第十講開放宏觀經濟條件下的目標和政策開放經濟是一種不同于封閉經濟的經濟形態。在開放經濟條件下，國與國之間的經濟關系在一國的宏觀經濟運行中占有重要地位；各國宏觀經濟變量存在著內在的相互依賴的關系；宏觀經濟總量的均衡條件也發生了明顯的變化。因此，有必要探討開放宏觀經濟條件下的目標和政策。11.經濟目標和經濟政策綜合來講，在開放的市場經濟體制下，一國所追求的經濟目標主要有四個：①內部平衡(InternalBalance)；②外部平衡(ExternalBalance)；③經濟增長；④公平的收入分配。本章所要重點探討的是實現內部平衡和外部平衡這兩個目標。所謂內部平衡是指一國實現了充分就業并且保持物價穩定。所謂外部平衡即是指國際收支平衡。從各國的經濟實踐來看，通常各國總是優先考慮內部平衡。但是當一國面臨著巨大而持久的國際收支失衡時，它也會被迫把外部平衡放在優先考慮的地位上。

2為了實現內部平衡和外部平衡這兩個目標，一國可以選擇的政策工具包括：①支出調整政策(Expenditure-adjustmentpolicies)，又稱為支出變動政策(Expenditure-changingpolicies)，即通常所說的需求管理政策；②支出轉移政策(Expenditure-switchingpolicies)；③直接管制。3支出調整政策包括財政政策和貨幣政策。財政政策主要指改變政府支出及稅收的政策。如果政府開支增加，或者減少稅收，則該國實行的就是擴張性財政政策。它會通過乘數效應促使國內產出和收入增長，并導致進口增加。相反，如果政府開支減少，或者增加稅收，則稱為緊縮性財政政策。這一政策會導致國內產出和收入水平下降，并導致進口下降。而貨幣政策主要通過改變一國的貨幣供給并影響利率來發揮作用。如果貨幣供給增加，利率下降，那么貨幣政策就是擴張性的，就會導致投資水平和收入水平提高，并使進口增加。同時，利率降低會導致國際短期資本外流或流入減少。相反，緊縮性的貨幣政策是指一國貨幣供給減少及利率上升。它會降低投資、收入和進口水平，同時導致國際短期資本流入量增加或流出減少。4支出轉移政策主要是指匯率政策，即通過改變匯率，使支出由本國商品轉移到外國商品，或由外國商品轉移到本國商品，以維持或達到國際收支均衡。例如，提高匯率，即本幣貶值，會使對國外商品的開支轉移到本國商品上，從而可以減少一國貿易赤字，改善國際收支，但它也會導致國內產出增加，而這又會引起進口上升。進口上升會抵消部分匯率上升的效果。而降低匯率，即本幣升值，會使對本國商品的開支轉移到外國商品上，從而會減少一國國際收支盈余，但同時它也會減少國內產出，從而導致進口下降，這又會部分抵消匯率下降的效果。5直接管制包括關稅、配額以及其他限制國際貿易和國際資本流動的措施，這些措施其實也可稱為支出轉移政策，所不同的是它們是針對特定的國際收支項目的，而上述改變匯率的政策則是一種同時作用于所有項目的普遍性政策。由于各國通常是以維護自由貿易和資本流動為宗旨的，所以除非迫不得已，一般都不會輕易采取直接管制政策。因此，支出調整政策和支出轉移政策是實現經濟內外部平衡的常用手段。62.丁伯根法則

由于一國常常面臨多個經濟目標，而這些經濟目標本身并不內在一致。同時由于存在多種政策工具可供選擇使用，而各種政策工具實施的效果可能差別很大，因此，該國必須進行選擇以決定采用何種政策工具來達到它預期的目標。

7在研究經濟目標與經濟政策工具之間關系的理論中，一個非常著名的理論就是“丁伯根法則”(Tinbergen’sRule)，它是由首屆諾貝爾經濟學獎獲得者簡·丁伯根(Tinbergen)提出，也稱為“經濟政策理論”。“丁伯根法則”的基本含義是：一國所需的有效政策工具數目至少要和想要達到的獨立的經濟目標數目一樣多。也就是說要達到一個經濟目標，至少需要一種有效的政策工具。由此類推，要達到幾個獨立的經濟目標，就至少需要使用幾種獨立的有效政策工具。如果一國的經濟目標是兩個，即實現內部平衡與外部平衡，那么，它就需要有兩個政策工具來達到這兩個目標。相反，只用一個獨立的政策工具試圖實現內外的同時均衡是不可能的。這是因為，有時，一個政策工具可以直接針對一個特定的目標，同時也有助于朝另一個目標逼近，但更多的時候可能是遠離另一個目標。例如，擴張的財政政策雖然可以消除國內失業，同時又使國際收支贏余減少，實現了內外均衡；但更多的情況下，是增加國際收支赤字，造成國際收支失衡。83.斯旺模型

