本科論文摘要隨著社會和經濟發展，企業的資金運用必須順應市場發展需求，達到企業以利潤為主的目標。企業營運資金管理涵蓋企業生產經營的方方面面，從管理視角來看，營運資金管理包括企業的預算、決策、計劃、控制、考核、分析等；從渠道視角來看，運營資金管理包括貨幣資金、短期投資、存貨、款項等管理。在前人研究中，企業營運資金管理期初針對存貨、應收應付賬款。在實施過程中，逐漸發現其運用不同，后續融入企業供應鏈管理、銷售渠道管理、生產渠道管理等業務流程的各個環節，是更加科學嚴謹的管理模式。當前我國企業的運營資金管理普遍存在著融資困難、資金周轉效率低、流動資金不足、營運效率低，投資環境缺乏，無法建立一套完整的營運資金管理體系，對抗外部風險沖擊能力低下。在年前爆發的武漢疫情中，許多公司因為現金流中斷紛紛倒閉，據悉57.9%的企業表示，流動資金最多支撐3個月的生產運營瀕臨倒閉。由此可見，流動資金對企業對抗突如其來的外部風險的重要性，高效的營運資金管理對企業長遠發展的重要性。對于上市公司來說，企業存在的外部風險大于未上市企業，稍有不慎可能導致滿盤皆輸、退出市場。營運資金管理直接影響企業資金的運轉效益，對企業制定生產計劃、銷售流程、協調供應商與客戶之間關系起到決定性作用。基于渠道視角的資金運營管理有效規避運營中浪費資源情況、察覺運營在問題，促進企業高效運作、達到利潤最大化。不僅保證企業的生存實力，也促進企業的長遠發展。海信上市公司為例，海信公司渠道主要采取三種模式采購渠道、生產渠道、營銷渠道，利用渠道理論作為理論依據，為優化海信運營模式提供建設性建議。關鍵詞：海信電器；渠道視角；高效運營AbstractWiththedevelopmentofsocietyandeconomy,thecapitalutilizationofenterprisesmustconformtothedemandofmarketdevelopment,andachievethegoaloffocusingonprofits.Enterpriseworkingcapitalmanagementcoversallaspectsofenterpriseproductionandoperation.Fromtheperspectiveofmanagement,workingcapitalmanagementincludesenterprisebudget,decision-making,planning,control,assessment,analysis,etc.;fromtheperspectiveofchannel,workingcapitalmanagementincludesmonetarycapital,short-terminvestment,inventory,fundandothermanagement.Inpreviousstudies,thebeginningofworkingcapitalmanagementofenterprisesfocusesoninventory,accountsreceivableandaccountspayable.Intheprocessofimplementation,itisgraduallyfoundthatitsapplicationisdifferent,anditisamorescientificandrigorousmanagementmodetointegrateintovariousaspectsofbusinessprocessessuchasenterprisesupplychainmanagement,saleschannelmanagementandproductionchannelmanagement.Atpresent,therearemanyproblemsintheoperationcapitalmanagementofChineseenterprises,suchasfinancingdifficulties,lowcapitalturnoverefficiency,insufficientworkingcapital,lowoperationefficiency,andlackofinvestmentenvironment.IntheoutbreakofWuhanepidemicyearsago,manycompaniescloseddownbecauseoftheinterruptionofcashflow.Itisreportedthat57.9%oftheenterprisessaidthattheenterpriseswiththeworkingcapitalofuptothreemonthswereclosetoclosure.Thus,itcanbeseenthattheimportanceofworkingcapitalforenterprisestofightagainstsuddenexternalrisksandtheimportanceofefficientworkingcapitalmanagementforthelong-termdevelopmentofenterprises.Forlistedcompanies,theexternalriskofenterprisesisgreaterthanthatofunlistedenterprises,andalittlecarelessnessmayleadtolossofallstocksandwithdrawalfromthemarket.Workingcapitalmanagementhasadirectimpactontheoperatingefficiencyofenterprisefunds,andplaysadecisiveroleintheformulationofproductionplans,salesprocesses,andcoordinationoftherelationshipbetweensuppliersandcustomers.Thefundoperationmanagementbasedonthechannelperspectivecaneffectivelyavoidthewasteofresourcesintheoperation,detecttheproblemsintheoperation,andpromotetheefficientoperationofenterprisestomaximizeprofits.Notonlytoensurethesurvivalstrengthofenterprises,butalsotopromotethelong-termdevelopmentofenterprises.Forexample,thechannelsofHisenselistedcompaniesmainlyadoptthreemodes:purchasechannel,productionchannelandmarketingchannel.ThechanneltheoryisusedasthetheoreticalbasistoprovideconstructivesuggestionsforoptimizingtheoperationmodeofHisense.Keywords:HisenseElectricAppliance;ChannelPerspective;efficientoperation目錄第1章緒論 11.1研究背景及意義 11.1.1研究背景 11.1.2研究意義 11.2文獻綜述 11.3研究方法與文章框架 21.3.1研究方法 21.3.2文章框架 3第2章基于渠道視角的營運資金管理理論概述 42.1基于渠道視角的營運資金項目分類 42.2基于渠道視角的營運資金優點 42.3基于渠道視角的營運資金管理理論基基礎 42.3.1渠道關系理論 42.3.2客戶關系管理理論 52.3.3供應鏈管理理論 5第3章海信基于渠道視角的營運資金管理現狀分析 63.1海信介紹 63.2海信經營和財務狀況 63.2.1海信營業經營狀況 63.2.2.1海信營業凈利潤 63.2.2.2海信流動資產及負債 7第4章海信營運資金管理績效評價 104.1采購渠道占據營運資金及評價 104.2生產渠道占據營運資金及評價 104.3營銷渠道占據營運資金及評價 114.4海信營運資金管理績效評價 12第5章海信基于渠道視角的營運資金管理建議 145.1提高采購渠道資金營運能力 145.1.1降低采購資金 145.1.2加強供應商關系管理 145.1.3加強企業資金管控能力 145.2提高生產渠道資金營運能力 155.2.1加強企業生產流程資金管理 155.2.2加強對應付薪酬、其他款項的利用 155.3提高銷售渠道資金營運能力 155.3.1減低銷售環節運營成本 155.3.2設置合理商業信用 155.3.3完善預售賬款管理 16第6章總結 17參考文獻 18致謝 19附錄一中文譯文 20附錄二外文原文 23 第1章緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景隨著社會經濟的不斷發展，各種家電成為人們生活不可或缺的家具。據相關數據分析，2015其我國的家電行業銷量逐漸下滑，呈年遞減之勢。家電銷售下滑的原因，一方面是房地產行業低迷、購房率下降，與房地產行業緊密相連的家電行業銷量也隨著下降。