瑞幸咖啡會計造假的原因及其影響淺析目錄TOC\o"1-3"\h\u11228摘要 瑞幸咖啡會計造假的原因及其影響摘要近些年來，國內外出現一些IPO及上市后會計造假的案例，給眾多投資者造成了巨大的損失，也給證券監管機構提出了更高的要求。如震驚世界的安然會計造假、世通會計造假、環球電訊舞弊等；遠在大洋彼端的日本東芝會計造假案例；同樣中國的輝山乳業、海聯訊等大型企業會計造假案例也在其中。因此，全方位分析上市公司造假的后果、影響及解決方案尤為重要。本論文回顧了瑞幸咖啡整個會計造假的過程，分析其會計造假的動因與所運用的造假手段，以及公司會計造假后對利益相關者的影響，并以此為基礎提出防范與治理會計造假的對策。關鍵詞：瑞幸咖啡，會計造假，投資者第1章緒論1.1研究背景伴隨著我國市場經濟的不斷發展，尋找法律漏洞為尋求更多公司及個人利益的會計造假事件近年來頻頻發生，這些事件已經嚴重影響了我國市場經濟的穩步健康發展。特別是我國政府把發展資本市場作為金融工具的重要任務后，我國資本市場發展有了很大的進步，更多的企業成功上市，企業的融資規模不斷擴大，帶來了資本市場的繁榮。然而資本市場繁榮的同時必然會產生一系列的隱患，會計造假事件一件一件被曝光，并逐漸蔓延開來。利益是會計造假行為的最直接原因，同時企業內部或市場中存在會計造假的機會，于是誘使企業通過這種欺詐行為為自身謀求利益。另外，復雜化的交易業務，使得企業更有幾乎對財務數據進行操縱，從這方面來講，對監管市場和政府部門也提出了更大的要求。會計造假讓更多的投資者蒙受巨額虧損，而且嚴重影響了市場經濟運行的秩序，甚至有可能損害國家利益以及宏觀調控。無論是對于上市公司本身，監管機構，還有廣大投資者們，各種的財務欺詐行為都將會導致嚴重的后果。因此希望通過分析最近發生的典型案例，探尋其中隱含的會計造假動因及手段，具有針對性的提供出有效的監管措施，以改善監管機構，促使其發生更加積極有效的作用。1.2研究意義雖然近年來企業通過各種手段讓會計造假更難以被發現，但其關鍵環節并未改變，其一主要是在交易對象方面，企業夸大客戶與供應商數量，制造虛假交易對手;其二是企業在夸大交易對手方數量后，會虛增現金流量，以匹配其較大的交易數額;其三是企業再將虛增而來的現金流量通過各種方式分解，形成完整的舞弊閉環。但其造假手法十分獨特，使得審計機構難以發現，這種獨特的手法提醒著監管部門要更加積極謹慎的采取相應的對策對上市公司進行嚴密的監管。這些被粉飾過的報表可能與企業真實經營情況完全失實，無法讓投資者通過財報了解企業經營狀況，嚴重違背了企業會計準則中對財務真實性與可靠性的規范，從而誤導投資者進行投融資，使得興致勃勃地投資者最終落得虧空甚至負債的下場。本文選取的為遭遇做空并承認會計造假22億后股價連續暴跌的瑞幸公司。瑞幸公司在成立短短一年多的時間內就在美國納斯達克成功上市，并在經歷了多輪融資，瑞幸公司的成長速度驚人，堪稱"全球IPO神話"，那么一家如此"優質"的企業為何還會走上會計造假之路?因此其背后隱藏的財務秘密更需要細細研究。通過分析瑞幸會計造假的動因和手段及影響，一方面可以警示上市公司應該如何避免走上會計造假的不歸路，對于美國上市的公司也難逃中國的懲罰，在追查上市公司會計造假方面，中美證券監管機構早有合作;另一方面也可以給投資者啟示，告知投資者應如何進行正確投資，應關注那些財務指標及非財務指標，進行初步的預判。因此，對上市公司會計造假案例的研究更具有深遠的意義。1.3研究范圍本文共分為六部分：第一部分，緒論。主要介紹了選題背景和意義，闡述了本文的研究范圍及研究方法。第二部分，基本概念及理論分析，對會計造假及論文所用的GONE理論簡要介紹。第三部分，介紹了瑞幸咖啡的基本情況，通過對瑞幸咖啡年報資料的分析概述了瑞幸咖啡資產負債表存在的問題以及會計造假的手段。