澳大利亞經濟學家斯旺（T.W.Swan）在《較長時期的國際收支問題》一文中提出了內外同時平衡的實現條件的模型，人們稱之為斯旺模型(SwanDiagram)。在這里，我們假定不存在國際資本流動，因此國際收支平衡等同于貿易收支平衡，同時還假設價格水平保持不變。

9圖8.1斯旺模型匯率（e）國內支出（A）e1e*e3IBEBII.盈余，通脹III.赤字，通脹IV.赤字，失業I.盈余失業C''J'EFHCC'NA1A3A*J10在圖8.1中，縱軸代表匯率(e)，e上升即外匯匯率上升，本幣貶值；反之則外匯匯率下降，本幣升值。橫軸代表國內實際支出或需求(A)，它包括國內消費和投資以及政府支出。EB線是外部平衡線，它表示的是對應于外部平衡時，匯率與國內真實支出的各種組合。EB線向上傾斜是因為如果國內支出(A)增加，將帶來進口增加，這時只有外匯匯率必須升高，才能減少進口，增加出口，維持外部平衡。例如，從EB線上的點E出發，當A由A*上升到A3時，匯率(e)就必須由e*上升到e3，才能維持外部平衡，這時位于EB線上點J'。IB線是內部平衡線，表示對應于內部平衡時，匯率(e)與國內支出(A)的各種組合。IB線斜率為負，因為如果匯率下降，出口就會減少，因此一國國內支出(A)必須增加，才能維持內部平衡。例如，從IB線上點E開始，e從e*下降到e1時，為了維持內部平衡，A就須從A*增加到A3，從而達到IB線上的點J。EB線和IB線的交點E是均衡點，e*和A*分別為均衡匯率和均衡支出。11我們可以看到，在圖8.1中，只有EB線與IB線的交點E，同時達到了內外部平衡，實現了兩個政策目標，在其他的任何一點都只實現了一個政策目標。在EB線上方的任何一點都表示存在國際收支盈余，即外部盈余，而EB線下方的任何一點都表示外部赤字。在IB線上方的任何一點都表示存在通貨膨脹，下方的任何一點則表示存在失業。這樣就可以把EB和IB線組成的平面圖劃分出如下四個區域：I．外部盈余，內部失業Ⅱ.外部盈余，內部通貨膨脹Ⅲ.外部赤字，內部通貨膨脹IV.外部赤字，內部失業12當經濟處于內外失衡的狀態時，可以搭配使用支出調整政策和支出轉移政策，使經濟移動到E點。如8.1圖所示，如果經濟處于赤字與失業并存的C點時，為了達到E點，外匯匯率(e)和國內支出(A)都必須上升。這時可以使用支出轉移政策將匯率提高到e*，同時使用支出調整政策使國內支出增加到A*。如果只有e上升，當達到EB線上點C'時，該國可以獲得外部平衡；而如果e上升很快達到了IB線上的C''點時，該國可以獲得內部平衡，但僅僅依靠匯率調整不能同時取得內外部平衡。相似地，如果只增加國內支出(A)，達到IB線上的點F時，該國可以實現內部平衡，但同時會導致更大的外部赤字。此外，點C和點H都在第Ⅳ個區域內，為了達到E點，點C需要增加國內支出，而點H則需要減少國內支出。即使一國位于IB線上，比如說點J，已經實現了內部平衡，但如果要達到外部平衡，也不能僅僅依靠支出轉移政策。這是因為單純的外匯匯率上升會推動該國經濟移動到EB線上的J'，出現通貨膨脹。13因此，通過上面的分析我們知道，要同時實現內外部平衡這兩個目標，通常需要同時使用支出調整和支出轉移這兩種政策。只有當一國經濟恰好處于點E的水平或者垂直線上時，只用一種政策工具就能達到E點，實現內外部平衡。例如，如果要從點N移動到點E，該國只需要增加國內支出。144.米德沖突

在笫二次世界大戰后到1971年這相當長的一段時間里，世界上大多數國家實行的是固定匯率制度。在固定匯率制下，各國難以使用支出轉移政策，即將匯率政策用來作為政策工具。而且在實踐中，各國即使出現了根本性的國際收支失衡，也不愿意使本幣升值或貶值。盈余國傾向于積累國際儲備，同時擔心本幣升值會影響出口；而赤字國則認為本幣貶值是經濟衰弱的表現，害怕產生國際資本外逃的后果。其結果使得各國最后只剩下支出調整政策可以使用。15在這一點上，英國經濟學家米德在1951年出版的《國際經濟政策理論》第一卷《國際收支》中提出了“米德沖突”(Meade’sConflict)的理論。他指出，在固定匯率情況下，單獨使用支出調整政策追求內外部同時平衡，有可能造成一國內部平衡與外部平衡的沖突，這就是所謂的“米德沖突”。表8.1是米德對內部平衡與外部平衡的可能情況的分析。事實上，“米德沖突”是“丁伯根法則”的另一種表述形式。如果把財政政策和貨幣政策看作是一種政策工具，即支出調整政策時，根據“丁伯根法則”，就無法同時滿足兩個目標。16表8.1固定匯率制下的內部平衡與外部平衡組合內部狀況