另一方面原因為家電行業的渠道資金運營不善，導致冗積庫存多、物流效益低、資金回款率低，運營效率低下造成營業成本過高、現金流短缺。海爾作為電器的龍頭企業，憑借著零庫存、零運營成本實現高盈利目標，成為各大電器企業學習的標桿。沃爾瑪憑借低物流成本，打敗了眾多零售品牌，以低價策略吸引了絕大數消費者，搶占了市場2.6%的份額，榮登美國零售行業榜首桂冠。可見，高效的渠道運營管理對企業多么重要，在激烈的市場競爭中，企業欲想生存可持續發揮，必要提高運營效益，降低運營成本，以雄厚的資金實力獨居市場鰲頭。1.1.2研究意義理論意義：渠道視角下的運營資金滲透進企業業務運營的每個環節，貫穿了企業生產、營銷、采購的整個流程。各種業務流程之間的關系相輔相成、互相影響。倘若以單一項目研究促進企業業務流程的高效運作，忽視各環節間此消彼長的關系，本研究空有理論價值，不具有實際運用意義。因此，本文把企業運營資金管理融入企業運營流程每一個環節，更加精準分析評估企業運營資金的高效性。實踐意義：中國制造業發展至今，為中國GDP創造巨大的市場價值，推動中國經濟的不斷發展。自2015年其，我國電器行業銷量下降，但其規模以小幅度增長。作為大企業，其規模大、運營成本較大，合理的資金管理是其生存之本、是發展根基。海信作為中國大型電器公司，具有領頭羊的作用。通過對海信運營資金的分析和探討，幫助海信提高運營成本的高效益。同時，為其他公司塑造學習楷模形象一同進步，學習高效運營知識，促進自身企業發展，肅清市場風氣、構建健康穩定的行業環境。1.2文獻綜述渠道原指的是水流動的途徑，結合資金指的是資金流通的通道或者資金流動的方式環節。維爾德特指出盈利能力才是企業重中之重，其研究大部分集中哪些渠道對企業發揮的基本功效、功能作用、模式效應、渠道效用，注重渠道資金的流通效率，缺乏資金流通效益的研究。John(1989)提出公司的運營效率有采購、銷售、投資等三個因素決定，當三個因素實現和諧發展時，其企業的運營效率并會提高，企業運營過程中應該注重多個要素的整合管理，而不是缺乏整體性，對某個單一要素進行管理。WilliamBeranek認為企業營運價值由企業流動資產價值決定，企業營運管理主要為流動資產管理。W.D.Knight（1972）年建立存貨管理模式，降低企業的倉儲成本和存貨陳本，應該企業營運資金管理應該滲透企業資產管理流程的各個環節，整理規劃處最有決策。王竹泉,孫瑩（2010）年，認為總資產應該去除營運資金（營運投資、營業活動）中所產生的負債之后的資產，該理念不僅概述了營運資金和籌資資金，也涵蓋了長短期資金管理。李飛（2016）年指出現金周期與企業的營運資金績效呈反向相關，企業應該從供應商、信息化建設、準時吱生產、物流鏈等方面入手，保持營運資金的高效流通，減少現金周轉期，一次提高企業營運效益。楊海燕（2017）年指出，企業與供應商的良好關系決定營運資金的流通性是否高效。韓沚清等（2017）基于價值鏈管理、傳統要素、渠道管理、供應鏈管理四個角度對營運高效性提出有效建議。1.3研究方法與文章框架1.3.1研究方法（1）文獻資料法文獻資料法，收集近5年相關學者有關渠道運營知識的研究資料，結合網上搜尋的資料，整理分析資料并提煉知識點，作為本篇論文的理論來源和依據。（2）案例分析法案列分析法，收集海信電器集團近5年的財務數據報表、運營資金資料，資料來源于證券之星、百度搜索、上海證券交易公司、中國財經報、和訊網、艾瑞行業咨詢等，結合中國運營資金管理研究所數等公開信息資料，以海信為案列對象進行分析。（3）比較分析法比較分析法，以海信家電與家電行業為比較對象，依靠績效評價體系對具體分析海信公司的優劣勢，以此為依據提出參考建議。1.3.2文章框架第一部分為緒論，主要本篇論文的研究意義背景，以及所采取的研究方法。第二部分為整理概括了營運資金管理的相關理論知識，提煉本文的理論論點。具體包括營運資金類型、管理策略、優點以及理論記基礎。第三部分結合各方面數據分析海信的營運資金管理現狀，包括當前海信所采取的營運策略與經營、財務狀況。第四部分結合前面的營運資金理論知識、績效評價體系，對海信當前財務狀況、經營狀況所存在的各種原因進行歸納分析總結。第五部分對海信面臨的營運資金管理問題，依據數據和理論基礎，提出有理有據的建議對策，提高海信營運資金高效性。研究方法與文章框架研究背景與意義文獻綜述研究方法與文章框架研究背景與意義文獻綜述營運資金管理的相關理論知識營運資金管理的相關理論知識營運策略問題原因分析營運策略問題原因分析解決對策解決對策結論結論圖1-1文章框架圖第2章基于渠道視角的營運資金管理理論概述2.1基于渠道視角的營運資金項目分類張健（2017）指出，企業的經營活動中的營銷資金占據企業總運營資金的大部分，根本原因是企業的應收賬款引起的。