資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分、市場(chǎng)化資源配置的主戰(zhàn)場(chǎng)，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著積極作用。上市企業(yè)數(shù)量，是一個(gè)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平最直觀的體現(xiàn)，是一個(gè)城市最硬核的資產(chǎn)，其數(shù)量與質(zhì)量，在一定程度上反映了城市經(jīng)濟(jì)規(guī)模與高度。目前衡陽(yáng)市在已上市企業(yè)數(shù)量和擬上市企業(yè)數(shù)量均相對(duì)落后的情況下，探討如何推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)企業(yè)做大做強(qiáng)、培育企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。一、衡陽(yáng)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀截至2023年6月23日，湖南省A股上市企業(yè)數(shù)量共有142家，其中長(zhǎng)沙市86家、株洲市12家、岳陽(yáng)市11家、益陽(yáng)市7家、常德市6家、湘潭市6家、衡陽(yáng)市4家、郴州市3家、永州市2家、懷化市2家、邵陽(yáng)市1家、張家界市1家、湘西州1家、婁底市0家。衡陽(yáng)市A股上市4家企業(yè)分別為：湖南天雁機(jī)械股份有限公司（600698.SH湖南天雁）、啟迪藥業(yè)集團(tuán)股份公司（000590.SZ啟迪藥業(yè)）、湖南領(lǐng)湃達(dá)志科技股份有限公司（300530.SZ領(lǐng)湃科技）和湖南機(jī)油泵股份有限公司（603319.SH湘油泵）。衡陽(yáng)市A股上市企業(yè)數(shù)量在全省排第7位，占比2.82%。二、衡陽(yáng)資本市場(chǎng)培育存在的問(wèn)題（一）A股上市企業(yè)數(shù)量偏少衡陽(yáng)市A股上市企業(yè)數(shù)量4家，同樣作為湖南省省域副中心城市的岳陽(yáng)市有11家，是衡陽(yáng)市的2.75倍。其他中部五省的第二大城市已有A股上市企業(yè)數(shù)量分別為：江西省贛州市13家、湖北省襄陽(yáng)市13家、山西省大同市3家、安徽省蕪湖市19家、河南省洛陽(yáng)市14家。除山西省大同市A股上市企業(yè)數(shù)量比衡陽(yáng)市少，其他四省第二大城市A股上市企業(yè)數(shù)量均遠(yuǎn)超衡陽(yáng)市，其中贛州的人均GDP略低于衡陽(yáng)，但其上市企業(yè)數(shù)量是衡陽(yáng)的3.25倍，衡陽(yáng)市A股上市企業(yè)數(shù)量與其經(jīng)濟(jì)體量和城市規(guī)模不相匹配。（二）與長(zhǎng)沙市差距進(jìn)一步拉大長(zhǎng)沙市2022年GDP為13966.11億元，衡陽(yáng)市2022年GDP為4089.69億元，長(zhǎng)沙市GDP是衡陽(yáng)市的3.41倍。注冊(cè)地在衡陽(yáng)的上市企業(yè)僅4家，注冊(cè)地在長(zhǎng)沙的上市企業(yè)數(shù)量為85家，是衡陽(yáng)市的21.5倍；衡陽(yáng)上市企業(yè)總營(yíng)收為142.133億元，長(zhǎng)沙上市企業(yè)總營(yíng)收為6216.48億元，是衡陽(yáng)市的21.9倍。就A股上市企業(yè)數(shù)量來(lái)說(shuō)，當(dāng)前長(zhǎng)沙已經(jīng)是中部A股上市企業(yè)的第一大城市，而長(zhǎng)沙上市企業(yè)的成功少不了湘江新區(qū)——中部A股第一大區(qū)的支撐。2022年，長(zhǎng)沙新增6家上市企業(yè)，其中有5家來(lái)自于湘江新區(qū)。湘江新區(qū)的骨干企業(yè)形成了央企牽頭，龍頭企業(yè)跟進(jìn)，帶動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的布局。通過(guò)產(chǎn)業(yè)、金融兩手抓，已經(jīng)助力30多家企業(yè)上市，加上政府部門(mén)在企業(yè)發(fā)展成長(zhǎng)中的充分支持，為企業(yè)提供引導(dǎo)、引領(lǐng)、促進(jìn)服務(wù)。