11分析師：袁維(執業S1130518080002)持續落地，行業格局和預期管理逐漸穩定；醫療領域反腐廓清行業生態，市場預期穩定后頭部企業受益集中度提升。品器械的成長價值，創新成長也依然是最重要的投資主線之一。仿制藥與原料藥：建議重點關注仿制藥集采出清反轉機會、新產品批量上市和海外突破三大關鍵催化。政策端支持且強調合規辦醫的背景下，建議繼續關注市場空間大、競爭格局良好投資觀點與重點公司鑒于醫藥板塊的需求具備高度持續性和穩定性、長期成長價值突出，以及醫藥板塊壓制因素的出清，2023年下半年-2024年，醫藥有望迎來景氣度反轉大拐點，結束三年下行周期進入上行行情，建議重點布局三大方風險提示22 6公共衛生環境因素出清，院內診療和消費醫療受到的限制解除，診療流量修復 6各類國家、聯盟和地方集采控費舉措持續落地，行業格局和預期管理逐漸穩定 7 9 美元下行、診療修復、國內與海外新品兌現，估值、業績、未來空間三 仿制藥&原料藥：藥品上市進程加快，集采出清，建議關注低估值標的 原料藥價格企穩，建議關注仿制藥集采壓力出清與 生物制品：估值低且性價比高，大單品放量 生長激素：政策影響預期溫和，性價比高有 長效干擾素：慢性乙肝治愈臨床探索逐步深入，市場獨占 胰島素：集采影響逐步出清，創新+國際化戰略穩步推進 血制品：行業長期穩定成長價值持續，看好漿源優勢驅動業績增長 體外診斷：聯盟集采不斷深化，有望推動國產替代 政策不斷出臺，行業景氣度持續向好 33 6 6 7 7 7 7 8 8 9 44 55 6635,000.0030,000.007790080060050040030020002020年首次集采中標價格（元）2022年接續采購擬中選價格（元）其他4.8其他4.8，8%1.7，3%羅氏18.1，羅氏18.1，29%2.7，4%新產業4.1，6%雅培5.4，8%邁瑞醫療邁瑞醫療13.9，22%其他希森美康33.3，9%希森美康78.178.1，22%新產業19.6，6%羅氏20，6%邁瑞醫療邁瑞醫療24.3，7%雅培雅培24.6，7%邁克生物88來源：新華社，中國政府網，國家醫療保障局官網來源：新華社，中國政府網，國家醫療保障局官網992016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q34008%7%6%5%4%3%2%1%0%20%8%6%4%2%0%基金醫藥持倉比例基金醫藥持倉比例（剔除主動醫藥基金）醫藥股總市值占比確定性更大，股價表現大概率是院內板塊強于院外2014-12-012016-09-122018-07-042020-04-222022-02-142023-11-30800醫藥中證醫療上證指數滬深300創新藥與仿創藥：重視熱門賽道，A股有業績有現金的仿創更優先，港股美元下行、診療修復、國內與海外新品兌現，估值、業績、未來空間三要素皆向上業績底部向上態勢確定。上半年，不論創新藥還是傳統仿制藥的營收最后，在海外第一三共、諾和諾德、禮來以及福泰（Vertex）等公司，在ADC、GLP-1、是投資者可以獲得較好收益的賽道之一。ADC、GLP-1到AD，全球創新兌現不斷，國內熱點頻出，催化賽道景氣上升年提升。圖表19：2018-2022年創新藥IND受理量(件)圖表20：2018-2022年創新藥NDA受理量(件)來源：國家藥品監督管理局，國金證券研究所來源：國家藥品監督管理局，國金證券研究所靶點通用名公司新增適應癥及談判情況特瑞普利單抗君實生物①聯合順鉑和吉西他濱用于局部復發或轉移性鼻咽癌患者的一線治療（21.11.24獲批）；②聯合紫杉醇和順鉑適用于不可切除局部晚期/復發或轉移性食管鱗癌的一線治療）；③聯合培美曲塞和鉑類適用于表皮生長因子受體(EGFR)基因突變陰性和間變性淋巴瘤激酶(ALK)陰性不可手術切除的局部晚期或轉移性非鱗狀非小細胞肺癌(NSCLC)的一線治療（22.09.14獲批）替雷利珠單抗百濟神州①本品聯合氟尿嘧啶類和鉑類藥物化療用于PD-L1高表達的局部晚期不可切除的或轉移性的胃或胃食管結合部腺癌的一線治療（23.02.21獲批）;②本品聯合紫杉醇和鉑類藥物或含氟尿嘧啶類藥物和鉑類藥物用于不可切除的局部晚期、復發或轉移性食管鱗狀細胞癌的一線治療（23.05.19獲批）信迪利單抗信達生物聯合貝伐珠單抗、培美曲塞和順鉑，用于經表皮生長因子受體酪氨酸激酶抑制劑（EGFR-TKI）治療失敗的EGFR基因突變陽性的局部晚期或轉移性非鱗狀非小細胞肺癌（NSCLC）患者的治療（23.05.06獲批）卡瑞利珠單抗盛迪亞①本品聯合甲磺酸阿帕替尼?