在他觀點里，企業營運資金包括采購資金、生產資金、營銷資金。王竹泉把經營活動運營資金分為理財和營運資金兩個方面，依據供應鏈各個環節在細分為采購資金、生產運營資金、銷售資金，從而更加清晰全面了解經營活動資金的使用效率。武迎春認為當前的營運活動資金主要分為存貨、貨幣資金、應收賬款、應付賬款四大類并不科學，也不符合當下市場需求的發展。依據當前的市場形勢，應該把投資資金進行細化，分為以籌資為目的的資金和以理財投資為目的的資金，有助于提高企業的營運績效。曹玉珊認為營運活動資金繼續細分可以分為融資投資資金、營運資金，其中營運資金再細分可分為采購資金、運輸資金、生產資金。這樣的分類分法更為全面仔細。2.2基于渠道視角的營運資金優點營運資金管理有利于企業掌握消費者消費需求，與客戶達成良好的合作關系，在采購生產銷售，與客戶達成親密無間的合作，高營運資金的利用效率。另外，在分析應收賬款、庫存、應付賬款等項目上，有效察覺企業，財務存在的隱疾，為企業未來發展提供有效策略和最優戰略。從長遠發展看，高效益的營運資金管理能幫助企業在競爭激烈的市場環境中，保存自身實力，提高自身競爭力，為后續發展提供助力，體現了企業全局發展的思維。2.3基于渠道視角的營運資金管理理論基基礎2.3.1渠道關系理論渠道管理理論分為“組織機構說”和“路徑說”。路徑說指的是，企業營運資金管理中的采購原材料、加工產品、銷售產品等環節更符合本文營運資金管理。路徑說將渠道管理分為三個部分為渠道結構、渠道行為、渠道關系。渠道結構是由渠道的廣度、深度、長度所影響的。廣度指的是營銷渠道的多樣性，包括供應商、分銷商、批發商等職能不同的成員。渠道的深度指的商品從生產商到客戶中間經歷的環節，客戶所經歷環節越多其深度越深，生產商控制商品的價格能力更弱。渠道的寬度指的是具有同一職能企業的數目多少，比如同屬于供應商的數目越多渠道的寬度越廣。渠道行為由渠道鏈上各成員間的權力所決定的。在渠道上下游產業上，該成員擁有的權力越大、議價能力越強，并擁有更多的掌控權、控制權、影響力。各成員間是相互競爭與合作的關系亦敵亦友。當行業市場達到飽和，各成員間競爭激烈，為了降低企業運營成本，企業往往會采取與其他成員合作，發揮自身的優勢，獲得最大化利潤，實現共贏。渠道的關系，為各成員間的關系合作關系，包括契約關系、管理關系、產權關系、松散關系。成員與其他成員的關系直接影響企業的運營效率。假設企業與供應商達成良好合作關系，有利于提高運營資金的高效運轉。2.3.2客戶關系管理理論企業的客戶涵蓋了企業內部職員、供應鏈、價值鏈、上下游等所有具有合作關系的成員，都隸屬于企業客戶關系管理范疇。客戶關系理論主要有，第一點通過信息技術整合企業資源，產業上下游等客戶提供高效服務，提高客戶的滿意度。第二點客戶關系管理涵蓋了生產管理、采購管理、銷售管理。第三點，以企業利用大數據技術收集客戶各方面資料，建立完整的客戶檔案，方便管理客戶，挖掘客戶需求，提高客戶滿意度。2.3.3供應鏈管理理論在營運資金管理中，企業的運營資金是由最底端的消費者流向中上端企業。供應鏈成員由采購商、物流運輸商、營銷商（分銷商、零售商、批發商）、消費者組成，涉及信息、資金、物流等管理。企業優化供應鏈必須從采購、資金、營銷入手，具體措施為建設信息化系統、控制資金管理、優化物流方案等。第3章海信基于渠道視角的營運資金管理現狀分析3.1海信介紹海信是位于山東青島的一家電器股份有限公司于1994年成立并正式上市，名聲享譽海內外是本土知名家電企業。公司主打高端市場，旗下知名產品有互聯網電視、液晶彩電、激光電視，以電視機為熱銷產品。經歷20年發展，海信擴大企業規模、豐富產品種類、擴張資本等。3.2海信經營和財務狀況從數據中，海信從2013年至2018年總資產成緩慢遞增趨勢，其2016年，漲幅最大增長率近33%，2017年至2018年，資產總值緩慢增長，增長率逐漸下降，其中2018年相較于2017年，增長率下跌10%。從凈利潤看，除去2016、2017年為主，平均增長率為85%，其他年份的凈利潤增長率為負數，累計跌幅60%，蒸發180億。從凈利潤看，除去2016、2017年，其他年份的凈利潤增長率為負數。據相關報道表明，海信凈利潤下降源于實施的市場戰略失敗，2018年世界杯期間，海信贊助費用為7億元，讓其帶來的品牌營銷凈利潤為0.6億元，支出與收入形成巨額反差。第2點，海信在2017年收購東芝電視95%的股權，打敗了日本松下索尼兩家電器，銷量高居第二，上海信主打電視品牌并不屬于東芝電器優勢領域，此營業收入受限，甚至增加許多外債。第3點，企業發展戰略方向性錯誤，海信電器主打激光投影市場屬于小眾市場，這種回報率低，導致海信電器業績下滑，營業收入巨減。