2023年汽車技術服務行業分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、與制造廠商錯位的高速成長期 PAGEREFToc356553120\h3二、國內廠商研發投入爆發性增長，研發外包比例也將上升 PAGEREFToc356553121\h41、國內汽車制造企業投入過低，大幅提升已經是必然趨勢 PAGEREFToc356553122\h42、研發外包比例增加成為必然，最利好獨立第三方技術服務機構 PAGEREFToc356553123\h6三、國際廠商的研發往中國轉移趨勢明確 PAGEREFToc356553124\h6四、標準持續提升倒逼制造企業加大研發產品升級 PAGEREFToc356553125\h7五、汽車技術服務業已進入高增長期，有至少數倍的成長空間 PAGEREFToc356553126\h81、行業增速我們判斷在30%以上 PAGEREFToc356553127\h82、德國汽車市場規模遠小于中國，但測試評價市場空間卻5倍于中國 PAGEREFToc356553128\h8一、與制造廠商錯位的高速成長期汽車制造業的發展大致可以概括為三個階段，目前國內的汽車制造商已經結束了野蠻生長的第一階段，剛剛進入了依靠品質提升來進行競爭的第二階段，在這個階段汽車技術服務業的增速將是最快的。國內汽車制造商在依靠產能擴張的第一階段，對研發投入并不重視，研發投入比例遠低于國際水平。在這個階段，汽車技術服務業的主要業務是新車型的合規檢測它的業務量與新車型的數量直接相關，但是新車型數量的增長顯然是有限的，并不足以支撐汽車技術服務業高速發展。但到了產能過剩的第二階段，汽車制造廠商必須要依靠提升品質，追求差異化來贏得競爭，其研發投入會大幅迅速增加。在這個階段，汽車技術服務業將迎來長期景氣期，其增長的驅動力已經不再是新車型的數量了，而是單個車型的研發投入的大幅增加。目前國內自主品牌一個新車型的研發投入少的就1，2個億，而國際一流廠商的一個新車型的研發投入高的可以到百億，彈性非常大。而根據行業經驗，合規檢測只占整個研發價值鏈的10%不到，而整車研發、研發過程實驗則占90%以上。而目前國內的主要測試評價機構業務構成中，合規檢測占比通常都在50%以上。二、國內廠商研發投入爆發性增長，研發外包比例也將上升1、國內汽車制造企業投入過低，大幅提升已經是必然趨勢我們國家汽車制造企業的研發投入比例與國際廠商相比研發投入非常低，2023年在整車企業中，中國有三家進入前25名，但排名非常靠后，與排名前列的企業有十倍以上的差距。但隨著汽車制造業整體步入產能過剩階段，依靠研發投入來提升全面競爭力已經成為了業內的共識。從國內排名前六的汽車集團的長期研發投資計劃來看，投入量都非常龐大。盡管與之前的排名數據之間統計口徑上或有差異，但是大幅度增長一定是不爭的事實。2、研發外包比例增加成為必然，最利好獨立第三方技術服務機構快速增加的研發投入，換個角度而言就是快速增加的成本，而這必然產生通過外包降低成本的需求。國際廠商的研發投入中，約一半是由合作伙伴完成的，換而言之，外包的比例高達50%。在研發過程中，建設成本高、而邊際成本低的實驗室最具有規模效應。畢竟對于生產廠商，它的研發實驗任務是離散不連續的，實驗室的使用效率低，并且隨著實驗要求越來越高，建設實驗室的成本也會水漲船高。使用專業的技術服務機構的實驗室來進行研發過程實驗的經濟效益會越發明顯。我們判斷研發外包特別是研發過程實驗外包的比例將迅速增加，尤其利好于與客戶沒有利益沖突的獨立第三方技術服務機構。三、國際廠商的研發往中國轉移趨勢明確中國目前已經成為了世界上汽車保有量第二、銷量都第一的國家。但是中國2023年千人汽車保有量只有57輛，發達國家如德國則高達572輛/千人，國際汽車廠商都把中國視為最有潛力的市場，據中國汽車工程學會副秘書長張進華也在2023年中國汽車論壇上的演講提到：國際廠商的研發轉移正在加速。而這將極大的利好獨立的技術服務機構。除了更貼近目標市場外，研發轉移更重要的原因是國內人工成本遠低于國際水平，雖然在頂尖的技術設計人才上，中國顯然是不足的，但是中國擁有龐大而廉價的工程師群體，因此對于人才要求沒那么高的研發過程實驗而言，中國的技術服務機構具有極大的優勢。我們比較了中國汽研和德國最大的汽車檢測服務機構DEKRA的人工成本差異，雖然可能存在著統計口徑上，以及收入構成上存在差異，但是人工成本的巨大差距是非常明顯的，而令人詫異的是人均收入貢獻的差異似乎并不大。我們認為合資廠商將是國內獨立第三方技術服務機構的非常重要的客戶：第一、他們對質量的要求要遠高于國家3C強制認證的標準，需要最先進的實驗室；第二、他們更注重研發的經濟性，很少自己大規模投資建設實驗室；第三、出于對技術的保密，不可能在競爭對手的實驗室內做實驗。而國內實驗室服務強的獨立第三方技術服務機構就中國汽研與中國汽車技術研究中心兩家機構。四、標準持續提升倒逼制造企業加大研發產品升級雖然說國家標準一般是最低標準，但是由于國內原來標準缺失嚴重，與國際上的標準仍有很大的差距，拖累了整個行業質量的全面提升。近年來汽車的行業標準在持續快速的提升，倒逼企業加大研發投入。由于行業標準種類繁多，我們僅以油耗標準為例，2023年我們汽車的平均油耗大約為8.06L/100公里，而歐洲為7.0L/100公里，日本為5.0L/100公里，差距顯著。而2023年工業和信息化部組織汽車行業研究制定了GB27999－2023《乘用車燃料消耗量評價方法及指標》，提出的目標是到2023年和2023年我國乘用車產品平均燃料消耗量降至6.9升/100公里和5.0升/100公里。而平均油耗是一種全新標準，就是每個汽車企業所生產的所有車型的平均油耗達需要的達到的水平。為了滿足這個目標，每個企業都必須平衡豪華汽車和低排放的小車的數量，全面降低各種車型的排放水平，提升燃料燃燒標準或使用新能源作為補充。因此，僅這一個標準就會讓各個車企的研發投入大幅增加。五、汽車技術服務業已進入高增長期，有至少數倍的成長空間1、行業增速我們判斷在30%以上公司的技術服務業務在2023年的收入增速為34%，但公司在2023年度并沒有新實驗室建成投產，根據公司2023年年報中所述“市場格局基本沒有發生變化”來推測，整個汽車技術服務行業的增速也應該在30%以上。我們判斷至少今后3-5年行業都可保持這個水平。2、德國汽車市場規模遠小于中國，但測試評價市場空間卻5倍于中國根據公司招股書披露，2023年汽車測試評價的市場規模約為40億元，但是這個銷量全球第一，保有量世界第二的位置極其不匹配。而機動車保有量和銷量都遠低于中國的德國2023年的市場規模則高達208億元。中國以前不重視研發，質量性能較差而帶來的補課需求將在今后幾年隨著研發投入的迅速增加而爆發出來。我們以德國汽車測試評價的龍頭公司DEKRA來推測分析德國的市場規模。DEKRA作為全球檢測行業排名第三的巨頭，收入達20億歐元，其中汽車技術服務業務占了56%。2023年DEKRA的汽車技術服務業務在德國國內收入為8.7億歐元，在德國的市場占有率為34%，根據公司的披露的業務構成，實際公司的業務大都屬于測試評價，因此我們推測德國測試評價服務的市場規模為25.6億歐元，合人民幣208億元。1974年，DEKRA收入規模僅2700萬歐元，到2023年增長了74倍，達到20億歐元，37年復合增長率為12.3%。