湘江新區(qū)為長(zhǎng)沙的企業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保障，也成為企業(yè)上市的培育基地。長(zhǎng)沙市擁有方正證券、財(cái)信證券、湘財(cái)證券三家本土證券公司，擁有湖南省唯一的信托公司——財(cái)信信托，擁有非常優(yōu)秀的證券事務(wù)律師所——啟元律師事務(wù)所。同時(shí)，長(zhǎng)沙也是最早與三大交易所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的城市之一，深交所、上交所資本市場(chǎng)服務(wù)基地、上交所科創(chuàng)板企業(yè)培育中心（湖南）、北交所（湖南）服務(wù)基地等先后落戶(hù)長(zhǎng)沙，推動(dòng)更多企業(yè)到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌上市。長(zhǎng)沙市在政治資源、資本資源、人才資源等方面形成明顯的“虹吸效應(yīng)”，對(duì)省內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)有著明顯的吸引力。如衡陽(yáng)市原有的優(yōu)秀電纜企業(yè)——金杯電纜，也遷到長(zhǎng)沙市。（三）已上市企業(yè)市值小衡陽(yáng)市目前在A股上市企業(yè)的規(guī)模偏小，湖南天雁總市值49.67億元、啟迪藥業(yè)總市值19.4億元、領(lǐng)湃科技總市值37.83億元、湘油泵總市值35.23億元，合計(jì)總市值為142.13億元。衡陽(yáng)市上市公司總市值非常小。其中，領(lǐng)湃科技的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量及凈利潤(rùn)已連續(xù)三年為負(fù)。2020～2022年，公司的歸母凈利潤(rùn)分別為-5037.59萬(wàn)元、-1.25億元、-2.37億元，到2023年一季度，領(lǐng)湃科技仍然處于持續(xù)虧損狀態(tài)。2023年7月，公司已擬出售旗下廣東達(dá)志化學(xué)公司100%股權(quán)，而公司出售達(dá)志化學(xué)能在多大程度上緩解資金壓力、改善其經(jīng)營(yíng)狀況，還尚未可知。與其相比，湘油泵的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，效益逐步提升，行業(yè)影響力逐步增強(qiáng)。湘油泵依托衡陽(yáng)發(fā)展工業(yè)的優(yōu)渥環(huán)境，從衡陽(yáng)民生工廠、湖南機(jī)油泵廠一步步轉(zhuǎn)型改制。湘油泵通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)，保持每年約100種新品的研發(fā)速度，截至目前已有200多項(xiàng)技術(shù)專(zhuān)利，許多科研成果獲得國(guó)家、省、市科技進(jìn)步獎(jiǎng)。同時(shí)，湖南天雁和啟迪藥業(yè)的發(fā)展也相對(duì)平穩(wěn)。（四）擬上市企業(yè)數(shù)量少截至2023年6月23日，衡陽(yáng)市轄區(qū)內(nèi)已同時(shí)簽約證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的擬上市企業(yè)僅有8家，分別為：金則利、南岳電控、恒飛電纜、金凱循環(huán)、星鑫航天、德邦生物、恒緣新材、皕城科技。目前僅金則利、南岳電控、恒飛電纜在湖南省證監(jiān)局完成上市輔導(dǎo)備案。衡陽(yáng)市擬上市公司數(shù)量和進(jìn)入上市輔導(dǎo)備案的企業(yè)數(shù)量均較小，尚未形成合理的梯隊(duì)。（五）企業(yè)家對(duì)上市認(rèn)知存在偏差經(jīng)調(diào)研，衡陽(yáng)市部分企業(yè)家對(duì)企業(yè)上市認(rèn)知存在偏差，主要集中體現(xiàn)在以下方面：一是認(rèn)為缺錢(qián)的企業(yè)才需要上市，不缺錢(qián)的企業(yè)不需要上市，上市后可能會(huì)喪失企業(yè)的控制權(quán)，如鐳目科技創(chuàng)始人田志恒先生；二是認(rèn)為企業(yè)上市需要付出高額的成本，如需要補(bǔ)繳稅費(fèi)及社保，要花費(fèi)高額的上市輔導(dǎo)費(fèi)；三是對(duì)上市相關(guān)政策認(rèn)知不足，認(rèn)為企業(yè)規(guī)模要非常大、營(yíng)業(yè)收入要非常高、盈利要非常強(qiáng)才可以上市。