表3-1利潤表年度201320142015201620172018總資產1,196,4711,326,6791,429,2821,905,5062,147,3672,182,791營業收入（萬元）243600226534422347160267302233487593601960營業成本(萬元)190398420784711844074204866526969832917152凈利潤萬元)1269137115154.428114159205122142307圖3-1海信總資產變化圖從凈利潤，海信在2013年至2014年利潤下降，緣于通貨膨脹下，原材料、勞動力成本、運輸費用上升，營業成本的增加導致利益空間下降，經濟收益主要來源于政策補貼。2014年起，海信優化營運流程管理，進行產品結構改良、開闊國際市場、畫內部管理費用，取得一定轉機，其凈利潤相較于2014年分別上漲20%、100%。2017年后，消費觀念改變，市場需求變化，海信主打的激光市場非消費市場主流，導致回報率低、營業收入銳減。從表中可看出，海信經營活動現金流量凈額低于凈利潤，數據從13年至2015年逐漸增長，2015年達到最高，為2.5倍，從2015年至2018年逐漸下降，2018年下降幅度最強，下降120%，概括得出，海信運營資金，隨性低，其折成現金流量的能力低。表3-2利潤變化一覽表年度201820172016201520142013營業利聞(萬元1225446522631399106.526201018150.873凈利潤萬元)1269137115154428114159205122142307經營活動現金流量凈額（萬元）21880965994842629259345505104937圖3-2經營活動現金流量圖海信流動資產規模中可見，海信有2014年的流動資產占總資產65.5%到2016年68.23%到2018年60.61%，其中流動資產占據60%左右，此數據表明海信電器在近5年沒有較高財務風險，資金管理方面逐漸成熟。表3-3流動資產表年度201320142015201620172018流動資產合計(萬元)804,1121,429,685853,2541,300,1981,484,7611,429,685資產總計(萬元)1,326,6792,182,7911,429,2821,905,5062,147,3672,182,791比例60.61%65.50%59.70%68.23%69.14%65.50%從海信2013年至2018年年報中的流動資產規模，總資產的比例，企業流動負債的比例影響著企業的盈利能力，財務風險，圖中我們可以看到海信，負債由2013年886137萬元~2018年1350649萬元，流動負債增加了464512萬元，增加52%。從中發現海信的流動負債占總資產全年增長趨勢，近5年的流動負債比例占50%左右，可見海信，盈利能力和財務風險呈現較穩定趨勢，風險控制能力不錯，但應該謹慎逐年遞增的負債。表3-4流動負債表年度201320142015201620172018流動負債合計(萬元)886,1371,350,649944,5951,336,1571,410,9061,350,649負債合計(萬元)932,6211,393,850981,9011,373,1601,452,0301,393,850比例95.02%96.90%96.20%97.31%97.17%96.90%總結分析，2013年至2018年的經營情況我們可以發現，海信電器發展態勢穩定，營業收入呈現年遞增趨勢，隨著我國人民對家電市場需求量增加，在需求的推動下，家電市場營業收入增加、利潤上升。但同時，人民消費觀念改變，市場需求變化，也導致海信家電凈利潤效益、流動現金減少、流動負債增加。可見，海信在營業資金管理方面應該順應市場需求，改變產品結構，優化運營流程，提高凈利潤比。海信營運資金管理績效評價4.1采購渠道占據營運資金及評價海信企業的生產材料主要包括液晶面板、有線路板、電視機、塑料外殼等螺絲釘以及其他設備所需要產品。采購渠道占用資金=原材料+預付款項-應付賬款-應用票據。當采購渠道占用資金為負數，說明企業利用外部資金進行采購投入。采購渠道占據資金成本過高，說明企業對供應商的議價能力減弱，資金付款給供應商，導致企業在資金周轉期延長。