試卷科目：資產評估師考試資產評估務實二2020資產評估師考試資產評估務實二真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2020資產評估師考試資產評估務實二真題及答案第1部分：單項選擇題，共11題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.關于企業價值評估假設的設定與使用，下列說法錯誤的是（）。A)應謹慎使用非真實性假設B)不能直接以評估假設替代本應履行的評估程序C)對委托人和相關當事方提供的盈利預測，可以直接假設盈利預測能夠如期實現D)企業價值的評估過程應當與企業價值評估假設相呼應答案:C解析:C項，在運用收益法評估企業價值的過程中，對委托人和相關當事人提供的盈利預測，應進行必要的分析、判斷和調整，不能簡單假設盈利預測能夠如期實現。[單選題]2.下列關于商標資產及其評估的說法中，錯誤的是（）。A)在進行商標資產評估時，評估專業人員需明確被評估商標權利形式B)商標商品的獲利能力是決定商標資產價值的根本性因素C)商標經核準注冊而獲得法律保護后，便自然成為商標資產D)在進行商標資產評估時，評估專業人員需明確被評估商標使用對象范圍和空間范圍答案:C解析:商標資產是指商標權利人擁有或者控制的，能夠持續發揮作用并且能帶來經濟利益的注冊商標權益。商標需要滿足以下兩個關鍵要素才能成為商標資產：①商標區別企業商品或服務的功能及作用能夠通過營銷在消費者意識中形成獨特的聯想并產生經濟利益；②以法律保護的形式將商標標識作用所帶來的經濟利益賦予了商標權利人。[單選題]3.關于企業價值的特點，下述說法錯誤的是（）。A)企業價值是一個整體的概念B)企業價值的表現形式具有虛擬性C)企業價值通常可以通過對企業資產負債表上的各項資產價值進行相加而得到D)企業價值受企業可存續期限影響答案:C解析:企業價值的特點包括：企業價值是一個整體概念；企業價值受企業可存續期限影響；企業價值的表現形式具有虛擬性。企業的價值通常不能通過對企業所擁有的各項資產價值進行簡單相加而得到，這是因為企業的各項資產是相互作用、相互補充、相互影響的，這些資產在企業中的價值大小取決于其對企業所產生貢獻的多少。企業價值所體現的是將企業的人力、物力、財力等生產經營要素整合在一起的現在和未來的獲利能力。C項錯誤。[單選題]4.甲企業擬購買一項專有技術，預測購入該專利技術后年收益為200萬元，該企業凈資產總額為600萬元，企業所在行業收益水平均衡，行業的平均資產收益率20%，則該項技術帶來的增量收益額是（）。A)80萬元B)320萬元C)120萬元D)40萬元答案:A解析:該專利帶來的增量收益＝200－600×20%＝80（萬元）[單選題]5.下列關于專利資產權利形式的說法中，錯誤的是（）。A)帶有有效許可協議的專利所有權是指專利所有人已經許可他人使用其專利，這種許可協議會因所有權的轉移而失效B)專利資產的權利形式一般包括所有權和許可使用權C)授權許可包括獨占許可使用權、排它許可使用權和一般許可使用權三種具體形式D)專利所有權只能作為一個整體轉讓，專利權人不能將其專利權利分割轉讓答案:A解析:帶有有效許可協議的專利所有權是指專利所有人已經許可他人使用其專利，并且這種許可協議不因所有權轉移而失效。[單選題]6.關于股利折現模型的說法，錯誤的是（）。A)在使用固定增長模型時，部分企業能夠永續維持一個高于經濟平均增長水平的增長率B)在企業價值評估實務中，股利折現模型通常適用于缺乏控制權的股東部分權益價值的評估C)在運用股利折現模型計算股權價值時，若被評估企業存在較大的非經營性資產、負債和溢余資產時，應當恰當考慮這些項目的影響D)在使用固定增長模型時，如果一個企業真正處于穩定狀態的話，則可以用盈利增長率來代替股利增長率答案:A解析:A項，任何一個企業都很難維持一個高于經濟平均增長率水平的增長率的規律。事實上，從長期看，企業的增長率也不可能超過所在行業的平均增長速度。[單選題]7.已知目標公司A的β值為1.25，無風險報酬率為3%，市場組合預期收益率為9%，企業特定風險調整系數為2%，則A公司的股權資本成本為（）。A)12.5%B)12%C)11.5%D)13.5%答案:A解析:采用資本資產定價模型測算股權資本成本，計算公式為：Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＋Rs，則A公司的股權資本成本＝3%＋1.25×（9%－3%）＋2%＝12.5%。