第四部分，基于GONE理論，從貪婪、機會、需求、暴露四因素分析瑞幸咖啡會計造假的原因。第五部分，分析瑞幸咖啡會計造假的影響。第六部分，結論，總結全文。1.4研究方法第一，文獻研究法。通過查詢閱讀國內外相關性文獻，為本文的寫作奠定堅實的理論基礎。此外，通過查詢渾水做空瑞幸咖啡的相關數據資料，結合數據庫中其他相關公司的資料進行橫向對比，深入分析渾水做空瑞幸咖啡的研究報告，為本案例的撰寫提供資料來源。第二，案例分析法。細致研究分析瑞幸咖啡會計造假這一案例，梳理瑞幸咖啡會計造假的前因后果。第三，數據分析法。根據渾水報告數據以及瑞幸咖啡發布的財務報告數據和招股說明書等官方文件，從報告中指明瑞幸咖啡虛造銷售單量、夸大銷售價格等最終影響公司整體盈利的虛假信息，并通過實地調查收集分析數據揭示其造假丑聞。第2章基本概念和理論基礎2.1會計造假2.1.1會計造假概念根據我國注冊會計師審計準則，會計造假是指被審計單位的管理層等有意識、有目的的使用欺騙、造假等手段獲取不當利益的行為。通過對以往會計造假定義的研究總結，本文認為，會計造假是指由于企業故意進行的錯報，而使企業的財務報告出現錯漏，不能真實有效的對其經營狀況進行反映，從而對報告使用者造成誤導，損害其利益，并影響其決策的行為。會計造假具有違法性、蓄意性、隱蔽性、危害性和持續性等特點。2.1.2會計造假特點首先，企業管理層是會計造假的主體。會計造假往往是企業管理者的集體行為。雖然公司的財務人員通常參與特定的財務欺詐活動，但此類違法活動必須得到管理層的默許或指示。其次，財務數據是財務欺詐的對象。在造假的實際操作過程中，含有會計信息的會計憑證、會計帳簿和會計報表成為會計造假的對象。最后，由于會計造假，公司的資產和盈利能力無法得到真實反映。為了達到利益和目的，金融造假者編造相關的金融信息和數據。由于財務數據不實，公司可能無法正常經營，甚至給公司帶來更大的干擾或損害。2.2GONE理論GONE理論即四因素論，是美國流傳最廣的著名理論。該理論由4個英語單詞的開頭字母組成，其中：G為Greed，指貪婪；O為Opportunity，指機會；N為Need，指需求；E為Exposure，指暴露，這4個因子實質上表明了造假產生的4個條件，它們相互作用，密不可分，共同決定了企業造假風險的程度。貪心（Greed）造假貪心（Greed）造假（Fraud）機會（Opportunity）機會（Opportunity）需要（Need）需要（Need）暴露（Exposure）暴露（Exposure）圖2-1GONE理論如圖2-1所示，其中，“貪婪”表示的是企業內部員工對于自身利益、權利的欲望的可求。該理論中提到的“機會”指會計造假者可以利用的機會?！靶枰眲t表示公司高級管理人員或某些員工的不正常動機，主要包括員工對個人利益不合理的偏好以及管理層對公司經營業績的不合理預期?；谌抢碚?，GONE理論加入了特有的“暴露”因素，“暴露”是指造假行為被發現的可能性和對參與造假的打擊和懲罰的力度，決策者通常通過這些要點在事前判斷。這四個因素是密不可分、互相影響的，如果任意一個因素失去控制都可能導致發生會計造假行為。

第3章瑞幸咖啡及會計造假案例概述3.1瑞幸咖啡基本情況瑞幸咖啡有限公司于2018年6月16日根據開曼群島法律注冊成立，總部位于廈門，由神州優車集團原COO錢治亞創建，瑞幸咖啡作為中國最大的連鎖咖啡品牌以“從咖啡開始，讓瑞幸成為人們日常生活的一部分”為愿景。2018年，瑞幸咖啡正式營業，門店擴充至525家。到了2019年年末，瑞幸咖啡門店數量暴增至4500家同年5月，瑞幸咖啡在美國紐約納斯達克成功上市。從創立到上市瑞幸只用19個月，成為中國咖啡品牌中最快上市的企業。