期貨基礎(chǔ)知識(shí)：套期保值考點(diǎn)1、判斷題

在交割時(shí)，如果發(fā)生期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格不同，投機(jī)者就會(huì)利用這個(gè)機(jī)會(huì)進(jìn)行套利，結(jié)果導(dǎo)致兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系更加不穩(wěn)定。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：在交割時(shí)，如果發(fā)生期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格不同，（江南博哥）投機(jī)者就會(huì)利用這個(gè)機(jī)會(huì)進(jìn)行套利，最終使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致。2、判斷題

基差交易不能保證基差不變，從而也無(wú)法保證結(jié)束套期保值交易時(shí)取得理想的保值效果。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：釆取基差交易方式，無(wú)論棊差如何變化，都可以在結(jié)束套期保值交易時(shí)取得理想的保值效果。3、單選

企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。A.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)B.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)C.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)D.以上都不對(duì)正確答案：C參考解析：當(dāng)企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨空頭。4、單選

在（）情況下，基差絕對(duì)值變大對(duì)多頭套期保值較為有利。A.逆價(jià)市場(chǎng)B.期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格C.正向市場(chǎng)D.以上皆非正確答案：C5、單選

假設(shè)市場(chǎng)利率為5%，大豆價(jià)格為2500元／噸，每日倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)為0.5元／噸，保險(xiǎn)費(fèi)為每月8元／噸，則每月持倉(cāng)費(fèi)是（）元／噸。A.23B.8C.15D.33.42正確答案：D參考解析：持倉(cāng)費(fèi)包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息。每月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)=0.5×30=15（元／噸）；每月利息=（5%/12）×2500=10.42（元／噸）；每月持倉(cāng)費(fèi)=15+8+10.42=33.42（元／噸）。6、判斷題

加工制造企業(yè)擔(dān)心庫(kù)存原料價(jià)格下跌，應(yīng)以賣出套期保值方式來(lái)保護(hù)自身的利益。（）正確答案：對(duì)7、判斷題

賣出套期保值者最擔(dān)心的是未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格盼上漲。（）正確答案：錯(cuò)8、單選

6月20日，某公司從銀行借入一筆6個(gè)月期的美元浮動(dòng)利率貸款，前3個(gè)月的利率為當(dāng)前的90天期LIBOR+200bp，3個(gè)月后（即9月20日）償還前3個(gè)月的利息，并根據(jù)當(dāng)時(shí)90天期LIBOR+200bp確定后3個(gè)月的利率。為了事先鎖定3個(gè)月后的貸款利率，該公司可以通過(guò)（）進(jìn)行套期保值，從而相當(dāng)于將原浮動(dòng)利率貸款轉(zhuǎn)變?yōu)榱斯潭ɡ寿J款。A.賣出歐洲美元期貨12月合約B.買入歐洲美元期貨12月合約C.買入歐洲美元期貨9月合約D.賣出歐洲美元期貨9月合約正確答案：B參考解析：公司是向銀行借款，擔(dān)心利率下降導(dǎo)致借款成本增加，所以要是買入套期保值。套期保值是期貨品種及合約數(shù)量相同，期限也要相同。9、單選?1月中旬，某食糖購(gòu)銷企業(yè)與一個(gè)食品廠簽訂購(gòu)銷合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元/噸在2個(gè)月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購(gòu)銷企業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為白糖價(jià)格可能會(huì)上漲。為了避免2個(gè)月后為了履行購(gòu)銷合同采購(gòu)白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手（每手10噸），成交價(jià)為4350元/噸。春節(jié)過(guò)后，白糖價(jià)格果然開(kāi)始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)白糖交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng)，結(jié)束套期保值。該購(gòu)銷企業(yè)套斯挺值結(jié)凍后每噸（）。A.凈損失120元B.凈盈利120元C.凈損失110元D.既沒(méi)有盈利，也沒(méi)有損失正確答案：A10、單選

套期保值是用較小的基差風(fēng)險(xiǎn)替代較大的（）。A.基差風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D11、多選

期貨市場(chǎng)上的套期保值最基本的操作方式可以分為（）。A.投機(jī)式套期保值B.避險(xiǎn)式套期保值C.買入套期保值D.賣出套期保值正確答案：C,D12、判斷題

賣出套期保值最大的擔(dān)心是當(dāng)他們實(shí)際買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)時(shí)價(jià)格上漲。（）正確答案：錯(cuò)13、單選

（）分別在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)作方向相反的買賣，取得在一個(gè)市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)上盈利的結(jié)果，以達(dá)到鎖定本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或收益的目的。A.期貨公司B.投機(jī)交易者C.套期保值者D.期貨公司會(huì)員正確答案：C14、判斷題

隨著期貨制度的逐步完善，新的期貨商品的不斷出現(xiàn)，保值者不一定要等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為，而可在期間根據(jù)現(xiàn)貨、期貨價(jià)格變動(dòng)，進(jìn)行多次的停止或恢復(fù)保值的活動(dòng)，不但能有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能保證獲取一定的利潤(rùn)。（）正確答案：對(duì)15、判斷題