于不可切除或轉移性肝細胞癌患者的?線治療（23.01.31獲批）BTK1澤布替尼百濟神州①新診斷的成人慢性淋巴細胞白血?。–LL）/小淋巴細胞淋巴瘤（SLL）患者（23.04.28獲批）②新診斷的成人華氏巨球蛋白血癥（WM）患者（23.04.28獲批）奧布替尼諾誠健華①既往至少接受過一種治療的成人邊緣區淋巴瘤（MZL）患者（23.04.17獲批）EGFR-TKI埃克替尼貝達藥業2023年12月31日協議到期，且不申請調整醫保支付范圍的談判藥品伏美替尼艾力斯2023年12月31日協議到期，且不申請調整醫保支付范圍的談判藥品奧希替尼阿斯利康用于IB-IIIA期存在表皮生長因子受體（EGFR）外顯子19缺失或外顯子21（L858R）置換突變的非小細胞肺癌（NSCLC）患者的治療，患者須既往接受過手術切除治療，并由醫生決定接受或不接受輔助化療（21.04.07獲批）達可替尼輝瑞2023年12月31日協議到期，且不申請調整醫保支付范圍的談判藥品貝福替尼貝達藥業批準上市的新通用名藥品：適用于既往經表皮生長因子受體（EGFR）酪氨酸激酶抑制劑（TKI）治療時或治療后出現疾病進展，并且經檢測確認存在EGFRT790M突變陽性的局部晚期或轉移性非小細胞肺癌（NSCLC）成人患者的治療（23.05獲批）ALK-TKI恩沙替尼貝達藥業2023年12月31日協議到期，且不申請調整醫保支付范圍的談判藥品阿來替尼2023年12月31日協議到期，且不申請調整醫保支付范圍的談判藥品伊魯阿克齊魯制藥批準上市的新通用名藥品：適用于既往接受過克唑替尼治療后疾病進展或對克唑替尼不耐受的間變性淋巴瘤激酶（ALK）陽性的局部晚期或轉移性非小細胞肺癌（NSCLC）患者的治療（23.06獲批）依奇珠單抗禮來強直性脊柱炎：依奇珠單抗用于常規治療療效欠佳的活動性強直性脊柱炎成人患者。（22.07.29獲批）CDK4/6阿貝西利禮來本品聯合內分泌治療（他莫昔芬或芳香化酶抑制劑）用于激素受體（HR）陽性、人表皮生長因子受體2（HER2）陰性、淋巴結陽性，高復發風險且Ki-67≥20%的早期乳腺癌成人患者的輔助治療。（21.12.31獲批）達爾西利本品適?于激素受體（HR）陽性、?表???因?受體2（HER2）陰性局部晚期或轉移性乳腺癌患者：與芳?化酶抑制劑聯合使?作為初始內分泌治療。（23.06.21獲批）瑞波西利諾華批準上市的新藥：適用于激素受體（HR）陽性、人表皮生長因子受體2（HER2）陰性局部晚期或轉移性乳腺癌，與芳香化酶抑制劑聯合用藥作為女性患者的初始內分泌治療（即曲拉西利先聲藥業批準上市的新藥：本品適用于既往未接受過系統性化療的廣泛期小細胞肺癌患者，在接受含鉑類藥物聯合依托泊苷方案治療前給藥，以降低化療引起的骨髓抑制的發生率（22.07獲批）大中華區以外的全球權益授予GlaxoSmithKline（GSK公目前，國內創新和仿創藥板塊正處于估值、業績、未來空間都向上共振的上升新和存量品種兼具，現金流和估值水平有優勢的仿創結合藥企；與此同時，隨如,恒瑞醫藥、百濟神州、信達生物、翰森制藥、康方生物、華東醫藥等賽道龍頭，另一類是估值底部業績向上空間較大的龍頭類，例如，石藥集團、中國生圖表25：翰森制藥BD交易概覽交易名稱交易時間轉讓方總交易金額(百萬)首付款(百萬)與GSK訂立許可協議2023/10/20許可百奧賽圖與翰森制藥簽署抗體許可協議2023/1/2百奧賽圖許可14.68億元：豪森藥業引進普米斯一款臨床前普米斯HS-20117(臨床前)許可LicenseAgreementforKiOmedinevsOKiOmedinevsOne(殼聚糖)(批準上市)許可16.92億元！