三、進(jìn)一步培育衡陽(yáng)市資本市場(chǎng)的策略（一）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)家的企業(yè)上市知識(shí)教育宣傳衡陽(yáng)市可通過(guò)衡陽(yáng)市金融辦、衡陽(yáng)企業(yè)上市輔導(dǎo)中心運(yùn)營(yíng)公司，邀請(qǐng)交易所（上交所、深交所、北交所）、證券公司投資銀行、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、基金公司等機(jī)構(gòu)相關(guān)工作人員，每半年對(duì)衡陽(yáng)較為優(yōu)質(zhì)的企業(yè)進(jìn)行上市相關(guān)知識(shí)的專(zhuān)題講座。通過(guò)面對(duì)面的交流，提高企業(yè)家對(duì)上市工作的正確認(rèn)識(shí)，對(duì)標(biāo)上市的要求，合規(guī)經(jīng)營(yíng)，做大做強(qiáng)，以登陸資本市場(chǎng)做為中長(zhǎng)期目標(biāo)之一。（二）加大對(duì)企業(yè)上市政策支持力度衡陽(yáng)市于2019年印發(fā)了《衡陽(yáng)市推進(jìn)30家企業(yè)首發(fā)上市行動(dòng)實(shí)施方案》。方案提出對(duì)企業(yè)申報(bào)入庫(kù)、培育和培訓(xùn)、資產(chǎn)整合和股改、上市申報(bào)、審核和發(fā)行上市5個(gè)階段進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，最高獎(jiǎng)勵(lì)200萬(wàn)元。后續(xù)印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步扶持和推進(jìn)企業(yè)上市的若干意見(jiàn)》（衡政辦發(fā)〔2021〕6號(hào)）以及《衡陽(yáng)高新區(qū)扶持的推進(jìn)企業(yè)上市（掛牌）實(shí)施辦法》（衡高新發(fā)〔2022〕105號(hào)）。長(zhǎng)沙市于2022年印發(fā)了《長(zhǎng)沙市加快推進(jìn)企業(yè)上市“岳麓登峰”行動(dòng)實(shí)施方案（2022-2025年）》，對(duì)在A股首發(fā)上市的企業(yè)分3個(gè)階段給予總額600萬(wàn)元的上市費(fèi)用獎(jiǎng)補(bǔ)：第一階段為企業(yè)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)湖南監(jiān)管局進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案后，給予200萬(wàn)元獎(jiǎng)補(bǔ)；第二階段為企業(yè)向中國(guó)證券會(huì)或證券交易所遞交上市申報(bào)材料并獲受理后，給予300萬(wàn)元獎(jiǎng)補(bǔ)；第三階段為企業(yè)上市發(fā)行后，給予100萬(wàn)元獎(jiǎng)補(bǔ)。為鼓勵(lì)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)再獎(jiǎng)補(bǔ)400萬(wàn)元。相較而言，目前衡陽(yáng)市對(duì)企業(yè)上市獎(jiǎng)勵(lì)力度，遠(yuǎn)低于長(zhǎng)沙市。衡陽(yáng)市可通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)上市，支持各區(qū)縣政府結(jié)合實(shí)際制定本轄區(qū)企業(yè)扶持政策，強(qiáng)化政策引領(lǐng)作用。此外完善擬上市公司的配套服務(wù)，具體內(nèi)容如下：1.手續(xù)審批方面建立企業(yè)上市手續(xù)審批綠色通道，明確和簡(jiǎn)化上市審核管理，對(duì)上市后備企業(yè)進(jìn)行募投項(xiàng)目和再融資募投項(xiàng)目?jī)?yōu)先辦理立項(xiàng)、環(huán)評(píng)、土地預(yù)審等相關(guān)手續(xù)；對(duì)證券交易所報(bào)送的審核意見(jiàn)相關(guān)文件，及時(shí)進(jìn)行上市公司注冊(cè)申請(qǐng)的處理審批。