債所得的利潤會大于利息支出。股東所得的利潤會增大，股東可適當增加負債。

69、答案：A本題解析：某投資者賣出看漲期權的最大收益為權利金。

70、答案：C本題解析：Theta（θ）是用來測量時間變化對期權理論價值的影響。表示時間每經過一天，期權價值會損失多少。theta=期權價格變化/到期時間變化。在其他因素不變的情況下，不論是看漲期權還是看跌期權，到期時間越長，期權的價值越高；隨著時間的經過，期權價值則不斷下降。時間只能向一個方向變動，即越來越少，公式為[1]：Theta＝期權價格的變化／流逝時間的長短變化。一般用負來表示，以提醒期權持有者，時間是敵人。對于期權部位來說，期權多頭的theta為負值，期權空頭的theta為正值。負theta意味著部位隨著時間的經過會損失價值。對期權買方來說，Theta為負數表示每天都在損失時間價值；正的Theta意味著時間的流失對你的部位有利。對期權賣方來說，表示每天都在坐享時間價值的入。

71、答案：D本題解析：可貸資金的供給曲線向右上方傾斜，而可貸資金的需求曲線向右下方傾斜。

72、答案：B本題解析：市盈率又稱“價格收益比”或“本益比”，是每股價格與每股收益之間的比率，其計算公式為：市盈率=每股價格／每股收益。

73、答案：B本題解析：景氣指數是采用定量的方法綜合反映某一特定調查群體或某一社會經濟現象所處的狀態或發展趨勢的一種指標。行業景氣指數是將能綜合反映行業的各種指標進行加權編制而成的能夠反映行業變動趨勢的一種綜合指數。

74、答案：A本題解析：完全競爭是一個理論上的假設，該市場結構得以形成的根本因素在于企業產品的無差異，所有的企業都無法控制產品的市場價格。故選A。完全競爭市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結構。其特點為：①生產者眾多，各種生產資料可以完全流動；②沒有一個企業能夠影響產品的價格，企業永遠是價格的接受者而不是價格的制定者；考前壓卷，更多優質題庫+考生筆記分享，實時更新，用軟件考，③產品不論是有形的還是無形的，都是同質的、無差別的；④生產者可自由進入或退出這個市場；⑤市場信息對買賣雙方都是暢通的，生產者和消費者對市場情況非常了解；⑥企業的盈利基本上由市場對產品的需求來決定。

75、答案：D本題解析：按照波特的基本競爭戰略模型，企業在產品市場定位方面，差異化競爭是基本選擇之一。企業實施差異化競爭策略的途徑大致有：①產品差異化；②服務差異化；③形象差異化；④市場差異化。

76、答案：A本題解析：財務報表分析的一般目的是評價過去的經營業績、衡量現在的財務狀況和預測未來的發展趨勢。

77、答案：B本題解析：調查研究法一般通過抽樣調查、深度訪談、實地調研等形式，通過對調查對象的問卷調查、訪談、訪查獲得資訊，并對此進行研究；也可利用他人收集的調查數據進行分析。

78、答案：B本題解析：如果一個國家貨幣處于貶值壓力之中，比如長時間的貿易赤字，政府可以通過下列貨幣政策來減輕這種貶值壓力：（1）央行可以通過在外匯市場操作來支持其匯率。（2）央行可以提高本幣的利率。（3）同時消減政府支出和增加稅收，將使得國民收入下降并進一步減少進口量。如果這種政策同時降低國內通脹水平，則會減輕貶值壓力。（4）另一種避免貶值的方法是控制國內工資和價格水平，但這種做法通常會扭曲并損害經濟效率。（5）外匯控制是許多國家用以維持固定匯率的另一辦法。

79、答案：D本題解析：資本資產定價模型的假設條件除了題中四個選項外，還包括：所有投資者都是理性的；所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產的