表4-1采購渠道占用營運資金年度201320142015201620172018原材料（萬元）113163.1411839109136.3110160.53110250.73113245.12預付款項(萬元)14,79216,0627,4497,73910,79111,841應付賬款(萬元)237,631552509.24470,863482680.98312,173357,249應付票據(萬元)307,357110556.29296,814136115.89270,178238,182采購渠道占用營運資金-417032.86-635164.53-651091.7-500897.34-461309.27-470344.884.2生產渠道占據營運資金及評價海信渠道在產品包括已加工完成入庫，但不能對外銷售的半成品，生產渠道占用資金=在產品+應付款-應付職工薪酬減-其他應付款，生產渠道的，主要流程為將半成品或者原材料投入生產線，由工人負責生產完工，生產完成后由企業銷售給分銷商或客戶。生產渠道占據資金為負數說明企業采用外部資金進行生產管理，當負數越高越高說明企業企業賦予員工薪酬、其他應付款項目支出越多或者企業借助外部資金投入越來越多。表4-2生產渠道占用營運資金年度201320142015201620172018在產品（萬元）304.75108.7987.7430.1745.2856.23其他應收款(萬元)1446.006379.362958.003280.314210.000.00應付職工薪酬(萬元)7266.0013283.0017260.009542.0015584.0015353.00其他應付款(萬元)127,0203896.61166284.00202114.84147967.000.00生產渠道占用營運資金-5642.25-210691.46-180498.26-208346.36-159295.72-15296.774.3營銷渠道占據營運資金及評價海信營銷渠道占用資金是企業為了銷售產品過程中所消耗的費用，營銷渠道資金=庫存商品+應收賬款+應收票據-預收賬款-應交稅費。表4-3營銷渠道占用營運資金年度201320142015201620172018庫存產品（萬元）304.75108.7987.7430.1745.2856.23應收賬款(萬元)184,217294,988258,711220,015243,505254,712應收票據(萬元)655,687683,513815,925585,576477,003568,682預付款項(萬元)14,79216,0627,4497,73910,79111,841應交稅費(萬元)17,84610,9189,7577,9857,58619,503營銷渠道占用營運資金807570.75951629.791057517.74789897.17702176.28792106.23表4-4營運資金占用情況匯總年度201320142015201620172018采購渠道占用營運資金-417032.86-635164.53-651091.7-500897.34-461309.27-470344.88生產渠道占用營運資金-5642.25-210691.46-180498.26-208346.36-159295.72-15296.77營銷渠道占用營運資金807570.75951629.791057517.74789897.17702176.28792106.234.4海信營運資金管理績效評價表4-5各渠道營運資金周轉期匯總年度201320142015201620172018采購渠道（天）-62-86-100-67-50-47生產渠道（天）-1-29-28-28-17-2營銷渠道占（天）1191291621067579營業收入（萬元）57143511931表4-6行業營運資金周轉期匯總年度201320142015201620172018采購渠道（天）-64-72-80-48-48-50生產渠道（天）11914446營銷渠道占（天）8978101132123125營業收入（萬元）361535887981從海信等采購渠道、生產渠道中，可以看到，只占用資金的天數為負數說明，海信采用外部資金進行生產渠道、采購渠道的投入。其采購渠道、生產渠道的周轉天數逐年呈下降趨勢，，海信在采購渠道外部資金越來越少，在生產渠道上引用越來越多外部資金。采購渠道的直接聯系者為供應商，隨著海信采購渠道資金周轉天數逐年遞減，說明海信在供應商議價能力越來越弱，供應商給予海信的信用額度降低，還款期限越來越短，處理好供應商的關系應當成為海信未來發展戰略之一。生產渠道的資金負數是說明海信利用外部資金投入生產活動，海信電器周轉期低于行業水平，生產渠道上占用資金高于行業水平。海信一直努力的采用零庫存管理模式，嚴格控制生產渠道存貨消耗資金。一方面海信采取月度生產計劃和年度生產計劃。月度生產計劃依據上個月市場需求變動，銷售量制定下月生產計劃。年度計劃主要指。生產負責人依據，近10年的生產數據，結合市場發展前景和銷售量，制定下年的全年生產計劃。Policy有序的生產計劃，節省了生產成本，減少了生產計劃的資金占用比例。