長期鼓勵(lì)制度設(shè)計(jì)亞商企業(yè)咨詢股份投資銀行總部1.亞商簡介亞商企業(yè)咨詢股份是首家以中國為基地、具備國際視野和跨國構(gòu)造的企業(yè)咨詢公司，注冊資本5000萬元人民幣亞商資源：-專業(yè)隊(duì)伍：70名專業(yè)咨詢員、20名專業(yè)信息研討員、26名輔助人員，其中博±11人，占專業(yè)人員15．7％，碩士49人，占專業(yè)人員70％。-分支機(jī)構(gòu)：已設(shè)北京、深圳、成都、重慶、西安、石家莊、無錫代表處，建立了美國分公司(洛杉磯)和紐約、舊金山代表處，建立了香港分公司，正籌建位于世界其他主要商業(yè)中心和中國省會城市的其他一批代表處。-專家委員會：在宏觀經(jīng)濟(jì)研討、政策研討、行業(yè)研討、高新技術(shù)評價(jià)、資產(chǎn)與資信評價(jià)、法律研討、專業(yè)咨詢謀劃和國際業(yè)務(wù)八個(gè)方面，擁有近百名專家顧問。-協(xié)作同伴；與國內(nèi)外70余家主要金融機(jī)構(gòu)、投資銀行和1000多家企業(yè)建立信息互通和工程協(xié)作的關(guān)系。-亞商信息與研討中心：擁有35個(gè)主要行業(yè)的數(shù)據(jù)資料，擁有動態(tài)追蹤的上市公司案例庫和國際分類企業(yè)案例庫。“中證-亞商中國最具開展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)〞評選活動由亞商和中國證券報(bào)社1999年興辦，已延續(xù)舉行三年。中證-亞商中國上市公司開展?jié)摿φ搲材陼撑c50強(qiáng)評選活動配合，每年度召開“中證-亞商中國上市公司開展?jié)摿φ搲埃鳛閲鴥?nèi)優(yōu)秀企業(yè)在運(yùn)營創(chuàng)新前沿領(lǐng)域探求有效交流的舞臺。2.亞商主流業(yè)務(wù)投資銀行業(yè)務(wù)：收買與兼并·戰(zhàn)略性購并·財(cái)務(wù)性購并·管理層／員工收買企業(yè)重組·資產(chǎn)重組·債務(wù)重組·業(yè)務(wù)重組·國有股權(quán)戰(zhàn)略性重組融資顧問·企業(yè)改制上市顧問·上市公司再融資顧問·企業(yè)私募顧問管理與營銷咨詢業(yè)務(wù)：企業(yè)開展與競爭戰(zhàn)略內(nèi)部控制與鼓勵(lì)收買與重組后的整合營銷體系規(guī)范與創(chuàng)新銷售與促銷管理國際營銷品牌戰(zhàn)略通路戰(zhàn)略物流管理人力資本咨詢：任務(wù)分析職位評價(jià)薪酬政策股權(quán)鼓勵(lì)績效管理組織設(shè)計(jì)亞商簡介3.1.長期鼓勵(lì)制度建立的重要作用1.1企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施需求鼓勵(lì)制度保證1.2企業(yè)價(jià)值的提升需求完善鼓勵(lì)制度1.3競爭格局演化需求鼓勵(lì)制度的變革1.4新型長期鼓勵(lì)機(jī)制的成效4.任何組織的安康運(yùn)轉(zhuǎn)都以健全的職權(quán)體系、鼓勵(lì)機(jī)制和績效管理為根底建立在職權(quán)體系、鼓勵(lì)機(jī)制和績效管理有機(jī)整合根底上的組織架構(gòu)是實(shí)現(xiàn)組織戰(zhàn)略的保證任何一個(gè)環(huán)節(jié)的缺失都將影響公司目的的實(shí)現(xiàn)績效管理職權(quán)體系鼓勵(lì)機(jī)制戰(zhàn)略1.1企業(yè)戰(zhàn)略的有效實(shí)施基于良好的鼓勵(lì)制度根底5.