2.規(guī)范中介市場(chǎng)管理方面及時(shí)掌握市內(nèi)上市中介機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)信息，建立上市中介機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)臺(tái)帳，對(duì)律師事務(wù)所、IPO信息服務(wù)提供商、審計(jì)機(jī)構(gòu)、媒體事務(wù)服務(wù)機(jī)構(gòu)等一系列中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行篩選，選擇一批服務(wù)優(yōu)、信譽(yù)高、實(shí)力強(qiáng)的優(yōu)秀中介機(jī)構(gòu)與之合作。3.支持企業(yè)培養(yǎng)引進(jìn)人才上市后備企業(yè)引進(jìn)的資本市場(chǎng)高級(jí)人才，給予配偶就業(yè)、子女入學(xué)入托等提供便利服務(wù)，解決人才落地發(fā)展、落戶(hù)生活等問(wèn)題。在企業(yè)上市過(guò)程中做出突出貢獻(xiàn)的單位和個(gè)人，給予獎(jiǎng)勵(lì)。（三）大力引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金衡陽(yáng)市目前實(shí)際運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)基金僅三家，分別為衡陽(yáng)高新南粵基金（規(guī)模4.49億元）、衡陽(yáng)市產(chǎn)業(yè)投資母基金（規(guī)模6.7億元）、衡陽(yáng)弘湘產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（規(guī)模3億元），總規(guī)模14.19億元。基金數(shù)量少、規(guī)模小、投資范圍和投資能力有限，無(wú)法支持更多企業(yè)發(fā)展上市。相對(duì)于其他城市上百億甚至千億級(jí)別的產(chǎn)業(yè)基金，衡陽(yáng)市產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展處于剛起步階段，亟需引入實(shí)力雄厚的產(chǎn)業(yè)基金公司入駐衡陽(yáng)，為衡陽(yáng)企業(yè)的發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)的股權(quán)投資服務(wù)和上市輔導(dǎo)服務(wù)。（四）整合優(yōu)質(zhì)企業(yè)打包上市針對(duì)衡陽(yáng)市大部分企業(yè)規(guī)模較小、符合上市條件的企業(yè)少的實(shí)際情況，可將優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行整合，組建集團(tuán)公司，登陸資本上市。具體措施有：一是將主營(yíng)業(yè)務(wù)相似的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行整合，成立集團(tuán)公司，發(fā)揮協(xié)同作用，做大營(yíng)業(yè)規(guī)模，提高盈利能力，達(dá)到上市條件；二是將同一產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)整合，降低企業(yè)成本，提高盈利能力，推動(dòng)企業(yè)上市；三是以市級(jí)平臺(tái)公司為主導(dǎo)，收購(gòu)幾家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將收購(gòu)的企業(yè)不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離，整合和注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改造后爭(zhēng)取上市。