中國數碼噴印墨水行業重點企業對比分析一、基本情況數碼噴印墨水應用于新興的數碼噴印技術，雖然其具有一定的油墨特性，但區別于傳統印刷技術所使用的油墨，數碼噴印墨水采用基于液體從微小流體分裂成液滴原理的應用技術，由計算機指令將細微的墨滴導向承印物，通過兩者間相互作用，使之產生圖像文字以及具備一定功能性。相比傳統油墨，數碼噴印墨水的品質更高且專用型較強，必須穩定、無毒、不堵塞噴嘴，保濕性和可噴射性要好，對數碼噴頭等金屬物件無腐蝕作用，不易燃燒和褪色等，墨水的表面張力、黏度、彈性和密度是噴墨印刷的關鍵，噴墨要能在吸收性和非吸收性的材料上干燥，而不在噴管上干燥。數碼噴印墨水行業中，江藍宇數碼科技股份有限公司是一家專業生產紡織數碼噴繪墨水的上市企業，成立于2010年12月，是國內著名的紡織品數碼印花技術及工藝的集成供應商，產品系列包括分散染料熱升華墨水、紡織品活性染料墨水、紡織品酸性染料墨水、紡織品顏料墨水、紡織品前后處理助劑、陶瓷數碼打印墨水等。杭州宏華數碼科技股份有限公司是一家以數碼噴印技術為核心,聚焦紡織數碼印花的工業應用,集售前咨詢、售中調試、售后服務以及軟件支持于一體的紡織數碼印花綜合解決方案提供商,公司通過為客戶提供數碼噴印一體化綜合解決方案從而實現設備、耗材應用推廣,主要產品為數碼直噴印花機、數碼噴墨轉移印花機、超高速工業噴印機及墨水等。上海納爾實業股份有限公司作為國內領先的精密涂布材料供應商,近年來公司不斷擴大在數碼噴印、汽車功能膜、多層光學電子功能膜、燃料電池膜電極等新材料領域的拓展,并通過投資進入噴墨墨水、膠粘劑等精細化工領域,實現相關產業多元化、多賽道的發展。藍宇股份vs宏華數科vs納爾股份基本情況1資料來源：企查查、整理二、經營情況2010年以后，我國進入了一個全面取代進口墨水階段，并且國產墨水堅持獨立創新，多項功能性指標達到或超越進口墨水，不僅滿足了國內需要，還開始向其他國家批量出口墨水。在這個階段，噴墨技術應用開始進入工業領域，由廣告業、影像業進入紡織品印花行業、包裝及出版物數碼印刷行業、建筑裝飾材料等行業。國產墨水由于其成本低、品質好、功能創新等優勢，逐步走向國際市場；從三家企業總營收來看，2022年藍宇股份、宏華數科、納爾股份各自的總營收分別為3.1元、8.9億元以及16.2億元，且納爾股份的營收始終高于其他兩家企業。2020-2022年中國數碼噴印墨水行業重點企業總營業收入(億元)2資料來源：企業年報、整理從三家企業近年來各自的營業成本來看，納爾股份的營業成本也是三家企業中最高的，2022年藍宇股份、宏華數科、納爾股份各自的營業成本分別為：1.9億元、4.7以及13.2億元2020-2022年中國數碼噴印墨水行業重點企業總營業成本(億元)3資料來源：企業年報、整理隨著國民經濟發展，數字化產品和數字化生產方式的進一步普及，數字化生產手段將成為各行業重要的發展方向，除傳統辦公打印應用領域外，數碼噴印技術越來越廣泛地應用于紡織印花、廣告圖像、包裝出版、建筑裝潢、電子電路、工藝裝飾、食品醫療以及航空航天等眾多工業領域。隨著數碼噴印技術被更加廣泛地使用，更多不同類型的用戶對數碼噴印的需求將大幅增加，未來，數碼噴印技術將繼續朝節能環保、功能性提升、適應更廣闊的數字印刷領域的方向發展，其品質和規模都將得到進一步的提升；從2020-2022年三家企業數碼噴印墨水營業收入來看，藍宇股份和宏華數科該業務的營業收入呈現穩步上漲，而納爾股份該業務的營收在2022年出現大幅下降，2022年藍宇股份、宏華數科以及納爾股份的數碼噴印墨水營收分別為2.9億元、3.8億元以及1.8億元。2020-2022年中國重點企業數碼噴印墨水營業收入(億元)4資料來源：企業年報、整理三家企業數碼噴印墨水營業成本變化趨勢與其該業務營收變化趨勢基本一致，2022年藍宇股份、宏華數科以及納爾股份數碼噴印墨水營業成本分別為1.7億元、1.8億元以及1.2億元。2020-2022年中國重點企業數碼噴印墨水營業成本（億元）5資料來源：企業年報、整理對比三家企業的數碼噴印墨水毛利率情況，三家企業該業務的毛利率整體呈現上漲的趨勢；2022年三家企業該業務的毛利率分別為42.5%、51.8%以及32.2%。2020-2022年中國重點企業數碼噴印墨水毛利率6資料來源：企業年報、整理相關報告：《中國數碼噴印墨水行業市場現狀調查及投資前景研判報告》三、產銷量藍宇股份數碼噴印墨水產銷量近年來呈現穩步上漲的趨勢，2022年其產銷量為10224噸以及9868噸；宏華數科產銷量也逐年增加，其2022年的產銷量分別為7107噸以及6828噸，藍宇股份數碼噴印墨水的產銷量遠遠高于宏華數科。2020-2022年藍宇股份數碼噴印墨水產銷量（噸）7資料來源：企業年報、整理2020-2022年宏華數科數碼噴印墨水的產量、銷量、庫存量(萬噸)8資料來源：企業年報、整理四、研發投入情況從研發投入金額情況來看，三家企業的研發投入金額逐年增加，2022年藍宇股份、宏華數科以及納爾股份各自的研發投入金額為0.17億元、0.59億元以及0.87億元，納爾股份的研發投入金額遠遠高于其他兩家企業；從研發投入占總營收比重來看，2022年各自的研發投入占比為5.5%、6.7%以及5.4%。2020-2022年中國數碼噴印墨水行業重點企業研發投入金額(億元)9資料來源：企業年報、整理2020-2022年