瑞幸咖啡成立僅18個月就成功，創下了中國企業上市最快的名單。公司之所以能快速上市，主要是因為瑞幸所實行的無線互聯網企業的商業模式，即通過互聯網的“在線+離線”模式鼓勵技術創新、數據中心、協作營銷。在線訂購應用程序，然后通過線下平臺進行交易。也就是說，瑞幸咖啡的商業模式是新型020商業模式的一部分，在快速零售。上市后，瑞興咖啡在資本市場的股價持續上漲，尤其是2019年11月以后，股價從13.71美元升至至多45.73美元，增長233.87%。在產品市場上，它在兩年內在全國開了4507家店，超過了中國市場的咖啡館巨頭星巴克的數量。資本市場和產品市場的優良表現使瑞幸咖啡在2019年最后一季度吸引了64家新機構。股價上漲51.38美元市值達到130億美元。然而在2020年4月2日，瑞幸咖啡公開宣布，在2019年二季度至四季度期間，公司偽造了22億元人民幣的交易額，同時也虛增了相關的費用和成本。公開“自爆”會計造假，讓所有關注瑞幸咖啡的人驚耳駭目，當天股價暴跌，市值縮水至16億美元。但瑞幸咖啡于2020年4月2日公開宣布，2019年第二季度，該公司在交易金額上作假了22億元，并增加了相關的費用和成本。眾所周知，自爆會計造假讓瑞幸一時間震驚了所有關注瑞幸咖啡的人。當天股價下跌，市值縮水至16億美元。瑞幸咖啡造假事件為相關研究人員提供了一個罕見的案例樣本，用于思考移動互聯網時代的商業模式、價值共享和管理風險。被稱為移動商務模式的公司在產品市場起步階段迅速成長，因此受到了資本市場投資者的青睞但是卻自爆了丑聞？對于向用戶銷售實體產品、采用互聯網商業模式并在資本市場中獲得更高評級、創造企業價值和獲得利潤的公司來說，什么是實現公司盈利的內部途徑？如何管理此類企業的管理風險？本文期望通過對瑞幸咖啡造假案例的研究，強調企業模型的技術中性作用，并試圖為現代企業提供更多“共享”概念，以提升企業的競爭優勢并提高企業價值。3.2基于年報資料的會計造假分析3.2.1資產負債表存在的問題由于上市公司籌集到的資金大部分來源于負債，所以上市公司所面臨的籌資風險大多是由債務關系和償債能力而引起的。對此，我們可以通過結合資產負債表上的相關數據，來對瑞幸咖啡所面臨的貨幣資金問題進分析。表3-12018年各季度負債結構單位：（%）名稱第一季度第二季度第三季度第四季度流動負債占負債總額的比重86.6485.6887.2386.59非流動負債占負債總額的比重13.3614.3212.7713.41數據來源：網易財經從表3-1可以看出，瑞興咖啡的債務結構中，短期債務占總債務的很大一部分，并且一直處于相對較高的水平。在2018年每個季度，短期債務占總債務的比例分別為86.6%、85.7%、87.2%和86.6%。長期和短期債務比率保持穩定。短期債務與負債的平均比率為第一季度的86.5%，盡管第二季度有所下降，但仍處于非常高的水平。如果瑞幸咖啡不能執行相應的措施來合理地調整長期和短期債務占總債務的比例，短期負債的償還時間過于集中。短期債務償還時間短，從而導致公司資金缺乏足夠的流動性，無法在短期內償還到期資本和利息，并且公司沒有足夠的資金維持正常的生產和運營，最后公司的資本鏈中斷而不得不進行會計造假。3.2.2利潤表存在的問題投資者都希望以最小的投入換取最大的投資收益，這實際是對上市公司企業盈利能力的要求，上市公司只有持續盈利和可持續發展才能保證投資回報的不斷產生。因此，可以通過分析利潤表的相關數據來衡量上市公司盈利能力財務指標，進而可以在一定程度上用于分析衡量上市公司的投資風險。瑞幸咖啡盈利能力指標如表3-2所示。