外部狀況1經濟衰退/失業增加

國際收支逆差2經濟衰退/失業增加

國際收支順差3通貨膨脹

國際收支逆差

4通貨膨脹

國際收支順差17米德認為，在固定匯率制下，由于匯率制度不變，因此匯率政策無效，政府只能主要運用影響社會總需求的政策來調節內外平衡。這樣，單一的支出調整政策就不能同時實現內外部平衡，或者說可能導致內外部平衡的沖突。我們以表8.1中的第1種和第4種情況加以說明。在第1種情況下，如果采取擴張性的支出政策，那么，國內經濟好轉，就業增加，實現了內部平衡。但擴張性的支出政策引起進口增加，在出口不變的情況下則國際收支逆差會更加惡化，外部平衡無法達到。在第4種情況下，如果采取擴張性的支出政策，雖然使進口增加，國際收支順差減少，實現了外部平衡，但內部的通貨膨脹加劇，內部平衡沒有達到。185.蒙代爾搭配法則

“米德沖突”是20世紀50年代被廣泛接受的理論。但是，到了60年代，蒙代爾(Mundell)打破了這一觀點。他指出，在固定匯率制度下，財政政策和貨幣政策是兩種獨立的政策工具，只要適當地搭配使用，是可以同時實現內外部平衡的。例如，用財政政策取得內部平衡，用貨幣政策取得外部平衡。因此，盡管在固定匯率制度下，不能使用支出轉移政策，但各國在理論上還是可以同時達到內外部平衡。蒙代爾還進一步指出，很多時候，針對某個特定目標的某項政策可能會對實現另一個目標有幫助；而有些時候，則可能阻礙另一個目標的實現，因而不同政策實施的效果往往會有沖突。因此，蒙代爾認為，應該將每一種政策實施在它最具有影響力的目標上，這就是著名的“蒙代爾搭配法則”(Mundell’sAssignmentRule)，或者稱為“有效市場分類原則”。19下面我們對如何搭配使用財政與貨幣政策實現內外部平衡作一般性的論述，以介紹“蒙代爾搭配法則”。20圖8.2蒙代爾搭配法則凈政府支出（G-T）C1利率（i）I.失業，盈余IV.失業赤字II.通脹，盈余III.通脹，赤字i*EC2'C1'C2A'AA''IBEB（G-T）*OC21如圖8.2所示，橫軸（G-T）表示凈政府支出水平，代表財政政策，離原點越遠，表明政府支出水平越高，財政政策越趨于擴張。縱軸表示利率，代表貨幣政策，離原點越遠，表明利率水平越高，這時貨幣政策趨向緊縮。IB線和EB線的交點E表示內外同時均衡點。這時的均衡利率為i*,均衡政府凈支出為（G-T）*。IB線是內部平衡線，表示一國內部平衡時，財政政策與貨幣政策的各種組合。IB線向上傾斜，這是因為如果利率提高，緊縮國內經濟，會導致總需求不足，失業增加，為維持內部平衡，政府支出必須同時擴大，增加總需求。22EB線是外部平衡線，表示一國外部平衡時，財政政策與貨幣政策的各種組合。EB線也是向上傾斜的，這是因為如果利率水平提高，一方面會刺激國際資本流入凈額增加，另一方面通過緊縮國內經濟會使進口減少，從而產生國際收支盈余。為了保持國際收支平衡，政府支出必須同時擴大，增加進口。EB線右下方任何一點都代表存在外部赤字，左上方任何一點都代表存在外部盈余。圖中的IB線和EB線都是向左上方傾斜的曲線，但EB線比IB線更平坦。這是因為貨幣供給的變化，從而利率的變化對外部平衡的影響大于對內部平衡的影響。例如，如果實行緊縮的貨幣政策，貨幣供給減少，從而利率上升。而利率上升不僅引起短期資本流入，也使國內投資減少，從而收入減少，再進而引起進口減少。這樣利率變化既直接影響國際收支，也間接影響國際收支。顯然，利率的變化對外部平衡的影響大于對內部平衡的影響。23很明顯，只有在IB線和EB線的交點E點，一國才能同時實現內外部平衡。IB線和EB線相交，這樣就可以把IB和EB線組成的平面圖劃分出如下四個區域：I．失業，國際收支盈余Ⅱ.通貨膨脹，國際收支盈余Ⅲ.通貨膨脹，國際收支赤字Ⅳ.失業，國際收支赤字24可以