股東價(jià)值客戶價(jià)值員工價(jià)值企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值體系企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)程度社會價(jià)值1.2企業(yè)價(jià)值體系的逐漸提升需求鼓勵(lì)制度的配合6.1.3企業(yè)競爭的最高境界是制度的競爭產(chǎn)品/效力競爭人才競爭制度競爭企業(yè)競爭力規(guī)模技術(shù)才干管理才干品牌與聲譽(yù)鼓勵(lì)制度市場才干資本運(yùn)營人力資源7.1.4新型長期鼓勵(lì)制度的成效降低多級代理本錢提升人力資本成效股東價(jià)值最大化戰(zhàn)略與文化的支柱8.2.公司鼓勵(lì)約束制度系統(tǒng)處理方案2.1職權(quán)體系：任務(wù)分析2.2責(zé)任體系：業(yè)績考核、績效管理2.3利益體系：薪酬鼓勵(lì)、股權(quán)鼓勵(lì)權(quán)責(zé)利9.崗位稱號任務(wù)權(quán)限考核內(nèi)容相互關(guān)系任務(wù)職責(zé)崗位資歷任務(wù)分析崗位描述崗位評估2.1職權(quán)體系：任務(wù)分析確定長期鼓勵(lì)對象長期鼓勵(lì)程度定位10.2.1職權(quán)體系：任務(wù)分析結(jié)果的運(yùn)用提升、換崗或解聘崗位分析職業(yè)開展規(guī)劃人工本錢測算及鼓勵(lì)政策組織構(gòu)造設(shè)計(jì)和調(diào)整人力資源規(guī)劃和補(bǔ)充規(guī)劃培訓(xùn)績效考核招聘、甄選和錄用11.實(shí)現(xiàn)業(yè)績目的是股權(quán)鼓勵(lì)的前提行業(yè)〔或事業(yè)部〕平均贏利程度利潤=0企業(yè)〔或事業(yè)部〕實(shí)踐贏利程度EVA=0EVA>0實(shí)施獎勵(lì)EVA<0不獎勵(lì)2.2責(zé)任體系：公司業(yè)績考核EVA考核財(cái)務(wù)考核利潤/凈利潤凈利潤增長率/凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)利潤率/凈資產(chǎn)收益率12.2.2責(zé)任體系：崗位績效考核崗位能否有資歷參與股權(quán)鼓勵(lì)調(diào)理股權(quán)鼓勵(lì)程度定位崗位分類建立績效管理循環(huán)建立目的體系績效方案輔導(dǎo)考核及面談繼續(xù)反響開展方案KPI13.2.2責(zé)任體系：績效考核結(jié)果的運(yùn)用表現(xiàn)尚可者●繼續(xù)察看思索下一步如何處置表現(xiàn)尚可者●提供培訓(xùn)，不要讓他妨礙下屬開展失敗者●立刻淘汰業(yè)績不佳者●繼續(xù)察看思索下一步如何處置低中中低表現(xiàn)尚可者●提供培訓(xùn)中堅(jiān)力量●保管在原崗位，方案下一步提拔中堅(jiān)力量●提出更高要求業(yè)績不佳者●再提供一次時(shí)機(jī)或互換崗位優(yōu)秀者●提供時(shí)機(jī)，培育成更高級干部高高績效表現(xiàn)素質(zhì)和才干強(qiáng)迫分布淘汰：優(yōu)秀者 5-10%中堅(jiān)力量 25-30%表現(xiàn)尚可者 30-40%業(yè)績不佳者 15-25%失敗者 5-10%14.外部薪資調(diào)查薪酬定位薪酬構(gòu)造崗位分類、評價(jià)模塊化薪酬體系目的體系、考核方法調(diào)整方法2.3利益體系：薪酬設(shè)計(jì)15.事業(yè)部指點(diǎn)總裁其他運(yùn)營者中層技術(shù)骨干1005030205010薪酬總額指數(shù)602020403030303535253540203050總裁其他運(yùn)營者事業(yè)部指點(diǎn)中層技術(shù)骨干股票期權(quán)〔3-5年〕業(yè)績獎金〔1年〕工資〔1月〕2.3利益體系：薪酬定位和構(gòu)造16.3.公司長期鼓勵(lì)制度的設(shè)計(jì)與實(shí)施3.1典型的股權(quán)鼓勵(lì)制度3.2典型案例3.3各類鼓勵(lì)制度引見3.4針對企業(yè)情況進(jìn)展專業(yè)設(shè)計(jì)17.