[單選題]8.A公司經營處于穩定增長階段，具有穩定的財務杠桿比率，2019年的每股收益1元股利支付率50%，預期股利和每股收益以每年5%的速度永續增長，A公司資本成本為10%，則運用股利增長模型計算A公司股票每股價值為（）。A)10B)5.25C)5D)10.5答案:D解析:A公司股票價值＝下期期望股利/（股權資本成本－持續穩定的股利增長率）＝DPS1/（Re－g）＝1×50%×（1＋5%）/（10%－5%）＝10.5（元）[單選題]9.下列收益預測方法中，不屬于定性預測方法的是（）。A)趨勢外推預測法B)主觀概率預測法C)因素分析預測法D)德爾菲預測法答案:A解析:定性預測方法主要包括一般調查預測法、集體意見預測法、頭腦風暴預測法、德爾菲預測法、因素分析預測法、對比類推預測法和主觀概率預測法等。趨勢外推法屬于定量預測法。[單選題]10.下列企業價值的影響因素中，不屬于行業發展狀況的是（）。A)行業市場特征B)行業經濟特征C)行業特有的經營模式D)行業競爭地位答案:D解析:行業發展狀況是指對行業內的所有企業的經營管理活動都會產生影響的各種因素，這些因素主要有行業政策環境，行業經濟特征，行業市場特征，行業競爭情況，行業特有的經營模式，行業的周期性、區域性和季節性特征，企業所在行業與上下游行業之間的關聯性，上下游行業發展對本行業發展的有利和不利影響等。行業競爭地位屬于企業發展狀況。[單選題]11.下列價值比率中，屬于整體價值比率的是（）。A)TobinQB)PEGC)P/SD)EV/EBIT答案:D解析:企業整體價值比率主要指以企業整體價值作為分子的價值比率，主要包括企業價值與息稅前利潤比率（EV/EBIT）、企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率（EV/EBITDA）、企業價值與銷售收入比率（EV/S）等。ABC三項屬于權益價值比率。第2部分：多項選擇題，共7題，每題至少兩個正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]12.關于企業未來收益預測的說法中，正確的是（）。A)對營運資金預測應重點關注營運資金與企業生產和銷售規模的關系B)以企業歷史或當期的實際收益作為預測企業未來收益的基礎但不加以調整的做法是錯誤的C)企業未來收益預測的假設條件中，企業經營管理者的個人行為也應在預測企業收益時考慮D)企業未來收益預測值能否考慮新產權主體的貢獻或影響，取決于企業價值評估所確定的價值類型是市場價值還是投資價值E)對資本性預測應重點關注企業未來資本性支出與企業生產能力，企業預計產量之間的匹配關系答案:ABDE解析:C項，企業經營管理者的某些個人行為不在預測企業收益時考慮。[多選題]13.下列影響因素中，對商標資產價值有重要影響的是（）。A)商標設計的難易程度B)商標的使用方式C)商標權的法律狀態D)商標的市場影響力E)商標聲譽的維護答案:BCDE解析:商標資產價值影響因素包括宏觀經濟狀況、商標的市場影響力、商標聲譽的維護、商標權所依托的商品、商標權的法律狀態、商標的使用方式、類似商標的交易情況。[多選題]14.下列價值類型中，屬于企業價值評估中的主要價值類型的是（）。A)在用價值B)投資價值C)市場價值D)清算價值E)殘余價值答案:BCD解析:企業價值評估中的主要價值類型分別為市場價值、投資價值和清算價值。[多選題]15.下列選擇可比對象需要考慮的影響因素，屬于一般標準的是（）。A)行業性質或經濟影響因素B)交易日期C)股票交易活躍程度D)企業所處經營階段E)經營模式答案:ADE解析:可比對象選擇時，一般標準包括：行業性質或者經濟影響因素、業務結構、經營模式、企業規模、資產配置和使用情況、企業所處經營階段、成長性、經營風險、財務風險。[多選題]16.下列測算方法中可以直接測算無形資產折現率的是（）。A)回報率拆分法B)資本資產定價模型C)加權平均資本成本D)風險累加法E)三分法、四分法答案:AD解析:無形資產折現率的常用測算方法包括風險累加法和回報率拆分法。[多選題]17.下列因素中，屬于制約行業內競爭者現有競爭能力的主要有（）。A)現有研發支出規模B)退出障礙C)行業成長速度D)行業內現有競爭者的規模E)產能釋放情況答案:BCDE解析:行業內競爭者現有競爭能力主要受以下幾個因素的制約：①行業內現有競爭者的規模；②行