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上半年中國地方政府債務行業規模與發展趨勢分析-地方政策債務償還壓力不斷加大

近年來，隨著國家經濟不斷發展，政府各種積極投入各種項目的建設，資金需求量缺口不斷加大，導致地方政府債務規模不斷上漲，據財政部數據顯示，截止2019年6月末，地方政府債務余額已突破20萬億元，雖在限額范圍之內，但還是存在潛在的風險，因此，政府出臺一系列政策來規范投資需求，控制債務風險。地方政府債券發行趨勢逐步回暖一些地方政府為了保住當地的經濟增長速度，不斷上馬各種建設項目，資金需求量巨大，借債搞項目的沖動強烈。再加上地方政府承擔的教育、醫療、養老、水利等各種民生項目也越來越多，資金缺口也不小，大都只能依靠借債才能舉辦。從近3年地方政府債券發行節奏看，明顯呈現出不斷加速的走勢。據財政部數據顯示，2019年1-6月，全國發行地方政府債券28372億元，較2018年同期增長了101.1%。地方政府的債務規模不斷上漲隨著我國基建規模的不斷擴大，地方政府的債務規模也開始逐漸膨脹起來。據國家財政部公布數據顯示，截至2019年6月末，全國地方政府債務余額205477億元，雖控制在全國人大批準的限額之內，但潛在的風險依然不可小覷。其中，一般債務118397億元，專項債務87080億元；政府債券202326億元，非政府債券形式存量政府債務3151億元。地方政策債務償還壓力不斷加大根據國家財政部數據顯示，截止2019年6月末，我國地方政府債務余額為20.5萬億元，控制在年度地方政府債務限額21.0萬億元以內，全國GDP為45.1萬億元，計算可知地方政府負債率（債務余額/GDP）為45.6%，明顯低于《馬斯特里赫特條約》負債率60%的政府債務風險控制標準參考值。截止2019年6月末，我國地方政府財政總收入8.6萬億元，計算可知地方政府債務率（債務余額/綜合財力）為238.8%，明顯高于國際貨幣基金組織確定的債務率控制標準參考值（90-150%）的最上限，超出了可控范圍。可見，我國地方政府債務負擔有所加重，地方政府未來融資空間受到一定限制。政策不斷出臺控制地方債務風險從2010年開始，政策從控制平臺債務，地方政府債務，到防范隱性債務，最終目的都是控制地方債務風險，守住不發生區域系統性風險的底線。但是成效甚微，公開的地方政府債務亦只是冰山一角。未來針對政府融資平臺政策的方向將是雙管齊下，即從需求端和供給端兩頭控制。特別是需求端，僅僅對資金需求的控制是遠遠不夠的，要從源頭上解決問題，政策調控將從融

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