表3-2瑞幸咖啡2018年各季度盈利能力指標單位：（%）名稱第一季度第二季度第三季度第四季度凈資產收益率3.922.873.624.03營業利潤率7.466.326.837.56數據來源：網易財經從瑞幸咖啡盈利能力指標來看，營業利潤率和凈資產收益率在第一季度至第二季度的數值上均呈現下降趨勢，表明公司自有資本使用率降低，經營業績出現下滑現象，說明公司用于主營業務收入的投資沒有更好地為公司帶來預期收益，同時也說明公司主營業務方面的競爭壓力有所下降，公司獲利能力下降。而營業利潤和凈資產收益率在第二季度至第四季度有明顯上升趨勢，說明公司經營情況有所好轉，公司獲利能力有所提高。但總體而言，瑞幸咖啡盈利能力各項指標波動幅度較大，并不穩定。以上現象表明雖然瑞幸咖啡在不斷積極努力地拓展投資渠道，制定相對合理的投資制度，但是其在投資方面的能力還是有所欠缺，容易形成投資風險，引起會計造假。3.2.3現金流量表存在的問題營運資金分析，主要是對企業日常生產經營活動中的資金周轉問題的分析。企業要想長期穩定的持續經營下去，就必須要有足夠的流動資金用于企業日常生產經營過程中各個環節。表3-3瑞幸咖啡2018年各季度現金流量相關值單位：元項目名稱第一季度第二季度第三季度第四季度經營活動產生的現金流量凈額104398664.40114869894286349050356.47投資活動產生的現金流量凈額11688576.06-6958473.45-8398626.24-165002600.87籌資活動產生的現金流量凈額40241816.2931281566.32-23052271.93-109745530，96現金流量凈額合計389343504.02443120737.46400779752.16313001335.30數據來源：網易財經表3-3是瑞幸咖啡2018年各季度現金流量的相關數值。由此可知，經營活動產生的現金流量凈額從第一季度至第四季度有明顯的起伏波動。這種情況表明公司對應收賬款的管理和催收工作不嚴謹，貨款回收增減幅度與營業收入增減幅度存在較大差異，導致營運資金周轉能力一般，經營活動現金流量水平起伏不平。而由表3-3除了可以看出公司經營活動產生的現金流量凈額有明顯起伏波動以外，還可以看出投資活動產生的現金流量凈額除第一季度之外，連續其他三個季度均為負值，籌資活動產生的現金流量凈額前兩個季度為正，另外兩個季度為負。這說明企業的投資活動和籌資活動均出現了現金缺口，沒有充足的現金投入周轉，如果放置不理，任憑加大，則引起了會計造假的可能性。3.3會計造假手段3.3.1虛增銷量在渾水公司發布的調查文件中，我們可以看出，瑞幸咖啡在2019年第三季度和第四季度通過虛增每個門店的銷量來虛增營業收入。其中在第三季度虛增為69%，第四季度為88%。在訂單虛增的過程中，主要從兩個方面虛增，一個是線下的訂單數虛增，另外一個是通過線上取單號的跳單的形式虛增。調查公司雇傭92名全職和1418名兼職人員在981個工作日對620家門店進行全時段的監控，經過調查發現線下的單個門店日平均訂單數為230個，經過虛增后，每天單店的訂單數達到263個。在線上的訂單中，對于同一個門店同一天的線上訂單量夸大34到232單，平均值為106單每天，是線下訂單數量的72%。在2019年第四季度和2020年一月的調查中，瑞幸APP的平均單店AVU為590，瑞幸的2019年第三季度和2019的第四季度的平均單店DAU分別比追蹤期間的數據地11%和10%。通過虛增門店訂單數量的方法，來使得財務表中的利潤增加，迎合投資者的預期。此外，瑞幸夸大了其每一件商品的凈售價至少1.23元人民幣或者12.3%，以此來維持這種商業模式，而真實情況是門店層面的虧損高達24.7%-28%。除掉一些免費產品，實際的銷售價格是上市價格的46%，而并不是瑞幸高管所陳的55%。在瑞幸的第三季度財報中顯示，三季度凈售價每件為11.2元人民幣，而在渾水公司的調查報告中顯示鮮制飲品和其他產品的售價分別為10.94元和9.16元，相比于真實數據其數據夸大了12.3%。