年薪制虛擬股票股票增值權(quán)運(yùn)營者持股方案限制性股票方案股票期權(quán)內(nèi)部人收買儲蓄-股票參與方案業(yè)績股票方案員工持股方案3.1亞商鼓勵(lì)制度咨詢產(chǎn)品18.股權(quán)鼓勵(lì)方式中國上市公司案例〔部分〕股票期權(quán)中興通訊、清華同方、東方電子、上海貝嶺、長源電力業(yè)績股票廣州控股、東阿阿膠、廣東福地、泰達(dá)股份、中大股份業(yè)績單位東方創(chuàng)業(yè)、天大天財(cái)、天通股份、補(bǔ)貼購股亞泰集團(tuán)延期支付武漢中商、鄂武商、武漢中百、飛樂股份、飛樂音響股份增值權(quán)三毛派神運(yùn)營者持股浙江創(chuàng)業(yè)、浙大海納、隆平科技、浙江陽光員工持股金地集團(tuán)、張江高科、上海金陵、實(shí)達(dá)電腦、天通股份虛擬股票認(rèn)股權(quán)上海貝嶺管理層收買/員工收買尖峰集團(tuán)、錢江生化、粵美的、群眾、吉林敖東、新天國際復(fù)合方式吳忠儀表間接方式天目藥業(yè)、東大阿派、春蘭股份、浙江陽光、上海強(qiáng)生3.2國內(nèi)上市公司的實(shí)際15%19.公司給予股票期權(quán)持有者這樣一種權(quán)益：持有者可以在規(guī)定時(shí)期〔行權(quán)期〕內(nèi)以股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)購買一定數(shù)量的本公司股票，此過程稱為行權(quán)，行權(quán)收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場價(jià)之間的價(jià)差，持有者也可不行權(quán)，它是一種期權(quán)。在行權(quán)前，股票期權(quán)持有人不能從中獲得任何收益。股價(jià)價(jià)格時(shí)間行權(quán)價(jià)01/1/1贈予10.50元02/1/1行權(quán)AB11.50元02/10/1出賣股票CD12.00元3.3-1基于股價(jià)的鼓勵(lì)制度股票認(rèn)股權(quán)20.1、財(cái)務(wù)2、無違法行為3、公司章程4、法人治理構(gòu)造5、五分開6、戰(zhàn)略、運(yùn)營目的及實(shí)施方案7、績效考核體系8、其他股票期權(quán)必要條件律師意見書獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問意見21.案例A：山東某上市公司股票期權(quán)方案1、發(fā)行數(shù)量：累計(jì)不超越流通股的20%2、股票來源：非流通股轉(zhuǎn)為流通股/新發(fā)3、授予條件：實(shí)現(xiàn)預(yù)定的業(yè)績目的4、授予對象：高管(除獨(dú)立董事)、中管、技術(shù)骨干5、授予數(shù)量：崗位責(zé)任系數(shù)，個(gè)人授予上限25%6、管理：薪酬委員會7、行權(quán)方式：現(xiàn)金行權(quán)8、行權(quán)價(jià)錢：授予日前30個(gè)買賣日的平均市價(jià)9、行權(quán)期：5年〔等待期2年〕、勻速行權(quán)10、流通：高管離任后、其他立刻流通11、調(diào)整：股本變化、派發(fā)現(xiàn)金股息、宏觀環(huán)境12、信息披露：發(fā)行、授予、行權(quán)、定期報(bào)告13、稅收：行權(quán)時(shí)交納個(gè)人所得稅股票期權(quán)案例22.