n雖然中美兩國制度不同、基礎不同、民情不同，但對部分深刻影響美國經濟社會的重大政策措施，仍然值得觀察和借鑒，其中典型代表是“食品券”。食品券項目運行接近100年，經歷四個不同階段。在梳理發展歷程的基礎上，我們整理了不同階段的實際成效。n1、特殊票券時期（1939年-1943年1939年實施的“食品券項目”針對失業群體和貧困線以下居民，發揮了極強的救濟作用，在經濟復蘇后被階段性中止；n2、統一票券時期（1961年-1976年1964年“食品券法”大幅擴大了覆蓋群體，從簡單發放食品轉向提升福利，并且成為刺激消費的一種方法；n3、免費票券時期（1977年-1995年取消了購買要求，只要家庭經濟水平符合基于聯邦貧困線的某個標準，就有資格領取不同數額的食品券，從而降低項目參與門檻；n4、電子福利時期（1996年至今支付方式更加先進，覆蓋范圍進一步擴大，通過更名實現了政策目標的多元疊加與優化調整。n風險提示事件：海內外政策風險；經濟波動超預期風險；歷史數據偏差風險；研報信息更新不及時的風險。-3-請務必閱讀正文之后的重要生產過剩帶來的失業群體及貧困人口大幅增加，以及購買力下降帶來的期，美國聯邦政府開啟了利用部分過剩農產品援助低收入家庭的嘗試。和農產品滯銷等問題得到解決，聯邦政府也不愿在福利政策上進行更大投入，食品券項目被階段性中止。群體和貧困線以下的居民，可以用較低的支出，獲得超額食品，這使得項目實質上帶有極強的福利救濟性質。該計劃雖然僅持續數年，但可以視作羅斯福新政的延續，在國家層面建立基本保障體系，保障了“二戰”第二，在“保基本”的同時推動經濟循環。這一階段“食品券項目”在救濟失業群體和貧困家庭的同時，也擴大了農產品銷路，解決了農產品滯銷問題。在“食品券項目”中，政府采購生產企業提供新訂單，引導企業積極開展生產。同時，通過政府采購和供應，享受“食品券項目”的家庭可以獲得食品。因此，政府采購模式券項目”有效提升了農民收入。在農產業消費循環正常化的同時，由于“食品券項目”降低了食品支出，使得可支配收入增加，也刺激了其他產品的消費，使得社會生產的循環得以暢通。另外，雖然政府采購需要相應的財政支出，但最終會因為家庭稅收收入以及農產品企業稅收的增時救濟政策的“食品券項目”被終止。但該項目在特殊時期發-4-請務必閱讀正文之后的重要極作用，被證明在政治上和經濟上是可行的，而且為以后大型的福利政策的管理工作做出了很好示范，往往被視作美國食品營養援助項目的前食品券，相關研究、報告和立法提案從未停止。而且“食品券項目”雖被中止，但“學校免費餐計劃”等項目得到了延續，既改善了學生和低收入家庭的營養不良狀況，也解決了農產品剩余問題，扶持了美國農業經濟的發展，為后續食品營養援助項目的發展奠定了基礎。項目。相比首個食品券項目，試點項目的最大改變是取消了只能用于購買剩余農產品的特殊票券，實行統一票券制，即接受救濟者廉價購買食品券，所得食品券可在指定商店換購任何食品，從而給予受助者更多的立食品券購買資格和工作要求的全國統一標準，要求食品券福利能夠保圍和覆蓋人群，確立福利水平半年調整制度、食品券雙月發行制度等；1974年立法授權農業部向各州支付食品券項目全部行政管理成本的50%，并對各州項目管理的效率和效益作出要求，食品券項目開始在全參與人數從60年代后期到70年代早期不斷創下新高，1969通過擴大覆蓋群體，低收入家庭獲得更多的食品保障，進一步提升了人民福利。同時，法案保證了國民的食品安全，提升了國民的營養補充來源。同時，促進了國家農業生產、銷售和分銷等各個環節的發展，并提-5-請務必閱讀正文之后的重要注：*表示平均每人每月的受益額。**包括州行政開支和雇傭培訓項目中聯邦所承擔的份額，也包括聯邦的其他支出（如印刷和具體實踐中，不僅將貧困線之下的家庭納入了食品券計劃中，至少有20%以上位于貧困線之上的家庭也參與了食品券計劃，使得食品券項目的作用不僅用于扶貧，而且通過提升貧困線之上群體的計劃不再是發放食品，而是有了福利的概念。尤其是食品福利，已經成為一種刺激消費者，而不是社會服務的方法券計劃的形式和內容，從而防止該計劃受領導人更迭或領導人關注角度變化導致中斷。另外在一系列核心問題上予以明確，首先，資金分配問規定。食品券計劃的主要福利資金來源由聯邦政府承擔，而項目實施中的行政費用由兩級政府共同承擔。其次，行政管理問題。聯邦政府負責食品提供方的資格審定工作，州政府負責各州食品券計劃參與人資格的與使用問題，明確了食品券的發放范圍及零售商店的管理等問題，并對再是分配過剩產品，而完全形成了政府救濟轉移支付的性質。