進(jìn)行買期保值時(shí)，只要基差走弱，就一定會(huì)有凈盈利；進(jìn)行賣期保值時(shí)，只要基差走強(qiáng)，就一定會(huì)有凈盈剎。（）正確答案：對(duì)16、多選

基差的變化可具體分為（）等。A.在正向市場(chǎng)上基差走強(qiáng)B.在反向市場(chǎng)上基差走強(qiáng)C.在反向市場(chǎng)上基差走弱D.在正向市場(chǎng)上基差走弱正確答案：A,B,C,D17、單選

在期貨市場(chǎng)中賣出套期保值，只要（），無(wú)論期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格上漲或下跌，均可致使保值者出現(xiàn)凈虧損。A.基差走強(qiáng)B.基差走弱C.基差不變D.基差為零正確答案：B18、單選

基差走弱時(shí)，下列說(shuō)法不正確的是（）。A.可能處于正向市場(chǎng)，也可能處于反肉市場(chǎng)B.基差的絕對(duì)數(shù)值減小C.賣出套期保值交易存在凈虧損D.買入套期保值者得到完全保護(hù)正確答案：B參考解析：在正向市場(chǎng)上，基差為負(fù)，基差的絕對(duì)值增大時(shí)基差走弱；在反向市場(chǎng)上，基差為正，基差的絕對(duì)值減小時(shí)基差走弱。19、判斷題

當(dāng)賣出套期保值時(shí)，基差走弱，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧完全相抵且有凈盈利，實(shí)現(xiàn)完全套期保值。（）正確答案：錯(cuò)20、多選

利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，必須具備的條件有（）。A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物C.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段可以不對(duì)應(yīng)D.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)正確答案：A,B,D參考解析：套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式，其期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反；期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)。所以A、B、D選項(xiàng)正確。21、單選

如果違反了期貨市場(chǎng)套期保值的（）原則，則不僅達(dá)不到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，反而增加了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A.商品種類相同B.商品數(shù)量相等C.月份相同或相近D.交易方向相反正確答案：D參考解析：只有遵循交易方向相反原則，交易者才能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)上必定會(huì)出現(xiàn)盈利的結(jié)果，從而在兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，達(dá)到套期保值的目的。如果違反了交易方向相反原則，所做的期貨交易政不能稱作套期保值交易，其結(jié)果是要么在兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)虧損，要么兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)盈利，不僅達(dá)不到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，反而增加了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。22、單選?6月份，某鋁型廠預(yù)計(jì)9月份需要500噸鋁作為原料，當(dāng)時(shí)鋁的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元/噸，因目前倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容不夠，無(wú)法現(xiàn)在購(gòu)進(jìn)。到了9月1日，鋁價(jià)大幅度上漲。現(xiàn)貨鋁價(jià)為56000元/噸，9月份鋁期貨價(jià)格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)500噸錦，同時(shí)將期貨合約平倉(cāng)，則該廠在期貨市場(chǎng)的盈虧情況是（）。A.盈利1375000元B.虧損1375000元C.盈利1525000元D.虧損1525000元正確答案：A23、多選

賣出套期保值主要用于（）情況中。A.加工制造企業(yè)擔(dān)心庫(kù)存原料價(jià)格下跌B.加工制造企業(yè)為了防止日后購(gòu)進(jìn)原料時(shí)出現(xiàn)價(jià)格上漲C.儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商有現(xiàn)貨庫(kù)存將于日后出售，擔(dān)心出售時(shí)價(jià)格下跌D.商品生產(chǎn)者有庫(kù)存產(chǎn)品或即將生產(chǎn)、收獲某種商品期貨實(shí)物，擔(dān)心日后售價(jià)下跌正確答案：A,C,D24、判斷題

期貨價(jià)格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費(fèi)用三部分構(gòu)成。（）正確答案：錯(cuò)25、單選?12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸，同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠幵始套期保值時(shí)的基差為（）元/噸。A.-20B.-10C.20D.10正確答案：D26、單選

基差值存在隨到期日收斂現(xiàn)象，某年3月到期的期貨合約，以下哪一種現(xiàn)象為真？（）A.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值B.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值C.于到期日時(shí)，基差值為0D.于到期日前，基差值均維持固定正確答案：C27、判斷題

對(duì)于企業(yè)來(lái)講，參與套期保值是為了鎖住生產(chǎn)成本和產(chǎn)品的利潤(rùn)，有利于企業(yè)在市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)中安定地生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（）正確答案：對(duì)28、多選

如果（），我們稱基差的變化為"走弱"。A.基差為正且數(shù)值越來(lái)越小B.基差從負(fù)值變?yōu)檎礐.基差從正值變?yōu)樨?fù)值D.現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅正確答案：A,C,D29、判斷題

基差的數(shù)值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)，套期保值者并不能完全將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。（）正確答案：對(duì)參考解析：事實(shí)上，在實(shí)施套期保值過(guò)程中，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的漲跌幅度完全相同（即基差不變）是很少發(fā)生的。通