會計實操文庫企業管理-財務管理目標與利益沖突企業相關者的利益沖突是影響企業財務管理目標更深層次的問題，利益沖突的有效協調直接關系到財務管理目標實現的程度。企業相關者的利益沖突主要包括委托代理問題引起的利益沖突和企業股東利益與承擔社會責任之間的沖突。其中，委托代理沖突問題引起的利益沖突包括股東與管理層、大股東與中小股東、股東與債權人之間的利益沖突。（一）委托代理問題與利益沖突1，股東與管理層之間的利益沖突及協調。在現代企業中，經營者一般不擁有占支配地位的股權，他們只是股東的代理人。股東期望經營者代表他們的利益工作，實現股東財富最大化，而經營者則有其自身的利益考慮，二者的目標經常會不一致。通常而言，股東支付給經營者報酬的多少，取決于經營者能夠為股東創造多少財富。經營者和股東的主要利益沖突是經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受，并避免各種風險；而股東則希望以較小的代價（支付較少報酬）實現更多的財富。為了協調股東與管理層之間的利益沖突，通常可采取以下方式解決：（1）解聘。這是一種通過股東約束經營者的辦法。股東對經營者予以監督，如果經營者績效不佳，就解聘經營者；經營者為了不被解聘就需要努力工作，為實現財務管理目標服務。（2）接收。這是一種通過市場約束經營者的辦法。如果經營者決策失誤、經營不力、績效不佳，該企業就可能被其他企業強行接收或吞并，相應經營者也會被解聘。經營者為了避免這種接收，就必須努力實現財務管理目標，（3）激勵。激勵就是將經營者的報酬與其績效直接掛鉤，以使經營者自覺采取能提高股東財富的措施。激勵通常有股票期權和績效股兩種方式。其中，股票期權是允許經營者以預先確定的條件購買本企業一定數量股份的權利，當股票的市場價格高于約定價格，經營者就會因此獲取收益。經營者為了獲得更大的股票漲價益處，就必然主動采取能夠提高股價的行動，從而增加股東財富。績效股是企業運用每股收益、資產收益率等指標來評價經營者績效，并視其績效大小給予經營者數量不等的股票作為報酬。如果經營者績效未能達到規定目標，經營者將喪失原先持有的部分績效股。這種方式使經營者不僅為了多得績效股而不斷采取措施提高經營績效，而且為了使每股市價最大化，也會采取各種措施使股票市價穩定上升，從而增加股東財富。即使由于客觀原因股價并未提高，經營者也會因為獲取績效股而獲利。2.大股東與中小股東之間的利益沖突及協調。大股東通常指控股股東，他們會持有公司股份的大部分，從而會對股東大會和董事，會的決議產生影響，通常還會委派高管來掌握公司的重大經營決策。持有股份較少且人數較多的中小股東很難有機會接觸到公司的經營管理，雖然他們按照自己的持股比例擁有利潤的索取權，但是由于與大股東之間存在嚴重的信息不對稱，他們的各種權利會受到大股東的侵害。在這種情況下，委托代理問題會導致大股東與中小股東之間的利益沖突。大股東侵害中小股東利益的主要形式：（1）利用關聯交易轉移上市公司的資產。（2）非法占用上市公司巨額資金，或以上市公司的名義進行擔保和惡意籌資。（3）通過，發布虛假信息進行股價操縱，欺騙中小股東。（4）為大股東委派的高管支付不合理的報酬及特殊津貼。（5）采用不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。為了協調大股東與中小股東之間的沖突，通常可采取以下方式解決：（1）完善上市公司的治理結構，使股東大會、董事會和監事會三者有效運行，形成相互制約的機制。具體而言，首先，采取法律措施增強中小股東的投票權和知情權。其次，提高董事會中獨立董事的比例，獨立董事可以代表中小股東的利益，在董事會中行使表決權。最后，建立健全監事會，保證其獨立性，有效實現其監督職能，并賦予監事會更大的監督與起訴權。（2）規范上市公司的信息披露制度，保證信息的完整性、真實性和及時性。同時，應完善會計準則體系和信息披露規則，加大對信息披露違規行為的處罰力度，對信息披露的監管也要有所加強。這些舉措都是為了通過緩解大股東與中小股東之間的信息不對稱，降低大股東對中小股東利益的侵占。3.股東與債權人之間的利益沖突及協調。股東的目標可能與債權人期望實現的目標發生矛盾。