另一方面，海信構建，生產管理流程體系，提高產品生產的生產效率，研發高效的生產技術，促使企業生產環節周期減少，從而向減少管理成本和運營成本。企業的營銷渠道占用資金，直接有關系式，應收票據應收賬款，從企業的應收票據應收賬款不斷遞增，客戶和分銷商的還款期限，還款額度不斷拉長，不利于提高營銷渠道資金周轉率，說明海信對客戶和供應商設置的信用政策不合理。從表中分析，我認為營運資金占據，從2013年--2015年越來越高，增長比例為10%。從2015年至2016年，中間有下降趨勢，卻在2018年呈現上升趨勢。可見海信營銷渠道資金控制不穩定，客戶和分銷商議價能力不穩定。分析其原因，發現其中應收票據和應收賬款迅猛增長，庫存商品存量逐年下降，說明海信利用高信用額度、延長收款期等方式提高公司產品銷量，導致庫存商品存量下降。同時預付款項總體呈年遞減趨勢，在2015年至2018年呈上升趨勢，林海信有意識加強對客戶分銷商，信用政策管理。總結得出，對營銷渠道資金利用率影響最大，為客戶、供應商的付款方式，以及企業銷售策略。企業最有利是提前預收、貨款或者采取貨到付款方式，手拿錢一手交貨。這種方式有利于提高企業營銷資金運轉。另外企業應該謹慎的是，企業采取直銷的銷售方式，這種方式固然會吸引更多顧客購買公司產品，減少商品庫存，減少運營管理成本，但同時帶來的是企業貝賒賬資金的增加，嚴重情況下，會形成諸多壞賬。另一方面給企業敲響警鐘，鱷魚，賣家合作時候必須充分了解賣家的商業信譽、經營情況、交易記錄等，保證企業能正常收到貨款。另外企業在產品銷售出現困難時，可以采取實戰方式，放松信用政策管理，吸引客戶購買商品，但必須把營銷資金控制在一定范圍內，降低資產風險。企業產品銷售轉好時，適當加緊信用政策，增強對客戶的各方面要求，提高資金回收率。此外，機床應該注重現金流、回收資金率，不是盲目減少庫存、一味提高利潤率，沒有現金流流入的利潤表，出現虛假盈利的情況。第5章海信基于渠道視角的營運資金管理建議5.1提高采購渠道資金營運能力5.1.1降低采購資金采購資金占了運營成本絕大部分，降低了海信資金周轉能力，造成了大量資金的耗費，企業不能把低價采購策略最為衡量采購決策效益的標準，還必須考慮考采購過程中增加的無形成本，比如運輸成本、決策成本、采購物品損耗成本、倉庫成本等等。隨著互聯網技術發展和信息革命的到來，企業的競爭不單單物品成本的競爭，是大數據掌控能力和創新能力的競爭，公司要注重改革采購模式，依托大數據優勢、科學制定采購決策，控制合理的采購資金預算，減少庫存資金、庫存耗資，逐步建立起訂單驅動型采購模式，減少營運流程沉淀的庫存資金。5.1.2加強供應商關系管理供應商是整個運營流程與企業關系緊密的合作方，企業與供應商的關系好壞決定的企業是否能調控運營資金是否高效。海信基于完善的供應商客戶管理系統SRM，對供應商的原材料庫存、庫存量、品質、交貨時間、還款期限進行精準管理，平衡企業與各供應商間關系，建立長期合作的良好合伙人關系。SRM系統幫助海信選擇最具有合作價值的供應商，降低運營成本。規范統一采購工作，減低人為人人為原因造成的資源浪費。在海信未來發展中，應該依據企業自身情況，改革設置合理的供應商管理系統，最大程度上提高企業的資金管制能力。5.1.3加強企業資金管控能力從海信的財務報表中得知，海信歷年流動性負債比例逐年上升，流動資金逐年上升。企業應付賬款、應付票據用來衡量供應商對企業的商業信用額度。海信的應付票據，應付賬款逐年衰減說明，海信在供應商的商也信用額度逐年降低。為了提高資金運營資金周轉率，海信應該向外尋求商業信用借貸合作公司，提高應付票據、應付款項的支付時長。此外，企業延期支付供應商貨款，會降低企業在供應商信用度，不利于維持企業與供應商長期合作關系。企業在延期支付前，應該注重與供應商的協調，在保證信用不降低的情況下，最大限度延長支付期限。除此之外，預付賬款為常用企業大量經費，企業應該盡量減少該項所占經費份額。5.2提高生產渠道資金營運能力5.2.1加強企業生產流程資金管理生產流程是運營流程環節中重中之重，是決定資金周轉率的根本。企業在生產環節管理中，應該注重產品生產效益。縮短產品生產周期、產品研發市場、物料采購時長、損耗品重修時長，但這種產品高效生產，降低產品耗資。企業在生產產品時，注意市場上消費者的需求變化和供應商的物資供應情況，調控、協調好兩者關系。保證產品流程順利進行成功出貨，生產出符合市場需求的高質量產品，提高企業營業收入、搶占市場份額，提高企業盈利能力和利潤率。企業應不斷探究改革符合自身產品需求的高效生產流程管理體系，實現生產流程運作效益，提高生產產品運營資金周轉率。5.2.2加強對應付薪酬、其他款項的利用從財務表中得知，企業對員工應付薪酬和其他應付款項每年呈遞減趨勢，說明企業生產環節運營資金周轉能力下降。