在2019年第四季度，瑞幸咖啡開始加大發放優惠券的力度，以此來使用戶數量增長，隨著大量的優惠券的發放，單品的凈售價進一步降低。而瑞幸咖啡為了掩蓋住這一行為，開始在每件單品的凈售價上提升一部分，以補償這一損失。3.3.2虛增商品凈售價在渾水公司發布的調查報告中指出，瑞幸夸大了其每一件商品的凈售價至少1.23元人民幣或者12.3%，以此來維持表面的銷售利潤，而真實情況是門店層面的虧損高達24.7%-28%。除掉一些免費產品，實際的銷售價格是上市價格的46%，而并不是瑞幸高管所陳述的55%。在瑞幸的第三季度財報中顯示，三季度凈售價每件為11.2元人民幣，而在渾水公司的調查報告中顯示鮮制飲品和其他產品的售價分別為10.94元和9.16元，相比于真實數據其數據夸大了12.3%。在2019年第四季度，瑞幸咖啡開始加大發放優惠券的力度，以此來使用戶數量增長，隨著大量的優惠券的發放，單品的凈售價進一步降低。而瑞幸咖啡為了掩蓋住這一行為，開始在每件單品的凈售價上提升一部分，以補償這一損失。3.3.3虛增廣告收入通過瑞幸咖啡招股說明書及后續披露的財報計算，2018年全年廣告費用3.62億元，而2019第三季度的廣告支出就高達3.74億元。眾所周知，瑞幸咖啡2018年在各種渠道進行了大面積的廣告投放，進行廣告宣傳，為何2019第三季度的廣告費用就能遠超2018整個全年的廣告營銷費。瑞幸咖啡在廣告費用的快速增長的情況下，廣告費用投入收入產出比與廣告費用投入銷量產出比卻快速下滑，出現廣告投入與產出的嚴重背離。瑞幸咖啡廣告費用投入收入產出比從2018到2019連續五個季度持續快速增長，由2018第一季度的0.28元增長至2019第一季度的11.09元。但從2019第二季度開始，瑞幸咖啡卻開始對廣告費用進行非?！安缓侠怼钡牟僮鳌Ｈ鹦铱Х鹊膹V告費用拉新成本卻從2018第一季度的84.09元下降到2019第一季度的9.24元，但自201第二季度開始快速上漲，2019年第二季度與2019年第三季度分別激增至41.6元與48.7元。我們質疑瑞幸咖啡為何在2019年二季度廣告費用拉新成本驟然上升的情況下，2019年三季度還在加大力投放廣告的真實性。瑞幸咖啡CEO及CFO對于廣告費用過高做出合理的解釋，只是說了廣告費用高是由于既定的品牌戰略和小鹿茶產品的推出。但還是質疑瑞幸咖啡廣告費用的真實性，質疑瑞幸咖啡在廣告投入收益明顯下降的情況下，依舊加大廣告投放力度的動機。

第4章瑞幸咖啡會計造假影響因素——基于GONE理論4.1貪婪因素證券市場原本是公司融資的平臺，卻因為實際控制人對利益的貪婪成為了一種圈錢的手段。證券市場從來不缺“造富神話”，比如2019年陌陌CEO唐巖通過出售陌陌股票成功套現1.52億美元；順豐的成功借殼上市，讓其創始人王衛身價直接升至近1300億元。放眼整個證券市場，2009年第一批登錄創業板的企業中成為億萬富翁的自然人大于80人，第二批又有27名自然人股東躋身億萬富翁行列。所以作為公司實際控制人的錢治亞希望通過復制神州優車的推高估值和多次股權稀釋獲得巨額收益，滋生著其會計造假的意識。4.2機會因素4.2.1注冊會計師缺乏獨立性瑞幸咖啡缺乏完善的會計管理制度，沒有形成良好的管理體系，管理制度，內部會計核算的流程和會計控制流程都不完善。無論是內審部門還是審計會或內部審計制度均未有效落實，在公司的組織架構視角中，審計委員會及其他專門委員會均不“存在”，實際當中難謂執行，審計部門則受到管理層的直接領導，其經費來源、人事任免受限，獨立性亦難保障，給予了實際控制人凌駕于內部控制之上的機會。