由于參與人數和人均受益額迅猛增長，項目支出迅速擴大，大大加重了政府的財-6-請務必閱讀正文之后的重要在此背景下，國會內部對于食品券項目的爭議再次升溫，兩黨保守派指責食品券正在被不需要救助的人使用、富裕家庭侵占了貧困者的利益，真正需要依靠政府救濟度日的窮人，往往買不起食品券，導致食品券福利沒有給予那些真正需要救濟的人。據聯邦統計局的統計，一半以上收只要家庭經濟水平符合基于聯邦貧困線的某個標準，就有資格領取不同數額的食品券，從而降低項目參與門檻，使食品券真正成為一種福利救第一，食品券覆蓋規模不斷擴大，覆蓋深度不斷拓展。修改后的食品券邦政府加強了項目審查，并且通過立法，在一定程度上削減福利，導致小幅下降。到80年代后期，國內嚴重的饑餓-7-請務必閱讀正文之后的重要由于食品券項目的覆蓋人群相較前期明顯擴大，食品券項目作為福利政策的同時，也具備了調節總量的作用。在經濟下行期，經濟水平低于聯邦貧困線特定標準的家庭數量增多，對于食品券的需求就會增加，而發放的食品券，在保障失業人群和貧困家庭基本食品需要的同時，實質上也增加了可支配收入，能夠對經濟發揮支撐作用。在大量投放食品券等福利開支之后，經濟進入上行期，個人所得稅和企業所得稅等稅收收入增加，國家財政可以得到增量支持，從而彌補前期福利開支的虧空。第三，將福利政策與產業政策相聯系。為了平衡預算以及繼續擴大受益反欺詐等管理工作的基礎上，產生了引入市場化機制，將食品券項目與入更多的市場機制到福利政策中。在法案中，加入了更多促進國家農業經濟、食品行業以及推動消費市場發展的理念，并且認為基于食品券計劃，建立有序的營銷和分銷市場是有益的。這種嘗試首先從農業開始，由于食品券計劃與農業相關度最高，與農業的捆綁，有利于刺激農業發展，而農業是國民經濟發展的基礎，可以提振整個國民經濟的發展。下的食品采購實行減免營業稅，增加了對無家可歸人群的覆蓋，并制定-8-請務必閱讀正文之后的重要用類似銀行借記卡的技術，實現從福利賬戶向糧食、食品供應商支付，即政府不再發行紙質食品券，每個項目參與者都得到一張電子福利卡，政府每月定期將食品福利金打入以受助者名義創建的賬戶中，受助者通過刷卡消費，將賬戶中的食品福利金轉移至零售商賬戶，來支付所購買提高了結算效率，而且避免了紙質票券可能出現的丟失、出售和被竊等券項目運作過程中的欺詐和違法行為。系統還能創建每一筆食品券交易的電子記錄，便于發現和記錄用食品券兌換現金、藥品或非法物品的情策進行改革，加強了對福利領取人資格的限制，大多數合法移民被排除在食品券項目之外。另外，由于同期美國經濟增長加快，就業率上升，經濟繁榮而致美國家庭經濟狀況普遍向好，化項目規則，參與人數在2000年以后又開始逐年上升，2007年超過2630萬人。2008年美國經濟危機引發廣泛失業、-9-請務必閱讀正文之后的重要品券項目的初衷，是通過對失業群體和貧困線以下居民進行廣泛救助，保障民生穩定，同時擴大國內農產品需求，到60年代第三，政策功能開始進一步拓展。除了社會經濟水平提升之外，項目轉型的直接動力，還來自美國社會日益嚴重的肥胖問題和美國人對領取政的重大公共健康問題。越來越多研究表明，肥胖問題在貧困人口中更加嚴重，因為窮人的飲食往往得不到保障，消費垃圾食品更多。將食品券同時，倡導低收入者購買營養價值更高，并且更健康的食品，從而降低肥胖率。另外，美國社會對市場原則和個人責任，有堅定不移的信仰，導致美國人對政府救濟存在強烈的羞恥感，長期以來食品券項目作為一種國家食品救濟，使得部分美國人產生抵觸情緒，即使符合資格也不愿-10-海內外政策風險；經濟波動超預期風險；歷史數據偏差風險；研報信息———基于我國貧困人口的營養現狀以及美國等國家食品援助計劃的啟期預期未來6~12個月內相對同期基準指數漲幅在5%~15%之間預期未來6~12個月內相對同期基準指數漲中A股市場以滬深300指數為基準；新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（轉讓標的）為基準；香港市場以摩根士丹利中國指數為基準，美股市場以標普500指數或-12-本報告基于本公司及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結論不受任何第三方的授意或影響。本公司力求但不保證這些信息的準確性和完整性，且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發布時的判斷，可能會隨時調整。本公司對本報告所含信息可信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，本公司不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。市場有