首先，股東可能要求經營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風險更高的項目，這會增大償債風險，債權人的負債價值也必然會降低，造成債權人風險與收益的不對稱。因為高風險的項目一旦成功，額外的利潤就會被所有者獨享；但若失敗，債權人卻要與股東共同負擔由此而造成的損失。其次，股東可能在未征得現有債權人同意的情況下，要求經營者舉借新債，因為償債風險相應增大，從而致使原有債權的價值降低。為了協調股東與債權人之間的利益沖突，可以通過以下方式解決：（1）限制性借債。債權人通過事先規定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件，使股東不能通過以上兩種方式削弱債權人的債權價值。（2）收回借款或停止借款。當債權人發現企業有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權或不再給予新的借款的措施，從而保護自身權益。（二）企業社會責任與利益沖突企業在實現股東財富最大化目標時，需要承擔必要的社會責任。企業社會責任是指企業在謀求股東財富最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。具體來說，企業社會責任主要包括以下內容：1.對員工的責任。企業除了向員工支付報酬的法律責任外，還負有為員工提供安全工作環境、職業教育等保障員工利益的責任。企業對員工承擔的社會責任有：（1）按時足額發放勞動報酬，并根據社會發展逐步提高工資水平。（2）提供安全健康的工作環境，加強勞動保護，實現安全生產，積極預防職業病。（3）建立公司職工的職業教育和崗位培訓制度，不斷提高職工的素質和能力。（4）完善工會、職工董事和職工監事制度，培育良好的企業文化。2，對債權人的責任。債權人是企業的重要利益相關者，企業應依據合同的約定以及法律的規定對債權人承擔相應的義務，保障債權人合法權益。這種義務既是公司的民事義務，也可視為公司應承擔的社會責任。公司對債權人承擔的社會責任主要有：（1）按照法律、法規和公司章程的規定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息。（2）誠實守信，不濫用公司人格。（3）主動償債，不無故拖欠。（4）確保交易安全，切實履行合法訂立的合同。3.對消費者的責任。公司的價值實現，很大程度上取決于消費者的選擇，企業理應重視對消費者承擔的社會責任。企業對消費者承擔的社會責任主要有：（1）確保產品質量，保障消費安全。（2）誠實守信，確保消費者的知情權。（3）提供完善的售后服務，及時為消費者排憂解難。4，對社會公益的責任。企業對社會公益的責任主要涉及慈善、社區等。企業對慈善事業的社會責任是指承擔扶貧濟困和發展慈善事業的責任，表現為企業對不確定的社會群體（尤指弱勢群體）進行幫助。捐贈是其最主要的表現形式，受捐贈的對象主要有社會福利院、醫療服務機構、教育事業、貧困地區、特殊困難人群等。此外，還包括雇用殘疾人、生活困難的人、缺乏就業競爭力的人到企業工作，以及舉辦與公司營業范圍有關的各種公益性的社會教育宣傳活動等。5，對環境和資源的責任。企業對環境和資源的社會責任可以概括為兩大方面：一是承擔可持續發展與節約資源的責任；二是承擔保護環境和維護自然和諧的責任。此外，企業還有義務和責任遵從政府的管理、接受政府的監督。企業要在政府的指引下合法經營、自覺履行法律規定的義務，同時盡可能地為政府獻計獻策、分擔社會壓力、支持政府的各項事業，一般而言，對一個利潤或投資收益率處于較低水平的公司，在激烈競爭的環境下，是難以承擔額外增加其成本的社會責任的。而對于那些利潤超常的公司，它們可以適當地承擔而且有的也確已承擔一定的社會責任。因為對利潤超常的公司來說，適當地從事一些社會公益活動，有助于提高公司的知名度，促進其業務活動的開展，進而使股價升高。但不管怎樣，任何企業都無法長期單獨地負擔因承擔社會責任而增加的成本。過分地強調社會責任而使企業價值減少，就可能導致整個社會資金運用的次優化，從而使社會經濟發展步伐減緩。事實上，大