股票期權(quán)審核流程N(yùn)Y內(nèi)部診斷啟動不實(shí)施成立薪酬委員會獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問律師事務(wù)所YY股東大會審議律師事務(wù)所意見獨(dú)立董事或獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問意見N不實(shí)施實(shí)施Y董事會審議監(jiān)事會審議制定股票期權(quán)方案NN不實(shí)施證監(jiān)會審核財(cái)政部審核23.1、董事會關(guān)于實(shí)施股票期權(quán)方案的決議〔公告復(fù)印件〕2、監(jiān)事會對實(shí)施股票期權(quán)方案的意見的決議〔公告復(fù)印件〕3、股東大會關(guān)于同意實(shí)施股票期權(quán)方案的決議〔公告復(fù)印件〕4、股票期權(quán)方案〔實(shí)施細(xì)那么〕5、股票期權(quán)契約〔規(guī)范文本〕6、薪酬委員會的職能、組織和議事規(guī)那么7、公司已建立有效的績效考核體系的闡明8、有證券從業(yè)資歷的律師事務(wù)所就本次股票期權(quán)方案出具的法律意見書9、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問對股票期權(quán)方案的有效性的意見10、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問對績效考核方法的意見股票期權(quán)報(bào)送資料24.經(jīng)過業(yè)績目的鼓勵(lì)對象的績效目的業(yè)績考核績效考核延遲方案不合格不合格不參與本次方案合格合格授予期權(quán)監(jiān)事會審核信息披露等待期行權(quán)信息披露股票流通股票期權(quán)實(shí)施流程25.價(jià)錢時(shí)間01/8/25P1P2P310.50元確定一個(gè)合理的業(yè)績目的和一個(gè)科學(xué)的績效評價(jià)體系，假設(shè)鼓勵(lì)對象經(jīng)過卓有效果的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)績目的，那么可以獲得獎勵(lì)，并且這種獎勵(lì)以本公司股票方式授予，因此鼓勵(lì)對象還有能夠得到以后年度股價(jià)上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)收入。3.3-2基于業(yè)績和股價(jià)的鼓勵(lì)制度業(yè)績股票26.1、鼓勵(lì)對象：高管、中層、骨干和優(yōu)秀管理人員2、業(yè)績目的和目的：前三年平均凈資產(chǎn)收益率到達(dá)10%3、鼓勵(lì)基金核算比例：相當(dāng)于凈利潤的10%4、鼓勵(lì)基金列支：當(dāng)年運(yùn)營本錢5、鼓勵(lì)基金分配：崗位責(zé)任系數(shù)、績效考核結(jié)果6、持股方式：信托7、股票來源：流通股8、兌現(xiàn)：2個(gè)任期后分批兌現(xiàn)9、管理：薪酬委員會10、調(diào)整：股本變動等非運(yùn)營性要素11、信息披露：經(jīng)過、提取、持股、定期報(bào)告12、稅收：獲得鼓勵(lì)基金時(shí)交納個(gè)人所得稅案例B：浙江某上市公司業(yè)績股票方案企業(yè)委托人受托人信托協(xié)議業(yè)績股票案例27.業(yè)績股票實(shí)施流程不參與本年度方案解除限制變現(xiàn)繼續(xù)持有業(yè)績目的考核核算和提取鼓勵(lì)基金崗位考核確定鼓勵(lì)崗位鎖定持股分配鼓勵(lì)基金取消本年度方案完成合格未完成不合格崗位責(zé)任系數(shù)28.3.3-3基于業(yè)績或股價(jià)的鼓勵(lì)制度它給予增值權(quán)持有者獲得公司股價(jià)〔或凈資產(chǎn)〕上升所帶來的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場價(jià)〔或授予時(shí)與行權(quán)時(shí)的凈資產(chǎn)價(jià)錢〕之間的價(jià)差，由公司支付現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票的組合。