2023年出版行業分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發展帶動出版業數字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數字化是出版行業未來的發展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產業發展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數字出版產業轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統出版業增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩 PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發展帶動出版業數字化轉型1、數字化是出版行業未來的發展趨勢隨著技術的發展，特別是互聯網技術的進步、電腦的普及以及數字閱讀器的開發，人們的閱讀習慣和閱讀環境發生了深刻的變化。相比于傳統的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數字媒體，數字出版產業也隨之迎來了一個高速發展期。傳統出版公司在數字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業龍頭公司已經開始積極布局數字出版等新領域。傳統出版向數字出版轉型，使得通過提供內容實現價值的出版行業將不再囿于紙質圖書的產品形態，得以突破貨架經濟的限制，成為互聯網經濟的一部分，規模經濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規則、開創新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數字出版產業也發展迅猛，2023年國內電子圖書產業收入規模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內電子圖書產業入規模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據“第九次全國國民閱讀調查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數字化閱讀方式同比大幅增長。數字化閱讀方式主要包括網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數字化閱讀方式的接觸情況進行分析發現，2023年我國18周歲-70周歲國民的網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升。現代生活節奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數字化閱讀方式的發展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數字化閱讀方式(網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據《第九次國民閱讀調查》統計，從2023年到2023年的4年間，呈現出逐年攀升的態勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產業發展數字閱讀產業的興起很大程度受益于數字終端的普及，數字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據IHSiSuppli2023年12月的數據整理發現，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規模。據預測，該數據在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產業發展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數字出版產業轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業“十四五”時期發展規劃》正式發布。《規劃》第一次將“電子書包研發工程”列入“十四五”重大工程項目。《規劃》指出，通過電子書包及配套資源數字化工程提高教學資源重復使用率，推動節能減排，形成內容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數字教學出版體系，推動電子書包的發展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優質教育資源開發與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產業的數字化，將是出版集團進行數字化轉型的最佳切入點，數字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區來進行試驗推廣，傳統的出版集團抓住教育產業的機遇進行數字化轉型，再逐步全而向出版行業進行數字化轉型。二、傳統出版業增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩出版發行行業在數字出版技術進步與消費行為變遷挑戰下，整體呈現平緩增長態勢，在當前全球經濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統媒體的發行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內。在教材教輔改革、人口結構變化的大趨勢下，圖書內生經營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發行及商業模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現正增長。我們認為，雖然出版發行景氣度偏弱，但應該看到，發行資產往往包括良好的地段優勢資源(如市中心新華書店)，如果結合商業文化地產運作，將有資產增值機遇。我們預判結合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩步提升根據第六次人口普查結果，全國總人口數為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結構上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數據對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(大專以上)文化程度的人口數為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學文化程度的由3611人上升為8930人。2023年我國18周歲-70周歲國民包括書報刊和數字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，比2023年的77.1%增加了0.5個百分點。近年來，從中央到地方，多方合力共同組織和推進各種各樣、內容豐富的閱讀活動的開展，極大地促進了全民閱讀的熱情，增進了全民閱讀的氛圍。這些舉措把越來越多的國民吸引到閱讀中來，這無疑有利于國民綜合閱讀率的提高。三、教材教輔是中國出版業的支柱和驅動力1、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊教育部數據顯示，自2023年以來，我國初高中毛入學率不斷提高，2023年我國初中毛入學率為99%，高中毛入學率為79.2%，均達到歷年最高值。由此可見，在我國，教育的觀念已經深入人心。從學生數量來看，雖然由于人口高峰期的退去，近年來我國小學、初中、高中學生數量均有所下降，但各類學生的絕對數量值