翰森制藥引進新冠口服3CL蛋白酶抑制劑全球開發權利全球健康藥物研發中心GDI-4405(臨床前)許可合作1.7億美元！翰森制藥與Tiumbio合作開發GnRH拮TiumBioTU2670(II期臨床)合作許可AnnounceStrategicCollaborationandLAgreementforNKT2152inGrTherapeutics合作許可深勢科技與翰森制藥就Uni-FEP達成合作，共同推進小分子藥物研發深勢科技合作KerosTherapeuticsAnnouncesLiAgreementandStrategicPTherapeutics許可合作翰森制藥和SilenceTherapeutics宣布基于SilencemRNAiGOLD?平臺合作開發治療藥物TherapeuticsSLN-HAN-1(臨床前)權翰森制藥：自愿公告-與OLIXOliX翰森制藥與志道生物就一種代謝病藥物開發達成合作志道生物合作發望石智慧合作翰森制藥：自愿公告-與SCYNEXIS訂立許可協議2021/2/17艾瑞芬凈TernsPharmaceuticals拓臻生物與翰森制藥簽署TRN-000632大中華區獨家產品授權合作協議TernsHS-10382翰森制藥：內幕消息-與EQRX訂立許可協議2020/7/23阿美替尼intoaDevelopmentandCommerPartnershipforaNovelTreatmentTherapeuticsNKT-1992合作Atomwise合作VielaBioEntersStrategicCollaboInebilizumabforAutoimmun伊奈利珠單抗來源：醫藥魔方，國金證券研究所，注：交易金額僅統計仿制藥&原料藥：藥品上市進程加快，集采出清，建議關注低估值標的一致性過評數量總體向好，部分企業表現突出21年以來一致性評價申報數量和視同申請數量逐年提升，同時通過數量也呈現相同的上療等企業排名較為靠前，主要集中在注射劑以及片劑，兩種劑圖表28：2023年10月部分企業一致性評價通過數量保持高位板塊建議重點關注仿制藥集采出清反轉機會、新領域主要產品適應癥或功能主治特點麻醉鎮痛鹽酸納美芬注射液逆轉阿片類藥物作用及類似物質過量首仿上市鹽酸納洛酮注射液阿片類受體拮抗藥首家通過一致性評價布洛芬注射液成人和6個月及以上兒科治療輕至中度疼痛，發熱退熱首仿上市，首家通過一致性評價依托考昔片骨關節炎急性期和慢性期的癥狀和體征中標國家藥品集中采購富馬酸比索洛爾片首家通過一致性評價，中標國家達比加群酯膠囊抗凝血藥物全新口服直接抗凝血藥物，依從性好，視同通過一致性評價，中標國家藥品集中采購抗腫瘤伊班膦酸鈉注射液規格豐富烏苯美司膠囊配合化療、放療及聯合應用于白血病、多發性骨髓瘤、骨髓增生異常綜合癥及造血干細胞移植后，以及其它實體瘤患者采用自主生產的已通過日本MF登記的原料藥;口服制劑依從性好;規格豐富注射用復方甘草酸苷慢性肝病規格豐富序號預計總投資規模(萬元)金額(萬元)金額(萬元)擬達到目標技術水平應用領域1鹽酸納美芬注射液+原料獲得產品生產批件并上市本品為FDA申報品種，攻克了注射液致感不穩定的技術難點，工藝穩定重現，順應美國法規麻醉鎮痛2獲得產品生產批件并上市本品為單劑量全身給藥鼻噴劑，技術難度極大，罐裝精度、噴霧形態、噴霧模式以及噴霧粒徑分布都存在較大挑戰，并且雷要成功規避FDA處方專利，通過處方工藝設計和噴霧涸置選擇達到快速起效的臨床效果，同時，需要解決藥物不穩定問題，項目開發難度極大。麻醉鎮痛3獲得產品生產批件并上市本品為單劑量全身給藥鼻噴劑，技術難度極大，灌裝精度、噴霧形態、噴霧模式以及噴霧粒徑分布都存在較大挑戰，并且需要成功規避FDA處方專利，通過處方工藝設計和噴霧裝置選擇達到快速起效的臨床效果，需要解決藥麻醉鎮痛4其他國際化制獲得產品生產批件并上市-麻醉鎮痛、心血管、兒童藥等5鹽酸尼卡地平注射液+原料請獲得產品生產批件并上市本品為化藥4類，本品為注射液，攻克了水溶性與穩定性均差的原料藥的制劑溶配工藝與高溫滅菌工藝，工藝穩定，產品質量優于原研生物制品：估值低且性價比高，大單品放量加速業績增長圖表32：部分生物制品公司2023年前三季度主要財務數據近年來不斷涌現的循證醫學研究已經顯示出長效干擾素作為慢性乙肝患者實現臨床功能乙二醇干擾素α追求臨床治愈納入推薦意見，臨來源：中聯肝健康促進中心，國金證券研究所來源：中聯肝健康促進中心，國金證券研究所特寶生物核心產品派格賓于2016年獲批上市，是國302%210%210%43%35%39%84%28%63%81%營業總收入(同比)(%)歸屬于母公司股東的凈利潤(同比)(%)外臨床及商業化進展方面取得一系列突破。