股票/股份增值權(quán)價(jià)錢時(shí)間01/8/25P1P229.1、原理：股票增值權(quán)持有者可根據(jù)公司年度末與年度初的凈資產(chǎn)增值額與股票增值權(quán)數(shù)量獲得獎勵(lì)。(剔除轉(zhuǎn)增、送股、發(fā)行等凈資產(chǎn)攤薄要素)2、權(quán)益：有收益權(quán)，沒有一切權(quán)、表決權(quán)、配股權(quán)。3、贈與對象：高管人員、中層干部與技術(shù)骨干4、贈與數(shù)量：高管人員人均10-20萬股5、行權(quán)方式：現(xiàn)金6、行權(quán)時(shí)間：年度末了第一年兌現(xiàn)20％,第二年,第三年各兌現(xiàn)30％,余20％作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金,離任時(shí)本人持有的股票增值權(quán)數(shù)量乘以離任時(shí)的每股凈資產(chǎn)值計(jì)算發(fā)放。7、資金來源:所需資金從獎勵(lì)基金或工資基金中提取或支付。案例C：三毛派神股票/股份增值權(quán)案例30.股票/股份增值權(quán)實(shí)施流程確定鼓勵(lì)崗位確定崗位責(zé)任系數(shù)行權(quán)確定股份增值權(quán)數(shù)量離任收回增值權(quán)是否確定股票增值權(quán)數(shù)量確定股份增值權(quán)數(shù)量確定股票增值權(quán)數(shù)量每年進(jìn)展業(yè)績評價(jià)股份增值權(quán)獲益股票增值權(quán)獲益凈資產(chǎn)增長股價(jià)增長是否A%：B%31.3.3-4員工鼓勵(lì)制度參與該方案的員工將每月工資的一定比例存入儲蓄賬戶，在期末允許員工以低于市場價(jià)的價(jià)錢〔按期初價(jià)和期末價(jià)低者的一定折扣〕購買公司股票，公司將補(bǔ)貼購買價(jià)與市場價(jià)之間的差額。無論公司股價(jià)能否上升，該方案參與者都能獲得收益，股價(jià)上升時(shí)那么獲益更多，因此福利特征比較明顯。儲蓄股票參與方案5元10元15元期初期末工資儲蓄×〔15-10*85%〕〔10*85%〕工資儲蓄×〔10-10*85%〕〔10*85%〕工資儲蓄×〔5-5*85%〕〔5*85%〕32.儲蓄股票參與方案實(shí)施流程員工儲蓄帳戶員工工資*a%結(jié)算購股價(jià)市場價(jià)提出懇求公司補(bǔ)貼資金公告方案變通方式常規(guī)方式員工儲蓄帳戶員工工資*a%公司補(bǔ)貼資金購買流通股鎖定拋售解除限制提出懇求公告方案約束力現(xiàn)金控制董事會同意制定方案董事會同意制定方案33.優(yōu)點(diǎn)：責(zé)權(quán)益相結(jié)合短期鼓勵(lì)效果明顯操作簡便靈敏根本年薪績效年薪3.3-5年薪制高管年薪收入34.年薪制的實(shí)施流程啟動鼓勵(lì)對象的選擇績效年薪的方案設(shè)計(jì)考核目的的選擇考核目的比重確實(shí)定鼓勵(lì)對象績效年薪基數(shù)確實(shí)定鼓勵(lì)對象績效年薪系數(shù)確實(shí)定年薪制方案的完成考核方法和相關(guān)文件的制造35.缺陷缺乏長期鼓勵(lì)效果企業(yè)家價(jià)值未得到充分表達(dá)企業(yè)家與公司利益仍未一致單一年薪制復(fù)合年薪制的設(shè)計(jì)復(fù)合年薪制股票增值權(quán)制度獎金帳戶制度優(yōu)點(diǎn)處理短期行為問題長期鼓勵(lì)效果明顯以產(chǎn)權(quán)紐帶銜接公司與企業(yè)家利益36.3.4針對各類公司進(jìn)展鼓勵(lì)方式的個(gè)性化改造特定行業(yè)特定開展階段特定股權(quán)構(gòu)造特定財(cái)務(wù)情況特定組織和人員情況特定企業(yè)文化特定企業(yè)戰(zhàn)略企業(yè)特征鼓勵(lì)方式業(yè)績目的鼓勵(lì)組合鼓勵(lì)對象鼓勵(lì)力度分配方法