海信可嘗試利用員工應付薪酬及其他付款項進行投資，那資金利用率，減少資金的使用成本。5.3提高銷售渠道資金營運能力5.3.1減低銷售環節運營成本商品銷售環節是企業資金運營環節最重要一環，與其有相聯系的供應商和客戶。客戶包括分銷商、批發商、零售商、終端消費者。企業如果不重視運營資金管理中銷售管理，勢必會耗損大量資金在運輸流程上。降低運輸資金損耗，海信與中遠集團簽訂長期合作契約。中遠集團的運輸系統涵蓋了國內十幾座城市以及5個國家，可以滿足海信集團尾端運輸的需要。海信開創的“物流并聯”的運輸模式，借助其他企業完整運輸網絡的優勢，結合自身運輸系統，打造一套完整的運輸管理體系，降低運輸過程中資源與損耗，提高物流運輸的高效性，減低企業營運環節的銷售成本。同時把銷售資源轉移到生產運營中，提高企業產品質量，經企業的長遠可持續發展。5.3.2設置合理商業信用商業信用是企業消費中給客戶和分銷商的收款期限和信用額度。當企業給予客戶和經銷商的信用額度高、收款期限長，有利于促進企業產品的銷售，提高企業產品的銷售量。信用額度和支付期限設置有利有弊，但企業信用額度、支付期限過長，導致企業產生諸多壞賬，造成企業資產損失。但是當企業信用額度過低、支付期限過短，降低客戶和分銷商的購買欲望，降低企業銷售量和營業收入。因此企業應該依據公司賬面資金、未來財務決策，制定合適的信用政策，保證企業資金周轉能力。企業與外部公司達成親密合作關系，合理運用應收賬款。5.3.3完善預售賬款管理預收賬款是企業在產品銷售給供應商和客戶之間，向供應商和客戶預先收取的賬款。以淘寶為例，雙11客戶下單可預付貨款定金，活動商品減免優惠。比如，一副手機價值3000元，先預付30塊現金可減免500元，地獄付金額為2500元，相當于優惠500元。企業與分銷商客戶的預付款項必須建立在良好的信用合作關系之上，當客戶和分銷商，不信任企業的信用、產品質量、供應能力時，更多采取貨到付款的形式。故而，企業提高預收貨款的運營能力，必須依靠高質量產品、優秀的售后服務、良好的商業業信用名譽、優秀的品牌影響力，獲取客戶和分銷商的信任，才能提高預售資金周轉能力。保理業務，促進企業資金在營銷環節周轉率，保證資金高效運轉。企業借助互聯網技術，對客戶、分銷商預付貨款實行高效有序管理，提高預收賬款的利用效益。第6章結論海信的營運資金管理主要集中在采購資金、運輸資金、銷售資金、生產資金、應付薪酬、應收債款、預收賬款、預付貨款及其他款項，等各方面資金管理。韓信要打造高效的營運資金管理，必須要利用大數據、互聯網技術、信息技術，打造完整的物流運輸系統、優化的供應商管理系統和客戶關系管理系統、簡化的銷售環節、快速高效的產品生產鏈，以良好的信用體系、質量產品、優秀的售后服務、高效運轉模式，贏得供應商、客戶、終端消費者的信賴，樹立良好的品牌形象，利用高效的資金運轉能力，在激烈的市場競爭環境中，低于不敗地位、謀取長遠可持續發展。參考文獻[1]金燦燦,王竹泉，王海龍.財務共享模式下企業營運資金管理績效研究-基于海爾集團2007-2014年的縱向案例[J].財會通訊,2017(02):98-103.[2]張先敏,于洋.格力電器營資金管理績效提升策略研究--基于與青島海爾的對比分析[J].會計之友，2017(02):47-52.[3]唐冬.基于渠道管理的飼料加工企業營運資金管理探究[J].飼料工業,2017(02):79-81.[4]劉阿千.渠道視角下的YH公司營運資金管理研究[D].鄭州:河南工業大學,2016.[5]趙爾軍，孫蘭蘭.基于渠道的穩健性營運資金管理研究--來自海信電器的研究[J].財會通訊,2014(03):7-9[6]武迎春.基于渠道理論的營運資金管理模式研究[J].財會研究,2017(01):229-230.[7]張健.基于渠道管理的營運資金管理模式研究[J].內蒙古統計,2017(01):37-39.[8]韓沚清,張常青,楊軍.營運資金管理績效評價研究述評及展望[J].財會通訊,2017(05):53-56.[9]于雅靜.基于渠道理論的我國家電企業營運資金管理研究[D].青島理工大學，2018.[10]虞尚書.格力電器與M公司OPM戰略下的營運資金管理對比分析研究[D].西南交通大學，2018.[11]張先敏，于洋.格力電器營運資金管理績效提升策略研究-一基于與青島海爾的對比分析[J].會計之友，2017(02):47-52.致謝時間荏苒、白駒過隙，轉眼間四年的學術生涯已結束。昨日的回憶歷歷在目，好像有回到敢踏入校門的時候。還記得初認識同學們的激情與欣喜，還記得第一次上課的興奮。感謝本次論文指導我的導師找我寫論文，給時間給予我無數的幫助和建議，感謝他毀容不倦的育人精神、嚴謹的學術