其中甘李藥業自主研發的甘精胰島素注未來有望形成良好的協同效應。血制品：行業長期穩定成長價值持續，看好漿源優勢驅動業績增長1413批次，其中國產人血白蛋白注射液獲批簽發391、346、仍處于緊平衡狀態，行業景氣度仍維持穩定向上。增速（%）降低升。此外，海外已有國家區域將男性納入接圖表48：1Q22-3Q23各季度我國HPV疫苗簽發批次2023年隨著疫苗宣傳推廣及線下接種工作恢復正常，流感疫苗銷售同比恢復趨勢顯著。根據中國疾控中心發布的中國流感疫苗預防接種技術指南（2023-2024流感疫苗安全、來源：中國流感疫苗預防接種技術指南（2023-2024國金證券研究所銷商，雙方約定重組帶狀皰疹疫苗2024-2026年預計的最低年度采購金額分別為34.40地有望進一步推動國內帶狀皰疹疫苗醫患教育及市場擴容，看好遠期市場空間。圖表51：2023年三季度Shingrix海外銷售占比接近50%醫療器械：關注板塊政策情緒回升，細分賽圖表52：2019年至今醫療器械板塊動態PS-Band0收盤價4.73x6.43x來源：國務院、科技部、衛健委等政府官網國內市場帶量采購持續深化，下半年生化、化學發光試劑全年聯盟集采相繼展開。2023采購做準備。品種范圍包括腎功和心肌酶生化類檢測試劑，序號檢測項目序號檢測項目N-乙酰-β-D-氨基葡萄糖苷酶心肌酶01a-羥丁酸脫氫酶a1-微球蛋白心肌酶02肌鈣蛋白Ia2-巨球蛋白心肌酶03肌鈣蛋白T2-微球蛋白心肌酶04肌紅蛋白胱抑素心肌酶05肌酸激酶肌酐心肌酶06肌酸激酶同工酶尿免疫球蛋白G心肌酶07缺血修飾白蛋白尿素心肌酶08乳酸脫氫酶同工酶尿微量白蛋白心肌酶09髓過氧化物酶尿微量總蛋白心肌酶10同型半胱氨酸視黃醇結合蛋白心肌酶11心臟型脂肪酸結合蛋白補體C1q心肌酶12血管緊張素轉化酶超氧化物歧化酶心肌酶13脂蛋白相關磷脂酶A2二氧化碳尿酸中性粒細胞明膠酶相關脂質運載蛋白4%4%來源：江西省醫保局，國金證券研究所來源：江西省醫保局，國金證券研究所人份)及占比其他4.8，8%耗材品種產品類別年度采購需求量最高有效申報價帶線錨釘3090元/個(單縫線)、3400元/個(多縫3590元/個(單縫線)、3950元/個(多縫4270元/個(單縫線)、4700元/個(多縫線)4970元/個(單縫線)、5470元/個(多縫線)免打結錨釘3690元/個(不含縫線)、4060元/個(含縫線)3990元/個(不含縫線)、4390元/個(含縫線)4270元/個(不含縫線)、4700元/個(含縫線)4970元/個(不含縫線)、5470元/個(含縫線)4290元/個修復用縫線760元/根(超高分子量聚乙烯)、920元/根(可吸收)、610元/根(聚酯)軟組織重建物骨類重建物國基本醫療保險基金（含生育保險）總收入23468億元，同比增長9.2%。基升，這也意味著整體醫療市場持續穩定上行，但是同時我們也注意到，根據《2022年我而根據OECDHealthStatis00來源：國家醫保局，國金證券研究所來源：國家醫保局，國金證券研究所圖表63：2011-2022年中國衛生總費用占GDP水平不斷提高0相比減少7%，境內第三類醫療器械注冊產品前五位分別為無源植入器械，神經和心血管人體全身磁共振系統uMRJupiter，此外，還有向于寬松化，配置數量顯著提升，促進高端醫療設備創新發展。