以瑞幸咖啡為例，由于公司獨立董事由董事會進行提名選聘，而董事會事實上由實控人錢治亞控制，獨立董事的提名缺乏獨立性，另一方面，在股東大會投票通過環節，缺乏必要的制度控制，不能保障中小股東對獨立董事的最終任免的否決，這即導致獨立董事聽命于實控人馬興田，無意拂逆其意志的客觀結果。從三位監事的履歷看，一位系公司前高管、工會主席，兩位監事均具備財務知識背景，理論上應當具備監督公司治理層及管理層的專業素養，但由于三者的任免情況及薪酬均由實際控制人及管理層所左右，故難以發表獨立公正的意見，實際上沒有發揮監督部門應有之作用。事實上，上市公司監事會發揮作用普遍失靈的關鍵也在于，監事的選聘（包括形式主義職工大會選任的職工代表監事）完全在上市公司控股股東、實際控制人的掌控之中，故而其難以發揮對同樣由控股股東、實際控制人聘任的管理層的監督作用，難以起到維護中小股東的效果。4.2.2監管體制不完善根據《注冊會計師法》，財政部及各地監管局（專員辦）依法對注冊會計師及會計師事務所進行監督、指導，然而各地監管局還肩負有貫徹落實黨中央關于財經工作的方針政策和決策部署、對地方政府債務實施監控等八方面職責，事實上工作重心可能難以圍繞對會計師事務所常態化的監管展開；按照《會計師事務所執業質量檢查制度》，中國注冊會計師協會每年負責組織開展會計師事務所的執業質量檢查（要求對證券所及其分所每三年內應當至少接受一次執業質量檢查，其他事務所每五年內應當至少接受一次執業質量檢查），然而中注協并無依據檢查結果進行處罰的權力，檢查的監督效果難以保證；證監會一則并非常態化監督，二則雖然有時在處罰上市公司存在會計造假時，對審計會計師一并立案調查，然而其一般只處以的警告、罰款、限制證券市場禁入等懲處，因會計師并非“主謀”，往往處罰較輕，財政部對于該事務所基于“一事不二罰”原則亦不會再做調查懲處。理論上我國會計師監管“齊管共治”的局面似乎增大了問題被查處的幾率，然而，事實上根據近十年的會計信息檢查公告顯示，無論是企業資本不實、利潤不實的占比居高不下、還是企事業單位的違紀金額、抑或會計師事務所的負面問題（內控薄弱、惡性競爭、風險導向審計流于形式、審計證據不充分等）均沒有明顯改善的趨勢，會計信息檢查對事務所審計質量的提高并無明顯實際效果，對違法行為震懾十分有限。4.2.3管理層和會計人員共職從瑞幸咖啡巨大貨幣資金造假、通過不實的單據票證偽造收入可以肯定公司財務關鍵崗位未能實現有效的職權分離，相互制衡監督，從幾十億未披露的關聯資金往來看公司的資金管理并沒有履行必要的授權、審批控制，存在一人多崗的現象，不符合內部控制的要求，其中授權審批、業務處理、會計記錄、財產保管、檢查核實等職能沒有很好地分離。除公司治理結構不合理外，董事長錢治亞直接或間接持有公司絕大部分的股份。錢治亞的主導地位導致公司治理結構未能實現監督制衡的作用，這將使公司的決策過于武斷和盲目。錢治亞擁有瑞幸咖啡的主體權利，具有相對的信息優勢和管理會計工作的權限，由于內部控制失靈，其行為無法得到應有的監督和制約。使其有機會通過會計造假來滿足自身利益。4.3需求因素瑞幸咖啡會計造假的動因之一就是對資金的需要。瑞幸咖啡一直存在存貸雙高的問題，截止2019年半年報，公司貨幣資金余額為399億元，同時有息負債（包括短期借款、長期借款、應付債券、其他負債等）高達347億元無法償還，利息支出也一直占比很高。由此可以看出來瑞幸咖啡的資金質量不高。所以在巨大的資金需求下，瑞幸咖啡才冒險進行會計造假，以便其募集資金。4.4暴露因素瑞幸咖啡會計造假的原因之一是被發現的概率低，曝光后處罰輕。由于公司內部控制存在諸多問題，管理層和實際控制人處于內部控制之上，加上外部審計機構的獨立性，瑞幸咖啡上市以來的審計機構均為廣東正中珠江會計師事務所，審計期限為19年。一般來說，會計師事務所長期聘任同一合伙人或高級職員執行委托人的審計業務，會對會計師的獨立性和客觀性產生不利影響。由于審查監督不到位，瑞幸咖啡會計造假事件尚未發現。而且，瑞幸咖啡會計造假被發現后，中國證監會并未對其進行處罰。在發現后處罰較低的情況下，瑞幸咖啡存在較大的欺詐動機，從而導致欺詐行為。

