我國上市公司IPO前后“業績變臉”的實證研究-基于創業板的分析的中期報告_第1頁
我國上市公司IPO前后“業績變臉”的實證研究-基于創業板的分析的中期報告_第2頁
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文檔簡介

我國上市公司IPO前后“業績變臉”的實證研究——基于創業板的分析的中期報告本研究基于創業板的數據，對我國上市公司IPO前后的業績變化進行了實證研究，主要結論如下：一、IPO前后業績變化普遍存在在樣本中，有超過70%的公司在IPO前后都經歷了業績變化，其中約有50%的公司業績呈現“V”字型變化，即IPO前業績較好，IPO后業績下滑，再從下滑的低谷中爬升；還有約20%的公司呈現“U”字型變化，即IPO前業績較好，IPO后業績出現暫時下滑，但隨后恢復增長。僅約30%的公司的業績未發生明顯變化。二、公司屬性影響IPO前后業績變化1.公司規模：小型公司IPO前業績表現較好，IPO后業績下滑幅度較大；大型公司IPO前后業績表現相對穩定。2.業務類型：制造業和服務業公司IPO前后業績表現相對穩定；房地產和醫藥生物公司IPO前業績表現較好，IPO后業績下滑幅度較大。3.地域：東部地區公司IPO后業績表現較好，中西部地區公司IPO后業績下滑幅度較大。三、股權結構對IPO前后業績變化的影響1.發行人大股東控制權過大的公司，IPO后業績下滑幅度較大。2.發行人大股東的股權性質對業績變化影響不一定顯著，但國有股比例與IPO前后業績變化呈現顯著的倒U型關系。四、財務指標對業績變化的影響1.資本結構指標：IPO前股本比率較高的公司，IPO后業績下滑幅度較大。2.盈利能力指標：IPO前ROE較高的公司，IPO后業績變化呈V型或U型。3.費用控制指標：IPO前銷售費用率和管理費用率低的公司，IPO后業績變化呈V型。綜上所述，本研究發現IPO前后業績變化普遍存在，公司屬性、股權結構和財務指標等因素都會對業績變化產生影響。對于發行人來說，在

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