（五）引進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)落戶(hù)衡陽(yáng)進(jìn)行上市充分發(fā)揮衡陽(yáng)承接?xùn)|部和珠三角產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，引進(jìn)沿海地區(qū)因生產(chǎn)成本提升而經(jīng)營(yíng)壓力較大的企業(yè)落戶(hù)衡陽(yáng)，通過(guò)衡陽(yáng)要素價(jià)格較低以及優(yōu)惠的招商引資政策，降低企業(yè)生產(chǎn)，提高企業(yè)盈利能力，推動(dòng)企業(yè)上市。同時(shí)適度引導(dǎo)一些衡陽(yáng)籍企業(yè)家企業(yè)上市，在衡陽(yáng)設(shè)立總部。比如以衡陽(yáng)天然氣公司為主體的中油金鴻，公司的注冊(cè)地在外地；再比如早些年上市的金杯電工，其上市主體及企業(yè)盈利的主體絕大部分來(lái)源是衡陽(yáng)金杯電纜有限責(zé)任公司等等。出臺(tái)一些適合衡陽(yáng)特色的政策，讓雁企歸衡成為趨勢(shì)。（六）打造一站式上市輔導(dǎo)平臺(tái)利用衡陽(yáng)企業(yè)上市輔導(dǎo)中心運(yùn)營(yíng)公司，聯(lián)合衡陽(yáng)市政府產(chǎn)業(yè)基金、高新南粵基金，以及私募基金，整合證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估公司等上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，打造衡陽(yáng)企業(yè)上市輔導(dǎo)一站式平臺(tái)。同時(shí)，建立衡陽(yáng)市企業(yè)上市部門(mén)聯(lián)席工作制度，將金融辦、公安局、自然資源與規(guī)劃局、財(cái)政局、稅務(wù)局、市場(chǎng)監(jiān)督管理局、人力資源與社會(huì)保障局、應(yīng)急維穩(wěn)局等單位納入聯(lián)席工作小組。企業(yè)在上市過(guò)程中遇到需相關(guān)部門(mén)幫助和解決的問(wèn)題，由衡陽(yáng)企業(yè)上市輔導(dǎo)中心運(yùn)營(yíng)公司反饋到聯(lián)席工作小組，通過(guò)聯(lián)席工作小組進(jìn)行解決，為企業(yè)掃清上市過(guò)程中的各種障礙。發(fā)揮政府的溝通協(xié)調(diào)能力，為符合境內(nèi)外上市條件的企業(yè)搭建與交易所、證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的溝通橋梁，加快企業(yè)上市步伐。在培訓(xùn)指導(dǎo)方面，鼓勵(lì)銀行優(yōu)先為上市后備企業(yè)提供信貸支持，篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)推出全線(xiàn)上、純信用貸款，銀行北交所聯(lián)合，為上市后備企業(yè)提供金融服務(wù)。對(duì)不同企業(yè)，制定企業(yè)融資、戰(zhàn)略咨詢(xún)及技術(shù)升級(jí)等具有針對(duì)性的金融服務(wù)。（七）支持多層次資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)于離首發(fā)上市條件還有較大差距的中小企業(yè)，可支持在新三板和區(qū)域性股權(quán)交易所掛牌。通過(guò)股份制改造和加強(qiáng)公司治理后，提高公司的管理水平和效益，培育公司做大做強(qiáng)，提高公司對(duì)企業(yè)上市目標(biāo)的專(zhuān)注度，形成有梯隊(duì)、多層次的資本市場(chǎng)。結(jié)語(yǔ)：本文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面分析了衡陽(yáng)市資本市場(chǎng)培育的現(xiàn)狀，以及衡陽(yáng)市資本市場(chǎng)培育過(guò)程中存在的問(wèn)題和進(jìn)一步培育資本市場(chǎng)的策略。針對(duì)在企業(yè)上市過(guò)程中存在的上市企業(yè)數(shù)量少、已上市企業(yè)市值小、擬上市企業(yè)數(shù)量少、企業(yè)家對(duì)上市認(rèn)知存在偏差等一系列問(wèn)題，提出了政府可以采取的相應(yīng)措施來(lái)加速企業(yè)上市，其中包括：1.加強(qiáng)對(duì)