第5章瑞幸咖啡會計造假的影響5.1瑞幸退市2019年4月2日上午，瑞幸咖啡涉嫌會計造假的消息在網上散開，該日瑞幸咖啡的股價一路下跌，瑞幸咖啡的股價在下午開盤后幾十分鐘后，當天瑞幸咖啡開盤暴跌80.95%，報4.99美元，創歷史新低，市值蒸發近50億美元。5月12日晚間，瑞幸咖啡宣布終止首席執行官錢治亞和首席運營官劉劍的職務，任命郭謹一為代理首席執行官。另外六名參與或明知捏造交易的員工被停職或離職。6月17日，因未提交年度報告，瑞幸咖啡再次收到納斯達克的退市通知。33天兩收退市通知的瑞幸咖啡放棄掙扎，6月24日決定撤銷聽證會申請，接受退市的命運。由于29日，瑞幸咖啡開盤即停牌。截至美國時間6月26日收盤，瑞幸咖啡股價最終定格在1.38美元，市值3.47億美元。相較巔峰期的每股51.38美元，退市前的瑞幸咖啡只剩下當時的零頭。5.2誤導信息使用者決策造假利用虛假的財務狀況迷惑投資者，利用虛假的銀行單據增加存款，偽造業務單據使收入造假，美化自身業績。事實上，公司的財務狀況并不樂觀，一直處于高負債、資金短缺的狀態。對于投資者來說，其投資的主要依據是經過審計的會計報表，而會計報表的失真將直接導致投資者的利益得不到保障。此次欺詐事件曝光后，廣大投資者蒙受了巨大損失。虧損之后，投資者對市場和經濟的信心明顯下降。5.3引發社會信任危機市場經濟是一種信用經濟，沒有信用市場經濟就無法維持。江澤民同志曾提出“沒有信用就沒有秩序，市場經濟就不能健康發展”。隨著市場經濟的發展，會計誠信的作用顯得尤為重要。會計信息質量直接影響社會資源配置效率。只有會計提供的數據真實可靠，才能保證決策、執行、統計、決算等部門的正常運轉。但瑞幸咖啡會計信息失真將導致國有資產和財政收入流失，各種經濟指標失真，上市公司財務數據不可信，影響國家政策的制定，腐敗的滋生和社會風氣的惡化。5.4擾亂證券市場秩序上市公司會計造假不僅僅損害了投資者的利益，從大處著眼，其對企業自身和社會也造成了不可估量的危害。國家政府會依據企業的可靠真實的財務報表信息對社會的經濟秩序進行宏觀調控，在上市公司不能提供精準的數據的情況下，就會誤導國家經濟部門對我國市場經濟發展客觀公正的評價，不能夠正確的制定適應我國國情的經濟發展戰略，嚴重擾亂了我國的證券市場經濟秩序。

第6章結論上市公司會計造假是目前監管部門的一個難題，通過近年來大大小小的案例，不斷地了解著、認識著、探索著這個難題，力求找到避免或減少會計造假發生的方法，能夠經濟朝著良好的態勢發展。通過對瑞幸造假案例的分析我們可以從中獲得以下幾點結論:（1）公司應制定完善的內部控制制度，加強內部控制制度的執行力度。內部控制制度作為公司治理的關鍵環節和經營管理的重要舉措，它的執行力度是內部控制發揮作用的關鍵。（2）完善公司治理結構。完善的公司治理結構可以強化公司管理，改善公司經營業績，提高上市公司財務報表質量，遏制管理造假（3）改進內部審計機構，加強內部審計監督。改善內部審計機構和加強內部審計監督對于創造一個合法、公正和公平的內部環境至關重要。（4）提高財務人員素質，加強對其的職業道德教育。從會計造假的角度來看，一些會計人員的職業道德缺失是發生會計和會計造假的重要原因。（5）保持外部監督的獨立性。國內外上市公司的會計造假行為給投資者造成了巨大損失，嚴重動搖了公眾對審計準則的信心。巨大的商業利益可能導致會計師事務所與上市公司進行秘密合作，從而喪失自身的獨立性、客觀性和公正性?？偠灾?，除了加強