繼P在剛剛結束的2023年雙十一期間，國內消費醫療器械公司均取得了良好的銷售一醫療器械行業全網銷售第一；血糖儀同比增長超過30%，國內市占率進一步提升；CGM圖表64：魚躍醫療CGM雙十一銷售成果圖表65：三諾生物CGM雙十一銷售成果來源：魚躍醫療官方微信號，國金證券研究所來源：三諾生物官方微信號，國金證券研究所2023年，中藥政策密集出臺，政策覆蓋領域廣泛，彰顯了國家支持中醫藥發展的決心和高質量發展工程等8項重點工程，安排了26個建設項目，進發布月份政策《關于進一步加強中藥科學監管促進中藥傳承創新發展的若干措施》關于公開征求《中藥材生產質量管理規范實施要點》與《中藥材生產質量管理規范審核檢查要《中藥注冊管理專門規定》《中醫藥振興發展重大工程實施方案》《社區衛生服務站村衛生室中醫閣建設標準(試行)》《中醫養生保健服務規范(試行)》《中藥飲片標簽管理規定》《中藥配方顆粒采購聯盟集中采購公告》展望2024年，我們重點看好國企改革、中藥消費品以及基藥受益相關標的。國企改藥店：門診統籌促進處方外流，行業集中度不斷提高藥品零售銷售規模穩健增長據統計，中國藥品三大終端六大市場的銷售額從2013年10,894億上升至2022年的17,936億元，十年復合增長率為5.6%。從2013年至2022年三大終端的銷售額增長率看，公立勢；公立基層醫療機構終端則相對穩定，市場份額為9.2%。門診統籌加速處方外流行業連鎖化率不斷提高地區發布時間文件名稱《關于做好定點零售藥店納入門診按照“應納盡納”原則，鼓勵符合條件的本市醫保定點《關于做好零售藥店納入門診統籌要求申請納入統籌管理的藥店需取得統籌地區醫保定點零售藥店資格，完成視頻監控系統建設，以醫保專網方式接入國家統一《關于做好定點零售藥店納入門診按照“應納盡納”原則，鼓勵符合條件的定點零售藥店門診統籌服務，為參加職工基本醫療保險的參保人員門診就醫購藥提《關于定點零售藥店納入門診統籌各統籌區醫保部門要采取有效措施，鼓勵支持符合條件的定《關于做好定點零售藥店納入門診各統籌地區醫保部門要按照“自愿申請、應納盡納、動態調整《關于開展省本級職工基本醫療保險門診統籌定點零售藥店準入管理有意愿為省本級參保群眾提供就醫購藥的且符合準入條件的定點零售藥店，自愿向黑龍江省醫療保障服務中心提出藥店按照相關規定納入門診統籌協議管理，若違基本醫療保險服務協議期內的定點醫療機構、定點零售《關于規范完善定點醫藥機構納入機構暫停、終止醫保服務協議，自愿承擔職工醫保門《關于進一步做好定點零售藥店納各統籌區醫保部門要及時將符合條件的定點零售藥店納入門診統籌《關于進一步做好定點零售藥店納按照“應納盡納”原則，鼓勵符合條件的全省醫保定點申請備案開通門診統籌服務，為參保人員門診就醫購藥提供更多選《關于加強門診統籌定點零售藥店各級醫保部門要把好準入關，將符合條件的定點零售藥店納《關于做好定點零售藥店納入門診各地醫保部門要采取有效措施，鼓勵符合條件的定點零售藥通門診統籌服務，為參保人員提供門診統籌點零售藥店開通門診統籌服務的申請條件，《關于優化職工醫保門診統籌便民按照“應納盡納”的原則，將所有自愿申請并符合條件構、定點零售藥店納入職工醫保門診統籌結算范《關于做好定點零售藥店納入門診領取或登陸遼陽市醫療保障局網站下載材料，詳細填寫相關信息《關于將符合條件的定點零售藥店在試點的基礎上，逐步將符合條件的定點零售藥店經遴選保障定點藥店，開通門診費用直接結算，其提供的用藥入8.13億元，同比增長21.05圖表70：WuXiChemistry2023年Q1-Q3新增分子數圖表71：2022年中國小分子CDMO競爭格局9.82%2.68%5.23%15.12%20.12%合全藥業47.03%凱萊英博騰股份康龍化成藥石科技其他25000200005000藥明康德凱萊英藥明康德毛利率凱萊英毛利率60%50%40%30%20%加多中心試驗的需求增多，市場趨向頭部企業集中格局，龍頭70070%600500400300200060%50%40%30%20%2018A2019A2020A2021A2022A2023Q1-Q3普蕊斯營業收入普蕊斯營業收入yoy普蕊斯毛利率2022.12022.22022.32022.42022.52022.62022.72022.82022.92022.102022.112022.122023.012023.022023.032023.042023.052023.062023.072023.082023.092023.102022.12022.22022.32022.42022.52022.62022.72022.82022.92022.102022.112022.122023.012023.022023.032023.042023.052023.062023.072023.082023.092023.10350300250200150100500同比同比YoY90080020%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%60050040030020010002016/Q12016/Q22016/Q32016/Q42017/Q12017/Q22017/Q32017/Q32017/Q42018/Q12018/Q22018/Q32018/Q42019/Q12019/Q22019/Q32019/Q4融資金額（億人民幣）2020/Q12020/Q12020/Q22020/Q32020/Q42021/Q12021/Q22021/Q32021/Q42022/Q12022Q22022/Q3融資金額同比增速2022/Q42023/Q12023/Q22023/Q3600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%來源：動脈網、國金證券研究所來源：醫藥魔方、國金證券研究所醫藥上游供應鏈：國產替代方興未艾，頭部企業研發創新持特殊外部環境下國產替代加速1）試劑耗材方面，培養基領域國產替代進口趨勢明顯。Frost&Sullivan數據顯示，中招股書，色譜填料領域也依賴于進口，2019年中國色譜填料/280%至2.03億、納微科技色譜填料增長194%至5.0億、百普賽斯科研板塊廠商競爭格局40%35%30%25%20%15%10%5%0%20172018201920202021公司成功交付多套不銹鋼反應器，為全球最大規模的生物反應器項目之一。高營收增速和國際大訂單的簽訂展現了制藥裝備領域國產企業產品在國際市場上的優質競況（單位：萬元）情況（單位：萬元）700,000600,000500,000400,000300,000200,0000201820192020202120222023Q3東富龍楚天科技東富龍yoy楚天科技yoy90%80%70%60%50%40%30%20%10%45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,00002019凈利潤20182019凈利潤2018營業收入營業收入yoy凈利潤yoy160%140%120%100%80%60%40%20%0%子砌塊龍頭皓元醫藥已搭建皓元生化生物技術研究與開發平臺和合肥歐創重組蛋白工程設計與表達服務平臺，累計形成了重組蛋白、抗體等各類生物大分子超10,000利12項，包括隧道式滅菌干燥機風壓平干機等。同時，公司研發出了全系列定制化的中空纖維超濾膜、微濾膜，并在國內著位：萬元）400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000201820192020202120222023Q3諾唯贊奧浦邁諾唯贊yoy奧浦邁yoy50%50%45%40%35%30%25%20%15%10% 5%0%500%400%300%200%100%0%-100%201820192020202120222023Q3楚天科技東富龍試劑耗材在產品生產方面，公司構建了哺乳動物細胞瞬時/穩定蛋白表達系統、桿狀病毒昆蟲細胞蛋白表達系統和原核細），制藥裝備科學儀器公司進一步加大在高端分析儀器產品上的研發投入，新增全譜直讀電感耦合等離子體光譜儀、氣相色譜-單四極4000035000300002500020000020132014201520162017201820192020202120229%8%7%6%5%4%3%2%0%居民人均可支配收入（元）居民人均消費支出（元）居民人均醫療保健消費支出占比（右軸）